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Rossi Residencial S.A. Demonstrações Financeiras Referentes aos Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2003 e de 2002 e Parecer dos Auditores Independentes Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO

EXERCÍCIO ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 Prezados Acionistas, Clientes e Investidores, Atendendo aos dispositivos legais, estatutários e à regulamentação do mercado de valores mobiliários, submetemos à apreciação de V.Sas. o presente relatório, acompanhado das demonstrações financeiras da Rossi Residencial S.A. e de suas controladas, relativas ao exercício de 2003. PRINCIPAIS REALIZAÇÕES: O ano de 2003 foi marcado por acontecimentos importantes e conquistas que temos o prazer de compartilhar com V.Sas.:

1. ADESÃO AO NÍVEL 1 DE GOVERNANÇA CORPORATIVA:

Em fevereiro de 2003 a Rossi Residencial aderiu ao Nível 1 de Governança Corporativa da BOVESPA, demonstrando a visão de longo prazo da empresa e seus acionistas controladores no sentido de prover maior transparência na divulgação de informações e propiciar tratamento eqüitativo aos acionistas minoritários, objetivando aumento de liquidez e gradual melhora na precificação das ações.

2. AUMENTO DE CAPITAL COM EMISSÃO PRIMÁRIA DE AÇÕES:

Concomitantemente à adesão ao Nível 1 de Governança Corporativa, foi efetivado um aumento de capital, mediante a emissão e oferta pública de ações no montante de R$ 80 milhões. Os recursos provenientes deste aumento de capital situaram a empresa em posição de extrema solidez financeira e foram utilizados para amortização de endividamento e aquisição de terrenos para fazer face ao programa de lançamento de novos empreendimentos durante o ano 2003.

3. CONTRATAÇÃO DE “MARKET MAKER”

Objetivando aumentar a liquidez das ações e pulverizar a base acionária, a Rossi Residencial contratou os serviços da Fator Corretora de Valores para atuar como formador de mercado segundo regras recentemente criadas pela BOVESPA. A Rossi Residencial foi a segunda empresa a firmar contrato de formador de mercado. A atuação do market maker deverá, também, criar condições de demanda que possibilitem a absorção, pelo mercado, da quantidade de ações necessária para que a Rossi Residencial volte a contar com 25% de free-float, uma das condições para permanência no Nível 1 de Governança Corporativa.

4. AUMENTO DO VOLUME DE LANÇAMENTOS:

Apesar da retração econômica vivenciada pelo país, principalmente no segundo semestre do ano, a Rossi Residencial em 2003 superou patamares de lançamentos de períodos anteriores, devido tanto à sua estratégia de diversificação de produtos e mercados de atuação quanto à expansão para novas regiões geográficas e estabelecimento de parcerias importantes com empreendedores e investidores. O quadro a seguir resume os empreendimentos lançados durante o ano de 2003:

Empreendimento Região Produto Data de Lançamento

Quantidade Lançada

Valor Geral de Vendas - R$

Spazio de La Natura Campinas Noblesse fevereiro-03 90 14.952.311 Spazio de La Inspirazione Campinas Noblesse fevereiro-03 64 14.336.029 Passeo Higienópolis Porto Alegre Noblesse abril-03 29 10.879.000 Campo Bello Rio de Janeiro Vida Nova abril-03 124 7.580.530 Arboreto Cambuí Campinas Plano 100 maio-03 40 6.697.176 L' Essence Ribeirão Preto Noblesse maio-03 100 21.616.350 Condomínio dos Flamboyants Sumaré Villa Flora maio-03 98 4.462.874 Chácara Santa Cruz São Paulo Noblesse junho-03 312 63.029.871 Palm Park Rio de Janeiro Plano 100 junho-03 130 14.659.048 Piazza Felicitá Porto Alegre Vida Nova julho-03 183 13.137.500 Villa Florença Rio de Janeiro Plano 100 julho-03 66 9.523.827 Iguatemi Corporate Porto Alegre Comercial agosto-03 104 50.128.000 Spazio Della Felicitá Campinas Noblesse setembro-03 58 13.385.554 Spazio Della Lume Campinas Noblesse setembro-03 72 11.807.810 Solar do Tatuapé São Paulo Noblesse setembro-03 160 30.757.406 Vivaz São Paulo Noblesse outubro-03 300 49.605.430 Villággio da Serra - Condomínio Araucárias São Paulo Casas D'Italia outubro-03 36 13.931.053 Villággio da Serra - Condomínio Flamboyants São Paulo Casas D'Italia outubro-03 36 19.138.311 Casas Brasileiras Campinas Casas D'Italia outubro-03 30 9.419.465 Carmel Campinas Casas D'Italia novembro-03 56 9.889.325

2.088 388.936.870 TOTAL DOS LANÇAMENTOS DURANTE O ANO 2003

EMPREENDIMENTOS LANÇADOS DURANTE O ANO 2003

Os gráficos a seguir apresentam a evolução do volume financeiro e quantidade de imóveis lançados nos últimos três anos:

5. CONSOLIDAÇÃO DO REPOSICIONAMENTO DO MIX DE PRODUTOS, DIRECIONANDO-O ÀS CLASSES DE MAIOR PODER AQUISITIVO. Durante 2003, a Rossi Residencial continuou concentrando esforços no lançamento de empreendimentos destinados ao público de maior poder aquisitivo. A evolução do valor unitário médio dos imóveis lançados nos últimos três anos é apresentada no gráfico a seguir:

Entre os empreendimentos lançados durante o ano de 2003, destacam-se: Chácara Santa Cruz

(www.rossiresidencial.com.br/chacarasantacruz) Empreendimento da linha Noblesse, com 312 apartamentos de 3 e 4 dormitórios, com áreas privativas entre 93 m2 e 120 m2 e preços entre R$ 165 mil e R$ 243 mil, totalizando Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 63.030 mil, lançado em junho de 2003, no bairro da Saúde, em São Paulo, SP.

L’ Essence (www.rossiresidencial.com.br/lessence)

Empreendimento da linha Noblesse,
com 100 apartdormitórios, com128 m2 e preçosR$ 244 mil, totade Vendas (VGVlançado em maide Ribeirão Pret
amentos de 3 e 4 área privativa de

entre R$ 212 mil e lizando Valor Geral ) de R$ 21.616 mil, o de 2003 na cidade o, SP.

Passeo Higienópolis (www.passeohigienopolis.com.br)

Empreendimento da linha Noblesse, com 29 apartamentos de 3 e 4 dormitórios, com áreas privativas de 177 m2 preço médio de R$ 473 mil, totalizando Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 10.879 mil, lançado em maio de 2003 na cidade de Porto Alegre, RS.

