Qualicorp Definitivo v4

7/23/2019 Qualicorp Definitivo v4

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Qualicorp S.A.Companhia Aberta de Capital Autorizado Cdigo CVM n 22497

CNPJ: 11.992.680/0001-93NIRE: 35.300.379.560

Alameda Santos, n 415, 14 andar01419-002 So Paulo SP

40.864.348 Aes OrdinriasValor da Distribuio: R$674.261.742,00

Cdigo ISIN das Aes: BRQUALACNOR6Cdigo de Negociao das Aes no segmento Novo Mercado da BM&FBOVESPA: QUAL3

Preo por Ao R$16,50

BHCS Fundo de Investimento em Participaes (Veculo Carlyle ou BHCS FIP) e o L2 Participaes Fundo de Investimento em Participaes (L2 FIP e, em conjunto com BHCS FIP, Acionistas Vendedores) esto realizando uma oferta pblicade distribuio secundria (Oferta) de 34.053.624 aes ordinrias de emisso da Qualicorp S.A. (Companhia) e de titularidade dos Acionistas Vendedores, sendo 3.622.696 aes ordinrias de titularidade do L2 FIP e 30.430.928 aesordinrias de titularidade do Veculo Carlyle, todas nominativas, escriturais, sem valor nominal, livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames (Aes). Para maiores informaes sobre os Acionistas Vendedores, veja a seoInformaes Relativas Oferta Acionistas Vendedores, na pgina 62 deste Prospecto e Informaes Relativas Oferta Quantidade, Valor e Recursos Lquidos, na pgina 64 deste Prospecto.

As Aes foram ofertadas no Brasil, em mercado de balco no organizado, realizada pelo Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. (Coordenador Lder ou Credit Suisse), pelo Bank of America Merrill Lynch Banco Mltiplo S.A. (BofAMerrill Lynch), pelo Banco Bradesco BBI S.A. (Bradesco BBI) e pelo Goldman Sachs do Brasil Banco Mltiplo S.A. (Goldman Sachs e, em conjunto com o Coordenador Lder, com o BofA Merrill Lynch e com o Bradesco BBI, Coordenadores),com a participao de determinadas instituies intermedirias autorizadas a operar no mercado de capitais brasileiro, credenciadas junto BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA), convidadas aparticipar da Oferta e que aderiram carta convite disponibilizada pelo Coordenador Lder, em 5 de abril de 2012, para efetuar exclusivamente esforos de colocao das Aes junto aos Investidores No Institucionais (Instituies Consorciadas e,em conjunto com os Coordenadores, Instituies Participantes da Oferta), observado o disposto na Instruo da Comisso de Valores Mobilirios (CVM) n 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada (Instruo CVM 400), o esforo de

disperso acionria previsto no Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BM&FBOVESPA (Regulamento do Novo Mercado) e demais disposies legais aplicveis. Simultaneamente, foram tambm realizados esforos de colocao dasAes no exterior pelo Credit Suisse Securities (USA) LLC, pelo Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Incorporated, pelo Bradesco Securities, Inc. e pelo Goldman, Sachs & Co. (Agentes de Colocao Internacional) e determinadas instituiesfinanceiras foram contratadas, exclusivamente para a colocao de aes junto a investidores institucionais qualificados (qualified institutional buyers), nos Estados Unidos da Amrica, definidos em conformidade com a Rule144A editado ao amparodo U.S.Securities Actde 1933, pela Securities and Exchange Commission, dos Estados Unidos da Amrica, conforme alterada (Regra 144A, Securities Act e SEC, respectivamente), nos termos de isenes de registro previstas no Securities Acte nos regulamentos editados ao amparo do Securities Act, e junto a investidores nos demais pases, fora dos Estados Unidos da Amrica e do Brasil, nos termos do Regulamento S editado pela SEC ao amparo do Securities Acte observada alegislao aplicvel no pas de domiclio de cada investidor (em conjunto, Investidores Estrangeiros), em ambos os casos, que estejam devidamente registrados na CVM e que invistam no Brasil em conformidade com os mecanismos deinvestimento regulamentados pela Resoluo do Conselho Monetrio Nacional n 2.689, de 26 de janeiro de 2000, conforme alterada e pela Instruo da CVM n 325, de 27 de janeiro de 2000, conforme alterada ou pela Lei n 4.131, de 3 desetembro de 1962, conforme alterada, nos termos do Placement Facilitation Agreement, celebrado entre a Companhia, os Acionistas Vendedores e os Agentes de Colocao Internacional (Oferta).

