Novembro 2007
Agenda
1 - Destaques
2 – Mercado Farmacêutico
3 - Profarma
4 - Resultados 3T07
2
Destaques 3
Centros de Distribuição
Áreas de Atuação
Vendas de R$ 1,9 bilhão (9M07)
Profarma – 46 anos de atuação no mercado farmacêutico
Única distribuidora listada no Novo Mercado
Segunda maior distribuidora do país
Mercado de R$ 21 bilhões
Cobertura Nacional 88%
CAGR Receita Bruta 03-06 21,3%
Crescimento Receita Bruta (9M06 X 9M07) 29,5%
Forte processo de consolidação em andamento
Margem Ebitda (3T07) 3,6%
Margem Ebitda (2006) 3,9%
Mercado Farmacêutico
• O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 14,4% em 2006, totalizando R$ 20,9 bilhões. Mantendo um forte crescimento no 9M07, aumentando 10,9% sobre o mesmo período do ano anterior
Mercado Farmacêutico no Brasil
Fonte: IMS Health
+ 14,4 %
+ 10,9 %
16,64418,305
20,943
15,54017,235
2004 2005 2006 9M06 9M07
Em R$ Bi
5
Mercado Farmacêutico no Brasil
Fonte: IMS Health
*Nota: Vendas de produtos farmacêutico no preço de varejo
Previsão para o Mercado Farmacêutico Brasileiro
23,425,5
27,729,9
32,1
9,5%8,9% 8,5%
8,0% 7,5%
2007 2008 2009 2010 2011
Tam
anho
do
Mer
cado
(R$
Bilh
ões) C
rescimento
(%)
6
Crescimento do Mercado
• Envelhecimento da população- 13,9 milhões acima de 60 anos, em 2000, para 28,3 milhões esperado em 2020
• Renda per Capita- A renda per capita continuará crescendo, de US$ 4,000 registrados em 2005 para US$ 5,300
esperados em 2015
• Genéricos- Incremento de R$ 660 milhões até 2014 por fim de patentes- Crescimento no consumo dos medicamentos genéricos, devido principalmente a uma maior
aceitação por parte dos médicos, estimando-se uma penetração de 19% em 2015
• Similar- Atualmente as vendas superam R$ 4 bilhões, porém as renovações das licenças dadas pelo
governo estão suspensas, podendo acarretar em um incremento nas vendas de genérico e branded
• Ausência de reembolso- Pacientes de baixa renda enfrentam restrições para o consumo de medicamentos, sendo 50%
da população responsável por 15% do consumo de medicamentos
7
Top 20 Indústrias no Brasil 8
Fonte: IMS Health (Jun/07)
Companhia US$ (000) % Companhia US$ (000) %
1º EMS Pharma 767,438 6,89 11º Janssen Cilag 261,853 2,352º Sanofi-Aventis 723,914 6,50 12º DM Ind. Ftca 247,085 2,223º Ache 627,095 5,63 13º Roche 245,836 2,214º Medley 610,767 5,48 14º Astrazeneca Brasil 226,301 2,035º Novartis 485,497 4,36 15º Mantecorp I Q Farm. 225,174 2,026º Pfizer 395,251 3,55 16º Biolab-Sanus Farma 214,221 1,927º Eurofarma 379,875 3,41 17º Merck Sharp Dohme 198,510 1,788º Bayer Schering Ph. 365,003 3,28 18º Merck 192,558 1,739º Boehringer Ing 297,795 2,67 19º Bristol Myer Squib 188,073 1,6910º Nycomed Pharma Ltd. 269,821 2,42 20º Glaxosmithkline 177,498 1,59
TOP 20 TOTAL 7,099,565 63,73
+9,2%
Genérico
Mercado Brasileiro de Genérico e OTC
Fonte: IMS Health
Em R$ MM
9
CAGR +10,8%
27,9 27,9 27,3 27,5 27,1
Market Share
7,6 9,0 10,9 10,6 12,5
CAGR +33,1%
+ 30,8%
4.6435.112
5.702
4.2774.672
1.2931.673
2.2911.648
2.155
2004 2005 2006 9M06 9M07
OTC
Nível de Consolidação
45%
57%
Brasil EUA
28%
93%
Brasil EUA
18%
66%
Brasil EUA
10
INDÚSTRIASTop 10
DISTRIBUIDORESTop 3
VAREJOTop 5
Fonte: IMS Health (2006)
Varejo no Brasil 11
Ranking Varejo
1º Drogaria São Paulo
2º Farmácia Pague Menos
3º Drogarias Pacheco
4º Drogasil
5º Droga Raia
As cinco maiores redes classificadas por faturamento.
