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INTRODUO
Vivenciando o cenrio brasileiro e refletindo no crescimento do mercado
financeiro, as empresas buscam por alternativas para diminuir os riscos, e aContabilidade, por sua vez, evolui na mesma proporo para contribuio desse novo
cenrio. As crises financeiras recorrentes nos ltimos anos resultaram num aumento de
incertezas, principalmente o do mercado financeiro de capitais, com isso, a constante
busca por menor risco e por crescimento, muitas empresas aderem s alternativas desse
mercado para se protegerem de qualquer oscilao financeira.
por conta disso que esse material onde ser e!ercido com responsabilidade,
consiste em analisar as institui"es financeiras, o comportamento do mercado de
capitais, tendo como ob#etivo principal o con$ecimento dos conceitos de pol%tica
econ&mica, monetria, fiscal, e!terna e de rendas.
'essa forma, se pretende proporcionar um con$ecimento bsico desse mercado,
portanto, sero analisados atrav(s de aspectos te)ricos e conceituais referentes ao
sistema financeiro e mercado de capitais. *m seguida a anlise da evoluo do mercado
de capitais no +rasil e as diversas abordagens sobre as sociedades an&nimas gerando
tamb(m informa"es para a tomada de deciso, organizao de atitudes e construo de
valores orientados para a cidadania e bem como o impacto gerado no sistema
econ&mico.
NOES DE ECONOMIA E FINANAS. INDICADORES ECONMICOS.
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- +rasil mel$orou ao longo dos ltimos anos. sto transparece na /esquisa
0acional por Amostra de 'omic%lios 1/nad2 e pelo nstituto +rasileiro de 3eografia e
*stat%stica 1+3*2, que tamb(m constata a persist4ncia de problemas como o
analfabetismo, trabal$o infantil 1embora em queda2, entre outros.
Crescimento da populao brasileira5
'esigualdade social e analfabetismo, apesar da ligeira reduo do %ndice de
3ini, a desigualdade permaneceu alta no pa%s. -utro problema que persiste
aparentemente intocado ( o analfabetismo, vel$a.
*m pleno s(culo 66, o +rasil ainda possui 7,7 mil$"es de analfabetos, o
que corresponde a 8,9: da populao com 7; anos ou mais de idade. 0a
comparao com , $ouve queda de 7:. 0aquele ano, a ta!a de
analfabetismo era de 7=:. 'e ,9: da populao (
analfabeta, ante 78,: em e a
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Crescimento da Contribuio /revidenciria e refletindo na diminuio do
desemprego e mais empregos formais. Fercado de trabal$o notvel o
progresso realizado no mercado de trabal$o, que e!plica o aumento da renda
do trabal$o. 0o ano passado, apesar da crise mundial, >D mil trabal$adoresforam formalizados, o que significou alta de 7,;: em relao. Ao todo, D
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77,8: no contingente de trabal$adores dom(sticos. *m igual per%odo,
avanou
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recursos com as outras esferas de governo, # que a arrecadao ( vinculada s reas de
assist4ncia social e no pode ser desviada com o ob#etivo de atender outras demandas.
-s mais penalizados so os e!tratos de renda mais bai!os, que gastam parcela
preponderante da renda em bens e servios, o que acaba por ampliar a # desigual
distribuio pessoal e regional de renda e!istente no /a%s.
-s pequenos gan$os decorrentes da queda dos impostos sobre os salrios e
aumento da tributao da renda e patrim&nio no total da carga tributria no so capazes
de compensar o efeito negativo da ampliao da carga tributria sobre o con#unto da
sociedade, concentrada fortemente nas camadas de renda mais bai!a5 assim, o efeito
ltimo ( agravar a regressividade da distribuio da renda. A reforma tributria tem de
responder a vrias frentesB os efeitos da alta carga tributria e da cumulatividade nacompetitividade do setor produtivo5 os conflitos verticais e $orizontais da federao
brasileira5 a definio do crit(rio de cobrana do CF5 a reviso do sistema de
transfer4ncias intergovernamentais e a regressividade do sistema tributrio.
PRODUTO INTERNO BRUTO (PIB)
- +rasil lidera os pa%ses ul@americanos, logo a bai!o vem a Argentina.
- /roduto nterno +ruto ( a soma de todos os bens e servios produzidos pelo
pa%s ao longo do ano.