Iguatemi Corporate (www.IguatemiCorporate.com.br)

Edifício padrão “triple A”, provido de recursos de alta tecnologia, destinado a uso comercial, contendo 104 conjuntos, com área privativa média de 93m2, totalizando Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 50.128 mil, lançado em agosto de 2003 na cidade de Porto Alegre, RS.

Solar do Tatuapé (www.rossiresidencial.com.br/solardotatuape)

Empreendimento da linha Noblesse, com 160 apartamentos de 3 dormitórios, com área privativa de 93 m2 e preço médio de R$ 192 mil, totalizando Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 30.757 mil, lançado em setembro de 2003, no bairro do Tatuapé, na cidade de São Paulo, SP.

Condomínio Vivaz (www.rossiresidencial.com.br/vivaz)

Empreendimento da linha Noblesse, com 300 apartamentos de 3 dormitórios, com área privativa de 89 m2 e preço médio de R$ 165 mil, totalizando Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 49.605 mil, lançado em setembro de 2003, no bairro do Mandaquí, na cidade de São Paulo, SP.

Villaggio da Serra (www.rossiresidenc

6. EXPANSÃO GEOGRÁFICA EPARCERIAS COM INVESTIDOR O ano de 2003 foi marcado pela comvizinhas às cidades de atuação da emRio de Janeiro), tendo sido adquiriRibeirão Preto, São José dos Campos Foram consolidadas parcerias paraconjunto com outros grandes incorppara incorporações com a participaçãdestaca-se o Banco Pactual.

ial.com.br/villaggiodaserra)

Empreendimento da linha
Casas D´Itália, constituído pelos condomínios Araucária e Flamboyant, totalizando 72 casas de 3 e 4 dormitórios, com área privativa de 169 e 268 m2, respectivamente, totalizando Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 33.069 mil, lançado em setembro de 2003, no bairro do Tremembé, São Paulo, SP.
ESTABELECIMENTO DE NOVAS ES E OUTROS INCORPORADORES:

pra de terrenos e lançamentos em localidades presa (São Paulo, Campinas, Porto Alegre e

dos terrenos para futuras incorporações em e Niterói.

desenvolvimento de empreendimentos em oradores, bem como desenvolvida estrutura o de investidores financeiros, dentre os quais

PERFORMANCE COMERCIAL:

A despeito do quadro recessivo vivenciado pela economia brasileira, e notadamente pelo mercado imobiliário, ao longo do segundo semestre de 2003, o montante vendido durante o ano atingiu R$ 247.951 mil, superando em 5,4% o valor alcançado em 2002. Conforme apresentado nos gráficos a seguir, o incremento do valor global das vendas foi alcançado através do aumento de 26,4% no preço médio dos imóveis comercializados, que passou de R$ 116.060 no ano 2002 para R$ 146.716 em 2003, contrabalançado pela redução de 16,6% na quantidade de imóveis vendidos, que totalizou 2.026 unidades em 2002 e 1.690 unidades em 2003.

RESULTADOS:

Face às peculiaridades inerentes ao sistema contábil da atividade de incorporações imobiliárias, fornecemos a seguir, com o objetivo de facilitação do processo de análise, um resumo da evolução dos principais indicadores de receita, nos últimos 3 anos:

(R$ 000) 2001 2002 2003 Lançamentos 156.109 339.734 388.937Vendas 122.678 235.138 247.951Receita Apropriada (Demonstr. Resultados) 145.296 171.882 189.587Recebimento (Fluxo de Caixa) 223.483 188.893 211.534

A receita contabilmente apropriada em cada período reflete a evolução da execução das obras das unidades vendidas em períodos anteriores, em conformidade com os critérios contábeis estabelecidos pela CVM. Desta forma, a performance operacional da empresa deve ser analisada considerando-se o resultado do período mais a variação dos resultados a apropriar, cuja realização só depende das obras serem executadas. A performance de lançamentos e comercialização, anteriormente comentada, embora ainda não esteja refletida nos resultados do exercício de 2003, haja vista que a apropriação dos resultados destas vendas ocorrerá à medida da evolução física das obras dos respectivos empreendimentos, é demonstrada pela substancial e constante elevação da carteira de recebíveis e, principalmente, grande incremento do saldo de resultados a apropriar, conforme apresentado a seguir:

PORTFOLIO:

OBRAS EM ANDAMENTO:

A Rossi Residencial e empresas controladas encerraram o ano de 2003 com 37 canteiros de obras, compreendendo 47 empreendimentos em construção, que totalizam 4.991 unidades, correspondendo a 673.464 m2 de área construída. Isto contribui para um total de 23.592 unidades lançadas e 2.176.098 m2 de área construída (das quais 18.601 unidades e 1.502.634 m2 de área construída já entregues) desde 1992.

TERRENOS PARA FUTURAS INCORPORAÇÕES:

Em 31 de dezembro de 2003, o estoque de terrenos para lançamento de futuros empreendimentos era de 36 terrenos, possibilitando lançamento de aproximadamente 6.287 unidades habitacionais, compreendendo 690.014 m2 de área a ser construída e totalizando R$ 770 milhões de potencial receita de vendas.

São Paulo, Fevereiro de 2004

A Administração

ROSSI RESIDENCIAL S.A.

BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 E DE 2002(Em reais)

ATIVO 2003 2002 2003 2002

CIRCULANTECaixa e bancos 4.468.291 9.118.274 6.522.726 10.510.481 Aplicações financeiras 7.637.346 14.052.688 10.003.428 24.923.242 Contas a receber de clientes 151.288.051 72.160.826 188.525.550 97.915.806 Imóveis a comercializar 119.462.756 108.435.007 169.997.153 140.056.055 Outros créditos 32.741.433 31.740.557 39.560.332 33.204.842 Total do circulante 315.597.877 235.507.352 414.609.189 306.610.426

REALIZÁVEL A LONGO PRAZOContas a receber de clientes 163.895.389 179.824.301 245.474.890 230.986.385 Aplicações financeiras 4.410.291 3.387.322 4.410.291 3.387.322 Terrenos a comercializar - 3.987.792 - 3.987.792 Depósitos judiciais 16.847.189 17.263.659 23.420.423 22.381.284 Imposto de renda e contribuição

social diferidos 16.467.560 16.530.712 20.466.738 20.308.057 Outros créditos 6.649.655 13.189.481 6.649.655 13.594.981 Total do realizável a longo prazo 208.270.084 234.183.267 300.421.997 294.645.821

PERMANENTEInvestimentos em controladas 57.608.149 40.327.875 2.134.136 1.739.450 Imobilizado 1.003.286 1.189.681 1.159.495 1.355.999 Diferido 3.117.326 4.278.464 3.257.106 4.455.018 Total do permanente 61.728.761 45.796.020 6.550.737 7.550.467

