Tereos internacional presentation_port_3_m
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Tereos InternacionalResultados do Terceiro Trimestre de 2013/14
São Paulo – 14 de fevereiro de 2014
Destaques do 3T 2013/14
2
Operacional
Guarani:
Moagem recorde de 19,7 milhões de toneladas (consolidação integral) impulsionado por fortes rendimentos (92 ton/ha ou +11% acima da média do estado de São Paulo) apesar de ATR ligeiramente inferior (-1%)
Aumento na produção de etanol no trimestre com melhores margens (40% do ATR vs. 36% no ano anterior)
Vendas de cogeração continuam a apresentar bom desempenho em base acumulada (+48% em relação a 9M 12/13)
Primeiros benefícios do programa de eficiência “Guarani 2016”
As unidades Cruz Alta e Severinia receberam a certificação Bonsucro, deixando-as em conformidade com a Diretiva Europeia para biocombustíveis e energias renováveis
África/Oceano Índico:
Condições climáticas impactaram a moagem apesar do sólido desempenho do Oceano Índico
Cereal Europa:
Maior processamento no trimestre em base anual devido a melhorias contínuas no desempenho operacional da unidade Lillebonne
Melhora na margem de Álcool & Etanol em relação ao ano anterior e aumento sequencial na contribuição de Amido & Adoçantes
Programa de redução de custo e ganho de eficiência “Performance 2015” em progresso
Cereal Brasil:
Melhoria no volume de vendas de amido enquanto as vendas de glucose permanecem aumentando; processo de certificação de clientes em andamento
Estratégia
Cereal Ásia: Aquisição de 50% da Redwood Indonesia para estabelecer presença neste país, o terceiro maior mercado para adoçantes na Ásia. Conclusão pendente de aprovações regulatórias.
Açúcar:
Os preços do açúcar bruto superaram 20,0 centavos/lb em outubro, antes de reduzir para 16,4 centavos/lb no fim de dezembro, principalmente devido a maior produção mundial e relação estoque-consumo confortável nos principais países importadores. Preços atualmente oscilando em torno de 16,0 centavos/lb.
Desvalorização do Real frente ao Dólar durante o trimestre (-7%) ajudou a compensar a queda dos preços do açúcar bruto para os produtores brasileiros
Amido:
Os preços futuros do trigo para a tela de mar/2014 subiram cerca de 7% de 1/out a 31/dez
A queda nos preços no trigo desde o início de janeiro reduziu significativamente o diferencial trigo/milho
Etanol:
No Brasil, os preços do etanol se beneficiaram do aumento de 4% no preço da gasolina na refinaria. Ambos os preços do hidratado e anidro foram, em média, 9% e 7% superiores em base trimestral
Na Europa, os preços FOB Rotterdam continuaram a se deteriorar diminuindo durante o trimestre de €543/m3 para €492/m3, devido à fraca demanda sazonal e aos altos níveis de estoque na Europa
3 Source: Bloomberg
Fundamentos de Mercado
jan-13 abr-13 jul-13 out-13
400
430
460
490
520
550
580
14
15
16
17
18
19
20
21
LIFFE#5 NY#11
US$/MT
jan-13 abr-13 jul-13 out-13
150
170
190
210
230
250
270
Corn MATIF Wheat MATIF
€/MT
jan-13 abr-13 jul-13 out-13
700
900
1100
1300
1500
1700
1900
400
450
500
550
600
650
700
Brazil ESALQ Europe Rotterdam
R$/m³ €/m³
Q32012/13
Currency Volume Price & Mix Others Q32013/14
1 903 2 015
+217
(35) (46) (25)
Q3 2012/13 Q3 2013/14
219 210
847 1,014
281250
557540
Starch Europe
Ethanol Europe
Holding
Series1
1 9032 015
3T 2013/14 – Receita LíquidaEfeito Positivo da Desvalorização do Real e Melhoria nos Volumes em Lillebonne
4
Receita Líquida (R$ milhões)
+5,9% +5,9%
