Universidade do Extremo Sul Catarinense- UNESC Curso de Administração de Empresas

ANÁLISE DE UMA CARTEIRA DE AÇÕES UTILIZANDO A VENDA COBERTA DE OPÇÕES DE

AÇÕES E O INDICADOR HILO OSCILATOR

Douglas Ramos dos Reis dos Santos Prof. Joelcy José Sá Lanzarini

INTRODUÇÃO

• Estabilização da economia e juros em queda• Renda fixa menos atraente• Mercado de capitais como alternativa de poupança• Investimento em ações para aposentadoria• Proteção contra a volatilidade do mercado.

SITUAÇÃO PROBLEMA

Quais as vantagens de um investidor pessoa física em formar uma carteira de ações da Petrobrás,

utilizando venda coberta de opções e o indicador HiLo Oscilator?

OBJETIVO GERAL

Utilizar a venda coberta de opções com o indicador HiLo Oscilator em uma carteira de ações da Petrobrás e comparar esse desempenho com outros ativos financeiros e indicadores de mercado.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

• Analisar o investimento em ações da Petrobrás num período de dois anos e nove meses, reinvestindo seus proventos na compra de mais ações;

• Verificar o desempenho dessa carteira utilizando-se opções cobertas e reinvestindo os lucros na compra de mais ações;

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

• Determinar a eficácia do indicador HiLo Oscilator, na otimização dos resultados das operações de entrada e saídas da venda coberta de opções;

• Comparar o resultado da carteira de ações que utilizou a venda coberta e o indicador HiLo Oscilator, com o investimento somente em ações da Petrobrás, com a caderneta de poupança, com o IPCA e com o Ibovespa.

MERCADO DE CAPITAIS

O mercado de capitais é um conjunto de instituições e de instrumentos que negociam com títulos e valores mobiliários, objetivando a canalização de recursos dos agentes compradores para agentes vendedores (PINHEIRO, 2012).

MERCADO DE CAPITAIS

MERCADO

DE CAPITAIS

TESOURARIASBANCOS CORRETORA

DE VALORES

BOLSAS DE VALORES E

MERCADORIAS

INVESTIDOR

BOLSAS DE VALORES

As bolsas de valores são instituições de caráter econômico que tem o objetivo a negociação de títulos e valores mobiliários, onde indivíduos e instituições podem comprar e vender ações (PINHEIRO, 2012).

BOLSAS DE VALORES

BOLSA DE

VALORESVALORES

MOBILIÁRIOS

AÇÕESINVESTIDORES

CORRETORA DE VALORES

ESPECULADORES

AÇÕES

As ações são títulos de propriedade das companhias e dão ao seu proprietário o status de sócio ou acionista e com essas ações o detentor delas tem o direito de participar nos resultados da empresa, além disso, elas não possuem prazo de validade e podem ser negociadas livremente em bolsas de valores (CAVALCANTE; MISUMI E RUDGE, 2009).

BOLSAS DE VALORES

AÇÕES

PROVENTOS

PODEM SER NEGOCIADAS LIVREMENTE

INVESTIDOR

DONO DA EMPRESA ESPECULADOR

OPÇÕES

Uma opção é um tipo de derivativo que confere ao investidor o direito de comprar ou vender uma quantidade predeterminada de um ativo-objeto a um preço fixo até ou na data de vencimento da opção (CAVALCANTE; MISUMI; RUDGE, 2009).

OPÇÕES

OPÇÕES

CONTRATOÉ UM

DIREITO PROTEGER OU ESPECULAR

DERIVATIVOESPECULADOR

E INVESTIDOR

LANÇAMENTO COBERTO DE OPÇÕES

O lançamento coberto de opções é quando o operador deposita como garantia a mesma quantidade de ações a qual se refere à opção que foi lançada (BOVESPA, 2000).

