1
Desempenho da Vale no 4T19Rio de Janeiro, 21 de fevereiro de 2020
Estação de Tratamento de Água Fluvial no ribeirão Ferro-CarvãoMês da Consciência sobre o Câncer de Mama – Outubro Rosa em Itabira, MGProjeto Marco Zero para recuperação ambiental em Brumadinho (MG)
2 Ag
en
da
Dis
clai
mer“Esta apresentação pode incluir declarações sobre as expectativas atuais da Vale sobre
eventos ou resultados futuros (estimativas e projeções). Muitas dessas estimativas e
projeções podem ser identificadas através do uso de palavras com perspectivas futuras como
“antecipar," “acreditar," “poder“, “esperar," “dever“, "planejar" “pretender“, "estimar“, “fará” e
"potencial," entre outras. Todas as estimativas e projeções envolvem vários riscos e
incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser corretas. Tais riscos e
incertezas incluem, entre outros, fatores relacionados a: (a) países onde a Vale opera,
especialmente Brasil e Canadá; (b) economia global; (c) mercado de capitais; (d) negócio de
minérios e metais e sua dependência à produção industrial global, que é cíclica por natureza;
e (e) elevado grau de competição global nos mercados onde a Vale opera. A Vale cautela que
os resultados atuais podem diferenciar materialmente dos planos, objetivos, expectativas,
estimativas e intenções expressadas nesta apresentação. A Vale não assume nenhuma
obrigação de atualizar publicamente ou revisar nenhuma estimativa e projeção, seja como
resultado de informações novas ou eventos futuros ou por qualquer outra razão. Para obter
informações adicionais sobre fatores que podem originar resultados diferentes daqueles
estimados pela Vale, favor consultar os relatórios arquivados pela Vale na U.S. Securities and
Exchange Commission (SEC), na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e, em particular, os
fatores discutidos nas seções “Estimativas e Projeções” e “Fatores de Risco” no Relatório
Anual - Form 20-F da Vale.
Nota cautelar para investidores norte-americanos – A SEC permite companhias mineradoras,
em seus arquivamentos na SEC, fornecer apenas os depósitos minerais que a companhia
pode economicamente e legalmente extrair ou produzir. Nós apresentamos certas informações
nesta apresentação, incluindo ‘recursos mensurados’, ‘recursos indicados’, ‘recursos inferidos’,
‘recursos geológicos’, os quais não seriam permitidos em um arquivamento na SEC. Estes
materiais não são reservas prováveis ou provadas, como definido pela SEC, e não podemos
assegurar que estes materiais serão convertidos em reservas prováveis ou provadas, como
definido pela SEC. U.S. Investidores norte-americanos devem considerar as informações no
Relatório Annual 20-K, que pode ser obtido através do nosso website ou no site
http://http://us.sec.gov/edgar.shtml.”
3
A reparação de Brumadinho segue com agilidade e qualidade
3
+4.450beneficiários¹
Civil
+1.570beneficiários¹
Trabalhista
+106.000beneficiários
Emergencial
R$ 3,2 bilhõesem indenizações pagas¹
24 acordos assinados
3 acordos para compensação direta
¹Números aproximados, atualizados em 20 de fevereiro de 2020.
Recuperação ambiental
Obras de infraestrutura
4
A Vale está no caminho para ser uma das mais seguras e
confiáveis mineradoras do mundo
Avaliação global de riscos
Transformação cultural
Todo acidente pode ser evitado
Revisão do Sistema de Gestão de Rejeitos
Relançamento e revisão do VPS
Fortalecer nossa estrutura global de manutenção
5
Nosso novo pacto com a sociedade traz compromissos arrojados
MudançasClimáticas
Reduzir emissão de GEEs alinhado com o
Acordo de Paris e carbono neutro até 2050
100% de autoprodução
de energia limpa
globalmente
Energia ÁguaReduzir
captação de água nova em 10%
Recuperar e proteger 500.000
ha de área degradada além
das nossas fronteiras
Florestas
Saúde, educação e geração de
renda
Contribuição
socioeconômica
Eliminar os principais gaps ESG relacionados
a melhores práticas
Gaps ESG
Novas metas 2030: liderar a transição para uma mineração neutra
em carbono
6
A estabilização da produção está em andamento
6
Produção de minério de ferro, em Mt
312340-355
375-395
390-400
para
frente
385
vendas2018 2019 2020E 2021E 2022E
7
Continuamos disciplinados na alocação de capital
7
Deixaremos de pagar dividendos
anuais de ~US$ 160 milhões
Redução expressiva no nível
de endividamento
Fluxo de caixa
acumulado
MBR
resgate e cancelamento
Dívida e recompra de bonds
Dividendos / recompra
a serem definidos
Projetos de crescimento
orgânico significativos
Aquisições bolt-on
O caixa será preservado,
independente da aprovação
de dividendos ou recompras
8
Em 2020, o de-risking na Vale continua
8
Garantia de segurança das barragens e integridade dos ativos
Reparação de Brumadinho
Estabilização da produção e alavancagem da competividade
Disciplina na alocação de capital
9
Destaques do
desempenho da Vale
no 4T19 e 2019
10
O guidance de produção de minério de ferro da Vale para 2020 é
de 340-355 Mt
10
302
340-355
21
3
12
15
2
Produção2019
Sistema Norte/ramp-up S11D
AdicionalAlegria
e VGR a seco
Timbopeba,Fábricae VGR a
úmido
Brucutu Ganhos emoutras
operações
Produção2020
Mt
Produção de minério de ferro
Maiores incertezas
Nota: VGR se refere a Vargem Grande.
