Por dentro dosPor dentro dosFundos de InvestimentoFundos de Investimento
Expomoney 2006Ricardo Nardini
O que são e como funcionamO que são e como funcionam
Conta Investimento e TributaçãoConta Investimento e Tributação
Seus InvestimentosSeus Investimentos
A Indústria de Fundos no BrasilA Indústria de Fundos no Brasil
A ANBID e suas IniciativasA ANBID e suas Iniciativas
AgendaAgenda
O que são e como funcionamO que são e como funcionam
Conta Investimento e TributaçãoConta Investimento e Tributação
Seus InvestimentosSeus Investimentos
A Indústria de Fundos no BrasilA Indústria de Fundos no Brasil
A ANBID e suas IniciativasA ANBID e suas Iniciativas
AgendaAgenda
O que é um Fundo?O que é um Fundo?
Comunhão de recursos sob a forma de condomínio onde os cotistas têm o mesmo interesse e objetivos ao investir no mercado
financeiro e de capitais
uma Cota
outra Cota
Fundo de Fundo de InvestimentoInvestimento
CondomínioCondomínio==
Estrutura dos FundosEstrutura dos FundosQuem presta serviço aos Fundos de Investimento?Quem presta serviço aos Fundos de Investimento?
ADMINISTRADOR
Responsável pelo funcionamento do fundo. Controla
todos os prestadores de
serviço, e defende os interesses dos
cotistas
CUSTODIANTE
Responsável pela “guarda” dos ativos do fundo. Responde pelos
dados e envio de informações dos fundos para os
gestores e administradores
DISTRIBUIDOR
Responsável pela venda das cotas do fundo. Pode ser o
próprio administradorou terceiros
contratados por ele
CotistaCotistaEste é você! Aquele que aplica no fundo de investimento
GESTOR
Responsável pela compra e venda
dos ativos do fundo (gestão) segundo
política de investimento
estabelecida em regulamento
ProspectoProspectoDocumento que contém as informações relevantes para o investidor relativas à política de investimento do fundo e os riscos envolvidos
Termo de AdesãoTermo de AdesãoAo investir todo cotista assina um termo confirmando que:
Recebeu o regulamento e o prospecto do fundoTomou ciência dos riscos envolvidos e da política de investimento
RegulamentoRegulamentoDocumento que estabelece as regras de funcionamento e operacionalização de um fundo de investimento, segundo legislação vigente
Características dos FundosCaracterísticas dos Fundos
Patrimônio LíquidoPatrimônio LíquidoSoma algébrica dos valores de mercado dos ativos da carteira no encerramento do dia, mais os valores a receber, menos as despesas
Valor da CotaValor da CotaÉ um valor mobiliário expresso em Reais (R$) calculada dividindo-se o Patrimônio Líquido pela quantidade de cotas emitidas. Um único valor para cada dia útil.
Taxa de AdministraçãoTaxa de AdministraçãoPercentual pago pelos cotistas de um fundo para remunerar todos os prestadores de serviço. Calculada por dia útil e deduzida do valor da cota.
Taxa de PerformanceTaxa de PerformancePercentual cobrado do cotista quando a rentabilidade do fundo supera a de um indicador de referência. Nem todos os fundos cobram taxa de performance
Características dos FundosCaracterísticas dos Fundos
Nova regulamentação dos fundos de investimento que entrou em vigor em 2005
Instrução CVM 409Instrução CVM 409
Objetivos
Privilegia a transparência e a clareza das informações ao investidor
Consolida normas dos fundos de renda variável
Consolida as antigas normas dos fundos de renda fixa (antiga atribuição do Banco Central)
Principais Pontos
Divisão dos fundos em 7 classes
Padronização de divulgação das informações aos investidores
Classificação dos FundosClassificação dos Fundos
Curto Prazo Referenciado Renda Fixa Ações Cambial Dívida Externa
Multimercados
Os Fundos de Investimento e os Fundos de Investimento em Cotas, conforme a composição de seu patrimônio,
classificam-se em:
São considerados os mais conservadores pelo fato dos títulos de suas carteiras possuírem um prazo mais curto e menor risco de crédito
Investe em títulos públicos pós fixados (CDI/Selic) com prazo a decorrer de até 375 dias e carteira com prazo médio inferior a 60 dias
Para entender melhor:Para entender melhor:
Curto Prazo Referenciado Renda Fixa Ações Cambial Dívida Externa Multimercados
Classificação dos FundosClassificação dos Fundos
Os fundos Referenciados DI são os mais conhecidos dos investidores. Seu desempenho acompanha os movimentos das taxas de juros
Investe no mínimo 95% da carteira em títulos de renda fixa pós fixados indexados a variação de um índice de referência
Para entender melhor:Para entender melhor:
Curto Prazo Referenciado Renda Fixa Ações Cambial Dívida Externa Multimercados
Classificação dos FundosClassificação dos Fundos
Sua carteira é composta por títulos que rendem uma taxa previamente acordada. Estes fundos se beneficiam em um cenário de queda de
juros, mas tem risco de taxa de juros e eventualmente crédito
Mas atenção: a rentabilidade do fundo não é fixa!