Nos termos do artigo 24 da Instruo CVM 400, a quantidade total de Aes inicialmente ofertada poder ser acrescida em at 15% (quinze por cento), ou seja, em at 5.108.043 aes ordinrias de emisso da Companhia e de titularidade dosAcionistas Vendedores, sendo 543.404 aes ordinrias de titularidade do L2 FIP e 4.564.639 aes ordinrias de titularidade do Veculo Carlyle, nas mesmas condies e no mesmo preo das Aes inicialmente ofertadas (A es do LoteSuplementar), conforme opo outorgada no Instrumento Particular do Contrato de Coordenao, Garantia Firme de Liquidao e Distribuio Pblica Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da Qualicorp S.A., celebrado entre a Companhia, osAcionistas Vendedores, os Coordenadores e a BM&FBOVESPA, esta como interveniente anuente, (Contrato de Distribuio) pelos Acionistas Vendedores ao Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. (Agente Estabilizador), as quaissero destinadas a atender um eventual excesso de demanda a ser constatado no decorrer da Oferta ("Opo de Aes Suplementares"). Mediante a assinatura do Contrato de Distribuio, o Agente Estabilizador tem o direito exclusivo, por umperodo de at 30 (tri nta) dias contados, inclusive, da data de publicao do Anncio de Incio de Distribuio Pblica Secundria de Aes Ordinrias de emisso da Companhia (Anncio de Incio), de exercer a Opo de Aes Suplementares, notodo ou em parte, em uma ou mais vezes, aps notificao aos demais Coordenadores, desde que a deciso de sobrealocao das aes ordinrias de emisso da Companhia e de titularidade dos Acionistas Vendedores tenha sido tomada emcomum acordo entre os Coordenadores no momento da fixao do Preo por Ao (conforme definido abaixo).

Adicionalmente, sem prejuzo do exerccio da Opo de Aes Suplementares, nos termos do 2, do artigo 14, da Instruo CVM 400, a quantidade de Aes inicialmente ofertadas foi, a critrio dos Acionistas Vendedores, em comum acordo comos Coordenadores, acrescida em 20% (vinte por cento) do total de Aes inicialmente ofertadas, ou seja, em 6.810.724 aes ordinrias de emisso da Companhia e de titularidade dos Acionistas Vendedores, sendo 724.539 aes ordinrias detitularidade do L2 FIP e 6.086.185 aes ordinrias de titularidade do Veculo Carlyle, nas mesmas condies e no mesmo preo das Aes inicialmente ofertadas (Aes Adicionais).

O Preo por Ao (conforme abaixo definido) foi fixado aps a concluso do procedimento de coleta de intenes de investimento realizado com Investidores Institucionais (conforme definido neste Prospecto) pelos Coordenadores no Brasil e pelosAgentes de Colocao Internacional no exterior, em conformidade com o artigo 44 da Instruo CVM 400 (Pr ocedimento de Bookbuilding). Nos termos do inciso III, do 1, do artigo 170, da Lei n 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conformealterada (Lei das Sociedades por Aes), a escolha do critrio para determinao do Preo por Ao encontra-se justificada pelo fato de que o Preo por Ao no promover a diluio injustificada dos atuais acionistas da Companhia e de que asAes foram distribudas por meio de oferta pblica, em que o valor de mercado das Aes foi aferido tendo como parmetro (i) a cotao das aes de emisso da Companhia na BM&FBOVESPA; e (ii) o resultado da realizao do Procedimento deBookbuilding, que reflete o valor pelo qual os Investidores Institucionais (conforme definido neste Prospecto) apresentaram suas intenes de investimento no contexto da Oferta. Os Investidores No Institucionais (conforme definido abaixo) noparticiparam do Procedimento de Bookbuilding, e, portanto, no participaram da fixao do Preo por Ao.

Oferta Preo (R$)(1) Comisses (R$)(1) (2) Recursos Lquidos (R$)(1) (2) (3)

Por Ao 16,50 0,50 16,00Oferta 674.261.742,00 20.227.852,26 654.033.889,74

Total 674.261.742,00 20.227.852,26 654.033.889,74____________________(1)Com base no Preo por Ao indicado acima.(2) Sem considerar as Aes do Lote Suplementar.(3).Sem deduo das despesas da Oferta.

O BHCS FIP obteve na forma de seu regulamento, autorizao para a alienao das Aes de sua titularidade, por meio da Oferta, em assembleia geral de cotistas, realizada em 1 de maro de 2012. Adicionalmente, nos termos do regulamento doBHCS FIP, no h previso acerca da obrigatoriedade de aprovao do Preo por Ao (conforme abaixo definido) em assembleia geral de cotista do referido fundo. Igualmente, o L2 FIP obteve, na forma de seu regulamento, autorizao para aalienao das Aes de sua titularidade, por meio da Oferta, em assembleia geral de cotistas, realizada em 1 de maro de 2012. Adicionalmente, nos termos do regulamento do L2 FIP, no h previso acerca da obrigatoriedade de aprovao doPreo por Ao (conforme definido abaixo) em assembleia geral de cotistas. A quantidade de Aes alienadas na Oferta pelos Acionistas Vendedores e o Preo por Ao foram definidos com base no resultado do Procedimento de Bookbuilding,observados os regulamentos dos Acionistas Vendedores e conforme deliberaes tomadas em suas respectivas assembleias de quotistas realizadas em 1 de maro de 2012.

Exceto pelo registro da Oferta pela CVM, os Acionistas Vendedores e os Coordenadores no pretendem realizar nenhum registro da Oferta ou das Aes nos Estados Unidos da Amrica e nem em qualquer agncia ou rgo regulador do mercadode capitais de qualquer outro pas.

Admitiu-se para determinada espcie de investidor o recebimento de reservas, a partir da data indicada no Aviso ao Mercado (conforme definido neste Prospecto) e neste Prospecto, para aquisio das Aes, as quais somente sero confirmadaspelo adquirente aps o incio do perodo de distribuio.

A Oferta foi previamente submetida anlise da ANBIMA Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais e da CVM, por meio do convnio celebrado entre a CVM e a ANBIMA.

