RELATÓRIO SEMESTRAL FATOR VERITÀ FII · ... aumentos da taxa básica de juros (como vimos em 2013...

RELATÓRIO SEMESTRAL

FATOR VERITÀ FII 1° Semestre de 2015

1

A economia brasileira adentrou 2015 com um ar de esperança. Isso porque, mesmo diante dos desafios

impostos pela trajetória dos fundamentos econômicos do país (em especial a forte pressão inflacionária e a

caquética trajetória do PIB), havia uma crença de que a ascensão de Joaquim Levy ao Ministério da Fazenda

significaria uma mudança de rota da falida matriz de crescimento experimentada, em especial, na 2ª metade do

mandato da presidente Dilma. Este sentimento, inclusive, ultrapassou as fronteiras da esplanada dos

ministérios, contagiando a estratégia de política monetária do BC, antes bastante questionada pelos mercados,

passando a cumprir a cartilha ortodoxa muito apreciada pelos gestores de recursos locais.

Entretanto, esta virada de mesa, como imaginado, não seria fácil. Isso porque, junto dela, experimentaríamos

uma forte correção dos preços monitorados, além da reversão de um série de incentivos, que culminou no

deslocamento da inflação acumulada em 12 meses para os expressivos de 8,89%, resultando em novos ajustes

da taxa SELIC, que encerrou o semestre em 13,75% a.a..

Como é sabido, usualmente, aumentos da taxa básica de juros (como vimos em 2013 e 2014) aumentam o

retorno exigido pelos investidores e derrubam os preços das cotas dos Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs).

Porém, neste caso, a reorientação da política econômica local trouxe um efeito benéfico para os vértices mais

longos da curva de juro local. Com isso, as cotas de FIIs no primeiro semestre do ano, registraram valorização de

9,28% do Índice IFIX no período. Não obstante, enquanto no ano inteiro de 2014 foram emitidos R$ 4,7 bilhões

em cotas de FII, até o final de Junho de 2015 foram emitidos R$ 4,0 bilhões, o que demonstra uma recuperação

do setor. Entretanto, referente ao mercado de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), o cenário não é tão

positivo demonstrando queda: até o fim do semestre, apenas R$ 3,3 bilhões de certificados haviam sido

emitidos, contra R$ 6 bilhões do primeiro semestre do ano passado.

Fonte: Bm&FBovespa/CVM, análise Fator * Valores até Junho de 2015

FATOR VERITÀ – FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

CONJUNTURA ECONÔMICA

9,8 7,7 14,0 10,7 4,7 4,0

4439

49

36

16

9

0

10

20

30

40

50

60

-

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

2010 2011 2012 2013 2014 2015*

Ofertas Públicas de FIIs - ICVM 400

Volume (R$ bi) Número de ofertas

7,8 13,4 10,4 15 12,6 3,3

2010 2011 2012 2013 2014 2015*

Ofertas Públicas de CRI - ICVM 400 e 476

Volume (R$ bi)


CARACTERÍSTICAS DO FUNDO

O Fator Verità Fundo de Investimento Imobiliário FII – ticker VRTA11 - tem como objetivo a aquisição de ativos

financeiros de base imobiliária, como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), Letra de Crédito Imobiliário

(LCI), Letras Hipotecárias (LH), Quotas de FII, Quotas de FIDC, Quotas de FI Renda Fixa e Debêntures. O

Benchmark do Fundo é IGP-M + 6% a.a.

Seus rendimentos são isentos de imposto de renda para os investidores, desde que sejam pessoas físicas e não

detenham mais de 10% do total de cotas emitidas pelo fundo. O fundo tem prazo de duração indeterminado,

sendo que a distribuições de resultados são mensalmente.

A captação do Fundo teve início em 29 de julho de 2010, com encerramento em 31 de janeiro de 2011. O

registro de funcionamento do Fundo foi concedido pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) ao Fator Verità

FII no dia 24 de março de 2011. Em 09 de novembro de 2012, o Fundo iniciou a Segunda Oferta Pública de

Cotas, emitindo 586.956 novas cotas no mercado. A Oferta foi encerrada em 20 de dezembro de 2012,

captando o montante de R$ 67.499.940,00, dos quais R$ 9.999.940,00 foram objeto do Lote Adicional e os

demais R$ 7.499.955,00 do Lote Suplementar. Em outubro de 2014, o Fundo iniciou sua Terceira Emissão

Pública de Cotas, emitindo 359.390 novas cotas no mercado. A Oferta foi encerrada em 21 de novembro de

2014, captando o montante de R$ 39.532.900,00, dos quais R$ 4.532.880,00 foram objeto do Lote Adicional.