11
16,593
5,991
571 2,796
1,404968
17,987 7,402
10,585
EBITDAajustado
2018
Preços Efeitocambial
Volume Custos edespesas e
outros
Brumadinho- despesasde parada e
outros
EBITDAproforma
2019
Brumadinho- provisões e
despesasincorridas
EBITDAajustado
2019
Chart Title
O EBITDA proforma aumentou em 2019 principalmente devido
aos maiores preços
11
1 Excluindo os custos relacionados as despesas de parada de Brumadinho e dividendos recebidos.2 Incluindo despesas de paradas (US$ 749 milhões) e despesas extraordinárias de logística (US$ 209 milhões) relacionadas a Brumadinho.3 Líquido de provisões e despesas incorridas de Brumadinho.
US$ milhões
2
1 3
12
4,828
532227 66 220
4,677 1,141
3,536
EBITDAproforma 3T19
Preços Volume Custos edespesas
Outros EBITDAproforma 4T19
Brumadinho -provisões edespesasincorridas
EBITDAajustado 4T19
Chart Title
12
O EBITDA proforma foi menor no 4Q19 devido a menores preços
que foram parcialmente compensados por maiores volumes
US$ milhões
1
2
1 Líquido de despesas incorridas e provisões de Brumadinho.2 Incluindo US$ 159 milhões de dividendos recebidos e US$ 61 milhões de efeito de variação cambial.
1
13
17,987 3,704
1,8091,719
1,464 1,186
8,105 1.740
3,913
2,452
EBITDAproforma
2019
Investimentos IR e
Refis
Pagamentosrelacionados
aBrumadinho
Outros Jurossobre
empréstimos
Fluxode
caixadas
operações
Aquisições Gestãode caixae outros
Aumentoem caixa eequivalente
de caixa
A Vale gerou US$ 8,105 bilhões de fluxo de caixa em suas
operações em 2019
13
US$ milhões
1 Inclui capital de giro, derivativos, Samarco, dividendos e juros sobre capital pagos a não-controladores e outros.2 Inclui US$ 921 milhões de juros pagos sobre empréstimos e US$ 265 milhões de despesas com recompra de bonds.
³ Inclui US$ 432 milhões de Ferrous, US$ 496 milhões de New Steel e US$ 812 milhões de MBR.4 Inclui US$ 2.275 milhões de repagamento de dívida (liquido), US$ 1.638 milhões de depósitos judiciais e caixa bloqueado.
1 3
42
14
4,677 624 236467
1,472
5511,327 2.743
(1.416)
EBITDAproforma 4T19
DespesasBrumadinho
Juros sobreempréstimos
IR e Refis Investimentos Outros Fluxo deCaixa dasOperações
Gestão decaixa e outros
Redução emcaixa e
equivalente decaixa
A geração de caixa no 4T19 foi impactada pelos desembolsos
relativos a Brumadinho e investimentos sazonalmente maiores
14
1 Inclui US$ 243 milhões de despesas incorridas e US$ 381 milhões de desembolsos de despesas provisionadas2 Inclui capital de giro, derivativos, Samarco, dividendos e juros sobre capital pagos a não-controladores e outros3 Inclui US$ 1,871 bilhão de repagamento de dívida (liquido), US$ 812 milhões de participação minoritária na MBR e outros
US$ milhões
3
2
1
15
Redução da dívida bruta em US$ 1,7 bilhão como resultado da
amortização de dívida, principalmente pela recompra de bonds
1 Em 31 de dezembro de 2019. Não inclui juros incorridos.
69% da dívida vence a partir de 2024
15
15.466
14.786
13.056
4T18 3T19 4T19
1.0 0.8 1.0 1.2
8.8
12.8
2020 2021 2022 2023 a partir de 2024
Dívidabruta
Amortização da dívida bruta1
US$ bilhão
Dívida brutaUS$ bilhão
16
0.6
1.0
0.9
0.5 0.5
4T18 1T19 2T19 3T19 4T19
A dívida líquida atingiu o menor nível desde 2008 como resultado
da forte geração de caixa no ano...