TOTAL DO ATIVO 585.596.722 515.486.639 721.581.923 608.806.714

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

Controladora Consolidado


BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 E DE 2002(Em reais)

PASSIVO 2003 2002 2003 2002

CIRCULANTEEmpréstimos e financiamentos 33.495.660 26.508.016 34.216.165 26.508.016 Contas a pagar por aquisição de terrenos 10.537.424 15.779.440 17.441.849 25.301.940 Fornecedores 2.973.989 3.495.949 4.623.371 4.324.634 Salários e encargos sociais 2.534.314 2.447.560 2.829.613 2.650.283 Impostos e contribuições a recolher 23.273.792 21.924.483 30.185.758 28.187.998 Custo orçado a incorrer 76.189.149 39.993.952 106.869.666 47.791.996 Dividendos a pagar - 1.040.300 - 1.040.301 Partes relacionadas - 14.768.308 - 14.878.346 Outras contas a pagar 12.667.242 10.484.470 6.671.375 11.991.994 Total do circulante 161.671.570 136.442.478 202.837.797 162.675.508

EXIGÍVEL A LONGO PRAZOEmpréstimos e financiamentos 11.817.359 8.760.711 12.559.856 18.435.924 Contas a pagar por aquisição de terrenos 15.998.133 9.209.194 29.747.050 11.126.682 Custo orçado a incorrer 46.696.575 37.603.937 66.621.461 57.802.337 Impostos e contribuições a recolher - REFIS - - 877.914 912.480 Partes relacionadas 19.911.860 - 25.008.554 -Imposto de renda e contribuição social diferidos 3.790.766 13.243.586 5.445.582 13.365.176

98.214.693 68.817.428 140.260.417 101.642.599 Resultado de vendas de imóveis a apropriar 60.032.648 39.111.831 93.988.414 57.749.397 Total do exigível a longo prazo 158.247.341 107.929.259 234.248.831 159.391.996

PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS - - 18.817.484 15.624.308

PATRIMÔNIO LÍQUIDO E ADIANTAMENTOS PARA AUMENTO DE CAPITALCapital social 230.732.271 150.732.271 230.732.271 150.732.271 Reserva de capital 27 27 27 27 Reserva legal 3.928.054 3.928.054 3.928.054 3.928.054 Reserva de retenção de lucros 31.017.459 37.160.622 31.017.459 37.160.622

Total do patrimônio líquido 265.677.811 191.820.974 265.677.811 191.820.974

Adiantamentos para aumento de capital - 79.293.928 - 79.293.928

Total do patrimônio líquido e adiantamentos para aumento de capital 265.677.811 271.114.902 265.677.811 271.114.902

TOTAL DO PASSIVO 585.596.722 515.486.639 721.581.923 608.806.714




DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO

(Em reais)

2003 2002 2003 2002

RECEITA OPERACIONAL BRUTAVenda de imóveis e serviços 138.033.819 136.773.407 189.586.723 171.882.063 Dedução de vendas (8.412.603) (6.699.818) (9.932.781) (8.011.807)

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 129.621.216 130.073.589 179.653.942 163.870.256 Custo dos imóveis e serviços vendidos (108.744.496) (97.709.177) (138.523.377) (118.621.287)

LUCRO BRUTO 20.876.720 32.364.412 41.130.565 45.248.969

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAISAdministrativas (22.484.377) (20.833.427) (27.641.365) (21.910.225) Comerciais (17.403.698) (24.103.339) (21.852.667) (26.332.236) Depreciações e amortizações (1.702.475) (2.589.579) (1.790.775) (2.604.829) (Despesas) Receitas financeiras, líquidas (5.692.035) 743.440 (5.741.505) 1.413.111 Receitas de financiamentos a clientes 5.938.236 8.291.803 8.377.823 9.280.451 Resultado de equivalência patrimonial 5.612.248 8.496.371 - - Outras receitas (despesas) operacionais - 18.046 (1.917.360) (431.163)

(PREJUÍZO) LUCRO OPERACIONAL (14.855.381) 2.387.727 (9.435.284) 4.664.078

DESPESAS NÃO OPERACIONAIS (747.528) (533.986) (662.893) (533.986)

RESULTADO ANTES DA TRIBUTAÇÃOE DAS PARTICIPAÇÕES (15.602.909) 1.853.741 (10.098.177) 4.130.092

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 9.345.739 1.416.909 6.658.365 1.837.602

REVERSÃO DE PARTICIPAÇÕES NO RESULTADOAdministradores 114.007 1.100.000 114.007 1.100.000

(PREJUÍZO) LUCRO LÍQUIDO ANTES DAPARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS (6.143.163) 4.370.650 (3.325.805) 7.067.694

ACIONISTAS MINORITÁRIOS - - (2.817.358) (2.697.044)

(PREJUÍZO) LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (6.143.163) 4.370.650 (6.143.163) 4.370.650

(PREJUÍZO) LUCRO LÍQUIDO POR AÇÃO DOCAPITAL SOCIAL NO FIM DO EXERCÍCIO (0,02) 0,03 (0,02) 0,03


PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 E DE 2002



DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDOPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 E DE 2002(Em reais)

Adiantamentos

Capital Reserva Reserva Reserva de retenção

Lucros (Prejuízos)

para futuroaumento de

social de capital legal de lucros acumulados capital Total

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2001 150.732.271 27 3.709.522 34.048.804 - - 188.490.624

Lucro líquido do exercício - - - - 4.370.650 - 4.370.650 Destinação do lucro líquido:

Reserva legal - - 218.532 - (218.532) - - Distribuição de dividendos - - - - (1.040.300) - (1.040.300) Reserva de retenção de lucros - - - 3.111.818 (3.111.818) - -

Adiantamentos para futuro aumento do capital - - - - - 79.293.928 79.293.928

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2002 150.732.271 27 3.928.054 37.160.622 - 79.293.928 271.114.902

Prejuízo líquido do exercício - - - - (6.143.163) - (6.143.163) Destinação do prejuízo líquido:

Reserva de retenção de lucros - - - (6.143.163) 6.143.163 - - Integralização de capital 80.000.000 - - - - (79.293.928) 706.072

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 230.732.271 27 3.928.054 31.017.459 - - 265.677.811


Reservas de lucros


DEMONSTRAÇÕES DAS ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOSPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 E DE 2002(Em reais)

2003 2002 2003 2002

ORIGENS DE RECURSOSDas operações (vide demonstração abaixo) - - - 8.215.544

Capital circulante inicial de sociedade adquirida - - - 21.593.399 Participação dos minoritários - - 3.193.175 2.697.044 Dividendos a receber 162.257 - - -

