1
APIMEC 2015DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T15
27 de Outubro de 2015
2
Selo APIMEC 14 ANOS
3
Disclaimer
As declarações contidas neste relatório relativas à perspectiva
dos negócios da Companhia, às projeções e resultado e ao
seu potencial de crescimento constituem-se
em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da
administração em relação ao futuro da Companhia.
Estas expectativas são altamente dependentes
de mudanças no mercado, no desempenho econômico
geral do País, do setor e dos mercados internacionais,
estando sujeitas a mudanças.
4
ISA
Apresentação para InvestidoresAPIMEC 2015
Sao Paulo 27 de outubro 2015
The IR Recognition granted by the Colombian Securities Exchange (Bolsa de Valores de Colombia S.A) is not a certification of the registered securities or the solvency of the issuer
AGENDA
6
Hoje , a ISA é uma das maiores companhias da América Latina…
7
TRANSMISSÃO DE ENERGIA ELÉTRICA
COCESSÃODE RODOVIAS
TRANSPORTE DETELECOMUNICAÇÃO
GERENCIAMENTO INTELIGENTE DE SISTEMAS EM TEMPO REAL
Maior transmissorainternacional de energia
da América Latina.
41.650 kms de circuitos de alta tensão
77.710 MVA de capacidadede transformação
Presença na Colômbia, Peru, Bolívia, Brasil, Chile, Panamá e América Central.
Maior rede terrestrecontínua do continente.
26.700 kms de fibra Óptica
Presença: Colômbia, Venezuela, Equador, Peru, Chile, e Brasil. Participação
na REDCA (AméricaCentral).
Maior operadora de rodovias privadas do
Chile.
907 kms de estradas emoperação e 5 concessões
rodoviárias da Rota do Chile.
Mais de 100 milhões de veículos.
Cerca de US$ 400 milhões em receitas de
pedágio.
Opera o SistemaNacional Interligado
Geração: 64.328 GWh
Demanda: 63.571 GWh
Administra o Mercado de Atacado de Energia
Compra e venda de energia: COP 13,3 trilhões
A ISA é reconhecida como uma companhia com ampla experiê ncia técnica, realizando suas atividades em um contexto de sustentabil idade corporativa
8
33
ISA
ColômbiaIntercolombia
TranselcaXM
INTERNEXA
PeruREP
TransmantaroISA Perú
PDIINTERNEXA
ChileINTERCHILEINTERNEXA
INTERVIAL CHILERuta del MaipoRuta del Maule
Ruta del BosqueRutla de la Araucania
Ruta de los RiosISA inversiones ChileISA inversiones Maule
BrasilCTEEPIEMG
IEPINHEIROSSERRA DO JAPI
EVRECYINTERNEXA
ISA Capital do Brasil
Outros:
Equador
Bolívia
Argentina
Panamá
América Central
Subsidiárias 8 Países 1 Região:América Central
4 Negócios
A ISA tem presença na América Latina através das companhias …
Crescimento limitado na Colômbia levou a ISA à evolução no modelo de negócios…
Líder em transmissãode energia na COL.
Menos oportunidadesde crescimento na
COL promoveram um processo de
internacionalização.
Entrada em novosmercados: Peru,
Bolívia, Brasil, America Central.
ISA Peru, primeirainterconexão realizada
COL-EQUA.
Consolidação dos negócios de transmissão,
telecomunicações.Intervial Chile, primeira
diversificaçãoestratégica realizada.Interligação COL-PAN
INTERCHILE
1967-1994 1995-1999 2000-2006 2007-2013
ConsolidaçãoInstitucional
Nova ISA
ExpansãoGeográfica
Diversificação
Consolidação
2014+ 9
Interligação de sistemas regionais e interligação Centro-
Costa.Centro Nacional de
DespachoInterligaçãoCOL-VEN
Até 2020, a ISA terátriplicado seus lucros ,
capturando as oportunidades de crescimento maisrentáveis em suas
empresas existentes naAmérica Latina, o impulsona eficiência operacional
e a otimização da suacarteira de negócios.
Visão 2020
AGENDA
10
A ISA no Brasil tem uma ampla história e um investimento diversificado…
11
Nos númerosconsolidados da ISA
(2014), o Brasil representa:
25,9% das receitas16,0% do EBITDA
23,9% dos Ativos
2007-2012:CTEEP participa
dos leilões da ANEEL com grande
sucesso. IEMadeira, IENNE, IEMG, IEPinheiros,
IESUL, JAPI, IEGAR
A história da ISA no Brasil começou
em 2006 com a compra de 50,1%
das açõesordinárias da
CTEEP
Anualmente a CTEEP investe USD 100
milhõesaproximadamente em projetos de reforços
2007: A ISA adquire 39,28% da CTEEP em um a oferta pública
2013: ISA adquireuma companhia de transporte de redesde dados no Rio de
Janeiro.
