Rumo Logística Operadora Multimodal...

Rumo Logística Operadora Multimodal S.A. Demonstrações Financeiras Intermediárias

30 de junho de 2015

e relatório dos auditores independentes

Rumo Logística Operadora Multimodal S.A.

Demonstrações Financeiras Intermediárias

30 de junho de 2015

Conteúdo

Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações

financeiras intermediárias 3

Balanços patrimoniais 5

Demonstrações de resultados 7

Demonstrações de resultados abrangentes 9

Demonstração das mutações do patrimônio líquido 10

Demonstrações dos fluxos de caixa - método indireto 12

Demonstrações dos valores adicionados 14

Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias 18

3

Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras

intermediárias

Aos Administradores e Acionistas Rumo Logística Operadora Multimodal S.A.

Introdução

Revisamos as informações contábeis intermediárias, individuais e consolidadas, da Rumo

Logística Operadora Multimodal S.A. (“Companhia”), contidas no Formulário de Informações

Trimestrais – ITR referente ao trimestre findo em 30 de junho de 2015, que compreendem o

balanço patrimonial em 30 de junho de 2015 e as respectivas demonstrações do resultado e do

resultado abrangente para os períodos de três e seis meses findos naquela data e das mutações do

patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o período de seis meses findo naquela data,

incluindo as notas explicativas.

A administração da Companhia é responsável pela elaboração das informações contábeis

intermediárias de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 21(R1) – Demonstração

Intermediária e com a norma internacional IAS 34 – Interim Financial Reporting, emitida pelo

International Accounting Standards Board – IASB, assim como pela apresentação dessas

informações de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores

Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade é

a de expressar uma conclusão sobre essas informações contábeis intermediárias com base em

nossa revisão.

Alcance da revisão

Conduzimos nossa revisão de acordo com as normas brasileiras e internacionais de revisão de

informações intermediárias (NBC TR 2410 - Revisão de Informações Intermediárias Executada

pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 - Review of Interim Financial Information Performed by

the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma revisão de informações

intermediárias consiste na realização de indagações, principalmente às pessoas responsáveis pelos

assuntos financeiros e contábeis e na aplicação de procedimentos analíticos e de outros

procedimentos de revisão. O alcance de uma revisão é significativamente menor do que o de uma

auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, não nos permitiu

obter segurança de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam

ser identificados em uma auditoria. Portanto, não expressamos uma opinião de auditoria.

Conclusão sobre as informações intermediárias

Com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar

que as informações contábeis intermediárias incluídas nas informações trimestrais acima referidas

não foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21(R1) e o IAS 34

aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR e apresentadas de forma condizente

com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários.

4

Outros assuntos

Demonstrações do valor adicionado

Revisamos, também, as Demonstrações do Valor Adicionado (DVA), individuais e consolidadas,

referentes ao período de seis meses findo em 30 de junho de 2015, preparadas sob a

responsabilidade da administração da Companhia, cuja apresentação nas informações

intermediárias é requerida de acordo com as normas expedidas pela CVM - Comissão de Valores

Mobiliários aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR e considerada informação

suplementar pelas IFRS, que não requerem a apresentação da DVA. Essas demonstrações foram

submetidas aos mesmos procedimentos de revisão descritos anteriormente e, com base em nossa

revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que não foram

elaboradas, em todos os seus aspectos relevantes, de forma consistente com as informações

contábeis intermediárias individuais e consolidadas tomadas em conjunto.

Valores correspondentes

Os valores correspondentes, individuais e consolidados, relativos aos balanços patrimoniais em

31 de dezembro de 2014 e às informações contábeis intermediárias relativas às demonstrações do

resultado e do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido, dos fluxos de caixa e do

valor adicionado (informação suplementar), referentes aos períodos de três e seis meses findos em

30 de junho de 2014, apresentados para fins de comparação, foram auditados e revisados,

respectivamente por outros auditores independentes que emitiram relatórios datados em 3 de

março de 2015 e 13 de agosto de 2014, sem qualquer modificação.

Curitiba, 11 de agosto de 2015

KPMG Auditores Independentes

CRC SP-014428/O-6

João Alberto Dias Panceri

Contador CRC PR048555/O-2

5


Balanços Patrimoniais

Em 30 de junho de 2015 e 31 de dezembro de 2014 (Em milhares de reais - R$)

Controladora Consolidado

Nota 30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Ativo

Circulante

Caixa e equivalentes de caixa 4 99.537 74.826 340.349 85.475

Títulos e valores mobiliários 5 - - 534.429 -

Contas a receber de clientes 6 11.954 40.663 157.024 42.685

Estoques 6.915 5.549 106.790 5.817

Partes relacionadas 8 16.725 12.612 20.237 12.692

Imposto de renda e contribuição social 4.165 - 42.373 -

Outros tributos a recuperar 7 9.659 - 312.035 -

Outros ativos 6.766 11.561 86.189 11.479

155.721 145.211 1.599.426 158.148

Não circulante

Contas a receber de clientes 6 - 446.693 83.860 446.693

Caixa restrito - - 148.326 -

Imposto de renda e contribuição social diferidos 14 - - 1.344.707 875

Partes relacionadas 8 552.831 - - -

Imposto de renda e contribuição social - - 166.250 -

Outros tributos a recuperar 7 - - 473.115 -

Depósitos judiciais 16 30.327 29.647 357.470 29.671

Instrumentos financeiros derivativos 27 6.331 - 13.869 -

Outros ativos 3.717 3.716 141.332 3.749

Investimentos 9 4.161.597 76.118 41.066 -

Imobilizado 10 1.227.937 958.867 8.813.863 1.084.455

Intangível 11 803.396 822.717 7.801.373 860.253

6.786.136 2.337.758 19.385.231 2.425.696

Total do ativo 6.941.857 2.482.969 20.984.657 2.583.844

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras intermediárias.

6


Balanços Patrimoniais

Em 30 de junho de 2015 e 31 de dezembro de 2014 (Em milhares de reais - R$)


Nota 30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Passivo

Circulante

Empréstimos e financiamentos 12 177.179 125.893 1.094.348 127.425

Arrendamento mercantil 17 - - 443.433 -

Antecipação de créditos imobiliários 19 - - 143.283 -

Instrumentos financeiros derivativos 27 - - 1.359 -

Fornecedores 15 58.242 140.489 701.829 141.289

Ordenados e salários a pagar 19.746 18.346 134.442 19.302

Imposto de renda e contribuição social - 3.020 11.758 2.962

Demais tributos a pagar 13 3.648 6.959 25.830 7.300

Dividendos e juros sobre capital próprio a

pagar

- 27.200 8.319 28.003

Arrendamentos e concessões 18 - - 19.300 -

Partes relacionadas 8 158.927 21.064 16.658 20.292

Receitas diferidas - - 107.252 -

Outras contas a pagar 17.991 25.430 195.403 26.529

435.733 368.401 2.903.214 373.102

Não circulante

Empréstimos e financiamentos 12 2.561.528 636.895 6.871.457 657.284

Arrendamento mercantil 17 - - 1.350.327 -

Antecipação de créditos imobiliários 19 - - 177.127 -

Instrumentos financeiros derivativos 27 - - 24.259 -

Impostos e contribuições sociais a pagar 13 - - 19.594 -

Provisão para demandas judiciais 16 13.902 13.198 569.386 13.378

Arrendamentos e concessões 18 - - 2.030.247 -

Imposto de renda e contribuição social

diferidos 14 158.978 169.847 2.714.836 196.598

Receitas diferidas - - 108.173 -

Outras contas a pagar 111 86 162.230 11.874

2.734.519 820.026 14.027.636 879.134

Patrimônio líquido 20

Capital social 5.451.490 1.099.746 5.451.490 1.099.746

Reservas de capital (1.781.811) (137.601) (1.781.811) (137.601)

Reservas de lucro 59.597 332.397 59.597 332.397

Outros componentes de patrimônio líquido 4.488 - 4.488 -

Lucro do período 37.841 - 37.841 -

Atribuído aos acionistas controladores 3.771.605 1.294.542 3.771.605 1.294.542

Participação dos acionistas não

controladores - - 282.202 37.066

Total do patrimônio líquido 3.771.605 1.294.542 4.053.807 1.331.608

Total do passivo e patrimônio líquido 6.941.857 2.482.969 20.984.657 2.583.844


7


Demonstrações de resultados

Para os trimestres e semestres findos em 30 de junho de 2015 e 2014 (Em milhares de reais - R$, exceto resultado por ação)

Controladora

Nota

01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a 30.06.2014

01.01.2014 a 30.06.2014

Receita operacional líquida 23 146.293 350.484 187.814 394.387

Custos dos serviços prestados (104.267) (249.041) (126.576) (249.107)

Lucro bruto 42.026 101.443 61.238 145.280

Despesas gerais e administrativas (23.142) (45.808) (21.425) (40.216)

Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas

25 2.455 1.804 (8.332) (1.769)

Despesas operacionais (20.687) (44.004) (29.757) (41.985)

Lucro antes do resultado da equivalência

patrimonial, resultado financeiro líquido e

imposto de renda e contribuição social

21.339 57.439 31.481 103.295

Resultado da equivalência patrimonial 9 53.833 53.356 (155) (385)

Receitas financeiras 24 2.035 5.096 9.825 21.978

Despesas financeiras 24 (60.732) (70.644) (33.946) (42.364)

Variação cambial 24 11.961 (44.287) 169 283

Derivativos 24 (14.577) 25.912 - -

(61.313) (83.923) (23.952) (20.103)

Lucro antes do imposto de renda e

contribuição social 13.859 26.872 7.374 82.807


Corrente 14 646 99 4.467 (12.957)

Diferido 14 14.913 10.870 (7.062) (15.109)

15.559 10.969 (2.595) (28.066)

Resultado do período 29.418 37.841 4.779 54.741


8


Demonstrações de resultados


Consolidado

Nota

01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a 30.06.2014

01.01.2014 a 30.06.2014

Receita operacional líquida 23 1.220.285 1.425.896 190.481 398.415

Custos dos serviços prestados (765.997) (912.347) (128.569) (252.100)

Lucro bruto 454.288 513.549 61.912 146.315

Despesas gerais e administrativas (84.211) (108.207) (22.763) (42.737)

Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas

25 39.831 39.371 (8.182) (1.481)

Despesas operacionais (44.380) (68.836) (30.945) (44.218)

Lucro antes do resultado financeiro

líquido, equivalência patrimonial e imposto

de renda e contribuição social

409.908 444.713 30.967 102.097

Resultado da equivalência patrimonial 9 181 181 - -

Receitas financeiras 24 42.409 45.727 9.907 22.134

Despesas financeiras 24 (354.971) (365.293) (33.978) (42.465)

Variação cambial 24 (58) (56.275) 169 282

Derivativos 24 (15.872) 24.617 - -

(328.492) (351.224) (23.902) (20.049)

Lucro antes do imposto de renda e

contribuição social 81.597 93.670 7.065 82.048


Corrente 14 (10.177) (10.724) 4.467 (12.957)

Diferido 14 (34.667) (38.228) (6.902) (14.720)

(44.844) (48.952) (2.435) (27.677)

Resultado das operações continuadas 36.753 44.718 4.630 54.371

Resultado das operações descontinuadas 26 (3.582) (3.582) - -


Resultado atribuído aos:

Acionistas não controladores 3.753 3.295 (149) (370)

Acionistas controladores 21 29.418 37.841 4.779 54.741

Resultado por ação: 21

Básico 0,098 0,188 0,046 0,533

Diluído 0,097 0,187 0,046 0,533


9


Demonstrações de resultados abrangentes


Controladora

Nota

01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a 30.06.2014

01.01.2014 a 30.06.2014


Outros resultados abrangentes

Variação cambial sobre investimento no

exterior

4.488 4.488 - -

Total do resultado abrangente, líquido 33.906 42.329 4.779 54.741


Consolidado

Nota

01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014


Outros resultados abrangentes

Variação cambial sobre investimento no

exterior

4.469 4.469 - -

Total do resultado abrangente, líquido 37.640 45.605 4.630 54.371

Atribuível a:

Acionistas não controladores 3.734 3.276 (149) (370)

Acionistas controladores 33.906 42.329 4.779 54.741

37.640 45.605 4.630 54.371


10


Demonstrações das mutações do patrimônio líquido

Para os semestres findos em 30 de junho de 2015 e 2014

(Em milhares de reais - R$)

Atribuível aos acionistas da Companhia

Reservas de lucros

Capital

social

Reservas de

capital Legal

Retenção

de lucros

Lucro do

período Total

Participação de

acionistas não

controladores

Total do

patrimônio

líquido

Saldo em 1º de janeiro de 2014 1.099.746

(137.601)

24.486

372.250 - 1.358.881 37.013 1.395.894

Lucro líquido do período - 54.741 54.741 (370) 54.371

Total dos resultados abrangentes do

período - - - - 54.741 54.741 (370) 54.371

Reserva por baixa de dividendos - - - 98.333 - 98.333 - 98.333

Declaração de dividendos - - - (250.000) - (250.000) 65 (249.935)

Total de contribuições ou distribuições

aos acionistas da Companhia,

reconhecidos diretamente no patrimônio

líquido

- - - (151.667) - (151.667) 65 (151.602)

Saldo em 30 de junho de 2014 1.099.746

(137.601)

24.486

220.583 54.741 1.261.955 36.708 1.298.663


11


Demonstrações das mutações do patrimônio líquido

Para os semestres findos em 30 de junho de 2015 e 2014

(Em milhares de reais - R$)