162.257 - 3.193.175 32.505.987

De acionistas:Adiantamento para futuro aumento de capital - 79.293.928 - 79.293.928 Integralização de capital 706.072 - 706.072 - Aportes de capital em controladas - - - 12.625.592

706.072 79.293.928 706.072 91.919.520

Outros:Aumento de outros exigíveis a longo prazo - 3.862.553 - - Diminuição do realizável a longo prazo 45.267.922 - 38.980.018 - Variação no resultado de venda de imóveis a apropriar 15.436.165 10.075.585 31.069.482 25.450.554 Aumento dos custos orçados a incorrer 5.167.547 27.956.124 3.316.901 41.744.558 Partes relacionadas 16.832.054 - 21.928.748 -

82.703.688 41.894.262 95.295.149 67.195.112 Total das origens 83.572.017 121.188.190 99.194.396 191.620.619

APLICAÇÕES DE RECURSOSNas operações (vide demonstração abaixo) 9.421.262 303.582 3.720.714 -

Variação monetária líquida dos itens a longo prazo 7.013.710 11.168.634 10.029.678 16.690.561 Imposto de renda e contribuição social diferidos 9.389.668 1.484.944 8.078.275 2.884.694

25.824.640 12.957.160 21.828.667 19.575.255

De terceiros:Aumento do realizável a longo prazo - 52.980.031 - 78.232.845 Adições de bens do imobilizado 74.019 475.780 96.532 476.729 Adições de itens do ativo diferido 280.923 726.879 299.826 735.722 Aquisição de sociedade controlada - 14.224.979 - 14.224.979 Ágio na aquisição de sociedade controlada - 1.895.021 - 1.895.021 Empréstimos e financiamentos transferidos para o circulante - 5.265.191 8.071.972 4.179.236 Diminuição de outros exigíveis a longo prazo - - 34.566 - Aumento de investimentos, líquidos de aportes 2.531.002 570.850 1.026.359 669.791 Dividendos propostos - 1.040.300 - 1.040.300

2.885.944 77.179.031 9.529.255 101.454.623 Total das aplicações 28.710.584 90.136.191 31.357.922 121.029.878

AUMENTO NO CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO 54.861.433 31.051.999 67.836.474 70.590.741

VARIAÇÕES DO CAPITAL CIRCULANTE REPRESENTADAS PORAumento do ativo circulante 80.090.525 31.450.056 107.998.763 92.891.503 (Aumento) do passivo circulante (25.229.092) (398.057) (40.162.289) (22.300.762)

AUMENTO NO CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO 54.861.433 31.051.999 67.836.474 70.590.741

ORIGEM (APLICAÇÃO) DE RECURSOS DAS (NAS) OPERAÇÕES(Prejuízo) Lucro líquido do exercício (6.143.163) 4.370.650 (6.143.163) 4.370.650 Itens que não afetam o capital circulante:

Resultado da equivalência patrimonial (5.612.248) (8.496.371) - - Amortização de ágio 631.674 157.918 631.674 157.918 Baixa de bens do imobilizado - 737.071 - 737.071 Baixa de itens do ativo diferido - 337.571 - 337.571 Depreciações e amortizações 1.702.475 2.589.579 1.790.775 2.612.334

Total proveniente das (aplicado nas) operações (9.421.262) (303.582) (3.720.714) 8.215.544




NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 E DE 2002 (Valores em reais)

1. CONTEXTO OPERACIONAL

As operações da Rossi Residencial S.A. compreendem a incorporação, construção e comercialização de imóveis residenciais e comerciais.

2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS E PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS

As demonstrações financeiras foram elaboradas consoante as práticas contábeis adotadas no Brasil, como detalhadas a seguir:

a) Aplicações financeiras

Representadas por certificados de depósitos bancários, demonstradas ao custo de aquisição mais rendimentos auferidos até as datas dos balanços.

b) Imóveis a comercializar

São avaliados ao custo de construção ou aquisição, os quais são inferiores ao valor de mercado.

c) Provisão para devedores duvidosos

É constituída, quando aplicável, com base na avaliação da Administração quanto a eventuais perdas na realização de contas a receber.

d) Reconhecimento de resultados de incorporações

As receitas de vendas, os custos de terrenos e de construção e as despesas comerciais inerentes às respectivas incorporações são apropriados ao resultado utilizando-se o método do percentual de conclusão de cada empreendimento, sendo esse percentual mensurado em razão do custo incorrido em relação ao custo total orçado dos respectivos empreendimentos.

e) Reconhecimento do custo orçado

No momento da venda das unidades habitacionais, o total dos custos orçados a incorrer é contabilizado nos passivos circulante e exigível a longo prazo. Eventuais alterações nos custos orçados, caso ocorram, são registradas à medida que são conhecidas e alocadas entre custo de vendas e resultado de vendas de imóveis a apropriar.

f) Capitalização de juros

Os juros dos empréstimos diretamente ligados aos empreendimentos imobiliários são capitalizados como custo dos imóveis a comercializar, no caso dos apartamentos em estoque, ou ao resultado de vendas a apropriar, no caso dos imóveis já vendidos, para posterior apropriação ao resultado, de acordo com o método de percentual de conclusão da obra de cada empreendimento.

g) Investimentos em controladas

São avaliados pelo método da equivalência patrimonial.

h) Ativo imobilizado

Está registrado ao custo de aquisição, corrigido até 31 de dezembro de 1995, líquido das depreciações, registradas pelo método linear, considerando a vida útil-econômica estimada para os bens.

i) Diferido

O diferido está representado por gastos com aquisição e desenvolvimento de software e gastos com projetos em desenvolvimento. A amortização ocorre pelo método linear em cinco anos, a partir do momento em que os benefícios começam a ser gerados.

j) Imposto de renda e contribuição social

As bases de cálculo do imposto de renda e da contribuição social são apuradas de acordo com os critérios estabelecidos pela legislação fiscal vigente. Os impostos diferidos obedecem aos critérios mencionados na nota explicativa nº 19.

k) Prejuízo ou lucro por ação

O prejuízo ou lucro por ação é calculado com base na quantidade de ações existentes nas datas dos balanços.

3. CRITÉRIOS DE CONSOLIDAÇÃO

As demonstrações financeiras consolidadas compreendem a Rossi Residencial S.A. e suas controladas, relacionadas na nota explicativa nº 8. Na consolidação são eliminados os investimentos nas sociedades controladas, os saldos a receber e a pagar, as receitas, as despesas e os lucros não realizados decorrentes de transações entre as empresas. A participação dos acionistas minoritários é destacada nas demonstrações financeiras consolidadas.

4. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

São representadas por:

2003 2002 Longo Longo

Controladora Circulante prazo Total Circulante prazo Total Clientes por incorporação de imóveis 165.686.484 179.493.691 345.180.175 80.664.932 198.788.239 279.453.171 Rendas a apropriar (14.398.433) (15.598.302) (29.996.735) (8.504.106) (18.963.938) (27.468.044) 151.288.051 163.895.389 315.183.440 72.160.826 179.824.301 251.985.127

2003 2002 Longo Longo

Consolidado Circulante prazo Total Circulante prazo Total Clientes por incorporação de imóveis 206.402.648 267.295.378 473.698.026 106.584.448 251.213.149 357.797.597 Rendas a apropriar (17.877.098) (21.820.488) (39.697.586) (8.668.642) (20.226.764) (28.895.406) 188.525.550 245.474.890 434.000.440 97.915.806 230.986.385 328.902.191 a) Clientes por incorporação de imóveis

Os valores relativos a contas a receber estão atualizados conforme cláusulas contratuais, como segue:

Até a entrega das chaves dos imóveis comercializados, pela variação do Índice Nacional de Construção Civil - INCC.

•

• Após a entrega das chaves dos imóveis comercializados, pela variação do Índice Geral de Preços de Mercado - IGP-M, com juros de 12% ao ano (tabela “Price”).

b) Rendas a apropriar

Rendas a apropriar representam a parcela de contas a receber relativa aos juros a serem apropriados em períodos futuros, de acordo com o regime de competência de exercícios.

5. IMÓVEIS A COMERCIALIZAR

São representados por apartamentos, casas e conjuntos comerciais a serem vendidos, terrenos para futuras incorporações e materiais a serem aplicados nas obras, assim distribuídos:

Controladora Consolidado 2003 2002 2003 2002 Imóveis concluídos 9.816.139 14.429.656 11.522.563 15.520.871Imóveis em construção 51.718.247 37.800.825 76.032.785 54.951.635Terrenos para futuras incorporações 56.671.350 55.330.920 81.134.566 68.673.975Materiais 1.257.020 873.606 1.307.239 909.574Total do circulante 119.462.756 108.435.007 169.997.153 140.056.055 Terrenos a comercializar (longo prazo) - 3.987.792 - 3.987.792 119.462.756 112.422.799 169.997.153 144.043.847 O valor contábil do terreno de um empreendimento é transferido para a conta “Imóveis em construção” no momento em que o empreendimento é lançado.

6. OUTROS CRÉDITOS

São representados por:

6.1. Outros créditos - circulante

Controladora Consolidado 2003 2002 2003 2002

Contas a receber 6.706.878 3.255.113 7.547.251 1.867.419Dividendos a receber 162.257 572.541 - -Adiantamentos a fornecedores 4.555.798 1.617.906 5.900.130 2.907.266Impostos a recuperar 1.177.247 546.795 3.927.316 1.854.905Cessões de crédito 16.009.557 22.971.026 16.009.557 22.971.026Outros créditos 4.129.696 2.777.176 6.176.078 3.604.226 32.741.433 31.740.557 39.560.332 33.204.842 a) Contas a receber

São substancialmente representadas por recursos a serem liberados, provenientes de repasses de financiamentos bancários.

b) Cessões de crédito

Controladora e consolidado 2003 2002

Contas a receber de clientes cedidas para instituições financeiras 23.776.316 30.157.619 Rendas a apropriar (1.696.787) (1.336.168)Valores antecipados por conta da cessão (6.069.972) (5.850.425) 16.009.557 22.971.026

6.2. Outros créditos - longo prazo

2003 2002

Controladorae consolidado Controladora Consolidado

Cessões de crédito 6.649.655 11.605.935 11.605.935Contas a receber de clientes, referentes a venda de área comercial - 1.583.546 1.583.546Adiantamentos para futuro aumento de capital - - 405.500 6.649.655 13.189.481 13.594.981 a) Cessões de crédito

Controladora e consolidado 2003 2002 Contas a receber de clientes cedidas para instituições financeiras 13.947.867 24.794.644 Rendas a apropriar (2.050.238) (3.012.027)Valores antecipados por conta da cessão (5.247.974) (10.176.682) 6.649.655 11.605.935

7. DEPÓSITOS JUDICIAIS

São representados por valores depositados judicialmente referentes a processos em andamento (nota explicativa nº 13), conforme demonstrado a seguir:


Cofins 12.139.979 12.286.731 16.284.219 16.136.338PIS 4.202.621 4.272.278 5.547.794 5.525.132Outros 504.589 704.650 1.588.410 719.814 16.847.189 17.263.659 23.420.423 22.381.284

8. INVESTIMENTOS


Lucro Saldos dos investimentos Patrimônio (Prejuízo) Participação Equivalência 2003 2002 líquido do exercício % patrimonial Controladora Consolidado Controladora Consolidado

SCP Campinas 43.299 - 99,99 - 43.299 - 43.299 - SCP Verona 25.690 (45) 50,00 (23) 12.845 - 12.902 - SCP Guarujá 3.310.727 (824.492) 95,76 (789.512) 3.170.266 - 3.959.778 - Rossi-GNO Incorporadora Ltda. 3.453.187 1.308.452 70,00 915.916 2.417.231 - 1.501.315 - Rossi Securities Ltda. 1.033.472 104.890 99,99 104.890 1.033.471 - 928.581 - Rossi Trust e Participações Ltda. 2.577.428 1.107.220 99,99 1.107.219 2.577.426 - 1.470.208 - Dália Empreendimentos Imobiliários Ltda. 11.046.884 1.398.567 50,00 699.284 5.523.442 - 4.736.047 - Rossi - AEM Incorporadora Ltda. 11.165.927 1.869.203 50,00 934.602 5.582.964 - 4.648.362 - Orquídea Incorporadora Ltda. 2.446.448 1.301.370 99,99 1.301.370 2.446.448 - 1.145.078 - Caliandra Incorporadora Ltda. 22.851 20.851 99,95 20.840 22.840 - 1.999 - Gardênia Participações S.A. 6.823.203 1.668.191 50,00 834.095 3.411.601 - - - Begônia Incorporadora Ltda. 1 (1.999) 99,95 (1.998) 1 - 1 - Hibisco Incorporadora Ltda. 27.475 25.475 50,00 12.737 13.738 - 1.999 - LT Incorporadora Ltda. 17.042 16.042 50,00 8.021 8.521 - - - Scon Rossi Incorporadora S.A. 374.614 (586) 50,00 (293) 187.307 - - - América Properties S.A. 20.120.367 465.100