2012: ISA iniciaoperações na área
de telecomunicação
ISA é a companhiacolombiana querealizou o maior
volume de investimentos no Brasil entre 2006-
2015BRL 11,3 bilhões
A ISA reiterou seucompromisso com o
Brasil ao firmar a renovação de contratos de
concessão em 2012
O contrato de concessão da CTEEP 059/2001 vai de 2013
até 2042
1
2
3
4
5
AGENDA
12
2.528 2.540 2.557 2.570 2.589 2.615
2015 2016 2017 2018 2019 2020
COLOMBIA PERU BRAZIL CHILE OTHERS
Investimento de USD 3,883 bilhões dará sustentaçãoao crescimento futuro da ISA...
13
por país COP %
Colômbia 3.121 31,9
Peru 2.097 21,5Brasil 1.991 20,3Chile 2.549 26,2Outros 12 0,1
por negócio COP %
Energia 9.052 92,7
Rodovias 167 1,7
Telecomunicações 392 4,0
SMRTS 159 1,6
COP 9.769.711 milhõesUSD 3.883 milhões
Projeções: Julho 2015
ComposiçãoCOP bilhões
3.509
2.335
818407 412
2.288
No Brasil , os investimentossão em projetos de reforçototalizando uma média de USD 100 milhões anuaias.
USD/COP
14
Durante aproximadamente 50 anos, a ISA vem se caracterizando pela prestação eficiente e confiável dos
seus serviços, em respeito pelos direitos humanos e pelaproteção ambiental visando à promoção da competitividaderegional e da sustentabilidade, graças à equipe altamentequalificada e comprometida composta pelos seus mais de
3.800 colaboradores
16
A CTEEP
17
História da CTEEP
A CTEEP é criada com ativos de transmissão da CESP
Incorporação da EPTE com ativos de transmissão da Eletropaulo
Prorrogação do Contrato de Concessão nº 059/2001 com a ANEEL, iniciando um novo ciclo para seus negócios
Início da Operação da linha de transmissão da IEMadeira e conclusão das obras
Grupo ISA lança Visão 2020 , com foco em rentabilidade e eficiência operacional
Adesão ao Nível 1 de Governança Corporativa da BM&FBovespa
Privatização, a ISA torna-se nova controladora
2002 2006
2012 2013 2015
Expansão para 16 estados brasileiros fruto de participações em leilões e aquisições
Carteira de negócios com 8 subsidiárias , investimentos superiores a R$ 11 bilhões desde 2007 e RAP de R$ 682,8 MM
1999 2001
Início da operação das linhas de transmissão da IE Garanhuns
18
CTEEP hoje
� Participação ativa na expansão do sistema de transmissão com investimentos superiores a R$ 11 bilhões desde 2007
� Responsável pela transmissão de cerca de 30% da energia produzida no País e 55% da consumida na região sudeste e 98% no Estado de São Paulo
� 9 companhias com 18 mil Km de linhas, 112 subestações e 60,7 mil MVA de capacidade de transformação
� Presente no Estado de São Paulo e outros 15 estados
� R$ 10 bilhões de ativos
� Ativos estratégicos para o suprimento energético: São Paulo e importantes interligações regionais (IEMadeira)
� Empresa de Referência da ANEEL para Eficiência Operacional e Indicadores de Qualidade
19
Composição Acionária CTEEP
Capital Total
Ações Preferenciais - TRPL4(60% do Total)
Ações Ordinárias - TRPL3(40% do Total)
9,8%
89,5%
0,7%
31,2%
52,4%
6,7%
2,3%
7,4%
19,0%
4,0%
35,4%
37,2%
4,4%
Governo do Estado de SP
Outros
Eletrobras
Vinci Ltda
ISA Capital do Brasil
Base: 30/09/2015
20
A ISA é uma empresa multilatina presente em 8 países, que consolidou-se há mais de
46 anos por meio das atividades desenvolvidas em suas 33 empresas, distribuídas em
4 setores: transmissão de energia elétrica, concessões de rodovias, telecomunicações
e gestão inteligente de sistemas em tempo real
Grupo ISA
1S15 ISA
EBITDA 1S15 por país EBITDA 1S15 por negócio
Colômbia
Chile
Peru
Brasil
Outros
41,1%
28,2%
15,6%
1,4%
13,6%
Transporte de Energia
Concessões Viárias
Telecomunicações
Gestão Inteligente de Tempo Real
68%
2,8% 0,8%
28,4%
21
Investimentos