Atribuível aos acionistas da Companhia

Reservas de lucros

Capital

social

Reservas de

capital Legal

Retenção

de lucros

Lucro do

período

Outros

componentes

do

patrimônio

líquido Total

Participação de

acionistas não

controladores

Total do

patrimônio

líquido

Saldos em 1º de janeiro

de 2015 1.099.746 (137.601)

30.212

302.185 - -

1.294.542

37.066 1.331.608

Lucro líquido do período - - - - 37.841 - 37.841 3.295 41.136

Efeito de câmbio sobre

investimentos no exterior - - - - - 4.488 4.488 (19) 4.469

Total dos resultados

abrangentes do período - - - - 37.841 4.488 42.329 3.276 45.605

Aumento de capital por

incorporação ALL 4.351.744 (1.644.210) - - - -

2.707.534

242.873 2.950.407

Declaração de dividendos

(Nota 20 c) - - - (272.800) - - (272.800) (1.013) (273.813)

Total de contribuições ou

distribuições aos

acionistas da Companhia,

reconhecidos diretamente

no patrimônio líquido

4.351.744 (1.644.210) - (272.800) - - 2.434.734

241.860 2.676.594

Saldos em 30 de junho de

2015 5.451.490 (1.781.811)

30.212

29.385 37.841 4.488

3.771.605

282.202 4.053.807


12


Demonstrações dos fluxos de caixa

Para os semestres findos em 30 de junho de 2015 e 2014 (Em milhares de reais - R$)

Controladora

01.01.2015 a

30.06.2015

01.01.2014 a

30.06.2014

Fluxos de caixa das atividades operacionais

Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 26.872 82.807

Ajustes para:

Depreciação e amortização 51.422 42.791

Equivalência patrimonial (53.356) 385

Provisão para participação nos resultados e bônus 7.082 3.030

Perda apurada nas alienações de ativo imobilizado e intangível 526 1

Provisão para perdas com demandas judiciais 1.330 402

Provisão (reversão) para perdas com créditos de liquidação duvidosa - (702) Juros, variações monetárias e cambiais, líquidos 82.651 18.890

116.527 147.604

Variação em: Contas a receber de clientes (42.315) (69.769) Adiantamentos de clientes (11.786) 3.172

Depósitos judiciais (362) (20.349)

Partes relacionadas (44.578) 9.680 Impostos e contribuições sociais a recuperar (13.824) (8.373) Impostos e contribuições sociais a recolher (6.244) (28.225)

Estoques (1.366) (54)

Ordenados e salários a pagar (5.681) (4.012) Fornecedores 21.513 856 Adiantamentos de fornecedores (1.725) (167)

Contingências (1.079) (373)

Outros ativos e passivos, líquidos 9.124 (20.106)

Caixa líquido gerado nas atividades operacionais 18.204 9.884

Fluxos de caixa das atividades de investimento

Adição ao imobilizado, software e outros intangíveis (260.538) (92.626)

Aumento de capital em controlada (1.320.111) -

Caixa líquido utilizado nas atividades de investimentos (1.580.649) (92.626)

Fluxos de caixa das atividades de financiamento

Captações 1.950.877 -

Amortização de principal (60.932) (40.839)

Amortização de juros (22.370) (27.494)

Instrumentos financeiros derivativos 19.581 -

Dividendos pagos (300.000) (125.000)

Caixa líquido gerado (utilizado) nas atividades de financiamento 1.587.156 (193.333)

Acréscimo (decréscimo) líquido em caixa e equivalentes de caixa 24.711 (276.075)

Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 74.826 496.943

Caixa e equivalentes de caixa no final do período 99.537 220.868

Informação suplementar

Imposto de renda e contribuição social pagos 2.241 19.829


13


Demonstrações dos fluxos de caixa


Consolidado

01.01.2015 a

30.06.2015

01.01.2014 a

30.06.2014



Ajustes para:


Equivalência patrimonial (181) -


Perda apurada nas alienações de ativo imobilizado e intangível 778 1


Provisão (reversão) para perdas com créditos de liquidação duvidosa 784 (702)

Outros 14.843 -

Juros, variações monetárias e cambiais, líquidos 360.938 19.123

701.664 148.747

Variação em:

Contas a receber de clientes (40.996) (71.352) Adiantamentos de clientes (20.802) 2.530

Depósitos judiciais (16.232) (20.350)

Partes relacionadas (30.161) 10.529

Impostos e contribuições sociais a recuperar (3.355) (8.373) Impostos e contribuições sociais a recolher (25.249) (28.795)

Estoques (16.647) (74)

Ordenados e salários a pagar (4.606) (4.150)

Fornecedores 14.512 528 Adiantamentos de fornecedores (26.064) (185)

Contingências (5.436) (374)

Outros ativos e passivos, líquidos (25.976) (19.876)




Títulos e valores mobiliários 183.192 -

Caixa restrito 74.742 -

Caixa líquido adquirido em aquisição de negócios 169.703 -

Caixa líquido utilizado nas atividades de investimentos (74.984) (97.729)


Captações 1.951.134 7.552

Amortização de principal (1.525.269) (41.229)



Dividendos pagos (300.000) (125.000)

Caixa líquido utilizado nas atividades de financiamento (170.794) (186.459)





Imposto de renda e contribuição social pagos 2.241 19.969


14


Demonstrações dos valores adicionados


Controladora

01.01.2015 a

30.06.2015

01.01.2014 a

30.06.2014

Receitas

Vendas de produtos e serviços 379.047 431.365

Outras receitas operacionais 10.483 8.336

Reversão (provisão) para perdas com créditos de liquidação duvidosa - 702

389.530 440.403

Insumos adquiridos de terceiros

Custos dos produtos vendidos e serviços prestados (129.651) (133.037)

Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (61.097) (58.260)

(190.748) (191.297)

Valor adicionado bruto 198.782 249.106

Retenções

Depreciação e amortização (51.422) (42.791)

(51.422) (42.791)

Valor adicionado líquido produzido 147.360 206.315

Valor adicionado recebido em transferência

Equivalência patrimonial das controladas e associadas 53.356 (385)

Receitas financeiras 5.096 21.992

58.452 21.607

Valor adicionado total a distribuir 205.812 227.922

Distribuição do valor adicionado

Pessoal e encargos 45.704 36.384

Remuneração direta 35.063 26.826

Benefícios 8.270 7.810

FGTS 2.371 1.748

Impostos, taxas e contribuições 25.356 88.113

Federais 15.094 58.818

Estaduais 6.968 9.411

Municipais 3.294 19.884

Remuneração de capitais de terceiros 96.911 48.684

Juros 89.019 42.095

Aluguéis e arrendamentos 7.892 6.589

Remuneração de capitais próprios 37.841 54.741

Lucros retidos 37.841 54.741

205.812 227.922


15


Demonstrações dos valores adicionados


Consolidado

01.01.2015 a

30.06.2015

01.01.2014 a

30.06.2014

Receitas

Vendas de produtos e serviços 1.537.225 435.907

Outras receitas operacionais 69.471 8.336

Reversão (provisão) para créditos de liquidação duvidosa 5.515 703

1.612.211 444.946

Insumos adquiridos de terceiros

Custos dos produtos vendidos e serviços prestados (355.424) (129.224)

Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (159.019) (60.782)

Perda / recuperação de valores ativos (19.976) -

Outros (22.082) -

(556.501) (190.006)

Valor adicionado bruto 1.055.710 254.940

Retenções

Depreciação e amortização (203.540) (44.728)

(203.540) (44.728)

Valor adicionado líquido produzido 852.170 210.212

Valor adicionado recebido em transferência

Equivalência patrimonial das controladas e associadas 181 -

Receitas financeiras 45.727 22.147

45.908 22.147

Valor adicionado total a distribuir 898.078 232.359

Distribuição do valor adicionado

Pessoal e encargos 154.693 39.399

Remuneração direta 130.752 28.939

Benefícios 16.541 8.504

FGTS 7.400 1.956

Impostos, taxas e contribuições 186.929 88.922

Federais 143.093 59.207

Estaduais 22.618 9.513

Municipais 21.218 20.202

Remuneração de capitais de terceiros 515.320 49.667

Juros 400.023 42.196

Aluguéis e arrendamentos 115.297 7.471

Remuneração de capitais próprios 41.136 54.371

Participação dos acionistas não controladores 3.295 (370)

Lucros retidos 37.841 54.741

898.078 232.359



Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias

30 de junho de 2015 e 2014 (Em milhares de reais - R$, exceto quando indicado de outra forma)

16

1. Contexto Operacional

A Rumo Logística Operadora Multimodal S.A. ("Companhia" ou "Rumo"), é uma Companhia de

capital aberto com ações negociadas no Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo

(“BM&FBOVESPA”) sob a sigla RUMO3, e tem sua sede na cidade de Santos, Estado de São

Paulo, Brasil. A Companhia é controlada direta da Cosan Logística S.A. (“Cosan Logística”) que

detém 26,26% do seu capital, tendo como sua controladora a Cosan Ltd. (“CZZ”). Em 1º de abril

de 2015 a Companhia passou a deter o controle integral sobre o capital social da ALL – América

Latina Logística S.A. (“ALL”).

A Companhia é prestadora de serviços no setor de logística (transporte e elevação),

principalmente destinados à exportação de commodities, oferecendo uma solução integrada de

transporte, movimentação, armazenagem e embarque desde os centros produtores até os

principais portos do sul e sudeste, além de participar em outras sociedades, empreendimentos e

consórcios, cujo objeto seja relacionado com infraestrutura.

A Companhia também opera no segmento de transporte ferroviário na região Sul do Brasil,

através da controlada ALL – América Latina Logística Malha Sul S.A. (“ALL Malha Sul”), e na

região Centro-Oeste e Estado de São Paulo através das controladas ALL – América Latina

Logística Malha Paulista S.A. (“ALL Malha Paulista”), ALL – América Latina Logística Malha

Norte S.A. (“ALL Malha Norte”) e ALL – América Latina Logística Malha Oeste S.A. (“ALL

Malha Oeste”). Além disso, a controlada Brado Logística e Participações S.A. (“Brado”) opera no

segmento de contêineres.

Adicionalmente, a Companhia conta com terminais de transbordo e terminais exportadores de

açúcar e grãos do Porto de Santos.

Em 30 de junho de 2015, a Companhia apresentou um capital circulante líquido negativo de R$

1.303.788. Em compensação, nos últimos seis meses, apresentou uma geração líquida de caixa

operacional de R$ 500.652 e investimentos em modernização de sua frota e melhoria da malha

ferroviária no montante de R$ 486.419, em linha com o seu plano de negócios. A Administração

vem trabalhando em medidas que permitam a Companhia apresentar uma estrutura equilibrada de

endividamento, visando o pleno atendimento do seu plano de negócios.

a) Aquisição da ALL

Em 8 de maio de 2014, os acionistas deliberaram em Assembleia Geral Extraordinária a

incorporação, pela Companhia, das ações de emissão da ALL, com eficácia suspensa até a

obtenção da aprovação da Incorporação de Ações pelo Conselho Administrativo de Defesa

Econômica (“CADE”), pela Agência Nacional de Transportes (“ANTT”), bem como por

eventuais outros órgãos da administração pública cujas autorizações prévias se façam necessárias

e verificação (ou dispensa pela parte aplicável) das demais condições precedentes previstas na

proposta enviada pela Companhia à ALL em 24 de fevereiro de 2014, para a consumação da

Incorporação de Ações.

Em 11 de fevereiro de 2015, em atenção ao estabelecido no artigo 2º da Instrução CVM nº

358/2002, a Companhia divulgou a aprovação por unanimidade pelo CADE, nos termos do art.

61 da Lei nº 12.529/2011, do ato de Concentração relativo à incorporação de ações de emissão da

ALL pela Companhia, mediante a celebração de um Acordo em Controle de Concentração

(“ACC”).




17

Por força do ACC, a nova companhia passou a adotar determinados comportamentos voltados a

eliminar as preocupações concorrenciais identificadas no parecer da Superintendência Geral do

CADE.

Essas obrigações comportamentais vigorarão pelo prazo de até 7 (sete) anos (a partir da

publicação de sua homologação no Diário Oficial da União) e visam, sobretudo, assegurar

atendimento isonômico aos usuários dos serviços de transporte ferroviário de cargas,

principalmente por meio de reforço das regras de governança, da adoção de mecanismos de

transparência nos parâmetros de tarifação, controle de atendimento dos serviços e da limitação do

uso do transporte ferroviário por partes relacionadas.

Em 19 de março de 2015 a Agência Nacional de Transportes Aquaviários (“ANTAQ”) aprovou o

processo de alteração de controle, que era a última condição precedente para a efetivação da

incorporação.

Em 23 de março de 2015 o Conselho de Administração da ALL aprovou a incorporação, e a partir

de 1º de abril de 2015, as ações de emissão da Companhia, já refletindo os efeitos da

Incorporação de Ações, passaram a ser negociadas na BM&FBOVESPA. Em decorrência deste

processo as ações de emissão da ALL (BM&FBovespa: ALLL3) deixaram de ser negociadas na

BM&FBOVESPA em 31 de março de 2015. Com isto, em 1º de abril de 2015, a ALL se tornou

uma subsidiária integral da Companhia.