99,99 465.100 20.120.365 - 19.818.477

-

Gerânio Incorporadora Ltda. - - - 320.725 -Outros - - - 2.001 2.347Ágio em investimentos - 1.895.021 2.923.728 1.895.021 1.895.021 Amortização do ágio - (789.592) (789.592) (157.918) (157.918)Adiantamentos para futuro aumento de capital:

América Properties S.A. - 4.416.456 - - - LT Incorporadora Ltda. - 433.534 - - - Orquídea Incorporadora Ltda. - 328.928 - - - Gardênia Participações S.A. - 900.369 - - -Begônia Incorporadora Ltda. - 1.142.853 - - - Caliandra Incorporadora Ltda. - 1.407.599 - - - Rossi Securities Ltda. - 1.071.216 - - - Hibisco Incorporadora Ltda. - 230.000 - - -

5.612.248 57.608.149 2.134.136 40.327.875 1.739.450

As sociedades em conta de participação (SCP) e demais sociedades investidas têm como propósito específico a realização de empreendimentos imobiliários relativos à construção e à comercialização de imóveis residenciais e comerciais, sob modalidade similar à da Sociedade. A SCP Campinas não teve operações no exercício findo em 31 de dezembro de 2003.

As demonstrações financeiras das sociedades investidas, utilizadas para fins de apuração do resultado de equivalência patrimonial e de consolidação, tiveram os saldos ajustados às práticas contábeis adotadas pela sociedade controladora, descritas na nota explicativa nº 2.

9. ATIVO IMOBILIZADO

É representado por:

Taxa anual de 2003 2002 depreciação - % Controladora Consolidado Controladora Consolidado Máquinas e equipamentos 10 5.100 5.100 5.100 5.100 Móveis e utensílios 10 235.830 350.342 213.296 319.703 Instalações 10 311.471 311.471 298.313 298.313 Equipamentos de

processamento de dados 20 1.111.995 1.250.244 1.268.717 1.392.556 Direitos de uso - 79.709 93.709 79.709 93.709 Marcas e patentes - 108.098 118.810 108.098 118.810 Obras de arte - 6.218 6.218 6.218 6.218 1.858.421 2.135.894 1.979.451 2.234.409 Depreciações acumuladas (855.135) (976.399) (789.770) (878.410) 1.003.286 1.159.495 1.189.681 1.355.999

10. DIFERIDO

É representado por:

2003 2002 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Gastos com projetos em desenvolvimento 1.176.837 1.176.837 1.176.837 1.176.837 Gastos com software 6.120.916 6.416.565 5.959.864 6.236.610 Amortizações acumuladas (4.180.427) (4.336.296) (2.858.237) (2.958.429) 3.117.326 3.257.106 4.278.464 4.455.018

11. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS


2003 2002

Controladora Consolidado Controladora e consolidado

Circulante: Créditos imobiliários 6.497.921 7.218.426 17.812.699 Empréstimos para capital de giro 26.131.647 26.131.647 7.191.173 Instrumentos financeiros 338.319 338.319 - BNDES 527.773 527.773 1.504.144 33.495.660 34.216.165 26.508.016

2003 2002 Controladora Consolidado Controladora Consolidado

Longo prazo: Créditos imobiliários 4.657.012 5.399.509 5.519.920 15.195.133 Empréstimos para capital de

giro 7.160.347 7.160.347 2.741.811 2.741.811 BNDES - - 498.980 498.980 11.817.359 12.559.856 8.760.711 18.435.924 a) Créditos imobiliários

Correspondem a financiamentos para construção dos imóveis, sujeitos a juros que variam de 13% a 18% ao ano, indexados pela Taxa Referencial - TR, a serem pagos em prestações com vencimentos até 2005. Esses financiamentos estão garantidos por hipotecas dos respectivos imóveis.

b) Empréstimos para capital de giro

Os empréstimos para capital de giro estão sujeitos a juros que variam de 4,90% a 16,80% ao ano, mais variação monetária, quando aplicável, a serem pagos em prestações com vencimentos até 2006. Parte desses empréstimos está garantida por caução de recebíveis (vide item e) Garantias) com prazo superior a um ano de vencimento.

c) BNDES

Corresponde a financiamentos mediante abertura de crédito de Apoio ao Programa de Investimento em Tecnologia de Informação, com vencimentos até abril de 2004, com encargos de variação monetária baseados na variação da Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP acrescida de juros de 5,5% ao ano.

d) Instrumentos financeiros

A Sociedade possui instrumentos financeiros com vencimentos até julho de 2004, que apresentam perda temporária em 31 de dezembro de 2003 no montante de R$338.319. Corresponde a uma operação com caução de recebíveis, prefixada e indexada pelo IGP-M, para manter correlação com o indexador dos recebíveis a ela caucionados.

e) Garantias

Em 31 de dezembro de 2003, os empréstimos e os financiamentos estão lastreados nas seguintes garantias:

Controladora Consolidado Caução de contas a receber de clientes 14.098.264 14.098.264Hipotecas dos imóveis objeto dos créditos imobiliários 11.154.933 12.617.935Notas promissórias avalizadas pelos acionistas

controladores 20.059.822 20.059.822 45.313.019 46.776.021

12. CONTAS A PAGAR POR AQUISIÇÃO DE TERRENOS

São representadas por contratos de compras de terrenos para incorporação de empreendimentos imobiliários, corrigidos por índices de mercado. As parcelas correntes e de longo prazo são alocadas de acordo com o vencimento dos pagamentos a serem efetuados.

13. IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES A RECOLHER


Cofins corrente 1.253.225 423.550 1.362.695 800.108Cofins contingência 17.563.050 17.326.152 22.225.481 21.707.610PIS corrente 525.360 14.594 541.502 187.633PIS contingência 3.749.734 3.903.871 4.649.888 4.806.625Provisão para contribuição social 16.473 24.362 292.861 284.396IRPJ 27.455 - 675.371 -Outros tributos 138.495 231.954 437.960 401.626 23.273.792 21.924.483 30.185.758 28.187.998 A Sociedade questiona judicialmente a constitucionalidade de tributos federais com relação à Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - Cofins e ao Programa de Integração Social - PIS, especificamente quanto ao alargamento de bases e incidência desses tributos sobre as receitas auferidas nas vendas de imóveis, anteriormente à Lei nº 9.718/98, para os quais existe depósito judicial (nota explicativa nº 7). As provisões estão sendo constituídas com base em análise de possibilidades de perdas e suportada em opinião dos assessores jurídicos da Sociedade.

Para os questionamentos judiciais para os quais os assessores jurídicos externos da Sociedade consideram prováveis as perdas no respectivo desfecho, está registrada no consolidado uma provisão no montante de R$17.524.255 em 31 de dezembro de 2003. De forma conservadora, também para os questionamentos judiciais considerados como possíveis as perdas, está registrada no consolidado uma provisão no montante de R$9.351.114 em 31 de dezembro de 2003.