539 680 785623
443656
957 884
801
288197
449
369
425 306
250
229285
493240 1552202
407
683
2010 2011
2.062
1.563
2015E
637
2012
1.976
2014
757
1.674
20132009
1.386
2008
610
2007
CTEEP Sócios nas SubsidiariasCTEEP nas Subsidiarias
� Investimentos superiores a R$ 11 bilhões desde 2007, incluindo investimentos nas
subsidiárias, diretamente ou em parceria com os sócios
� Participação em 14 dos 19 leilões, entre 2006 e 2012, apresentando oferta em 48 lotes
� 12 lotes em fase operacional e 1 lote com operação prevista para Novembro/15
Investimentos 2007/2015E(R$ MM corrigidos)
22
Resultados e Desafios
23
Visão 2020
24
Value Drivers
O&M
EFICIÊNCIA
Investimentos
RENTABILIDADE
Subsidiárias
GOVERNANÇA
Indenização/DIT
VALOR JUSTO
Contingências
REDUÇÃO
� Otimização de Custos
� Otimização Tributária
� Otimização Modelo O&M
� Otimização de CapEx
� Utilização do Estoque
� Centralização do FIN/ADM das subsidiárias 100% na CTEEP
� Controle da IEMG e Evrecypelo Centro de Operação.
� Laudo RBSE
� Área de Assuntos Regulatórios
� Projeto Estratégico de Gestão de Passivos
25
Eficiência
Operação e Manutenção
� Aplicação das Tecnologias mais modernas em suas Instalações – Centros
de Controle, Subestações e Linhas de Transmissão
� Gestão da Operação e Manutenção por Processos, continuamente
aperfeiçoados e certificados
� Pessoas valorizadas, altamente capacitadas e continuamente desenvolvidas,
com foco na multidisciplinaridade e senso de Equipe
� Empresa de Referencia ANEEL
A estratégia Operacional da CTEEP é baseada na exce lência da prestação de serviços, com foco na contínua criação de valor aos clientes
A estratégia Operacional da CTEEP é baseada na exce lência da prestação de serviços, com foco na contínua criação de valor aos clientes
26
Eficiência
� Execução do projeto de otimização de O&M: reorganização das Regionais, otimização do quadro de pessoal, revisão de escopo e renegociação de contratos
� Economia esperada de R$ 7,5 Milhões (2%) no PMSO, apesar de inflação superior (200bps acima do Orçamento), equivalente à redução real de 23% sobre PMSO 2012 ajustado
� Crédito PIS/COFINS de Insumos e Ativos Imobilizados
� Acordo Coletivo: reajuste dos salários de 8,2% � Reajuste de 10% no valor fixo do PLR,
vale alimentação e cesta básica� Alteração de valores e critérios do PLR
visa meritocracia: inclusão dos indicadores Ebitda e Parcela Variável, alinhando às metas da Companhia (QGI)
Operação e Manutenção
Rigoroso controle de custos
2012
613-13,8%
9M15
357
2014
455
2013
472
(*) exclui custos de construção e despesa de depreciação
+11,8%
9M15
613
2014
741
2013
587
2012
592
Receita de O&M(R$ MM - IFRS)
OpEx* (R$ MM - IFRS)
Controladas Controladora
27
� No 9M15, transportamos
98.835 GWh do SIN, ou 25%
de toda a carga do sistema
� A energia não suprida no 9M15
foi de 286 MWh, apenas
0,0003% do total de energia
transmitida
Eficiência
Operação e Manutenção
Disponibilidade dos Transformadores (tempo)
Disponibilidade de Linhas de Transmissão (tempo)
2009
99,9
339%
2008
99,8
134%
2007
99,9
961%
9M15
99,9
987%
2014
99,9
882%
2013
99,9
949%
2012
99,9
963%
2011
99,9
900%
2010
99,9
754%
200999
,952
1%2008
99,9
306%
2007
99,9
580%
9M15
99,9
067%
2014
99,9
414%
2013
99,9
736%
2012
99,9
500%
2011
99,9
681%
2010
99,9
575%
286
740
1.2851.057
1.208
1.741
2009
1.230
20082007
1.332
2013 9M152014201220112010
623
Redução da Energia Não Suprida (MWh)
28
Rentabilidade
� Estratégia de defesa da rentabilidade global através de inclusão de meta de redução de custos no Orçamento 2015
� Internalização de fiscalização e comissionamento
� Priorização do uso de estoques, melhorias no processo de compras.
