Apimec 2007
-
Upload
cia-hering-ri -
Category
Documents
-
view
627 -
download
1
Transcript of Apimec 2007
1
Disclaimer
Nossas estimativas e declarações futuras têm por embasamento, em grande parte, expectativas atuais e projeções sobre eventos futuros e tendências financeiras que afetam ou podem afetar o nosso negócio. Muitos fatores importantes podem afetar adversamente nossos resultados, tais como previstos em nossas estimativas e declarações futuras. As palavras “acreditamos”, “podemos”, “visamos”, “estimamos” e outras palavras similares têm por objetivo identificar estimativas e projeções. As considerações sobre estimativas e declarações futuras incluem informações atinentes a resultados e projeções, estratégias, planos de financiamentos, posição concorrencial, ambiente setorial, potenciais oportunidades de crescimento, os efeitos de regulamentações futuras e os efeitos da concorrência. Tais estimativas e projeções referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo que não assumimos a obrigação de atualizar publicamente ou revisar quaisquer dessas estimativas em razão da ocorrência de nova informação, eventos futuros ou de quaisquer outros fatores, ressalvada a regulamentação vigente a que nos submetemos, em especial às Instruções CVM 202 e 358.
1. Perfil e Histórico2. Novo Mercado e Oferta Pública de Ações3. Estratégia e Vantagens Competitivas
2
Moda casual e contemporânea para jovens (Jeanswear)
Classes A e B – adolescentes e jovens entre 14 e 21 anos
Perfil Corporativo
Combina de forma eficiente os três segmentos do setor de vestuário: produção e logística (supply chain), gestão da marca e rede de varejo
Vestuário básico e de moda, com foco em artigos casual e esportivo
Classes A, B, C de todas as idades
Novo Mercado com 100% de tag along
Sell-out total de aproximadamente R$ 620,0 MMReceita Líquida: R$ 330,0 MMEBITDA ajustado: R$ 52,1 MMMargem EBITDA: 15,8%Lucro Líquido: R$ 17,2 MM
Uma das maiores empresas de varejo e design de vestuário do Brasil…
... presente nos três processos da cadeia de valor do setor
Modelo de Negócios
Marcas
Produtos
Clientes
Governança Corporativa
Principais informações financeiras(em Dez/2006)
Moda infantil
Classes A e B – crianças menores de 14 anos
3
Preparada para Crescer
Histórico
Com mais de 127 anos de história, a Hering recentemente reposicionou suas operações e recuperou margens em busca de um crescimento ainda maior.
Reestruturação operacional
• Redução do número de marcas• Prioridade aos canais
mais rentáveis• Conjuntura macroeconômica
desfavorável• Altas taxas de juros e desvalorização do real
1880-19901880-1990
Fundaçãoda Hering
1997-19991997-1999
Gestão da marca e varejo
• Expansão da rede de Franquias Hering
• Abertura do setor têxtil• Entrada de Financial
Sponsors
2000-20032000-2003 2003-20062003-2006
Reestruturação Financeira
• Renegociação de dívidas• Recuperação da
rentabilidade operacional• Condições
macroeconômicas favoráveis: perspectivas de redução das
taxas de juros e risco-país
Novo Mercado
Preparada para Crescer
20072007
4
1. Perfil e Histórico2. Novo Mercado e Oferta Pública de Ações3. Estratégia e Vantagens Competitivas
5
Novo Mercado e Oferta Pública de Ações
Com esforços de venda no exterior em conformidade com a Regra 144A/RegSOferta Pública de Ações no Brasil (Follow-on)
28.333.000 ações ordinárias com direito a voto (primária de 20.833.000 e secundaria de 7.500.000) e 100% de direitos de tag along (Novo Mercado).
Estrutura da Oferta
Ações Ofertadas
R$ 11,00 / ação
Aproximadamente R$ 311,6 milhões, sendo R$229,1 milhões da emissão primária e R$ 82,5 milhões da emissão secundária.
