MSD Prev Sociedade de Previdência Privada
Marc Forster Marcelo Guterman, CFA
Outubro 2013
2
I. Cenário Econômico
II. Carteira Total
III. Renda Variável
IV. Renda Fixa
V. Informações Complementares
Índice
3
Cenário Econômico
4
Cenário – Outubro 2013 A direção da seta refere-se ao movimento do ativo.
A cor refere-se ao impacto em uma carteira comprada no ativo
Variável Situação atualImpacto nos mercados locais
PerspectivasJuros (taxa)
Câmbio (R$/US$) Bolsa
EUA e Europa
CrescimentoDados vêm mostrando alguma recuperação da
atividade norte-americana, e estagnação na Europa.
A recuperação no mundo desenvolvido continuará a ser lenta, por conta do processo
de desalavancagem e dos ajustes fiscais necessários.
Situação Fiscal
Situação fiscal na Europaainda é preocupante, mas o ECB sinalizou suporte às dívidas
soberanas. Discussão do DebtCeiling nos EUA pode trazer alguma volatilidade no curto prazo.
Alguns passos importantes na direção correta já foram dados, mas enquanto não se
estabelecerem as bases de um equilíbrio fiscal de longo prazo, o mercado passará
ainda por altos e baixos.
Inflação e Política Monetária
FED sinalizou com taxa zero até meados de 2015. Fim do QE3 ainda está em aberto.
A política monetária deve ser expansionista ainda por muito tempo.
China
Crescimento
O crescimento econômico chinês parece ter se estabilizado em um patamar por volta de 7,5% ao ano. mas o mercado ainda teme um hard
landing.
As medidas tomadas pelo governo chinês para evitar a formação de bolhas não devem impactar de maneira relevante o crescimento.
Inflação e Política Monetária
Inflação tem comportamento benigno. O governo chinês tem espaço para manter uma política monetária expansionista.
Brasil
CrescimentoPIB do 2º trimestre surpreendeu positivamente,
mas as perspectivas para o 3º semestre não são boas.
Crescimento fraco no 2S13 e 1S14, com recuperação somente no 2S14.
Inflação Inflação corrente estabilizou-se. A desvalorização cambial acrescenta mais um elemento de incerteza para a inflação.
Política Monetária
BC aumentou a SELIC em 0,5 p.p. no último COPOM, para 9,00%.
O ciclo total de aperto monetário deve ficar entre 200 e 250 bps.
5
Carteira Total
6
Carteira Total
Retornos brutos de taxa de administração.
A partir de 16 jan. 2013 , Becnhmark composto por: 40% Selic; 40% IMA-B; 20% (IBrX +3%a.a.)
Até 15 jan 2013, benchmark composto por: 56% Selic; 24% IMA-B; 20% IBrX
Período Bench. Comp. TIR Dif Cota Dif
out 12 1,04% 1,04% 0,00% 1,04% 0,00%nov 12 0,69% 0,62% -0,06% 0,62% -0,07%dez 12 1,72% 2,05% 0,33% 2,05% 0,33%jan 13 0,32% 0,31% -0,01% 0,31% 0,00%fev 13 -0,69% -0,67% 0,02% -0,67% 0,02%mar 13 -0,35% -0,37% -0,02% -0,37% -0,02%abr 13 1,12% 1,27% 0,15% 1,26% 0,14%mai 13 -1,70% -1,77% -0,07% -1,77% -0,07%jun 13 -2,65% -3,54% -0,90% -3,54% -0,90%jul 13 1,24% 1,20% -0,05% 1,19% -0,05%
ago 13 -0,34% -0,94% -0,60% -0,94% -0,60%set 13 1,49% 1,83% 0,34% 1,83% 0,34%
1 Trim 13 -0,73% -0,73% -0,01% -0,73% 0,00%2 Trim 13 -3,23% -4,04% -0,82% -4,05% -0,82%3 Trim 13 2,40% 2,08% -0,32% 2,07% -0,33%Ano 2013 -1,62% -2,77% -1,14% -2,77% -1,15%
7
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
Atribuição de Performance
-4,00%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
3 Meses 2013 12 Meses
Renda Fixa Alfa RF Renda Variável Alfa RV Asset Allocation Total
8
Alocação Tática
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
20,0%
22,0%
24,0%
26,0%
28,0%
out 12 nov 12 dez 12 jan 13 fev 13 mar 13 abr 13 mai 13 jun 13 jul 13 ago 13 set 13
Renda Variável Ponto Máximo / Mínimo Ponto NeutroEx
posiç
ãoCoeficiente de Alocação
9
Renda Variável
10
Rentabilidade Renda Variável
Retornos brutos de taxa de administração.
A partir de 16 jan. 2013, Benchmark composto por: 100% (IBrX +3%a.a.)
Meta: IBrX + 3% a.a.
Até 15 jan 2013, benchamark composto por: 100% IBrX
Período TIR IBrX Dif Meta Dif
out 12 -1,29% -1,07% -0,22% - -nov 12 1,07% 1,16% -0,08% - -dez 12 5,15% 4,77% 0,38% - -jan 13 0,29% 0,23% 0,06% 0,37% 0,08%fev 13 -2,59% -2,89% 0,30% -2,69% -0,10%mar 13 0,78% 0,64% 0,15% 0,87% 0,09%abr 13 1,37% 0,78% 0,59% 1,04% -0,33%mai 13 -0,73% -0,87% 0,14% -0,63% 0,11%jun 13 -10,16% -9,07% -1,09% -8,85% 1,31%jul 13 1,28% 1,74% -0,46% 2,01% 0,73%
ago 13 0,46% 1,87% -1,40% 2,13% 1,67%set 13 5,85% 4,98% 0,87% 5,24% -0,61%
1 Trim 13 -1,54% -2,05% -0,51% -1,47% 0,07%2 Trim 13 -9,60% -9,16% 0,44% -8,48% 1,11%3 Trim 13 7,70% 8,80% 1,09% 9,64% 1,94%Ano 2013 -4,13% -3,19% 0,94% -1,14% 3,00%
11
Fundo LM Prev IBrX Ativo Ações FI
Magazine Luiza
Metalúrgica Gerdau
Raia Drogasil
MPXOGX
CPFL Arteris Itau
EmbraerBrasil Brokers Cemig Sabesp
BradescoValidCSN
Direcional
-0,6%
-0,4%
-0,2%
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
-2,0% -1,5% -1,0% -0,5% 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0%
Resu
ltado
Posicionamento
12
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
Atribuição de Performance (Papéis) – Parcela IBrX3 Meses (Jul 13 até Set 13)
* Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações Fi
Ganhos comSobre-exposições
Ganhos comSub-exposições
Perdas comSub-exposições
Perdas comSobre-exposições
Resultado de RV vs. IBrX: -0,63%
OGX
Braskem CieloEmbraer
ItauPorto Seguro
MPX
MMX
AmbevKroton Educacional
Sabesp
BradescoValid
Ultrapar
Vale
Magazine Luiza
-0,8%
-0,6%
-0,4%
-0,2%
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
-2,5% -2,0% -1,5% -1,0% -0,5% 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5%
Resu
ltado
Posicionamento
13
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
Atribuição de Performance (Papéis) – Parcela IBrX2013
* Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações Fi
Ganhos comSobre-exposições
Ganhos comSub-exposições
Perdas comSub-exposições
Perdas comSobre-exposições
Resultado de RV vs. IBrX: -0,65%
14
Principais Apostas Ativas da Parcela IBrX – Papéis30 set 13
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações Fi
-1,2%
-0,9%
-0,8%
-0,8%
-0,7%
-0,7%
-0,7%
-0,6%
1,0%
1,0%
1,0%
1,2%
1,3%
1,5%
1,7%
2,3%
Ultrapar
Pão De Açucar
Natura
Santander
CSN
BM&F Bovespa
Kroton Educacional
Souza Cruz
Porto Seguro
EZ TEC
Randon
Direcional
Sabesp
Vale
Magazine Luiza
Itau
-1,2%
-0,9%
-0,9%-0,7%
-0,7%
-0,6%
-0,6%
-0,5%
0,4%
0,5%
0,5%
0,5%
0,5%
0,9%
1,0%
1,8%
Banco do Brasil
Even
Cemig
Embraer
Valid
Bradesco
Direcional
TIM
BM&F Bovespa
Metalúrgica Gerdau
Itau
Ultrapar
Hypermarcas
CCR
Energias Do Brasil
Ambev
Valorização / Rebalanceamento Movimentações
Principais apostas ativas em 30 set 13 Principais variações entre 28 jun 13 e 30 set 13
15
Fundo WA Prev IBrX Alpha Ações FI
Magazine Luiza
Ambev
Porto SeguroEnergias Do Brasil
BM&F Bovespa
Embraer EZ TECVale
ArterisBanco ABC do Brasil
SaraivaBrasil BrokersSabesp
ValidPetrobras
Direcional
-1,5%
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
-12,0% -8,0% -4,0% 0,0% 4,0% 8,0% 12,0%
Resu
ltado
Posicionamento
16
Atribuição de Performance (Papéis) – Parcela IBrX Alpha3 Meses (Jul 13 até Set 13)
Perdas comSub-exposições
Perdas comSobre-exposições
Ganhos comSobre-exposições
Ganhos comSub-exposições
Resultado de RV vs. IBrX: -2,52%
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
* Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI
Embraer
EZ TECOGX
Cielo RandonBraskem
SaraivaEnergias Do Brasil
Magazine LuizaBRF - Brasil Foods
BanrisulGuararapesSabesp
ValidPetrobras Direcional
-2,0%
-1,5%
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
-8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0%
Resu
ltado
Posicionamento
17
Atribuição de Performance (Papéis) – Parcela IBrX Alpha Desde o Início (Fev 13 até Set 13)
Perdas comSub-exposições
Perdas comSobre-exposições
Ganhos comSobre-exposições
Ganhos comSub-exposições
Resultado de RV vs. IBrX: -2,64%
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
* Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI
18
Principais Apostas Ativas da Parcela IBrX Alpha – Papéis30 set 13
* Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI
-12,0%
-8,3%
-7,7%
-4,5%
-2,9%
-2,4%
-2,3%
-2,0%
4,9%
5,0%
5,0%
5,5%
5,5%
5,5%
5,6%
6,6%
Petrobras
Bradesco
Ambev
BRF - Brasil Foods
Ultrapar
BM&F Bovespa
Banco do Brasil
Metalúrgica Gerdau
Saraiva
Banrisul
Banco ABC do Brasil
EZ TEC
Vale
Magazine Luiza
Randon
Itau
-12,4%
-5,1%
-3,7%
-2,0%
-1,5%
-0,7%
-0,5%
-0,4%
1,5%
1,7%
1,8%
2,0%
2,5%
2,8%
3,3%
3,6%
Petrobras
Banco do Brasil
Embraer
Cielo
BRF - Brasil Foods
Bradesco
Braskem
Direcional
Saraiva
Itau
Brasil Brokers
Vale
Magazine Luiza
Randon
Porto Seguro
Energias Do Brasil
Valorização / Rebalanceamento Movimentações
Principais apostas ativas em 30 set 13 Principais variações entre 28 jun 13 e 30 set 13
19
Renda Fixa
20
Rentabilidade de Renda Fixa
Retornos brutos de taxa de administração.
A partir de 16 jan. 2013 , Benchmark composto por: 50% Selic; 50% IMA-B
Até 15 jan 2013, benchamark composto por: 70% Selic; 30% IMA-B
Período Bench. Comp. TIR Dif Cota Dif
out 12 1,56% 1,74% 0,18% 1,74% 0,18%nov 12 0,54% 0,49% -0,05% 0,49% -0,05%dez 12 0,96% 1,11% 0,15% 1,11% 0,15%jan 13 0,29% 0,31% 0,03% 0,32% 0,03%fev 13 -0,19% -0,07% 0,13% -0,06% 0,13%mar 13 -0,67% -0,74% -0,07% -0,70% -0,03%abr 13 1,10% 1,24% 0,13% 1,23% 0,12%mai 13 -1,98% -2,11% -0,12% -2,10% -0,11%jun 13 -1,07% -1,44% -0,37% -1,44% -0,37%jul 13 1,02% 1,17% 0,16% 1,17% 0,16%
ago 13 -0,95% -1,32% -0,37% -1,32% -0,37%set 13 0,55% 0,75% 0,20% 0,75% 0,20%
1 Trim 13 -0,58% -0,50% 0,08% -0,45% 0,13%2 Trim 13 -1,96% -2,32% -0,36% -2,32% -0,36%3 Trim 13 0,60% 0,58% -0,02% 0,58% -0,02%Ano 2013 -1,94% -2,24% -0,31% -2,19% -0,26%
21
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
Atribuição de Performance
-2,0%
-1,5%
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
3 Meses 2013 12 Meses
Resu
ltado
PÓS IPCA PRÉ CRÉDITO CRÉDITO ESTRUTURADO MULTIMERCADO IMPLÍCITA TOTAL
�
22
Exposições da Carteira de Renda Fixa30 set 13
-100
-50
0
50
100
150
out 12 nov 12 dez 12 jan 13 fev 13 mar 13 abr 13 mai 13 jun 13 jul 13 ago 13 set 13
Dias
Úte
isEvolução da Duration da Carteira
Pré Inflação Total
0
300
600
900
1200
-8,0%
-4,0%
0,0%
4,0%
8,0%
out 12 nov 12 dez 12 jan 13 fev 13 mar 13 abr 13 mai 13 jun 13 jul 13 ago 13 set 13
M Duration (Contribuição para Carteira)
% P
ortfo
lio
Exposição ao Benchmark IMA-B M Duration
23
Exposição da Carteira de Renda Fixa30 set 13
-60
-30
0
30
60
90
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 - 30 2031 - 40 2041 - 50 Total
Dias
Úte
is
Posicionamento na curva de juros reais (em relação ao IMA-B)28 jun 13 30 set 13
-200
20406080
100120
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Total
Dias
Úte
isPosicionamento na Curva de Juros Prefixados
28 jun 13 30 set 13
24
Evolução da Exposição a Risco de Crédito12 Meses (Out 12 a Set 13)
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
out 12 nov 12 dez 12 jan 13 fev 13 mar 13 abr 13 mai 13 jun 13 jul 13 ago 13 set 13
% d
e Cré
dito
no P
ortfó
lio
DEB CDB FIDC LF DPGE
25
Setores
Os ratings aqui mostrados são atribuídos internamente pela Western Asset através de sistema próprio. Não coincidem necessariamente com os ratings públicos concedidos por agências classificadoras de risco para as mesmas emissões.
