Post on 23-Jul-2015
Highlights
1 Exclui efeito de despesas não recorrentes relativas as ofertas no mercado de capitais, novas aquisições e reestruturação corporativa. Inclui as debêntures do Shopping
Araguaia 3
― Concluímos 8 aquisições durante o 4T07, adicionando 3 novos shoppings ao nosso portfólio
― Ao longo do ano, concluímos 39 aquisições, adicionando 23 novos shoppings
Consistência da nossa estratégia de aquisição com foco na melhoria dos ativos adquiridos:
Lançamento de 3 projetos Greenfields:
Sólida posição de caixa:
Excelente desempenho financeiro:
― Durante o 4T07 anunciamos 3 projetos Greenfield , dois localizados no estado de Minas Gerais e um localizado em Cabo Frio no estado do Rio
de Janeiro
― Atualmente temos 6 projetos Greenfield e 9 expansões que adicionarão 199,5 mil m² de ABL próprio até 2010
― Captamos R$ 2,6 bilhões no mercado financeiro ao longo do ano, sendo R$ 1 bilhão durante 4T07
― Em fevereiro de 2008 celebramos uma operação de securitização de recebíveis que resultará na emissão de CRIs no montante de R$ 470 milhões, que
elevará nossa posição de caixa para aprox. R$ 1 bilhão
― Superamos as projeções de M&A no portfólio adquirido em 2007, crescendo em média 11,5% acima daquele projetado durante a aquisição
― No 4T07, nossa receita líquida totalizou R$ 75,5 milhões; R$ 207,0 milhões no acumulado do ano e R$ 283,5 milhões
Proforma:
Aumento de 159% em relação ao 4T06, 158% em relação ao acumulado do ano, e 211% no Proforma
― No 4T07, nosso EBITDA Ajustado1 totalizou R$ 48,2 milhões; R$ 140,6 milhões no acumulado do ano e R$ 202,2 milhões
Pro forma
Aumento de 121% em relação ao 4T06, 144% em relação ao acumulado do ano, e 250% no Proforma
NOI:Crescimento orgânico e melhora de margem
― Crescimento de 15,8% do NOI 2007 versus NOI 2006 do mesmo portfólio que hoje detemos participação
― Margem NOI cresceu de 81,1% em 2006 para 86,8% em 2007
2006 2007
Portfolio Original Portfolio Adquirido
Crescimento Orgânico
Crescimento do NOI dos Shopping do Nosso Portfolio1 – 2007 vs 2006
15,8%
1 Considera 100% do NOI dos shoppings em nosso portfolio
20,8%
12,4%
4
135.026
61.883
70.483
372.280
5.407
74.457
3.8357.038
14.149
Final de 2006 1T07 2T07 3T07 4T07 Final de 2007
Aquisições Aumento de Participação
Aquisições
Evolução do ABL Próprio em 2007
BRMalls'
Ownership
41.5%1
Participação
BRMALLS:
41,5%
Participação societária atual média daBRMALLS em seus shoppings
1 Participação média em ABL
2
2 Inclui aumento de participação do Shopping Mueller em Janeiro/2008 5
Estudo de Caso – In Mont
24.256 28.905 30.366
Gestão In Mont Projeções M&A Gestão BRMALLS
NOI
25,2%
19,2%5,1%
Ago – Dez 06 Ago – Dez 07 Ago – Dez 07
Taxa de Ocupação
► Redução de vacância
Adequação do mix de lojas
► Esforços de auditoria
► Redução de despesas pessoais
► Redução de despesas
administrativas
► Redução de honorários de
advogados
85,9%
68,6%
Gestão In Mont Gestão BRMALLS
Margem NOI
25,2%
Ago – Dez 06 Ago – Dez 07
598
1.386
Gestão In Mont Gestão BRMALLS
Aluguel % - Niteroi PlazaR$ 000
Ago – Dez 06 Ago – Dez 07
131,8%
-14,3%
-18,3%
-8,9%
13,5%
-22,0%
0,9%
ago/07 set/07 out/07 nov/07 dez/07 jan/08
Fashion Mall: Tráfego de
pessoas2007 vs. 2006