Market Share Nº de PDV’s Estados Presentes
1603,03% SP, RJ e MG
187 GO, MG e SP
2004,20% RJ e MG
2804,28% 18 estados
1904,58% SP, CE e BA
Fonte: IMS Health, Valor 1000, Gazeta Mercantil, Drogaria São Paulo, Farmácia Pague Menos, Drogarias Pacheco, Drogasil, Droga Raia, Panvel, Drogaria Araújo e Itaú Corretora (2007)
3,44%
TOTAL TOP 5 19,53% 1,8% -
Profarma
Histórico 13
CAGR Mercado (97-00) = 11,7%CAGR Profarma (97-00) = 25,2%
Market Share
Aquisição da K+F
São Paulo
1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006
Minas Gerais
Espírito Santo
Hospitais em SPHospitais
no RJ
Bahia
1996
Paraná
DF
IPO
2007
Instituto Profarma
PE
CE
Vacinas
Aquisição do CD da Dimper
RS
CAGR Mercado (02-06) = 12,5%CAGR Profarma (02-06) = 26,8%
3,6 4,7 5,9 4,5 8,4 9,3 9,6 9,6 12,0
12%
mês
mês
Market share
3º 10%
3º 9%
3º mês 9%
mês
• Os dois novos centros de distribuição na região nordeste do Brasil atendem os mercados do Ceará, Pernambuco, Paraíba e Alagoas, viabilizando assim a entrada em mercados com venda de R$ 1,4 bilhão em 2006 e que representam 45% da região. A Profarma passa a atender 78% do mercado do nordeste.
• Em julho, a Profarma entrou no estado do Rio Grande do Sul, que representa o quarto maior mercado farmacêutico do Brasil, com aproximadamente R$ 1,5 bilhão em vendas em 2006 (7,3% do mercado brasileiro), através da aquisição da filial da Dimper.
• Evolução Market Share:
Desempenho dos Novos Centros de Distribuição
–
Centro de DistribuiçãoAno Market share Market share
1 ano2004 Bahia – 6º – 13% – 20%
2007 Pernambuco – 6º mês –
2007 Ceará
Benchmark na região
14
11%5º mês –
3º mês 8%–2007 Rio Grande do Sul
Consolidação do mercado mais rápida do que o esperado
• Mercado altamente fragmentado – os 3 maiores distribuidores detêm 28% do mercado no Brasil (EUA 93%, França 93%, Mexico 72% e Argentina 55%)
• Cerca de 25 indústrias farmacêuticas (nacionais e multinacionais), que representam 27% do mercado, têm hoje suas vendas concentradas em apenas 3 ou 4 distribuidores
• Espera-se para o ano de 2008, outros 10% adotem esse modelo
• Crescimento de vendas nestes laboratórios entre 30% e 50%
• Durante a fase de transição se faz necessário um investimento em estoque na ordem de 60 dias adicionais
15
Resultados 3T07
R$ milhões 3T073T06 Var %Receita Bruta 698,2529,4 31,9%
Lucro Bruto +Receita de Serviços a Fornecedores Margem Bruta 10,2%9,9% -
Ebitda Ajustado 21,619,1 12,9%Margem Ebitda Ajustado 3,6%4,1% -Lucro Liquído 8,24,2 94,9%Margem Líquida 1,3%0,9% -
Dívida Liquída (114,0)(202,4) n.a.Dívida Liquída/Ebitda 1.53.0 n.a.
