Post on 23-May-2020
1
Rio de Janeiro
05 de março de 2008
Uma fase de extraordinário
crescimento
2
Disclaimer
“Esta apresentação pode incluir declarações que apresentem expectativas da Administração da Companhia sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declarações quando baseadas em expectativas futuras e não em fatos históricos envolvem vários riscos e incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relativos às economias brasileira e canadense e ao mercado de capitais, queapresentam volatilidade e podem ser afetados por desenvolvimento em outros países; relativos aos negócios de minério de ferro e níquel e sua dependência da indústria siderúrgica, que é cíclica por natureza, e relativo a grande competitividade em indústrias onde a Vale opera. Para obter informações adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela Companhia, favor consultar os relatórios arquivados na Comissão de Valores Mobiliários - CVM e na U.S. Securities and Exchange Commission -SEC, inclusive o mais recente Relatório Anual - Form 20F da Vale.”
3
Agenda
Uma fase de extraordinário crescimento
Rumo a um mundo sustentável
Confiança no futuro
4
Uma fase de extraordinário crescimento
5
2007: mais um ano de extraordináriocrescimento
Excelente performance operacional: nove
recordes de produção
Excelente performance financeira: recorde de
receita, lucro operacional, lucro líquido, geração
de caixa, dividendo por ação e investimento
6
Recorde de produção do melhor minério de ferro do mundo: 295,9 Mt¹
Recorde de volume vendido: 296,4 Mt
Principal fornecedor para a China, vendedor com alcance global - emtodos os cinco continentes
Sétimo ano consecutivo como líder na negociação de preços
Minério de ferro: escala e escopo global únicos
65% de aumento para o minério dos sistemas Sul e Sudeste.
O minério de ferro fino de Carajás terá umprêmio de US$ 0,0619 por unidade deferro acima do preço de 2008 para o SSF
Preço dos finospara 2008
¹ 303,2 Mt se considerarmos a nossa participação na produção da Samarco, onde a Vale detém 50%.
7
1,5482,573
4,841
11,825
7,260
30,7%
38,7%42,5%
44,2%41,2%
2003 2004 2005 2006² 2007
Lucro líquido (US$ bilhões) Margem operacional (%)¹
Excelente performance ao longo do tempo
1 exclui ajuste extraordinário de estoques² pro forma
CAGR: 66,2%
8
Bom desempenho em todos os segmentos
47,9%
47,1%
31,2%
24,0%
Minerais ferrosos
Minerais não ferrosos
Alumínio
Logística
Margem operacional2007
1 exclui ajuste extraordinário de estoques
1
9
Diversificação de vendas por produto, origem e destino
Receita bruta - US$ 33,1 bilhões2007
Por produto
Minério de Ferro e Pelotas44,7%
Níquel30,3%
Cobre6,0%
Manganês e Ferro Ligas
1,9%
Alumínio8,2%
Logística4,6%
Outros4,3%
Brasil16,0%
Américas ex-Brasil17,5%
China17,7%
Europa22,1%
Resto do Mundo4,1%
Ásia ex-China22,6%
Por destino
Brasil61,5%
América do Norte27,6%
Ásia8,5%
Austrália0,5%
Europa1,9%
Por origem
10
Forte geração de caixa com um portfolio bembalanceado entre ferrosos e metais
EBITDA Ajustado US$ bilhõesCAGR: 67,7%
1 pro forma, exclui ajuste extraordinário de estoques2 exclui ajuste extraordinário de estoques
2,1303,722
6,540
12,397
16,836
2003 2004 2005 2006¹ 2007²
Minerais ferrosos47,3%Logística
3,7%
Alumínio5,8%
Minerais não ferrosos43,2%
Composição dageração de caixa
20072
11
16.836(870)
(351)(680)
(364)(210)(204)(122)1.490
5.750
12.397
Preços e aumento de volume vendido foramos principais fatores para o crescimento do EBITDA
2006 2007
SG&A
Preço
VolumeP&D
US$ milhõesEBITDA ajustado da Vale
Dividendosrecebidos
∆ câmbio
Custo c/ aumentode preços
Não-caixa Custo c/
aumento de volume1
1 custo proveniente do aumento de volume produzido
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Enfrentando o trilema do crescimento: financiaro crescimento dos investimentos, distribuir bons dividendos …
1,988 2,092
4,998
11,004
20,628
2003 2004 2005 2006 2007
0,150,17
0,29
0,39
0,27
2003 2004 2005 2006 2007
Forte crescimento de investimento1
US$ bilhões
Retorno do capital para os acionistasDividendo por ação
US$ por açãoCAGR 26,8%
1 inclui aquisições
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… e manter um balanço saudável e de baixorisco
4,2 4,2 3,95,0
6,1 5,9 5,9
22,623,5
19,1 18,3 19,01,1
0,8
0,70,8
0,80,8
0,7
1,1
