Análise das Demonstrações Contábeis

Prof. Carlos César P. de Sousa

cesar.sousa@sogefigroup.com

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Carlos César P. de Sousa

• Administrador e Contador com Mestrado em Administração pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo – PUC/SP;

• Diretor de Vendas/Orçamentos/Enga da Sogefi Filtration do Brasil Ltda;

• Professor Universitário com 27 anos de experiência lecionando em cursos de Graduação e Pós Graduação;

• Realização de varias Palestras “in Company” sobre temas como “A Importância, Elaboração e Aplicação em uma Empresa da Ferramenta Budget” , “O passo a passo da Elaboração do CostBreakdown e suas Analises”, “A Efetiva Gestão de Preços dentro de uma Empresa” entre outros;

• 40 anos de experiência em negociações Comerciais e Financeiras junto ao Mercado Automotivo (VW, GM, Ford, FCA, Daimler, MAN, PSA, Hyundai, CAOA, BMW e Renault entre outros);

Análise das Demonstrações Contábeis

Aula 1 – Introdução as Finanças Corporativas- O que é Finanças? Funções da Adm. Financeira- Evolução da Adm. Financeira- A Dinâmica das Decisões Financeiras- Decisões Financeiras no Brasil – “Ambiente

Inflacionário”;

Bibliografia• ASSAF NETO, Alexandre. Finanças Corporativas e Valor. 3 Ed. São Paulo: Atlas,

2007.

• GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira. 12 ed. São Paulo: Pearson Pretencie Hall, 2010.

• ROSS, Stephen. et al. Administração Financeira: corporate finance. São Paulo:

Atlas, 2002.

AULA 1

O papel das Finanças nas Demonstrações Contábeis

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Análise das Demonstrações

ContábeisDemonstrações Contábeis

“Balanço + DRE”

Finanças

Variáveis Internas

Fundamentosda Contabilidade

Variáveis Externas

EMPRESAS MERCADO CONSUMIDORES

Mercado

Afinal, O que é Finanças?

É a área do conhecimento que estuda o USO do

DINHEIRO

Maximizar a RIQUEZA da

Empresa

Escolher o melhor

INVESTIMENTO e

APLICAR os recursos de

forma correta

Permitir a

LONGEVIDADE da

Empresa

Captação de

recursos

e seus

fornecedores

Influência

Taylor / Fayol

Análise

da

liquidez e

solvência

Voltada a

decisões

externas

no

Ponto de

Vista

aplicador

de

recursos.

Ênfase

ao

investimento

e inicio da

preocupação

na geração

de riquezas

Influência

da teoria de

Keynes

Gestão

Risco

(Volatilidade

dos

indexadores

como juros,

câmbio

etc...)

Evolução de Finanças

Evolução da Administração Financeira

Até a crise econômica mundial de 1929/1930, observava-se uma

predominância dos aspectos externos das empresas, conhecida como

abordagem tradicional. A função financeira até então preconizada centrava-

se preferencialmente nos instrumentos e procedimentos do mercado

financeiro voltados à captação de recursos e seus vários fornecedores

(acionistas, banqueiros e poupadores em geral). Posteriormente a esse

período, as diversas atividades de natureza repetitiva e sistemática que

caracterizavam a administração financeira sofreram fortes influencias das

teorias administrativas que começavam a surgir na época, enunciadas

principalmente por Taylor, Fayol e Ford.

Diante desses novos procedimentos administrativos e convivendo ainda com

resultados operacionais pouco promissores, as empresas passaram a direcionar grande

parte de suas preocupações para seus aspectos internos, voltados para o aperfeiçoamento e

o desenvolvimento de sua estrutura organizacional. Esse enfoque, de caráter mais

administrativo, foi reforçado com a depressão econômica ocorrida em 1929/1930, tornando

o estudo das finanças corporativas também preocupado com a liquidez e solvência das

empresas.

Da década de 40 até meados dos anos 50, as finanças voltaram a enfocar as empresas com

base em decisões externas, estudando-as do ponto de vista de um emprestador ( aplicador)

de recursos, sem atribuir maior destaque as decisões desorganização interna.

Na década de 50, contudo , foi dada ênfase destacada aos investimentos

empresariais e geração de riqueza. Essa visão surgiu basicamente como consequência

da Teoria Geral de Keynes, a qual preconizava o investimento agregado como a

preocupação central das nações e corporações. Dois importantes conceitos financeiros

foram desenvolvidos nesse ambiente: retorno do investimento e custo de capital,

destacando a interdependência das decisões financeiras. A partir do inicio da década de

90, por outro lado, a grande evolução da teoria de finanças priorizou outro importante

segmento de estudo:

Gestão de Risco

Finanças

Mercado Financeiro

Finanças Corporativas

Finanças Pessoais

Finanças Comportamentais

Os Acionistas e Diretores tem

objetivos diferentes, os investidores

tem o objetivo de maximizar a sua

riqueza, enquanto os administradores

tem o objetivo de manter seus

empregos e ter a maior remuneração

possível.

