Resultados 4T10 e 2010Resultados 4T10 e 2010
31 de Março de 2011
Eventos Recentes 1T11
Fev/11: Compra dos direitos de permuta sobre o Cidade Paradiso
Permuta de 8,323% s/ VGV de R$2,1 bilhões
Jardim Paradiso
VGV R$148mm (1.817 unidades)Já lançado
Cidade Paradiso
VGV R$2,1bi (25.000 unidades)3,2 milhões de m2Antes da Operação
4T10 e 2010 2
R$30mm em caixa2,3mm ações a R$9,50
Após a Operação
Eventos Recentes 1T11
Fev/11: Aumento de Capital de R$ 21,9 milhões
Total % Total % Total ∆
Quantidade de Ações 46.136.250 48.443.062 2.306.812 + 5,0%
Diretoria e Conselho 20.939.681 45,4% 20.939.681 43,2% 0 -2,2 p.p.
Itaú Unibanco 9.512.227 20,6% 9.512.227 19,6% 0 -1,0 p.p.
Aumento de CapitalAntes da Operação Após a Operação* Diferença
4T10 e 2010 3
* Não houve exercício do direito de preferência de subscrição de ações
Squadra 4.365.800 9,5% 4.365.800 9,0% 0 -0,5 p.p.
ADRs 4.244.572 9,2% 4.244.572 8,8% 0 -0,4 p.p.
Bovespa 7.073.970 15,3% 9.380.782 19,4% 2.306.812 +4,0 p.p.
Capital Social (R$) 369.431.745 391.346.459 21.914.714 + 5,9%
R$/ação 8,01 8,08 9,50 + 0,07
* Estimativa com base na posição acionária de 31/dez/10
Destaques 4T10
13,6
125,6
VGV Lançado Total e %CR2 (R$mm)
Lançamentos
4T10 e 2010 4
56,7
112,07,3
64,0
2009 2010
CR2 Parceiros
Projeto: Jardim Paradiso IIB-III
Localização: Nova Iguaçu (RJ)
Data Lançamento: 4T10
VGV: R$ 88,6mm (%CR2 R$ 82,4mm)
Unidades: 963
Segmento: Econômico
R$/unidade: R$92 mil (+33% vs. 1ª fase)
Entrega Prevista: 4T11
% Evolução Financeira (4T10): 35%
% Vendido (4T10): 10%
Projeto: Splendore Valqueire II
Localização: Vila Valqueire (RJ)
Data Lançamento: 4T10
VGV: R$37,0 mm (%CR2 R$ 30,0mm)
Unidades: 160
Segmento: Econômico
R$/unidade: R$231 mil (+78% vs. 1ª fase)
Entrega Prevista: 4T12
% Evolução Financeira (4T10): 15%
% Vendido (4T10): 32%
Destaques 4T10
� Área Privativa: 27.000 m2
� VGV: R$ 240 milhões
� Segmento: Comercial
Hospital UnimedBarrartes
Venda Barrartes
Av. Ayrton Senna
Terra Encantada
4T10 e 2010 5
� Segmento: Comercial
� Prazo Máximo Lçto: 2T11
� Prazo Máximo Entrega: 2T14
� Pagamento: Permuta de 40% s/ VGV bruto
Destaques 4T10
Captação de Debênture
� Valor: R$ 60 milhões
� Taxa: CDI + 2,5% ao ano
� Vencimento: 05/nov/13 (3 anos)
4T10 e 2010 6
� Data de liquidação: 12/nov/10
� Amortização de Principal: 3 parcelas semestrais a partir de 05/nov/12
� Pagamento de Juros: Semestralmente a partir de 05/mai/11
� Bancos Coordenadores: BB Banco de Investimento S.A. (Coordenador líder) e Bradesco BBI S.A.