- +rasil vem se destacando entre os pa%ses sul@americanos, liderando@os.
egundo o +3*, o desempen$o da economia em
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*m
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Ial ta!a basicamente influ4ncia atrav(s do cr(dito e da inflao, como pelas
ta!as de #uros dos empr(stimos e financiamentos, com o aumento da inflao que reflete
nos preos dos produtos. Gazendo com que interfira diretamente no bolso dos
consumidores.
- alto percentual reflete diretamente no dia@a@dia dos consumidores, # que
dificulta a incluso dos brasileiros no mercado de consumo por conta das elevad%ssimas
ta!as de #uros.
INTRODUO AO SISTEMA FINANCEIRO
- +anco Central do +rasil tem como misso institucional a estabilidade do
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poder de compra da moeda e a solidez do sistema financeiro. endo que o papel
estrat(gico do +anco Central decorre de suas fun"es institucionais e dos impactos
cruciais que seus instrumentos de pol%tica e de ao e!ercem sobre a tra#et)ria de
desenvolvimento da economia.
ele quem determina normas e procedimentos para o funcionamento seguro
das atividades financeiras, bem como procura assegurar a concorr4ncia no setor e a
solidez de suas institui"es, sendo seu papel importante no processo de incluso
financeira da populao, que antes no tin$a acesso a servios bancrios, se#a pela via
da bancarizao do pagamento de benef%cios previdencirios e transfer4ncias de
recursos aos mais pobres, se#a pela difuso de institui"es de microfinanas.
o principal e!ecutor das orienta"es do Consel$o Fonetrio 0acional e
responsvel por garantir o poder de compra da moeda nacional.
COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS - CVM
CAPTULO 2. DIREITO DE FISCALIAO
Ial direito ( essencial aos acionistas, pois a Jei das .A. determina que todo
acionista de uma compan$ia tem o direito essencial de fiscalizar a gesto dos neg)cios
sociais, por(m toda fiscalizao deve seguir as formas admitidas pela pr)pria lei,
inclusive por meio do Consel$o Giscal ou mediante requisio, compan$ia, de
e!ibio de seus livros.
- Consel$o Giscal ( um )rgo e!tremamente importante nas compan$ias, pois aele cabe a fiscalizao da regularidade dos atos praticados pelos administradores. um
)rgo ( colegiado, isto (, seus membros se renem para analisar os assuntos de sua
compet4ncia e emitem pareceres e manifestao a respeito. Iodavia, a fiscalizao pode
ser e!ercida pelos membros individualmente.
- direito de fiscalizar a gesto dos neg)cios da compan$ia pode tamb(m ser
e!ercido diretamente pelos acionistas minoritrios, mediante procedimento #udicial de
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e!ibio dos livros da compan$ia, sempre que ten$am ocorrido atos violadores da lei ou
do estatuto, ou quando $a#a fundada suspeita de grave irregularidade praticada por
)rgo qualquer da compan$ia.
CAPTULO !. DIREITO " INFORMAO
- direito de requerer informa"es que digam respeito compan$ia e a seus
administradores constitui uma prerrogativa de vital importQncia para o acionista, visto
que ele serve de instrumento para o e!erc%cio de outros direitos essenciais condio de
acionista, como, por e!emplo, o de fiscalizar a gesto social e o de voto. Com relao,
vrios preceitos da Jei das .A. obrigando os administradores da sociedade a fornecer
uma s(rie de informa"es aos acionistas.
-utro aspecto essencial do direito informao est relacionado com o dever
imposto aos administradores da compan$ia aberta de divulgar ao mercado qualquer ato
ou fato relevante ocorrido ou relacionado com os neg)cios da compan$ia, que possa
influir, de modo pondervel, na deciso dos acionistas e demais investidores de
comprar, vender ou manter os valores mobilirios emitidos pela compan$ia e de e!ercerquaisquer direitos decorrentes da condio de titular de tais valores.