Ratings Internos
Composição da Carteira de Renda Fixa por Tipo de Emissor30 set 13
72,5%
11,5%
9,6%
6,4%
Setor Público
Setor Corporativo
FIDC
Setor Bancário
Participação em relação à carteira de RF
2,1%2,7%
18,5%
0,3%0,5%0,8%1,1%1,1%1,3%1,8%2,0%3,1%5,5%6,4%
11,3%
0,4%1,3%1,4%2,1%2,3%3,6%4,9%5,5%9,1%11,0%
BancárioCDBsDPGE
LF
FIDCImóveis Residenciais
Recebíveis a PerformarCrédito Estudantil
Crédito Pessoal (ex-consignado)Operações de Gestão de Frotas/Benefícios
Recebíveis Sacado ÚnicoCrédito Pessoa Jurídica
Recebíveis FactoringAutomobilístico
Prestação de Serviços PúblicosFinanciamento Veículos
Crédito Consignado
CorporativoAutomotivo
Metais e MineraçãoEquipamentosFarmaceutico
Telecom. MóvelTransporte
ConstrutorasTelecom. Fixa
EletricidadeServiços Públicos
17,1%
2,1%
4,1%
3,1%
20,5%
11,5%
1,3%
17,7%
21,9%
0,7%
Bancário
AAA
AA
A
FIDC
AAA
AA
A
Corporativo
AAA
AA
A
BBB
26
Aquisição de Títulos de Crédito3 Meses (Jul 13 a Set 13)
AquisiçõesAtivo/Emissor % PLFIDC Natureza do Lastro Vencimento Indexador % Juros 0,12%FIDC Dacasa Crédito Pessoal (ex-consignado) jun 17 CDI 100,00% 3,20% 0,06%FIDC BMG VIII Crédito Consignado jun 14 CDI 115,00% - 0,06%
Debêntures Setor Vencimento Indexador % Juros 0,13%Rodovias do T iete Serviços Públicos jun 28 IPCA 100,00% 8,00% 0,13%
Vencidos / LiquidadosAtivo/Emissor % PLFIDC Natureza do Lastro Vencimento Indexador % Juros 0,91%FIDC Monsanto Recebíveis Agronegócio jul 13 CDI 100,00% 1,60% 0,53%FIDC Monsanto Recebíveis Agronegócio jul 13 CDI 100,00% 1,60% 0,27%FIDC Chemical V Recebíveis Cedente Único jun 13 CDI 100,00% 1,25% 0,11%
27
Informações Complementares
28
Exposição da Carteira a Emissores Privados30 set 13
Ativo/Emissor % PLFIDC Vencimento Indexador % Juros S&P MOODY´S FITCH RATINGS 7,60%FIDC CPMG set 16 CDI 100,00% 2,20% brA+ - A-(bra) 0,16%FIDC Empirica mai 16 CDI 100,00% 3,60% brAA - - 0,17%FIDC Supera Integral dez 27 IPCA 100,00% 12,00% - - BBB(bra) 0,06%FIDC Empirica abr 16 IPCA 100,00% 8,50% brAA - - 0,01%FIDC CPMG set 16 CDI 100,00% 2,20% brA+ - A-(bra) 0,13%FIDC CESP IV mai 17 CDI 100,00% 1,75% brA- - - 0,40%FIDC SCE mar 15 CDI 115,00% 0,00% brAAA - - 0,68%FIDC Crédito Universitário dez 17 IPCA 100,00% 5,70% - Aa1.br - 0,17%FIDC Red Multisetorial ago 15 CDI 100,00% 3,50% brAAA - - 0,20%FIDC GOOD CARD dez 15 CDI 100,00% 2,25% - - AAA(bra) 0,24%FIDC Saneago dez 16 IPCA 100,00% 9,00% - - AA+(bra) 0,23%FIDC Daycoval jun 15 CDI 115,00% 0,00% brAAA - - 0,29%Fidic Dacasa II jun 17 CDI 100,00% 3,25% - - AAA(bra) 0,06%FIDC Omni Veiculos VIII set 17 CDI 100,00% 2,85% - - AA(bra) 0,27%FIDC Intermedium nov 15 CDI 100,00% 2,20% - - AAA(bra) 0,23%FIDC Lojas Renner dez 13 CDI 100,00% 1,20% brAA+ - - 0,17%FIDC Banco Pine out 15 CDI 100,00% 2,00% brAAA - - 0,09%FIDC Plural abr 15 CDI 125,00% 0,00% brA - - 0,10%FIDC Bonsucesso out 16 CDI 100,00% 2,50% brAAA - - 0,09%FIDC Mercantil ago 16 CDI 100,00% 2,40% brAAA - - 0,49%FIDC BIC Banco jul 15 CDI 100,00% 2,40% brAA+ - - 0,29%FIDC BMG IX (Cota Sênior) nov 16 CDI 100,00% 2,50% brAAA - - 1,28%FIDC Volkswagen jul 17 CDI 100,00% 1,25% brAAA - - 0,54%FIDC Omni Veiculos VII dez 15 CDI 100,00% 3,00% brAA - - 0,29%FIDC BMG VIII nov 15 CDI 120,00% 0,00% brAAA - - 0,29%FIDC BMG VIII jun 14 CDI 115,00% 0,00% brAAA - - 0,06%FIDC Red Multisetorial ago 15 CDI 100,00% 3,50% brAAA - - 0,05%FIDC Saneago nov 20 IPCA 100,00% 7,00% - - AA(bra) 0,25%FIDC Saneago dez 16 CDI 100,00% 3,50% - - AA+(bra) 0,32%
29
Exposição da Carteira a Emissores Privados30 set 13
Ativo/Emissor % PL
Debêntures Vencimento Indexador % Juros S&P MOODY´S FITCH RATINGS 9,00%ALL jul 14 CDI 100,00% 1,30% - A3.br A(bra) 0,12%Alupar dez 13 CDI 100,00% 1,25% - Aa3.br AA+(bra) 0,08%BAESA Energética ago 14 CDI 100,00% 0,80% brAA - A+(bra) 0,18%Brookfield ago 15 CDI 100,00% 1,64% - - A+(bra) 0,01%Brookfield jan 14 CDI 100,00% 1,39% - - A+(bra) 0,16%Brookfield mar 16 CDI 100,00% 1,65% - - A+(bra) 0,26%Br Malls jul 16 IPCA 100,00% 7,90% brAA - AA(bra) 0,09%CTBC set 19 IPCA 100,00% 6,00% brAA- - - 0,32%CTBC set 17 CDI 100,00% 1,05% brAA- - - 0,12%Conc. Rodovias Do T ietê SA jun 28 IPCA 100,00% 8,00% - Aa2.br - 0,13%CTEEP dez 14 CDI 100,00% 1,00% - - AA+(bra) 0,43%Eletropaulo out 18 CDI 100,00% 1,86% - Aa1.br - 0,46%Cia Saneamento Básico Est. de Sp jan 18 CDI 100,00% 0,73% brAA+ - - 0,97%Espirito Santo Centr. Elétricas jul 14 CDI 111,11% 0,00% brAA+ Aa2.br - 0,09%Even mar 15 CDI 100,00% 1,70% - A2.br A(bra) 0,09%Hypermarcas jul 15 CDI 100,00% 1,43% brA- A1.br A+(bra) 0,46%Localiza jul 14 CDI 100,00% 0,89% brAA Aa1.br AA+(bra) 0,09%Localiza mai 17 CDI 111,24% 0,00% brAA Aa1.br AA+(bra) 0,57%MGI ago 17 CDI 100,00% 2,30% - Aa2.br - 0,34%MRV Engenharia fev 14 CDI 100,00% 1,48% brAA- - AA-(bra) 0,24%MRV Engenharia jul 16 CDI 100,00% 1,55% brAA- - AA-(bra) 0,26%Rodovias das Colinas out 20 CDI 100,00% 1,34% brAA - AA(bra) 0,24%Tecnisa set 15 CDI 100,00% 2,25% brBBB+ - - 0,03%Terna Participações dez 15 CDI 100,00% 1,11% - Aa1.br - 0,38%Terna Participações jul 15 CDI 100,00% 1,00% - Aa1.br - 0,02%Telemar Norte Leste abr 14 CDI 100,00% 0,83% brAAA Aaa.br AAA(bra) 0,75%Triangulo do Sol Auto Estradas abr 20 IPCA 100,00% 5,40% brAA - AA(bra) 0,53%Triangulo do Sol Auto Estradas abr 20 CDI 100,00% 2,25% brAA - AA(bra) 0,51%Unidas out 16 CDI 100,00% 1,60% - - A(bra) 0,09%Vivo out 13 CDI 105,25% 0,00% brAAA - - 0,49%Valid Soluções abr 18 CDI 100,00% 0,71% - Aa3.br - 0,21%Vale nov 13 CDI 100,00% 0,33% brAAA Aaa.br AAA(bra) 0,27%