Os efeitos contábeis decorrentes da aquisição da ALL são apresentados na nota 3 e a posição

financeira e resultados operacionais consolidados da Companhia para os períodos subsequentes a

esta aquisição não são necessariamente comparáveis com as informações apresentadas em

períodos anteriores.

b) Concessão de operação ferroviária e terminal portuário:

A Companhia detém, através de subsidiárias ou coligadas, a concessão de serviços de ferrovia e

terminais portuários, cuja abrangência e término estão descritos a seguir:

Empresas Término da concessão Área de abrangência

Subsidiárias

Terminais Portuários Rumo e Teaçú Dezembro de 2036 Porto de Santos-SP

ALL Malha Sul Fevereiro de 2027 Sul do Brasil e Estado de São Paulo

ALL Malha Paulista Dezembro de 2028 Estado de São Paulo

ALL Malha Oeste Junho de 2026 Centro-Oeste e Estado de São Paulo

ALL Malha Norte Maio de 2079 Centro-Oeste e Estado de São Paulo

Portofer Junho de 2025 Porto de Santos-SP

Coligadas

Terminal XXXIX Outubro de 2025 Porto de Santos-SP

TGG - Terminal de Granéis do Guarujá Agosto de 2027 Porto de Santos-SP

Termag - Terminal Marítimo de Guarujá Agosto de 2027 Porto de Santos-SP

As controladas e coligadas acima estão sujeitas ao cumprimento de certas condições previstas nos

editais de privatização e nos contratos de concessão das malhas ferroviárias e terminais

portuários.




18

Os contratos de concessão dessas controladas e coligadas serão extintos por: término do prazo

contratual; encampação; caducidade; rescisão; anulação e falência; ou extinção da concessionária.

Na eventualidade de ocorrer a extinção de alguma das concessões, os principais efeitos seriam os

seguintes:

• Retornariam à União todos os direitos e privilégios transferidos às controladas, junto com os

bens arrendados e aqueles resultantes de investimentos que forem declarados reversíveis pela

União por serem necessários à continuidade da prestação do serviço concedido.

• Os bens declarados reversíveis seriam indenizados pela União pelo valor residual do custo,

apurado pelos registros contábeis das controladas, depois de deduzidas as depreciações; tal custo

estaria sujeito a avaliações técnica e financeira por parte da União. Toda e qualquer melhoria

efetivada na superestrutura da via permanente não seria considerada investimento para fins dessa

indenização.

c) Exercício de direito de liquidez na Brado:

Em 3 de junho de 2015 a Companhia, mediante sua controlada direta ALL informou ao mercado

que parte dos acionistas não controladores da Brado exerceram o direito de liquidez previsto no

acordo de acionistas, que possibilita a saída dos Acionistas Originais via troca de ações.

Decorrente disso, a Companhia e os Acionistas Originais elaboraram laudos de avaliação, com

base no valor econômico das Companhias, para definição da relação de troca.

A relação de troca ainda está em processo de definição, fato que ainda não impactou as

demonstrações financeiras da Companhia.

2. Apresentação das informações intermediarias e principais políticas contábeis

2.1. Base de preparação

As demonstrações financeiras intermediárias foram preparadas de acordo com o pronunciamento

técnico CPC 21(R1) – Demonstração Intermediária e com a norma internacional de contabilidade

IAS 34 – Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board

(IASB), e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores

Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR.

Essas informações trimestrais foram elaboradas seguindo a base de preparação e políticas

contábeis consistentes com aquelas adotadas na elaboração das demonstrações financeiras de 31

de dezembro de 2014 e devem ser lidas em conjunto. Novas políticas contábeis aplicáveis em

função da aquisição da ALL estão descritas abaixo. As informações de notas explicativas que não

sofreram alterações significativas ou apresentavam alterações irrelevantes em comparação a 31 de

dezembro de 2014 não foram repetidas integralmente nestas informações trimestrais.

Entretanto, informações selecionadas foram incluídas para explicar os principais eventos e

transações ocorridos para possibilitar o entendimento das mudanças na posição financeira e

desempenho das operações da Companhia desde a publicação das demonstrações financeiras de

31 de dezembro de 2014.




19

Na preparação destas informações intermediárias, a Administração utilizou julgamentos,

estimativas e premissas que afetam a aplicação das políticas contábeis da Companhia e os valores

reportados dos ativos, passivos, receitas e despesas. Os resultados reais podem divergir dessas

estimativas. As estimativas e premissas são revisadas de forma continua e não sofreram alterações

em relação às demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2014.

A apresentação da Demonstração do Valor Adicionado (DVA) é requerida pela legislação

societária brasileira e pelas práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis a companhias abertas.

As IFRS não requerem a apresentação dessa demonstração. Como consequência, pelas IFRS, essa

demonstração está apresentada como informação suplementar.

Em 11 de Agosto de 2015, a Administração da Companhia aprovou a emissão das informações

trimestrais e autorizou sua divulgação.

Apresentação das Informações por segmentos

As informações por segmentos operacionais são apresentadas de modo consistente com o

relatório interno fornecido para o principal tomador de decisões operacionais. O principal

tomador de decisões operacionais, responsável pela alocação de recursos e pela avaliação de

desempenho dos segmentos operacionais é a Diretoria-Executiva, também responsável pela

tomada das decisões estratégicas da Companhia e suas controladas.

Com a aquisição da ALL, a Administração iniciou uma reformulação interna que culminou com a

criação de duas vice-presidências, sendo a primeira focada nas operações Sul (composta pelas

operações ferroviárias e transbordo na área de concessão da ALL Malha Sul e da ALL Malha

Oeste) e a segunda focada nas Operações Norte (composta pelas operações ferroviárias,

transbordo e elevações portuárias nas áreas de concessão da Companhia, da ALL Malha Norte e

da ALL Malha Paulista). Um terceiro segmento é composto pela Brado, controlada indireta da

Companhia, focada na operação de contêineres e outros resultados das operações desses

segmentos presentes nas malhas. Com isso, a Companhia passou a apresentar três segmentos: (i)

Operações Norte, (ii) Operações Sul, e (iii) Operações de Contêineres.




20

2.2. Base de consolidação

As demonstrações financeiras consolidadas incluem as demonstrações financeiras da Companhia

e suas controladas, listadas a seguir:

Participação direta e indireta

30.06.2015 31.12.2014

Controladas

Diretas

Logispot Armazéns Gerais S.A. 51% 51%

Rumo Um S.A. - 100%

Rumo Dois S.A. - 100%

ALL – América Latina Logística S.A. 100% -

Indiretas

ALL Intermodal S.A. 100% - ALL Malha Oeste S.A. 100% - ALL Malha Paulista S.A. 100% - ALL Malha Sul S.A. 100% - ALL Malha Norte S.A. 99,24% - ALL Participações S.A. 100% - ALL Armazéns Gerais Ltda. 100% - Portofer Ltda. 50% - Boswells S.A. 100% - Brado Holding S.A. 100% - Brado Logística e Participações S.A. 62,22% - Brado Logística S.A. 62,22% - Tezza Consultoria de Negócios Ltda. 99,99% - ALL Equipamentos Ltda. 99,99% - ALL Argentina S.A. 90,96% - ALL Mesopotâmica S.A. 70,56% -

ALL Central S.A. 73,55% -

Paranaguá S.A. 99,83% - ALL Rail Management Ltda. 50,01% - PGT S.A. 100% -

Controlada em conjunto

Vétria Mineração S.A. 50,38% -

Coligadas (Equivalência Patrimonial)

Rhall Terminais Ltda. 30% -

Termag S.A. 19,85% -

TGG S.A. 9,92% -

Terminal XXXIX S.A. 49,62% -

2.3. Hedge

A Companhia celebrou contratos de empréstimo bilateral externo via Resolução 4131/62

denominados em US$ equivalente a R$ 344.230. A exposição cambial em US$ dessa operação

foi protegida com um SWAP para R$/CDI + spread. As oscilações de valor justo do derivativo

contratado são contabilizadas no resultado.




21

A Companhia designou esses contratos de empréstimo como passivos mensurados pelo valor

justo por meio do resultado com o objetivo de eliminar ou ao menos reduzir significativamente a

inconsistência na mensuração que de outra forma resultaria da mensuração e reconhecimento de

ganhos e perdas sobre os empréstimos e os derivativos em diferentes bases. Como resultado, as

oscilações de valor justo dos empréstimos contratados são contabilizadas no resultado.

2.4. Combinação de Negócios

Combinações de negócios são registradas utilizando o método de aquisição. A contraprestação de

aquisição transferida é geralmente mensurada ao valor justo, assim como os ativos líquidos

identificáveis adquiridos e passivos assumidos. Qualquer ágio derivado da transação é testado

anualmente para perda por redução ao valor recuperável (teste de impairment). Os custos da

transação são registrados no resultado conforme incorridos, exceto os custos relacionados à

emissão de instrumentos de dívida ou patrimônio.

A contraprestação transferida não inclui montantes referentes aos pagamentos de relacionamentos

pré-existentes. Esses montantes são geralmente reconhecidos no resultado do exercício.

2.5 Ativos não circulantes mantidos para venda e operações descontinuadas

A Companhia classifica ativos não circulantes mantidos para venda se os valores contábeis forem

recuperáveis principalmente por meio da venda, e não por meio do uso continuado. Esses ativos

não circulantes classificados como mantidos para venda são mensurados pelo menor valor entre o

valor contábil e o valor justo deduzido de custos de venda.

Os critérios de classificação de itens mantidos para venda são considerados atendidos somente

quando a venda for altamente provável e o ativo estiver mantido para venda imediata em

condições de uso. A administração deve estar comprometida com a realização da venda esperada

dentro de um ano a partir da data da classificação.

Operações descontinuadas são excluídas dos resultados de operações continuadas, sendo

apresentadas como uma única linha na demonstração de resultados. Divulgações adicionais são

apresentadas na nota explicativa 26. Todas as demais notas às demonstrações financeiras incluem

valores para operações continuadas, a menos que mencionado de outra forma.

2.6. Receita diferida

Substancialmente composta por valores recebidos de clientes visando investimento em ativo

permanente em contrapartida de um contrato de serviço de transporte ferroviário exigindo a

performance futura de serviços pela Companhia.

2.7. Novas normas e interpretações ainda não adotadas

As seguintes novas normas e interpretações de normas foram emitidas pelo IASB, mas não estão

em vigor para o exercício de 2015. A adoção antecipada de normas, embora encorajada pelo

IASB, não é permitida, no Brasil, pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC).




22

IFRS 9 - "Instrumentos Financeiros" aborda a classificação, a mensuração e o reconhecimento de

ativos e passivos financeiros. A versão completa do IFRS 9 foi publicada em julho de 2014, com

vigência para 1º de janeiro de 2018. A administração está avaliando o impacto total de sua

adoção.

IFRS 15 - "Receita de Contratos com Clientes" - Essa nova norma traz os princípios que uma

entidade aplicará para determinar a mensuração da receita e quando ela é reconhecida. Ela entra

em vigor em 1º de janeiro de 2018 e substitui a IAS 11 - "Contratos de Construção", IAS 18 -

"Receitas" e correspondentes interpretações. A administração está avaliando os impactos de sua

adoção.

Não há outras normas IFRS ou interpretações IFRIC que ainda não entraram em vigor e que se

espera que tenham um impacto significativo sobre a Companhia.

2.8. Fluxo de caixa – transações que não envolveram caixa

Durante o semestre findo em 30 de junho de 2015, a Companhia realizou as seguintes transações

que não envolveram o caixa e, portanto, não estão refletidas na demonstração dos fluxos de caixa:

Aquisição de ativos líquidos da ALL no montante de R$ 2.567.669 com a emissão de

instrumentos patrimoniais, exceto pelo caixa adquirido na transação de R$ 169.703 (nota 3).

Arrendamento de locomotivas através de operação caracterizada contabilmente como leasing

financeiro no montante de R$ 91.727.

3. Combinação de Negócios

Conforme descrito na nota 1, em 1º de abril de 2015, após as devidas aprovações dos órgãos

competentes, a Companhia incorporou 100% das ações ordinárias da ALL e, por meio de acordo

de acionistas, passou a deter o seu controle integral e consolidar os seus resultados.

A incorporação se deu por troca de ações, com a emissão, pela Companhia, de 1.963.670.770

ações ordinárias nominativas, escriturais e sem valor nominal, representando 65,67% do seu

patrimônio líquido, em troca de 100% do capital social da ALL, representado por 681.995.165

ações ordinárias.

Como resultado da aquisição, a Companhia consolida sua estratégia de participação no segmento

de logística e infraestrutura no Brasil, ao incorporar aproximadamente 12.000 km de malha

ferroviária presentes nas concessões da ALL.

a) Contraprestação transferida

Como base para mensuração do valor justo da contraprestação transferida foi utilizada a cotação

das ações da ALL (“ALLL3”) na BM&F BOVESPA no encerramento do pregão em 31 de março

de 2015 ao preço de R$ 3,97 por ação. Adicionalmente, o valor foi ajustado pela liquidação de

relação preexistente, conforme demonstrado a seguir:

Ações ordinárias adquiridas (681.995.165) a R$3,97 2.707.534

Liquidação de relação preexistente 29.838

Total da contraprestação transferida 2.737.372




23

Liquidação da relação preexistente

Em março de 2009, a Companhia e a ALL firmaram acordo operacional (relação preexistente)

para o fornecimento de serviços de logística de transporte de açúcar e outros grãos, a partir do

oeste do estado de São Paulo ao Porto de Santos, no qual a Companhia possui concessões

portuárias para os serviços de elevação.

De acordo com as condições do contrato preexistente, a Companhia investiu na construção e

melhoria de vias permanentes sob concessão da ALL e aquisição de material rodante para ser

utilizado no transporte de produtos na malha ferroviária, com objetivo de aumentar a capacidade

de transporte de carga ferroviária na ALL. Em contrapartida dos investimentos da Companhia, o

acordo estabelecia que a ALL disponibilizaria uma determinada capacidade de serviços de

transporte ferroviário, além de remunerar a Companhia por meio do pagamento de uma tarifa,

fixada contratualmente, por tonelada de produto transportado pela ALL na malha ferroviária e/ou

pelo uso do material rodante cedido pela Companhia à ALL.