A nstruo CVF nR D;>S
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/rincipais dicas para no errar na $ora de investir no mercado de capitaisB
'iferenciar os tipos de a"es, pois designam direitos e poderes diferentes
a seus detentores5
0o $ um investimento m%nimo, por(m t4m valores diferentes5
Al(m das vendas das a"es, s) $aver gan$o e!tra se a empresa pagar
dividendos5
- valor das a"es oscila, e o que determina isso ( o desempen$o dela no
mercado, tamb(m podendo ter interfer4ncia da economia./or isso buscar
a"es de empresas s)lidas ou orientao de um profissional de confiana5
As corretoras so intermedirias do neg)cio e mant4m analistas para
fornecer informa"es a respeito das a"es, empresas e setores
econ&micos. A#udam a escol$er o momento certo de comprar ou vender
a"es, cobrando ta!as de administrao5
Gundos de a"es oferecidos pelos bancos, no $ necessidade de
associao a uma corretora. 0o entanto, a composio das carteiras e a
deciso sobre o momento certo de comprar ou vender a"es so decis"es
tomadas pelos gestores do fundo5
/ara ser cliente de uma corretora ( necessrio abrir uma conta na
corretora escol$ida, semel$ante a uma conta bancria. ero e!igidosalguns documentos, como C/G, M3, comprovante de resid4ncia e
comprovante de conta bancria 1c)pia de fol$a de c$eque25
e o aplicador quiser uma aplicao de curto prazo, ( mel$or procurar
investimentos corrigidos por ta!as de #uros, onde no $ volatilidade. A
bolsa passa a ser mais vanta#osa e segura em investimentos de longo
prazo, superiores a um ano5
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As mel$ores empresas para se aplicar so as que t4m maior potencial de
gan$os no futuro. /ara isso, ( preciso saber sobre as perspectivas de
desempen$o da compan$ia e do setor no qual ela atua5
- investidor no pode se dei!ar iludir por altas ou bai!as e!pressivas em
um per%odo recente. - que vale ( a perspectiva para a ao. /or isso, uma
das m!imas da bolsa diz que Trendimento passado no ( garantia de
rendimento futuroT5
poss%vel, por e!emplo, escol$er a ao de uma determinada empresa
para comprar. Fas os analistas costumam sugerir ao investidor iniciante
ingressar num fundo de investimento, para se acostumar volatilidade domercado de a"es5
preciso escol$er uma corretora de banco ou do mercado. 'e
prefer4ncia, escol$a uma que d4 a oportunidade de conversar com seus
analistas. Com isso, poder con$ecer os mecanismos do mercado5
Iamb(m pode ser til comear a TfrequentarT os sites de empresas nas
quais est interessado de investir5
nforma"es sobre balanos e perspectivas podem ser teis na $ora de
tomar decis"es.
SOCIEDADE EMPRESRIA LIMITADA (LTDA) E SOCIEDADE ANNIMA (S.A)
7;
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VANTA#ENS E DESVANTA#ENS DE UMA SOCIEDADE EMPRESRIA
LIMITADA (LTDA) E DE UMA SOCIEDADE ANNIMA (S.A):
7?
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- crescimento dos neg)cios familiares, o aumento do com(rcio, a defesa dos
direitos dos consumidores, foi incentivando, cada vez mais, pequenos e m(dios
empresrios comumente prestadores de servios a separar seu patrim&nio pessoal do
seu profissional. *, com isso, a vantagem da responsabilidade limitada nas sociedades
an&nimas fez com que pequenas sociedades tamb(m quisessem se constituir dessa
forma. Iodavia, a sociedade limitada continua sendo o maior de nmero de tipo de
sociedade constitu%da no +rasil. * isso se d, em razo de alguns benef%cios que esta
tem em relao a outros tipos societrios.
'o ponto de vista econ&mico, o maior benef%cio da sociedade limitada, ( o fato
desta dependendo da atividade desempen$ada poder se beneficiar do F/J*
0acional 1regime tributrio diferenciado, simplificado e favorecido para algumas
atividades2.
-utra vantagem da limitada, ( que por apresentar uma estrutura mais en!uta e
dispensar formalidades legais, tais como, a publicao dos atos societrios e
informa"es financeiras, seu custo ( menor do que a da an&nima. /or(m, a sociedade
limitada no ( para todos, pois devido necessidade de qu)rum elevado para as
delibera"es sociais e a aus4ncia de mecanismos para captao de recursos, ela ( mais
recomendvel para situa"es em que $ um quotista controlador que disp"e de capital
pr)prio satisfat)rio para a realizao do neg)cio a que se destina a sociedade.
-utro ponto que merece ser trazido anlise muitas vezes ignorado ou
esquecido pelos empresrios ( o que diz respeito limitao da responsabilidade dos
s)cios ou acionistas. *m ambas as formas societrias est presente a limitao, mas na
sociedade 1dita2 limitada o s)cio tem responsabilidade subsidiria 1em relao
sociedade2 e solidria 1em relao aos demais s)cios25 e na sociedade an&nima apenas
e!iste a responsabilidade subsidiria do acionista. 0a prtica significa que um s)cio de
uma sociedade limitada mesmo que # ten$a integralizado toda sua parte do capitalsocial pode ser responsabilizado pela integralizao da parte de outro s)cio. * isso (
outra desvantagem desse tipo societrio, ausente na sociedade an&nima.
ubsequentemente, conclui@se, que no $ um tipo societrio Umel$or ou pior,
mas sim, aquele que mais apropriado ao caso concreto.
