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Apresentação de
Resultados 2011 e 4T11 20 de março de 2012
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Disclaimer
O material contém certas declarações futuras e informações relacionadas à Companhia e suas controladas que refletem as visões atuais e/ou
expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Esta apresentação contém
declarações prospectivas. Tais declarações não foram baseadas em fatos históricos, de modo que refletem as opiniões e expectativas da administração
da Companhia. As palavras “prevê”, “deseja”, “espera”, “estima”, “pretende”, “planeja”, “acredita”, “projeta”, “visa”, bem como outras semelhantes, foram
utilizadas para a identificação dessas declarações. Embora a Companhia acredite que as expectativas e hipóteses refletidas nas declarações prospectivas
são razoáveis e foram baseadas em informações atuais disponibilizadas à administração da Companhia, a Companhia não pode garantir os resultados ou
eventos futuros. Considere-se que os resultados reais podem divergir materialmente daqueles expressos ou implícitos nas declarações prospectivas. A
Companhia e suas controladas, bem como seus conselheiros, diretores, agentes, funcionários, consultores ou representantes, não se responsabilizam por
quaisquer perdas ou prejuízos decorrentes da informação apresentada ou contida nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante,
correspondente ou específico. Os dados incluídos nesta apresentação foram obtidos por meio de pesquisas internas, pesquisas de mercado, informações
de domínio público e publicações empresariais, sendo que a Companhia não checou a precisão destes dados com as respectivas fontes. Desta maneira,
a Companhia não fornece qualquer garantia acerca da precisão e da integridade destes dados. Tais dados envolvem riscos e incertezas, bem como estão
sujeitos a alterações baseadas em diversos fatores. A Companhia não se responsabiliza pela veracidade de tais informações. Exceto pelos números
relativos ao 2º, 3º e 4º trimestres do ano de 2011, que são objetos de revisão limitada, as demais informações financeiras apresentadas, bem como
possíveis comparações e/ou inferências decorrentes, não foram objeto de revisão limitada ou auditoria e correspondem a informações pro-forma
gerenciais internas da Companhia, não devendo ser consideradas de forma isolada como suficientes para qualquer decisão de investimento e devendo
ser lidas em conjunto com as informações financeiras da Companhia objeto de revisão limitada ou auditoria arquivadas junto à CVM. Para uma análise
completa da Companhia, favor verificar todas as informações a ela relacionadas junto ao seu site e da CVM. Esta apresentação e seu conteúdo são
informações de propriedade da Companhia e não podem ser reproduzidas ou circuladas, parcial e ou totalmente, sem o prévio consentimento por escrito
da Companhia.
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Destaques 2011
• 737 pontos de vendas, sendo 378 lojas próprias e 359 franquias
• 86 novas lojas próprias abertas em 2011, sendo 26 novas lojas no 4T11
• Plano de abertura de lojas para 2012 de 100 novas lojas
• Crescimento da receita bruta de 24,0% em relação a 2010, totalizando R$1,1 bilhão em 2011
• Crescimento SSS (índice de vendas mesmas lojas) de 11,1% em 2011
• Margem bruta de 34,7% em 2011, aumento de 4,5 pontos percentuais em relação a 2010
• EBITDA Ajustado de R$70,9 milhões em 2011, crescimento de 59,7% em relação a 2010.
