Seminário Abrasca Funding em Reais (Nov 2002) SPEs : Evolução, Características Vantagens e...
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Seminário Abrasca Funding em Reais
(Nov 2002)
SPEs : Evolução, Características Vantagens e Desvantagens
Mauro Sergio de Oliveira
OLIVEIRA TRUST
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SPE's , Fundo ou Debênture ?
Flexibilidade das SPE´s e Tradição do mercado de debêntures
Vantagens fiscais dos Fundos
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Tipos de Operações
Securitização
Cessões Definitivas dos Recebíveis Custos Operacionais Adicionais Impostos Adicionais (exceto se via
Fundo) Rating Relativamente Maior
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Tipos de Operações
Estruturas Mistas com utilização conjunta de:
Cessões de Recebíveis Imóveis e Outras Garantias Adicionais Covenants e Fianças
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Evolução das SPE´s
SA´s Convencionais Debêntures, Notas Promissórias ou
Mútuos Flexível Custos Fiscais Altos Ausência de Suporte Legal
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Evolução das SPE´s
SA´s Res. CMN 2026
Debêntures e Notas Promissórias Suporte Legal Custos Fiscais Altos
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Evolução das SPE´s
CSCI - Cias. Securitizadoras de Créditos Imobiliários
CRI ou Debêntures Específica para Créditos Imobiliários Custos Fiscais , exceto CPMF Alienação Fiduciária
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Evolução das SPE´s
CSCI - Cias. Securitizadoras de Créditos Financeiros
Substituiu a Res. CMN 2026 Debêntures, Ações ou NP Específica para Créditos Financeiros Custos Fiscais, exceto CPMF Devem ser substituídas pelos Fundos
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SPE´s Distinção por Objetivos
Securitizações de Recebíveis Financiamento de Projetos Reestruturações Financeira Debêntures Imobiliárias Debênture Estruturada Empréstimo Sindicalizado
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SPE´s Distinção por Objetivos
Securitizações de Recebíveis
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SPE´s Distinção por Objetivos
Financiamento de Projetos
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SPE´s Distinção por Objetivos
Reestruturações Financeiras Empréstimo Sindicalizado
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SPE´s Distinção por Objetivos
Debênture Estruturada Recebível Único - Mútuo
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SPE´S emSecuritização de Recebíveis
Datas Datasmar/94 MESBLA TRUST jun/97 INFOVIASago/95 FENICIAPAR jul/97 ELÉTRONnov/95 MAPPIN TRUST set/97 FININVEST TRUSTago/96 TELETRUST mar/98 ELETROMETRÔset/96 TEC-TOY mai/98 METAL TRUSTset/96 DOMINIUM PAR mai/99 TRK BRASIL TRUSTout/96 ENERGIPAR mai/00 CHEMICAL TRUSTdez/96 GC Adm (Golden Cross) jun/00 UHESCdez/96 BAHIA TRUSTdez/96 ROSSI SECURITIES
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SPE´S em outras operações
Financiamento de Projetos
Reestruturação Financeira
Debêntures Imobiliárias
Debênture Estruturada
Empréstimo Sindicalizado
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SPE´S em outras operações
Data Datajan/94 SNB SHOPPING set/97 PÃO DE AÇÚCARout/94 RIBEIRÃO PRETO WP dez/97 CELPARjun/95 BOMPREÇO BAHIA jan/98 TUCURUÇUTUBAjun/95 SERRA AZUL jun/98 CASANnov/95 SMA jun/99 EPI-1 ( PAT. TRUST)dez/95 ANCAR SHOPPING jun/99 CAMBUCI TRUSTago/96 CADIP jun/99 ELETROPARTjan/97 NAC. ENERGÉTICA set/99 PREDILETO ASSETS jan/97 PLAYCENTER nov/99 TRAIANUS S.A.fev/97 CASA ANGLO jun/00 PANAMBY TRUSTmai/97 VERCOM nov/00 CESIBA S/Aago/97 TEKA TRUST (privada) fev02 WT NSBC Emp.ago/97 COMPANY TRUST jul/02 WT PIC
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CSCI e CSCFCias Securitizadoras
Com Operações Públicasnov/98 NAÇÕES CSCF Recebíveis Financeirosdez/99 CIBRASEC Recebíveis Imobiliáriosmar/00 RIO BRAVO Recebíveis Imobiliáriosjan/01 BRAZILIAN SECURITIES Recebíveis Imobiliáriosjan/01 RIO POTIGUAR Recebíveis Imobiliários
PrivadasBOAVISTA
SAFRA
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