� Execução com ganho real de 5% sobre o orçamento (meta)
Investimentos
Disciplina na alocação de recursos
CapEx(R$ MM - realizado)
264225
219132289
591688168
299
9M152014
-27,0%
507
2013
815
2012
952
ControladasControladora
� Pleitos junto a ANEEL� iniciar imediatamente o processo administrativo para revisão do Banco de Preços,
relativamente aos itens constantes das Resoluções.� emitir novas REA´s a partir dos “preços de mercado” cotados pela CTEEP e já
apresentados nos processo administrativos e com novo cronograma de execução das obras
� Baixa execução financeira no período Jan-Set/15
29
Governança
� Investimento total de R$ 6,2 bi, aportes CTEEP de R$ 1,6 bi
� RAP 15/16 de R$ 682,8 milhões (45% da RAP total*)
� EBITDA 9M15 de R$ 403,1 milhões (margem de 88%**)
� Dividendos à CTEEP de R$ 27,6milhões em 2015 (IEMadeira, IEJapi eEvrecy)
IEGaranhuns� Parte das operações em fase de testes e
entrada final em operação prevista para Novembro 2015
Subsidiárias
Portfólio totalmente operacional em 2015
ES
PBPEA
L
IEMadeira� Conclusão das obras em Maio de 2014� Solicitado reequilíbrio econômico financeiro do Lote D à ANEEL
� Sobrecusto: R$ 342 milhões / Perda de RAP R$ 251milhões / Reajuste de 26,8% na RAP
(*) Não ponderado pela participação nas coligadas (**) Ebitda Regulatório total das subsidiárias
30
Valor Justo
� A MP 579 alterou a forma de remuneração do
investimento com objetivo de redução de tarifas,
dividindo em: (i) receita suficiente para cobertura
dos custos acrescida de margem de lucro para
operação e manutenção; e (ii) indenização pelos
ativos não amortizados para retorno do capital
� A decisão da CTEEP foi essencial para adesão
de 100% das transmissoras, com fundamento na
confiança nas instituições brasileiras e na
geração de valor através da busca de eficiência
operacional e da indenização justa dos ativos não
amortizados para recuperação de sua capacidade
de investimento e crescimento de longo prazo
Indenização
Prorrogação do Contrato de Concessão
40%60%
RAP(R$ MM)
Indenização(R$MM)
1.655
358
495
158
-76%2.150
PósMP 579
516
PréMP 579
RBNI2.891
36%
64%RBSE5.186
31
Valor Justo
Indenização
Histórico do Processo
MP 579Set/12
Lei 12.783Jan/13
RBNIJan/13
RBSEResolução ANEEL 583
Dez/13
Laudo de Avaliação
Ago/14
Homologação ANEEL
Definição dos Critérios
(MME)
Fiscalização ANEELOut/14
3.6053.7263.7424.9385.0315.186
121161.19693155
LaudoProtocolado
RAFLaudo
NT SFF196/2015
MemorialRAF
Revisãopós RF
RF Laudo
-24%
CTEEP Diferença Atual ANEEL
Evolução do Valor da Indenização(R$ MM)
32
Valor Justo
� Comparação entre os Valores
Novos de Reposição
reconhecidos pela ANEEL e os
valores praticados nos Leilões
de Transmissão
(Bain&Company)
� Em linhas de transmissão, os
valores reconhecidos são em
média 26% inferiores aos
observados em leilões
� Os valores reconhecidos pela
ANEEL em subestações são em
média 28% inferiores aos
observados nos leilões
Indenização
VNR Aneel vs Leilões Aneel
518777
1.095
380312 384664
873
314161
440/500kV Total138kV 230kV 345kV
-26%
Múltiplo VNR Laudo (Proposta Aneel)Múltiplo VNR Leilões
218191214184
542
156160110171315
440/500kV345kV Total138kV 230kV
-28%
Subestações(R$ mil / MVA)
Linhas de Transmissão(R$ mil / KM)
33
Valor Justo
� Condições para prorrogação da concessão implicam em redução líquida de 45% naReceita da CTEEP (RAP pós renovação + anuidades equivalentes para indenização do SE em R$ 3,7 bilhões
� Condições bastante inferiores às das empresas Eletrobras (-17%) indicam necessidadede persistir nas discussões com ANEEL sobre critérios de cálculo
Indenização
Valor Glosa
CTEEP 2.208 522 2.891 3.743 -28% 201 494 1.217 -45%
FURNAS 2.308 637 2.878 8.999 -16% 200 1.188 2.026 -12%
CHESF 1.401 524 1.587 5.064 -10% 110 669 1.303 -7%
Eletronorte 1.115 280 1.682 2.633 -10% 117 348 744 -33%
Eletrosul 920 411 1.986 1.007 -5% 138 133 682 -26%
Grupo Eletrobras 5.745 1.852 8.133 17.704 -13% 565 2.338 4.755 -17%
Total 7.952 2.374 11.024 21.446 -16% 766 2.832 5.972 -25%