30
Exposição da Carteira a Emissores Privados30 set 13
Ativo/Emissor % PL
CDB Vencimento Indexador % Juros S&P MOODY´S FITCH RATINGS 0,45%Banco Safra dez 16 CDI 110,50% 0,00% brAAA Aaa.br AA+(bra) 0,45%
DPGE Vencimento Indexador % Juros S&P MOODY´S FITCH RATINGS 0,59%Banco Mercantil set 15 CDI 113,00% 0,00% brA- Aa3.br - 0,30%Banco Fibra nov 15 CDI 112,00% 0,00% brA Aa3.br A(bra) 0,28%Banco Fibra dez 15 CDI 111,00% 0,00% brA Aa3.br A(bra) 0,01%
Letras Financeiras Vencimento Indexador % Juros S&P MOODY´S FITCH RATINGS 4,01%Bradesco mar 18 CDI 100,00% 0,88% brAAA Aaa.br AAA(bra) 1,58%Bradesco mai 18 CDI 100,00% 0,90% brAAA Aaa.br AAA(bra) 0,01%Bradesco dez 14 CDI 103,00% 0,00% brAAA Aaa.br AAA(bra) 0,01%Caixa Econômica Federal jul 14 CDI 104,00% 0,00% - - AAA(bra) 0,03%Itau mai 17 CDI 100,00% 0,80% brAAA Aaa.br AAA(bra) 0,92%Itau jul 17 CDI 100,00% 1,15% brAAA Aaa.br AAA(bra) 0,02%Itau mai 18 CDI 100,00% 0,90% brAAA Aaa.br AAA(bra) 0,02%Itau ago 16 CDI 106,00% 0,00% brAAA Aaa.br AAA(bra) 1,13%Sociedade RCI Brasil abr 16 CDI 100,00% 1,55% - Aa1.br - 0,12%Sociedade RCI Brasil jan 15 CDI 100,00% 1,46% - Aa1.br - 0,06%Sociedade RCI Brasil jul 14 CDI 100,00% 1,41% - Aa1.br - 0,13%
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Composição de Renda Variável – Ativo 30 set 13
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
AERONÁUTICA 1,49 1,34 0,15 0,89 -12,92 -12,92 -0,11Embraer ON 1,49 1,34 0,15 0,89 -12,92 -12,92 -0,11
AGRONEGÓCIOS 0,00 0,45 -0,45 -0,25 0,44 0,44 0,04Cosan ON 0,00 0,45 -0,45 -0,25 0,44 0,44 0,04
AUTOPEÇAS 1,80 0,67 1,13 0,93 6,67 5,97 -0,02Iochpe Max ion ON 0,36 0,17 0,19 0,44 13,74 13,74 0,03
Marcopolo PN 0,26 0,35 -0,09 -0,39 8,02 3,95 0,01
Randon PN 1,18 0,15 1,03 0,88 2,65 2,65 -0,05
BANCOS 24,14 21,92 2,22 3,76 9,51 10,64 -0,25Banco do Brasil ON 1,92 2,28 -0,36 0,80 22,51 22,51 -0,05
Banrisul PNB 0,96 0,27 0,69 0,93 2,18 2,18 -0,06
Bradesco ON 0,00 1,97 -1,97 -1,71 6,27 12,92 -0,08
Bradesco PN 8,77 6,37 2,40 2,75 5,72 5,72 -0,11
Itaú Inv estimentos PN 0,62 2,55 -1,93 -1,88 9,70 9,70 -0,02
Itaú PN 11,28 7,06 4,22 3,67 10,59 10,59 0,10
Santander UNIT 0,59 1,42 -0,83 -0,82 14,21 14,21 -0,04
BEBIDAS / ALIMENTOS E TABACO 14,41 15,26 -0,85 -3,75 6,22 5,83 0,07AMBEV ON 0,00 1,35 -1,35 -1,39 0,00 3,33 0,08
AMBEV PN 7,85 6,37 1,48 -0,32 3,11 3,11 -0,10
BR Foods ON 4,26 4,46 -0,20 -0,28 12,41 12,41 0,01
Hy permarcas ON 0,65 0,59 0,06 -0,44 23,06 23,06 -0,05
JBS ON 1,29 1,22 0,07 -0,20 19,78 19,78 -0,02
Marfrig ON 0,00 0,20 -0,20 -0,24 0,00 -19,33 0,07
Minerv a ON 0,00 0,08 -0,08 -0,11 18,28 -2,70 0,01
Souza Cruz ON 0,36 0,99 -0,63 -0,77 -1,63 -1,63 0,08
BENS DE CAPITAL 0,00 0,59 -0,59 -0,68 0,00 -3,18 0,08WEG ON 0,00 0,59 -0,59 -0,68 0,00 -3,18 0,08
Contribuição no Período
30 set 13 28 jun 13 (Carteira) (Benchmark) (vs. Benchmark)Carteira (%) Benchmark (%)
Rentabilidade (%)Diferença (%)
32
Composição de Renda Variável – Ativo 30 set 13
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
Contribuição no Período
30 set 13 28 jun 13 (Carteira) (Benchmark) (vs. Benchmark)Carteira (%) Benchmark (%)
Rentabilidade (%)Diferença (%)
CONCESSÕES 2,03 1,92 0,11 -0,41 5,50 -0,01 0,15Arteris ON 0,00 0,10 -0,10 0,31 -6,14 -2,43 0,09
CCR ON 2,03 1,51 0,52 -0,37 1,79 1,79 0,01
Eco Rodov ias ON 0,00 0,31 -0,31 -0,35 0,00 -3,19 0,04
CONSTRUTORAS 3,63 1,53 2,10 3,68 7,93 16,54 -0,16Brookfield Incorporações ON 0,00 0,04 -0,04 -0,05 0,00 7,33 0,00
Cy rela Realty ON 0,00 0,30 -0,30 -0,47 2,53 9,19 0,00
Direcional Engenharia ON 1,20 0,00 1,20 1,75 -10,56 0,00 -0,29
Ev en ON 0,95 0,18 0,77 1,64 7,11 7,11 -0,01
EZ Tec ON 1,11 0,15 0,96 1,26 11,07 11,07 0,01
Gafisa ON 0,00 0,16 -0,16 -0,15 17,76 24,31 -0,02
JHSF ON 0,00 0,00 0,00 0,00 28,13 0,00 0,00
MRV Engenharia ON 0,00 0,28 -0,28 -0,25 37,30 41,02 -0,07
PDG Realty ON 0,00 0,32 -0,32 -0,32 29,44 16,59 -0,02
Rodobens Neg. Imob. ON 0,37 0,00 0,37 0,38 0,62 0,00 -0,03
Rossi Residencial ON 0,00 0,10 -0,10 -0,11 11,40 8,56 0,00
CORRETORAS 0,55 0,09 0,46 0,71 -12,21 -12,21 -0,14Brasil Brokers ON 0,55 0,09 0,46 0,71 -12,21 -12,21 -0,14
DISTRIBUIÇÃO 0,00 0,58 -0,58 -0,24 16,85 23,18 -0,04Eletropaulo PN 0,00 0,08 -0,08 -0,07 0,00 35,71 -0,02
Equatorial Energia ON 0,00 0,32 -0,32 0,00 0,00 4,74 0,00
Light ON 0,00 0,18 -0,18 -0,17 16,85 21,74 -0,02
ELÉTRICAS INTEGRADAS 3,20 2,17 1,03 0,79 3,43 -0,37 -0,03CEMIG PN 1,10 1,02 0,08 0,95 -3,37 -3,37 -0,16
Cia Paranaense de Energia PNB 0,93 0,31 0,62 0,62 13,62 13,62 0,04
CPFL ON 0,00 0,56 -0,56 -0,68 -4,63 -4,57 0,09
EDP - Energias do Brasil ON 1,17 0,28 0,89 -0,10 6,44 6,44 0,01
33
Composição de Renda Variável – Ativo 30 set 13
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
Contribuição no Período
30 set 13 28 jun 13 (Carteira) (Benchmark) (vs. Benchmark)Carteira (%) Benchmark (%)
Rentabilidade (%)Diferença (%)
ENERGIA 11,55 12,11 -0,56 -0,31 12,48 12,54 -0,01CCX ON 0,00 0,00 0,00 -0,01 0,00 52,75 0,00
HRT Participações ON 0,07 0,03 0,04 0,10 -55,73 -55,73 -0,08
OGX ON 0,00 0,04 -0,04 -0,12 -16,00 -73,42 0,09
Petrobras ON 4,39 4,65 -0,26 -0,41 14,52 14,52 -0,02