61,945,8 35,2%
Destaques Financeiros 3T07 17
31,9%
Evolução da Receita Bruta
Em R$MM
1.102
1.443
1.725
1.968
529,4698,2
2003 2004 2005 2006 3T06 3T07
CAGR = 21,3%
18
Lucro Bruto e Receitas de Serviços a Fornecedores
Lucro Bruto Receita de Serviços a Fornecedores
105,5126,5
156,3159,3
44,1 50,7
2,6
3,3
4,1 8,0
1,7
11,2
2003 2004 2005 2006 3T06 3T07
11,0
10,310,6 9,7
9,9
10,2
Margem Bruta Ajustada (%)
19
Em R$MM
EBITDA Ajustado e Margem EBITDA
EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado (%)
35,7
47,1
61,668,1
19,1 21,6
3,63,7
4,13,9
4,1
3,6
2003 2004 2005 2006 3T06 3T07
20
Em R$MM
Lucro Líquido
Lucro Líquido Ajustado
Em R$ MM
Margem Liquída Ajustada (%)
1,1
1,5 1,71,8
1,4
1,9
2006*
11,0
19,1
16,3
21,6
2003 2004 2005 3T06 3T07
21
Nota (*) excluindo despesas do IPO
9,7
8,9
2,4
4,2
8,2
3,6
Incentivos Fiscais
Fluxo de Caixa 22
RESUMO FLUXO DE CAIXA
(R$ Milhões) 3T073T06 2T07
Fluxo de Caixa Aplicado nas Atividades Operacionais (31,6)(59,4) (67,1)
Geração Interna de Caixa 14,78,7 17,1
Variação Ativos Operacionais (46,2)(68,1) (84,2)
Duplicatas a Receber (35,5)(39,3) (22,4)
Estoque (1,9)(35,4) (41,3)
Fornecedores (13,4)9,1 (8,9)
Outros 4,6(2,6) (11,6)
Fluxo de Caixa Aplicado nas Atividades de Investimento (11,6)(1,8) (1,2)
Fluxo de Caixa Gerado / (Aplicado) nas Atividades de Financiamento (6,1)58,8 (0,0)
Acréscimo (decréscimo) Líquido de Caixa (49,3)(2,4) (68,4)
Ciclo de Caixa e Capital de Giro 23
Em R$ MM Capital de Giro Capital de Giro %
(1) Base Média de Venda Bruta no Trimestre (2) Base Média de CMV no Trimestre (3) Base de CMV no Trimestre
3T06 4T06 1T07 2T07 3T07
Ciclo de Caixa – Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8Dias de Contas a Receber Bruta (1) 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9
Dias de Estoque (2) 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3Dias de Fornecedores (3) 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5
375,5
499,0448,1
309,5284,9
15,1 15,718,0
20,920,2
(sobre Receita Bruta)
Capex 24Em R$ MM e
% da Receita Líquida
1,2
11,7
2,1
0,4%
0,2%
1,9%
3T06 2T07 3T07
Indicadores Operacionais 25
Nível de Serviço
(unidades atendidas / unidades pedidas)
Logística E.P.M.
(Erros por Milhão)
87,6%
92,0%93,7%
3T06 2T07 3T07
157,5
204,3
145,0
3T06 2T07 3T07
Desde sua estréia até 30 de setembro 2007, as ações da Profarma valorizaram 62,2%
Desempenho das Ações 26
R$ 816.750.000 R$ 1.324.950.000
MERCADO DE CAPITAIS
138
162
96101106
111116121126131136141146151156161166171176
25-ou
t4-n
ov14
-nov
24-no
v4-d
ez14
-dez
24-de
z3-j
an13
-jan
23-ja
n2-f
ev12
-fev
22-fe
v4-m
ar14
-mar
24-m
ar3-a
br13
-abr
23-ab
r3-m
ai13
-mai
23-m
ai2-j
un12
-jun
22-ju
n2-j
ul12
-jul
22-ju
l1-a
go11
-ago
21-ag
o31
-ago
10-se
t20
-set
30-se
t
Ibovespa Profarma
Key Takeaways 27
• Investimento em capital de giro ainda acima da média, porém necessário para aproveitar as oportunidades de crescimento e consolidação
• Crescimento sustentado de 31,9%, com market share atingindo 12% no 3T07
• Três novas filiais consolidando suas posições em seus respectivos mercados
• Ciclo de caixa reduzindo, via contas a receber e estoques
Max FischerDiretor Financeiro e de Relações com Investidores
Beatriz DiezCoordenadora de Relações com Investidores
Phone.: 55 (21) 4009 0276E-mail: [email protected]
www.profarma.com.br/ri
Contatos RI:
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