Receita líquida positivamente impactada por:
Maiores preços de etanol e melhores vendas de energia no Brasil
Melhor desempenho de Lillebonne com maiores volumes de etanol e glúten
Impacto cambial positivo do Real mais fraco frente ao Euro (-17% em base anual)
Porém, parcialmente compensado por:
Menores volumes e preços de açúcar no Brasil e queda de produção na África/Oceano Índico
Volumes de adoçantes ligeiramente menores combinados a menores preços
Menores volumes de trading de etanol para o Grupo Tereos (fim das atividades de trading)
Evolução da Receita Líquida por Produto
5
Dezembro 2012 – 3 Meses
Açúcar27%
Amido & Adoçantes
30%
Co-produ-tos
13%
Álcool & Etanol17%
Outros (incl. En-
ergia)13%
Açúcar22%
Amido & Adoçantes
30%Co-produ-
tos17%
Álcool & Etanol18%
Outros (incl. En-
ergia)13%
Dezembro 2013 – 3 Meses
Portifólio diversificado com distribuição de produtos relativamente estável comparado ao 3T 12/13
Redução nos volumes e preços de açucar no Brasil conduziu à redução da participação do açúcar na receita total
Co-produtos aumentaram sua participação em base anual em uma combinação de maiores preços e volumes para o glúten
Q32012/13
Brazil Africa / Indian Ocean
StarchEurope
EthanolEurope
Holding Q32013/14
264
+4
(25)
+4+31 +2
279
Q3 2012/13 Q3 2013/14
-2-8 2351
54
85 60
138 142Brazil
Africa / Indian Ocean
Starch Europe
Ethanol Europe
Holding
264279
3T 2013/14 – EBITDA AjustadoAumento na Contribuição de Todos os Segmentos, Exceto para a África
6
Melhora do EBITDA Ajustado em base anual, consequência de:
Melhora na rentabilidade da Guarani, apesar de vendas ligeiramente menores (volume e preços) notavelmente devido aos primeiros benefícios do programa ”Guarani 2016” (tanto em níveis agrícolas quanto industriais)
Recuperação na rentabilidade do segmento Álcool & Etanol Europa em função de maiores volumes e menores preços de insumos, apesar dos menores preços de etanol
Rentabilidade do segmento de Amido & Adoçantes se beneficiando de menores preços de cereais, apesar do aumento nos custos fixos devido a investimentos recentes, ainda não compensados pelos maiores volumes devido ao fraco ambiente econômico
Operações na África/Oceano Índico impactadas por condições climáticas adversas, no entanto os negócios no Oceano Índico continuam a apresentar sólido desempenho
Efeito positivo de conversão cambial ligado à desvalorização do Real frente ao Euro em base anual
EBITDA Ajustado (R$ milhões)
Margem 13,9%Margem 13,9%
+5,8%+5,8%
7
-8,7% YoY -2,5% YoY
Cana-de-Açúcar Brasil – Produção e VendasMoagem Recorde de Cana-de-Açúcar de 19,7 milhões de toneladas
+44,2 YoY
Moagem
Maior moagem em 2013/14: 19,7 milhões de toneladas ou +8% em base anual (consolidação integral) e 18,3 milhões de toneladas ou +11% em base anual (equivalência patrimonial)
Rendimentos agrícolas acima do esperado: 92 ton/ha vs. 84 ton/ha em 2012/13
Colheita mecanizada atingiu 93% da cana própria colhida
Melhoria da produção
Produção total aumentou 10% para 2,5 milhões de toneladas (expressas em ATR)
Mix: 63% açúcar, 37% etanol vs. 64% / 36% no ano anterior
Açúcar: 1,5 milhão de toneladas +9% em base anual
Etanol: 535 mil m³ +13% em base anual
Progresso na cogeração
Venda de energia acumulada no ano (incluindo trading) aumentou 48% para 695 GWh
0,0% YoY
Processamento de Cana-de-Açúcar (MM t)
Vendas de Açúcar (‘000 t)
Vendas de Etanol (‘000 m³)
Vendas de Energia (‘000 MWh)
Q3
12/
13
Q3
13/
14
4,9 4,9
Q3
12/
13
Q3
13/
14
367 335
Q3
12/
13
Q3
13/
14