Petrobras PN 7,09 7,39 -0,30 0,23 13,47 13,47 -0,01
Vanguarda Agro ON 0,00 0,00 0,00 -0,11 0,00 1,60 0,00
EQUIPAMENTOS DE PETRÓLEO 0,00 0,01 -0,01 -0,01 0,00 -57,86 0,01OSX ON 0,00 0,01 -0,01 -0,01 0,00 -57,86 0,01
GERAÇÃO 0,57 1,86 -1,29 -1,43 14,28 9,12 0,03AES Tiete PN 0,00 0,20 -0,20 -0,22 -0,76 5,37 0,01
Centrais Eletricas Brasileiras ON 0,00 0,14 -0,14 -0,12 0,00 34,41 -0,03
Centrais Eletricas Brasileiras PNB 0,00 0,22 -0,22 -0,21 0,00 19,93 -0,02
CESP PNB 0,24 0,42 -0,18 -0,19 22,05 22,05 -0,02
MPX ON 0,00 0,13 -0,13 -0,23 0,00 -28,70 0,10
Tractebel ON 0,33 0,75 -0,42 -0,46 9,29 9,29 0,00
IMÓVEIS COMERCIAIS 0,97 1,90 -0,93 -0,85 0,56 2,06 0,06BR Malls ON 0,97 0,88 0,09 0,02 0,60 0,60 0,00
BR Properties ON 0,00 0,61 -0,61 -0,66 -1,37 3,68 0,03
Iguatemi ON 0,00 0,00 0,00 0,15 4,64 0,00 0,00
Multiplan ON 0,00 0,41 -0,41 -0,46 -5,10 2,80 0,03
Sonae Sierra Brasil ON 0,00 0,00 0,00 0,12 -12,25 0,00 -0,01
LINHAS AÉREAS 0,00 0,11 -0,11 -0,08 36,47 47,70 -0,03GOL PN 0,00 0,11 -0,11 -0,08 36,47 47,70 -0,03
LOGÍSTICA 0,71 0,44 0,27 -0,14 -13,08 -2,13 -0,05ALL ON 0,30 0,38 -0,08 -0,46 1,27 -7,40 0,04
LLX Logística ON 0,00 0,06 -0,06 -0,04 0,00 66,67 -0,02
Tegma ON 0,41 0,00 0,41 0,35 -10,55 0,00 -0,08
34
Composição de Renda Variável – Ativo 30 set 13
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
Contribuição no Período
30 set 13 28 jun 13 (Carteira) (Benchmark) (vs. Benchmark)Carteira (%) Benchmark (%)
Rentabilidade (%)Diferença (%)
MATERIAIS DE CONSTRUÇÃO 0,59 0,52 0,07 0,02 4,04 4,04 -0,02Duratex ON 0,59 0,28 0,31 0,02 4,04 4,04 -0,02
Mills Estruturas ON 0,00 0,24 -0,24 0,00 0,00 2,57 0,01
MINERAÇÃO 12,76 11,01 1,75 1,72 15,85 17,51 -0,04Bradespar PN 0,65 0,56 0,09 0,04 21,78 21,78 0,00
Magnesita ON 0,32 0,00 0,32 0,64 -2,63 0,00 -0,07
MMX ON 0,00 0,07 -0,07 -0,07 0,00 5,44 0,00
Vale ON 0,00 4,40 -4,40 -3,94 14,60 18,42 -0,38
Vale PNA 11,79 5,98 5,81 5,06 16,60 16,60 0,41
PAPEL E CELULOSE 0,59 1,52 -0,93 -0,99 6,66 5,07 0,04Fibria Celulose ON 0,00 0,59 -0,59 -0,59 6,58 2,91 0,03
Klabin PN 0,59 0,52 0,07 0,03 6,67 6,67 0,00
Suzano PNA 0,00 0,41 -0,41 -0,43 8,16 6,06 0,01
QUÍMICO 2,34 3,39 -1,05 -1,60 5,20 4,65 0,06Braskem PNA 0,62 0,47 0,15 0,10 7,77 7,77 0,00
Ultrapar ON 1,72 2,92 -1,20 -1,70 4,16 4,16 0,06
SANEAMENTO 2,02 0,95 1,07 0,84 -6,36 -5,46 -0,15Copasa ON 0,00 0,20 -0,20 -0,23 0,00 -2,05 0,03
Sabesp ON 2,02 0,75 1,27 1,07 -6,36 -6,36 -0,17
SAÚDE 0,00 0,97 -0,97 -0,63 -21,54 -4,55 0,08DASA ON 0,00 0,35 -0,35 -0,37 -4,06 0,95 0,03
Odontoprev ON 0,00 0,24 -0,24 -0,26 -0,66 6,43 0,01
Qualicorp ON 0,00 0,38 -0,38 -0,36 0,00 19,82 -0,04
SEGURADORAS 1,21 0,50 0,71 0,52 18,14 20,23 0,04Porto Seguro ON 1,21 0,26 0,95 0,70 18,14 18,14 0,07
Sul America UNIT 0,00 0,24 -0,24 -0,19 20,92 22,42 -0,03
35
Composição de Renda Variável – Ativo 30 set 13
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
Contribuição no Período
30 set 13 28 jun 13 (Carteira) (Benchmark) (vs. Benchmark)Carteira (%) Benchmark (%)
Rentabilidade (%)Diferença (%)
SERVIÇOS 1,17 2,31 -1,14 0,01 -4,12 2,70 -0,13Anhanguera Educacional ON 0,00 0,57 -0,57 -0,64 -0,23 2,79 0,04
Estácio Participações ON 0,00 0,50 -0,50 -0,52 2,21 7,62 0,01
Kroton Educacional ON 0,00 0,65 -0,65 -0,70 -0,37 2,25 0,04
Localiza ON 0,56 0,48 0,08 0,03 4,69 4,69 0,00
Multiplus ON 0,00 0,11 -0,11 -0,16 0,00 -19,69 0,05
Valid ON 0,61 0,00 0,61 1,31 -7,76 0,00 -0,22
SERVIÇOS FINANCEIROS 4,81 4,99 -0,18 -0,47 5,29 4,55 0,01BM&F Bov espa ON 1,74 2,40 -0,66 -1,05 1,45 1,45 0,06
CETIP ON 0,62 0,58 0,04 0,04 3,11 3,11 0,00
Cielo ON 2,45 2,01 0,44 0,54 9,02 9,02 -0,05
SIDERURGIA 3,31 3,22 0,09 -0,06 33,33 39,11 -0,07CSN ON 0,00 0,67 -0,67 -0,49 59,97 63,29 -0,25
Gerdau PN 2,03 1,47 0,56 0,23 32,24 32,24 0,15
Metalurgica PN 0,96 0,57 0,39 0,25 33,09 33,09 0,06
Usiminas ON 0,00 0,00 0,00 -0,16 0,00 33,20 -0,05
Usiminas PNA 0,32 0,51 -0,19 0,11 41,59 41,59 0,01
TECNOLOGIA 0,00 0,50 -0,50 -0,43 5,27 7,53 0,01Totv s ON 0,00 0,50 -0,50 -0,43 5,27 7,53 0,01
TELECOMUNICAÇÕES - FIXO 1,27 1,69 -0,42 -0,02 -1,16 1,60 -0,04Oi ON 0,00 0,08 -0,08 -0,08 0,00 9,88 0,00
Oi PN 0,00 0,31 -0,31 -0,12 11,99 16,96 -0,02
Telefonica PN 1,27 1,30 -0,03 0,18 -2,02 -2,02 -0,02
TELECOMUNICAÇÕES - MÓVEL 0,35 0,75 -0,40 0,13 27,07 27,07 -0,04Tim ON 0,35 0,75 -0,40 0,13 27,07 27,07 -0,04
TRANSMISSÃO 0,32 0,30 0,02 0,14 3,43 3,43 0,00CTEEP PN 0,32 0,30 0,02 0,14 3,43 3,43 0,00
36
Composição de Renda Variável – Ativo 30 set 13
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
Contribuição no Período
30 set 13 28 jun 13 (Carteira) (Benchmark) (vs. Benchmark)Carteira (%) Benchmark (%)
Rentabilidade (%)Diferença (%)
VAREJO 3,75 4,04 -0,29 -0,75 16,39 3,67 0,43B2W ON 0,00 0,09 -0,09 -0,05 0,00 116,34 -0,05
Lojas Americanas PN 0,00 0,49 -0,49 -0,44 7,92 4,27 0,03
Lojas Renner ON 0,71 0,80 -0,09 -0,47 -0,49 -0,49 0,04
Magazine Luiza ON 1,65 0,00 1,65 1,41 40,33 0,00 0,42
Natura ON 0,00 0,84 -0,84 -0,48 4,29 5,78 -0,02
Pão de Açucar PN 0,56 1,46 -0,90 -0,91 1,54 1,54 0,07
Raia Drogasil ON 0,17 0,36 -0,19 -0,47 3,07 -15,26 0,12
Saraiv a PN 0,49 0,00 0,49 0,51 -1,21 0,00 -0,05
Brasil Pharma ON 0,17 0,00 0,17 0,14 -23,98 0,00 -0,08
VESTUÁRIO 0,43 0,43 0,00 0,03 6,65 7,48 -0,01Alpargatas PN 0,16 0,00 0,16 0,04 -0,64 0,00 0,00
Hering ON 0,27 0,43 -0,16 -0,01 7,48 7,48 -0,01