Destaques 4T10
Proposta da Administração para dividendos
R$/ação
R$Antes Aumento
Capital
Após Aumento
Capital
Dividendos Obrigatórios 11.151.773 0,24 0,23
Proposta da Administração
4T10 e 2010 7
Dividendos Obrigatórios 11.151.773 0,24 0,23
Dividendos Adicionais 13.069.758 0,28 0,27
Total Dividendos 24.221.531 0,52 0,50
Data ex: 02/maio/11
Estratégia 2010
Destravar valor do Land Bank
Melhoria no perfil da dívida
Lançamentos
� Jardim Paradiso IIB-III (4T10)
� Splendore Valqueire II (4T10)
Permutas
� Barrartes (4T10)
Venda de terrenos
� Warehouse ABEAR (2T10)
4T10 e 2010 8
Emissão de debênture (4T10)
Reperfilamento da dívida corporativa (4T10)
Estratégia de RI
Non deal Roadshows
Prospecção de cobertura
Land BankR
esid
enci
al
Empreendimento Localização Segmento Preço Médio
(R$ mil)Unidades
VGV Total
(R$ mm)
VGV CR2
(R$ mm)% CR2
Manaú 2 Guarulhos (SP) Econômico 109 450 49 42 86%
Top Life Vil lage (Colônia Paraíso) S. J. Campos (SP) Econômico 100 392 39 34 86%
Pq. das Águas - 2011 São Gonçalo (RJ) Econômico 99 1.014 100 80 80%
Cidade Paradiso - 2011 Nova Iguaçu (RJ) Econômico 85 1.000 85 85 100%
Pq. das Águas II São Gonçalo (RJ) Econômico 199 1.029 205 164 80%
Pq. das Águas III São Gonçalo (RJ) Econômico 207 294 61 49 80%
Pq. das Águas IV São Gonçalo (RJ) Econômico 88 916 81 65 80%
Cidade Paradiso Nova Iguaçu (RJ) Econômico 85 22.183 1.886 1.886 100%
Total 92 27.278 2.505 2.403 96%
4T10 e 2010 9
Co
mer
cial
Total 92 27.278 2.505 2.403 96%
Empreendimento Localização Segmento Área Total
(m2)
Preço Médio
(R$/m2)
VGV Total
(R$ mm)
VGV CR2
(R$ mm)% CR2
Niterói Plaza Niterói (RJ) Comercial 8.790 10.000 88 72 82%
Total 8.790 10.000 88 72 82%
Custo referente ao terreno: R$ 243 mil
Empreendimento Localização Segmento Preço Médio
(R$ mil)Unidades
VGV Total
(R$ mm)
VGV CR2
(R$ mm)% CR2
Sta. Cecília – Madureira Nova Iguaçu (RJ) 0-3 salários 49 3,780 185 185 100%
Total 49 3,780 185 185 100%
Conclusão de Projetos
VGV total de R$117mm concluído no 4T10 (R$341mm em 2010)
4T10 e 2010 10
Projeto: Parque das Águas 1A
Localização: São Gonçalo (RJ)
Unidades: 738
Segmento: Econômico
% Vendido: 79%
VGV: R$98mm (%CR2 R$78mm)
Projeto: Villagio do Campo - Lote 3 (29% s/ total)
Localização: Campo Grande (RJ)
Unidades: 291
Segmento: Econômico
% Vendido: 95%
VGV: R$19mm (%CR2 R$15mm)
Conclusão de Projetos
Previsão: R$834,5mm de VGV entregue acumulado até 1S11 (73% do lançado)
187,3
575,9
Cronograma de Entrega: VGV (R$mm)
VGV Total de R$834,5mm(73% do Lançado)
3.391
94%
Cronograma de Entrega: Unidades
5.398 Unidades
4T10 e 2010 11
388,7
244,2 138,3 123,1
187,3
14,3
18,4 23,2
258,6
156,6 146,3
Entregue: 2008 a 2010
1S11 2S11 2012
VGV CR2 VGV Parceiros
2.007
1.483 1.207 96%
34%
83%
Entregue: 2008 a 2010
1S11 2S11 2012
Vendidas Estoque
Estoque de lançamentos do 4T10: 58% 9%
Demonstração de Resultados
100,9133,4
300,1
434,1
4T09 4T10 2009 2010Receita Operacional Líquida
32%
45%
24,9
47,9
65,1
109,8
24,7%
35,9%
21,7%25,3%
15,0%
25,0%
35,0%
45,0%
55,0%
65,0%
75,0%
85,0%
4T09 4T10 2009 2010
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
Lucro Bruto % Margem
69%
92%
4T10 e 2010 12
17,4
38,0 35,2
82,8
17,2%28,5% 11,7%
19,1%
7,0%
27,0%
47,0%
67,0%
87,0%
107,0%
127,0%
4T09 4T10 2009 2010
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
EBITDA % Margem
118%
135%
5,3
31,9
15,1
47,0