135 132
Q3
12/
13
Q3
13/
14
116 139
29
70
Own Sales Trading
Q3 2012/13
Price & Mix
Volume Price & Mix
Volume Others Q3 2013/14
556.8 540.4
(12)(32)
+21
(4)
+10
Cana-de-Açúcar Brasil – FinanceiroMelhoria no EBITDA Apesar de Menores Volumes e Preços
Números Chave
Em R$ milhões
3T
2013/14
3T
2012/13 Variação
Receita Líquida 540 557 -3%
Lucro Bruto 92 84 +9%
Margem Bruta 17,0% 15,1%
EBIT 24 6 +282%
Margem EBIT 4,4% 1,1%
EBITDA Ajustado 142 138 +3%
Margem EBITDA Ajustado
26,2% 24,8%
8
(1) Tereos Internacional aloca despesas com tratos como custo. Se os tratos culturais fossem alocados como investimento o EBITDA Ajustado para o 3T 13/14 seria de R$183 milhões.
Receita Líquida (R$ milhões)
-3,0%
Açúcar Etanol
Açúcar: 55% do total da receita líquida
Redução nos volumes em -9% para 335 mil tons
Preço médio de venda: -4% em base anual para R$956/ton (ex-hedging), em parte devido ao efeito de mix negativo
Etanol: 30% do total da receita líquida
Volume vendido menor em -3% para 132 mil m3
Aumento de 15% no preço médio em base anual para R$1.232/m3
Cogeração (ex-trading): R$20,1 milhões vs. R$18,1 milhões no 3T 12/13
Volume de moagem estável em base anual e produção menor em 5% (expressa em ATR) apesar do menor teor de açúcar
EBITDA Ajustado: R$142 milhões
Melhoria na rentabilidade devido sobretudo aos primeiros benefícios do programa “Guarani 2016”
Margem EBITDA Ajustado1 para o 3T 13/14 incluindo tratos culturais como depreciação: 34%
-27,8% YoY
Cana-de-Açúcar África/Oceano Índico – Produção e FinanceiroCondições Climáticas Impactaram o Volume de Moagem
9
-23,3% YoY
Números Chave
Em R$ milhões
3T
2013/14
3T
2012/13 Variação
Receita Líquida 250 281 -11%
Lucro Bruto 58 100 -42%
Margem Bruta 23,2% 35,7%
EBIT 22 49 -55%
Margem EBIT 8,8% 17,4%
EBITDA Ajustado 60 85 -30%
Margem EBITDA Ajustado
24,0% 30,3%
Abertura da Receita por Produto Moagem de Cana-de-Açúcar
Oceano Índico: moagem total de 1,7 milhão de toneladas (-6% vs. ano interior), impactado pela seca severa no 3T 13/14
África: forte redução da moagem (-35%) nesta safra devido a problemas com irrigação
Produção de açúcar: -12% nesta safra para 249 mil toneladas
Receita Líquida: -11% em base anual Menor produção no Oceano Índico e África,
impactando as receitas
EBITDA Ajustado: -30% em base anual Sólido desempenho no Oceano Índico (efeito mix) mais
do que compensado pelo impacto dos menores volumes na África
Açúcar Oceano Índico56%
Açúcar África 19%
Trading e outros25%
Processamento de Cana-de-Açúcar (MM t)
Vendas de Açúcar (‘000 t)
Q3
12/
13
Q3
13/
14
1,176849
Q3
12/
13
Q3
13/
14
86
66
Segmento de Cereais – Produção e VendasMaior Processamento Devido à Recuperação da Produção em Lillebonne e Aumento da Produção em Palmital
10
Processamento de Cereais (‘000 t)
Vendas de Amido & Adoçantes (‘000 t)
+9,3% YoY -1,9% YoY
Vendas de co-produtos (‘000 t)
+5,4% YoY
Vendas de Álcool & Etanol (‘000 m3)
-3,7% YoY
Processamento no 3T 13/14: +9% impulsionado principalmente pelo melhor desempenho em Lillebonne e aumento na produção na fábrica de milho em Palmital
Vendas de Amido & Adoçantes: -2% Redução nas vendas de adoçantes funcionais e especialidades, mas crescimento nas vendas de amido devido a investimentos realizados no ano anterior em Marckolsheim
Vendas de Álcool & Etanol: -4% Sólida recuperação no volume próprio vendido devido ao melhor desempenho em Lillebonne. Menores vendas de
trading de etanol para o Grupo Tereos (fim das atividades de trading)
Q3
1...