Objetivo do Administrador Financeiro

“Maximizar RIQUEZA”

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Exemplo:

Empresa A Empresa B

RLiq 1.000.000,00R$ 200.000,00R$

(CMV) 1.200.000,00-R$ 150.000,00-R$

LOper 200.000,00-R$ 50.000,00R$

Decisão

apoiada no

Lucro

Diferença Basica entre Situação Financeira x Economica

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Exemplo:

Condição

Rec/Pagto

Condição

Rec/Pagto

RLiq 1.000.000,00R$ A vista 200.000,00R$ 120d

(CMV) 1.200.000,00-R$ 120d 150.000,00-R$ A vista

LOper 200.000,00-R$ 50.000,00R$

Decisão

apoiada no

Fluxo CX

Empresa A Empresa B

Diferença Basica entre Situação Financeira x Economica

• Na escolha da melhor opção de Financiamento dos Recursos;

• Na melhor alocação do Capital obtido;• Na eficaz Administração do Working Capital;• Na Gestão dos Custos e Despesas;• No equilíbrio do Fluxo de Caixa;

Funções da Administração Financeira

A Administração Financeira relaciona-se estreitamente com Economia e Contabilidade, mas difere bastante dessas áreas. Basicamente as Funções da boa Adm. Financeira compreende:

• Avaliar a capacidade de um bem em gerar riqueza;

• Tem o objetivo de promover a maximização do valor de mercado da ação da empresa;

• Levar em conta o equilíbrio entre risco e retorno;

Administrar é um processo de tomada de decisões. A

continuidade das organizações dependem da decisão correta e esta

deve ser feita baseada em dados e informações sejam elas fornecidas

pela Contabilidade e outros setores da empresa, ou pelo ambiente na

qual a empresa está inserida. Fatores como desequilíbrios nas taxas

de juros, desajustes de mercado, inflação, riscos financeiros, mudanças no mercado, tornam este processo de decisão algo nada fácil.

“Finanças” é a arte e a ciência de Administrar fundos.

Podemos estabelecer uma classificação na função de cada responsável da área de Finanças de uma Empresa através da seguinte nomenclatura básica:

– Pequena empresa: • o Contador;

– Médias e grandes: • o Tesoureiro e o Controller;

Funções da Administração Financeira

Administradores

+

Empregados

Visão de Empresa como sistema de geração de LUCRO.

GESTÃO FINANCEIRA

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Na Economia existem algumas variáveis fundamentais para entendermos basicamente a mecânica do seu funcionamento, o que está acontecendo e o que deve ser feito para definirmos quais os rumos futuros que a mesma pode tomar.

Em geral, estamos falando de 7 variáveis básicas que podem nos fornecer uma robusta ideia da performance de uma Economia que afetam as Finanças que são:

1 - Inflação2 - Taxa de Juros3 - Câmbio4 - Produção Industrial e o Nível de Emprego5 - Contas Externas6 - PIB7 - Salario Mínimo

Tipos de inflação• Inflação de demanda – Procura maior que a oferta.• Inflação de custos – Aumento dos Custos de Produção.• Inflação inercial ( expectativa ) – Cultural.

Inflação

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Como vimos, a taxa de juros é utilizada para controlar a inflação e entendendo os movimentos da inflação, podemos saber o que esperar das taxas de juros. Por sua vez, a taxa de juros (SELIC) é importante para entendermos o cenário econômico brasileiro, uma vez que ela determina diversas variáveis que afetam diretamente o lado real da economia, ou seja, a produção. Entre essas variáveis estão o nível de crédito oferecido, o custo deste crédito e até mesmo o fluxo de dólares que entram e saem do país. Atualmente o Brasil vive um ciclo em que as taxas de juros estão nos níveis mais baixos das últimas décadas. Isso deve-se à melhor organização das finanças do governo ao longo dos últimos anos, e mais recentemente ao período de crise que reduziu as taxas de juros em todo o mundo. No entanto, ainda assim temos uma das taxas de juros mais altas do mundo.

Taxa de Juros

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Esta variável econômica é fundamental por determinar o custo das importações e exportações, e consequentemente se no saldo final destas transações o Brasil é credor (exportações > importações) ou devedor (importações > exportações), as chamadas contas externas como veremos adiante. Em uma economia mundial como a de atualmente, o Brasil compete com outros diversos países no momento de vender sua produção internacionalmente. Como o câmbio determina o preço da moeda internacional (o dólar – US$), ele consequentemente afeta o preço dos produtos brasileiros e nossa competitividade frente à outros países. Além do dinheiro proveniente de transações, existe também o fluxo proveniente de capital especulativo (investimentos de curto prazo), que pode afetar a cotação do dólar para valores que prejudiquem às exportações brasileiras. Em períodos de crise, é comum que os governos adotem medidas para desvalorizar sua moeda e assim aumentar a competitividade dos produtos da economia (eles ficam mais baratos em US$).

Câmbio

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1a. Atividade

1) Explique o que é Finanças?.2) Definir as diferenças entre Finanças e Contabilidade? Que influencias/variáveis são exercidas em cada uma?3) Cite os principais fatos da Evolução de Finanças ao longo do tempo?4) Como desdobramos na pratica os objetivos dos Acionistas dentro de uma Empresa?5) Quais os principais objetivos de um Planejamento Financeiro?6) O que devemos levar em consideração para a elaboração de um eficaz Planejamento Financeiro?7) Explicar a diferença entre Situação Financeira x Situação Econômica?8) De que forma Finanças contribui na criação de valor para o Acionista?9) Quais as funções da Adm. Financeira?10) Cite 3 variáveis da Economia que afetam e/ou influenciam a performance de Finanças?11) Quais as dificuldades que Finanças enfrenta no Mercado Brasileiro?12) Afinal em sua opinião, quem desempenha um papel mais decisivo em uma Empresa, Contabilidade ou Finanças?