OPÇOES DE FINANCIAMENTO, REGULAMENTAÇÃO E
ESPECIFICIDADES DO SECTOR FINANCEIRO EM ANGOLA
Unidade de Business Development
14 de Setembro de 2011
Fernando Costa Lima
Unidade de Business Development 2
FINANCIAMENTO DE INFRAESTRUTURAS
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OPÇÕES DE FINANCIAMENTO
Externas Internas
Capitais próprios
• Promotores estrangeiros (associados ou não a nacionais)
• Fornecedores de equipamento (em colaboração com fornecedores locais)
• Fundos de infraestruturas• Outros investidores de capital• Agências multilaterais (IFC, AfDB,...)
• Promotores nacionais (associados ou não a estrangeiros )
• Empresas públicas (participações minoritárias
• Outros investidores institucionais
Capitais alheios
• Bancos comerciais (7-10 anos)• Export Credit Agencies (7-10 anos)• Mercado internacional de capitais (10-
30 anos)• Bancos multilaterais (15-20 anos)• Agências bilaterais de cooperação
• Bancos comerciais nacionais (3-5 anos)
• Instituições de financiamento nacionais (7-10 anos)
• Instituições especializadas no financiamento a infraestruturas
• Mercado de capitais
Adaptado de “Emerging from the Crisis: Infrastructure Finance Post-GFC, 19 October 2010, Clayton Utz
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O QUE DIZEM AS ESTATÍSTICAS
Unidade de Business Development 5
OS FUNDOS DE INFRAESTRUTURAS
Unidade de Business Development 6
OS FUNDOS DE INFRAESTRUTURAS
Unidade de Business Development 7
O MUNDO MUDOU...
� FINANCIAMENTO DE INFRA-ESTRUTURAS ANTES DA CRISE FINANCEIRA GLOBAL:
� Financiamento prontamente disponível e instituições com “excesso” de capital;
� Mercados de capitais muito líquidos que permitiam financiamento dos bancos para emprestarem;
� Concorrência muito forte para captar negócios de infraestruturas;
� Aumento da complexidade da estrutura financeira para se ganhar vantagem competitiva;
� Utilização crescente de instrumentos derivados na solução financeira;
� Condições “agressivas” em matéria de factores de risco (ex. Risco de mercado) em projectos
greenfield;
� Alavancagem agressiva e muitas vezes com patamares múltiplos de endividamento;
� Prazos de financiamento muito alargados.
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...PARA PIOR
� FINANCIAMENTO DE INFRA-ESTRUTURAS DEPOIS DA CRISE FINANCEIRA GLOBAL:
� Controlo de crédito mais apertado pelos bancos;
� Presença reduzida dos bancos internacionais que se retiraram para o mercado nacional;
� Encerramento dos mercados de capitais;
� Encerramento do mercado de sindicações;
� Falta generalizada de confiança.
• RESULTANDO EM:
� Bancos mais avessos ao risco com consequente aumento do custo do financiamento;
� Maior condicionalismo na fase de contratação (ex. Cláusula de alterações anormais do mercado);
� Procura de apoio junto do Estado;
� Encurtamento dramático dos períodos de utilização do financiamento.
Unidade de Business Development 9
ESPECIFICIDADES DO SISTEMA FINANCEIRO ANGOLANO
� Funding dos bancos de curto prazo vs necessidades de financiamento dos
projectos a médio e longo prazo
� Financiamento em dólares vs financiamento em Kwanzas
Financiamento ao balanço dos bancos a médio e longo prazo
Due diligence aos bancos
Rating do país
Avaliação internacional
Unidade de Business Development 10
ESPECIFICIDADES DO SISTEMA FINANCEIRO ANGOLANO
� Capacidade de crédito limitada conduz à sindicação das operações vs
dificuldade em montar sindicatos
Financiamento bancário individualizado
Dificuldade na partilha de garantias
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ESPECIFICIDADES DA REGULAMENTAÇÃO
� Financiamento em moeda estrangeira só a médio e longo prazo ou a
empresas com receitas em moeda estrangeira vs possibilidade de os
clientes reembolsarem noutra moeda (Aviso 4/2011)
� Ponderador do crédito em moeda estrangeira passou para 130%
(Instrutivo 3/2011)
Problemas cambiais
Encarece o crédito em moeda estrangeira
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ESPECIFICIDADES DA REGULAMENTAÇÃO
� Transmissão do direito de superfície ao fim de cinco anos
� Necessidade de autorização na transmissão de posições accionistas
Impossibilidade de registar hipotecas
Impossibilita o penhor de acções
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135
1.087
1.579
2.550
3.551
6.7366.443
6.304
806579
5.915
0
15
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
90 93 96 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
UMA HISTÓRIA DE CRESCIMENTO ACENTUADO
Escritório Representação(Junho)
Sucursal AngolaCapital de 4 M.USD (Julho)
1
BPI adquireFomento (Agosto)
3
Transformação num Banco de direito local:o Banco de Fomento Angola;Capital de 30 M.USD(Julho)
1727
Nova sede do BFA em Luanda(Julho)
32
43
51
96
113129
143144
* Dados relativos a Março de 2011.
*
Balcões de retalho, Centros de Empresas e Centros de Investimento.
Venda de 49,9% doBFA à Unitel (Dezembro)
Gestão do BPI
PazAbril 2002
ACTIVOS(Mn USD)
Legenda:
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32
4351
96
113
129
143 144
04 05 06 07 08 09 10Mar
.11
+ 4,5x
FORTE CRESCIMENTO DA ORGANIZAÇÃO
+16%+9% +9%Mar 10vs.