Q3
1...
742 811
Q3
12/1
3
Q3
13/1
4
412 404
Q3
12/1
3
Q3
13/1
4
5079
5825
Own Sales Trading
Q3
12/1
3
Q3
13/1
4
276 291
Q3 2012/13
Volume Price & Mix
Cur-rency
Others Q3 2013/14
846.91 014
+47
(28)
+140 +8
Amido & Adoçantes – FinanceiroVolume Positivo e Efeito Cambial Impulsionaram a Maior Receita Líquida e EBITDA
11
Receita Líquida (R$ milhões)
+19,7%
Receita Líquida: R$1.014 milhões, alta de 20%
Efeito positivo da desvalorização do Real frente ao Euro (-17% na média do trimestre em base anual)
Maiores vendas de amido e co-produtos, principalmente glúten mais que compensaram menores volumes de adoçantes, resultando em um efeito positivo de volume de 6%
Preços de Amido & Adoçantes refletiram a queda nos preços de cereais e açúcar (isoglucose); preços do glúten aumentaram em base anual
EBITDA Ajustado: R$54 milhões, alta de 7% em base anual
Melhoria em base anual devido ao efeito cambial embora o EBITDA aumentou sequencialmente devido à redução nos preços dos cereais, no entanto o segmento ainda se beneficiará plenamente dos investimentos recentes na Europa e Brasil
Números Chave
Em R$ milhões
3T
2013/14
3T
2012/13 Variação
Receita Líquida 1 014 847 +20%
Lucro Bruto 160 139 +16%
Margem Bruta 15,8% 16,4%
EBIT 3 10 -71%
Margem EBIT 0,3% 1,2%
EBITDA Ajustado 54 51 +7%
Margem EBITDA Ajustado
5,4% 6,0%
Vendas próprias de
etanol 69%
Trading de Etanol 24%
Co-produ-tos e out-
ros7%
Q32012/13
Volume Price & Mix Currency Others Q3 2013/14
219 210.1
(32) (7)
+38
(7)
Álcool & Etanol Europa – FinanceiroPreços Mais Baixos de Trigo e Melhor Desempenho Industrial em Lillebonne
Receita Líquida: R$210 milhões, redução de 4%
Melhor desempenho industrial levou a volumes mais elevados de etanol
Menores volumes de trading para o Grupo Tereos e queda nos preços de etano FOB Rotterdam
EBITDA Ajustado: R$23 milhões, alta em base anual
Beneficiando-se de menores preços de trigo e diluição dos custos fixos devido a melhor utilização da capacidade
12
Receita Líquida (R$ milhões)
Abertura da Receita por Produto
Números Chave
Em R$ milhões
3T
2013/14
3T
2012/13 Variação
Receita Líquida 210 219 -4%
Lucro Bruto 22 -2 -979%
Margem Bruta 10,3% -1,1%
EBIT 10 -19 -154%
Margem EBIT 4,8% -8,5%
EBITDA Ajustado 23 -8 -380%
Margem EBITDA Ajustado
10,9% 3,7%
- 4,0%
Q3 2012/13 Brazil Africa / In-dian Ocean
Starch Eu-rope
Ethanol Eu-rope
Q3 2013/14
203170
+34 +1
(58)(10)
3T 2013/14 – InvestimentosProximidade da Conclusão de Programas de Investimentos Levando à Redução dos Investimentos
13
Brasil: R$119 milhões
• Principalmente relacionado à cogeração e aumento de capacidade
• 80% do programa de expansão concluído
África/Oceano Índico: R$15 milhões