5,2%
23,9%
5,0%
10,8%
3,0%
13,0%
23,0%
33,0%
43,0%
53,0%
63,0%
73,0%
4T09 4T10 2009 2010
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
Lucro Líquido % Margem
508%
211%
Vendas Contratadas
49,629,8
142,3132,930,8
7,1
46,0
47,0
80,4
36,9
188,3 179,8
62%81%
76% 74%
4T09 4T10 2009 2010
Vendas Contratadas Totais por Região (R$mm)
Capital e Região Metropolitana do RJ Região Metropolitana de SP %RJ
61,9
29,6
143,6 138,718,5
7,4
44,741,1
80,4
36,9
188,3 179,8
4T09 4T10 2009 2010
Vendas Contratadas Totais e %CR2 (R$mm)
4T10 e 2010
152.316
162.630
138.778
150.728
4T09 4T10 2009 2010
Preço Médio Unidades Vendidas (R$)
26,7 19,7
100,0 99,548,0
13,9
72,270,3
5,7
3,3
16,110,1
80,4
36,9
188,3 179,8
33% 53%
53%55%
4T09 4T10 2009 2010
Vendas Contratadas Totais por Preço Médio (R$mm)
< R$130 mil R$131 mil - R$350 mil R$351 mil - R$500 mil % < R$130 mil
13
Capital e Região Metropolitana do RJ Região Metropolitana de SP %RJCR2 Parceiros
Estoque a Valor de Mercado
18%
Estoque a Valor de MercadoStatus de Construção
9%
Estoque a Valor de Mercado Região
1%
Estoque a Valor de Mercado Preço Médio
Estoque a Valor de Mercado: R$195mm (%CR2 R$165mm)
41% s/ PL CR2
4T10 e 2010 14
100% enquadrado no SFH
70%
12%
18%
Em Construção
Construção Não Iniciada
Concluído
91%
Capital e Região Metropolitana do RJ
Região Metropolitana de SP
78%
21%
até R$130 mil
R$131 mil - R$350 mil
R$351 mil - R$500 mil
Liquidez
Dívida Bruta
35,4
45,4
54,0
63,7 68,1
4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
Caixa(R$mm)
24,6
31,0
42,1
4,7
87,2
25,5
5,2
111,8
56,4
47,3
4,8
2011
2012
2013
2014
Cronograma de Amortização de Dívida (R$ mm)
Dívida Corporativa SFH
Dívida Bruta (incluindo SFH) Curto Prazo vs. Longo Prazo (R$mm)Dívida Bruta SFH vs. Corporativa (R$mm)
4T10 e 2010 15
47,7 69,7
88,7 83,3 102,4
131,7 117,9
127,1 124,1 118,0
179,4 187,6
215,9 207,4
220,4
3,2%
6,3% 8,8%4,9%
8,6%
37,9% 36,7%41,0%
36,3%
38,2%
4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
Dívida BrutaSFH vs. Corporativa (R$mm)
Dívida Corporativa SFH
Dívida Líquida/PL CR2 (ex-SFH) Dívida Líquida/PL CR2 (incluindo SFH)
121,4 112,9 132,1 140,6
111,8
58,0 74,8
83,8 66,8 108,6
32%40%
39% 32%49%
179,4 187,6
215,9 207,4 220,4
4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
Dívida CP Dívida LP % Dívida LP
Dívida Bruta (incluindo SFH) Curto Prazo vs. Longo Prazo (R$mm)Dívida Bruta SFH vs. Corporativa (R$mm)
Recebíveis de Clientes
(R$ mil) 4T10 4T09
Clientes Por Incorporação e Venda de Imóveis
Curto Prazo 186.320 155.432
Longo Prazo 248.196 183.642
Total 434.516 339.074
Recebíveis a Apropriar
Curto Prazo 21.648 69.512
Recebíveis Totais (R$mil)
Previsão Entrega ProjetosConsolidado
Bancos
PrivadosCEF
Performados 146.023 116.538 29.485
1S11 149.848 75.051 74.797
2S11 53.770 34.463 19.307
4T10 e 2010 16
Curto Prazo 21.648 69.512
Longo Prazo 28.838 82.127
Total 50.486 151.639
Total Curto Prazo 207.968 224.944
Total Longo Prazo 277.034 265.769
Total Recebíveis 485.002 490.713
2S11 53.770 34.463 19.307
2012 em diante 135.361 106.716 28.645
Total 485.002 332.768 152.234
Relações com Investidores
Rogério FurtadoDiretor Financeiro e de RI
Paulo CastroCoordenador Financeiro e de RI
Contato:
Contato RI
4T10 e 2010 17
Contato:
www.cr2.com.br/ri
Tel: (21) 3095-4600 / 3031-4600
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