Concessionárias
Base: Dez/2012
Nova RAP
NI(B)
SE(com IR)
(D)
Com IR em SE
(A+B+D)∆%
Receita Anual Permitida (RAP)
NIPós-
renovação(A)
Pré-renovação
SE
Indenizações Anuidades
Indenização CTEEP vs outras concessionárias
34
Valor Justo
Indenização
� O pagamento da Indenização
viabilizado por meio de tarifa de
energia elétrica
� Perfil decrescente, com pagamentos
em parcelas mensais
� Atualização por IPCA + custo de capital desde a data base do Laudo
(31/12/2012)
� Gross up dos impostos diretos e
indiretos incidentes
� Recebimento à vista do valor
correspondente ao período de jan/2013
até a data de início de pagamento
� Início do pagamento da Indenização de
cada Transmissora tão logo
homologado o respectivo valor
Valor do Laudo
Atualização Financeira
“Gross up”impostos
Valor da Indenizaçãoem dez/12
+
+ =
Valor da Indenização
RAP Adicional
Sistema de amortização constante
+
EncargosRegulatórios
Forma de Pagamento: Proposta ABRATE
35
Aspectos Nota Técnica Considerações apresentadas
JurídicosTransferência de mais de 50% dos ativos objeto de concessão da CTEEP
� Insegurança jurídica provocada por duas mudanças regulatórias em prazo inferior a três anos
� Possível perda do objeto da concessão
TécnicosTransferência de todas as DIT
� Parcela expressiva das DIT da CTEEP não tem similaridade com as tradicionais redes de distribuição, a exemplo da rede complementar operada pelo ONS
� Não podem ser analisadas simplesmente pelo seu nível de tensão, mas sim pela função sistêmica que exercem
Econômicos e Financeiros
Indenização dos Investimentos realizados após 2012 com base no Banco de Preços da ANEEL (R$ 356 MM)
� Banco de Preços constituído em 2008 está desatualizado, conforme Acórdão do TCU
� Desconsiderou-se a incidência de tributos� Custo real atualizado de R$ 1.398 milhões (valor nominal de R$ 624
milhões corrigido por inflação e WACC regulatória, com tributos)
Diminuição da Receita não impacta o equilíbrio econômico financeiro
� A RAP CTEEP inclui prêmio de qualidade de 35% e margem de O&M de 10%, conforme NT ANEEL 383/2012.
� Diminuição da receita pode causar o vencimento antecipado dos empréstimos e fianças
� Estudo independente realizado pela FIA aponta valor da indenização para manutenção do equilíbrio econômico-financeiro de R$ 2,1 bilhões
OutrosTransmissores e Distribuidores definem demais aspectos
� Necessária a definição previa para equipamentos de reposição; estoques; contratos de prestação de serviços firmados pelas Transmissoras; Relações Trabalhistas e custo, e regularização com transferência dos imóveis
Sumário das contribuições da CTEEP à Audiência Públ icaTransferência das DIT
36
Redução
Complementação de Aposentadorias da Lei 4819� Decisão favorável do STF sobre 4819 em abril/2015 (define a Justiça Comum como
competente para julgar a causa)� Associação dos Aposentados da Fundação CESP entrou com recurso contra a decisão e
obteve medida cautelar (manutenção do pagamento da folha até que avaliação pela justiça comum)
� Em 14/10 o STF julgou o embargo e confirmou a competência da Justiça Comum, bem como manteve a cautelar da Associação dos Aposentados
Ação de Cobrança 4819� Houve julgamento da ação de Cobrança que a CTEEP propôs contra a Fazenda do Estado
de São Paulo. O Recurso da CTEEP foi acolhido definindo a competência da Justiça Comum, bem como direito à reembolso das despesas 4.819. CTEEP irá recorrer para melhor definição das verbas com direito à reembolso na condenação
Processo Eletropaulo/Eletrobras� Laudo pericial de 16 de setembro de 2015 confirma tese da Companhia
Contingências
Status
(*) ex provisão de R$ 0,5 MM
37
Reconhecimentos e Melhores Práticas
� A CTEEP é a primeira empresa do setor elétrico a ter a Certificação QualityAssessment , uma certificação internacional concedida pelo The Institute ofInternal Auditors (IIA) , que tem o objetivo de reconhecer a qualidade das áreas de auditoria interna das organizações.