1,2
1,9
1,3
2,0
1T05 3T05 1T06 3T06 1T07 3T07
Dívida total - US$ bilhões¹
Dívida total/LTM EBITDA (x)¹
¹ no fim do trimestre, exclui efeito de ajuste de estoque
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
1T05 3T05 1T06 3T06 1T07 3T075,5
6,5
7,5
8,5
9,5
10,5
11,5Custo médio da dívida
Prazo médio da dívida
Custo da dívida e prazo médioDívida e alavancagem
% anos
10.7
6.1
7.9
6.7
4T07 4T07
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Capacidade de criação de valor através do crescimento com aquisições: sucesso naintegração da Vale Inco
Disciplina na alocação de capital e excelência no relacionamento com as comunidades e proteção ao meio ambiente
Exploração de sinergias: Sudbury, global procurement e exploraçãomineral
Produção recorde de níquel: 248 mil toneladas métricas
Totten: o primeiro projeto desenvolvido em Sudbury nos últimos 30 anos
Creighton Deep: aumento de reservas em Sudbury
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Sucesso na integração: o desenvolvimento de Goro
De acordo com os
padrões de segurança e
meio ambiente da EU
Conclusão da
construção do porto da
Baía de Prony e da
planta de energia
Todos equipamentos
relevantes já instalados
Dezembro 2006
Dezembro 2007
16
Obtenção da licençafinal para operaçãoestimada para junhode 2008
Primeiro autoclave deve começar a operar em outubro
Início da produçãono final do ano
Oportunidade paraprojeto brownfieldde baixo custo
Sucesso na integração: o desenvolvimento de Goro
17
36,3%
43,4%
46,3%
65,4%
AngloAmerican
Rio Tinto
BHP Billiton
Xstrata
Vale
Líder na criação de valor para osacionistas
Líder global entre as grandesempresas de mineração¹
2003-2007 TSR²
Líder global entre as grandesempresas¹
TSR Ranking
2000-2004 48,5% #1
2001-2005 53,5% #2
2002-2006 54,6% #1
¹ Empresas com valor de mercado acima de US$ 50 bilhões. Fonte: Boston Consulting Group, Value Creators Report 2005, 2006 e 2007² Fonte: Vale e Bloomberg
73,7%
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Rumo a um mundo sustentável
19
Construindo um lugar seguro para trabalhar
Taxa média de acidentes com afastamento por 200.000 horas de trabalho
queda de 31%
0,6
0,4
0,3
2005 2006 2007
20
Investindo em responsabilidade social corporativa
US$ milhões
2007 2008E 2008-2012E
Projetos sociais 251 280 1.400
Proteção ambiental 401 482 2.772
21
Confiança no futuro
22
Preço das ações refletem expectativas com relaçãoao futuro. As ações de mineradoras têm resistido àturbulência financeira e o nosso ADR (RIO) descolou
Preços dos ativos1 de julho de 2007 = 100
80
100
120
140
160
180
jul/07 set/07 nov/07 jan/08
RIO MSCI World MSCI Metals & Mining
Fonte: Vale e Bloomberg
Vale
23
Preço dos metais costumam cair antecipando uma desaceleração global
Fontes: Vale e Reuters Ecowin
Índice LMEX
800
1.300
1.800
2.300
2.800
3.300
3.800
4.300
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Crescimento mundial abaixo de 3%
24
2.200
2.300
2.400
2.500
2.600
2.700
2.800
2.900
3.000
3.100
jul/07 set/07 nov/07 jan/08
Fonte: LME
6.000
6.500
7.000
7.500
8.000
8.500
9.000
jul/07 set/07 nov/07 jan/0823.000
25.000
27.000
29.000
31.000
33.000
35.000
37.000
jul/07 set/07 nov/07 jan/08
Preço do alumínioUS$/tonelada métrica
Preço do cobreUS$/tonelada métrica
Preço do níquelUS$/tonelada métrica
Porém os preços dos metais continuam firmes mesmo com os sinais de desaquecimento da economia americana
25
Os preços de minério de ferro spot continuamsubindo, mesmo após a conclusão das negociações para o preço de referência
Preços de minério de ferro à vistaUS$/tonelada métrica
50
100
150
200
250
jan/07 mar/07 jun/07 set/07 dez/07
Minério de ferro chinês à vista Minério de ferro indiano C&F
215,7
204,5
Fontes: Mysteel, Clarksons
26
Preços de carvão metalúrgico
50
100
150
200
250
300
350
set/06 nov/06 jan/07 mar/07 mai/07 jul/07 set/07 nov/07 jan/08
US$/t
onela
da m
étr
ica,
Fob A
ust
ralia
Preço de contrato na Australia HCC Fob Preço à vista na Austrália HCC Fob
Fonte: CRU
Forte crescimento da demanda e restrições na oferta produziram uma disparada nos preços de carvão metalúrgico
27
Economias emergentes estão passando por mudanças estruturais com importantes implicações na demanda por minerais e metais
Urbanização
– Moradias
– Infra-estrutura
– Bens duráveis
