Webcast 2T16 - Valor Econômico · EZTEC no 1S16 3 Operacionais: Locação de 53%da área BOMA da...
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Apresentação da Administração
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Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à EZTEC que refletem as visões
atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e
eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos
os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo
relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma
circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão
responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas
informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou
específico.
Apresentadores Currículos
Silvio Ernesto Zarzur
Diretor Vice-Presidente e de Incorporação
Iniciou suas atividades na EZTEC em 1986
Diretor Comercial desde 2007
Fundador da TecVendas
Marcos Ernesto Zarzur
Diretor Presidente e Diretor Comercial
Sócio fundador e presidente do Grupo Analisy´s,
empresa adquirida pela EZTEC em 2007
Graduado em Engenharia Civil pela UFSCAR
A. Emílio C. Fugazza
Diretor Financeiro e de Rel. Investidores
Sócio fundador da EZTEC e diretor desde 1980
Graduado em Engenharia Civil pelo Mackenzie
EZTEC no 1S16
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Operacionais:
Locação de 53%da área BOMA da Torre B do EZ Towers e 39% do estoque do EZ Mark
Lançamentos de R$143 milhões no 1S16;
Vendas Líquidas Contratadas de R$53 milhões no 1S16;
Banco de Terrenos de R$5,7 bilhões ao final do 1S16;
Financeiros::
Caixa Líquido de R$171 milhões, com geração de caixa de R$160 milhões no 1S16, além de
R$337 milhões em Recebíveis Performados, parte remunerados a IGP-M + 10 a 12% ao ano
Lucro Bruto de R$138 milhões no 1S16;
Margem Bruta de 45% no 1S16;
Lucro Líquido de R$112 milhões no 1S16;
Margem Líquida de 37% no 1S16;
ROE anualizado ajustado de 9% no 1S16.
Locações EZ Towers e EZ Mark
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EZ Mark
Locador: Itaú Unibanco S.A.
Objeto de Locação: 5°, 6° e 7° andar da Torre Xangai
Área: 4.490 m²
Prazo de Locação: 10 anos
• Direito ao Uso de 102 vagas de garagem
• Ajuste anual pelo IGP-M FGV
EZ Towers – Torre B
Locador: Amil Assistência Médica Internacional S.A.
Objeto de Locação: 6° ao 19° andar
Área: 24.724,27 m² (BOMA) / 22.241 m² (privativa)
Prazo de Locação: 15 anos
• Direito ao Uso de 608 vagas de garagem
• Ajuste anual pelo IGP-M FGV
Cap Rate Médio de 15%
(investimento EZTEC)
Composição do Banco de Terrenos
5 (1) Excluída a Cidade de São Paulo, representada dessa forma pelos outros 38 municípios da Região Metropolitana de São Paulo (RMSP).
Alocação de Terrenos por Região
% do VGV Próprio
Alocação de Terrenos por Padrão %
do VGV Próprio
Alocação de Terrenos por Idade
% do VGV Próprio Estoque de Terrenos de R$5,7 bilhões em VGV
próprio ao final do 2T16;
Custo de aquisição de 752 MM, correspondente a
13,2% do VGV (considerando despesas com o
aumento do potencial construtivo);
A Companhia tem R$62 MM a pagar por aquisição
de terrenos.
200710%
20086%
20105%
201110%
20121%
201342%
201424%
20152%
Médio37%
Médio-Alto22%
Alto16%
Comercial24%
Econômico1%
Cidade SP74%
RMSP (1)18%
Litoral8%
Lançamentos 2T16
6 * Dados Gerenciais. Data base: 11 de agosto de 2016
Lançamentos Acumulados 12M - %EZTEC (R$MM)
Empreendimento Lançado no 2T16
486
367
226 206172
2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
125 91
226
143
2T15 2T16 1S15 1S16
-37%-27%
VGV EZTEC (R$ MM)
Splendor Brooklin
(Avenida Morumbi)
Localização: São Paulo/SP
Segmento: Residencial
Padrão: Alto
VGV EZTEC: R$91,5 milhões
% Vendido: 26%
Próximos Lançamentos
7
Santa Catarina (Alba I) Localização: São Paulo/SP
Segmento: Residencial
Padrão: Médio-Alto
VGV EZTEC: R$59,4 milhões
Magnífico Brooklin (Joaquim Guarani) Localização: São Paulo/SP
Segmento: Residencial
Padrão: Alto
VGV EZTEC: R$78,0 milhões
Vendas Contratadas 2T16
8
60% das vendas brutas no período
vieram de unidades lançadas até 2013;
Estoque a valor de mercado de R$1.260
milhões ao final do trimestre. (52%
corresponde a unidades concluídas)
Vendas Contratadas 12M- %EZTEC (R$ MM)
Ex- Aquisições de Participação
Estoque por ano de Lançamento
Breakdown Vendas Acumuladas - %EZTEC (R$ MM)
Ex- Aquisições de Participação
683
523
399
262159
2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
206
12
87
41
293
53
1S15 1S16
Vendas de Estoque (R$MM) Vendas de Lançamentos (R$MM)
85,7%
76,0%
77,2%
31,0%
14,3%
24,0%
22,8%
69,0%
<=2013
2014
2015
2016
% Vendido (R$MM) % Em Estoque (R$ MM)
227.725
45.234
92.460
TotalR$ '000
% Estoque Total
1.259.871
894.452 71,0%
18,1%
3,6%
7,3%
100,0%
Vendas Brutas e Distratos
Considera aquisições de participações
1.0231.115 1.135
1.069
932
745687 690
217 233 236 232 254333
412517
2.994
2.677 2.489
2.224
1.952 1.723 1.616 1.535
581 622 622 626 689
932 1.152
1.457
3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
Vendas Brutas 12M (R$ MM) Distratos 12M (R$ MM)
Vendas Brutas 12M (unid.) Distratos 12M (unid.)