A Oferta foi registrada pela CVM em 18 de abril de 2012, sob o n CVM/SRE/SEC/2012/001.

O REGISTRO DA PRESENTE OFERTA NO IMPLICA, POR PARTE DA CVM, GARANTIA DA VERACIDADE DAS INFORMAES PRESTADAS OU JULGAMENTO SOBRE A QUALIDADE DA COMPANHIA EMISSORA, BEM COMOSOBRE AS AES A SEREM DISTRIBUDAS.

Este Prospecto no deve, em nenhuma circunstncia, ser considerado uma recomendao de compra das Aes. Ao decidir por investir nas Aes, potenciais investidores devem realizar sua prpria anlise e avaliao da condio financeira daCompanhia, de suas atividades e dos riscos decorrentes do investimento nas Aes.

Os investidores devem ler as sees Principais Fatores de Risco Relativos Companhia e Fatores de Risco Relacionados s Aes e Oferta, comeando nas pginas 42 e 100 deste Prospecto, bem como nos itens 4.1 e 5.1 do nossoFormulrio de Referncia, incorporado por referncia a este Prospecto, para cincia de certos fatores de risco que devem ser considerados com relao nossa Companhia, Oferta e ao investimento nas Aes.

Coordenadores

Coordenadores Globais

Coordenador Lder eAgente Estabilizador

A data deste Prospecto Definitivo 17 de abril de 2012.

Prospecto Definitivo de Oferta Pblica de Distribuio Secundria de Aes Ordinrias deEmisso da Qualicorp S.A.


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NDICE

DEFINIES....................................................................................................................................... 7

INFORMAES CADASTRAIS DA COMPANHIA ......................................................................... 28

CONSIDERAES SOBRE ESTIMATIVAS E DECLARAES FUTURAS ................................. 30

SUMRIO DA COMPANHIA ............................................................................................................ 32

VISO GERAL ................................................................................................................................. 32

CRESCIMENTO DO MERCADO DE ASSISTNCIA SADE PRIVADA NO BRASIL................................... 34

VANTAGENS COMPETITIVAS ............................................................................................................. 35

ESTRATGIA DE CRESCIMENTO ........................................................................................................ 38

EVENTOS RECENTES ....................................................................................................................... 40

GRUPO CARLYLE ............................................................................................................................ 41

NOSSO HISTRICO,ESTRUTURA E INFORMAES CORPORATIVAS.................................................... 41

PRINCIPAIS FATORES DE RISCO RELATIVOS COMPANHIA .............................................................. 42

APRESENTAO DAS INFORMAES FINANCEIRAS........................................................................... 44

NOSSAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS HISTRICAS..................................................................... 45

DEMONSTRAES E INFORMAES FINANCEIRAS ADICIONAIS.......................................................... 45

SUMRIO DA OFERTA ................................................................................................................... 47

INFORMAES RELATIVAS OFERTA ...................................................................................... 61

COMPOSIO DO CAPITAL SOCIAL DA COMPANHIA .......................................................................... 61

ALOCAO DOS RECURSOS DA OFERTA .......................................................................................... 61

ACIONISTAS VENDEDORES .............................................................................................................. 62

DESCRIO DA OFERTA .................................................................................................................. 62

PREO POR AO ........................................................................................................................... 63

QUANTIDADE,VALOR E RECURSOS LQUIDOS .................................................................................. 64

COTAO E ADMISSO NEGOCIAO DE AES NA BM&FBOVESPA ......................................... 64

CUSTOS DE DISTRIBUIO ............................................................................................................... 66

APROVAES SOCIETRIAS ............................................................................................................ 66

PBLICO ALVO DA OFERTA ............................................................................................................. 67

PROCEDIMENTOS DA OFERTA .......................................................................................................... 67

OFERTA DE VAREJO ........................................................................................................................ 67

OFERTA INSTITUCIONAL................................................................................................................... 71

PRAZO DE DISTRIBUIO ................................................................................................................. 71

CONTRATO DE DISTRIBUIO E PLACEMENT FACILITATIONAGREEMENT........................................... 72

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GARANTIA FIRME DE LIQUIDAO .................................................................................................... 73

VIOLAES DE NORMA DE CONDUTA ............................................................................................... 73

RESTRIES NEGOCIAO DE AES (LOCK-UP) ......................................................................... 74

CONTRATO DE ESTABILIZAO DO PREO DAS AES .................................................................... 76

DIREITOS,VANTAGENS E RESTRIES DAS AES .......................................................................... 76

CRONOGRAMA DA OFERTA .............................................................................................................. 77

ALTERAO DAS CIRCUNSTNCIAS,REVOGAO OU MODIFICAO DA OFERTA.............................. 78

SUSPENSO E CANCELAMENTO DA OFERTA..................................................................................... 79

INADEQUAO DA OFERTA .............................................................................................................. 79

RELACIONAMENTO ENTRE A COMPANHIA,OS ACIONISTAS VENDEDORES E OS COORDENADORES...... 80

INSTITUIO FINANCEIRA ESCRITURADORA DAS AES ................................................................... 88

OPERAES VINCULADAS OFERTA ....................................................................................... 89

COORDENADOR LDER ..................................................................................................................... 89

