Perspectivas para o comércio exterior
FIEP – 29 de outubro de 2015
Adriana Dupita – [email protected]
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Longo prazo: grande potencial, desafios estruturais
Curto prazo: alívio com câmbio, preocupação com China
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Longo prazo: grande potencial, desafios estruturais
Curto prazo: alívio com câmbio, preocupação com China
Depreciação significativa
do BRL
Desaceleração chinesa
Mudança na política
monetária nos EUA
Desequilíbrios e incertezas
locais
Pano de fundo: BRL muda de patamar
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Pano de fundo: EUA voltam a crescer, China desacelera
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Projeção da inflação americana em 2016 %. Fonte: FMI, WEO Forecast Database.
Projeção do crescimento chinês em 2016 %. Fonte: FMI, WEO Forecast Database.
Fatores internacionais pressionaram o BRL…
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US Treasury yield – 10 anos % aa. Fonte: Bloomberg.
Preços de commodities (CRB) Média 2004 = 100. Fonte: MDIC.
… mas fatores internos ampliaram o movimento
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Credit Default Swap (CDS) 5 anos, em pontos-base. Fonte: Bloomberg.
Maiores depreciações contra o USD Variação em um ano (27 de outubro). Fonte: Bloomberg.
Balança comercial melhora, mas pelos motivos ruins
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Saldo comercial Acumulado em 12 meses. Fonte: MDIC.
Exportações e importações Acumulado em 12 meses. Fonte: MDIC.
Queda generalizada de exportações e importações
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Exportações por categoria de uso Variação em 12 meses. Fonte: Funcex.
Importações por categoria de uso Variação em 12 meses. Fonte: Funcex.
Exportação de commodities em forte queda
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Exportações de commodities Variação em 12 meses. Fonte: MDIC.
Exportação de commodities: breakdown Variação em 12 meses. Fonte: MDIC.
Preços externos continuam em baixa
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Preços de exportações Dessazonalizado e variação em 12 meses. Fonte: Funcex.
Preços de importações Dessazonalizado e variação em 12 meses. Fonte: Funcex.
BRL já mostra efeitos sobre quantum
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Quantum de exportações Dessazonalizado e variação em 12 meses. Fonte: Funcex.
Quantum de importações Dessazonalizado e variação em 12 meses. Fonte: Funcex.
Perda de termos de troca retarda recuperação
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Termos de troca Dessazonalizado, média 2005=100. Fonte: Funcex.
Balança comercial corrente e deflacionada USD milhões correntes/preços de 2005. Fonte: Santander.
Termos de troca estão apenas 7% acima do
piso pré-boom (out/2004)
Balança: tendência adicional de melhora em 2016 e 2017
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Saldo acumulado no ano USD bilhões. Fonte: MDIC.
Projeções USD bilhões. Fonte: Santander.
• A balança é a principal responsável por trazer
transações correntes para um patamar sustentável
• O aumento das exportações melhora todos os
principais indicadores de solvência externa
• Aumento das exportações líquidas tem um efeito
positivo (ainda que limitado) sobre o crescimento da
economia
• O mercado externo é uma opção de diversificação
para as empresas brasileiras
• A importação permite a absorção de tecnologia e
portanto o aumento de produtividade
Efeitos colaterais
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Longo prazo: grande potencial, desafios estruturais
Curto prazo: alívio com câmbio, preocupação com China
Brasil é uma das economias mais fechadas do mundo…
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Fluxo comercial/PIB %. Fonte: Banco Mundial.
Brasil: Fluxo comercial/PIB %. Fonte: Banco Mundial.
… com baixa participação no comércio mundial
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Participação nas exportações mundiais %. Fonte: MDIC.
Participação nas importações mundiais %. Fonte: MDIC.
Nos últimos vinte anos, o Brasil fechou 3
acordos comerciais (Israel, Palestina e Egito). Enquanto isto, há no mundo 354 acordos em vigor, metade deles firmado nos últimos dez
anos
Há tendência à elevação da concentração da pauta…
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Exportações por fator agregado % do total. Fonte: MDIC.
Principais produtos exportados % do total. Fonte: MDIC.
… e em mercados de destino
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Exportações por mercado de destino % do total (2014). Fonte: MDIC.
Participação nas exportações totais China (vermelho) e EUA (cinza). Fonte: MDIC.
Mais empresas precisam de uma política de exportação
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Exportação por porte de empresa USD milhões. Fonte: MDIC.
Maiores empresas exportadoras % das exportações totais (2014). Fonte: MDIC.
Número de empresas Exportações (USD mi) %
Microempresa 4.508 215 0,1%
Pequena empresa 5.385 1.746 0,8%
Média empresa 5.926 8.664 3,8%
Grande empresa 6.087 214.144 95,1%
Pessoa física 412 331 0,1%
Infraestrutura é um grande desafio
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Qualidade da infraestrutura País de comparação - Brasil. Fonte: WEF.
Via de transporte das exportações % empresas (vermelho) e % valor (cinza). Fonte: MDIC.
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