14. OUTRAS CONTAS A PAGAR

São compostas por:

Controladora Consolidado 2003 2002 2003 2002 Valores a pagar por rescisões de clientes 2.426.160 3.225.657 2.601.444 3.859.383Participação dos administradores a pagar - 114.007 - 114.007Contas a pagar 8.278.147 5.673.044 1.837.672 6.268.689Retenções contratuais de fornecedores 1.638.661 1.185.191 1.885.774 1.463.111Provisão para contingências e outras 324.274 286.571 346.485 286.804 12.667.242 10.484.470 6.671.375 11.991.994 a) Valores a pagar por rescisões de clientes

Correspondem a cartas de crédito concedidas aos clientes por ocasião de rescisões contratuais, com validade de três anos para serem utilizadas pelo próprio cessionário na aquisição de outro imóvel perante a Sociedade. As cartas de crédito são intransferíveis e, se não forem utilizadas no prazo, prescrevem e os respectivos valores são revertidos em favor da Sociedade. Os saldos são atualizados monetariamente de acordo com cláusulas contratuais.

b) Contas a pagar

Correspondem a valores a repassar a consórcios, associados e instituições financeiras, referentes a cobrança de parcelas de clientes, repasses e operações de cessões de crédito.

15. CUSTOS ORÇADOS A INCORRER E RESULTADO DE VENDAS DE IMÓVEIS A APROPRIAR

a) Custos orçados a incorrer

Representam as estimativas dos custos orçados das unidades vendidas dos empreendimentos de incorporações, efetuadas com base em relatórios executados pela área técnica responsável, que têm como contrapartida inicial a conta “Resultado de vendas de imóveis a apropriar”, como segue:

Controladora Consolidado 2003 2002 2003 2002 Materiais 53.086.632 33.444.690 77.897.516 47.095.073Subempreiteiros e serviços de terceiros 61.197.091 39.109.336 85.010.652 51.635.629Mão-de-obra própria 8.602.001 5.043.863 10.582.959 6.863.631

122.885.724 77.597.889 173.491.127 105.594.333 Passivo circulante 76.189.149 39.993.952 106.869.666 47.791.996 Exigível a longo prazo 46.696.575 37.603.937 66.621.461 57.802.337

b) Resultado de vendas de imóveis a apropriar

Representa os valores das vendas dos imóveis em construção, cuja apropriação ao resultado ocorrerá proporcionalmente ao custo incorrido nos respectivos empreendimentos, e está assim composto:

Controladora Consolidado 2003 2002 2003 2002 Receitas com vendas de

imóveis 196.120.053 125.395.732 283.135.190 174.551.685 Custos de construção (111.274.020) (66.907.891) (150.630.176) (90.216.560)Terrenos (11.092.958) (9.787.280) (19.971.774) (14.543.862)Despesas com vendas e

comercialização (13.691.860) (9.530.866) (18.473.762) (11.957.682)Juros de financiamentos (28.567) (57.864) (71.064) (84.184)Resultado líquido a

apropriar 60.032.648 39.111.831 93.988.414 57.749.397

16. REFIS

Em 12 de janeiro de 2001, a sociedade controlada América Properties S.A. protocolou a “Declaração de Opção” ao Programa REFIS - Prefeitura Municipal de São Paulo - PMSP.

O saldo da dívida em 31 de dezembro de 2003 incluída no Programa REFIS é de R$1.020.279, proveniente de exigibilidades com a PMSP (Imposto sobre Transmissão de Bens Inter-Vivos - ITBI).

A Sociedade solicitou o pagamento da dívida em 120 parcelas mensais, restando 86 parcelas em 31 de dezembro de 2003. Os valores a pagar estão registrados nos passivos circulante e exigível a longo prazo.

17. PARTES RELACIONADAS

Os saldos das transações com partes relacionadas em 31 de dezembro de 2003 são os seguintes:

Controladora Consolidado Adiantamentos para futuro aumento de capital - ativo 9.930.955 - Valores a pagar para pessoas físicas e sociedades ligadas por

assunção de créditos por estes, em condições de mercado, com a pessoa jurídica ligada - passivo 19.911.860 25.008.554

Despesas com serviços de planejamento, serviços jurídicos e

outros serviços - resultado 882.509 882.509

18. CAPITAL SOCIAL E DIVIDENDOS

a) Capital social

O capital social é de R$230.732.271 em 31 de dezembro de 2003, representado por 386.814.516 ações ordinárias nominativas. O capital social autorizado é de 986.814.516 ações ordinárias.

b) Dividendos

Aos acionistas é assegurada a distribuição de dividendos mínimos equivalentes a 25% do lucro líquido, ajustado nos termos da legislação societária.

19. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL DIFERIDOS

O imposto de renda e a contribuição social diferidos da controladora e das sociedades controladas incluídos nas demonstrações financeiras são provenientes de diferenças temporárias e de prejuízos fiscais a compensar, no ativo, e de diferenças dos critérios para reconhecimento das receitas e despesas pelo método de custo incorrido da obra comparados com os critérios utilizados para fins de tributação, no passivo. A Administração da Sociedade e de suas controladas, tomando por base as projeções de resultados futuros, estima a sua realização no prazo de cinco anos.

Em 31 de dezembro de 2003, a Sociedade apresenta saldo de prejuízos fiscais a compensar com imposto de renda e contribuição social no montante de R$28.730.221 (R$31.500.541 - consolidado), dos quais R$26.152.876 (R$28.923.196 - consolidado) estão limitados à compensação de 30% ao ano. O saldo das diferenças temporárias totaliza R$19.703.779 (R$28.598.741 - consolidado).

Adicionalmente, R$11.149.312 (R$12.775.582 - consolidado) representam valores apropriados aos resultados pelo método de custo incorrido e que serão objeto de tributação em períodos futuros.

A apuração dos impostos diferidos e correntes para os exercícios está apresentada a seguir:

Controladora Consolidado 2003 2002 Variação 2003 2002 Variação Imposto de renda e contribuição

social diferidos - ativo: Sobre prejuízos fiscais 9.768.275 9.794.946 (26.671) 10.743.166 12.129.889 (1.386.723) Sobre diferenças temporárias 6.699.285 6.735.766 (36.481) 9.723.572 8.178.168 1.545.404

16.467.560 16.530.712 (63.152) 20.466.738 20.308.057 158.681 Imposto de renda e contribuição

social diferidos – passivo- Sobre a diferença entre a receita

tributada pelo regime de caixa (IN nº 84/79) e o valor de acordo com a evolução física da obra 3.790.766 13.243.586 (9.452.820) 5.445.582 13.365.176 (7.919.594)

Valor líquido dos impostos diferidos 9.389.668 8.078.275 Despesas de imposto de renda e

contribuição social do exercício (43.929) (1.419.910) Resultado de imposto de renda e

contribuição social 9.345.739 6.658.365 O imposto de renda e a contribuição social foram calculados à alíquota de 34%.

