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de

Resultados

15 de Maio de 2018

1T18

Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre a

Marfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto,

a “Companhia”) na presente data. Tais informações são apresentadas de

forma resumida e não têm por objetivo serem completas.

Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nem

qualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangência

das informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas

afiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidade

por qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentada

ou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidas

nesta apresentação encontram-se atualizadas até 31 de Março de 2018

e, exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas a

alterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas

afiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso de

atualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deve

ser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento ou

de qualquer outro tipo.

Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas,

sendo que a Companhia não verificou tais dados através de nenhuma fonte

independente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia

quanto à exatidão ou completude de tais dados, os quais envolvem riscos

e incertezas e estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores.

DisclaimerEsta apresentação contém declarações prospectivas. Tais declarações não

constituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas da

administração da Companhia. As palavras ”prevê", “deseja", "espera", “estima”,

“pretende”, “antevê”, “planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outras similares

pretendem identificar tais declarações.

Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nas

declarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informações

atualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantir

resultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declarações

prospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados

reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em tais

declarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ou

vendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos de

registro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme

alterado ("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários

serão realizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Esta

apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para

a subscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nem

qualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaração

nela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação a

qualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão

de compra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos da

Companhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nos

documentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídos

oportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia,

conforme o caso.

2

DestaquesM a r f r i g G l o b a l F o o d s

1 T 1 8

Aquisição do controle da National Beef

Negociação da Keystone Foods

* Inclui no 1T18 o resultado da Keystone. 3

E S T R A T É G I A

Expansão de 24% da Receita Líquida* combinada em relação ao 1T17

Abate de 887 mil cabeças no 1T18, 42% superior ao mesmo período de 2017

Crescimento de 67% do volume de exportação de carne in natura

Alta de 30% no EBITDA Aj da divisão Beef, atingindo R$ 191 milhões

O P E R A C I O N A L

da EstratégiaA t u a l i z a ç ã o

4

Processo de negociação da Keystone com

forte interesse de investidores

Expectativa de que esse processo seja

concluído no curto prazo

National Beef | Planejamento das etapas de

integração

Disciplina financeira – reafirmação do

foco

Plano estratégico | preparação e

apresentação de um novo plano de longo

prazo (Marfrig Day)

América do Sul 1T18

M E R C A D O d e B OV I N O SAbate por país(milhões de cabeças)

Evolução preço do boi(jan/17 = base 100)

Exportações por país(mil toneladas e US$/ton)

Preço de proteínas mercado doméstico brasileiro(jan/17 = base 100)

Fonte: MAPA, Abiec, Inac, Cepea / Esalq

$4.088 $4.082Preço Médio

+4,5%

94

85

jan

/17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun

/17

jul/

17

ago

/17

set/

17

ou

t/1

7

no

v/1

7

de

z/1

7

jan

/18

fev/

18

mar

/18

Carne bovina Frango

100

98

106

jan

/17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun

/17

jul/

17

ago

/17

set/

17

ou

t/1

7

no

v/1

7

de

z/1

7

jan

/18

fev/

18

mar

/18

Br Ur

100

5

+20%

493 740

132

147 625

887

1T17 1T18 B U

+37%

L U C R O B R U T O E M A R G E M

(R$ milhões e %)

R E C E I T A L Í Q U I D A(R$ milhões)

+44%

1.0521.366

989

1.5812.040

2.947

1T17 1T18

MI ME

+60%

A B A T E

(Mil cabeças)

+42%

6

ResultadoD I V I S Ã O B E E F

1 T 1 8

+30%

146

191

7,2%6,5%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

0

50

100

150

200

250

300

1T17 1T18

E B I T D A A J . E M A R G E M

(R$ milhões e %)

417Lucro/

Cabeças abatidas

-3%404

261

358

12,8% 12,1%

-1000,0%

-800,0%

-600,0%

-400,0%

-200,0%

0,0%

200,0%

0

100

200

300

400

500

1T17 1T18

Sucesso na estratégia de incremento da capacidade de abate, acompanhando o ciclo positivo do gado

Forte aumento das Exportações, como resultado das habilitações conquistadas e da busca pelas melhores margens

Alta no mercado doméstico mesmo em um cenário desafiador entre proteínas

Crescimento de 37% do Lucro bruto

EBITDA Aj 30% superior a 1T17

+30%

7

R E C E I T A L Í Q U I D A

(R$ milhões)

+44%

V O L U M E

C a r n e i n - n a t u r a

(Mil toneladas)

+59%

+67%

E x p o r t a ç õ e s(Mil toneladas)

1T17 1T18

83%

+49%

Crescimento das exportações acima da média (20%) dos países (ganho de “share”)

Maior oferta e competição entre proteínas (principalmente frango) no mercado interno não impediu crescimento, que foi de 49%

Performance de preços a ambos mercados mitigados por:

• Mercado Doméstico: potencialização de canais de maior valor (Food Service e Varejo) e foco nas marcas (Bassi e Montana)

• Mercado Externo: manutenção e conquista de novas habilitações. Preços médios praticados acima do mercado (base Secex).