APRESENTAO DAS INSTITUIES INTERMEDIRIAS ......................................................... 90

COORDENADOR LDER ..................................................................................................................... 90

BOFAMERRILL LYNCH .................................................................................................................... 91

BRADESCO BBI .............................................................................................................................. 92

GOLDMAN SACHS ........................................................................................................................... 94

IDENTIFICAO DOS ADMINISTRADORES, CONSULTORES E AUDITORES ......................... 96

COMPANHIA .................................................................................................................................... 96

COORDENADORES ........................................................................................................................... 96

CONSULTORES LEGAIS DA COMPANHIA ........................................................................................... 97

CONSULTORES LEGAIS DOS COORDENADORES ................................................................................ 97

AUDITORES INDEPENDENTES DA COMPANHIA ................................................................................... 97

DECLARAES DE VERACIDADE ...................................................................................................... 97

DOCUMENTOS INCORPORADOS POR REFERNCIA ................................................................ 98

FATORES DE RISCO RELACIONADOS S AES E OFERTA ............................................ 100

DESTINAO DOS RECURSOS .................................................................................................. 106

CAPITALIZAO ........................................................................................................................... 107

DILUIO ....................................................................................................................................... 108

PLANO DE OPES DE COMPRA DE AES.................................................................................... 108

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ANEXOS ......................................................................................................................................... 111

ESTATUTO SOCIAL DA COMPANHIA ......................................................................................... 115

ATA DA ASSEMBLEIA GERAL DE QUOTISTAS DO BHCS FUNDO DE INVESTIMENTO EM

PARTICIPAES QUE APROVA A OFERTA E A ALIENAO DAS AES NO MBITO DAOFERTA SECUNDRIA ................................................................................................................. 141

ATA DA ASSEMBLEIA GERAL DE QUOTISTAS DO L2 PARTICIPAES FUNDO DEINVESTIMENTO EM PARTICIPAES QUE APROVA A OFERTA E A ALIENAO DASAES NO MBITO DA OFERTA SECUNDRIA ....................................................................... 147

DECLARAO DA COMPANHIA, DOS ACIONISTAS VENDEDORES E DO COORDENADORLDER, PARA FINS DO ARTIGO 56 DA INSTRUO CVM 400 ................................................. 151

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DEFINIES

Neste Prospecto, utilizamos os termos Companhia, Ns, nosso e nossa para nos referirmos

Qualicorp S.A. e suas subsidirias e coligadas, salvo se de outra forma indicado. Os termos

indicados abaixo tero o significado a eles atribudos neste Prospecto e no Formulrio de

Referncia, incorporado por referncia a este Prospecto, conforme aplicvel.

Acionistas Vendedores BHCS Fundo de Investimento em Participaes e L2 ParticipaesFundo de Investimento em Participaes.

Aes 34.053.624 aes ordinrias de emisso da Companhia e de

titularidade dos Acionistas Vendedores (sendo 30.430.928 aes

ordinrias de titularidade do BHCS FIP e 3.622.696 aes

ordinrias de titularidade do L2 FIP), todas nominativas, escriturais

e sem valor nominal, livres e desembaraadas de quaisquer nus

ou gravames.

Aes em Circulao (Free

Float)

Na data deste Prospecto, o total de aes ordinrias de emissoda Companhia em circulao no mercado de 84.255.918representativas de 32,4% do capital social da Companhia. Paramaiores informaes sobre as Aes em Circulao (Free Float),ver seo Fatores de Risco Relacionados s Aes e Oferta Aps a Oferta, poderemos ter um acionista controlador ou formarum grupo de controle cujos interesses podem ser conflitantes comos interesses de nossos demais acionistas e Aps a Oferta,considerando o exerccio integral da Opo de AesSuplementares e da Opo de Aes Adicionais, a Companhiano ter mais um controlador ou grupo de controle que detenhamais que 50% das suas Aes, o que poder deixar a Companhiasuscetvel a alianas entre acionistas, conflitos entre acionistas eoutros eventos decorrentes da ausncia de um grupo de controle,na pgina 105 deste Prospecto.

Aes em Circulao (Free

Float) aps a Oferta

Aps a Oferta, o total de Aes em Circulao passar a representar48,1% das aes que compem o nosso capital social, noconsiderando o exerccio da Opo de Aes Suplementares. Paramaiores informaes sobre as Aes em Circulao (Free Float) apsa Oferta, ver seo Fatores de Risco Relacionados s Aes e Oferta - Aps a Oferta, poderemos ter um acionista controlador ouformar um grupo de controle cujos interesses podem ser conflitantes

com os interesses de nossos demais acionistas e Aps a Oferta,considerando o exerccio integral da Opo de Aes Suplementarese da Opo de Aes Adicionais, a Companhia no ter mais umcontrolador ou grupo de controle que detenha mais que 50% dassuas Aes, o que poder deixar a Companhia suscetvel a alianasentre acionistas, conflitos entre acionistas e outros eventosdecorrentes da ausncia de um grupo de controle, na pgina 105deste Prospecto.

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DEFINIES

Administradora de

Benefcios

Pessoa jurdica que prope a contratao de plano de assistncia

sade coletivo na condio de estipulante ou que presta servios

para pessoas jurdicas contratantes de Planos de Sade coletivos,

desenvolvendo, ao menos, uma das atividades elencadas na

Resoluo Normativa n 196, de 14 de julho de 2009, da ANS.