Investe no mínimo 80% de seu Patrimônio Líquido em ativos de renda fixa expostos a variação da taxa de juros doméstica ou a um índice de
preços, ou ambos
Para entender melhor:Para entender melhor:
Curto Prazo Referenciado Renda Fixa Ações Cambial Dívida Externa Multimercados
Classificação dos FundosClassificação dos Fundos
A performance destes fundos está sujeita à variação de preço dasações que compõem sua carteira. Por isso, são mais indicados para
quem tem objetivos de investimento de longo prazo
Investe no mínimo 67% do seu Patrimônio Líquido em ações negociadas no mercado à vista de bolsa de valores
Para entender melhor:Para entender melhor:
Curto Prazo Referenciado Renda Fixa Ações Cambial Dívida Externa Multimercados
Classificação dos FundosClassificação dos Fundos
Os Fundos Cambiais Dólar são os mais conhecidos. A aplicação é feita em R$ (reais), e sua carteira é composta por papéis que buscam
acompanhar a variação da moeda norte americana
Mas atenção: ele não acompanha a cotação do dólar
Investe no mínimo 80% de seu PL em ativos que busquem acompanhar a variação de preços de moedas estrangeiras
Para entender melhor:Para entender melhor:
Curto Prazo Referenciado Renda Fixa Ações Cambial Dívida Externa Multimercados
Classificação dos FundosClassificação dos Fundos
Forma mais fácil de investir em papéis brasileiros negociados nomercado internacional
Investe no mínimo 80% do seu Patrimônio Líquido em títulos do Brasil negociados no mercado internacional
Para entender melhor:Para entender melhor:
Curto Prazo Referenciado Renda Fixa Ações Cambial Dívida Externa Multimercados
Classificação dos FundosClassificação dos Fundos
Combinam investimentos em ativos de diversos mercados: juros, câmbio, ações, derivativos etc. Assumem mais riscos para obter
rentabilidades maiores
Sua carteira pode investir em ativos de diferentes categorias e sua política de investimento deve refletir seus objetivos
Para entender melhor:Para entender melhor:
Curto Prazo Referenciado Renda Fixa Ações Cambial Dívida Externa Multimercados
Classificação dos FundosClassificação dos Fundos
O que são e como funcionamO que são e como funcionam
Conta Investimento e TributaçãoConta Investimento e Tributação
Seus InvestimentosSeus Investimentos
A Indústria de Fundos no BrasilA Indústria de Fundos no Brasil
A ANBID e suas IniciativasA ANBID e suas Iniciativas
AgendaAgenda
Conta InvestimentoConta Investimento
ObjetivoObjetivo
Aumentar a liberdade do investidor para trocar de investimentos
Principais produtos que integram a Conta InvestimentoPrincipais produtos que integram a Conta Investimento
Fundos de Investimento
Títulos Públicos e Privados (CDB)
Poupança e Ações (opcional)
Como FuncionaComo Funciona
Início da vigência em 01/10/2004
Investimentos anteriores a 30/09/2004 têm a incidência da contribuição
A partir de 01/10/2006, todos os recursos serão vinculados automaticamente a uma Conta Investimento
Conta de depósitos que permite a migração entre investimentos sem a incidência de CPMF
Nova TributaçãoNova Tributação
ObjetivoObjetivo
Beneficiar investimentos de longo prazo
Fomentar investimentos em Renda Variável
Produtos na nova regraProdutos na nova regra
Fundos de Investimento
Títulos de Renda Fixa
Ações
Previdência Privada
Como Funciona?Como Funciona?
