Transcript of Contabilidade para executivos por Sami Kuperchmit .
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- Contabilidade para executivos por Sami Kuperchmit
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- Analise do desempenho economico financeiro empresarial Como o
negcio reage ao seu esforo? Voce no pode responder a esta pergunta
sem entender como os recursos da empresa so obtidos, investidos e
administrados. Hoje iremos aprender como montar um relatorio
analitico de desempenho economico financeiro empresarial.
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- A estrutura de capital definida pelo planejamento estratgico da
empresa originado da viso de longo prazo de seus diretores.
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- NORMALMENTE, O CAPITAL DE TERCEIROS, CAPTADO A LONGO PRAZO A
MELHOR FORMA DE OBTENO DE RECURSOS. NESTE FORMATO, O BALANO
PATRIMONIAL FICA ASSIM: Qual a estrutura de capital mais adequada?
PASSIVO DE CURTO PRAZO CAP TERCEIROS PASSIVO DE LONGO PRAZO CAP
TERCEIROS PATRIMONIO LIQUIDO CAP PROPRIO ATIVO
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- PERGUNTE AO ACIONISTA, QUAL A EXPECTATIVA DELE PARA RETORNO DO
CAPITAL APLICADO NA EMPRESA. ELE RESPONDER QUE ESPERA GANHAR MAIS
DO QUE O BANCO REMUNERARIA SEU CAPITAL, CASO CONTRARIO NO ASSUMIRIA
O RISCO. J O BANCO PRATICA JUROS DE MERCADO, NORMALMENTE COM TETO
MAXIMO FIXADO PELO BANCO CENTRAL. Qual a estrutura de capital mais
adequada?
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- O ACIONISTA PENSA: ASSUMO O RISCO DE APLICAR NA EMPRESA SE
GANHAR MAIS DO QUE O BANCO ME PROPE. VEJA BEM: ASSUMIR O RISCO DE
APLICAR NA EMPRESA SE A REMUNERAO FOR MAIOR QUE A DO MERCADO.
PERCEBEU PORQUE O CAPITAL DE TERCEIROS MAIS BARATO QUE O CAPITAL
PROPRIO? Qual a estrutura de capital mais adequada?
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- A IDEIA DO ESTAR CAPITALIZADO DO MEDIO EMPRESARIO NACIONAL
DESTOANTE DAS IDEIAS AQUI APONTADAS. O PREDIO PROPRIO, OS ESTOQUES
PAGOS, A FROTA PROPRIA SO COMPONENTES DA LENDA DO CAPITAL PROPRIO.
ESTA LENDA PODE CUSTAR MUITO CARO PARA A SAUDE FINANCEIRA DA
EMPRESA. Qual a estrutura de capital mais adequada?
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- O fluxo de caixa da atividade Empresa Aplicao (invest.) em
ativos circulantes e permanentes A empresa deve ter uma atividade
capaz de gerar um fluxo de caixa positivo Mercados Financeiros
1.Dividas de curto e longo prazo assumidas 2.Aes ou quotas vendidas
Empresa emite Ttulos Fluxo de caixa: Dividendos e pagtos dvidas O
fluxo de caixa da empresa deve exceder o fluxo de caixa do mercado
financeiro Impostos Governo
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- O administrador tem o dever de defender o interesse do
acionista maximizando o lucro da empresa. Capital prprio ou de
terceiros? Qual a melhor proporo? A atividade da empresa gera um
fluxo de caixa maior do que o do mercado? Crescimento da empresa
deve ser seguido da remunerao do acionista. Estrutura de capital
Fluxo de caixa da empresa Administradores Remunerao do acionista O
desempenho econmico est ligado ao Planejamento estratgico
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- Desempenho Operacional O desempenho operacional da empresa, o
LUCRO OPERACIONAL, formado pelas OPERAES DA EMPRESA,
independentemente da maneira como elas so financiadas.
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- Desempenho Operacional O LUCRO OPERACIONAL est relacionado
apenas com os ATIVOS da empresa, determinando o retorno sobre o
investimento total.
