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Resultados do 3T08
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Destaques do 3T08
Excelentes resultados operacionais
� Nosso NOI atingiu R$73,5 milhões, crescimento de 52,0% sobre o 3T07 e nossa margem NOI atingiu 89,8%
� Crescimento de NOI Mesmos Shoppings de 28,0% no trimestre
� EBITDA Ajustado de R$61,9 milhões, crescimento de 45,7% e margem EBITDA Ajustado de 74,9%
� AFFO alcançando R$37,4 milhões, e margem de 45,3%; crescimento de 180,8% sobre o AFFO do 3T07
Sólida posição financeira
Disciplina e cautela em novos negócios e projetos em desenvolvimento
� 3 aquisições no trimestre, adicionando 2 novos shoppings ao portfólio, refletindo TIR real desalavancada esperada de 13,0% a.a.
� Continuamos trabalhando nas aprovações dos nossos projetos, que serão reavaliados com base no cenário macroeconômico antes do início das obras
Intensa atividade comercial demonstrando a confiança de nossos lojistas em continuar expandido
� Perfil de dívida longa, com duration acima de 14 anos
� R$757 milhões em caixa com rentabilidade média de 103,1% do CDI
Forte desempenho dos nossos lojistas
� Crescimento de SSS por m² de 12,7% no trimestre e de 11,1% no 9M08
� Crescimento de SSR por m² de 12,4% no trimestre e de 10,0% no 9M08
� 278 contratos de locação assinados nesse trimestre entre renovações e novos contratos (ou 34 mil m² de ABL)
� Leasing spreads de renovação de 16,9% e de novos contratos de 6,5%
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Atividades Operacionais
Pagamentos Em Atraso (30 Dias) Taxa de Ocupação
Apesar do cenário macroeconômico desfavorável, continuamos verificando sinais de contínuo vigor...
Crescimento NOI Mesmos Shoppings (R$ ‘000)
23.213 26.017
65.760 74.81332.00644.647
85.952
114.255
3T07 3T08 YTD07 YTD08
12,1%
39,5%
28,0%
24,6%
13,8%
32,9%
Portfolio Adquirido
Portfolio Original
Aluguel/m² (R$)
92,1%
94,1% 94,0%
95,3%96,1% 96,0%
96,6%
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08
+ 2,6p.p.
+ 0,5 p.p.-55,8%
-44,1%
47 4549
67
54 5562
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08
26,5%
14,8%
13,0%
8,6%
6,4% 6,8%
4,7%3,8%
11,1%
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08
4
Atividades Operacionais
...e nossos shoppings continuam mostrando crescimentos bastante expressivos de SSS e SSR
842
948
3T07 3T08
SSS/m²
49
55
3T07 3T08
12,4%
12,7%
SSR/m²13,8% 13,2% 12,4%
9,9%
3,6%
Sudeste Nordeste Norte Centro-
Oeste
Sul
3,5%
7,7%
15,5%
11,4% 11,6%
Classe Alta Classe Média
Alta
Classe Média Classe Média
Baixa
Classe Baixa
Desempenho das Vendas
67,7% do NOI
79,4% do NOI
5
Atividades Comerciais
Atividade comercial continua intensa, demonstrando o apetite dos lojistas em continuar crescendo
ABL Negociado (mil m²)Qtde de Negócios
Lojas Satélites (Aluguel/m²)
18%
278
127
405
266
94
36097
57154
6M08 3T08 9M08
641
919278
Novos Contratos Proj Greenfields e Expansões
Renovações Shoppings Existentes
Novos Contratos Shoppings Existentes
79,5
93,7
3T08 Portfólio BRMALLS 3T08 Contratos Negociados
80,5
114,433,9
23,9
9,6
33,5
24,1
8,0
32,0
32,5
16,4
48,9
6M08 3T08 9M08
6
Sólida Posição Financeira
Indexadores da DívidaCaixa
� R$757 milhões em 30 de setembro de 2008
� Aplicação com rentabilidade 103,1% do CDI
O atual cenário de redução da liquidez confirma que a nossa estratégia de captação no ano passado foi extremamente assertiva
74.860 80.639
163.058140.096
123.981 120.535
50.065
11.351
349.685
39.08647.346
84.37575.974
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2049
R$
0%
US$
25%
IPCA
22%
IGP-M
13%
CDI
4%
TR
36%
* Alocação do pagamento de principal bônus perpétuo em 2049 apenas para efeito ilustrativo
Variação Cambial Sem Efeito-caixa
� Hedge via instrumentos simples, sem a presença de derivativos especulativos
� Não há riscos de perdas no caixa devido a variações de cambio real-dólar nos próximos 4,25 anos
Cronograma de Amortização (principal + juros) R$’000
Dívida
� Perfil de dívida de longo prazo com custo médio de IGP-M+6,1%
� Cronograma de amortização bem distribuído, com vencimento de R$68 milhões em 12 meses e R$145 milhões em 24 meses
19,2%25,0% 25,0%
56.882
127.588
12.530
9.785
22.315
34.628
4.486
39.114
6M08 3T08 Comercializado A Comercializar
0 Greenfields Expansões
293,1
420,8
4,313,043,8 61,1
32,6
14,914,83,0
2007 6M08 3T08 Capex Realizado Capex Futuro
0 Greenfields Expansões 0 Série5
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Vetores de Crescimento
Aquisições
Aquisições realizadas em 2007:
Aquisições realizadas em 2008:
TIR Real Desalavancada esperada dos ativos adquiridos no 3T08
13,0%
6.039
6.595
NOI Projetado (Jan - Set 08) NOI Realizado (Jan - Set 08)
9,2%
100.530
107.662
NOI Projetado - Jan-Set 08 NOI Realizado - Jan-Set 08
7,1%
93,7
Capex Greenfields e Expansões (R$ milhão)
Comercialização Greenfields + Expansões (m²)
11,6%5,8%
9,2%11,6%
713,9
% Acum investido sobre Capex Total
61.429
184.470
% Acum da Comercializ
41,3
96,9
181,3
69,0
69,6%
83,5%
73,7%81,9%
-20
30
80
130
180
230
3T07 3T08 9M07 9M080,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
59,3
131,5
221,4
82,6
3T07 3T08 9M07 9M08
8
Destaques Financeiros do 3T08
Receita Líquida (R$ Milhão) Lucro Bruto (R$ Milhão) e Margem Bruta (%)
EBITDA Ajust (R$ Milhão) e Mg EBITDA Ajust (%) AFFO (R$ Milhão)
39,4%
42,5
92,4
163,4
61,9
73,8%70,2%
74,9%71,7%
0
50
100
150
200
3T07 3T08 9M07 9M08
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
67,1%
45,7%
180,8%
68,3% 87,1%
76,9% 41,6%
13,3
57,8
81,9
37,4
0
20
40
3T07 3T08 9M07 9M08
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
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