• Margem EBITDA de 6,2% em 2011, aumento de 1,4 ponto percentual em relação a 2010
• Aquisição das redes de Drogarias Big Ben e Farmácias Sant’ana: Brazil Pharma se torna a 3ª maior rede
do Brasil e a maior operação (fora do Sudeste) em número de lojas próprias
• Processo de Integração em 4 frentes: Administrativo, Comercial, Operações e Cultural
• Emissão de Debêntures de até R$250,0 milhões: A Moody’s atribuiu a classificação de risco (rating)
“Aa3.br” (escala nacional) e “Ba2” (escala global)
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2 / 79 / 159 15.3%
-5.2%
9.3%
Norte
18.7% 15.3%
33.0% Nordeste
20.0% 23.3%
42.2% Centro Oeste
17.3%
6.8%
23.2% Sul
14.8%
-8.8%
5.1%
Sudeste
14.0%
-13.3%
São Paulo
CAGR 4 anos
CAGR região vs CAGR Brasil
CAGR região vs CAGR São Paulo
Crescimento do Mercado – 2007 a 2011
Crescimentos das regiões onde atuamos foi superior ao crescimento de São Paulo
Fonte: IMS 2011
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14 11 22 10 21 29
26
245 259 270 292 302
323 352
378
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
A Expansão da Brazil Pharma
Presença nacional com atuação regional e acelerado crescimento orgânico, com abertura de 86 lojas
próprias em 2011
Nossa Plataforma (em 31 de Dezembro de 2011)
737 Pontos de Venda
Crescimento Orgânico Acelerado
Número de lojas próprias (Pro-Forma)
378 lojas próprias e 359 franquias
Distribuição das Lojas por Estágio
(Lojas Existentes em 31 de Dezembro de 2011)
359 franquias
194 lojas
Lojas Próprias Franquias
104 lojas
80 lojas
7
89 8
5
7
203
27
23
26 3
73
4
7
68
187
96 25%
72 19%
60 16%
150 40%
Lojas abaixo de 12 meses
Lojas entre 12 meses e 24 meses
Lojas entre 24 meses e 36 meses
Lojas acima de 36 meses (maduras)
6
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921.2
1.142,5
2010 2011
192.4
219.6
249.4 259.8
240.0
274.1
305.2
323.2
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
Vendas e Crescimento Vendas Mesmas Lojas
Histórico de forte crescimento de vendas e de vendas mesmas lojas
Receita Bruta
(R$ milhões)
SSS (Crescimento Vendas Mesmas Lojas)
SSS SSS maduras (36 meses)
6.7%
2.2%
4.2%
5.6%
1.9%
6.1%
4.4% 4.2%
13.8%
10.6%
13.4%
15.0%
8.4%
12.7%
10.3%
12.4%
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
4.7% 4.2%
13.3%
11.1%
2010 2011
7
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2 / 79 / 159
27.70
29.46
2010 2011
Evolução do Mix e Ticket Médio
Mix de vendas mais rentável comparando ao resto do mercado.
Composição das Vendas
(% da receita com vendas)
Ticket Médio
(R$)
26.89
27.69 28.31
27.74 28.05
29.47
30.70
29.41
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
33.5% 31.7% 31.1% 33.5% 31.6% 30.7% 31.1% 32.9%
47.0% 47.7% 47.1% 46.1% 46.7% 48.0% 47.3%
47.7%
19.6% 20.5% 21.8% 20.4% 21.6% 21.3% 21.6% 19.4%
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
Não Medicamentos Marca Genérico
8
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Lucro Bruto e Despesas
Crescimento de lucro bruto e margem bruta
Lucro Bruto e Margem Bruta
(R$ milhões, % da receita bruta)
Despesas de Vendas, Gerais, Administrativas e
Outras1 e % da Receita Bruta
(R$ milhões, % da receita bruta)
59.8 66.7
74.3 77.6 78.9
94.1
102.1
121.1 31.1% 30.4% 29.8% 29.9% 32.9%
34.3% 33.5% 37.5%
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
278.5
396.2 30.2%
34.7%
2010 2011
234.1
325.3 25.4%
28.5%
2010 2011
50.2 55.3
60.8 67.7 66.7
79.0 81.0
98.7 26.1% 25.2% 24.4% 26.1%
27.8% 28.8% 26.6%
30.5%
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
(1) Os números foram ajustados para desconsiderar despesas com plano de opção e “despesas não
recorrentes” de cada período. No 4T11 nossas despesas não recorrentes totalizaram R$3,4 milhões,
relativas a despesas das operações de M&As.
