AULA 01 INTRODUO ADMINISTRAO FINANCEIRA As finanas so o estudo do planejamento financeiro, da gesto de ativos e da captao de fundos por empresas e instituies financeiras.

Liquidez refere-se velocidade e facilidade com a qual um ativo pode ser convertido em caixa, ou seja, maior liquidez significa que mais rpida ser a converso do ativo em

dinheiro.

Rentabilidade indica o percentual de remunerao do capital investido na empresa, ou seja, o melhor retorno possvel dos investimentos=>lucratividade.

Meta da Administrao Financeira - a maximizao da RIQUEZA dos acionistas (ou proprietrios) de uma empresa.

Classificao das Fontes de Recursos disposio de uma empresa:

o Recursos prprios (capital integralizado, reservas e lucros retidos) e recursos de

terceiros (compromissos e dvidas contradas);

o Recursos permanentes (prprios e dvidas a longo prazo) e recursos temporrios

(compromissos e dvidas a curto prazo); e

o Recursos Onerosos (provocam despesas financeiras) e recursos no onerosos.

Funo Financeira cabem duas tarefas bsicas:

o Obteno de recursos nas condies mais favorveis possveis; e

o Alocao eficiente desses recursos na empresa.

reas de Decises Financeiras: o Decises de investimento onde realizarei a aplicao de recursos? o Decises de financiamento onde buscarei a melhor captao de recursos? o Decises de lucros e dividendos qual percentual vai retornar para o

financiamento das atividades? Quanto distribuirei em dividendos?

As atividades financeiras (Tesoureiro) e contbeis (Controller) esto intimamente relacionadas e com freqncia se sobrepem.

Demonstraes Financeiras O desenvolvimento da funo financeira implica na constante avaliao de grande

nmero de informaes relacionadas com os fluxos. Essas informaes surgem da anlise e

interpretao dos dados brutos transmitidos atravs das Demonstraes Financeiras.

Tipos de Demonstraes Financeiras:

Demonstraes gerenciais para uso interno; e

Demonstraes contbeis para divulgao externa.

Balano Patrimonial

uma fotografia em que aparecem os valores:

de todos os bens e direitos que formam o ATIVO da empresa;

de todas as dvidas e compromissos a pagar que constituem o seu PASSIVO;

o total dos recursos pertencentes aos proprietrios, denominado PATRIMNIO

LQUIDO.

Demonstrao do Resultado do Exerccio

Nessa demonstrao evidenciada a formao do lucro ou prejuzo do exerccio

social, mediante a confrontao das receitas realizadas e das despesas incorridas.

Para fins gerenciais, as empresas costumam preparar mensalmente um balano e a

demonstrao do resultado (do ltimo ms e o acumulado no exerccio).

AULA 02 NATUREZA E FINANCIAMENTO DO CAPITAL DE GIRO Capital de Giro (ou capital circulante) - Representa o valor total dos recursos demandados pela empresa para financiar seu ciclo operacional.

Ciclo Operacional - Inicia-se com a aquisio das matrias-primas, passa pela armazenagem, produo e venda e desemboca no efetivo recebimento das vendas

realizadas. A administrao do capital de giro envolve basicamente as decises de compra e venda tomadas pela empresa, assim como suas atividades operacionais e financeiras. Deve

garantir a adequada consecuo da poltica de estocagem, compra de materiais, produo,

venda de produtos e mercadorias e prazo de recebimento.

A importncia do capital de giro varia em funo das caractersticas da empresa, do desempenho da economia e da relao risco/rentabilidade desejada.

Capital Circulante Lquido (ou Capital de Giro Lquido) - Representa o valor lquido das aplicaes (deduzidas das dvidas a curto prazo) processadas no ativo circulante:

CGL (CCL) = Ativo Circulante Passivo Circulante

O CCL constitui uma medida esttica da folga financeira que a empresa apresenta para liquidar seus compromissos de curto prazo. Quanto maior o CCL, menor o risco de

insolvncia da empresa. Um CCL elevado, normalmente, constitui um indicador de BOA

LIQUIDEZ da empresa.

Surge um problema: um CCL elevado prejudica a rentabilidade da empresa. POR QU? Porque o excesso de ativos circulantes pode significar ineficincia no uso dos recursos

financeiros. Com exceo dos estoques, os demais ativos circulantes esto expostos aos

efeitos da inflao => corri o poder aquisitivo. Dilema risco-retorno: Baixos nveis de ativo circulante determinam aumento de rentabilidade e elevao nos riscos de solvncia da empresa. Ao adotar uma postura de maior

risco, com menores aplicaes no capital de giro, a empresa consegue auferir retorno maior.

