Post on 01-Jul-2015
Administração de Empresas
Economia IIO Setor Externo
Conceição de Fátima Silva
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Objetivos da aula
Apreender os processos determinação da taxa de câmbio e consolidação das contas externas do país.
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Taxa de câmbio
• Expressa o preço da moeda nacional em moeda estrangeira ou vice-versa.
• Em virtude da moeda norte-americana ser considerada o parâmetro internacional de valor, em geral, a taxa de câmbio refere-se à relação moeda nacional x dólar.
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Regimes de câmbio
• Flutuação livre: a taxa de troca é determinada livremente no mercado (oferta e demanda);
• Flutuação suja (bandas): o Banco Central estabelece uma banda máxima e uma banda mínima, a partir das quais ele atua vendendo ou comprando divisas.
• Fixo: a taxa de troca é determinada pelo Banco Central
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Taxa de câmbio de Equilíbrio
• Paridade do poder de compra : ajuste das taxas de câmbio segundo o poder de compra das moedas.
– Taxa de câmbio = nível de preços estrangeiro / nível de preços doméstico.
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Valorização cambial
• valor do dólar, em moeda nacional, cai.– Estímulo para importações;
– Desestímulo para exportações.
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Desvalorização cambial
• valor do dólar sobe. – Estímulo para exportações;
– Desestímulo para importações.
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Oferta de Divisas
* Divisas: moedas estrangeiras
• A oferta de divisas é determinada por transações que resultem em maior/menor entrada de moeda estrangeira no país.– Exportações, vendas de serviços,
fluxos de entrada de rendas e capital.
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Determinantes da oferta de divisas
• O nível do produto externo: quanto maior o nível do produto do resto do mundo, maior a demanda por bens nacionais exportados. Logo, maior a oferta de moeda estrangeira.
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Determinantes da oferta de divisas
• O nível geral de preços interno e externo: havendo um aumento dos preços internos (tudo mais permanecendo constante), o preço das exportações, em moeda estrangeira, subirá. Desestimulando exportações e reduzindo a oferta de divisas.
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Determinantes da oferta de divisas
• A taxa de juros externa: aumentando a taxa de juros externa haverá desestímulo à entrada de capitais no país e, conseqüentemente, reduzirá a oferta de divisas.
• A taxa de juros interna: aumentando a taxa de juros interna haverá estímulo à entrada de capitais no país e, consequentemente, aumentará a oferta de divisas.
• Expectativas acerca do comportamento futuro da economia.
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Demanda de divisas
• A demanda de divisas é determinada por transações que alterem a necessidade de moeda estrangeira pelos agentes internos.
– Importações, pagamentos de serviços, remessas de rendas e capital.
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Determinantes da demanda de divisas
• O nível do produto: quanto maior o nível do produto, maior a demanda por bens importados. Logo, maior a demanda por moeda estrangeira.
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Determinantes da demanda de divisas
• O nível geral de preços interno e externo: havendo um aumento dos preços internos (tudo mais permanecendo constante), o preço das importações, em moeda local, cairá. Estimulando importações e demanda por divisas.
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Determinantes da demanda de divisas
• A taxa de juros interna e externa: aumentando a taxa de juros interna haverá incentivo à entrada de capitais no país reduzindo a demanda de divisas.
• Expectativas.
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Equilíbrio do mercado cambial
Qtdd. De divisas
Taxa de câmbio
demanda
oferta
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Balanço de Pagamentos
. Registro Contábil das transações com o setor externo da economia.
• Relato contábil de todas as transações econômicas de um país com o resto do mundo.
• Ver arquivo ECOII.doc
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Balança comercial
• Transações de Mercadorias– Exportações: venda de mercadorias para o resto
do mundo.– Importações: compra de mercadorias do resto do
mundo.
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Balança comercial
• (+) Exportações 5.000• (-) Importações 4.000
• (=) Saldo comercial 1.000
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Balança de serviços
• Transações Internacionais de Serviços (bens intangíveis)– Fretes;
– Seguros;– Viagens Internacionais;– Royalties;– Assistência Técnica;
– Lucros;
– Juros.
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Balança de serviços
• (-) Fretes pagos 100• (+) Seguros recebidos 50• (-) Pagamento de juros 150
• (-) Remessa de lucros 200
• (-) Seguros Pagos 70
• (-) Pagamento de royalties 60
• (=) Saldo da balança Serviços -530
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Transferências Unilaterais
• Transações sem contrapartida de bens e/ou serviços.– Transferências de renda de Imigrantes;– Donativos;– Verbas de instituições assistenciais.
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Transações Correntes
• Somatório das Balanças Comercial, de Serviços e Transferências Unilaterais.
• BC + BS + TU
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Balança de Capitais Autônomos
• Transferências de recursos monetários.– Investimentos de empresas estrangeiras
no país (+);– Investimentos de empresas nacionais no
exterior (-);– Empréstimos (+);– Amortizações de Empréstimos (-).
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Saldo do Balanço de Pagamentos
• Saldo de Transações Unilaterais
• Saldo da Balança de Capitais Autônomos.
• = Saldo do Balanço de Pagamentos
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Balança de Capitais Compensatórios
• Demonstrativo de Resultado– Reservas Internacionais
• Estoque de divisas
• Estoque metálico (ouro)• Direitos Especiais de Saques (DES) – reservas
do país no FMI
– Empréstimos do FMI
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Conceitos relevantes
• Serviços de Fatores: remuneração de fatores de produção.
• Capitais Autônomos: capitais que entram e saem livremente do país.
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Conceito relevantes
• Déficit: despesas superiores às receitas;• Superávit: receitas superiores às despesas;• FOB (free on board): valor de venda inclui
todas as despesas para colocação da mercadoria a bordo do veículo que a transportará ao país de destino. Portanto, não inclui despesas de frete e seguro.