Preço da Oferta
Tamanho da Oferta
73,5% primária, 26,5% secundária
(i) Investimentos em lojas próprias, (ii) Investimentos em tecnologia da informação e tecnologia têxtil, (iii) Amortização de parte do endividamento, (iv) Capital de giro
Socinvest Finance (Investidor Financeiro)
Tipo da Oferta
Uso dos Recursos
Acionistas Vendedores
180 dias para os acionistas vendedores, administração e HeringPeríodo de Lock-up
19 de julhoPrecificação
Em 16 de maio de 2007, a Companhia ingressa no Novo Mercado, e em julho, capta aproximadamente R$230 milhões para projeto de expansão...
... e amortização de parte do endividamento.
6
Estrutura Acionária após Oferta
Após a oferta, o free float passou para 60%. Os investidores estrangeiros representam 31%.
Financial Sponsors
14,9%
Pessoa Jurídica Nac
25,6%
Pessoa Física Nac
4,2%
Família Hering24,8%
Estrangeiros30,5%
7
Endividamento
Dívida Líquida/EBITDA - R$MM
345
201185
170
-47
10,1x
4,6x3,5x 3,8x
2004 2005 2006 2T07 ago/07
Dívida líquida total(R$ MM) Dívida Líquida/EBITDA (x)
Amortização Endividamento Longo Prazo
13
33
5 410
2008 2009 2010 2011 2012-15
Amortização (R$MM)
Em agosto, a Companhia tinha R$ 192 milhões em disponibilidades e dívida total de R$ 145 milhões, sendo 55% no curto prazo e 45% no longo prazo.
8
1. Perfil e Histórico2. Novo Mercado e Oferta Pública de Ações3. Estratégia e Vantagens Competitivas
9
Vantagens Competitivas
Experiência de compra
Modelo de negóciosdiferenciado
Canais de distribuiçãocapilares
Marcas fortes
Potencial de crescimento
O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca, reforçados pelos seus amplos canais de distribuição...
... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão
10
Modelo de Negócios Diferenciado
Em média, 33% da produção da Hering é
tercerizadaInte
rnac
iona
isB
rasi
l
Supply chainProdução
Própria Tercerizado
Gestão da marca edesenvolvimento
de produto
Visão Geral da Produção da Hering
Tercerizado
Malharia 30%
Talharia 15%
Acabamento 40%
Confecção 65%
Beneficiamento 0%
Tecido Plano 50%
O modelo de negócios da Hering combina eficazmente os três processos da cadeia de valor do setor de vestuário...
... permitindo respostas rápidas às tendências de mercado.
Varejo
11
Modelo de Negócios Diferenciado
Tempo mais curto de resposta ao mercado permite o lançamento de diversas coleções ao longo do ano, o que aumenta o movimento nas lojas e estimula a fidelidade do consumidor...
… além de resultar em uma maior participação das coleções no mix de produtos.
Receita Líquida
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
Campanha contra o
câncer de mama
Coleção de Férias
Coleção de outono
Coleção Flex
Coleção de Inverno
Coleção de Primavera
Coleção de Verão
Coleção de Alto-verão
Coleção: 60 dias
TrendIdentificationIndentificação
de tendências
Design interno de produtos
Produção ou terceirização
Lojas
Fast Fashion: 15 dias
37% 40%
63% 60%
2005 2006
Coleção Básico
12
Vantagens Competitivas
Experiência de compra
Modelo de negóciosdiferenciado
Canais de distribuiçãocapilares
Marcas fortes
Potencial de crescimento
O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca, reforçados pelos seus amplos canais de distribuição...
... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão.
13
Marcas Fortes
A marca Hering é a maior e mais rentável da companhia, possui elevado reconhecimento e intenção de compra em todas as classes sociais…
Fonte: Synovate – São Paulo
Razões para não comprar:Alto preço médioFalta de acesso ao créditoDistribuição
Índice de rejeição muito baixo
… que se traduzem em ampla oportunidade para aumento da penetração.