Indicador dívida líquida / EBITDA 12M
Dívida líquida
4T19:
US$ 4,880
bilhões
EBITDA 12M /
Juros 12M:
10,7x
Prazo
médio:
8,5 anos
Custo médio da
dívida:
4,87% ao ano
16
17
4,880
1,7913,907 10,578
5,472
1,700
17,750
Dívida líquida
Arrendamentos Refis Dívida líquida
expandida
Provisões de
Brumadinho
Samarco &Fundação Renova
Dívidalíquida
expandida+
Comprometimentos
Axis
Tit
le
… porém, de forma mais ampla e considerando outros
comprometimentos relevantes, chega-se a US$ 17,8 bilhões
17
1 Em 31 de dezembro de 2019
US$ milhões
1Dívida líquida expandida e compromentimentos
Dívida líquida expandida + comprometimentos
18
Desempenho dos
segmentos de
negócios
19
US$ milhões
18
No4T19, o segmento de Minerais Ferrosos manteve sólido
desempenho apesar da queda significativa nos preços
¹ Incluindo a retomada das operações paralisadas relacionadas ao evento Brumadinho.
² Excluindo efeito volume e câmbio e custos de frete.
³ Incluindo efeito de câmbio (US$ 44 milhões) e despesas de parada de Brumadinho (US$ 25 milhões)
4,634
3,971 3,971
4,167
4,335
4,4874,538
663
196
168
152
51
EBITDA 3T19 Preços Volumes Custos Dividendos Outros EBITDA 4T19¹ ² ³
20
1 O ajuste é resultado dos preços provisórios registrados no 3T19 de US$ 91,8/t.2 Diferença entre a media ponderada dos preços provisórios no final do 4T19 de US$ 90,3/t, baseados na curva futura e media de US$ 88,6/t do preço
de referência para o minério de fero 62% do 4T19.3 Preço líquido de impostos.
US$/t, 4T19
19
Apesar da queda de 13% nos preços de referência de 62% Fe em
relação ao 3T19, os preços realizados da Vale caíram 6% no 4T19
88,693,7
83,5
2,5 1,3 1,3 1,4 0,9 0,3 2,8
7,4
Preço médiode referência4T19 (dmt)
Qualidade Prêmios/ descontos
e condiçõescomerciais
Preços provisórios no trimestre
anterior¹
Preçosdefasados
Corrente Preços provisóriosno trimestre
atual²
Preço CFRreferência (dmt)
Ajustepara
vendas FOB
Umidade Preço da Vale realizado(wmt)³
Impacto dos ajustes do sistema de
precificação
-6%
21
20
592
555
649
4T18 3T19 4T19
EBITDA Metais Básicos
US$ milhões
Destaques 4T19
Níquel: Operações estão progredindo rumo a
maior confiabilidade com a produção nas
refinarias operando em taxas regulares após
manutenções programadas e não programadas.
Da mesma forma, a produção da mina e planta
de Onça Puma foi retomada após autorização
judicial em setembro.
Cobre: O desempenho das operações de cobre
foi devido ao sólido desempenho de Salobo ao
longo do ano, atingindo custo caixa unitário
próximo de zero após subprodutos no 2S19.
O EBITDA de Metais Básicos aumentou como resultado de
maiores preços realizados e maiores volumes de subprodutos
22
21
EBITDA ajustado Carvão
US$ milhões
Destaques 4T19
Vale revisou o seu plano de negócios em
2019 e vem implementando duas iniciativas,
com expectativa de produzir resultados
sustentáveis – um novo plano de lavra e
uma nova estratégia operacional para as
plantas de processamento.
Uma vez que o novo flowsheet operacional
esteja complete no inicio do 3T20, a Vale
espera retomar o ramp-up, atingindo o
ritmo de 15 Mtpa no 4T20, com maior
confiabilidade e maior yield.
O EBITDA do segmento de Carvão foi impactado principalmente
por menores preços e menores volumes
16
-172-186
4T18 3T19 4T19
23
Informações
adicionais
24
198 135 180
1,298
756
1,292
4T18 3T19 4T19
Execução de projetos Corrente
Investimentos
Destaques 4T19
Total de investimentos de US$ 1.472 milhões
no 4T19 e US$ 3.704 milhões em 2019, em
linha com 2018.