Aumento de Receita
Redução de Custos
6
89.4%
90.0%
90.5%90.7%
91.6% 91.7%
ago/07 set/07 out/07 nov/07 dez/07 jan/08
Sete Lagoas
Granja Vianna
Bauru
Mooca
Cabo Frio
CBTU
► 6 projetos Greenfield
► TIR mínima esperada > 20,0%1
► ABL Própria: 137,0 mil m² adicionais
7
Principais Números
1 Nominal, desalavancada
37% de
aumento em
ABL próprio
12
34
51
Novos Desenvolvimentos
1
2
33
34
35
36
► 9 expansões programadas
► TIR miníma esperada > 18,0%1
► ABL Própria: 63,0 mil m²
8
Principais Números
Expansão Iguatemi Caxias do Sul
► ABL Total: 17.000 m²
► % BRMALLS: 45,5%
► Inauguração: 2008
11
22
3366
44
55
77
88
88
99
11
22
3366
44
55
77
88
88
99
11
22
3366
44
55
77
88
88
99
Expansões
5555Amazonas
Goiania
11
22
Tambore33
Plaza Niteroi44
Caxias do Sul55
Norte Shopping
TOP Shopping77
Iguatemi Maceió88
Big Shopping99
AmazonasAmazonas
Goiânia
11
22
Tamboré33
Plaza NiteroiPlaza Niterói44
Caxias do Sul55
Norte Shopping6
TOP ShoppingTOP Shopping77
Iguatemi MaceióIguatemi Maceió88
Big ShoppingBig Shopping99
60% do ABL já foi
comercializado
1 Nominal, desalavancada
17% de aumento em
ABL próprio
Expansões e Greenfields:
54% de Crescimento no ABL Próprio
NOI Estabilizado
Adicional: R$ 130
milhões
CAPEX/ABL:
R$ 3.600/m²
ABL próprio esperado para 2010 após expansões
programadas e novos desenvolvimentos (m²)
Investimento
Esperado
(% BRMALLS): R$
770 milhões
Retorno Cash-on-
Cash aprox.:
17,0%
9
372.280
63.045
136.530
571.855
ABL Próprio Atual Expansões Desenvolvimentos ABL Próprio em
2010
Sólida Posição de Caixa
2 Inclui o primeiro e segundo programa de
Plano de Opções com término em 2012
Balanço em Dezembro 2007 + CRI (R$ milhões)
1.305,2
1.769,4
Caixa 1.036,0 59,8Dívida CP
Dívida LP 1.245,4
Dívida Total
Patrimônio
Líquido
Dívida Líquida incluindo CRI 269,1
Base Acionária - Atual
1
1
1 Inclui o CRI
Base Acionária – Diluído2
Indicadores Financeiros (Atuais)
Dívida Líquida/EBITDA3 1,5x
Dívida Total/Total Cap4 42,6%
Duration 6,2 anos
3 EBITDA ajustado do 4T07 anualizado
4 Dívida total + patrimônio líquido
11
GP
16,1%
EI
19,3%
Sócios
Originais da
Ecisa
23,2%
Free float
38,9%
Empregados
2,4%
GP
15,6%
EI
18,8%
Sócios
Originais da
Ecisa
22,5%
Free float
37,7%
Empregados
5,3%
Destaques Financeiros do 4T07 e 2007Receita Líquida (R$ 000)
12
Lucro Bruto e Margem Bruta (R$ 000)
EBITDA Ajustado e Margem EBITDA (R$ 000) FFO Ajustado (R$ 000)
19.62520.988
39.696
78.81583.344
4T06 4T07 2006 2007 Proforma
6,9%
98,5%
110,0%
34.824
75.51391.059
207.039
282.982
4T06 4T07 2006 2007 Proforma
116,8%
127,4%
210,8%
216.231
158.603
61.669
26.24864.184
76,4%
76,6%
70,5%
81,7%
75,4%
4T06 4T07 2006 2007 Proforma
135,0%
147,1%
236,9%
57,728
21,72248,179
140,560
202,172
62.4%
63.8% 63.4%
67.9%
71.4%
4T06 4T07 2006 2007 Proforma
250,2%
143,5%
121,8%
9,6%
236
200
254
213
4T Ano
2006 2007
7,6%
6,5%
3.384
2.689
3.710
2.931
4T Ano
2006 2007
9,6%
9,0%
73,9
28,2
15,215,414,8
171,6
67,8
48,4
32,422,7
1T 2T 3T 4T Ano
2006 2007
77,0% 77,8%
77,0%
88,0%
81,1%
83,7%86,2% 84,4%
91,0%
86,8%
Destaques Operacionais 4T07 e 2007 (cont.)NOI e Margem (R$ milhões)
13
Inadimplência (30 dias)
Same Store Sale/m² Same Store Rent/m²
10,3%
12,3%
6,0%
9,0%
4T Ano
2006 2007
4,3 p.p.
3,3 p.p.