Admisso Negociao As aes ordinrias de emisso da Companhia so negociadas no

segmento Novo Mercado da BM&FBOVESPA sob o cdigo

QUAL3, desde 29 de junho de 2011.

Afinidades Modalidade de contratao de plano de assistncia sade

coletivo por Associados s Associaes Profissionais e/ou

Entidades de Classe.

Afinidade Administradora Afinidade Administradora de Benefcios Ltda.

AGE Assembleia Geral Extraordinria.

Agente Estabilizador Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A.

Agentes de Colocao

Internacional

Credit Suisse Securities (USA) LLC, Merrill Lynch, Pierce,

Fenner & Smith Incorporated, Bradesco Securities, Inc. e

Goldman, Sachs & Co.

Amenti Amenti Assistncia Mdica Ltda.

ANBIMA Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e

de Capitais.

ANS Agncia Nacional de Sade Suplementar.

Anncio de Encerramento Anncio informando acerca do resultado final da Oferta, a ser

publicado pelos Coordenadores e pela Companhia nos termos da

Instruo CVM 400, nos termos do artigo 29 da Instruo

CVM 400.

Anncio de Incio Anncio informando acerca do incio do Prazo de Distribuio das

Aes, a ser publicado pelos Coordenadores e pela Companhia,

nos termos do artigo 52 da Instruo CVM 400.

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DEFINIES

Aprovaes Societrias A alienao das Aes de titularidade do BHCS FIP, um dos

Acionistas Vendedores que um fundo de investimento, obteve na

forma de seu regulamento, autorizao para a alienao das

Aes de sua titularidade em assembleia geral de cotistas,

realizada em 1 de maro de 2012. Adicionalmente, nos termos doregulamento do BHCS FIP no h previso acerca da

obrigatoriedade de aprovao do Preo por Ao (conforme

abaixo definido) em assembleia geral de cotista do referido fundo.

A alienao das Aes de titularidade do L2 FIP, um dos

Acionistas Vendedores que um fundo de investimento, obteve na

forma de seu regulamento, autorizao para a alienao das

Aes de sua titularidade em assembleia geral de cotistas,

realizada em 1 de maro de 2012. Adicionalmente, nos termos do

regulamento do L2 FIP no h previso acerca da obrigatoriedadede aprovao do Preo por Ao (conforme abaixo definido) em

assembleia geral de cotista do referido fundo. A quantidade de

Aes alienadas na Oferta pelos Acionistas Vendedores e o Preo

por Ao foram definidos com base no resultado do Procedimento

de Bookbuilding, observados os regulamentos dos Acionistas

Vendedores e conforme deliberaes tomadas em suas

respectivas assembleias de quotistas realizadas em 1 de maro

de 2012.

Associao Profissional

e/ou Entidade de Classe

Pessoas jurdicas de carter profissional, classista ou setorial

definidas na Resoluo Normativa n 195, de 14 de julho de 2009,da ANS.

Associados Grupo de pessoas vinculado s pessoas jurdicas de carter

profissional, classista ou setorial determinadas pela Resoluo

Normativa n 195, de 14 de julho de 2009, da ANS, bem como

seus dependentes.

Aviso ao Mercado Aviso ao Mercado da Oferta, publicado na forma do artigo 53 da

Instruo CVM 400.

Banco Central ou BACEN Banco Central do Brasil.

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DEFINIES

Beneficirios As pessoas fsicas beneficiadas: (i) por seguros de assistncia

sade e odontolgico do segmento Afinidades e Corporativo e

Outros; (ii) por servios de Gesto em Sade; e (iii) por servios

TPA, considerados em conjunto.

BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.

BofA Merrill Lynch Bank of America Merrill Lynch Banco Mltiplo S.A.

Bradesco BBI Banco Bradesco BBI S.A.

Brasil ou Pas Repblica Federativa do Brasil.

Brder SP Brder SP Corretora de Seguros Ltda.

Brder Corretora Brder Corretora de Seguros Ltda.

CAGR Crescimento composto mdio anual. Calculado pela frmula:

(Vf/Vi)^(1/(n-1))-1, onde Vf o valor final, Vi o valor inicial e n o

nmero de perodos considerados.

CDI Certificado de Depsito Interfinanceiro.

CFM Conselho Federal de Medicina.

CMN Conselho Monetrio Nacional.

CNAS Conselho Nacional de Assistncia Social.

CNSP Conselho Nacional de Seguros Privados.

Cdigo ANBIMA Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas para as

Atividades Conveniadas.

Companhia Qualicorp S.A.

Conectividade Servios prestados, por meio de sistema em tempo-real de

captura, roteamento, autorizao e faturamento de procedimentos

mdicos, hospitalares e odontolgicos para a da rede credenciada

de uma operadora de planos de assistncia sade.

Conselho de Administrao O Conselho de Administrao da Companhia.

Constituio Federal Constituio da Repblica Federativa do Brasil, promulgada em 5

de outubro de 1988, conforme alterada.

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DEFINIES

Contrato de Estabilizao Instrumento Particular de Contrato de Prestao de Servios de

Estabilizao de Preo de Aes Ordinrias de Emisso da

Qualicorp S.A., celebrado entre a Companhia, os Acionistas

Vendedores e os Coordenadores a fim de regular a realizao de

operaes bursteis visando estabilizao do preo das aesordinrias de emisso da Companhia na BM&FBOVESPA.