Mar 11
CLIENTESCOLABORADORESPONTOS DE VENDA
175230
300
405
512
660
781810
04 05 06 07 08 09 10Mar
.11
+ 4,6x
590736
1234
15351563
1838
20382028
04 05 06 07 08 09 10Mar
.11
+ 3,4x
Unidade de Business Development 15
EVOLUÇÃO DA CARTEIRA
-15% +18%Mar 10vs.
Mar 11
CRÉDITO DEPÓSITOS
737
1251
1822
2951
54475059
55345794
04 05 06 07 08 09 10 Mar.11
+ 7,9x
253
540
856
1463
2125 2127
17661851
04 05 06 07 08 09 10 Mar.11
+ 7,0x
Unidade de Business Development 16
29 anos 61%
1,42%
Idade média dos colaboradores
Licenciatura ou frequência universitária
Quadros estrangeiros
4 anos
Antiguidade média
RECURSOS HUMANOS: JOVENS E BEM PREPARADOS
Unidade de Business Development 17
SÓLIDA CAPITALIZAÇÃO E ELEVADA LIQUIDEZ
Resultam de uma gestão prudente dos últimos anos e colocam o BFA numa posição privilegiada
para apoiar a economia
511
645
1 075
4 149
124
119927
2 008
4 779 4 779
Liquidez
Crédito / Recursos26%
BALANÇO EM 31 DE MARÇO DE 2011
Crédito a Clientes
Títulos
Crédito a IF
Caixa e disponibilidades em Bancos Centrais e IC Outros
Recursos de Clientes
M.€
Capital PróprioOutros
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Serviços corporate disponibilizados pelo Grupo BPI
Reestruturação empresarial e de sectores
M & A
Project Finance
Assessoria ao EstadoCorporate Finance
Oferta de Acções
Oferta de Dívida
Assessoria em projectos de investimento em Angola
Investimentos Privados / PPP´s Mercado de Capitais *
Trading
O BFA (e o BPI) conjuga a extensa experiência no ap oio e na assessoria financeira a empresas com um profundo conhecimento e experiência do mercado angolano
* A Bolsa de Valores e Derivados de Luanda ainda não iniciou actividade.
Assessoria na entrada de empresas no mercado angolano
PrivatizaçõesServiços
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ALGUNS EXEMPLOS DA EXPERIÊNCIA INTERNACIONAL
Entidades�SPE
�Cmdt GIKA�Cimangola
�TAAG
�CMC
Operações- Avaliação de una empresa
de diamantes- Imobiliário- Financiamento da aquisição
de una empresa de cimentos- Financiamento para
aquisição de aviões- assessoria na criação do
mercado de capitais
Operações
- Privatização- Privatização- Assessoria- Assessoria na
aquisição de uma empresa de cimentos
Entidades
�Auto-Sueco�Barbosa & Almeida�Sonae indústria�Cin�Unicer
�Cimpor
Operações
- Aquisição de la empresa- OPA sobre Vilesa- OPA sobre Tafisa- Aquisição de Barnices Valentine- Assessoria na aquisição da
Cruz Campo- Aquisição de Corporación Noroeste
Espanha
Entidades
�BPI
�Unicer�Vista Alegre
Operações
- Estudos para a implantação de uma empresa de seguros de crédito
- Apoio na aquisição da BAVARIA- Aquisição de uma empresa
Brasil
Argentina
Entidade
�ENTEL
Operações
- Assessoria na privatização, avaliação e organização da venda
Moçambique
Entidades
�Banco Comercial de Moçambique�Banco Popular de Desenvolvimento�Hidroeléctrica de Cahora Bassa�Cimpor
Cabo Verde
Entidade
�EDP & IPE
Operações
- Assessoria na aquisição de una posição na privatização da Electra
Marrocos
Entidades
�ADP
�BPI
Operações
- Assessoria na aquisição de uma posição na Fertima
- Estudos de mercado para investimentos do Grupo BPI e de empresas portuguesas
Entidades
�Vista Alegre�Silampus
Operações
- Aquisição da empresa- Aquisição da empresa
Reino Unido
Médio Oriente
Entidade
�Partex Oil & Gas, Holdings, Corp.
Operações
- Assessoria na avaliação de activos de Oil & Gas
Angola
EUA
Entidades
�AutosuecoCoimbra
�Cimpor
Operações
- Assessoria na aquisição de activos para a distribuição e venda de material de construção
- Assessoria na aquisição de una empresa de cimentos
Suécia
Entidade
�Cimpor
Operações
- assessoria na aquisição da Scancem
Entidade
�Attic Odos
Operações
- Financiamento do novo Aeroporto de Atenas
Grécia
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CAPACIDADE DE RESEARCH
BPI produz o mais antigo e conceituado research sobre Angola
� 488 relatórios de Research sobre
empresas ibéricas (excluindo
relatórios diários)
� O Iberian Small & Mid Caps Guide ,
de frequência quadrimestral, é uma
referencia na Península Ibérica
� Relatórios dedicados a Large Caps
� Research temático : Renewables,
Iberian Utilities, Iberian Transmission,
Debt Report, Spanish Food Sector,
etc.
Unidade de Business Development 2121
PROJECT FINANCE EM ÁFRICA
� Especialmente em Moçambique, o BPI tem participado na estruturação de diversos projectos nos sectores da energia e das infraestruturas
� Menção especial à aquisição pelo Estado Moçambicano da maioria do capital da Hidroeléctrica de Cahora Bassa (HCB).
� O BPI tem desenvolvido actividades de project finance em Angola, Moçambique e Cabo Verde nos últimos 5 anos
� Actualmente com mandatos nos sectores da energia, transportes, água e saneamento e indústria do cimento, entre
outros
USD 800.000.000Mandated Lead Arranger
Acquisition by the State of Mozambique of a majority stake in HCB
Muito obrigado
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