� Um projeto de pesquisa e desenvolvimento (P&D) desenvolvido pela CTEEP em parceria com o Instituto de Energia e Ambiente (IEE) da USP e a CESP conquistou um reconhecimento no 1º Prêmio Inovação e Tecnologia Brasil Solar. O estudo, cujo foco é analisar os impactos da energia fotovoltaica no sistema elétrico, foi premiado na categoria “Prêmio inovação de melhor projeto acadêmico de 2015 ”
� A CTEEP figurou entre as melhores empresas no anuário Época Negócios 360º , com a posição 47ª dentre as 250 melhores. A Companhia se destacou no setor em duas dimensões: Capacidade de Inovar (5º lugar) e Práticas de RH (4º lugar)
Reconhecimentos
38
Resultados Financeiros 3T15
39
� Reajuste Anual da Receita (RAP) – incremento de 16,4 %;
� Aumento de 29,2% na Receita Líquida;
� EBITDA de R$ 343,9 milhões no 3T15, Margem Ebitda de 75,2%;
� Lucro líquido do 3T15 atingiu R$ 276,3 milhões, aume nto de 97,1%;
� Queda de 24,0% na dívida líquida consolidada no 3T1 5 em relação ao final de 2014 somando R$ 537,8 milhões;
� Recebimento de dividendos no montante de R$ 27,6 mil hões de Evrecy, IEJapi e IEMadeira;
� Realização de Audiência Pública para Demais Instala ções de Transmissão (DIT).
� Confirmação do Rating Nacional Corporativo de Longo Prazo da CTEEP em ‘AA+(bra)’ com perspectiva Estável;
� RBSE ainda pendente de definição de valor e forma d e pagamento. Expectativa de recebimento a partir de Julho/2016.
Destaques Financeiros 3T15
40
Receita Bruta Consolidada IFRS
0,1
Remuneração Ativos
Concessão
504,6
16,6O&M
3T14
72,6
3T15
22,1
Outras
+28,3%
Infraestrura
393,2
891,9
+23,8%
9M15
9M14
1.104,5
ControladasControladora
� Infraestrutura: aumento de 28,7% decorrente do aumento de projetos de reforços de construção de subestações, reconstrução de linhas de transmissão e implantação de bancos de capacitores na CTEEP e nas controladas
� O&M: aumento de 7,7% devido a variação positiva do IPCA e IGP-M aplicados na parcela da receita de O&M que corrigi a RAP de 14/15 para 15/16
� Remuneração dos Ativos de Concessão: aumento de 76,8% devido ao crescimento do saldo médio do ativo financeiro para a realização prevista dos valores de construção e indenização na CTEEP, que foi incrementado pela correção monetária e pela entrada de novos investimentos no período
� Outras: alta de R$ 0,3MM em aluguéis e queda de R$ 0,2 MM em serviços de terceiros
Aumento de 28,3%(R$ MM)
41
Receita Bruta Consolidada Regulatório
25,0
0,1
+9,8%
3T15 281,0
Disp Rede
Elétrica
3T14 255,9
Outras
9M15
+12,6%
662,59M14
746,0
Aumento de 9,8% no 3T15
Controladora Controladas
� Disponibilidade da Rede Elétrica :i. correção monetária do ciclo da RAP de
2014/2015 para 2015/2016ii. inclusão do recebimento do Custo Anual
das Instalações Móveis e Imóveis (CAIMI de R$ 28,7 MM para o ciclo 2015/2016) e
iii. entrada em operação de novos investimentos, majorando a RAP em R$ 30,8 MM para o ciclo 2015/2016
� Outras Receitas :i. alta de R$ 0,3 MM em aluguéis e queda
de R$ 0,2 MM em serviços de terceiros
(R$ MM)
42
Crescimento de 29,2% na Receita Operacional Líquida do 3T15
Receita Líquida Consolidado IFRS
� Deduções: no 3T15 houve aumento de 20,1% em relação ao 3T14, decorrente dos tributos sobre a receita que acompanham a variação da receita operacional, compensado pela alíquota de PIS e COFINS (3,65%) nas controladas que adotam o regime tributário de lucro presumido.
� Crescimento de 24,1% na Receita Líquida do 9M15, em comparação ao mesmo período de 2014.