Controladas Qualicorp Administradora de Benefcios S.A., Qualicorp

Administrao e Servios Ltda., Qualicorp Corretora de Seguros

S.A., Convergente Consultoria e Corretora de Seguros Ltda.,

Qualicorp Consultoria em Sade Ltda. e Medlink Conectividade em

Sade Ltda.

Convergente Convergente Consultoria e Corretora de Seguros Ltda., atual

denominao da Qualicorp Consultoria e Corretora de Seguros de

Vida e Sade Ltda., primeira empresa do Grupo Qualicorp.

Coordenador Lder Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A.

Coordenadores Coordenador Lder, Bank of America Merrill Lynch Banco Mltiplo

S.A., Banco Bradesco BBI S.A e Goldman Sachs do Brasil Banco

Mltiplo S.A.

Credit Suisse Corretora Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Ttulos e Valores

Mobilirios

COPOM Comit de Poltica Monetria do Banco Central do Brasil.

CPC Comit de Pronunciamentos Contbeis.

Corporativo e Outros Segmento em que a Companhia presta servios de corretagem

empresas, bem como servios especializados na rea consultiva

de gesto de benefcios. Abrange a modalidade de contratao de

Plano de Sade coletivo por empregados ou pessoas vinculadas a

um empregador pessoa jurdica, Entidade ou rgo

Governamental, incluindo os servios de consultoria de benefcios

coletivos, corretagem, tecnologia de informao aplicada

assistncia sade e TPA para empresas, bem como parargos Governamentais no Brasil.

CSLL Contribuio Social sobre o Lucro Lquido.

CVM Comisso de Valores Mobilirios.

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DEFINIES

Data de Liquidao Prazo de at 3 (trs) dias teis, contado a partir da data de

publicao do Anncio de Incio, para a liquidao fsica e

financeira das Aes, com a entrega aos respectivos investidores.

Data de Liquidao dasAes do Lote Suplementar

A liquidao fsica e financeira das Aes do Lote Suplementarocorrer dentro do prazo de at 3 (trs) dias teis, contado do

exerccio da Opo de Aes Suplementares.

D&O Aplice de seguro de Responsabilidade Civil de Administradores.

Direitos de Estipulao o direito que a Qualicorp Administradora de Benefcios tem de

contratar plano privado de assistncia sade coletivo, na

condio de estipulante, perante as Operadoras, em nome das

Entidades de Classe ou Associaes Profissionais, conforme

previsto, no art. 23, inc. III, da RN/ANS 195/2009, cumulado com o

art. 2, II, da RN/ANS 196/2009.

Divicom Administradora Divicom Administradora de Benefcios Ltda.

Divicom Gesto Divicom Gesto de Benefcios Ltda.

EBITDA O EBITDA corresponde ao lucro lquido do exerccio social ou

perodo antes do imposto de renda e contribuio social, do

resultado financeiro e das despesas de depreciao e

amortizao. O EBITDA no medida de desempenho financeiro

segundo as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil ou IFRS,

tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como umaalternativa ao lucro lquido, como medida de desempenho

operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou

como medida de liquidez. Outras empresas podem calcular o

EBITDA de maneira diferente da nossa. O EBITDA, no entanto,

apresenta limitaes que prejudicam a sua utilizao como medida

da nossa lucratividade, em razo de no considerar determinados

custos decorrentes dos nossos negcios, que poderiam afetar, de

maneira significativa, os nossos lucros, tais como despesas

financeiras, tributos, depreciao, despesas de capital e outros

encargos relacionados. O EBITDA utilizado por ns como

medida adicional de desempenho de nossas operaes e no

deve ser utilizado em substituio aos nossos resultados.

12


13/158

DEFINIES

EBITDA Ajustado O EBITDA Ajustado corresponde ao lucro lquido do exerccio

social ou perodo antes do imposto de renda e contribuio social,

do resultado financeiro, das despesas de depreciao e

amortizao, ganhos ou perdas na alienao de bens do ativo

permanente, despesas com aquisies e associaes, despesas

com reestruturaes societrias e operacionais, provises deplano de opo de aes acrescido dos juros e multas sobre

mensalidade em atraso,a gratificao por servios prestados por

nosso Diretor de Assuntos Estratgicos e outros ajustes e/ou sem

impacto em caixa. O EBITDA Ajustado no medida de

desempenho financeiro segundo as Prticas Contbeis Adotadas

no Brasil ou IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente,

ou como uma alternativa ao lucro lquido, como medida de

desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa

operacionais, ou como medida de liquidez. Outras empresas

podem calcular o EBITDA Ajustado de maneira diferente da nossa.O EBITDA Ajustado, no entanto, apresenta limitaes que

prejudicam a sua utilizao como medida da nossa lucratividade,

em razo de no considerar determinados custos e despesas

decorrentes dos nossos negcios, que poderiam afetar, de

maneira significativa, os nossos lucros, tais como despesas

financeiras, tributos, depreciao, despesas com aquisies de

empresas, despesas de capital e outros encargos relacionados. O

EBITDA Ajustado utilizado por ns como medida adicional de

desempenho de nossas operaes e no deve ser utilizado em

substituio aos nossos resultados.