Principais Características
% de vendas noMercado interno
Maior e mais rentável marcaElevado reconhecimento da marca em todas as classes sociaisElevada intenção de compra ao longo de todas as categorias e ocasiões (vestuário esportivo, de trabalho e lazer)
71%
Marcas de nicho bem estabelecidas 26%
Conhecimento da marcaHering / Penetração
94% 94% 87% 85%
22% 24%16%
4%
A B1 B2 C
Reconhecimento da marca Penetração da marca
5% 6% 11% 31%% do
mercado brasileiro
14
Vantagens Competitivas
Experiência de compra
Modelo de negóciosdiferenciado
Canais de distribuiçãocapilares
Marcas fortes
Potencial de crescimento
O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca, reforçados pelos seus amplos canais de distribuição...
... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão.
15
Canais de Distribuição Capilares
A Hering dispõe de dois canais complementares de vendas: Hering Store e Lojas Multimarcas, distribuídos em mais de 20 estados, representando uma área total de vendas de 21,2 mil m2
e 7.468 pontos de venda multimarcas...
… que reforçam o market share da Hering e seu potencial de penetração em regiões pouco exploradas.
Market Share Sell Out – 2006
Receita Líquida no Mercado Interno – 1S07
Lojas próprias Hering
9%
PUC & Dzarm26%
Hering Multimarcas
34%
Franquias Hering28%
2,2%1,1%
1,4%
0,4%1,2%
São Paulo Outras cidades comHering Store
Outras cidades semHering Store
Hering Store Varejo
3,6%
1,5%1,2%
Fonte:Target Research
84% do Total de vendas
• 160 Hering Store• 41 Lojas PUC• 7.468 Lojas Multimarcas
(Marca Hering)
16
Canais de Distribuição Capilares – Franquias
¹ Média da rede, não considera os investimentos na loja
Franquias rigorosamente selecionadas
• Investimento inicial médio de R$ 5.000/m2
• Período de Payback: 45 meses1
• TIR: 18%
Consistência da experiência de compra
Maior venda/m2
e resultado operacional
Conselho de Franquias
• Troca de experiências• Melhoria do processo de decisão
Administração de pontos de venda centralizada
• Variedade de produtos • Preços• Projeto de arquitetura• Disposição de produtos e vitrine• Anúncios e propaganda visual
A rede de Hering Store foi desenvolvida principalmente por meio do modelo de franquias...
... o que permite que as lojas sejam replicadas com agilidade, eficiência de custos e proximidade aos consumidores.
17
HeringStore
Shopping Centers
Lojas de Rua
Público-alvo A/B1
Público-alvo B2/C
Corredores comerciais
Bairros residenciais
Público-alvo A/B1
Público-alvo B2/C
Público-alvo A/B1
Tamanho médio
80
36
116
44
21
11
1212
32
Número de lojas
131m²
143m²
102m²
144m²
105m²
As Hering Stores podem contar com diferentes tamanhos e formatos (lojas de shopping e lojas de rua)...
Canais de Distribuição Capilares
… de acordo com as características de cada lugar e do público alvo.
18
Canais de Distribuição Capilares – Multimarcas
Lojas Multimarcas permitem maior capilaridade e complementam a presença da Hering por meio da rede de lojas próprias.
Lojas Multimarcas
Somente 3% de todas as lojas Multimarcasse encontram no mesmo CEP de Hering Stores
Considerando o plano de expansão, esse número deve chegar no máximo a 13%
Cobertura de Lojas MultimarcasSomente marca Hering – 7.468 clientes multimarcas
< 100Entre 101 e 250Entre 251 e 500Entre 501 e 1.000> 1.000
Todas as marcas – 10.358 clientes multimarcas
< 100Entre 101 e 250Entre 251 e 500Entre 501 e 1.000> 1.000
19
Vantagens Competitivas
Experiência de compra
Modelo de negóciosdiferenciado
Canais de distribuiçãocapilares
Marcas fortes
Potencial de crescimento
O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca, reforçados pelos seus amplos canais de distribuição...
... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão.
20
Valorização da Experiência de Compra
Fidelização 70% maior quando comparada às lojas
multimarcas
Auto serviço assistido
Lojas Hering
O formato das Hering Stores proporciona aos clientes uma experiência de compra diferenciada...