Fundo Fator Verità FII

Tipo Fundo de Investimento Imobiliário

Administrador e Gestor Banco Fator

Escriturador Itaú Corretora de Valores

Custodiante Banco Itaú

Publico Alvo Investidores em Geral

Prazo de Duração Indeterminado

Taxa de Administração 1,0% a.a.

Rendimentos Mensal

N° de Cotas Emitidas 1.235.765

Valor Inicial da Cota 100

Valor de Mercado da Cota 109,00 (30/06/2015)

Código de Negociação VRTA11

Principais Características

Ao final do primeiro semestre de 2015 o fundo distribuiu R$ 7.925.349,02 (sete milhões novecentos e vinte e

cinco mil trezentos e quarenta e nove e dois centavos) aos seus cotistas, o equivalente a R$ 6,41 por cota ao

semestre.

No mesmo período, o índice de fundos imobiliários IFIX teve uma variação positiva em 2,65%, enquanto a cota

patrimonial (acrescido de dividendos) do Fundo Verità teve uma variação positiva de 6,27%.


DESEMPENHO DO FUNDO

Mês/Ano PL do FundoDistribuição de

Rendimentos (R$/cota)

Rentabilidade

Mensal (%)

Rentabilidade

Mensal (R$)

jan/2015 R$ 132.662.238,74 R$ 1,01 1,24% R$ 1.250.356,45

fev/2015 R$ 132.564.762,95 R$ 1,01 0,87% R$ 1.250.243,66

mar/2015 R$ 133.097.999,75 R$ 1,04 1,37% R$ 1.285.226,27

abr/2015 R$ 133.401.502,77 R$ 1,02 1,17% R$ 1.257.106,53

mai/2015 R$ 133.783.177,32 R$ 1,13 1,33% R$ 1.394.269,16

jun/2015 R$ 133.998.573,88 R$ 1,20 1,27% R$ 1.488.146,95

Total R$ 6,41 R$ 7.925.349,02

70,00

80,00

90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

Fundo vs. Índice IFIX

Índice IFIX Cota Patrimonial Cota Patrimonial + Distribuição

(R$)

Fator Veritá Fundo de Investimento Imobiliário - FII(CNPJ: 11.664.201/0001-00)

(Administrado pelo Banco Fator S.A.)(CNPJ: 33.644.196/0001-06)

Demonstração do fluxo de caixa

Período de 1º de janeiro a 30 de junho de 2015

Em milhares de reais, exceto valor unitário das cotas

Atividade operacional

Recebimento de juros de recebíveis imobiliarios - CRI 3.764

Recebimento prêmio de recebíveis imobiliarios - CRI 18

Recebimento de rendimento de cotas de fundos de investimento 228

Correção Monetária de letras de crédito imobiliário - LCI 275

Pagamento da taxa de administração (651)

Pagamento de taxa de custódia (39)

Pagamento de outros gastos operacionais (62)

Caixa liquido das atividades operacionais 3.533

Atividade de investimento

Aquisição de certificado de recebíveis imobiliários - CRI (28.728)

Aquisição de letras de crédito imobiliário - LCI (32.000)

Venda de certificado de recebíveis imobiliarios - CRI 88

Venda de letras de crédito imobiliário - LCI 61.581

Amortização de certificados de recebíveis imobiliários - CRI 6.386

Caixa liquido das atividades de investimentos 7.327

Atividade de financiamento

Rendimentos pagos (7.776)

Caixa liquido das atividades de financiamento (7.776)

Variação líquida de caixa e equivalentes de caixa 3.084

Caixa e equivalentes de caixa no Início do período 5.348

Caixa e equivalentes de caixa no final do período 8.432

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras


DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA

OBSERVAÇÃO: o cálculo do valor dos rendimentos pagos no fluxo de caixa acima leva em consideração o valor referente a distribuição do mês de dezembro de 2013, o qual foi pago no dia 15 de janeiro. Neste mesmo racional, o valor referente a distribuição do mês de junho de 2015 é desconsiderado, pois seu pagamento ocorre no dia 15 de julho.


