6° tp processo de capitalização da petrobras (henrique santana)

Maio, 2013

Universidade Santa Cecília

Geopolítica do Petróleo

Henrique Santana

Engenharia de Petróleo – 6° período

RA - 74278

PROCESSO DE CAPITALIZAÇÃO DA

PETROBRAS

Maio, 2013


Henrique Santana


Processo de Capitalização

da Petrobras

SUMÁRIO Alinhamento Histórico Porque Capitalizar A Capitalização A Estratégia Plano de Negócios Pontos de Atenção Resultados Em tempo... Conclusão

Henrique Santana



da Petrobras

ALINHAMENTO Tipos de Empresa (Sociedade Anônima x Sociedade Limitada) Responsabilidades jurídicas, fiscais, financeiras e pessoais Patrimônio Líquido (Capital Social – é o investimento dos acionistas na empresa). Sociedade Limitada – Quotas

O capital é identificável (contrato social – escritura pública)

Sociedade Anônima – Ações Capital Fechado (acionistas internos) Capital aberto (Ibovespa / CVM )

Ações Preferenciais (PN) – sem direito a voto Ações Ordinárias (ON) – direito a voto

Conselho administrativo Assembleias geral dos acionistas

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da Petrobras

HISTÓRICO Petrobras S/A (3/10/1953) Cadastrada desde 27/08/1968 na Bovespa

Acionista majoritário: Governo do Brasil (União)

Participação 41%

Economia mista

Listadas nas Bolsas de Valores: Ibovespa (São Paulo/BR) - PETR3 e PETR4

NYSE (New York/US) - PBR e PBRA

Latibex (Madri/ES) - XPBR e XPBRA

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da Petrobras

PORQUE CAPITALIZAR Primeiros indícios do Pré-Sal (2005) Anúncio do Pré-sal (07/2006) Reservas estimadas 5 vezes as atuais Produção no campo de Tupi (05/2009) TLD 15 meses....Viabilidade econômica Necessidade de investimentos no pré-sal R$ 140 Bilhões Recursos Próprios X Endividamento?

Processo de separação da América do Sul e África e surgimento do Atlântico Sul, entre 140 e 60 milhões de anos atrás, quando se formou o petróleo do pré-sal

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PORQUE CAPITALIZAR Já estava tendo de lidar com uma forte dívida que chegou a R$ 118,4 bilhões em junho/2010 (31% de endividamento)

Sem poder se endividar mais, a empresa optou pela:

Capitalização.

IPO (Initial Public offering)

A previsão é de que com a capitalização, a petrolífera brasileira possa arrecadar até R$ 130 bilhões.

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da Petrobras

A CAPITALIZAÇÃO Em 24 de Outubro de 2010 a maior capitalização em capital aberto de toda história da humanidade: US$ 72,8 bilhões (R$ 127,4 bilhões), praticamente o dobro do recorde até então, que foi a capitalização dos correios do Japão (Nippon Telégrafos e Telefonia) com US$ 36,8 bilhões capitalizados, em 1987. A operação resultou numa acentuada valorização da empresa, que atingiu, naquela data, US$ 223 bilhões em valor de mercado, passando a ocupar o segundo lugar entre as empresas do setor de óleo e gás no mundo, atrás apenas da Exxon Mobil.

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A ESTRATÉGIA O Governo Federal já era o maior acionista da Petrobras. Para fazer jus a esta posição e se manter na liderança teria que desembolsar uma alta quantia (não interessante). Em vez de lançar mão desse montante, o que seria inviável do ponto de vista da Lei de responsabilidade fiscal, governo decidiu usar outro tipo de moeda: o petróleo da camada pré-sal, que pertence à União e ainda não explorado. A ideia é que o governo ceda cinco bilhões de barris de petróleo à Petrobras. Esta quantidade de óleo será transformada em títulos da dívida pública federal, que serão pagos através de participação em ações da Petrobras durante o processo de capitalização.