IR incide sobre o ganho do investimento
Tabela regressiva de IR conforme prazo de permanência no investimento
Fundos divididos em 3 categorias: Curto Prazo, Longo Prazo e Ações
Receita Federal estabeleceu novas regras tributárias para investimentos que entraram em vigor em 2005
TributaTributaçãção o -- AlAlííquotasquotas
Prazo da aplicação Alíquota de IR
Até 180 dias 22,5%
De 181 a 360 dias 20,0%
De 361 a 720 dias 17,5%
Acima de 720 dias 15,0%
Prazo da aplicação Alíquota de IR
Até 180 dias 22,50%
Acima de 180 dias 20,0%
Prazo da aplicação Alíquota de IR
Não há 15,0%
Fundos de Curto PrazoFundos de Curto Prazo
Fundos de AFundos de Açõçõeses
Fundos de Longo PrazoFundos de Longo Prazoe Te Tíítulos de Renda Fixatulos de Renda Fixa
Acompanhe o exemploAcompanhe o exemplo::
*Simulação referente a aplicação de R$ 100 mil a taxa de 19,50%a.a.
PrazoAplicação Rendimento* IR a pagar Alíquota
$$$por 2 dias
179 dias R$ 9.084,47 R$ 2.044,00 22,5%
181 dias R$ 9.238,80 R$ 1.847,76 20,0%
R$ 196,24
TributaTributaçãção o -- AlAlííquotasquotas
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Seus InvestimentosSeus Investimentos
Avalie
seus objetivos
sua tolerância ao risco
seu prazo para investir
Selecione recursos de Curto e Longo Prazo
“Pular de galho em galho” pode não ser uma boa estratégia, mesmo não pagando CPMF
Escolha Fundos que atendam ao seu perfil de risco e aspectos tributários
Acompanhe seus investimentos:
Rentabilidade
Mudança em seus objetivos
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Tamanho da IndTamanho da Indúústriastria
12ª maior indústria de fundos do mundo
Patrimônio acima de R$ 800 Bilhões (abril/2006)
Volume corresponde a cerca de 35% PIB
Classe Fundos Cotistas
Ações 535 3.253.450
Renda Fixa 1.077 2.621.770
Referenciado 490 2.293.049
Outros* 32 1.313.647
Multimercado 1.916 252.608
Cambial 81 23.322
*Divida externa, FIDC, Previdência e Privatização.Fonte: ANBID 24/02/2006
IndIndúústria de Fundos no Brasilstria de Fundos no Brasil
Fonte: Anbid
Tipos de Fundos (%)
Fonte
: Anbid
19,6
34,7
28,5
6,9
6,1
3,8
18,7
31,3
29,7
7,3
8,5
2,8
20,7
40,5
17,7
7,1
10,9
3,3
20,4
40,2
17,5
7,6
10,7
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2003 2004 2005 2006
Curto Prazo Referenciado DI Renda Fixa Multimercado Cambial Ações Outros
Fonte: Anbid
Tipos de Investidor
39%
15%
39%
4% 3%
Investidor Institucional Investidor PJ Investidor PF Estrangeiros Outros
Indústria de Fundos no BrasilIndústria de Fundos no Brasil
Fonte: Anbid
Tipos de Ativos
Fonte: Anbid
70,2%
12,5%3,5%
13,8%
Títulos Públicos Títulos Privados Ações Outros
Indústria de Fundos no BrasilIndústria de Fundos no Brasil
O que são e como funcionamO que são e como funcionam
Conta Investimento e TributaçãoConta Investimento e Tributação
Seus InvestimentosSeus Investimentos
A Indústria de Fundos no BrasilA Indústria de Fundos no Brasil
A ANBID e suas IniciativasA ANBID e suas Iniciativas
AgendaAgenda
A ANBIDA ANBID
Associação Nacional dos Bancos de Investimentos
Criada em 1967, é a principal representante das instituições financeiras do mercado de capitais brasileiro
Diretoria eleita por voto direto dos 71 associados, para mandatos de dois anos
Seus associados:
Bancos de investimento
Bancos múltiplos com carteiras de investimento
Gestoras de recursos
Corretoras e distribuidoras de valores
Certificação
Educação “de quem fala com o investidor”CPA-10 – Certificação de profissionais de agências bancáriasCPA-20 – Certificação de profissionais que atendem Investidores QualificadosMais de 37 mil profissionais certificados
Representa seus associados perante os órgãos reguladores na concepção de novas legislações de Fundos de Investimento e de Ofertas Públicas de Títulos e Valores Mobiliários
Representação
Auto-Regulação
Códigos de Auto-Regulação da ANBID:Fundos de InvestimentoOferta Pública de Títulos e Valores MobiliáriosCustódiaCertificação Profissional
Iniciativas ANBIDIniciativas ANBID
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