AULA 03 ADMINISTRAO DE ESTOQUES Funo do Administrador Financeiro: Participar na definio e no acompanhamento das polticas de estocagem aplicadas pela empresa.

Razes para Investir em Estoques: Tornar o fluxo econmico contnuo, Perspectiva de aumento do preo do produto observao do cenrio e atentando para poltica de venda do fornecedor tentar auferir lucros ou evitar prejuzos produo de minha empresa. Os estoques podem ser classificados em: a) Matrias-primas e embalagens; b) Produtos em elaborao; c) Mercadorias e produtos acabados; d)Materiais de consumo e

almoxarifados.

Custo de Oportunidade ( o que minha empresa deixa de ganhar por no ter o produto para fornecer ao cliente) => O investimento em estoque deve levar em considerao a possibilidade da demanda ser superior a quantidade de produtos disponveis.

Nessa situao, existir um custo de oportunidade decorrente da falta do produto na empresa.

A deciso de antecipar as compras deve: o Verificar se o benefcio da antecipao ser maior que o custo do dinheiro (juros) aplicado;

o Prever os prazos de estocagem da mercadoria, do recebimento das vendas e do pagamento a fornecedores; e

o Incluir o clculo do custo de captao de recursos para financiar clientes se a venda for feita a prazo.

A curva ABC retrata a representatividade dos elementos estocados, mediante constataes histricas, s quais podem ser acrescentadas certas previses futuras

Cuidados no uso da curva ABC o Podem existir produtos essenciais produo, mas pouco representativos em termos de investimentos (ex: produtos importados com restries);

o Alguns produtos relevantes possuem demanda espordica e podem no estar sendo considerado em anlises em um curto espao de tempo; e

o Determinados estoques apresentam valores de compra mnimos, mas so significativos pelo volume das vendas.

Custos Associados aos estoques: o Custos efetivos dos bens estocados valor efetivamente gasto na aquisio do item; o Custos relevantes para a administrao de estoques (Custo de Compra < ou de pedido ou de preparao> + Custo de Manuteno)

Custo de Compra < ou de pedido ou de preparao> Demanda total no perodo D Quantidade de material por pedido - Q

Nmero de pedidos no perodo NP => NP = D / Q

Custo individual de pedido CP / Custo Total de Compras CTP

CTP = NP x CP

Custo de Manuteno Custo Total de Manuteno do Estoque CTE Custo Unitrio de Estocagem dos materias num perodo CM

Quantidade de material por pedido Q //// Estoque Mdio EM = Q/2 (considerando-se

consumo uniforme e admitindo que no h estoque de segurana)

CTE = CM x EM, OU SEJA: CTE = CM x (Q/2)

Clculo do LOTE ECONMICO Lote Econmico QLE Demanda total no perodo D Custo individual de pedido CP

Custo Unitrio de Estocagem num perodo CM

QLE = (2 x CP x D) / CM O lote econmico fornece a quantidade de materiais a ser pedida e a freqncia tima de

distribuio desses pedidos no tempo. Representa a quantidade de pedido que minimiza o

custo total de estoque.

Condies de incerteza e estoque de segurana - Na prtica, a demanda de estoques no uniforme e apresenta variaes ao longo do tempo. Assim, as empresas

trabalham com um estoque de segurana para evitar que o saldo dos estoques chegue

a zero para se processar o pedido de reposio. O aumento do Estoque de Segurana

reduz a chance de no faltar estoque e aumenta o total de Investimentos em estoque.

AULA 04A ADMINISTRAO DAS DUPLICATAS A RECEBER Crdito a disposio de algum ceder, temporariamente, parte de seu patrimnio ou prestar servios a terceiro, com a expectativa de receber de volta o valor cedido ou receber

pagamento, depois de decorrido o perodo estipulado, na sua integridade ou em valor

correspondente.

Uma boa poltica de crdito deve buscar um equilbrio entre vendas e perdas por inadimplncia. E uma poltica de cobrana deve manter um nvel apropriado de

investimento de contas a receber.

Os 5 Cdo crdito: 1. Carter: comportamento e antecedentes do cliente. 2. Capacidade: ganhos ou desempenho operacional/financeiro do cliente. 3. Capital: comprometimento do patrimnio lquido com valores exigveis da empresa e

ndices de lucratividade.