Número total de ações: 53
37
Composição de Renda Variável – Valor30 set 13
Contribuição no Período
30 set 13 28 jun 13 (Carteira) (Benchmark) (vs. Benchmark)Carteira (%) Benchmark (%)
Rentabilidade (%)Diferença (%)
AERONÁUTICA 0,00 1,34 -1,34 2,33 -5,70 -12,92 0,19Embraer ON 0,00 1,34 -1,34 2,33 -5,70 -12,92 0,19
AGRONEGÓCIOS 0,00 0,45 -0,45 -0,52 0,00 0,44 0,04Cosan ON 0,00 0,45 -0,45 -0,52 0,00 0,44 0,04
AUTOPEÇAS 5,79 0,67 5,12 2,24 2,65 5,97 -0,13Iochpe Max ion ON 0,00 0,17 -0,17 -0,17 0,00 13,74 -0,01
Marcopolo PN 0,00 0,35 -0,35 -0,39 0,00 3,95 0,02
Randon PN 5,79 0,15 5,64 2,80 2,65 2,65 -0,14
BANCOS 26,52 21,92 4,60 7,20 7,39 10,64 -0,74Banco ABC PN 5,04 0,00 5,04 4,47 -1,17 0,00 -0,52
Banco do Brasil ON 0,00 2,28 -2,28 2,86 3,30 22,51 -0,12
Banrisul PNB 5,24 0,27 4,97 3,94 2,18 2,18 -0,26
Bradesco ON 0,00 1,97 -1,97 -1,71 0,00 12,92 -0,08
Bradesco PN 0,00 6,37 -6,37 -5,90 0,00 5,72 0,16
Itaú Inv estimentos PN 0,00 2,55 -2,55 -2,52 0,00 9,70 -0,02
Itaú PN 16,24 7,06 9,18 7,41 10,59 10,59 0,16
Santander UNIT 0,00 1,42 -1,42 -1,35 0,00 14,21 -0,07
BEBIDAS / ALIMENTOS E TABACO 0,00 15,26 -15,26 -14,23 0,00 5,83 0,46AMBEV ON 0,00 1,35 -1,35 -1,39 0,00 3,33 0,08
AMBEV PN 0,00 6,37 -6,37 -6,68 0,00 3,11 0,39
BR Foods ON 0,00 4,46 -4,46 -2,99 0,00 12,41 0,00
Hy permarcas ON 0,00 0,59 -0,59 -0,60 0,00 23,06 -0,08
JBS ON 0,00 1,22 -1,22 -1,08 0,00 19,78 -0,12
Marfrig ON 0,00 0,20 -0,20 -0,24 0,00 -19,33 0,07
Minerv a ON 0,00 0,08 -0,08 -0,11 0,00 -2,70 0,01
Souza Cruz ON 0,00 0,99 -0,99 -1,14 0,00 -1,63 0,12
BENS DE CAPITAL 0,00 0,59 -0,59 -0,68 0,00 -3,18 0,08WEG ON 0,00 0,59 -0,59 -0,68 0,00 -3,18 0,08
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
38
Composição de Renda Variável – Valor 30 set 13
Contribuição no Período
30 set 13 28 jun 13 (Carteira) (Benchmark) (vs. Benchmark)Carteira (%) Benchmark (%)
Rentabilidade (%)Diferença (%)
CONCESSÕES 0,00 1,92 -1,92 -2,36 -1,50 -0,01 -0,27Arteris ON 0,00 0,10 -0,10 -0,30 -1,50 -2,43 -0,43
CCR ON 0,00 1,51 -1,51 -1,71 0,00 1,79 0,12
Eco Rodov ias ON 0,00 0,31 -0,31 -0,35 0,00 -3,19 0,04
CONSTRUTORAS 14,86 1,53 13,33 11,92 9,32 16,54 0,01Brookfield Incorporações ON 0,00 0,04 -0,04 -0,05 0,00 7,33 0,00
Cy rela Realty ON 0,00 0,30 -0,30 -0,47 0,00 9,19 0,00
Direcional Engenharia ON 4,52 0,00 4,52 4,87 -10,56 0,00 -0,99
Ev en ON 4,74 0,18 4,56 4,14 7,11 7,11 -0,05
EZ Tec ON 5,60 0,15 5,45 4,26 11,07 11,07 0,17
Gafisa ON 0,00 0,16 -0,16 -0,15 0,00 24,31 -0,02
MRV Engenharia ON 0,00 0,28 -0,28 -0,25 0,00 41,02 -0,07
PDG Realty ON 0,00 0,32 -0,32 -0,32 0,00 16,59 -0,02
Rossi Residencial ON 0,00 0,10 -0,10 -0,11 0,00 8,56 0,00
CORRETORAS 3,98 0,09 3,89 2,13 -12,21 -12,21 -0,67Brasil Brokers ON 3,98 0,09 3,89 2,13 -12,21 -12,21 -0,67
DISTRIBUIÇÃO 0,00 0,58 -0,58 -0,24 0,00 23,18 -0,04Eletropaulo PN 0,00 0,08 -0,08 -0,07 0,00 35,71 -0,02
Equatorial Energia ON 0,00 0,32 -0,32 0,00 0,00 4,74 0,00
Light ON 0,00 0,18 -0,18 -0,17 0,00 21,74 -0,02
ELÉTRICAS INTEGRADAS 3,54 2,17 1,37 -2,45 7,94 -0,37 0,34CEMIG PN 0,00 1,02 -1,02 -1,17 3,33 -3,37 0,01
Cia Paranaense de Energia PNB 0,00 0,31 -0,31 -0,31 0,00 13,62 -0,01
CPFL ON 0,00 0,56 -0,56 -0,68 0,00 -4,57 0,09
EDP - Energias do Brasil ON 3,54 0,28 3,26 -0,29 4,87 6,44 0,26
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
39
Composição de Renda Variável – Valor 30 set 13
Contribuição no Período
30 set 13 28 jun 13 (Carteira) (Benchmark) (vs. Benchmark)Carteira (%) Benchmark (%)
Rentabilidade (%)Diferença (%)
ENERGIA 0,00 12,11 -12,11 0,08 13,47 12,54 -0,78CCX ON 0,00 0,00 0,00 -0,01 0,00 52,75 0,00
HRT Participações ON 0,00 0,03 -0,03 -0,07 0,00 -55,73 0,05
OGX ON 0,00 0,04 -0,04 -0,12 0,00 -73,42 0,09
Petrobras ON 0,00 4,65 -4,65 -4,53 0,00 14,52 -0,25
Petrobras PN 0,00 7,39 -7,39 4,92 13,47 13,47 -0,67
Vanguarda Agro ON 0,00 0,00 0,00 -0,11 0,00 1,60 0,00
EQUIPAMENTOS DE PETRÓLEO 0,00 0,01 -0,01 -0,01 0,00 -57,86 0,01OSX ON 0,00 0,01 -0,01 -0,01 0,00 -57,86 0,01
GERAÇÃO 0,00 1,86 -1,86 -1,95 0,00 9,12 0,00AES Tiete PN 0,00 0,20 -0,20 -0,22 0,00 5,37 0,01
Centrais Eletricas Brasileiras ON 0,00 0,14 -0,14 -0,12 0,00 34,41 -0,03
Centrais Eletricas Brasileiras PNB 0,00 0,22 -0,22 -0,21 0,00 19,93 -0,02
CESP PNB 0,00 0,42 -0,42 -0,40 0,00 22,05 -0,05
MPX ON 0,00 0,13 -0,13 -0,23 0,00 -28,70 0,10
Tractebel ON 0,00 0,75 -0,75 -0,77 0,00 9,29 0,00
IMÓVEIS COMERCIAIS 0,00 1,90 -1,90 -2,09 0,00 2,06 0,14BR Malls ON 0,00 0,88 -0,88 -0,97 0,00 0,60 0,08
BR Properties ON 0,00 0,61 -0,61 -0,66 0,00 3,68 0,03
Multiplan ON 0,00 0,41 -0,41 -0,46 0,00 2,80 0,03
LINHAS AÉREAS 0,00 0,11 -0,11 -0,08 0,00 47,70 -0,03GOL PN 0,00 0,11 -0,11 -0,08 0,00 47,70 -0,03
LOGÍSTICA 0,00 0,44 -0,44 -0,50 0,00 -2,13 0,05ALL ON 0,00 0,38 -0,38 -0,46 0,00 -7,40 0,07
LLX Logística ON 0,00 0,06 -0,06 -0,04 0,00 66,67 -0,02
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
40
Composição de Renda Variável – Valor 30 set 13
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
Contribuição no Período
30 set 13 28 jun 13 (Carteira) (Benchmark) (vs. Benchmark)Carteira (%) Benchmark (%)
Rentabilidade (%)Diferença (%)
MATERIAIS DE CONSTRUÇÃO 0,00 0,52 -0,52 -0,35 0,00 4,04 0,02Duratex ON 0,00 0,28 -0,28 -0,35 0,00 4,04 0,02
Mills Estruturas ON 0,00 0,24 -0,24 0,00 0,00 2,57 0,01