Deduções 3T15
-47,4
Receita Bruta 3T15
504,6
Receita Líquida
3T15457,2
9M15 989,9
9M14 797,4
+24,1%
Controladora Controladas
(R$ MM)
43
Crescimento de 9,2% na Receita Operacional Líquida do 3T15
Receita Líquida Consolidado Regulatório
� Deduções: no 3T15 houve aumento de 20,1%, decorrente dos tributos sobre a receita que acompanham a variação da receita operacional, compensado pela alíquota de PIS e COFINS (3,65%) nas controladas que adotam o regime tributário de lucro presumido.
� Crescimento de 12,0% na Receita Líquida do 9M15, em comparação ao mesmo período de 2014.
Deduções 3T15
248,6Receita Líquida
3T15
-32,4
Receita Bruta 3T15
281,0
9M15 657,1
+12,0%
9M14 586,7
Controladora Controladas
(R$ MM)
44
Evolução nos Custos e Despesas de O&M Consolidado - IFRS
8,0
7,1
+4,7%
3T15 126,5
Outros -9,4
MaterialServiços
Pessoal
3T14 120,8
+10,9%
9M15 362,9
9M14 327,2
ControladasControladora
Aumento de 4,7% no 3T15
� Pessoal: acréscimo de 11,1% em decorrência do dissídio coletivo de 8,2%, dos custos demissionais por reestruturação do quadro técnico e da maior utilização da assistência médica no período
� Serviços/Materiais: aumento de 39,2% em serviços e materiais, sobretudo pela recuperação de custos não recorrentes no 3T14 que reduziu a base de comparação para o 3T15
� Outros: redução de 34,7% nas despesas de contingências, refletindo a atualização dos valores e probabilidades de êxito nos processos que majoraram as contingências no 3T14.
(R$ MM)
45
Evolução nos Custos e Despesas de O&M Consolidado - Regulatório
5,8
-3,5%
3T15 134,9
Outros -8,6
MaterialServiços
-2,1
Pessoal
3T14 139,8
9M15
+5,9%
392,8
9M14 370,8
� Pessoal: acréscimo de 8,9% em decorrência do dissídio coletivo de 8,2% dos custos demissionais por reestruturação do quadro técnico e da maior utilização da assistência médica no período
� Material/Serviços : redução de 20,7% e 5,8%, respectivamente, devido (i) internalização de parte de serviços de operação e manutenção e (ii) redefinição de escopo e condições de trabalho
� Outros: redução de 34,7% nas despesas de contingências, refletindo a atualização e revisão dos valores e probabilidades de êxito nos processos que majoraram as contingências no 3T14
Redução de 3,5%
ControladasControladora
(R$ MM)
46
Resultado de Equivalência Patrimonial IFRS
� IEMadeira : no 3T14 houve a contabilização da RTP, reduzindo a RAP do Lote D em 4,5% e do Lote F em 3,8%, diminuindo a base de comparação contra o 3T15. O ajuste de ciclo da RAP 2015/2016 foi de R$ 110,8 milhões para o 3T15.
� O ajuste de ciclo nas demais subsidiárias gerou impacto líquido de R$13,6 milhões.
Aumento de 185,8% no 3T15
25,9
85,6
0,7 7,84,3 7,3
+185,8%
3T15
102,6
1,9
3T14
35,9
5,0
IESULIEENEIEGaranhusIEMadeira
54,9
107,0
0,93,8 20,2
9M15
+91,0%
7,72,6
137,5
9M14
72,0
12,4
(R$ MM)
47
Resultado de Equivalência Patrimonial Regulatório
Redução de 45,9% no 3T15
30,717,0
-0,5-0,2
-45,9%
3T15
16,5
3T14
30,5
33,854,9
-1,5-0,6-0,6 -0,1
9M14
31,7
+71,0%
9M15
54,2
IESULIENNEIEMadeira
� IEMadeira : Redução de 44,6% no resultado, devido a contabilização dos ajustes do ciclo na RAP 2015/2016 sendo: (i) contabilização da RTP ocorrida em 2014, que gerou efeito a partir do 3T15; (ii) contabilização de 3/12 avos de PA negativa.
� Além disso, o resultado do IEMadeira foi impactado negativamente por conta do aumento das despesas financeiras decorrente do endividamento das debêntures.