Esta relação preexistente foi liquidada quando a Companhia adquiriu a ALL. Como consequência

a Companhia obteve um ganho de R$ 29.838 como resultado desta liquidação e este montante foi

reconhecido na demonstração de resultados como “outras receitas operacionais”.

A mensuração do valor justo da relação preexistente foi baseada na diferença entre o valor do

investimento realizado pela Companhia e o fluxo de caixa descontado da remuneração desse

investimento, considerando o volume e tarifa contratualmente acordados.

b) Ativos identificáveis adquiridos e passivos assumidos

O valor justo preliminar dos ativos e passivos adquiridos está demonstrado a seguir: Valor justo dos ativos identificáveis adquiridos e passivos assumidos Caixa e equivalentes de caixa 169.703

Títulos e Valores Mobiliários 940.689

Contas a receber de clientes 407.459

Estoques 84.326

Outros ativos 1.622.044

Imobilizado 7.225.047

Intangível 7.483.232

Empréstimos e financiamentos (3.782.919)

Debêntures (2.856.304)

Arrendamento mercantil (1.857.947)

Créditos de recebíveis imobiliários - CRI (340.255)

Fornecedores (890.153)

Arrendamento e concessão (1.974.280)

Provisão para demandas judiciais (554.269)

Outros passivos (1.560.925)

Imposto de Renda e Contribuição Social diferidos (1.135.203)

Participação de não controladores (242.873)

Total líquido dos ativos identificáveis 2.737.372

Mensuração de valores justos

Na mensuração dos valores justos foram utilizadas técnicas de avaliação considerando preços de

mercado para itens semelhantes, custos de reposição, fluxo de caixa descontado, entre outros.




24

Uma vez que se trata de uma mensuração preliminar de valor justo, caso novas informações

obtidas dentro do prazo de um ano, a contar da data de aquisição, sobre os fatos e circunstâncias

que existiam na data de aquisição, indicarem ajustes nos valores mencionados acima, ou qualquer

passivo adicional que existia na data de aquisição, a contabilização da aquisição será revisitada.

A Companhia elegeu mensurar a participação dos acionistas não controladores da Brado de

acordo com a proporção da participação dos acionistas não controladores no valor justo dos ativos

líquidos identificáveis da Brado.

O contas a receber de R$ 407.459 está líquido de provisão de créditos de liquidação duvidosa no

montante de R$ 59.506.

Os custos relacionados à aquisição foram registrados em “outras despesas operacionais” na

demonstração de resultado no montante de R$ 5.295.

A demonstração consolidada do resultado inclui, desde a data de aquisição – 1º de abril de 2015,

receitas e lucro líquido no montante de R$ 1.124.779 e R$ 54.503, respectivamente geradas pela

ALL e suas controladas.

Se a ALL tivesse sido consolidada desde 1º de janeiro de 2015, a demonstração consolidada do

resultado do período de 6 meses findos em 30 de junho de 2015 apresentaria uma receita líquida

de R$ 2.190.421 e prejuízo líquido de R$ 192.998.

4. Caixa e equivalentes de caixa


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Caixa e bancos conta movimento 4.345 5.857 10.574 6.097

Aplicações financeiras (i) 95.192 68.969 329.775 79.378

99.537 74.826 340.349 85.475

(i) As aplicações financeiras estão substancialmente compostas por:


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Aplicações em fundos exclusivos

Operações compromissadas 76.258 54.674 81.994 63.298

Certificado de depósitos bancários - CDB 15.781 11.314 16.968 13.099

Fundos de Investimentos - - 1.506 -

92.039 65.988 100.468 76.397

Aplicações em bancos

Certificado de depósitos bancários - CDB - - 229.307 -

Operações compromissadas 3.153 2.981 - 2.981

3.153 2.981 229.307 2.981

95.192 68.969 329.775 79.378




25

5. Títulos e valores mobiliários

Consolidado

30.06.2015 31.12.2014

Circulante

Aplicações em CDB vinculados a empréstimos BNDES 189.956 -

Títulos do governo 344.473 -

534.429 -

6. Contas a receber de clientes


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Mercado interno e externo 13.069 509.421 271.087 511.500

Provisão para créditos de liquidação duvidosa (1.115) (22.065) (30.203) (22.122)

11.954 487.356 240.884 489.378

Circulante 11.954 40.663 157.024 42.685

Não Circulante - 446.693 83.860 446.693

A redução nos saldos consolidados se refere, substancialmente, a eliminação de saldos a receber da ALL em

função de sua consolidação com a aquisição do controle em 1º de abril de 2015.

7. Outros tributos a recuperar


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

COFINS 7.936 - 275.754 -

PIS 1.723 - 77.659 -

ICMS (i) - - 208.301 -

ICMS - CIAP (ii) - - 210.402 -

Outros - - 13.034 -

9.659 - 785.150 -

9.659 - 785.150 -

Circulante 9.659 - 312.035 -

Não Circulante - - 473.115 -

(i) Crédito de ICMS referente à aquisição de insumos e diesel utilizado na prestação de serviços de transporte.

(ii) Crédito de ICMS oriundos de aquisições de ativo imobilizado.




26

8. Partes relacionadas

a) Resumo dos saldos de balanço com partes relacionadas


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Ativo Circulante

Operações Comerciais

Cosan S.A. Indústria e Comércio 1.488 1.486 1.566 1.564

Raízen Energia S.A. e controladas 15.031 9.921 15.709 9.947

Outros 206 228 2.962 204

16.725 11.635 20.237 11.715

Operações Societárias / Contratuais

Outros - 977 - 977

- 977 - 977

16.725 12.612 20.237 12.692


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Ativo Não Circulante

Operações Comerciais

ALL - América Latina Logística S.A. (i) 552.831 - - -

552.831 - - -

552.831 - - -

(i) O saldo a receber em 30 de junho de 2015 junto a ALL refere-se principalmente a locação de locomotivas e

vagões.


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Passivo Circulante

Operações comerciais

Cosan S.A. Indústria e Comércio 857 3.342 857 3.342

ALL - América Latina Logística S.A. (ii) 143.229 - - -


Cosan Lubrificantes e Especialidades S.A. 364 363 2.608 363

Outros 1.836 918 432 45

158.927 21.064 16.658 20.292

(ii) O saldo a pagar em 30 de junho de 2015 junto a ALL refere-se a contratação de transporte ferroviário.




27

b) Resumo das transações com partes relacionadas

Controladora

01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

Prestação de serviços

Raízen Energia S.A. e controladas (iii) 32.887 126.046 51.240 133.861

ALL - América Latina Logística S.A. 43.137 43.137 - -

Outros 127 127 1.058 1.072

76.151 169.310 52.298 134.933

Despesa compartilhada

Cosan S.A. Indústria e Comércio (20) (2.713) (2.201) (4.781)

Raízen Energia S.A. (1.054) (2.342) (1.379) (2.779)

(1.074) (5.055) (3.580) (7.560)

Compras

Raízen Combustíveis S.A. - (12) (354) (719)

Logispot Armazéns Gerais S.A. (2.066) (4.872) (2.824) (5.788)

ALL - América Latina Logística S.A. (3.976) (3.976) - -

Brado Logística S.A (14.682) (14.682) - -

Cosan Lubrificantes e Especialidades (24) (103) - -

(20.748) (23.645) (3.178) (6.507)

Resultado financeiro

Rezende Barbosa S.A. Administração e

Participações 1 10 126 293

1 10 126 293

(iii) A prestação de serviços nos trimestres e semestres findos em 30 de junho de 2015 juntos a Raízen Energia e

suas controladas referem-se principalmente a transporte, armazenagem e elevação portuária.




28

8. Partes Relacionadas -- Continuação

b) Resumo das transações com partes relacionadas -- Continuação

Consolidado

01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

Prestação de serviços


Raízen Combustíveis S.A. 27.363 27.363 - -

Outros 127 127 1.058 1.072

64.648 157.830 52.298 134.933

Despesa compartilhada

Cosan S.A. Indústria e Comércio (20) (2.713) (2.201) (4.781)

Raízen Energia S.A. (1.150) (2.544) (1.484) (2.895)

(1.170) (5.257) (3.685) (7.676)

Compras

Raízen Combustíveis S.A. (1.751) (1.764) (354) (719)

Cosan Lubrificantes e Especialidades (8.673) (8.753) - -

(10.424) (10.517) (354) (719)

Resultado financeiro

Rezende Barbosa S.A. Administração e

Participações 1 10 126 293

1 10 126 293

Remuneração da Administração

A despesa com remuneração fixa e variável dos administradores estatutários, membros dos conselhos

de administração e fiscal está registrada no resultado do semestre e totalizou R$ 3.835 em 30 de

junho de 2015 (2014: R$ 1.562), sendo toda a remuneração classificada como benefícios de curto

prazo.




29

9. Investimentos (Controladora)

Controladas

Número de

ações da

investida

Ações da

investidora

Percentual de

Participação

Saldos em

31 de

dezembro

de 2014

Resultado

de

equivalência

Combinação

de Negócio

com emissão

de ações

Aumento de

capital

Resultado

abrangente Outros

Saldos em

30 de junho

de 2015

Logispot 2.040.816 1.040.816 51% 76.108 (1.146) - - - - 74.962

ALL 681.998.465 681.998.46 100% - 54.502 2.707.534 1.320.111 4.488 -

4.086.635

Rumo Um S.A. 5 - - - - (5) -

Rumo Dois S.A. 5 - - - - (5) -

76.118 53.356 2.707.534 1.320.111 4.488 (10)

4.161.597

(Consolidado)

Coligadas

Número de

ações da

investida

Ações da

investidora

Percentual de

Participação

Saldos em

31 de

dezembro

de 2014

Equivalência

Patrimonial

Combinação

de negócio Outros

Saldos em

30 de junho

de 2015

Rhall Terminais 28.580 8.574 30,00% - 122 3.492 3.614

Termag S.A. 500.000 99.246 19,85% - (1.397) 6.175 - 4.778

TGG S.A. 79.747.000 7.914.609 9,92% - 1.198 16.275 17.473

Terminal XXXIX 200.000 99.246 49,62% - 258 15.343 (400) 15.201

- 181 41.285 (400) 41.066




30

9. Investimentos -- Continuação

Informações das coligadas:

RHALL

TERMINAIS

LTDA.

TERMINAL

XXXIX

TERMAG S/A

TGG S/A

30.06.2015 30.06.2015 30.06.2015 30.06.2015

Circulante

Ativo 6.735 9.735 22.163 39.274

Passivo 661 3.555 15.577 45.155

Ativo (passivo) circulante líquido 6.074 6.180 6.586 (5.881)

Não circulante

Ativo 6.736 32.082 156.761 197.305

Passivo 762 6.881 141.910 16.696

Ativo não circulante líquido 5.974 25.201 14.851 180.609

Patrimônio líquido 12.048 31.381 21.437 174.728

Resultado do período de 6 meses 371 1.991 (3.031) 17.513




31

10. Imobilizado 30.06.2015 31.12.2014

Vida útil em

anos Custo

Depreciação

Acumulada Líquido Líquido

Benfeitoria em Bens de Terceiros

Locomotivas 1 - 23 679.252 (16.951) 662.301 -

Vagões 1 - 27 42.629 (15.550) 27.079 -

Via Permanente 2 -23 796.515 (2.625) 793.890 -

Outros 10 - 15 102.718 (2.101) 100.617 -

1.621.114 (37.227) 1.583.887 -

Imobilizado próprio em operação

Via permanente 2 – 97 1.759.212 (30.579) 1.728.633 -

Vagões 1 - 35 835.129 (5.785) 829.344 245.544

Locomotivas 1 – 30 468.383 (38.160) 430.223 218.762

Edifícios e Benfeitorias 10 – 25 399.851 (75.240) 324.611 216.908

Máquinas equipamentos instalações 4 – 10 488.087 (152.409) 335.678 242.986

Terrenos e propriedades rurais 110.066 - 110.066 58.612

Almoxarifado de bens de uso 97.563 - 97.563 -

Moveis utensílios e equipamentos de informática 4 - 10 18.879 (4.323) 14.556 2.481

Outros 5 - 10 237.503 (7.986) 229.517 99.162

4.414.673 (314.482) 4.100.191 1.084.455

Arrendamento Mercantil

Locomotivas 10 – 25 650.483 (11.584) 638.899 -

Vagões 15 - 30 796.388 (49.463) 746.925 -

Obras civis 10 – 20 124.098 (2.343) 121.755 -

Equipamentos 10 - 15 6.966 (432) 6.534 -

1.577.935 (63.822) 1.514.113 -

Imobilizado em Andamento

Locomotivas 339.699 - 339.699 -

Via permanente 923.642 - 923.642 -

Outros 352.331 - 352.331 -

1.615.672 - 1.615.672 -

9.229.394 (415.531)

8.813.863 1.084.455




32

10. Imobilizado -- Continuação

Consolidado Controladora

Terrenos, edifícios

e benfeitorias

Máquinas,

equipamentos

e instalações

Vagões e

locomotivas

Obras em

andamento

Via

Permanente

Outros

ativos Total Total

Valor de custo:

Em 31 de dezembro de 2014 343.727 374.067 519.993 99.135 - 5.046 1.341.968 1.199.952

Adições 23.896 4.158 143.453 300.676 119.801 47.841 639.825 301.910

Incorporação ALL 252.487 82.664 2.946.849 - 3.409.109 533.938 7.225.047 -

Baixas - (609) (251) - (1.939) (15.843) (18.642) (610)

Transferências 13.906 11.529 - (17.906) (47.603) 73.772 33.698 (4.116)

Em 30 de junho de 2015 634.016 471.809 3.610.044 381.905 3.479.368 644.754 9.221.896 1.497.136

Valor de depreciação:

Em 31 de dezembro de 2014 (68.207) (131.081) (55.688) - - (2.537) (257.513) (241.085)

Adições (9.357) (19.429) (82.239) - (33.206) (6.376) (150.607) (28.199)

Baixas - 84 - - - 3 87 85

Transferências (18) 18 - - - - - -

Em 30 de junho de 2015 (77.582) (150.408) (137.927) - (33.206) (8.910) (408.033) (269.199)

Em 31 de dezembro de 2014 275.520 242.986 464.305 99.135 - 2.509 1.084.455 958.867

Em 30 de junho de 2015 556.434 321.401 3.472.117 381.905 3.446.162 635.844 8.813.863 1.227.937

Em 30 de junho de 2015, os empréstimos bancários estão garantidos por vagões e locomotivas no valor de R$ 3.289.986 (R$ 464.304 em 31 de dezembro de 2014).