E&O Aplice de Responsabilidade Civil Profissional.

Equilibrar Corretora Equilibrar Corretora de Seguros Ltda.

Estatuto Social Estatuto Social da Companhia.

FENACOR Federao Nacional dos Corretores de Seguros.

FGTS Fundo de Garantia por Tempo de Servio.

FGV Fundao Getulio Vargas.

Formulrio de Referncia Formulrio de Referncia da Companhia, incorporado por

referncia a este Prospecto e datado da data deste Prospecto,

conforme exigido pela Instruo CVM 480.

FUNENSEG Escola Nacional de Seguros.

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DEFINIES

G.A. Brasil FIP G.A. Brasil Fundo de Investimentos em Participaes.

General Atlantic General Atlantic Participaes S.A.

Goldman Sachs Goldman Sachs do Brasil Banco Mltiplo S.A.

Governo Federal Governo da Repblica Federativa do Brasil.

Grupo Qualicorp ou Grupo A Companhia e suas Controladas.

Grupo Carlyle Conjunto de sociedades e veculos de investimentos associados a

The Carlyle Group, sociedade norteamericana sediada em

Washington, DC.

IASB International Accounting Standards Board.

IBGE Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica.

IBGC Instituto Brasileiro de Governana Corporativa.

IFRS International Financial Reporting Standards, normas contbeis

internacionais conforme emitido pelo International Accounting

Standards Board IASB.

IGP-M ndice Geral de Preos-Mercado, ndice de inflao medido e

divulgado pela FGV.

INPI Instituto Nacional de Propriedade Industrial.

Instituio FinanceiraEscrituradora Banco Bradesco S.A., instituio financeira contratada para aprestao de servios de escriturao das aes ordinrias de

emisso da Companhia.

Instituies Consorciadas Instituies intermedirias autorizadas a operar no mercado de

capitais brasileiro, previamente credenciadas junto

BM&FBOVESPA, convidadas e que tiverem aderido carta

convite disponibilizada pelo Coordenador Lder, em 5 de abril de

2012, para efetuar esforos de colocao das Aes da Oferta

exclusivamente junto a Investidores No Institucionais.

Instruo CVM 325 Instruo da CVM n 325, de 27 de janeiro de 2000, e alteraes

posteriores.

Instruo CVM 358 Instruo da CVM n 358, de 3 de janeiro de 2002, e alteraes

posteriores.

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15/158

DEFINIES

Instruo CVM 400 Instruo da CVM n 400, de 29 de dezembro de 2003, e

alteraes posteriores.

Instruo CVM 480 Instruo da CVM n 480, de 7 de dezembro de 2009.

Investidores Estrangeiros Investidores institucionais qualificados (qualified institutional

buyers) nos Estados Unidos da Amrica, definidos em

conformidade com a Regra 144A, nos termos de isenes de

registro previstas no Securities Act e nos regulamentos editados

ao amparo do Securities Act, e investidores nos demais pases,

fora dos Estados Unidos da Amrica e do Brasil, nos termos do

Regulamento S, observada a legislao aplicvel no pas de

domiclio de cada investidor, em ambos os casos, que estejam

devidamente registrados na CVM e que invistam no Brasil em

conformidade com os mecanismos de investimento da Lei n 4.131

ou da Resoluo CMN 2.689 e Instruo CVM 325.

Investidores Institucionais Investidores pessoas fsicas e jurdicas e clubes de investimento

registrados na BM&FBOVESPA, cujas intenes especficas ou

globais de investimentos excedam R$300.000,00 (trezentos mil

reais), fundos de investimento, fundos de penso, entidades

administradoras de recursos de terceiros registradas na CVM,

entidades autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil,

condomnios destinados aplicao em carteira de ttulos e

valores mobilirios registrados na CVM e/ou na BM&FBOVESPA,

companhias seguradoras, entidades abertas e fechadas deprevidncia complementar e de capitalizao, investidores

qualificados na forma da regulamentao da CVM, em qualquer

caso, residentes, domiciliados ou com sede no Brasil, e

Investidores Estrangeiros.

Investidores No

Institucionais

Investidores pessoas fsicas e jurdicas residentes, domiciliados ou

com sede no Brasil e clubes de investimento registrados na

BM&FBOVESPA que no sejam considerados Investidores

Institucionais e que tenham realizado Pedido de Reserva durante o

Perodo de Reserva, observado o valor mnimo de pedido de

investimento de R$3.000,00 (trs mil reais) e o valor mximo depedido de investimento de R$300.000,00 (trezentos mil reais) por

Investidor No Institucional.

IPCA ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo, ndice de

inflao medido e divulgado pelo IBGE.

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16/158

DEFINIES

IRB IRB Brasil Resseguros S.A.

IRPJ Imposto de Renda Pessoa Jurdica.

JUCESP Junta Comercial do Estado de So Paulo.

L2 FIP L2 Participaes Fundo de Investimento em Participaes. 100%das quotas so detidas pelo Citi 831 Fundo de Investimento

Multimercado, sendo que 100% das quotas desse fundo so

detidas por nosso Diretor de Assuntos Estratgicos e Presidente

do nosso Conselho de Administrao, o Sr. Jos Seripieri Filho.