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EBITDA e Lucro Líquido
EBITDA e Margem EBITDA
(R$ milhões, % da receita bruta)
44.4
70.9
4.8%
6.2%
2010 2011
9.6 11.4
13.4
9.9 12.2
15.2
21.1 22.4
5.0% 5.2% 5.4% 3.8%
5.1% 5.5% 6.9% 6.9%
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
Lucro Líquido e Margem Líquida1
(R$ milhões, % da receita bruta)
29.6
16.2 20.1
45.8 2.2% 2.6%
2.2%
4.0%
2010 2011
2.0 4.7
15.0
7.9 3.2
3.0
3.9
6.1
4.6 5.4 6.1 4.0
5.2 7.8
18.9
14.0
2.4% 2.5% 2.4% 1.5% 0.8%
1.7%
4.9%
2.4% 2.2% 2.8%
6.2%
4.3%
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
Lucro líquido antes da participação de não controladores e ajustado para não considerar despesas não
recorrentes, participação de funcionários e administradores e plano de opção dos períodos em questão
Evolução crescente do EBITDA desde a criação da Brazil Pharma
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Ciclo de Caixa, Fluxo de Caixa e Endividamento
Brazil Pharma em processo contínuo de melhorias na gestão financeira
Ciclo de Caixa Fluxo de Caixa
(R$ milhões)
Endividamento
4T11 3T11 2T11 1T11
Contas a receber
(em dias) 21 24 23 20
Estoques (em
dias) 114 96 87 86
Fornecedores (em
dias) 62 53 60 69
Capital de Giro
(em dias) 72 67 50 37
4T11 4T10
LAIR 0,7 (20,1)
(+) Depreciação 9,3 3,4
(+) Outros 1,9 -
Fluxo de caixa das
atividades operacionais 11,8 (16,7)
(-) Capital de Giro (11,7) 6,5
(-) Outros (18,1) (3,6)
Fluxo de caixa líquido das
atividades operacionais (18,0) (13,8)
(-) Capex (18,1) (4,1)
(-) Aquisições (16,9) (14,8)
Fluxo de caixa das
operações e investimentos (53,0) (32,6)
2011 2010
LAIR 19,0 (27,4)
(+) Depreciação 25,5 5,8
(+) Outros 9,0 0,2
Fluxo de caixa das
atividades operacionais 53,5 (21,4)
(-) Capital de Giro (117,3) (3,8)
(-) Outros (39,3) 0,4
Fluxo de caixa líquido das
atividades operacionais (103,1) (24,8)
(-) Capex (77,6) (18,1)
(-) Aquisições (230,3) (23,2)
Fluxo de caixa das
operações e investimentos (411,0) (66,1)
(R$ milhões) 4T11 3T11
Empréstimos e financiamentos 64,4 70,8
Circulante 22,4 23,0
Não circulante 42,0 47,8
Contas a pagar por aquisição
de investimento 54,4 70,4
Circulante 17,7 17,7
Não circulante 36,7 52,7
Total da Dívida 118,8 141,2
Caixa e equivalentes 263,6 324,0
Dívida Líquida (Caixa Líquido) (144,8) (182,8)
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Brasil
4o
2o
1o
3o
Norte
n/a (2)
n/a (2)
Nordeste
n/a (2)
Centro-Oeste
n/a (2)
Sudeste
n/a (2)
Sul
n/a (2)
(1). Ranking em no de lojas Em no de lojas Em faturamento
Ranking Abrafarma 2011
1
(1) Ranking por número de lojas próprias com data base em 30 de Setembro de 2011, considerando as 4 maiores redes de drogaria do Brasil; e
(2) “n/a’: as demais redes não possuem operação na Região.
A Nova Brazil Pharma A Brazil Pharma consolida sua com posição de liderança em 4 das 5 Regiões do Brasil, tornando-se a
maior empresa do varejo farmacêutico, excluindo-se a região Sudeste. (1)
986 pontos de venda 627 Próprias
359 Franquias
359 franquias
228 lojas próprias
104 lojas próprias
101 lojas próprias
5
1
95 20
14
89 7
8
187
7
1
7
85
101
194 lojas próprias
12
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A Nova Brazil Pharma
Criação de valor e escala após as aquisições.
(1)Dados Pró-Forma com base nos últimos 12 meses encerrados em 31 de dezembro de 2011
Financeiro (R$ milhões)
Combinada (1)
Receita Bruta 1.142,5 1.415,9 2.558,4
Lucro Bruto 396,2 405,3 801,5 Margem Bruta 34,7% 28,6% 31,3%
EBITDA 70,9 84,5 155,4 Margem EBITDA 6,2% 6,0% 6,1%
Lucro Líquido 45,8 49,9 95,7 Margem Líquida 4,0% 3,5% 3,7%
123 20%
96 15%
76 12%
332 53%
Lojas abaixo de 12 meses
Lojas entre 12 meses e 24meses
Lojas entre 24 meses e 36meses
Lojas acima de 36 meses(maduras)
36.7%
46.6%
16.7%
Não Medicamentos
Marca
Genérico
Mix de Vendas
(R$ milhões)
Distribuição das Lojas por Estágio
(Lojas Existentes em 31 de Dezembro de 2011)
(2)
(2) Lucro Líquido ajustado pela amortização dos pontos comerciais
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A Nova Brazil Pharma - Endividamento
• A Moody’s atribuiu a classificação de risco (rating) “Aa3.br” (escala nacional) e “Ba2” (escala global)
• Emissão de vinte e cinco mil debêntures
• Valor nominal unitário de R$ 10 (dez mil reais) na data de emissão
• O prazo de vencimento da primeira série será de quatro anos contados da data de emissão, e
• O prazo de vencimento da segunda série será de cinco anos contados da data de emissão
• A remuneração será definida por meio de processo de Bookbuilding a ser realizado em 03 de abril de 2012.