Capitalização de custos de empréstimos

No semestre findo em 30 de junho de 2015, os custos de empréstimos capitalizados foram de R$ 27.280 (2014: R$ 19.792). A taxa média ponderada dos encargos

financeiros da dívida, utilizada para capitalização de juros sobre o saldo de obras em andamento, foi de 5,58% a.a até 30 de junho de 2015 (2014: 6,08% a.a).




33

11. Intangível

Consolidado Controladora

Ágio (i) Direito de

Concessão

Benfeitorias em

concessões públicas Outros Total Total

Valor de custo:

Em 31 de dezembro de 2014 100.451 - 870.755 3.741 974.947 937.404

Adições - - - 281 281 -

Aquisição ALL - 7.403.519 - 79.713 7.483.232 -

Baixas (ii) - - (493.907) - (493.907) (213)

Transferências - - - 4.447 4.447 4.116

Em 30 de junho de 2015 100.451 7.403.519 376.848 88.182 7.969.000 941.307

Valor de amortização:

Em 31 de dezembro de 2014 - - (113.433) (1.261) (114.694) (114.687)

Adições - (27.537) (22.791) (2.605) (52.933) (23.224)

Em 30 de junho de 2015 - (27.537) (136.224) (3.866) (167.627) (137.911)

Em 31 de dezembro de 2014 100.451 - 757.322 2.480 860.253 822.717

Em 30 de junho de 2015 100.451 7.375.982 240.624 84.316 7.801.373 803.396

(i) Ágio proveniente da combinação de negócios, sendo R$ 62.922 da antiga controlada direta Teaçú Armazéns Gerais S.A., incorporada pela Companhia, e R$ 37.529 da controlada

direta Logispot, apresentado somente no consolidado.

(ii) Refere-se a eliminação do intangível relacionado ao investimento na malha da ALL uma vez que a mesma foi adquirida pela Companhia em 1º de abril de 2015.




34

11. Intangível -- Continuação

Ativo intangível (exceto ágio) Taxa anual de

amortização 30.06.2015 31.12.2014

Licença de software (a) 20% 14.483 2.480

Licença de operação e contratos com clientes (b) 3,7% 244.856 250.825

Direito de passagem em concessões públicas (c) 5,93% - 506.497

Direito de concessões públicas (d) 1,56% 7.375.982 -

Outros 65.601 -

Total 7.700.922 759.802

a) Refere-se principalmente ao sistema de gestão empresarial - ERP da Companhia. b) Licença de operação portuária e relacionamento com clientes da Companhia, proveniente de combinação de negócios da Teaçú.

c) Refere-se às melhorias feitas nas ferrovias sob concessão e operadas pela ALL até 31 de março de 2015, data em que a ALL foi adquirida pela Companhia.

d) Refere-se ao direito de concessão alocado ao contrato da Malha Norte, proveniente da combinação de negócios da ALL, que será amortizado até o final dessa concessão em 2079.

A Companhia testa obrigatoriamente e anualmente o valor recuperável do ágio por expectativa de resultados futuros advindo de combinação de negócios.

Os ativos sujeitos a depreciação e amortização somente são testados se houver indícios de que o valor contábil não seja recuperável.




35

12. Empréstimos e financiamentos

Encargos financeiros (a) Controladora Consolidado

Descrição Indexador

Taxa média

anual de

juros 30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014 Vencimento

final

Finame Pré-fixado 4,42% 514.405 305.218 663.817 307.005 2014

URTJLP 7,98% 452.900 457.570 651.257 457.570 2023

Finem Pré-fixado 3,50% - - 3.428 3.420 2024

URTJLP 7,66% - - 13.322 13.231 2022

URTJLP 8,43% - -

2.288.400 -

2029

IPCA 16,72% - - 3.836 3.483 2021

FRN Dólar (US) 2,63% 168.219 - 168.219 - 2017

Loan 4131 Dólar (US) 3,43% 176.011 - 176.011 - 2017

Bancos

Comerciais

107,50% do

CDI 14,66% - - 70.537 -

2015

CDI + 1,25 a.a. 15,06% - - 110.408 - 2015

Pré-fixado 20,98% - - 5.778 - 2016

Debêntures URTJLP 8,10% - - 64.463 - 2016

CDI + 1,30 a.a. 15,12% - - 768.788 - 2017

108% do CDI 14,73% - - 521.016 - 2018

Pré-fixado 10,10% - - 161.103 - 2020

% Receita

Liquida - - - 27.488 -

2016

CDI + 2,05%

a.a. 15,97%

1.427.172 -

1.427.172 -

2018

FCO Pré-fixado 4,12% - - 3.010 - 2024

NCC 105,9% do CDI 14,44% - - 5.696 - 2015

NCE TJLP + 5,95% 12,84% - - 123.019 - 2015

112,00% do

CDI 15,28% - - 401.197 -

2018

109,00% do

CDI 14,87% - - 307.840 -

2018

2.738.707 762.788

7.965.805 784.709

Circulante 177.179 125.893

1.094.348 127.425

Não circulante

2.561.528 636.895

6.871.457 657.284

a) Encargos financeiros em 30 de junho de 2015, exceto quando de outra forma indicada.

Todos os empréstimos e financiamentos são garantidos por avais da Companhia e suas

controladas, nos mesmos montantes e condições do total financiado, inclusive para

financiamentos de locomotivas e vagões, nos quais os bens financiados são dados em garantia.

Alguns contratos de financiamento com o BNDES, destinados a investimentos, são também

garantidos, de acordo com cada contrato, por fiança bancária, com o custo médio de 1,5% a.a. ou

por garantias reais (bens) e conta caução.

Para cálculo das taxas médias foi considerado, em bases anuais, o CDI médio anual de 13,6% e

TJLP de 6,5%.




36

Linhas de crédito não utilizadas

Em 30 de junho de 2015, a Companhia e suas controladas tinham disponíveis linhas de crédito de

financiamento junto ao BNDES, não utilizadas, no montante total de R$ 1.573.740. Essas linhas

de crédito estão direcionadas para apoiar os investimentos em infraestrutura e modernização da

frota de material rodante (vagões e locomotivas) até 2017.

Cláusulas Restritivas (“covenants”)

A Companhia e suas controladas estão sujeitas a determinadas cláusulas restritivas existentes na

maioria dos contratos de empréstimos e financiamentos, com base em determinados indicadores

financeiros e não financeiros. Os indicadores financeiros consistem em: (i) dívida líquida

consolidada/EBITDA (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização, em português

LAJIDA); (ii) EBITDA/resultado financeiro consolidado (são considerados somente juros sobre

debêntures, empréstimos/financiamentos e operações de hedge); (iii) patrimônio líquido/ativo

líquido, sendo o item (iii) exclusivo para o BNDES. Exceto para o BNDES, cuja mensuração é

anual, é necessária a apuração trimestral na data das demonstrações financeiras, utilizando os

resultados consolidados.

Em 31 de dezembro de 2014 a ALL apresentou covenants não atendidos para os quais foram

obtidos waivers dos credores quanto a declaração de vencimento antecipado.

Exceto pelo BNDES, cujos novos indicadores de dívida liquida/EBITDA e ICD ainda estão por

ser definidos, todos os demais credores já concordaram com um ratio de até 5,5x dívida

liquida/EBITDA. Se a negociação com o BNDES requerer um ratio de alavancagem inferior a

este, o ratio pactuado será estendido a todos os demais credores com condições de covenants

equivalentes. Em 30 de junho de 2015 os covenants financeiros trimestrais estavam atendidos

dentro dos novos padrões estabelecidos.

As debêntures possuem cláusulas restritivas, em condições similares àquelas descritas para os

empréstimos e também tiveram seu covenant de dívida liquida/EBITDA ajustado para 5,5x.

As parcelas vencíveis em longo prazo, deduzidas as amortizações das despesas com colocação de

títulos, apresentam o seguinte cronograma de vencimentos:


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

13 a 24 meses 486.752 136.234 528.394 140.050

25 a 36 meses 1.554.134 136.234 1.590.819 139.336

37 a 48 meses 163.638 136.224 200.323 139.326

49 a 60 meses 121.026 125.531 156.437 128.633

61 a 72 meses 92.510 60.520 127.921 63.622

73 a 84 meses 56.221 35.505 90.759 38.607

85 a 96 meses 39.068 6.647 71.766 7.247

A partir de 97 meses 48.179 - 4.105.038 463

2.561.528 636.895 6.871.457 657.284

Em 30 de junho de 2015 e 31 de dezembro de 2014, o valor contábil dos empréstimos e

financiamentos se aproxima do seu valor justo.




37

13. Demais tributos a pagar


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Descrição

COFINS - 1.846 734 1.919

PIS - 375 159 390

INSS 1.621 1.508 4.387 1.687

ICMS 17 1.025 3.982 1.025

Parcelamentos de débitos fiscais 902 902 27.273 902

Outros 1.108 1.303 8.889 1.377

3.648 6.959 45.424 7.300

3.648 6.959 45.424 7.300

Circulante 3.648 6.959 25.830 7.300

Não Circulante - - 19.594 -




38

14. Imposto de renda e contribuição social

a) Reconciliação da despesa de imposto de renda e da contribuição social:

Controladora

Descrição

01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 13.859 26.872 7.374 82.807

Imposto de renda e contribuição social a taxa nominal (34%) (4.712) (9.136) (2.507) (28.154)

Ajustes para cálculo da taxa efetiva:

Equivalência patrimonial 18.303 18.141 (53) (131)

Outros 1.968 1.964 (35) 219

Despesa com imposto de renda e contribuição social (corrente e diferida) 15.559 10.969 (2.595) (28.066)

Taxa efetiva % (112,27%) (40,82%) 35,19% 33,89%




39

14. Imposto de renda e contribuição social

a) Reconciliação da despesa de imposto de renda e da contribuição social: -- Continuação

Consolidado

Descrição

01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

Lucro operacional antes do imposto de renda e da contribuição social 81.597 93.670 7.065 82.048

Imposto de renda e contribuição social a taxa nominal (34%) (27.743) (31.848) (2.402) (27.896)

Ajustes para cálculo da taxa efetiva:

Equivalência patrimonial 61 61 - -

Diferença de alíquota de LP e LR 539 539 - -

Prejuízos fiscais não reconhecidos (27.285) (27.285) - -

Lucro da Exploração 9.096 9.096 - -

Outros 488 485 (33) 219

Despesa com imposto de renda e contribuição social (corrente e diferida) (44.844) (48.952) (2.435) (27.677)

Taxa efetiva % 54,96% 52,26% 34,47% 33,73%




40

14. Imposto de renda e contribuição social -- Continuação

b) Composição do imposto de renda e contribuição social diferidos ativos e passivos:

Controladora

Descrição 30.06.2015 31.12.2014

Base IRPJ 25% CSLL 9% Total

Prejuízos fiscais:

Prejuízos fiscais 53.358 13.340 - 13.340 -

Base negativa de contribuição social 67.408 - 6.067 6.067 -

Diferenças temporárias:

Variação cambial - Regime de caixa 44.652 11.163 4.019 15.182 -

Resultado não realizado com derivativos (6.332) (1.583) (570) (2.153) -

Depreciação Acelerada (246.028) (61.507) (61.507) (65.020)

Ágio fiscal amortizado (958) (240) (86) (326) 8.398

Revisão de vida útil (148.816) (37.204) (13.393) (50.597) (41.669)

Combinação de negócios - Imobilizado (488) (122) (44) (166) (405)

Combinação de negócios - Intangível (244.580) (61.145) (22.012) (83.157) (85.154)

Provisão para contingências 13.902 3.476 1.251 4.727 4.488

Outros (1.136) (285) (102) (387) 9.515

Total de tributos diferidos (469.018) (134.108) (24.870) (158.978) (169.847)

Tributos diferidos - Passivos (158.978) (169.847)

Total de tributos diferidos (158.978) (169.847)




41


b) Composição do imposto de renda e contribuição social diferidos ativos e passivos: -- Continuação

Consolidado

Descrição 30.06.2015 31.12.2014

Base IRPJ 25% CSLL 9% Total

Prejuízos fiscais:

Prejuízos fiscais 4.703.465 1.175.867 - 1.175.867 572

Base negativa de contribuição social 4.719.430 - 424.749 424.749 206

Diferenças temporárias:

Variação cambial - Regime de caixa 44.510 11.128 4.006 15.134 -

Resultado não realizado com derivativos (6.332) (1.583) (570) (2.153) -

Depreciação acelerada (313.904) (78.476) - (78.476) (65.020)

Ágio fiscal amortizado 107.753 26.938 9.698 36.636 8.398

Revisão de vida útil (148.816) (37.204) (13.393) (50.597) (41.670)

Combinação de negócios - Imobilizado 830.224 207.556 74.720 282.276 (27.156)

Combinação de negócios - Intangível (7.629.427) (1.907.357) (686.648) (2.594.005) (85.154)

Provisão Impairment 954.349 238.587 85.891 324.478 -

Provisão para contingências 438.474 109.619 39.463 149.082 4.549

Provisão para não realização de impostos 107.020 26.755 9.632 36.387 -

Provisão para participação nos resultados 38.779 9.695 3.490 13.185 3.447

Provisão para créditos de liquidação duvidosa e perdas 61.924 15.481 5.573 21.054 7.522

Outros 371.677 92.918 33.451 126.369 (1.417)

(-) Créditos não registrados (3.676.806) (919.202) (330.913) (1.250.115) -

Total de tributos diferidos 602.320 (1.029.278) (340.851) (1.370.129) (195.723)

Tributos diferidos – Ativo 1.344.707 875

Tributos diferidos – Passivo (2.714.836) (196.598)

Total de tributos diferidos (1.370.129) (195.723)




42


c) Movimentação dos impostos diferidos (líquidos):


01.01.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

Saldo no início do período (169.847) (195.723)

Resultado 10.870 (38.228)

Combinação de Negócios ALL - (1.135.203)

Outros (1) (975)

Saldo no final do período (158.978) (1.370.129)




43

15. Fornecedores

O saldo dos fornecedores da Companhia e suas controladas é composto por:


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Materiais - - 98.229 -

Serviços 58.242 140.489 271.137 141.289

Combustíveis e lubrificantes - - 260.976 -

Outros - - 72.597 -

Total 58.242 140.489 702.939 141.289

Passivo circulante 58.242 140.489 701.829 141.289

Passivo não circulante (i) - - 1.110 -

(i) Apresentado no Balanço Patrimonial na rubrica de "outras contas a pagar" do passivo não circulante.