• Principalmente manutenção e plantio em Moçambique
Amido & Adoçantes: R$34 milhões
• Finalização da 1ª fase de investimentos na fábrica de amido de milho no Brasil
Álcool & Etanol Europa: R$3 milhões
• Manutenção das unidades Lillebonne e DVO
-16,2%
Investimentos (R$ milhões)Investimentos (R$ milhões)
Brasil70%
África / Oceano Índico
8%
Amido Eu-ropa20%
Etanol Eu-ropa2%
14
Reconciliação do Fluxo de Caixa e Composição da Dívida
Capital de Giro: Níveis altos de estoques devido aos compromissos de venda na entressafra no Brasil
Efeito Cambial na Dívida: Desvalorização do Real frente ao Euro e ao Dólar
Dívida Líquida/EBITDA Ajustado: 4,9x vs. 4,2x em 31 de março de 2013
Fluxo de CaixaEm R$ milhões
9M 13/14
EBITDA Ajustado 830
Capital de Giro (736)
Outros (84)
Fluxo de Caixa Operacional 10
Juros (151)
Dividendos pagos e recebidos 3
Investimentos (590)
Outros 135
Fluxo de Caixa Livre (593)
Impacto cambial (603)
Outros (1)
Variação da Dívida Líquida (1 197)
DívidaEm R$ milhões
31/12/2013 31/03/2013 (Reapresentado) ∆
Circulante 1 932 1 829 103
Não-circulante 2 968 2 399 569
Custos amortizados (27) (26) (1)
Total da Dívida Bruta 4 873 4,202 671
Em € 1 889 1 596 293
Em USD 1 918 1 688 230
Em R$ 1 047 882 165
Outras moedas 46 62 (16)
Caixa e Equivalente de Caixa (585) (892) 308
Dívida Líquida Total 4 288 3 310 979
Partes Relacionadas 229 13 217
Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas 4 519 3 322 1 197
Cana-de-Açúcar
Brasil
Programa multi-anual de investimento no Brasil próximo da conclusão reduzindo os níveis de investimento no próximo ano
Primeiros benefícios do programa de eficiência “Guarani 2016”
Impacto do clima seco desde dezembro no Brasil nos volumes de cana-de-açúcar na próxima safra está sendo monitorado de perto. Guarani deve se beneficiar de 1 milhão de toneladas de cana bisada e do excedente de cana vendido para outras usinas nesta safra
África/Oceano Índico
Seca na Ilha da Reunião deve resultar em ligeira queda nos volumes na próxima safra, enquanto a moagem de cana-de-açúcar em Moçambique deverá apresentar uma recuperação
Cereais
Europa
Benefício contínuo de menores preços de cereais com melhores taxas de utilização em Lillebonne para diluir custos fixos
Foco no plano de melhoria de margens “Performance 2015”
Brasil
Aumento no processamento de milho e vendas de glucose
Ásia
Construção de Dongguan e plano de diversificação de Tieling na China
Fechamento da aquisição de Redwood Indonesia15
Perspectivas
Departamento de Relações com Investidores
Marcus ThiemeDiretor de Relações com Investidores
Felipe MendesGerente de Relações com Investidores
Fone: +55 (11) 3544 4900Email: [email protected] www.tereosinternacional.com.br