DEB$NTURES
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P%&' * %*+,&*:endo pap(is de m(dio e longo prazos. A data de resgate de cada
t%tulo deve estar definida na escritura de emisso, sendo que a Compan$ia, pode ainda
emitir t%tulos sem vencimento, tamb(m con$ecidos como deb4ntures perp(tuas.
E+/01*+: As esp(cies de garantias podero ser constitu%das cumulativamente. *m
funo do tipo de garantia oferecida ou da aus4ncia de garantia, sendo classificadas com
3arantia realB 3arantidas por bens integrantes do ativo da compan$ia emissora, ou de
terceiros, sob a forma de $ipoteca, pen$or ou anticrese5 3arantia flutuanteB Asseguram
privil(gio geral sobre o ativo da emissora, em caso de fal4ncia. -s bens ob#eto da
garantia flutuante no ficam vinculados emisso, o que possibilita emissora dispor
desses bens sem a pr(via autorizao dos debenturistas5 Wuirografria ou sem
prefer4nciaB 0o oferecem privil(gio algum sobre o ativo da emissora, concorrendo em
igualdade de condi"es com os demais credores quirografrios, em caso de fal4ncia da
compan$ia5 e ubordinadaB 0a $ip)tese de liquidao da compan$ia, oferecem
prefer4ncia de pagamento to somente sobre o cr(dito de seus acionistas.
M*%0& %13%1 * +*0453%1:*ntende@se como mercado primrio aquele em que
os t%tulos so ofertados pela primeira vez pela compan$ia emissora, atrav(s do pool de
colocao, obtendo assim recursos para suprir suas necessidades financeiras. - mercado
secundrio ( aquele em que so efetuadas as opera"es de compra e venda de
deb4ntures pelos investidores pela primeira vez pela compan$ia emissora, atrav(s do
pool de colocao, obtendo assim recursos para suprir suas necessidades financeiras.
A,*5* 614013%1:( o representante legal da comun$o de interesses dos debenturistas,
protegendo seus direitos #unto emissora. ua presena ( obrigat)ria nas emiss"es
pblicas.
P%*7 U513%1 & C4%8& (PU):( o valor da deb4nture em determinada data, e!presso
em moeda nacional corrente. eu clculo ( efetuado atualizando@se o preo de emisso
do t%tulo conforme as condi"es descritas na escritura de emisso.
COMPAN9IA ABERTA
7>
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- mercado considera que a plena abertura de capital ocorre com o lanamento de a"es
ao pblico para negociao em bolsa ou em mercado de balco organizado. Contudo, no
caso da necessidade de captao de recursos, algumas compan$ias optam por abrir o
capital atrav(s da distribuio primria de deb4ntures, o que pode ser e!plicado pela
maior disposio dos investidores em adquirir instrumentos de renda fi!a, tendo em
vista as ta!as de #uros vigentes no /a%s e o risco de cr(dito dos emissores.
Lma oferta pblica inicial ( o evento que marca a primeira venda de a"es de uma
empresa e, posteriormente, o in%cio de negociao dessas a"es em bolsa de valores.
*ssa operao pode ocorrer por meio de uma distribuio primria, de uma distribuio
secundria ou de uma combinao entre as duas.
0a distribuio primria, a empresa emite e vende novas a"es ao mercado. 0o caso, o
vendedor ( a pr)pria Compan$ia e, assim, os recursos obtidos na distribuio so
canalizados para o cai!a da empresa. /or sua vez, em uma distribuio secundria,
quem vende as a"es ( o empreendedor eSou algum de seus atuais s)cios. /ortanto, so
a"es e!istentes que esto sendo vendidas. 0este momento, com os compradores das
a"es a empresa amplia o seu quadro de s)cios. -s investidores passam ento a ser seus
parceiros e proprietrios de um pedao da empresa.
/assam a ter acesso ao mercado de capitais e obter recursos para financiar pro#etos de
investimento. Al(m de buscar profissionalizao da gesto.
A abertura de capital incentiva a profissionalizao da empresa, atingindo no s) os
principais e!ecutivos, mas todo o quadro funcional, facilitando inclusive processos de
sucesso.
Criando um referencial de avaliao do neg)cio. Ap)s a abertura de capital, a empresapassa a ser avaliada constantemente pelos investidores. Fel$orando a imagem
institucional e fortalecendo o relacionamento com pblicos diversos.