Emissão de Debêntures de até R$250 milhões Atribuição de rating Aa3.br, na escala nacional e, Ba2, na escala global
Endividamento pro-forma
Dívida Líquida (Caixa Líquido) 4T11 (144,8)
(+) Dívida aquisição da Big Ben1 314,4
(+) Dívida aquisição da Sant'ana2 333,0
Dívida Líquida (Caixa Líquido) 4T11
Pro-forma 502,6
83% de nossa dívida está atrelada ao IPCA ou IGPM (sem cupom)
(1) Considera a parcela em dinheiro da aquisição (R$293,0 milhões) e dívida líquida de R$21,4 milhões em 31 de outubro
de 2011.
(2) Considera a parcela em dinheiro da aquisição (R$347,0 milhões) e caixa líquido de R$14,0 milhões na data da
assinatura.
Breakdown por indexadores
(considera aquisições de Big Ben e Sant’ana)
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Integração – à todo vapor
1- Administrativo
2 - Comercial
“Integrando talentos e serviços, compartilhando excelência"
“Construindo parceiras Duradouras”
3 - Operações “Mais com Menos”
4 - Cultural “Somos Brazil Pharma”
Em 05 de Março de 2012 foi inaugurado o Centro de Serviços Compartilhados (CSC) da Brazil Pharma.
Nosso processo de integração é representado por 4 frentes de trabalho
“Newsletter” de circulação nacional para todos os funcionários
Reuniões mensais com RH´s e Gerentes Regionais de Loja de cada operação: torna-los multiplicadores da cultura BRPH
Projeto “Somos Brazil Pharma”: visitar lojas levando nosso “Sonho, Missão e Gente (valores)”
Implementação de remuneração variável nas plataformas: ‘Meritocracia para reconhecer nossos talentos’
Implementação de um padrão de treinamento para frente de loja e back office
Projeto: “Mais com Menos”: aumentar vendas por loja, ticket médio e reduzir despesas.
Objetivo: padronizar e principalmente melhorar a performance das atuais lojas, aumentando a produtividade de nosso portfólio.
2º evento “Brazil Pharma com a Indústria Farmacêutica”: estreitar a relação com a Indústria e fortalecer o Grupo Brazil Pharma
Objetivo: ser sempre a melhor solução de longo prazo para nossos fornecedores parceiros, nos posicionar como a primeira opção dos
nossos fornecedores
Resultado: melhora das nossas condições comerciais, otimização da performance do ponto de venda e prioridade nos lançamentos de
novos produtos.
Centralização: das funções de apoio como finanças, controladoria, recursos humanos, suprimentos, administração e sistemas entre
outros para que o restante da corporação se foque nas principais atividades da empresa.
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A Estratégia da Brazil Pharma 2012-2014
Consolidação de Mercado
Mercado altamente fragmentado,
com grande espaço para
consolidação
Crescimento Orgânico
Abertura de novas lojas para consolidar
a liderança local e expandir para novos
estados
Diferenciação
Desenvolvimento de novos produtos,
marca própria e programas de
fidelidade
Eficiência Operacional
Grandes sinergias que virão por
meio da integração das plataformas
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Contatos
Relações com
Investidores
Renato Lobo Diretor de Relações com
Investidores
Mara Boaventura
Gerente de Relações com
Investidores
(55 11) 2117 -5200
www.brazilpharma.com.br/ri
Brazil Pharma S.A.
Rua Gomes de Carvalho, 1629
6º e 7º andares
CEP 04547-006
São Paulo, SP, Brasil