16. Provisão para demandas judiciais


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Tributária 1.907 1.765 73.203 1.825

Cíveis, regulatórias e ambientais - 12 107.186 12

Trabalhistas 11.995 11.421 388.997 11.541

13.902 13.198 569.386 13.378

Os depósitos judiciais em 30 de junho de 2015 e 31 de dezembro de 2014, são como segue:


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Tributária 5.019 5.123 21.174 5.123

Cíveis, regulatórias e ambientais 20.321 20.321 181.536 20.321

Trabalhistas 4.987 4.203 154.760 4.227

30.327 29.647 357.470 29.671




44

16. Provisão para demandas judiciais -- Continuação

Movimentação da provisão:

Controladora

Tributárias

Cíveis,

regulatórias

e ambientais

Trabalhistas Total

Saldos em 31 de dezembro de 2014 1.765 12 11.421 13.198

Baixas por reversão - (12) (1.025) (1.037)

Adições 85 - 1.006 1.091

Atualização monetária 57 - 593 650

Saldos em 30 de junho de 2015 1.907 - 11.995 13.902

Consolidado

Tributárias

Cíveis,

regulatórias

e ambientais

Trabalhistas Total

Saldos em 31 de dezembro de 2014 1.825 12 11.541 13.378

Outros movimentos - 468 - 468

Pagamentos - (2.333) (4.003) (6.336)

Baixas por reversão / juros (1.391) (608) (1.429) (3.428)

Combinação de negócios ALL 70.124 105.153 378.992 554.269

Adições 1.673 4.493 3.299 9.465

Atualização monetária 972 1 597 1.570

Saldos em 30 de junho de 2015 73.203 107.186 388.997 569.386

a) Tributárias

Demandas judiciais consideradas como perda provável:


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

ICMS Exportação (i) - - 48.157 -

ISSQN - - 9.273 -

Compensações de tributos federais

com créditos de PIS e COFINS 1.059 1.036 2.705 1.037

Outros 848 729 13.068 788

1.907 1.765 73.203 1.825

(i) ICMS Exportação: Os fiscos estaduais autuaram as Malhas pela não tributação do ICMS nas faturas de prestação de

serviços de transporte ferroviário de mercadorias destinadas à exportação. Todas as autuações foram contestadas, uma vez

que existe posicionamento favorável aos contribuintes consolidado nos tribunais superiores, tendo como base a Constituição

Federal e a Lei Complementar 87/1996. A maior parte das ações foram tratadas como perda possível, conforme item (vi) das

demandas tributárias com perda possível.




45

Demandas judiciais consideradas como perda possível:


30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Operações financeiras no exterior (i) - - 871.847 -

Ágio ALL S.A. (ii) - - 426.763 -

Multa isolada tributo federal (xii) 174.075 - 174.075 -

ICMS - Exportação (vi) - - 112.037 -

MP 470 parcelamento de débitos (iii) - - 97.439 -

PIS/COFINS Tráfego Mútuo (iv) - - 75.299 -

Intermodal (v) - - 73.605 -

PIS e COFINS 70.108 - 70.108 -

IRRF Swap (vii) - - 59.998 -

Plano de Opção de Compra de Ações (viii) - - 56.099 -

PIS/COFINS Malha Sul (ix) - - 47.534 -

Contribuições Previdenciárias (xi) - - 46.070 -

ICMS Armazéns Gerais (x) - - 45.250 -

Outros 21.977 18.215 243.098 18.215

266.160 18.215

2.399.222 18.215

(i) Operações financeiras no exterior: A Receita Federal autuou a ALL Malha Sul glosando a despesa de juros sobre aplicações

financeiras realizadas no exterior e de empréstimos, sob o argumento de que elas não seriam dedutíveis. Além disso, foi

emitido auto de infração questionando a não tributação pelo PIS e COFINS sobre operações de hedge. A chance de perda é

considerada como possível, uma vez que: a) as aplicações financeiras foram realizadas com países que o Brasil possui tratado

prevendo a não tributação; e b) a incidência de PIS e COFINS sobre operações de hedge foi afastada por Decreto datado de

2005. O valor em 30 de junho de 2015 é de R$ 871.847, já reduzido para R$ 400.665 com base nas decisões parcialmente

favoráveis proferidas até o momento, das quais ainda cabe recurso pela Fazenda.

(ii) Ágio ALL S.A.: Autos de infração emitidos pela Receita Federal em 2011 e 2013 contra a ALL Holding relativo a: a) glosa

de despesa de ágio com base em rentabilidade futura, bem como de despesas financeiras; e b) não tributação de suposto ganho

de capital na alienação de participação societária em empresa do mesmo grupo econômico. A chance de perda é considerada

como possível e o valor em 30 de junho de 2015 é de R$ 426.763, mas já foi reduzido para R$ 315.047 com base em decisões

favoráveis proferidas até o momento na esfera administrativa, das quais ainda cabe recurso pela Fazenda.

(iii) MP 470 parcelamento de débitos: A Receita Federal indeferiu parcialmente os pedidos de parcelamento de débitos

tributários federais efetuados pela Malha Sul e pela Intermodal, sob o argumento de que os prejuízos fiscais oferecidos pelas

empresas não eram suficientes para quitação dos respectivos débitos. A probabilidade de perda é considerada como possível, já

que os prejuízos apontados existiam e estavam disponíveis para essa utilização.

(iv) PIS/COFINS Tráfego Mútuo: A Receita Federal autuou a ALL Malha Paulista pela não tributação pelo PIS e COFINS das

receitas de tráfego mútuo e direito de passagem faturadas contra a ALL Malha Norte. A chance de perda é considerada como

possível tendo em vista que o tributo já foi recolhido pela Concessionária responsável pelo transporte na origem. O valor

atualizado em 30 de junho de 2015 é de aproximadamente R$ 75.299, já foi reduzido em R$ 43.000 com base nas decisões

favoráveis proferidas até o momento, das quais ainda cabe recurso pela Fazenda.




46

(v) Intermodal: Auto de infração contra a ALL Intermodal emitido pela Receita Federal relativo a glosa de despesas

correspondentes ao pagamento de parcelas variáveis de contrato de arrendamento. A chance de perda é considerada como

possível, já que a despesa é usual e necessária às operações da empresa. O valor atualizado em 30 de junho de 2015 é de

aproximadamente R$ 73.605, reduzido para R$ 43.921 com base nas decisões parcialmente favoráveis proferidas até o

momento na esfera administrativa, das quais ainda cabe recurso pela Fazenda

(vi) ICMS – Exportação: Os fiscos estaduais autuaram as Malhas pela não tributação pelo ICMS nas faturas de prestação de

serviços de transporte ferroviário de mercadorias destinadas à exportação. Todas as autuações foram contestadas, uma vez que

existe posicionamento favorável aos contribuintes consolidado nos tribunais superiores, com base na Constituição Federal e na

Lei Complementar 87/1996. Parte da ação foi considerada como perda como perda remota e parte como provável, parte essa

que foi provisionada.

(vii) IRRF Swap: A ALL Malha Paulista teve parte de sua compensação de saldo credor de IRPJ glosada parcialmente pela

Receita Federal com base no argumento de que a Companhia não teria direito à compensação do IRRF sobre operações de

swap.

(viii) Plano de Opção de Compra de Ações: Auto de infração emitido pelo fisco federal relativo ao não recolhimento de

contribuição previdenciária sobre planos de opção de compra de ações da Companhia oferecidos a seus empregados, com base

no entendimento que eles tinham natureza de remuneração por serviços prestados.

(ix) PIS/COFINS Malha Sul: Em 2012 a ALL protocolou pedido de restituição de créditos de PIS/COFINS sobre combustíveis

sob a alegação de que os valores cobrados no preço superam o valor do crédito efetivo. Ocorre que no estado do Paraná o fisco

não reconheceu o pedido de restituição e aplicou multa por entender indevido o pedido. A ALL recorreu e aguarda decisão

administrativa sobre o tema.

(x) ICMS Armazéns Gerais: Em 2013 a ALL Armazéns Gerais filial de São Paulo recebeu auto de infração do fisco Estadual

de São Paulo sob a alegação de que a empresa não estava autorizada a operar como Armazém Geral naquele Estado. A empresa

recorreu do auto na esfera administrativa. Ocorre que a empresa esta devidamente registrada na junta comercial com o objeto

social de armazéns gerais, bem como o mesmo objeto esta registrado no Receita Federal e fisco estadual. Á época da liberação

da inscrição estadual o fisco liberou a atividade da empresa, inclusive para emissão de notas fiscais.

(xi) Contribuições Previdenciárias: O fisco federal autuou a ALL Malha Paulista pelo não recolhimento de contribuições

previdenciárias sobre verbas trabalhistas de natureza indenizatória. A probabilidade de perda é considerada como possível pela

natureza das verbas, bem como pelo seu caráter de eventualidade. O valor atualizado em 30 de junho de 2015 é de R$ 46.070,

já reduzido para R$ 780 com base nas decisões administrativas parcialmente favoráveis obtidas até o momento, das quais ainda

cabe recurso pela Fazenda.

(xii) Multa isolada tributo federal: A Companhia foi autuada em razão da desconsideração dos benefícios fiscais do REPORTO

(suspensão de PIS e COFINS), sob o fundamento de que as locomotivas e vagões adquiridos no ano de 2010 foram utilizados

fora dos limites da área portuária. Por consequência, foram exigidos PIS e COFINS, além da multa isolada correspondente a

50% do valor dos bens adquiridos.

b) Cíveis, regulatórias e ambientais



30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Cíveis (i), regulatórias (ii) e ambientais (iii) - 12 107.186 12

- 12 107.186 12




47



30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Cíveis (i) 19.535 17.539 112.844 17.539

Regulatórias (ii) - - 23.119 -

Ambientais (iii) - - 10.931 -

19.535 17.539 146.894 17.539

(i) Cíveis: As controladas são parte em diversas ações cíveis, tendo como principais pedidos ações indenizatórias em

geral, tais como: abalroamento em passagens em níveis, atropelamentos ferroviários, acidente de trânsito, ações

possessórias em geral, ações de execução de títulos extrajudiciais, direitos e obrigações contratuais junto a clientes.

Para as diversas ações cíveis, a administração, baseada na opinião de seus assessores jurídicos, avaliou as

circunstâncias e registrou provisões para as perdas prováveis em valores suficientes e adequados, representando, na

data do balanço, sua melhor estimativa de desembolso que poderá vir a ser exigido para liquidar as ações.

(ii) Regulatórias: Referem-se principalmente a multas e discussões junto a ANTT.

(iii) Ambientais: Tais valores decorrem de autuações feitas pela CETESB (SP), IBAMA e Secretarias Municipais de

Meio Ambiente em sua grande maioria, em razão de contaminação de solo e águas pelo derramamento de produtos e

descumprimento das condições impostas por determinada licença de operação. Em todos os casos estão sendo

adotadas medidas para redução do passivo existente, bem como medidas de reparação e prevenção relativas ao meio

ambiente.

c) Trabalhistas



30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Reclamações trabalhistas 11.995 11.421 388.997 11.541

11.995 11.421 388.997 11.541



30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014

Reclamações trabalhistas 71.013 61.678 375.914 61.915

71.013 61.678 375.914 61.915




48

A Companhia e suas controladas discutem diversas ações de natureza trabalhista, movidas por ex-empregados e

empregados de prestadores de serviços, para fazer face àqueles casos cujas perdas são consideradas prováveis. Das

ações em andamento, os principais pedidos postulados referem-se a horas extras, adicional noturno, insalubridade e de

periculosidade, reintegração de emprego, indenização por acidente de trabalho e devolução de descontos efetuados em

folha de pagamento, tais como contribuição confederativa, imposto sindical e outros, reconhecimento de jornada de

turno ininterrupto, sobreaviso, diferenças salariais, diferenças de multas de 40% de FGTS decorrentes de expurgos

fundiários e outros.