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- Desempenho Operacional O EBTIDA, (EARNING BEFORE TAX,
INTEREST,DEPRECIATION,AMORT IZATION) mede os ganhos da empresa
antes dos IMPOSTOS, JUROS e a DEPRECIAO/AMORTIZAO. O EBTIDA a
verdadeira medida do lucro operacional da empresa
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- Para calcular o EBTIDA, voc precisa reverter as despesas com
impostos, juros e depreciao. No exemplo ao lado, o EBTIDA vale R$
4.400,00
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- Desempenho Operacional O EBTIDA, elimina os efeitos dos
financiamentos, de lanamentos puramente contbeis (a depreciao) e as
distores referentes maior ou menor incidncia de impostos. Esta
purificao dos nmeros conduz ao lucro funcional, que um indicativo
da capacidade de gerao do fluxo de caixa operacional.
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- ROA (return on assets) o retorno sobre o ativo ROE (return on
equity) o retorno sobre o patrimnio liquido ROE = LAIR PL ROA =
LAIR ATIVO
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- ROA = 4/40= 10% O retorno sobre o ativo total de 10% ROE =
4/20= 20% O retorno sobre o capital prprio (PL) de 20% Tome o LAIR
(lucro antes do imposto de renda) da empresa ABC - R$ 4.000,00, e,
suponha que o total de seus ativos soma R$ 40.000,00 e que seu
patrimnio liquido de R$ 20.000,00.
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- ROE > ROA Alavancagem financeira positiva ROE < ROA
Alavancagem financeira negativa A empresa ABC possui alavancagem
positiva Empresa ABC: ROE>ROA Capacidade da empresa de trabalhar
com recursos de terceiros. Trocando em miudos: a tecnica de
multiplicar a rentabilidade por meio do endividamento ALAVANCAGEM
FINANCEIRA
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- GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA GAF = ROE ROA Empresa ABC GAF
ABC = 20% = 2,00 10% Esse relacionamento mostra que os acionistas
esto com uma taxa de retorno 100% superior taxa geradora de ativos
da empresa.
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- O exemplo da empresa ABC foi simplificado para entendimento do
conceito basico de alavancagem financeira. Os calculos completos
envolvem determinar a participao do capital prprio e de terceiros
no retorno total do capital aplicado.
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- ESTRUTURA DE CAPITAL EBTIDAALAVANCAGEM FINANCEIRA Ferramentas
de analise economico financeiro de desempenho
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- Desempenho Operacional Ativo2.0042.005 Circulante 77.500,00
96.000,00 Disponvel 10.000,00 15.000,00 Duplicatas a receber
60.000,00 70.000,00 Estoque 7.500,00 11.000,00 Permanente 40.000,00
50.000,00 Investimento 10.000,00 20.000,00 Imobilizado 30.000,00
Total 117.500,00 146.000,00 Passivo2.0042.005 Circulante 55.500,00
68.000,00 Fornecedores 9.000,00 8.000,00 Contas a pagar 6.500,00
10.000,00 Emprstimo Bancrio 40.000,00 50.000,00 Ex. Longo Prazo
51.000,00 58.000,00 Financiamentos 46.000,00 53.000,00 Patrimnio
Lquido 16.000,00 25.000,00 Total 117.500,00 146.000,00 Calcule o
grau de alavancagem financeira da empresa Grampo S.A, com base nas
informaes abaixo. Balano Patrimonial
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- Desempenho Operacional DRE20042005 Vendas 100.000,00 120.000,00
( - ) Custos (35.000,00) (40.000,00) Lucro Bruto 65.000,00
80.000,00 ( - ) Despesas De vendas (14.000,00) (16.000,00)
Administrativas (15.000,00) (18.000,00) Financeiras (18.000,00)
(20.000,00) Lucro Operacional 18.000,00 26.000,00 ( - ) Imposto
Renda (15%) (2.700,00) (3.900,00) Lucro Lquido 15.300,00 22.100,00
DRE