MINERAÇÃO 16,41 11,01 5,40 3,44 16,60 17,51 0,17Bradespar PN 0,00 0,56 -0,56 -0,50 0,00 21,78 -0,06
MMX ON 0,00 0,07 -0,07 -0,07 0,00 5,44 0,00
Vale ON 0,00 4,40 -4,40 -3,94 0,00 18,42 -0,38
Vale PNA 16,41 5,98 10,43 7,95 16,60 16,60 0,61
PAPEL E CELULOSE 0,00 1,52 -1,52 -1,59 0,00 5,07 0,05Fibria Celulose ON 0,00 0,59 -0,59 -0,59 0,00 2,91 0,03
Klabin PN 0,00 0,52 -0,52 -0,57 0,00 6,67 0,01
Suzano PNA 0,00 0,41 -0,41 -0,43 0,00 6,06 0,01
QUÍMICO 0,00 3,39 -3,39 -3,15 -3,22 4,65 0,14Braskem PNA 0,00 0,47 -0,47 0,00 -3,22 7,77 -0,01
Ultrapar ON 0,00 2,92 -2,92 -3,15 0,00 4,16 0,14
SANEAMENTO 4,87 0,95 3,92 3,22 -6,36 -5,46 -0,67Copasa ON 0,00 0,20 -0,20 -0,23 0,00 -2,05 0,03
Sabesp ON 4,87 0,75 4,12 3,45 -6,36 -6,36 -0,69
SAÚDE 0,00 0,97 -0,97 -1,20 0,00 -4,55 0,15DASA ON 0,00 0,35 -0,35 -0,39 0,00 0,95 0,03
Odontoprev ON 0,00 0,24 -0,24 -0,26 0,00 6,43 0,01
Qualicorp ON 0,00 0,38 -0,38 -0,36 0,00 19,82 -0,04
SEGURADORAS 5,12 0,50 4,62 1,57 18,14 20,23 0,24Porto Seguro ON 5,12 0,26 4,86 1,57 18,14 18,14 0,27
Sul America UNIT 0,00 0,24 -0,24 -0,19 0,00 22,42 -0,03
41
Composição de Renda Variável – Valor 30 set 13
Contribuição no Período
30 set 13 28 jun 13 (Carteira) (Benchmark) (vs. Benchmark)Carteira (%) Benchmark (%)
Rentabilidade (%)Diferença (%)
SERVIÇOS 3,65 2,31 1,34 1,07 -7,76 2,70 -0,61Anhanguera Educacional ON 0,00 0,57 -0,57 -0,64 0,00 2,79 0,04
Estácio Participações ON 0,00 0,50 -0,50 -0,52 0,00 7,62 0,01
Kroton Educacional ON 0,00 0,65 -0,65 -0,70 0,00 2,25 0,04
Localiza ON 0,00 0,48 -0,48 -0,52 0,00 4,69 0,02
Multiplus ON 0,00 0,11 -0,11 -0,16 0,00 -19,69 0,04
Valid ON 3,65 0,00 3,65 3,61 -7,76 0,00 -0,71
SERVIÇOS FINANCEIROS 0,03 4,99 -4,96 -3,29 9,02 4,55 0,27BM&F Bov espa ON 0,00 2,40 -2,40 -2,66 0,00 1,45 0,20
CETIP ON 0,00 0,58 -0,58 -0,64 0,00 3,11 0,04
Cielo ON 0,03 2,01 -1,98 0,01 9,02 9,02 0,03
SIDERURGIA 0,00 3,22 -3,22 -2,79 0,00 39,11 -0,82CSN ON 0,00 0,67 -0,67 -0,49 0,00 63,29 -0,25
Gerdau PN 0,00 1,47 -1,47 -1,23 0,00 32,24 -0,28
Metalurgica PN 0,00 0,57 -0,57 -0,48 0,00 33,09 -0,12
Usiminas ON 0,00 0,00 0,00 -0,16 0,00 33,20 -0,05
Usiminas PNA 0,00 0,51 -0,51 -0,43 0,00 41,59 -0,13
TECNOLOGIA 0,00 0,50 -0,50 -0,43 0,00 7,53 0,01Totv s ON 0,00 0,50 -0,50 -0,43 0,00 7,53 0,01
TELECOMUNICAÇÕES - FIXO 0,00 1,69 -1,69 -1,84 0,00 1,60 0,13Oi ON 0,00 0,08 -0,08 -0,08 0,00 9,88 0,00
Oi PN 0,00 0,31 -0,31 -0,31 0,00 16,96 -0,02
Telefonica PN 0,00 1,30 -1,30 -1,45 0,00 -2,02 0,16
TELECOMUNICAÇÕES - MÓVEL 0,00 0,75 -0,75 -0,66 0,00 27,07 -0,12Tim ON 0,00 0,75 -0,75 -0,66 0,00 27,07 -0,12
TRANSMISSÃO 0,00 0,30 -0,30 -0,30 0,00 3,43 0,02CTEEP PN 0,00 0,30 -0,30 -0,30 0,00 3,43 0,02
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
42
Composição de Renda Variável – Valor 30 set 13
Contribuição no Período
30 set 13 28 jun 13 (Carteira) (Benchmark) (vs. Benchmark)Carteira (%) Benchmark (%)
Rentabilidade (%)Diferença (%)
VAREJO 15,20 4,04 11,16 5,97 14,10 3,67 1,03Guararapes ON 4,79 0,00 4,79 3,86 7,67 0,00 -0,03
B2W ON 0,00 0,09 -0,09 -0,05 0,00 116,34 -0,05
Lojas Americanas PN 0,00 0,49 -0,49 -0,60 0,00 4,27 0,03
Lojas Renner ON 0,00 0,80 -0,80 -0,91 0,00 -0,49 0,08
Magazine Luiza ON 5,48 0,00 5,48 3,00 40,33 0,00 1,39
Natura ON 0,00 0,84 -0,84 -0,90 0,00 5,78 0,03
Pão de Açucar PN 0,00 1,46 -1,46 -1,36 0,00 1,54 0,10
Raia Drogasil ON 0,00 0,36 -0,36 -0,47 0,00 -15,26 0,11
Saraiv a PN 4,93 0,00 4,93 3,40 -1,21 0,00 -0,54
VESTUÁRIO 0,00 0,43 -0,43 -0,50 0,00 7,48 0,01Hering ON 0,00 0,43 -0,43 -0,50 0,00 7,48 0,01
Número total de ações: -5
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
43
Posição Patrimonial da Carteira30 set 13
Ativo/Emissor % PLFundos de Renda Fixa 77,69%WA Multitrading Institucional 1,35%WA Prev Structured Credit FIC FIM Cred Priv 7,38%WA Prev Credit FI RF Cred Priv 16,29%WA Prev Fix Target 11,33%WA Prev Inflation II RF FI 0,01%WA Prev Inflation Total 38,92%WA Sovereign IV 1,96%WA Inflação Implícita 0,45%
Fundos de Renda Variável 21,92%LM Prev IBrX Ativo Ações FI 15,33%Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI 6,59%
Caixa 0,39%
Total de Renda Fixa: 78,08%Total de Renda Variável: 21,92%
Valor Líquido : R$ 215.531.851,12
44
Carteira Total
Período RF ¹ Benchmark RF ² Diferença - RF RV ¹ Benchmark RV ² Diferença - RV Total ¹ Bench. Comp. ³ Diferença - Total
Ano 2004 16,50% 16,17% 0,33% 29,58% 29,29% 0,29% 18,65% 18,27% 0,38%Ano 2005 19,09% 19,05% 0,04% 36,58% 37,26% -0,68% 22,39% 22,07% 0,31%Ano 2006 16,67% 15,10% 1,57% 38,37% 35,92% 2,45% 20,69% 18,33% 2,36%Ano 2007 12,12% 12,25% -0,13% 48,83% 48,35% 0,48% 19,96% 18,10% 1,86%Ano 2008 12,42% 12,25% 0,17% -41,46% -41,83% 0,37% -0,61% 1,21% -1,82%Ano 2009 12,83% 11,72% 1,11% 81,91% 72,84% 9,07% 24,17% 20,97% 3,20%Ano 2010 12,09% 11,20% 0,89% 1,58% 2,61% -1,04% 9,87% 9,69% 0,18%Ano 2011 13,78% 12,64% 1,13% -12,94% -11,39% -1,55% 6,85% 7,56% -0,71%Ano 2012 15,28% 13,71% 1,58% 13,77% 11,55% 2,22% 15,12% 13,52% 1,61%Ano 2013 -2,24% -1,96% -0,28% -4,13% -1,13% -3,01% -2,77% -1,71% -1,06%12 Meses 1,06% 1,08% -0,02% 0,57% 3,67% -3,10% 0,88% 1,70% -0,81%
24M anualizado 7,84% 7,19% 0,66% 8,38% 9,81% -1,42% 8,10% 7,86% 0,24%36M anualizado 9,81% 9,00% 0,81% -1,32% -0,18% -1,14% 7,13% 7,26% -0,12%
Total1.Retornos brutos de tax a de administração.