Industrialização
28
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
China Hong Kong Singapura Taiwan EUA
A China é muito menos vulnerável aos ciclos daeconomia americana do que pequenas economiasasiáticas voltadas para exportação…
Crescimento do PIB¹
¹ Área sombreada representa um período de recessão definido pela NBERFontes: Vale, FMI e NBER
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… pois o crescimento de sua economia tem sido determinado principalmente pela demandadoméstica
Composição do crescimento do PIB chinês
¹ estimativas da ValeFontes: Vale e CEIC
0,8%
9,0%
9,8%
Exportaçõeslíquidas
Demandadoméstica
Crescimentodo PIB
1,0%
8,6%
9,6%
1,7%
9,7%
11,4%
1980-99 2000-06 2007¹
30
0%
3%
6%
9%
12%
15%
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008E 2010E 2012E
A China continua em um processo de desenvolvimento econômico de longo prazo. Está bem posicionada para crescer mesmo diante de uma desaceleração global
Crescimento do PIB chinês
Fontes: Vale e FMI
CAGR1990–2006: 9,8%2003-2007: 10,7%2008-2012E: 9,2% 11,4%
10,4%
9,5%8,8% 8,7% 8,6%
31
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008E 2011E
Crescimento do PIB global
Fontes: Vale e FMI
Esperamos que a economia global cresça a ritmo acimada média histórica, influenciada pelo rápido crescimentodas economias emergentes
CAGR1970–2006: 3,6%2003-2007E: 4,5%2008E-2012E: 4,0%
4,7%
3,6%
4,2%4,0% 4,0% 4,0%
32
China continuará como o principal responsávelpelo crescimento da demanda por minerais e metais
2000 2007 2011E
Minério de ferro¹ 15,4 49,0 54,0
Níquel² 4,9 24,2 31,0
Alumínio² 14,0 33,0 41,0
Cobre² 12,7 26,3 30,0
Participação chinesa no consumo global%
¹ participação das importações chinesas no mercado transoceânico² final de novembro de 2007Fonte: Vale e WBMS
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Do lado da oferta, vários desafios levam a indústriade mineração a se adequar em resposta aosincentivos de preço
Falta de projetos de grande escala e classe mundial
Novas descobertas dependem de regiões mais complexas
Nacionalismo de recursos naturais
Licenças ambientais
Aumento do custo de investimento
Força de trabalho especializada
Desafios tecnológicos
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Minério de ferro e pelotas
Níquel
Carvão
Cobre
Bauxita & alumina
Fosfato
Logística
Energia
SiderurgiaBrownfield
Greenfield
2008 2010
Goro
A confiança no futuro nos estimula a continuar a investir
2009 2011 2012
Referência
US$ 1 bilhão
Onça Puma
Itabiritos
Fazendão
Alunorte 6&7
Paragominas II
Papomono
Carajás 130 Mtpa
Corredor Sul/Sudeste
Carborough Downs
Equatorial
Barcarena
Salobo I
Tubarão VIII
Oman
Estreito
Bayovar
Karebbe
Voisey’s Bay
Paragominas III
Serra SulNAR
Moatize
Litoranea
Totten
Maquiné-Baú
Vermelho
Serra Leste
CSA
CSVSetentrional
UHC
35
Sete projetos serão entregues em 2008
Minério de ferro Fazendão 15,8 Mtpa
Pelotas Itabiritos 7,0 Mtpa
Samarco¹ 7,6 Mtpa
Níquel Goro 60.000 tpa Ni
4.600 tpa Co
Bauxita Paragominas II 4,5 Mtpa
Alumina Alunorte 6 & 7 1,9 Mtpa
Cobre UHC 10.000 tpa
¹ A Vale detém participação de 50% da Samarco
36
Execução do crescimento orgânico previstopermitirá manter o forte ritmo de expansão nos próximos anos
Produção total agregada
0
50
100
150
200
250
300
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Unid
ade
equiv
alen
te d
e m
inér
io d
e fe
rro
2003 =
bas
e 100
Greenfield
Brownfield
Operações existentes
CAGR 2003-2007: 11.6%
CAGR 2008E-2012E: 10.9%
1
¹ Índice que congrega a produção de todos os produtos produzidos pela Vale convertida em unidades equivalentes de minério de ferro
37
No curto prazo, a produção de vários produtosaumentará consideravelmente
2007 2008E ∆%
Minério de ferro 295,9 325,0 9,8
Pelotas¹ 35,8 41,8 16,8
Níquel 2 247,9 280,0 12,9
Cobre² 284,2 300,0 5,6
Alumina 4,3 5,3 23,3
Carvão 2,2 5,6 154,5
milhões de toneladas métricas
¹ Inclui produção das JVs de pelotização (Samarco, Nibrasco, Hispanobras, Kobrasco, Itabrasco) ² 1.000 toneladas métricas
38
Dimensões muito maiores em 2012
Minério de ferro422 Mt1
Cobre592 kt
Pelotas55 Mt2
Alumina8.2 Mt
Níquel507 Kt
Carvão15 Mt
¹ Com capacidade de 450 Mtpa no final de 20122 Inclui produção das JVs de pelotização (Samarco, Nibrasco, Hispanobras, Kobrasco, Itabrasco)
39
Vale: um líder global