LANÇAMENTO COBERTO

LANÇAMENTO COBERTO

OBRIGAÇÃO REDUZ OS RISCOS

BUSCA RENTABILIZAR

AS AÇÕES

VENDE AS OPÇÕES

INVESTIDOR

INDICADOR HILO ACTIVATOR

Conhecido no mercado como Gann HiLo Activator ou somente HiLo, é uma ferramenta que define os pontos de entradas e saídas das operações, ao mesmo tempo em que pode ser utilizado como um stop das operações realizadas. (RIBEIRO, 2011).

INDICADOR HILO ACTIVATOR

PROCEDIMENTOS METODOLÓGICOS

DELINEAMENTO DA PESQUISA:Quanto aos fins de investigação: descritiva e aplicadaQuanto aos meios: bibliográfico e documental

PLANO DE COLETA DE DADOS:Origem: secundáriaLocal: site da BM&FBovespa – Ações e opções da PetrobrásVariável temporal: jan/2013 a set/2015

PLANO DE ANÁLISE DE DADOS:Software de Análise Gráfica – Empresa QuantsisAbordagem: Essencialmente qualitativa

SIMULAÇÃO DOS INVESTIMENTOS

Fonte: Dados da pesquisa.

DESCRIÇÃO CADERNETA AÇÕES ESTRATÉGIA

Investimento inicial R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00

Investimento mensal R$ 300,00 R$ 300,00 R$ 300,00

Valor total investido R$ 19.600,00 R$ 19.600,00 R$ 19.600,00

Operações realizadas 33 36 154

Proventos /ou juros R$ 2.851,40 R$ 1.037,89 R$ 1.096,47

Lucro com opções R$ - R$ - R$ 5.242,47

Investimento + Reinvestimentos R$ 22.451,40 R$ 20.637,89 R$ 25.938,94

Valor para resgate R$ 22.451,40 R$ 10.953,12 R$ 13.102,68

COMPARAÇÃO DA RENTABILIDADE

Fonte: Dados da pesquisa.

2013 2014 2015

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

COMPARAÇÃO ENTRE OS INVESTIMENTOS

REN

TAB

ILID

AD

E A

CU

MU

LAD

A(%

)

ESTRATÉGIA X COMPRA DE AÇÕES

Fonte: Dados da pesquisa. 2013 2014 2015

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

ESTRATÉGIA X BUY AND HOLD

QUA

NTID

ADE

DE

AÇÕ

ES

CONCLUSÕES

•Se o investidor investisse somente em ações da Petrobrás, teria uma rentabilidade negativa e menos ações.•Caso esse investidor lançasse opções cobertas, ele teria uma rentabilidade negativa, porém teria mais ações em sua carteira.•Utilizando o HiLo a sua eficácia foi melhor, porque o indicador sinalizava quando entrar e sair das operações e servia como um stop, evitando perdas maiores.•Ao comparar com outros indicadores, pôde-se concluir que no curto prazo a estratégia não é boa, devido à alta volatilidade do mercado.

SUGESTÕES PARA TRABALHOS FUTUROS

•Continuar o estudo dessa estratégia para amadurecer e melhorá-la.• Analisar outros estudos relacionados ao mercado de capitais.

REFERÊNCIA BIBLIOGRÁFICAS

PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de capitais: fundamentos e técnicas. 6ª ed. São Paulo: Atlas, 2012.BRASIL. CVM. O mercado de valores mobiliários brasileiro. 3ª ed. Rio de Janeiro: CVM, 2014. BRASIL. CVM. Mercado de derivativos no Brasil: conceitos, produtos e operações. 1ª ed. Rio de Janeiro: CVM, 2015. GRAFBOLSA (São Paulo). Indicadores Técnicos: Hilo Activator. 2013. Disponível em: <http://www.grafbo lsa.com/help/maisit.html>. Acesso em: 18 maio 2015.

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ANÁLISE DE UMA CARTEIRA DE AÇÕES UTILIZANDO VENDA COBERTA DE OPÇÕES DE

AÇÕES E O INDICADOR HILO OSCILATOR

Douglas Ramos dos Reis dos Santos Prof. Joelcy José Sá Lanzarini