... associando uma melhor disposição e localização de produtos e flexibilidade do layout.
21
Vantagens Competitivas
Experiência de compra
Modelo de negóciosdiferenciado
Canais de distribuiçãocapilares
Marcas fortes
Potencial de crescimento
O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca, reforçados pelos seus amplos canais de distribuição...
... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão.
22
Estratégia de Negócios
A estratégia de negócios da Hering visa impulsionar sua presença, aproveitando o conhecimento da marca e o modelo de distribuição.
Reposicionamentode Preços da Hering:
Moda Acessível
Aumento das Vendas nas
Lojas Multimarcas
Aumento da Oferta de Crédito
Expansão da Rede de Hering Store e
Lojas PrópriasMaior número de clientes
multimarcas
Maiores vendas por m2
e maior share-of-walletem lojas multimarcas
Maior área de vendas e maior EBITDA das
lojas próprias
Maiores vendas por m2 e EBITDA
adicional de operações de
crédito
23
Reposicionamento de Preços da Hering
... para aumentar as vendas de todos os segmentos, com foco principalmente nas classes B2 e C
A marca Hering será posicionada como moda acessível....
Mix Padrão vs. Fashion
Zara
Colcci
M. OfficerTNG
Siberian
Marisa C&A
RiachueloRenner
HeringTarget
Luigi BertolliHering
Hoje • Redução da diferença de preço com relação aos competidores em itens comparáveis
Prem
ium
vs
Her
ing
(%)
Maior venda/ m²Aumento do share-of-wallet em clientes multimarcas
Julho 2007
Marca Hering
Aumento da oferta de itens de preços mais baixos por meio de:• Desenvolvimento de produtos• Variedade de produtos customizados de acordo com a
localização da loja (A/B1 vs. C)
• Maior participação das coleções no mix de produtos
Considerações Importantes
24
Reposicionamento de Preços da Hering
Fonte: Gerência de Produtos da Hering
O reposicionamento de preço está relacionado ao aumento da oferta de artigos nas faixas de preço de entrada.
Camiseta MasculinaPreços até:
0
0
3
3
2
10
3
6
6
3
0
1
2
2
5
8
5
4
4
1
59,90
54,90
49,90
44,90
39,90
34,90
29,90
24,90
19,90
14,90
Média simples: R$ 39,80
Média simples: R$ 33,30
Preço Médio seráreduzido em 16,3%
Coleção de Verão 2006
Coleção de Verão 2007
Construidorde marca
Construidorde margem
Construidorde volume
1
2
2
3
2
3
1
1
2
1
2
4
2
1
0
0
0139,90
129,90
119,90
109,90
99,90
89,90
79,90
69,90
59,90
High-end
Construidorde marca
Construidorde margem
Construidorde volume
Coleção de Verão 2006
Coleção de Verão 2007
Calça Tecido
FemininaPreços até:
Número de Produtos
50% 16%
42% 68%
8% 16%
Preço Médio seráreduzido em 21,8%
Média simples: R$ 108,7
Média simples: R$ 84,90
0%
25%
50%
25%
40%
33%
20%
7%
25
Aumento da Oferta de Crédito
Universo de crédito pouco explorado – Cartão Hering, a ser lançado em novembro, reforçará o reposicionamento de preço...
... resultando em maiores vendas e na captura de margens adicionais na cadeia de valor.
Co-branded
Hering+
Instituição Financeira
(em processo
de seleção)
Maior venda/m²
EBITDA adicional das operações de crédito
Jul
Lançamento do Cartão Hering
Implementação do Projeto
Assinatura do acordo
Negociações com os potenciais parceiros
Plano de Implementação (2007) NovOutSetAgo
26
Reposicionamento de Preços da Hering – Faturamento por m2
O reposicionamento de preço resultará em um aumento do faturamento por m² da rede Hering Store
1,4
16,1
10,7
14,4
2,6
2,5
1,7
2006 Reposicio-namento
Cross-sell Fluxo 2008 Real Inflação 2008 Nominal
Receita por m2 - R$ ‘000/m2
Clientes novos que conhecem a marca mas não compram hoje por preço
Cross-selling para categorias de maior preço unitário (ex: jeans)
Aumento de volumesAumento de preço médio
27
Rede Hering Store
Estimados para o fim do ano
151 160172
224
325
277
141 146 150180
226
27410 14 22
44
51
51
2006 Set-07 2007 Plano 2008 Plano 2009 Plano 2010 Plano
Franquias Lojas próprias
53
52
48
Expansão da Rede Hering Store
O formato das Hering Stores permite a expansão agressiva da rede (por meio de franquias e lojas próprias), aumentando a penetração da marca e as margens EBITDA...