260
407
217283
219
342 379 401
13264
236
376
547
724 702
385
819
490
1.134
681
818
87
415
500571
811
3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16E 4T16E 1T17E 2T17E 3T17E
VGV EZTEC Entregue (R$ MM) Unidades Vendidas na Entrega
Maior Volume de
cancelamentos por conta
das entregas das safras
entre 2011 e 2013;
Não houve necessidade de
aumento da provisão para
distratos;
9
Desempenho Financeiro I
10
Receita Líquida (R$MM) Lucro Bruto (R$MM) e
Margem Bruta (%)
Despesa Administrativa (R$ Mil),
Receita Liquida (%) e
Receita Liquida + Equivalência (%)
Despesa Comercial (R$ Mil) e
Receita Liquida (%)
Considera despesas de administração de todos os projetos, incluindo parceiros.
10.882
19.28923.003
34.687
6,3%12,4%
5,7%11,4%
2T15 2T16 1S15 1S16
% da Receita Líquida
174 155
405
305
2T15 2T16 1S15 1S16
-11% -25%
8767
220
138
50%
43%
54%
45%
2T15 2T16 1S15 1S16
Margem Bruta
-23%
-37%
26.418 23.068
52.60945.443
15,2% 14,9%13,0%
14,9%
10,4%
13,0%
9,4%
12,5%
2T15 2T16 1S15 1S16
% da Rec. Líquida% da (Rec. Líquida + Rec. Líq. Eq. Patrimonial)
Desempenho Financeiro II
11
Resultado Financeiro (R$ Mil) e
Receita Líquida (%) Equivalência Patrimonial (R$ Mil) e
Lucro Líquido (%)
Lucro Liquido (R$MM) e
Margem Liquida (%)
Resultado a Apropriar (R$MM) e
Margem a Apropriar (%)
22.33917.614
40.911 41.622
12,9%11,4% 10,1%
13,6%
2T15 2T16 1S15 1S16
% da Receita Líquida
35.631
795
65.272
23.368
34,9%
2,0%
27,8%
20,8%
2T15 2T16 1S15 1S16% do Lucro Líquido
102
39
235
112
59%
25%
58%
37%
2T15 2T16 1S15 1S16
Margem Líquida
-62%-52%
490
252 308 252
49%52%
51%52%
2T15 2T16 1T16 2T16
Margem a Apropriar (%)
-18%-49%
Resultado Acumulado – 12 meses
12
570
604636
680
697
687744 711 691 701
632
804
922996
1.139
1.027976 954 920 940
889844 814
733 714
188216 244
279 298 296 329 326 330 348 336409
465511
586531 517 502 474
512 492 472 444385
321
4179
135
251 256 275 241198
128
27 46 75 70 82
-94 -94 -78 -89
-272
311357
223166
235
171
41%
44%
47%48%
49%50%
50%
52%
53% 53% 54%53%
52%52% 52% 52%
53%53% 53%
55%
54%
53%
51%
48%47%
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
MargemBruta
ReceitaLíquida
LucroLíquido
CaixaLíquido
2.765
40567
2.512
366
252
3.696
6.461
Valor Adicionado PeloMercado
(1) Estoque (2) Landbank (3) EZ Towers TorreB
Resultado a Apropriar Resultado PotencialAdicional
Valor Potencial deMercado
Patrimônio Líquido 2T16 (R$ MM)
Valor Potencial da EZTEC
Valor Adicionado pelo Mercado (R$ MM) x Resultado Potencial Adicional dos Ativos
13
* Fechamento de 11 de
agosto de 2016
+R$3,44/ação
+R$15,22/ação
+R$2,22/ação +R$1,52/ação +R$22,40/ação
Valor de Mercado
(% EZ): R$1,26 bi
(2) VGV Landbank (%EZ)
Resultado Potencial: R$2.801 MM
(3) EZ Towers Torre B
Resultado Potencial: R$382 MM
R$39,16/ação
Terrenos (%EZ):
R$5,7 bilhão
Valor de Mercado:
R$636 milhões
** Potenciais não constituem guidance
2.805
Valor Patrimonial da Ação – R$16,76
Preço da Ação*
– R$17,00
(1) Calculado
sobre Preços
Atuais
(3) 53% locada
52% de margem
Bruta
171
337
924
-372
260
1.320
1.896
3.216
(a) Caixa Líquido2T16
(b) RecebíveisPerformados
(c) Recebíveis aPerformar
(d) Obrigações deConstrução
(e) SaldoEquity Income
Saldo 1(a+b+c-d+e)
Estoque a Valor deMercado + Torre B
Total
(a) Caixa Líquido: R$171 MM (Caixa e Disponibilidades: R$450 MM – Dívida: R$279 MM)
(b) Recebíveis Performados: R$337 MM
(c) Recebíveis a Performar: R$924 MM
(d) Obrigações de Construção: (R$372 MM)
(e) Saldo Equity Income (Dívida Líquida + Recebíveis – Construção): R$260 MM
Estoque a Valor de Mercado: R$1.260 MM + Torre B: R$636 MM
Geração Potencial de Caixa
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A. Emílio C. Fugazza Diretor Financeiro e de RI Pedro Henrique Rocha Nocetti Coordenador de RI +55 11 5056 8313 [email protected] www.eztec.com.br/ri