2.Benchmark atual de RF: Selic 50%, IMA-B 50% e Benchmark atual de RV: IBrX Fech 100% + 300bps
3.Benchmark composto com base no Ponto Neutro de cada classe de ativ os. Atualmente composto por: Selic 40%, IMA-B 40%, IBrX Fech 20%
Taxa de Juros - Brasil
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
ago 14 mai 15 ago 16 mai 17 ago 18 ago 20
Taxa
anua
l (%)
Inflação implícita
Fonte: BM&F e ANBIMA
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
ago 14 mai 15 ago 16 mai 17 mar 23 ago 24 ago 30 mai 35 ago 40 mai 45 ago 50
Taxa
anua
l (%)
Estrutura a termo das taxas de juros reais
7,0
8,0
9,0
10,0
11,0
12,0
13,0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Taxa
anua
l (%)
Estrutura a termo das taxas de juros nominais28 mar 13 28 jun 13 30 set 13
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Indicadores Econômicos
*Projeção ANBIMA
Data CDI IMA-S IRF-M IMA-B IMA-B5 IMA-C IMA GERAL IPCA IGP-M PTAX Venda IBrX Fech. IBOV Fech. IBrX50 Fech.out 12 0,61% 0,61% 1,65% 3,80% 1,81% 2,12% 2,18% 0,59% 0,02% 0,03% -1,07% -3,56% -1,39%nov 12 0,54% 0,54% 0,39% 0,53% 1,01% 0,33% 0,47% 0,60% -0,03% 3,75% 1,16% 0,71% 1,32%dez 12 0,53% 0,55% 0,94% 1,92% 1,39% 1,99% 1,25% 0,79% 0,68% -3,03% 4,77% 6,05% 5,04%jan 13 0,59% 0,61% 0,01% 0,54% 0,23% 0,91% 0,37% 0,86% 0,34% -2,70% 0,23% -1,95% -0,38%fev 13 0,48% 0,50% 0,04% -0,88% -0,50% -1,57% -0,29% 0,60% 0,29% -0,65% -2,89% -3,91% -4,03%mar 13 0,54% 0,57% 0,14% -1,88% 0,66% -0,67% -0,57% 0,47% 0,21% 1,94% 0,64% -1,87% 0,76%abr 13 0,60% 0,63% 1,35% 1,58% 0,92% 0,04% 1,23% 0,55% 0,15% -0,60% 0,78% -0,78% 1,04%mai 13 0,58% 0,60% -0,87% -4,52% -1,19% -2,07% -1,90% 0,37% 0,00% 6,50% -0,87% -4,30% -1,25%jun 13 0,59% 0,61% -0,98% -2,79% -0,63% -5,76% -1,52% 0,26% 0,75% 3,93% -9,07% -11,31% -9,30%jul 13 0,71% 0,72% 1,34% 1,29% 0,87% 1,27% 1,18% 0,03% 0,26% 3,37% 1,74% 1,64% 1,61%
ago 13 0,69% 0,66% -1,09% -2,61% -0,44% -2,16% -1,27% 0,24% 0,15% 3,59% 1,87% 3,68% 2,69%set 13 0,70% 0,71% 1,54% 0,39% 1,21% 3,08% 1,06% 0,34%* 1,50% -6,01% 4,98% 4,65% 5,11%
ACUM. 2000 17,33% N/A N/A N/A N/A N/A N/A 5,97% 9,95% 9,30% -0,83% -10,72% -3,20%ACUM. 2001 17,27% N/A 17,99% N/A N/A N/A N/A 7,67% 10,38% 18,67% -0,90% -11,02% -2,29%ACUM. 2002 19,09% 16,07% 20,05% N/A N/A 36,44% 18,75% 12,53% 25,31% 52,27% 5,72% -17,01% 5,50%ACUM. 2003 23,28% 27,36% 28,28% N/A N/A 33,62% 28,30% 9,30% 8,71% -18,23% 78,48% 97,34% 76,13%ACUM. 2004 16,17% 16,22% 15,44% 19,85% 17,57% 23,87% 17,06% 7,60% 12,41% -8,13% 29,85% 17,81% 26,70%ACUM. 2005 19,00% 19,71% 19,54% 13,89% 12,05% 7,39% 18,19% 5,69% 1,21% -11,82% 37,33% 27,71% 38,08%ACUM. 2006 15,05% 15,24% 18,30% 22,09% 20,80% 19,88% 17,53% 3,14% 3,83% -8,66% 36,06% 32,93% 33,73%ACUM. 2007 11,82% 11,91% 10,73% 14,04% 13,17% 24,87% 12,63% 4,46% 7,75% -17,15% 47,83% 43,65% 51,22%ACUM. 2008 12,37% 12,40% 13,88% 11,03% 13,79% 14,65% 12,69% 5,90% 9,81% 31,94% -41,77% -41,22% -43,14%ACUM. 2009 9,90% 9,96% 12,47% 18,95% 14,97% 9,88% 12,90% 4,06% -1,72% -25,49% 72,84% 82,66% 72,42%ACUM. 2010 9,74% 9,77% 11,87% 17,04% 13,04% 23,50% 12,98% 5,91% 11,32% -4,31% 2,61% 1,04% 0,75%ACUM. 2011 11,59% 11,63% 14,45% 15,11% 15,69% 12,10% 13,65% 6,50% 5,10% 12,58% -11,39% -18,11% -14,06%ACUM. 2012 8,41% 8,50% 14,30% 26,68% 16,98% 34,65% 17,73% 5,79% 7,82% 8,94% 11,55% 7,40% 9,87%
YTD 4,88% 5,01% -0,09% -9,06% -0,11% -9,75% -2,78% 3,43% 2,16% 16,10% -7,78% -17,95% -9,05%12 meses 7,24% 7,36% 3,52% -1,89% 5,88% -3,96% 2,00% 6,09% 3,85% 16,46% -0,62% -12,35% -1,55%24 meses 8,56% 8,67% 9,29% 9,78% 2,90% 12,43% 9,24% 5,66% 5,77% 22,26% 3,61% -5,91% 1,92%36 meses 9,48% 9,57% 10,34% 11,98% 1,92% 14,05% 10,62% 6,18% 6,51% 10,55% -0,27% -8,44% -2,34%
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Cenário Econômico
INDICADORES 2010 2011 2012 2013(P) 2014(P) 2015(P) 2016(P)
Crescimento EconômicoCrescimento do PIB % 7,5 2,7 0,8 2,3 1,9 3,0 3,0
Câmbio, Juro e InflaçãoTaxa de Câmbio - FP R$/US$ 1,66 1,86 2,08 2,30 2,40 2,45 2,45Taxa de Câmbio - médio R$/US$ 1,76 1,67 1,94 2,15 2,35 2,40 2,45Inflação (IPCA) Var. % anualizada 5,91 6,50 5,84 5,90 5,80 5,80 5,80Inflação (IGP-M) Var. % anualizada 11,32 5,10 7,80 5,30 6,00 5,50 5,20Juro Nominal (Selic) - FP Var. % anualizada 10,75 11,00 7,25 10,00 10,00 10,00 10,00Juro Nominal (Selic) - Média Var. % anualizada 10,00 11,60 8,50 8,38 10,00 10,00 10,00Juro Real ex-post (Selic-IPCA) Var. % anualizada 3,86 4,79 2,51 2,34 3,97 3,97 3,97
Setor ExternoConta Corrente US$ Bilhões -48 -52 -54 -85 -71 -68 -63Conta Corrente % PIB -2,3 -2,1 -2,4 -3,8 -3,2 -2,9 -2,5Superávit da Balança Comercial US$ Bilhões 20 28 19 3 10 13 15
Contas FiscaisResultado Primário % do PIB 2,8 3,1 2,5 1,7 1,4 1,8 2,0Dívida Líquida % do PIB 40,4 36,8 35,1 34,9 35,2 36,0 35,8
(FP) - Projeções para o final do período(P) - Projeções
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Biografias
MARCELO GUTERMAN, CFA22 Anos de Experiência
– Western Asset Management Company – Product Specialist, 2005 -– Citigroup Asset Management – Product Manager, 2000 - 2005– Lloyds Asset Management – Administrador de Carteiras, 1994 - 2000– Lloyds Bank – Assistente da Tesouraria, 1991 - 1994– Mestre em Economia e Finanças pelo Insper-SP– Graduado em Engenharia de Produção pela Universidade de São Paulo– Professor do Insper-SP– CFA charterholder– Certificado com CPA-20 e CGA Anbima
MARC FORSTER15 Anos de Experiência
– Western Asset Management Company – Client Serv. Executive, Head de Client Serv ice & Marketing, 2005 -– Citigroup Asset Management – Institutional Sales Manager, 2001 – 2005– Citigroup Global Corporate and Investment Banking - Associate - 2000 – 2001– Citigroup Asset Management – Sales Assistant, 1998 – 1999– MBA em Finanças pelo Insper-SP– Graduado em Administração de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas– Certificado com CPA-20 Anbima
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