… sendo que mais de 325 pontos já foram selecionados, inclusive com endereço definido.
Foco em grandes cidades, em shopping-centers de classe alta e lojas de rua
Lojas Próprias: praças prioritárias – São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte e Curitiba
Mais 20 lojas jáconfirmadas em 2007
Maior área de venda
Maior EBITDA de Lojas próprias
Estratégia
28
Regiões prioritárias para abertura de lojas entre 2007 e 2008 (de 59 a 70 novas lojas)
63 18
16
8
11
6
6
6
3
3
4
3 3
22 1
11
1
1
2
21
Áreas prioritárias para abertura de operações próprias
Nordeste:Shoppings importantes ainda não ocupados como Midway(Natal); Riverside (Teresina); Jardins (Aracaju); Iguatemi (Feira de Santana)
*Total: 8 a 9 lojas
Sudeste: Lojas próprias em RJ e SP / Franquias no interior de SP e lojas de rua na capital
*Total: 32 a 38 lojas
Sul: Shoppings em Porto Alegre(região metropolitana) e cidades do interior
*Total: 13 a 16 lojas
11
1
Nota: Não considera aberturas já confirmadas
N/CO: Shoppings em capitais como Manaus e Porto Velho
*Total: 6 a 7 lojas
29
Status do plano de abertura de franquias 2007
UF – Cidade Local Status Data prevista FranqueadoSP - São Paulo Rua Vieira de Morais Aberta mar/07
SP - São Paulo Al. Nhambiquaras Aberta mai/07
BA - Salvador Salvador Shopping Aberta mai/07
RS - Porto Alegre Rua 24 de Outubro Aberta jul/07
SP - Guarujá Shopping La Plage Aberta set/07
SP - S. J. Rio Preto Shopping Plaza Avenida Confirmada out/07
SP - S. J. Campos Shopping Vale Sul Confirmada out/07
SP - São Paulo Rua Diogo de Faria Confirmada out/07
SP - São Paulo Rua Carlos Weber Confirmada out/07
PR - Foz do Iguaçu Shopping Cataratas JL Confirmada out/07
MG - Araxá Rua Capitão José Porfírio Confirmada out/07
GO - Aparecida de Goiânia Buriti Shopping Confirmada nov/07
SP - Marília Shopping Aquarius Confirmada nov/07
SP - Rio Claro Shopping Center Rio Claro Confirmada nov/07
RS - Porto Alegre Shopping Total Confirmada nov/07
PI - Teresina Riverside Shopping Confirmada nov/07
SC - Florianópolis Shopping Itaguaçu Confirmada nov/07
SP - São Paulo Santana - Rua Pedro Doll Processo out/07
DF - Taguatinga Shopping Taguatinga Processo nov/07
PB - Campina Grande Shopping Iguatemi Processo nov/07
MA - São Luis Shopping Tropical Processo nov/07
SP - Baurú Baurú Shopping Processo nov/07
SP - Ribeirão Preto Novo Shopping Ribeirão Processo nov/07
SP - Campinas Campinas Shopping Processo nov/07
PR - Londrina Royal Shopping Processo nov/07
RJ - Niterói Rua Moreira César Processo nov/07
PE - Caruarú Shopping Caruarú Processo nov/07
SC - Chapecó Loja de Rua Processo nov/07
5 Abertas
12 Confirmadas
Status 2007
Franqueados atuais
Novos franqueados
30
Status do plano de lojas próprias 2007
UF – Cidade Local Status Data prevista
SC - Florianópolis Shopping Iguatemi Santa Mônica Aberta jun/07
RJ - Rio de Janeiro Norte Shopping Aberta ago/07
RJ - Rio de Janeiro Rio Design Barra Aberta ago/07
MG - Belo Horizonte Diamond Mall Aberta set/07