CARTEIRA DO FUNDO – 30/06/2015

Ativo Tx. Aquisição Rating % da

Carteira

CRI – THCM 10,50% a.a. N/A 7,54%

CRI – BMW 10,00% a.a. N/A 7,49%

CRI – BRMALLS 6,34% a.a. AA 7,40%

CRI – RENNER 7,73% a.a. N/A 6,44%

CRI - Rizzo 2 10,50% a.a. N/A 6,32%

CRI - SHOPPINGS MGRUPO 10,00% a.a. A+ 5,98%

CRI - Petrobras Macaé 7,30% a.a. N/A 5,77%

CRI – Rizzo 9,00% a.a. N/A 4,21%

CRI - Lagoa Serena 8,00% a.a. N/A 3,94%

LCI 96,00% a.a. AA 3,70%

CRI - Pulverizado 156 7,30% a.a. BBB 3,41%

CRI - BR Distribuidora II 6,46% a.a. AAA 2,84%

CRI - General Shopping II 6,95% a.a. A- 1,98%

CRI - Urbplan III 8,75% a.a. N/A 1,83%

CRI – Máxima 6,50% a.a. N/A 1,70%

CRI - Shopping Lajeado 6,50% a.a. A- 1,49%

CRI - Banco do Brasil 5,92% a.a. N/A 1,43%

CRI – PPG 4,30% a.a. AAA 1,42%

CRI - JPS 7,50% a.a. A+ 1,39%

CRI – GSP 10,00% a.a. N/A 1,12%

CRI - Pulverizado 157 – SUB 12,00% a.a. N/A 0,99%

CRI - BR Distribuidora I 5,08% a.a. AAA 0,90%

CRI - Pulverizado 180 8,00% a.a. A 0,59%

CRI - Pulverizado 259 8,70% a.a. N/A 0,54%

CRI - Brookfield GAIA SUB 11,50% a.a. N/A 0,42%

CRI – Fleury 7,00% a.a. N/A 0,39%

CRI - Pulverizado 261 8,00% a.a. A+ 0,23%

CRI - Pulverizado 269 8,00% a.a. A- 0,13%

32,15%

37,00%

13,44%

7,49%

9,92%

Distribuição da Carteira por Indexador

IPCA IGPM IGP-DI IPC-Fipe CDI

90,08%

3,70%

6,22%

Distribuição da Carteira por Ativo

CRI LCI FIC

Certificado de Recebíeis Imobiliários


NEGÓCIOS REALIZADOS NO SEMESTRE

Ao longo do primeiro semestre de 2015, através dos recursos provenientes da terceira emissão de cotas do fundo, foram investidos nos seguintes CRI:

* Data base: 30/06/2015

Série / Emissão 97ª série da 1ª emissão

Securitizadora RB Capital Cia de Securitizadora

Data de Emissão 07/02/2014

Data de Aquisição 05/04/2015

Data de Vencimento 06/03/2024

Indexador IPCA

Spread 6,34% a.a.

Volume da Emissão R$ 400.200.000,00

Volume adquirido* R$ 10.025.636,34

Pagamento de juros e amortização Mensal, sem carência

LastroContratos de Locação dos Shoppings Campinas e Estação

com contrato tampão da BR Malls

GarantiasCessão Fiduciária dos Alugueis dos Shoppings; Alienação

Fiduciária dos Imóveis e Fiança da BR Malls

Rating AA (Moody's)


Securitizadora Gaia Securitizadora




Indexador IGPM

Spread 10,50% a.a.




LastroCessão com coobrigação de créditos pulverizados

decorrentes dos contratos de loteamentos residenciais

GarantiasFundo de Reserva, Subordinação, Cessão Fiduciária,

Regime Fiduciário e Patrimônio Separado

Rating n.a.