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da Petrobras

A ESTRATÉGIA


da Petrobras

A ESTRATÉGIA

5 Bilhões de barris


da Petrobras

A ESTRATÉGIA


Títulos da dívida pública


da Petrobras

A ESTRATÉGIA



US$ 8.51/bbl US$->R$1,76

Cessão Onerosa R$ 74.8 Bilhões


da Petrobras

A ESTRATÉGIA


Garantia (menor risco)


US$ 8.51/bbl US$->R$1,76



da Petrobras

A ESTRATÉGIA




US$ 8.51/bbl US$->R$1,76



da Petrobras

A ESTRATÉGIA


Endividamento 31%



US$ 8.51/bbl US$->R$1,76



da Petrobras

A ESTRATÉGIA


Endividamento 31%


ON – R$29,65 2.369.106.798

PN – R$ 26,30 1.901.313.392


24 de Outubro 2010

US$ 8.51/bbl US$->R$1,76



da Petrobras

A ESTRATÉGIA


Endividamento 31%


ON – R$29,65 2.369.106.798

PN – R$ 26,30 1.901.313.392


R$ 127.4 Bilhões

24 de Outubro 2010

US$ 8.51/bbl US$->R$1,76



da Petrobras

A ESTRATÉGIA


Endividamento 31%

ON – R$29,65 2.369.106.798

PN – R$ 26,30 1.901.313.392


US$ 8.51/bbl US$->R$1,76

24 de Outubro 2010


R$ 127.4 Bilhões



da Petrobras

A ESTRATÉGIA


Endividamento 31%

ON – R$29,65 2.369.106.798

PN – R$ 26,30 1.901.313.392


US$ 8.51/bbl US$->R$1,76

24 de Outubro 2010


R$ 127.4 Bilhões

Participação 32% -> 41%


da Petrobras

A ESTRATÉGIA


Endividamento 31%->17%

ON – R$29,65 2.369.106.798

PN – R$ 26,30 1.901.313.392


US$ 8.51/bbl US$->R$1,76

24 de Outubro 2010


R$ 127.4 Bilhões

Participação 32% -> 41%

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PLANO DE NEGÓCIOS 2011-2015

Maio, 2013


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PONTOS DE ATENÇÃO Discussão sobre o preço do barril:

US$ 82,92 (cotação Brent Out/2010 – compra e venda) US$ 8,51 (adotado pelo governo) Var 874% (Custo de produção: +/- US$ 30,00 (Brasil))

Interferência do governo na maior empresa brasileira e reguladora do mercado de ações nacional

Política Inflacionária (retenção de reajustes X preço internacional) Cotação do Dólar (flutuante ou fixo)? Percentual de álcool na gasolina (20%---25%) CIDE (Contribuições de Intervenção no Domínio Econômico) [0,28->0,00] Gestão Administrativa da Petrobras (Política x Profissional)

Inclusão de fatores não previstos ... MAIOR RISCO ... MENORES INVESTIMENTOS DO MERCADO!!!

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RESULTADOS

31/03/2012 (KR$)

• PL: 328.488.958

• Invest.: 77.704.836

• Ebitda: 16.521

• LL: 9.200

• Endividamento (22%): 164.136

31/03/2013 (KR$)

• PL: 335.736.296

• Invest.: 81.036.174

• Ebitda: 16.231

• LL: 7.693

• Endividamento (28%): 196.314

Variação (%)

• 2,20%

• 4,28%

• -1,75%

• -16,38%

• Endividamento máximo: 35%

Grau de investimento - (Moody’s / Standard&Poor’s)

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RESULTADOS

R$10.00

R$15.00

R$20.00

R$25.00

R$30.00

R$35.00

PETR3 (ON)

14,23 4/3/13

33,65 8/3/11

R$10.00

R$15.00

R$20.00

R$25.00

R$30.00

PETR4 (PN)

16,56 5/3/13

29,08 8/3/11

-43,05% -57,77%

VALOR DE MERCADO (31/12/2010): R$ 380 Bilhões (01/03/2013): R$ 200 Bilhões • em 2,25 anos: - 47%

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EM TEMPO... Precificação de títulos internacionais: Debêntures

Emissão 13/05/2013

Fechamento 20/05/2013

Vencimento em 3, 5,10 ou 30 anos

Volume emitido: US$ 11 bilhões

Os recursos captados serão utilizados para financiar os investimentos previstos no Plano de Negócios e Gestão 2013-2017 da Companhia.