4. Colateral: o que o cliente pode oferecer como garantia, real ou no. 5. Condies: grau de exposio aos possveis efeitos de ocorrncias exgenas sobre a

capacidade de pagamento do cliente.

Problemas dos 5 Cs: I. Depende do julgamento individual do funcionrio;

II. Depende da experincia dos funcionrios do setor de crdito; e III. No faz um vnculo direto com o objetivo da empresa.

Influncias de uma Poltica de Crdito Sobre as Medidas Financeiras: o Deciso de afrouxamento nos padres usuais de crdito

Surge de imediato uma expectativa de elevao no volume de vendas; Aumentam as despesas gerais de crdito, principalmente as despesas de

devedores duvidosos;

Exige-se uma necessidade maior de volume de investimentos em valores a receber.

o Elevao de descontos financeiros As vendas tendem a aumentar em funo do barateamento nos custos do

adquirente

As despesas de crdito devem cair em razo da tendncia dos clientes anteciparem seus pagamentos

Isso acarreta menores investimentos nos valores a receber Principais frmulas:

Giro dos valores a receber = vendas / valores a receber

Giro dos valores a receber = 360 / perodo mdio de cobrana

Perodo mdio de cobrana = valores a receber / (vendas/360)

AULA 04B ADMINISTRAO DAS DISPONIBILIDADES Disponibilidades = Numerrio em Caixa (Cofre) + Saldos Bancrios de Conta-

Corrente + Investimentos de Liquidez Imediata (Ex.: Poupana).

Tais recursos oferecem maior liquidez, porm menor rentabilidade. A Administrao do Caixa busca o equilbrio entre os custos e benefcios na

definio do saldo a ser mantido. Motivos da Manuteno da Disponibilidade:

Motivo-negcio - Necessidade de manuteno de dinheiro em caixa para efetuar pagamentos oriundos de operaes normais e certas

Precauo - justificado pela diferena normalmente observada entre os fluxos monetrios orados e os reais

Especulao - Aproveitamento de oportunidades especulativas em relao a certos itens no monetrios

Planejamento Oramentrio traduz em quantidades e valores os planos de atividade e de investimentos da empresa para o prximo exerccio social, ou at mesmo para

horizontes mais amplos.

Nesse contexto, dentre os diversos demonstrativos, tem-se o Oramento de Caixa => objetivo => em tempo hbil tomar decises de financiamento (se houver previso de

dficit) e de investimento (se houver previso de supervit).

Na prtica, muitas empresas fazem o acompanhamento por projees dirias e semanais, continuamente revisadas => monitorar as distores entre os valores

planejados e os executados (por diversos motivos: inflao, ndices de financiamento

distintos dos previstos etc).

Ciclo Operacional - Pode ser definido como as etapas que a empresa tem que cumprir desde a aquisio da matria-prima, sua elaborao, at a colocao do produto final

no mercado e seu respectivo recebimento das vendas.

Ciclo Operacional = Prazo Mdio de Estoques + Prazo Mdio de Duplicatas a Receber

Ciclo Financeiro - Inicia-se com o pagamento da compra de matria-prima e encerrado com o recebimento das vendas aos clientes.

Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional Prazo Mdio de Fornecedores Importante:

Prazo Mdio de Estoques (anual) = 360 / Giro de Estoque ou PME = (Saldo Mdio dos Estoques x 360 dias) / Custo das Vendas

Prazo Mdio de Duplicatas a Receber = 360 / Giro de Duplicatas a Receber ou

PMCobrana = (Saldo Mdio de Duplicatas a Receber x 360 dias) / Receitas

Brutas das vendas a prazo

03 Estratgias Bsicas para reduzir ciclo financeiro: o Retardar pagto aos fornecedores sem comprometer o crdito que a empresa tem na praa; o Acelerar o recebimento das duplicatas sem afastar a clientela por excesso de cobrana ou pelo curto prazo oferecido => nesse caso, descontos financeiros para

antecipao so bem vistos; e o Elevar o giro dos estoques no limite do risco de estoque zero => ponto mais sensvel das trs.

Saldo Mnimo de Caixa - Permite empresa saldar seus compromissos programados e manter uma reserva de segurana para imprevistos

perodo no caixa de Giro

perodo odeterminad em

esperados caixa de totaissDesembolso

caixa de mnimo Saldo

Giro de Caixa = 360/Ciclo Financeiro

Caixa Mnimo = Desembolso / Giro Ou

Caixa Mnimo = Desembolso Dirio x Ciclo Financeiro