17. Arrendamento mercantil

Arrendamentos financeiros

A Companhia e suas controladas possuem contratos de aluguel, principalmente de vagões e

locomotivas enquadradas como arrendamento financeiro.

Os saldos das obrigações relativas aos contratos de arrendamentos mercantis são:

Consolidado

Bens 30.06.2015

Material rodante 1.623.683

Terminal 169.047

Outros 1.030

Total 1.793.760

Passivo circulante 443.433

Passivo não circulante 1.350.327

Os contratos de arrendamento têm diversos prazos de vigência, sendo o último vencimento a

ocorrer em junho de 2022. Os valores são atualizados anualmente por IGPM acrescidos da

variação da TJLP ou por CDI.

Arrendamentos operacionais

Total dos pagamentos mínimos futuros

Bens Até 1 ano De 1 a 5 anos Acima de 5 anos Total

Locomotivas 12.898 6.331 - 19.229

Vagões 4.400 8.639 3.224 16.263

Total 17.298 14.970 3.224 35.492

Os pagamentos das prestações dos arrendamentos mercantis operacionais (aluguéis) são reconhecidos como despesas

em base linear correspondente ao prazo de vigência dos seus respectivos contratos.




49

18. Arrendamentos e concessões

A Companhia e suas controladas reconhecem suas despesas relacionadas aos contratos

operacionais de arrendamento e concessão, linearmente, de acordo com o decorrer dos prazos

dos contratos.

O passivo de arrendamento e concessão equivale ao valor corrigido das outorgas, líquido dos

pagamentos efetuados até a data do balanço, conforme demonstrado a seguir:

Arrendamentos Concessões Total em 30.06.2015

Valores a pagar:

Malha Sul 39.848 25.867 65.715

Malha Paulista - 24.003 24.003

39.848 49.870 89.718

Valores em discussão judicial:

Malha Paulista 1.078.865 1.559 1.080.424

Malha Oeste 825.467 53.938 879.405

1.904.332 55.497 1.959.829

Total 1.944.180 105.367 2.049.547


Passivo não circulante 2.030.247

2.049.547

Valores em discussão judicial

A Companhia questiona na justiça o desequilíbrio econômico financeiro dos Contratos de

Arrendamento e Concessão.

Em maio de 2005, a ALL Malha Paulista ajuizou uma Ação Declaratória na 20ª Vara da Justiça

Federal do Rio de Janeiro questionando o desequilíbrio econômico financeiro dos Contratos de

Concessão e Arrendamento, em decorrência do elevado desembolso que a ALL Malha Paulista

possui com o pagamento de processos judiciais trabalhistas e demais custos envolvidos, que são

de responsabilidade da Rede Ferroviária Federal S.A.

A ALL Malha Paulista requereu uma perícia para apuração de novo valor para as parcelas de

arrendamento e concessão, bem como suspensão do pagamento das parcelas vencidas e

vincendas até a efetiva perícia, para constatar o valor adequado. Em julho de 2005, a liminar foi

deferida. Em setembro de 2005, a referida liminar foi cassada pelo Tribunal Regional Federal do

Rio de Janeiro. A ação ainda não apresenta sentença e aguarda a conclusão da fase pericial. O

valor relativo às parcelas de arrendamento vinha sendo depositado em juízo até setembro de

2007, quando a Companhia obteve autorização judicial para substituir os depósitos judiciais por

carta fiança bancária. A Administração, suportada pela opinião de seus advogados, avalia as

chances de êxito como provável, mas mantém o registro do débito por se tratar de uma obrigação

contratual que ainda não foi retirada.




50

A ALL Malha Oeste pleiteia o restabelecimento do equilíbrio econômico financeiro, perdido

pelo cancelamento de contratos de transporte existentes no momento da desestatização

configurando alteração do cenário regulatório e condições estabelecidas no Edital de

Desestatização – adicionalmente as previsões de crescimento que definiram o valor do negócio

não se materializaram. A ação tramita na 16ª Vara da Justiça Federal do Rio de Janeiro. O valor

referente às parcelas vencidas da Companhia estava tendo o juízo garantido mediante a aquisição

de títulos da dívida pública (Letras Financeiras do Tesouro – LFT). Em março de 2008 a

Companhia obteve autorização para substituir a garantia por fiança bancária e em maio de 2008 a

Companhia resgatou os valores. Em dezembro de 2014 foi proferida sentença que julgou

procedente a ação reconhecendo a ocorrência de desequilíbrio econômico-financeiro dos

contratos, restando agora a definição de pericia para se apurar o valor do desequilíbrio e aspectos

relacionados.

A Administração, suportada pela opinião de seus advogados, avalia as chances de êxito como

provável, mas mantém o registro do passivo financeiro por se tratar de obrigação contratual ainda

não retirada da Companhia.

Os depósitos judiciais em 30 de junho de 2015 referentes às ações acima mencionadas totalizam:

Total em

30.06.2015

Malha Paulista 115.365 Malha Oeste 17.299

132.664

Os depósitos judiciais estão contabilizados no grupo de “regulatórias” conforme nota 16.

19. Antecipação de crédito imobiliário - CRI

A Companhia e suas controladas firmaram contratos cedendo créditos decorrentes de locação de

terminais, cujo saldo é:

Consolidado

Terminal Taxa Prazo

Data

inicial 30.06.2015

Terminal Intermodal de Tatuí-SP

12,38% a.a. - hedge

100% CDI 31.03.2018 29.02.2008 102.552

Terminal de Alto Araguaia-MT CDI + 2,6% a.a. 30.11.2018 28.11.2008 217.858

Total 320.410


Passivo não circulante 177.127




51

20. Patrimônio Líquido

a. Capital social

O capital subscrito e inteiramente integralizado em 30 de junho de 2015 é de R$ 5.451.490 (R$

1.099.746 em 31 de dezembro de 2014) e está representado por 299.015.898 (1.026.488.214 em

31 de dezembro de 2014) ações ordinárias nominativas, escriturais e sem valor nominal.

A movimentação do capital social e das ações está demonstrada a seguir:

Capital Social Ações Ordinárias

Saldo em 31 de dezembro de 2014 1.099.746 1.026.488.214

Aumento de capital (i) 4.351.744 1.963.670.770

Subtotal 5.451.490 2.990.158.984

Grupamento de ações (ii) - (10:1)

Saldo em 30 de junho de 2015 5.451.490 299.015.898

(i) Conforme ata de Reunião do Conselho de Administração realizada em 23 de março de 2015, foi aprovada a

conclusão da Incorporação de Ações da ALL, com efeito, a partir de 1º de abril de 2015.

(ii) Conforme nota 29, eventos subsequentes.

b. Reserva de capital

A Companhia apresenta uma reserva de capital negativa em 30 de junho de 2015. O decremento

na reserva de capital se deu pela diferença entre o aumento de capital a valor de livros no

momento da incorporação da ALL no montante de R$4.351.744 e o valor de mercado das ações

emitidas considerado como contraprestação transferida no montante de R$2.707.534 (nota 3).

c. Dividendos

Em Reunião do Conselho de Administração realizada no dia 06 de fevereiro de 2015, os

acionistas aprovaram por unanimidade de votos e sem ressalvas, o pagamento de dividendos no

valor total de R$ 300.000, composto pelos seguintes montantes: (i) R$ 220.584 advindo da conta

de reserva de retenção de lucros da Companhia, referente a exercícios sociais anteriores, e (ii) R$

79.416 correspondente a parte do lucro líquido referente ao exercício social de 2014, sendo que

R$ 27.200 alocado na conta de dividendos mínimos obrigatório e R$ 52.216 alocado na conta de

reserva de retenção de lucros da Companhia.




52

21. Lucro por ação

O lucro por ação é calculado dividindo o lucro líquido pelo número médio ponderado de ações ordinárias em circulação durante o trimestre. O lucro

diluído por ação é calculado pelo ajuste médio de ações em circulação e reflexo da conversão de todas as opções potencialmente diluidoras. A tabela a

seguir estabelece o cálculo de lucros por ação (em milhares, exceto valores por ação), para os semestres findos em 30 de junho de 2015 e 2014:

01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

Numerador Resultado do período 29.418 37.841 4.779 54.741

Denominador

Média ponderada do número de ações ordinárias em circulação –

considera grupamento de ações 299.015.898 200.832.360 102.648.821 102.648.821

Lucro básico por ação ordinária R$0,098 R$0,188 R$0,046 R$0,533

Efeito dilutivo BNDES Participações (R$0,001) (R$0,001) - -

Lucro diluído por ação ordinária R$0,097 R$0,187 R$0,046 R$0,533

A controlada ALL Malha Norte emitiu para o BNDES Participações S.A., que também é acionista da Rumo, debêntures conversíveis em ações,

remuneradas a juros de mercado, no valor de R$ 64.463 em 30 de junho de 2015, cujo prazo de vencimento é até junho de 2016. A conversibilidade,

se realizada, resultaria na emissão de 1.389.000 novas ações da ALL Malha Norte.




53

Instrumentos antidilutivos

Os acionistas não controladores da controlada indireta Brado têm direito de exercer a Opção de

Liquidez prevista no acordo de acionistas celebrado em 05 de agosto de 2013. Tal opção consiste

na substituição da totalidade das ações detidas pelos referidos acionistas não controladores por

uma quantidade de ações da Companhia determinada de acordo com a razão de troca

estabelecida, que leva em consideração valor econômico a ser estabelecido tanto para o negócio

Brado quanto para o negócio RUMO-ALL, ou, a critério da Companhia, um pagamento

equivalente em dinheiro.

O plano de pagamento baseado em ações (nota 22) está fora do dinheiro (out-of-the-money), ou

seja, o preço de exercício das opções outorgadas é muito superior ao preço médio das ações

negociadas na BM&F Bovespa durante o período.

Tais instrumentos financeiros têm efeitos antidilutivos nos períodos apresentados.

22. Remuneração baseada em ações

O plano de opção de compra de ações foi elaborado para obter e reter os serviços prestados por

executivos e empregados do nível gerencial, oferecendo-lhes a oportunidade de se tornarem

acionistas da Companhia.

Com o processo de aquisição da ALL pela Companhia, o plano de remuneração baseado em

ações lá existente foi cancelado e assumido pela Companhia. Com isso o valor justo das opções

existentes e assumidas pela Companhia foi recalculado na data da aquisição - 01 de abril de 2015.

O total de 1.478.659 opções foi assumido pela Companhia a um valor justo médio por opção de

R$ 0,18 apurado pelo método binomial. O preço médio de exercício é de R$ 5,03. Esta

mensuração gerará uma despesa total relativa ao plano de R$ 264 nos próximos períodos.




54

23. Receita operacional bruta


01.04.2015 a

30.06.2015 01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

Receita bruta na venda e serviços 155.641 379.047 204.393 431.365 1.331.948 1.557.026 207.338 435.907

Impostos e deduções sobre vendas e serviços (9.348) (28.563) (16.579) (36.978) (111.663) (131.129) (16.857) (37.492)

Receita líquida 146.293 350.484 187.814 394.387 1.220.285 1.425.896 190.481 398.415

Abertura da receita líquida de vendas:

Consolidado

01.04.2015 a

30.06.2015 01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

Elevação 40.968 87.520 43.880 93.309

Transportes 1.167.746 1.323.772 137.794 292.739

Outros 11.571 14.604 8.807 12.367

1.220.285 1.425.896 190.481 398.415

Abertura da receita líquida por região:

Consolidado

01.04.2015 a

30.06.2015 01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

Mercado interno 1.176.293 1.348.849 156.758 335.688

Mercado externo 43.992 77.047 33.723 62.727

1.220.285 1.425.896 190.481 398.415




55

24. Resultado Financeiro


01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

Encargos da Dívida Bruta (56.475) (63.215) (9.657) (19.564) (207.779) (214.939) (9.797) (19.792)

Rendimentos de aplicações financeiras 1.854 4.603 9.496 21.091 33.283 36.287 9.579 21.247

(=) Subtotal: Juros da Dívida Líquida (54.621) (58.612) (161) 1.527 (174.496) (178.652) (218) 1.455

Outros Encargos e Variações Monetárias Ativas 181 493 328 887 9.126 9.441 328 887

Outros Encargos e Variações Monetárias Passivas (4.257) (7.429) (24.288) (22.800) (71.284) (74.447) (24.181) (22.673)

Ganhos (Perdas) com Derivativos (14.577) 25.912 - - (15.872) 24.617 - -

Variação Cambial 11.961 (44.287) 169 283 (58) (56.275) 169 282

Variação monetária sobre os contratos de

concessão e de arrendamento - - - - (53.691) (53.691) - -

Encargos sobre arrendamento mercantil - - - - (22.217) (22.217) - -

(=) Financeiras, Líquidas (61.313) (83.923) (23.952) (20.103) (328.492) (351.224) (23.902) (20.049)




56

25. Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas


01.04.2015 a

30.06.2015 01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

01.04.2015 a

30.06.2015

01.01.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014

01.01.2014 a

30.06.2014

Constituição de provisão para demandas judiciais (974) (1.330) (138) (402) (1.046) (1.356) (134) (405)

Receitas (despesas) de operações portuárias 20 20 2.460 7.803 20 20 2.460 7.803

Receita na venda de sucatas e resíduos 29 55 - - 1.588 1.613 - -

Ganhos com liquidação de relação preexistente - - - - 29.838 29.838 - -

Custas com operações de reestruturações societárias (i) (2.710) (5.295) (8.822) (8.822) (2.710) (5.295) (8.822) (8.822)

Recuperação de sinistros 5.906 8.411 31 514 5.739 8.244 31 514

Outras receitas (despesas) líquidas 184 (57) (1.863) (862) 6.402 6.307 (1.717) (571)

2.455 1.804 (8.332) (1.769) 39.831 39.371 (8.182) (1.481)

i) Os referidos gastos correspondem principalmente a operações relacionadas com a incorporação de ações de emissão da ALL pela Companhia.