ABERTURA DE CAPITAL DE EMPRESAS
VANTA#ENS
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AMPLIAO DA BASE DE CAPTAO DE RECURSOS FINANCEIROS E DE
SEU POTENCIAL DE CRESCIMENTO:Acesso ao mercado de capitais do /a%s,
para captao de recursos destinados ao financiamento de pro#etos, e!panso, mudana
de escala ou diversificao de seus neg)cios, ou mesmo reestruturao de seus
passivos financeiros.
MAIOR FLEXIBILIDADE ESTRAT#ICA - LI;UIDE PATRIMONIAL:
Fargem para administrao de sua estrutura de capital, balanceando as rela"es entre
capital acionrio e de terceiros, e,consequentemente, seu risco empresarial.
IMA#EM INSTITUCIONAL - MAIOR EXPOSIO AO MERCADO: A
transpar4ncia e confiabilidade e!igidas nas suas informa"es bsicas facilitam os
neg)cios, atraindo o consumidor final, gerando maior presena e prest%gio no mercado.
RESTRUTURAO SOCIETRIA:olu"es para problemas relativos estrat(gia
empresarial.
#ESTO PROFISSIONAL:A abertura leva acelerao da profissionalizao da
compan$ia, sendo um dos pontos que mais interessa ao investidor, dada a necessidade
de treinamento profissional dos ocupantes de cargos de direo.
RELACIONAMENTO COM FUNCIONRIOS:podendo tamb(m ser feita tamb(m
para seus funcionrios, procedimento esse muito utilizado no mercado internacional e
que comeou a surgir no mercado brasileiro, sobretudo no /rograma 0acional de
'esestatizao.
DESVANTA#ENS
CUSTOS:o associados ao processo de abertura de capital, remunerao do capital
dos novos acionistas 1pol%tica de dividendos2 e administrao de um sistema de
informa"es espec%fico para o controle da propriedade da empresa, tendem a se diluir
em funo das vantagens agregadas.
;UALIDADE DA INFORMAO:A necessidade de atendimento as normas mais
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espec%ficas e rigorosas, no que tange aos procedimentos e princ%pios contbeis, de
auditoria, e divulgao de demonstra"es financeiras, quando contrapostos aos
benef%cios oriundos do status de compan$ia aberta, tende tamb(m a se diluir.
ALAVANCA#EM DA EMPRESA: fuso, novos investidores.
A mel$oria da capacidade financeira, a fuso com novos investidores, empresas
maiores e de capitalizao, tendo maior investimento, novos plane#amentos e dire"es.
Consequentemente far com que $a#a uma maior valorizao dentro do mercado de
capitais.
A utilizao dos recursos das fus"es e aquisi"es se#am elas no Qmbito nacional
ou internacional, tem se mostrado um instrumento de redesen$o organizacional, no qual
as estruturas das organiza"es so adaptadas forma mais conveniente para enfrentar
um determinado cenrio que se desen$a de competio no mercado. Iratando@se de um
estudo de forte apelo estrat(gico, as abordagens de fus"es e aquisi"es devem tratar as
possibilidades como pro#etos de investimentos de longo prazo, os quais devero garantir
a sustentabilidade da organizao ap)s seu redesen$o, se#a atrav(s da alavancagem de
seus recursos e possibilidades, se#a atrav(s da minimizao dos impactos causados pela
concorr4ncia, atrav(s da otimizao dos recursos e da estrutura organizacional.
- mercado de capitais valoriza empresas de porte, consolidadoras, de atuao
nacional e de foco bem definido.
ANLISE DE INVESTIMENTOS
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0o mercado de a"es, so inmeras as possibilidades de gan$o, como
por e!emplos a possibilidade de tornar@se s)cio de uma grande empresa5 receber
parte dos lucros obtidos pela empresa na forma de dividendos5 um pequeno
acionista no precisa dedicar@se gesto da empresa5 para resgatar o din$eiro,
basta vender as a"es5 potencial de boa rentabilidade no longo prazo5 ( poss%vel
alugar as a"es e gan$ar um rendimento e!tra5 e efici4ncia Iributria, pois o
I+de Menda 1M2 sobre os rendimentos da aplicao em a"es ( cobrado
apenas na sa%da do investimento.
Como se v4 as possibilidades so grandes, por(m devemos sempre
pensar tanto no lado positivo quanto o negativo.