PR - Curitiba Shopping Estação Confirmada set/07
SP - São Paulo Shop. Market Place Confirmada set/07
SC - Balneário Camboriú Balneário Camboriú Shopping Confirmada set/07
RJ - Rio de Janeiro Rua Visconde de Pirajá (Ipanema) Confirmada out/07
SP - São Paulo Santana Parque Shopping Confirmada out/07
RJ - Rio de Janeiro Rua da Quitanda Confirmada nov/07
RJ - Rio de Janeiro Shopping Aricanduva Confirmada nov/07
SP - Guarulhos Shopp. Intern. Guarulhos Confirmada nov/07
SP - São Paulo Avenida Paulista Processo nov/07
RJ - Rio de Janeiro Shopping da Gávea Processo nov/07
RJ - Rio de Janeiro Copacabana Processo nov/07
RJ - Rio de Janeiro Shopping Tijuca Processo nov/07
RJ - Rio de Janeiro Shopping Down Town Processo nov/07
SP - São Paulo Shopping Santana (Transferência) Processo out/07
SC - Balneário Camboriú Avenida Brasil (Transferência) Processo out/07
4 Abertas
8 Confirmadas
Previsão de mais 1 confirmação
Status 2007
31
Aumento de Vendas em Lojas Multimarcas
Uma equipe comercial mais forte aumentará o número de clientes multimarcas em áreas que não são foco das Hering Store, expandindo a cobertura geográfica...
… impulsionando vendas e rentabilidade.
Fonte: Pesquisa de mercado (n=1000
Maior número de clientes multimarcas
Aumento de fluxo virá da captura de clientes que jáconhecem a marca e não compram por preço
Depois da expansão apenas 13% das lojas Multimarcasestarão em regiões com o mesmo CEP das Hering Stores
6.6007.100
10.700
2006 2007E 2008E
Maior Presença em Lojas Multimarcas
Marca Hering (número de clientes)
32
Principais Alavancas para Crescimento do EBITDA
% de variação do EBITDA - (06-08)
24%
22%
24%
4%
28%
21%
1%
22%
21%
28%
Expansão deFranquias
Aumento dasvendas dasFranquiasexistentes
Lojas Próprias(existentes e
novas)
Expansão delojas
multimarcas
Aumento dasvendas das
lojasmultimarcasexistentes
Outros Total
Hering Stores: 67%100%
Multimarcas: 32% Outros: 1%
33
Capex
Substancial aumento de Capex para apoiar os planos agressivos de expansão financiados pelos recursos da oferta de ações
Capex - R$MM
5,0 5,48,6
63,0
20,0
2004 2005 2006 2007E 2008E
Uso dos Recursos - R$MM - (07-08)
107
60
48
35
107
60
48
35
Capital de Giro Repagamento dedívida
Lojas HeringPróprias
TI e TecnologiaIndustrial
Total
250
34
Vantagens Competitivas
Experiência de compra
Modelo de negóciosdiferenciado
Canais de distribuiçãocapilares
Marcas fortes
Potencial de crescimento
O modelo de negócio da Hering e o reconhecimento excepcional da marca, reforçados pelos seus amplos canais de distribuição...
... representam uma oportunidade de alto crescimento num setor em rápida expansão
35
Teleconferências ewebcast
Releases
Balanço Social
Fact Sheet
PerceptionStudies
Website de RI
ReuniõesIndividuais
Relatório Anual
Reuniões Públicas
36
Relações com Investidores
Equipe de Relações com InvestidoresFabio Hering – Vice Presidente e Diretor de RIVilmar da Costa – Diretor FinanceiroKarina Koerich - Gerente de RITel. +55 (47) 3321-3469 E-mail: [email protected]
37