Em atendimento ao disposto pela Instrução CVM nº 371, de 27 de junho de 2002, a Administração da Sociedade elaborou a estimativa de geração de resultados positivos futuros que serão tributados, fundamentada no resultado esperado das operações para os próximos exercícios. Referido estudo técnico está aprovado pela Diretoria e pelo Conselho de Administração e pressupõe a realização do imposto de renda e da contribuição social diferidos nos seguintes exercícios:

Exercícios Controladora Consolidado

Valores nominais em 31 de dezembro de 2003: 2004 5.340.892 5.340.8922005 4.427.383 5.083.6082006 - 318.666

Impostos diferidos sobre prejuízos fiscais a compensar 9.768.275 10.743.166Impostos diferidos sobre diferenças temporárias (*) 6.699.285 9.723.572 16.467.560 20.466.738 Valores presentes em 31 de dezembro de 2003:

2004 4.855.356 4.855.3562005 3.658.994 4.201.3292006 - 239.418

Impostos diferidos sobre prejuízos fiscais a compensar 8.514.350 9.296.103Impostos diferidos sobre diferenças temporárias (*) 6.699.285 9.723.572 15.213.635 19.019.675

(*) Serão realizados por ocasião do desfecho dos questionamentos judiciais em andamento conforme descrito nas notas explicativas nº 7 e nº 13.

20. INSTRUMENTOS FINANCEIROS

Os instrumentos financeiros correntemente utilizados pela Sociedade restringem-se às aplicações financeiras e à captação de empréstimos para capital de giro e financiamentos à produção, em condições normais de mercado, estando reconhecidos nas demonstrações financeiras pelos critérios descritos na nota explicativa nº 2.

21. SEGUROS

A Sociedade mantém, em 31 de dezembro de 2003, os seguintes contratos de seguros a valores considerados compatíveis com os riscos envolvidos:

a) Responsabilidade civil - cobertura por danos materiais e corporais causados involuntariamente a terceiros decorrentes de execução da obra, instalações e montagens no local objeto do seguro.

b) Danos físicos ao imóvel (obras financiadas) - cobertura para avarias, perdas e danos materiais decorrentes de acidentes de origem súbita e imprevista ao imóvel.

c) Incêndio - raio e explosão na matriz e nos escritórios regionais.

d) Seguro término de obras - garante a entrega da obra aos promitentes compradores.

QUADRO SUPLEMENTAR DEMONSTRAÇÕES DO FLUXO DE CAIXA EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 E DE 2002 (Em reais) Controladora Consolidado 2003 2002 2003 2002 DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Recebimentos: Venda de imóveis de incorporações 157.998.020 166.864.621 211.534.328 188.892.880 Serviços prestados 69.963 145.467 145.723 155.125 Pagamentos: Custos de construção dos empreendimentos (95.435.414) (76.873.686) (116.368.128) (80.872.091) Pagamento de terrenos (14.999.619) (35.657.804) (24.910.116) (39.217.309) Despesas administrativas (22.484.377) (20.833.427) (27.641.365) (21.910.225) Despesas de marketing e comercialização (26.192.743) (32.552.161) (39.341.924) (37.465.075) Rescisões de clientes (3.225.763) (4.069.953) (5.097.870) (4.963.719) Impostos e contribuições (9.288.656) (6.913.298) (14.317.366) (7.974.750) Participação dos administradores - (100.000) - (100.000)Fluxo líquido das atividades operacionais (13.558.589) (9.990.241) (15.996.718) (3.455.164) DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Recebimentos: Venda de ativo permanente - 355.210 - 355.210 Disponibilidades relativas a empresas adquiridas - - - 9.646.063 Pagamentos: Aquisição de empresas controladas - (1.600.000) - (1.600.000) Aportes de capital em investidas (2.148.071) (1.893.127) - - Aquisição de ativo imobilizado (95.509) (475.780) (117.972) (976.729) Aquisição e desenvolvimento de software (360.880) (726.879) (360.880) (735.722) Gastos com pesquisa e desenvolvimento de projetos (228.763) (143.154) (247.666) (143.154) Fluxo líquido das atividades de investimento (2.833.223) (4.483.730) (726.518) 6.545.668 DAS ATIVIDADES FINANCEIRAS Recebimentos (Pagamentos): Empréstimos bancários, líquidos de amortizações (1.689.647) (39.551.564) (11.708.923) (38.932.466) Recebimentos de dívidas com empresas ligadas 9.162.980 49.275.525 11.126.277 42.752.925 Pagamento de dividendos (466.806) - (1.040.301) - Despesas financeiras líquidas (1.680.040) (651.890) (561.386) (390.492)Fluxo líquido das atividades financeiras 5.326.487 9.072.071 (2.184.333) 3.429.967 Fluxo de caixa do período (11.065.325) (5.401.900) (18.907.569) 6.520.471 CAIXA, BANCOS E APLICAÇÕES FINANCEIRAS No início do período 23.170.962 28.572.862 35.433.723 28.913.252 No fim do período 12.105.637 23.170.962 16.526.154 35.433.723

PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Ao Conselho de Administração e aos Acionistas da Rossi Residencial S.A. São Paulo - SP

1. Examinamos os balanços patrimoniais, individual (controladora) e consolidado, da Rossi Residencial S.A. e controladas, levantados em 31 de dezembro de 2003 e de 2002, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos correspondentes aos exercícios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras.

2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras de auditoria e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos das Sociedades; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Administração das Sociedades, bem como da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto.

3. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira, individual e consolidada, da Rossi Residencial S.A. e controladas em 31 de dezembro de 2003 e de 2002, o resultado de suas operações, as mutações de seu patrimônio líquido e as origens e aplicações de seus recursos referentes aos exercícios findos naquelas datas, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.

4. As informações contidas no Anexo - Quadro Suplementar, referentes ao fluxo de caixa, são apresentadas com o propósito de permitir análises adicionais e não são requeridas como parte das demonstrações financeiras básicas. Essas informações foram por nós examinadas de acordo com os procedimentos de auditoria mencionados no parágrafo 2 e, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em todos os aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto.

São Paulo, 5 de fevereiro de 2004

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Ismar de Moura Auditores Independentes Contador CRC nº 2 SP 011609/O-8 CRC nº 1 SP 179631/O-2

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