FUNDOS DE INVESTIMENTOS CLASSIFICADOS EM RISCOS
DIFERENTES:
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Gundos de nvestimento so condom%nios constitu%dos com o ob#etivo de
promover a aplicao coletiva dos recursos de seus participantes. -s Gundos de
nvestimento constituem@se num mecanismo organizado com a finalidade de captar e
investir recursos no mercado financeiro, transformando@se numa forma coletiva de
investimento, com vantagens, sobretudo, para o pequeno investidor individual.
V&5&,*5+ * *+8&5&,*5+
A principal vantagem dos fundos ( possibilitar que investidores de perfil similar
@ com ob#etivos comuns, estrat(gias de investimento semel$antes e mesmo grau de
tolerQncia a risco @ concentrem recursos para aumentar seu poder de negociao e diluir
os custos de administrao, al(m de contarem com profissionais especializados,
dedicados e!clusivamente gesto dos recursos.
E as desvantagens esto associadas ao fato do investidor delegar a terceiros a
administrao de seus recursos @ falta de autonomia na tomada de deciso, submisso a
regras previamente estabelecidas e vontade da maioria dos cotistas, entre outras.
Gundos de Menda Gi!aB 'evem ter como principal fator de risco a
variao da ta!a de #uros eSou de %ndice de preos. 'evem aplicar pelo menos >=: de
seus recursos em ativos relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao
fator de risco que d nome classe. /odem utilizar derivativos tanto para proteo da
carteira quanto para alavancagem. 0os fundos de Menda Gi!a a rentabilidade pode ser
beneficiada pela incluso, em carteira, de t%tulos que apresentem maior risco de
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cr(dito, como os t%tulos privados. 3eralmente o cr(dito do resgate se d no mesmo dia
da solicitao.
Gundos de A"esB o tamb(m c$amados de fundos de renda varivel e
devem investir, no m%nimo, ?9: de seu patrim&nio em a"es negociadas em bolsa ou
mercado de balco organizado e em outros valores mobilirios relacionados s a"es,
conforme disposto no artigo 8;@+ ad instruo CVF =8S
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CONCLUSO
- +rasil nesses ltimos anos vem crescendo economicamente e se
desenvolvendo. 3randes so os feitos para esse crescimento, como o sistema financeiro
regido pelo +anco Central do +rasil tem como misso institucional a estabilidade do
poder de compra da moeda e a solidez. 'icas importantes foram relacionadas para no
errar na $ora de investir no mercado.
Com relao a isso tamb(m veio o crescimento dos neg)cios familiares, o
aumento do com(rcio, a defesa dos direitos dos consumidores, foi incentivando, cada
vez mais, pequenos e m(dios empresrios. - mercado considera que a plena abertura de
capital ocorre com o lanamento de a"es ao pblico para negociao em bolsa ou emmercado de balco organizado. Contudo, no caso da necessidade de captao de
recursos, algumas compan$ias optam por abrir o capital atrav(s da distribuio primria
de deb4ntures, o que pode ser e!plicado pela maior disposio dos investidores em
adquirir instrumentos de renda fi!a, tendo em vista as ta!as de #uros vigentes no /a%s e o
risco de cr(dito dos emissores.
0o mercado de a"es, so inmeras as possibilidades de gan$o, como por
e!emplos a possibilidade de tornar@se s)cio de uma grande empresa5 receber parte doslucros obtidos pela empresa na forma de dividendos5 um pequeno acionista no precisa
dedicar@se gesto da empresa5 para resgatar o din$eiro, basta vender as a"es5
potencial de boa rentabilidade no longo prazo.
*nfim, conclu%mos que um mercado financeiro ( um mecanismo que permite a
compra e venda, com transao e preos que refletem a $ip)tese do mercado eficiente.
- Fercado de Capitais sendo um sistema de distribuio de valores mobilirios,
que tem o prop)sito de proporcionar liquidez aos t%tulos de emisso de empresas e
viabilizar seu processo de capitalizao, sendo constitu%do pelas bolsas de valores,
sociedades corretoras e outras institui"es financeiras autorizadas. 0o mercado de
capitais, os principais t%tulos negociados so os representativos do capital de empresas @
as a"es @ ou de empr(stimos tomados, via mercado, por empresas @ deb4ntures
convers%veis em a"es, b&nus de subscrio e Tcommercial papersT @ que permitem a
circulao de capital para custear o desenvolvimento econ&mico.
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REFER$NCIAS BIBLIO#RFICAS
$ttpBSSXXX.bbc.co.uYSportugueseSnoticiasS