CRI BR Malls

CRI THCM

Letras de Crédito Imobiliário


NEGÓCIOS REALIZADOS NO SEMESTRE


Securitizadora Cibrasec - Companhia Brasileira de Securitização




Indexador IGPM

Spread 10,50% a.a.




LastroCessão de créditos pulverizados decorrentes dos contratos

de loteamentos residenciais

Garantias Cessão Fiduciária, Hipoteca, Fiança e Coobrigação

Rating n.a.

CRI RIZZO 2

FATOS RELEVANTES

26 / 02 / 2015 : 26 / 05 / 2015: 23 / 06 / 2015:

Relação das demandas judiciais ou extrajudiciais - declara para fins de cumprimento ao prescrito no artigo 39, Inciso III da Instrução CVM 472 de 31/10/2008, que não tem conhecimento de demandas judiciais ou extrajudiciais propostas na defesa dos direitos de cotistas ou desses contra a administração do Fundo durante o ano de 2014. CRI Mgrupo (35ª série da 1ª emissão da Ápice Securitizadora) - os investidores decidiram, em unanimidade, notificar as Cedentes para recomprar da Ápice todos os Créditos Imobiliários, de forma solidária, automática e compulsória, no estado em que se encontrarem, observados os procedimentos descritos no Contrato de Cessão e no Termo de Securitização. A despeito de todos os pagamentos terem sido feitos pontualmente até a presente data, foi verificado o descumprimento pelas Cedentes de obrigações previstas no contrato de cessão dos Créditos Imobiliários. CRI Mgrupo (35ª série da 1ª emissão da Ápice Securitizadora) - os investidores decidiram, em maioria, reverter o vencimento antecipado dos CRI declarado anteriormente em 25 de maio de 2015, bem como da obrigação de Recompra Compulsória.

* Data base: 30/06/2015

Código CETIP Emissor Data de Aquisição Data de Vcto. Taxa Emissão Volume

F459678 BTG Pactual 25/02/2015 26/05/2015 94,0% do CDI R$ 10.000.000,00

F461065 Brazilian Mortgages 27/02/2015 29/06/2015 94,5% do CDI R$ 7.000.000,00

F472141 Panamericano 11/03/2015 09/06/2015 93,5% do CDI R$ 5.000.000,00


DESEMPENHO DO FUNDO NO MERCADO SECUNDÁRIO

1.994.092 1.575.9452.781.752 2.591.659 2.940.786

2.058.133

120,95

116,65

108,60 109,90 110,39 109,00

70,0 0

80,0 0

90,0 0

100 ,00

110 ,00

120 ,00

130 ,00

-1.000. 000

1.0 00.000

3.0 00.000

5.0 00.000

7.0 00.000

9.0 00.000

11. 000.00 0

13. 000.00 0

15. 000.00 0

17. 000.00 0

jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15

Volume Negociado (R$)

Preço Fechamento

Para 2015, o Fundo continuará com sua política de investimentos alocando seus recursos em ativos financeiros

de base imobiliária, prioritariamente em CRI, seguindo os preceitos de sua política de investimentos, conforme

descrita no artigo 3º do Regulamento do Fundo.

MARCAÇÃO A MERCADO

Os ativos do fundo são custodiados pelo Itaú Unibanco e a definição do valor de mercado dos ativos é dado pelo

procedimento de marcação a mercado do próprio custodiante.

POLÍTICA DE INVESTIMENTOS PARA 2S15

ADVERTÊNCIA: Este material não constitui uma oferta e/ou solicitação de aquisição de quotas de fundos de investimento. Este material é confidencial e pretende atingir

somente aos destinatários. Este material não pode ser reproduzido ou distribuído no todo ou em parte para nenhuma outra pessoa. O Banco Fator pode efetuar alterações

no conteúdo deste documento a qualquer momento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo. As informações contidas neste

documento não necessariamente foram auditadas. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer

mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos – FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Para avaliação

da performance do fundo é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 meses. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento

pelo investidor ao aplicar seus recursos.

INFORMAÇÕES OPERACIONAIS

Administrador: Banco Fator S.A.

Custodiante: Itaú Unibanco S.A.

CNPJ: 17.329.029/0001-14

Código Bovespa: VRTA11

Contato: [email protected]

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