Em 2019, os investimentos em gestão de
barragens atingiram US$ 102 milhões,
representando um aumento de 67% em
relação a 2018.
Os investimentos em Saúde e Segurança
atingiram US$ 279 milhões em 2019,
significando um aumento de 20% em
relação a 2018.
O projeto Logística Sistema Norte 240
Mtpa obteve a primeira licença de instalação em
dezembro de 2019.
Investimentos correntes e de projetos
US$ milhões
23
1.472
891
1.496
25
8074 78
16
1111
0
20
40
60
80
100
120
4T18 3T19 4T19
Minério de ferro
Pelotas
24
Volumes de vendas de minério de ferro e de pelotas e mixde
vendas
Mix das vendas de minério de ferro (%)
16% 14% 13%
84% 86% 87%
4T18 3T19 4T19
Produtos premium²
Outros produtos ³
Volumes de vendas de minério de ferro¹
e pelotas (Mt)
1Finos de minério de ferro including ROM.
²Composto por pelotas, Carajás, Brazilian Blend Fines (BRBF), pellet feed e Sinter Feed Low Alumina (SFLA).
³ Composto por Standard Sinter Feed, granulado e alta sílica.
26
0.2
-1.3
3T19 4T19
-2.6
0.9
3T19 4T19
Sistema de precificação do minério de ferro
Corrente
-1.1
3T19 4T19
Distribuição do sistema de preços (%) Impacto do mecanismo de preços
US$/t
25
10% 9% 9%
62% 68% 72%
28% 23% 19%
4T18 3T19 4T19
Defasado
Corrente
Provisório
-2.4
0.3
3T19 4T19
1,4
Provisório –trimestre anterior Defasado
Provisório – trimestre atual
27
800727
73
-2,720
-470
340
1,450
Média Valedo prêmio realizado de níquel
após ajustes
Outros ajustes de
precificação
Média Vale do prêmio realizado
agreagado
IntermediáriosClasse IIClasse I Inferior
Classe I Superior
26
Prêmio/desconto de níquel por produto e mixde vendas
Mix de vendas de níquel (%)Prêmio/desconto de níquel por produto e
médias agregadas dos prêmios
17% 14% 17%
32%25%
26%
12%
12%13%
40%49% 45%
4T18 3T19 4T19
Classe I SuperiorClasse I InferiorClasse IIIntermediários
US$/t, 4T19
28
Preço realizado – operações de cobre
27
US$/t, 4T19
5,881
6,296 6,407
5,732
415
111
675
Preço médio de cobre na LME
Ajustes de preço do período atual
Preço realizado bruto de cobre
Ajustes de preço de períodos anteriores
Preço realizado de cobre antes de
desconto
TC/RCs, penaltidades, prêmios
e descontos
Preço realizado médio de cobre
29
US$/t, 4T19
28
Preço realizado – carvão metalúrgico
Impacto dos ajustes dos sistemas de
precificação
-
131.87 131.47 129.93 129.93 129.93 131.45
140,08,1 0,4 1,5 1,4 0,1
-
131,4
(5.00) 5.00
15.00 25.00 35.00 45.00 55.00 65.00 75.00 85.00 95.00
105.00 115.00 125.00 135.00 145.00
MédiaPreço de
Referência4T19
Portfólioe qualidade
Prêmios,descontos econdiçõescomerciais
Preçosprovisórios de
trimestresanteriores
Preçoscorrentes edefasados
Preçosprovisórios no
trimestrecorrente
Diferencialde
frete
PreçoVale4T19
30
Preço realizado – carvão térmico
29
US$/t, 4T19
60.6 60.8 60.4 55.9 55.9 56.0
75,8 15,20,2 0,4
4,60,1
-
56,0
MédiaPreço de
Referência4T19
Portfólioe qualidade
Prêmios,descontos econdiçõescomerciais
Preçosprovisórios de
trimestresanteriores
Preçoscorrentes edefasados
Preçosprovisórios no
trimestrecorrente
Diferencialde
frete
PreçoVale4T19
Impacto dos ajustes dos sistemas de
precificação
31
Composição da dívida
30
Composição da dívida por instrumento (%) Composição da dívida por moeda
(após hedge) (%)
1%
27%
72%
1%
Hedge para USD USD Outros
14%
59%
27%
Agências de desenvolvimentoMercado de capitaisEmpréstimos bancários
32
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