Post on 22-Dec-2015
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TECNICAS DE ANÁLISE DE
INVESTIMENTOS
Componentes:
João AlexsandroTiago Matos ShrekLucyÂngeloMariane
FLUXO DE CAIXAO Fluxo de Caixa é uma ferramenta dinâmica que faz o controle das entradas e saídas de dinheiro. Em projetos de investimento e financiamento ele tem o mesmo papel mas com a diferença de que as entradas e saídas de dinheiro são simulações que irão acontecer
FLUXO DE CAIXAFluxo de caixa positivo é indicado com uma seta para cimaFluxo de caixa negativo é representado com uma seta para baixoO tempo é indicado por uma reta com as data dos próximos fluxos marcadosA data 0 indica o “hoje” , o presente
FLUXO DE CAIXAFluxos de caixa relevantes
Investimentos iniciais ou nos períodos iniciaisRetornos de caixa do investimentoValores residuais
TÉCNICAS DE ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
• Período de Retorno (Payback)Payback SimplesPayback Descontado• Valor Presente Liquido (VPL)• Taxa Interna de Retorno (TIR)
PayBack
• Período o qual o projeto demorará para retornar o investimento inicial
• Quanto mais rápido o retorno melhor o projeto• Deve ser mensurado em tempo ( dias, semanas, meses e anos ).
PayBack Simples
•Análise do prazo de recuperação do capital investido, sem remuneração
Tempo-500,00
200,
00 250,
00
400,
00
PayBack
PayBack Simples
Tempo-500,00
200,
00 250,
00
400,
00
Ano FC Saldo
0 -500 -500
1 200 -300
2 250 -50
3 400 350
-500
-300
-50
350
O período de retorno do investimento inicial do fluxo de caixa acima está entre o 2 e 3 ano.O fluxo já traz 2 anos para o retorno, dividindo o ultimo saldo negativo pelo próximo fluxo encontramos retiramos o valor inteiro que equivalerá aos meses : 1 mês. Ficou
Assim teremos um payback de 2 anos 1 mês e 15 dias para esse fluxo.
50/400 = 0,13 =>0,13x12 meses = 1,50
0,50 x 30 dias = 15 dias
PayBack Simples
PayBack Descontado
Tempo-500,00
200,
00 250,
00
400,
00
•Análise do prazo de recuperação do capital investido, com remuneração
•É preciso trazer todo o fluxo de caixa a valor presente!
PayBack Descontado
Tempo-500,0020
0,00 25
0,00
400,
00Considerando Custo de Capitaligual a 10% a. a.
PayBack Descontado
Para trazer a valor presente
VF=VP (1+ i)n
VP=VF÷(1+ i)n
Fórmula dos juros compostos
PayBack Descontado
Ano FC Operação VP (FC) Saldo
0 -500 500 ÷ (1+0,10)0 -500,00 -500,00
1 200 200 ÷ (1+0,10)1 181,82 -318,18
2 250 250 ÷ (1+0,10)2 206,61 -111,57
3 400 400 ÷ (1+0,10)3 300,53 188,96
Cálculo do PBDPBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos
PayBack Descontado
Usando a HP12C
Funções financeiras
• Funções financeiras
[n] – Calcula o número de períodos
[i] – Calcula a taxa
[PV] – Calcula o Valor Presente
[FV] – Calcula o Valor Futuro
[CHS] – Troca o sinal
[PMT] – Calcula a Prestação
Usando a HP12C
VP (FC) na HP 12CAno FC Na HP 12C VP Saldo
[f] [Reg]
0 -500 500 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV -500,00 -500,00
1 200 200 [FV] 1 [n] PV 181,82 -318,18
2 250 250 [FV] 2 [n] PV 206,61 -111,57
3 400 400 [FV] 3 [n] PV 300,53 188,96
PBD = 2 + 111,57
300,53= 2,37 anos
FC no final do ano: 3 anosFC distribuído no ano:
VP (FC) preenchidoAno FC Na HP 12C VP Saldo
[f] [Reg]
0 -500 500 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV -500,00 -500,00
1 200 200 [FV] 1 [n] PV 181,82 -318,18
2 250 250 [FV] 2 [n] PV 206,61 -111,57
3 400 400 [FV] 3 [n] PV 300,53 188,96
PBD = 2 + 111,57
300,53= 2,37 anos
FC no final do ano: 3 anosFC distribuído no ano:
Valor Presente Líquido(VPL ou NPV)
Consiste em calcular o Valor Presente de vários pagamentos e/ou recebimentos a uma taxa conhecida, descontando o fluxo inicial.
NPV = ∑ valores futuros atualizados – valor inicial
n
jj
j CFi
CFVPL
10)1(
O investimento inicial de um projeto é de R$110.000,00. Os fluxos de caixa estimados são os seguintes:
• Usando o método do VPL e uma taxa de desconto de 12%, determine se o projeto é aceitável.
Ano Fluxo de caixa
0 (R$ 110.000)
1 21000
2 25000
3 27000
4 30000
5 35000
Exemplo
f REG110000 CHS g CFo21000 g CFj25000 g CFj27000 g CFj30000 g CFj35000 g CFj12if CFoResultado = R$ -13.176,60O projeto não é viável tem VPL Negativo
Cálculo pela HP 12C
22
Se VPL é negativo significa que as despesas são maiores que as receitas.
Se VPL é positivo significa que as receitas são maiores que as despesas.
Se VPL é igual a zero significa que as receitas e as despesas são iguais
Análise do VPL
A Taxa Interna de Retorno é a taxa de desconto que leva o valor presente das entradas de caixa de um projeto a se igualar ao valor presente das saídas de caixa.
Se VPL = 0, então:
0
0
0
)1(
)1(0
)1(
CFi
CF
CFi
CF
CFi
CFVPL
n
j
n
j
n
j
TIR (Taxa Interna de Retorno)
Exemplo
Calcule a taxa interna de retorno do exemplo anterior na 3a alternativa, ou seja, em que o investimento inicial era de $ 800.000,00 teria seu retorno em 24 parcelas mensais de $ 38.000,00.
Solução
Calculemos a taxa de juros de uma série de pagamentos postecipada, com:
VP = $ 800.000,00R = $ 38.000,00n= 24 parcelas
Calculando-se i temos:i = IRR = 1,08% am = 13,70% aa