(R$ MM)
48
Resultado Financeiro Consolidado IFRS
-1,6
3T15 -8,0
Outras 2,0
Juros Encargos
0,5
Rec. VarMonetária
Rend. Ap.Financeiro
-8,0
3T14 -0,9
15,6
9M15 -5,6
9M14
ControladasControladora
� Redução de receitas de variação monetária e de juros ativos que no 3T15 totalizaram R$ 7,3 milhões, comparado com R$ 16,8 milhões no 3T14 referentes à atualização pelo IPCA + 5,59% do contas a receber de ativo reversível – Lei nº 12.783
Fluxo de recebimento do RBNI(R$ MM)
49
Lucro por ação atingiu R$ 1,7131 no 3T15
Lucro Líquido IFRS
442,7
315,8
276,3
140,2
9M153T153T14
+40,2%
+97,1%
9M14
(R$ MM)
50
Lucro por ação atingiu R$ 0,3777 no 3T15
Lucro Líquido Regulatório
198,3186,8
65,2
91,5
9M15
+6,2%
-28,7%
9M143T153T14
(R$ MM)
51
Consolidado
EBITDA ICVM 527
3T15 3T14 9M15 9M14 3T15 3T14 9M15 9M14
Lucro (prejuízo) Líquido 276,3 140,1 442,7 315,8 65,2 91,5 198,3 186,8
Tributos sobre o lucro (IR/CSLL) 49,4 21,3 89,4 67,0 47,3 6,2 87,8 36,2
Resultado financeiro líquido 8,0 0,9 5,6 (15,6) 8,0 0,9 5,6 (15,6)
Depreciações e amortizações 10,2 10,5 30,7 31,0 21,0 19,6 61,5 57,4
EBITDA ICVM nº 527/12 343,9 172,7 568,3 398,3 141,4 118,2 353,2 264,8
Margem EBITDA ICVM nº 527/12 75,2% 48,8% 57,4% 49,9% 56, 9% 51,9% 53,7% 45,1%
REGULATÓRIOEBITDA Consolidado(R$ milhões)
IFRS
52
Redução de 24%
Dívida Líquida
� Pagamento, em junho, da primeira parcela de juros da 3ª emissão de Debêntures,no montante de R$ 101,6 milhões.
� Liquidação principal e juros BNDES no montante de R$ 9,9 MM no 3T15
47,9% 52,0%
0,2%
47,3% 52,6%
0,1%
3T152014
BNDES - TJLP
Debêntures - CDI/IPCA
Outros
BNDES - TJLP
Debêntures - CDI/IPCA
Outros
Dívida Bruta 1.080,2 1.191,9 -9,4%
Curto Prazo 110,5 215,9 -48,8%
Longo Prazo 969,7 976,0 -0,6%
Disponibilidades 542,5 484,3 12,0%
Dívida Líquida 537,8 707,6 -24,0%
Δ%Empréstimos e Financiamentos (R$ milhões)
3T15 2014
53
Disponibilidade em 30/09/15: R$ 542,5MM
Amortização da Dívida
40,7 26,469,052,9
207,3210,7
190,4
24,1 22,0
95,8
47,826,326,326,3 4,69,6
2017
237,1
2016
248,0
2015
62,5
2026 a 2030
52,4
2021 a 2025
164,8
2020
48,3
2019
50,4
2018
216,7
ControladasControladora
(R$ MM)
54
Participação CTEEP
Dívida Bruta da Controladas em Conjunto
Total: R$ 1.479,3Total: R$ 1.500,7
� 59,5% da dívida bruta das controladas em conjunto no 3T15 estão atreladas a TJLP
� Não houve novas captações no 3T15
16,0175,9
1.233,2
54,2
IESulIEGaranhunsIEMadeira IENNE
56,317,4
184,8
1.242,2
3T152014
(R$ MM)
55
TRPL4 encerrou o 3T15 cotada a R$ 40,80
Performance do Mercado de Capitais
Principais eventos:
� Valor de Mercado da CTEEP, encerrando em setembro de 2015 a R$ 6.715MM;
� Volume médio negociado no 9M15 de R$12,5 MM
� Média diária de 1.781 negócios
� Presença em 100% dos pregões
R$ 12,5 Milhões
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
Jan/15 Fev/15 Mar/15 Abr/15 Mai/15 Jun/15 Jul/15 Ago/15 Set /15
Volume TRPL4 TRPL3 TRPL4 IBOVESPA IEE Volume Médio Diário TRPL4
-5,10%-9,89%
-1,69%-2,50%
56
Sessão de Perguntas
57
OBRIGADO
Relações com Investidores
� Tel: +55 11 3138-7557
� www.cteep.com.br/ri
Canal Linha Ética
� canalconfidencial.com.br/linhaeticacteep ou pelo telefone 0800 777 0775
58
Top Related