Venda por produto1 T 1 8

D I V I S Ã O B E E F

1T18Keystone

8

V O L U M E

(Mil toneladas)

-1%

(US$ milhões)

+2%

R E C E I T A L Í Q U I D A

-17%

E B I T D A A J . E M A R G E M

(US$ milhões e %)

A contínua forte demanda em foodservice nos EUA e APMEA

impulsionou crescimento de volume nos EUA, China, Tailândia

e Malásia

Custos de start-up associados com melhoria e expansão de

capacidade colocaram pressão na rentabilidade no início do

1T18

1T18

desempenhocombinado

Receita impulsionada pelo maior volume de vendas de bovinos e pela depreciação do real

Expansão do EBITDA Aj da divisão Beefcompensou a menor contribuição de Keystone

V O L U M E T O T A L

(Mil toneladas)

+21%

2.0402.947

2.096

2.2024.136

5.149

1T17 1T18

Beef Keystone

R E C E I T A L Í Q U I D A(R$ milhões)

+24%

229338

278

276

508

615

1T17 1T18

+5%

E B I T D A AJUSTADO e MARGEM

(R$ milhões e %)

9

334351

8,1%6,8%

-10,0%

-8,0%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

250

270

290

310

330

350

370

390

410

1T17 1T18

1T18Nova emissão

Liability management

US$ milhões

10

Cronograma de Vencimento dos Bonds

*4T17

Captação de US$ 1 bilhão em janeiro de 2018

Oferta de compra dos papéis com vencimento em 2018 e 2019

Bond 2018: total já liquidado em 09 de maio

Bond 2019: redução do preço do call option em junho de 2018

216

660

28

1.000

750

2018 2019 2021 2023 2024 2025

Antes da emissão Depois da emissão

11

(EM R$ MILHÕES)

DIVIDA LIQUIDA

EBITDA AJ.

DIVIDA LIQUIDA/EBITDA AJ. (B)

(a) Considera captação dos recursos do financiamento para aquisição da National Beef

(b) Não considera recursos que virão com a negociação da Keystone

*Exclui pagamento PERT em 2017. Valores convertidos considerando o câmbio USD/BRL de 3,3238

12.563

3.474

3,62X

1T18

Dívida Bruta(a) US$ 5,7 bilhões (ou R$ 19 bilhões)

Custo Médio (% a.a.)a

6,66%

Prazo Médio3,9 anos

Curto Prazo

Longo Prazo

25%

75%

11.828

3.456

3,35X

4T17

Dívida e Indicadores proforma(Marfrig com Keystone e National Beef)

1T18Divisão Beef

fluxo de caixa

R$ milhões

Continuidade dos investimentos

12

Efeito sazonal de fornecedores impactou capital de giro

Nova emissão influenciaram linha de juros

Maior disponibilidade e melhoria de produtividade deverão levar ao crescimento da

produção

Consumo doméstico positivamente influenciado por um melhor ambiente econômico

Ponto de atenção: desbalanceamento de oferta x demanda de outras proteínas

Produção(mil toneladas)

Exportações(mil toneladas)

Fonte: USDA Beef and Veal13

América do Sul

P E R S P E C T I VA

B OV I N O S

+2,6%

Consumo interno(mil toneladas)

9.450 9.700

2017 2018e

7.745 7.935

2017 2018e

1.760 1.825

2017 2018e

+2,5% +3,7%

Fonte: USDA Beef and Veal14

América do Sul

P E R S P E C T I VA

B OV I N O SProdução(mil toneladas)

Exportações(mil toneladas)

593 570

2017 2018e

-3,9%

435 420

2017 2018e

-3,4%

Condições meteorológicas adversas deverão impactar a disponibilidade de gado

no Uruguai

Exportações deverão permanecer em patamar elevado, sendo direcionadas a

regiões com melhor rentabilidade

bovinosP E R S P E C T I VA D O C E N Á R I O

E s t o q u e d e g a d o

A b a t e d e g a d o d e c o r t e & n o v i l h a

2017: 93,7 mil. cabeças2018: 94,3 mil. cabeças2019: 95,5 mil. cabeças2020: 95,8 mil. cabeças

2016: 24,5 +1.5000.000 cab (+6,5%)2017: 25,8 + 1.300.000 cab (+5,2%)2018e: 26,3 +500.000 cab (+2,0%)

F o n t e : U S D A . P r o j e ç ã o C a t t l e F a x15

bovinosP E R S P E C T I VA D O C E N Á R I O

16

% c l a s s i f i c a ç ã o U S D A P r i m e + C h o i c e

% A

ba

te (

in

sp

eç

ão

fe

de

ra

l)

F o n t e : U S D A . P r o j e ç ã o C a t t l e F a x

Qualidade e consistência melhoram demanda por

carne bovina

Marfrig em período de transição devido as duas operações estratégicas

Preparação dos trabalhos de integração com National Beef

Perspectiva segue positiva para o setor de proteína

Planejamento das etapas de liability management

Compromisso inegociável com a Disciplina financeira

17

Considerações Finais

1T18

Call de

resultado

Relaçõescominvestidores

www.marfrig.com.br/ri