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CONCLUSÃO O Governo está correto em suas atitudes?

Existe solução para este imbróglio? Gestão não política (conselho ADM do mercado O&G)

Definir prioridades (36% das operações não são rentáveis)

Reajustar combustíveis (aumento 15%)

Cortar custos (R$ 8 bilhões em gestão ADM) - OBZ

Eliminar o “monopólio político” no pré-sal (alívio de caixa)

Utilizar mais etanol no blend (evitará mais importação)

Maio, 2013


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REFERÊNCIA BIBLIOGRÁFICA Sociedade Anônima http://pt.wikipedia.org/wiki/Sociedade_an%C3%B3nima Sociedade Limitada http://pt.wikipedia.org/wiki/Sociedade_limitada Capital Social http://pt.wikipedia.org/wiki/Capital_social_(contabilidade) Petrobras https://pt.wikipedia.org/wiki/Petrobras Petrobras http://www.petrobras.com.br/pt/ Criação da Petrobras http://memoria.petrobras.com.br/acervo/criaao-da-petrobras#.UYG30bU3uSo % Governo na Petrobras http://www1.folha.uol.com.br/mercado/804079-participacao-do-governo-na-petrobras-sobe-de-40-para-48-diz-mantega.shtml Resultados Petrobras (Ibovespa) http://www.bmfbovespa.com.br/Cias-Listadas/Empresas-Listadas/ResumoEmpresaPrincipal.aspx?codigoCvm=9512&idioma=pt-br Debêntures Petrobras http://www.investidorpetrobras.com.br/pt/destaques/precificacao-de-titulos-no-mercado-internacional-1.htm IPO Petrobras http://www.petrobras.com.br/pt/noticias/cerimonia-na-bm-fbovespa-marca-oferta-publica-de-acoes-da-petrobras/

Maio, 2013


http://pt.wikipedia.org/wiki/Sociedade_an%C3%B3nima














http://pt.wikipedia.org/wiki/Sociedade_limitada







http://pt.wikipedia.org/wiki/Capital_social_(contabilidade)







https://pt.wikipedia.org/wiki/Petrobras







http://www.petrobras.com.br/pt/









http://memoria.petrobras.com.br/acervo/criaao-da-petrobras



















http://www1.folha.uol.com.br/mercado/804079-participacao-do-governo-na-petrobras-sobe-de-40-para-48-diz-mantega.shtml







































http://www.bmfbovespa.com.br/Cias-Listadas/Empresas-Listadas/ResumoEmpresaPrincipal.aspx?codigoCvm=9512&idioma=pt-br






















http://www.investidorpetrobras.com.br/pt/destaques/precificacao-de-titulos-no-mercado-internacional-1.htm
























http://www.petrobras.com.br/pt/noticias/cerimonia-na-bm-fbovespa-marca-oferta-publica-de-acoes-da-petrobras/





























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PERGUNTAS

Maio, 2013


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MENSAGEM FINAL

Charles Robert Darwin 12/02/1809 — 19/04/1882

A origem das Espécies e a Seleção Natural

“…Nascem mais indivíduos de cada espécie do que podem sobreviver e como, consequentemente, há uma luta recorrente pela existência. Qualquer ser, se variar, ainda que levemente, de qualquer maneira lucrativa para si, sob as condições de vida complexas e ora variáveis, terá melhor chances de sobrevivência e portanto será selecionado naturalmente...”

On the Origin of Species by Means of Natural Selection, or The Preservation of Favoured Races in the Struggle for Life

Maio, 2013


Henrique Santana



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AGRADECIMENTOS

Henrique Santana

[email protected]

(13) 8149-4482

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mailto:[email protected]



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