57

26. Operações descontinuadas

As operações descontinuadas representam os resultados de subsidiárias da ALL na Argentina em

fase final de descontinuidade. Os resultados de operações descontinuadas do trimestre e semestre

findo em 30 de junho de 2015 estão apresentados a seguir:

Consolidado

Despesas comerciais, gerais e administrativas (503)

Resultado financeiro (3.072)

Prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social (3.575)

Imposto de renda e contribuição social (7)

Prejuízo das operações descontinuadas (3.582)

O fluxo de caixa operacional das operações descontinuadas totalizou uma saída de R$ 478.

27. Instrumentos financeiros

(a) Estrutura de gerenciamento de risco

Em 30 de junho de 2015 e 31 de dezembro de 2014, os valores justos relacionados às transações

envolvendo instrumentos financeiros derivativos para proteger a exposição a risco da Companhia

foram mensurados utilizando dados observáveis, como preços cotados em mercados ativos ou

fluxos descontados com base em curvas de mercado e estão apresentados a seguir:

Nocional Valor justo

30 de junho

de 2015

31 de

dezembro de

2014

30 de junho

de 2015

31 de

dezembro de

2014

Resultado

Risco de taxa de câmbio

Contratos de Swap (juros) (i) 176.557 - (18.080) - 4.862

Contratos de Swap (juros / cambio) (ii) 318.647 - 6.331 - 19.755

495.204 - (11.749) - 24.617

Ativo não circulante 13.869

Passivo circulante (1.359)

Passivo não circulante (24.259)

(11.749)

(i) Refere-se principalmente a operação de swap de taxa de juros para a 8ª emissão de debêntures da ALL Malha Norte

que possui taxa pré-fixada de 10,10% a.a. que foi substituída por 109,85% do CDI.




58

(ii) Com o objetivo de financiamento do capital de giro, a Companhia celebrou dois contratos de empréstimo bilateral

externo via 4131 e FRN, em 05 de fevereiro de 2015, com (i) Itaú Unibanco SA Nassau Branch,(4131) no valor de US$

55.635 e Banco Santander Brasil S.A. – Grand Cayman Branch (FRN), no valor de US$ 54.000, com incidência de

juros semestrais às taxas de 3,4255% a.a e 2,6306% a.a, respectivamente, sendo ambos com vencimento final em 2017.

Estas operações foram protegidas para reais com (i) uma taxa de entrada de R$/US$ 2,6961 e com juros de CDI +

2,33%a.a. (Itaú Unibanco) e (ii) taxa de entrada de R$/US$ 2,6950 e com juros de 109,92 %a.a. (Banco Santander). O

contrato com o Itaú Unibanco tem a Cosan Logística S.A como avalista e a cessão fiduciária dos recebíveis do SWAP

da própria operação como garantia.

(b) Risco de taxa de câmbio

Em 30 de junho de 2015 e 31 de dezembro de 2014, a Companhia e suas controladas

apresentavam a seguinte exposição líquida à variação cambial em ativos e passivos denominados

em dólares norte-americano:

Consolidado

30 de junho de 2015

31 de dezembro de 2014

R$

US$

R$

US$

Caixa e equivalentes de caixa

2.767

892

-

-

Fornecedores

(25.256)

(8.140)

-

-

Contas a receber de clientes

6.934

2.235

4.708

1.772

Empréstimos e financiamentos

(344.230)

(109.636)

-

-

Instrumentos Financeiros Derivativos

318.647

102.703

-

-

Exposição cambial, líquida

(41.138)

(11.946)

4.708

1.772

(c) Análise de sensibilidade

A seguir está a análise de sensibilidade dos efeitos das mudanças nos fatores de risco relevantes

para os quais a Companhia e suas controladas estão expostas em 30 de junho de 2015. Os índices

utilizados nas análises são os seguintes:

Simulações das taxas de câmbio e juros em 30 de junho de 2015

Cenários

2015

Provável

25%

50%

-25%

-50%

R$/US$

3,1026

3,1026

3,8783

4,6539

2,3270

1,5513

CDI Médio

13,64%

13,64%

17,1%

20,5%

10,2%

6,8%

TJLP

6,5%

6,5%

8,1%

9,8%

4,9%

3,3%

Análise de sensibilidade sobre as mudanças nas taxas de câmbio

O cenário provável foi definido com base nas taxas de mercado Dólar EUA em 30 de junho de

2015, usado na determinação do valor justo dos derivativos naquela data. Cenários estressados

(efeitos positivos e negativos, antes dos impostos) foram definidos com base em impactos

adversos de 25% e de 50% nas taxas de câmbio Dólar EUA usados no cenário provável.




59

Quadro de sensibilidade

Com base nos ativos e passivos denominados em dólares norte-americanos, em 30 de junho de

2015, a Companhia realizou simulações com aumento e diminuição das taxas de câmbio

(R$/US$) de 25% e 50%.

Considerando o cenário acima, os ganhos e perdas seriam afetados da seguinte forma:

30 de junho de 2015

Saldos

25%

50%

-25%

-50%

Caixa e equivalentes de caixa 2.767 692 1.383 (692) (1.383)

Fornecedores (25.256) (6.314) (12.628) 6.314 12.628

Contas a receber moeda estrangeira 6.934 1.734 3.467 (1.734) (3.467)

Empréstimos e financiamentos (318.647)

(85.039)

(170.078)

85.039

170.078

(88.927) (177.856) 88.927 177.856

A Companhia realizou análise de sensibilidade nas taxas de juros dos empréstimos e

financiamentos e na remuneração pelo CDI das aplicações financeiras com aumento e redução de

25% e 50%, cujos resultados estão apresentados a seguir:

30.06.2015

Exposição taxa de juros Saldos em 30.06.15 Provável saldo

futuro em 1 ano 25% 50% -25% -50%

Aplicações financeiras 329.775 374.756 11.245 22.491 (11.245) (22.491)

Títulos e valores mobiliários 534.429 607.326 18.224 36.448 (18.224) (36.448)

Empréstimos e financiamentos (4.995.775) (5.410.409) (103.658) (207.317) 103.658 207.317

Debêntures (2.970.030) (3.375.143) (101.278) (202.556) 101.278 202.556

Derivativos de taxa de juros (18.080) (20.547) (617) (1.233) 617 1.233

Antecipação de crédito imobiliário (320.410) (341.237) (10.926) (21.852) 10.926 21.852

Arrendamento Mercantil (1.793.760) (2.038.429) 61.167 122.334 (61.167) (122.334)

Impacto no resultado do período (125.843) (251.685) 125.843 251.685




60

As categorias dos instrumentos financeiros estão assim apresentadas:

Mensurados ao

valor justo por

meio do resultado

Outros ativos (i)

e passivos

financeiros

Total

Ativos

Títulos e valores mobiliários - 534.429 534.429

Contas a receber de clientes - 240.884 240.884

Caixa restrito - 148.326 148.326

Instrumentos financeiros derivativos 13.869 - 13.869

Partes relacionadas - 20.237 20.237

13.869 943.876 957.715

Passivos

Empréstimos e financiamentos 344.230 7.621.575 7.965.805

Arrendamento mercantil financeiro - 1.793.760 1.793.760

Antecipação de crédito imobiliário - 320.410 320.410

Derivativos a pagar 25.618 - 25.618

Partes relacionadas - 16.658 16.658

Fornecedores - 702.939 702.939

369.848 10.455.342 10.825.190

(i) Títulos e valores mobiliários e caixa restrito classificados como disponíveis para venda e demais ativos financeiras

como empréstimos e recebíveis.

(d) Gestão de capital

A Administração monitora os retornos sobre capital, que a Companhia define como sendo o

resultado de atividades operacionais dividido pelo patrimônio líquido total e índices de

alavancagem financeira, que envolvem a geração de caixa (EBITDA), endividamento de curto

prazo e endividamento total.

Para maiores informações veja a nota explicativa 20 das demonstrações financeiras de 31 de

dezembro de 2014.

(e) Hierarquia do valor justo

Ativos financeiros de R$ 13.869 e passivos financeiros de R$ 369.848 estão mensurados a valor

justo de acordo com o Nível 2. Demais instrumentos financeiros da Companhia estão mensurados

ao custo amortizado que se aproxima dos valores justos na data do balanço.




61

(f) Risco de liquidez

30/06/2014

Até 1 ano De 1 a 2 anos De 3 a 5 anos Acima de 5 anos Total

Debêntures (582.230) (1.088.132) (1.621.714) (175.643) (3.467.719)

Arrendamento Mercantil (689.161) (573.095) (639.956) (528.555) (2.430.768)

Empréstimos e

financiamentos (1.664.189) (1.401.049) (1.731.207) (1.462.915) (6.259.360)

Antecipação de Crédito

Imobiliário (138.825) (138.824) (174.238) - (451.887)

Derivativos (13.787) (8.953) (16.857) (8.021) (47.619)

Total (3.088.192) (3.210.053) (4.183.972) (2.175.134) (12.657.353)

28. Informações por segmento

A Administração avalia o desempenho de seus segmentos operacionais com base na medida de

EBITDA (lucro antes do imposto de renda e contribuição social, despesa financeira líquida,

depreciação e amortização).

Conforme mencionado na nota explicativa 2.1, com a aquisição da ALL, os segmentos

operacionais foram revisados e passaram a ser definidos como segue:

Segmentos operacionais

(i) Operações Norte: composto pelas operações ferroviárias, transbordo e elevações

portuárias nas áreas de concessão da Companhia, da ALL Malha Norte e da ALL

Malha Paulista.

(ii) Operações Sul: composto pelas operações ferroviárias e transbordo na área de

concessão da ALL Malha Sul e da ALL Malha Oeste.

(iii) Operações de Contêineres: composto pela empresa do Grupo que tem foco em

logística de contêineres seja por transporte ferroviário ou rodoviário e outros

resultados de operações deste segmento presente nas malhas.

As informações por segmento foram preparadas de acordo com as mesmas práticas contábeis

utilizadas na preparação das informações consolidadas.

Como a aquisição da ALL se deu em 1º de abril de 2015, as informações do resultado por

segmento são apresentadas apenas para o trimestre findo em 30 de junho de 2015, uma vez que

para todos os períodos anteriores, a Companhia apresentava apenas um único segmento

reportável, coincidente com os resultados consolidados.




62

Trimestre findo em 30 de junho de 2015

01.04.2015 a 30.06.2015

Resultado por Unidade de Negócio Operações

Norte Operações Sul

Operações de

Contêineres Consolidado

Receita Líquida 817.350 320.151 82.784 1.220.285

Custo de Produtos e Serviços (425.195) (245.524) (95.279) (765.998)

Lucro Bruto 392.155 74.627 (12.495) 454.287

Margem Bruta (%) 48,0% 23,3% -15,1% 37,2%

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (53.279) (16.503) (14.427) (84.209)

Outras Receitas (Despesas) Operacionais e Eq.

Patrimoniais

37.441 2.150 383 39.974

Depreciação e Amortização 115.257 47.037 14.592 176.886

EBITDA 491.574 107.311 (11.947) 586.938

Margem EBITDA (%) 60,1% 33,5% -14,4% 48,1%

29. Eventos Subsequentes

Em 03 de agosto de 2015, a Companhia efetivou o grupamento da totalidade de suas ações na

proporção de 10 para 1. Assim, o capital social da Companhia passou a ser representado por

299.015.898 ações ordinárias. Não ocorreu qualquer alteração no valor total do capital social ou

nos direitos conferidos por essas ações aos seus titulares. O capital social e o lucro por ação

passaram a ser demonstrados na nova proporção de forma retrospectiva nessas demonstrações

financeiras intermediárias.




63

30. Informação Suplementar – Demonstração dos fluxos de caixa consolidada para

os trimestres findos em 30 de junho de 2015

01.04.2015 a

30.06.2015

01.04.2014 a

30.06.2014



Ajustes para:


Equivalência patrimonial (181) -


Perda apurada nas alienações de ativo imobilizado e intangível 778 -


Provisão (reversão) para perdas com créditos de liquidação duvidosa 776 645

Outros 14.843 -

Juros, variações monetárias e cambiais, líquidos 337.814 9.547

636.070 42.763 Variação em: Contas a receber de clientes 750 (58.483)

Adiantamentos de clientes (9.692) 4.154

Depósitos judiciais (16.280) (4.076) Partes relacionadas (24.732) 9.773

Impostos e contribuições sociais a recuperar 4.906 (5.057)

Impostos e contribuições sociais a recolher (24.445) (2.797)

Estoques (15.553) (61) Ordenados e salários a pagar 3.544 1.193

Fornecedores 13.265 26.151

Adiantamentos de fornecedores (25.861) (96)

Contingências (5.035) (97) Outros ativos e passivos, líquidos (33.652) (10.791)




Títulos e valores mobiliários 183.192 -

Caixa restrito 74.742 -

Caixa líquido adquirido em aquisição de negócios 169.703 -

Caixa líquido utilizado nas atividades de investimentos (43.994) (83.782)


Captações 1.637.319 -

Amortização de principal (1.494.228) (28.017)



Dividendos pagos - (125.000)

Caixa líquido utilizado nas atividades de financiamento (142.425) (159.406)





Imposto de renda e contribuição social pagos 68 9.841

* * *

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