Lei n 9.656/98 Lei n 9.656, de 3 de junho de 1998, e alteraes posteriores.

Lei das Sociedades por

Aes

Lei n 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e alteraes

posteriores.

Margem EBITDA EBITDA dividido pela receita lquida operacional do exerccio ouperodo, conforme o caso.

Margem EBITDA Ajustado EBITDA Ajustado dividido pela receita lquida operacional do

exerccio ou perodo, conforme o caso.

Medlink Medlink Conectividade em Sade Ltda.

Newport Newport Consultoria e Corretora de Seguros Ltda.

Novo Mercado Segmento especial de negociao de valores mobilirios da

BM&FBOVESPA com regras diferenciadas de governana

corporativa.

NWP NWP Assessoria em Negcios Comerciais e Corretagem de

Seguros Ltda.

Oferta Oferta pblica de distribuio secundria de Aes no Brasil, em

mercado de balco no organizado, nos termos da Instruo CVM

400, sob coordenao dos Coordenadores e com a participao

das Instituies Consorciadas. Simultaneamente foram realizados

esforos de colocao das Aes no exterior pelos Agentes de

Colocao Internacional e por determinadas instituies

financeiras contratadas, exclusivamente junto a investidores

institucionais qualificados (qualified institutional buyers) nos

Estados Unidos da Amrica, conforme definidos na Regra 144A,

com base em isenes de registro previstas no Securities Act

editado pela SEC e nos regulamentos editados ao amparo do

Securities Act, e a investidores nos demais pases, exceto no

Brasil e nos Estados Unidos da Amrica, em conformidade com os

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17/158

DEFINIES

procedimentos previstos no Regulamento S, observada a

legislao aplicvel no pas de domiclio de cada investidor e, em

qualquer caso, por meio dos mecanismos de investimento

regulamentados pela legislao brasileira aplicvel.

Oferta de Varejo Distribuio de, no mnimo, 10% (dez por cento) e, no mximo, 20%(vinte por cento) do total das Aes inicialmente ofertadas

(considerando as Aes do Lote Suplementar e as Aes

Adicionais), realizada prioritariamente junto a Investidores No

Institucionais que tenham realizado o respectivo Pedido de Reserva.

Oferta Institucional Aps o atendimento dos Pedidos de Reserva da Oferta de Varejo,

as Aes remanescentes foram destinadas colocao junto aos

Investidores Institucionais, por meio dos Coordenadores, no sendo

admitidas reservas antecipadas e inexistindo para estes investidores

valores mnimos ou mximos de investimento estipulados.

Opo de Aes Adicionais Montante de 6.810.724 Aes, de emisso da Companhia e de

titularidade dos Acionistas Vendedores (sendo 724.539 aes de

titularidade do L2 FIP e 6.086.185 aes de titularidade do Veculo

Carlyle), equivalentes a 20% da quantidade total de Aes

inicialmente ofertadas, com as mesmas caractersticas das Aes

inicialmente ofertadas que, conforme dispe o 2, do artigo 14, da

Instruo CVM 400, foi acrescida quantidade de Aes no

mbito da Oferta (sem considerar as Aes Suplementares), a

critrio dos Acionistas Vendedores e com a concordncia dos

Coordenadores.

Opo de Aes

Suplementares

Opo outorgada pelos Acionistas Vendedores ao Agente

Estabilizador, nos termos do artigo 24 da Instruo CVM 400, para

aquisio de um lote suplementar de at 5.108.043 Aes, de

emisso da Companhia e de titularidade dos Acionistas

Vendedores (sendo 543.404 aes de titularidade do L2 FIP e

4.564.639 aes de titularidade do Veculo Carlyle), equivalentes a

at 15% do total de Aes inicialmente ofertadas, nas mesmas

condies e no mesmo preo das Aes da Oferta inicialmente

ofertadas. Essas Aes sero destinadas a atender a um eventual

excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer daOferta. Mediante a assinatura do Contrato de Distribuio, o

Agente Estabilizador tem o direito exclusivo por um perodo de at

30 (trinta) dias contados, inclusive, da data de publicao do

Anncio de Incio, de exercer a Opo de Aes Suplementares,

no todo ou em parte, em uma ou mais vezes, aps notificao aos

demais Coordenadores, desde que a deciso de sobrealocao

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DEFINIES

das aes ordinrias de emisso da Companhia e de titularidade

dos Acionistas Vendedores tenha sido tomada em comum acordo

entre os Coordenadores no momento da fixao do Preo por

Ao.

Opo nica Opo nica Administrao e Corretagem de Seguros Ltda.

Operadoras ou Operadoras

de Planos de Assistncia

Sade

Pessoa jurdica constituda sob a modalidade de sociedade civil ou

comercial, cooperativa, ou entidade de autogesto, que opere

Plano de Sade.

Pedido de Reserva Formulrio especfico, celebrado em carter irrevogvel e

irretratvel, exceto nas circunstncias ali previstas, para a

aquisies de Aes no mbito da Oferta de Varejo, firmado por

Investidores No Institucionais com uma nica Instituio

Consorciada durante o Perodo de Reserva.

Perodo de Reserva Perodo compreendido entre 11 de abril de 2012, inclusive, e 16 de

abril de 2012, inclusive, destinado efetivao dos Pedidos de

Reserva pelos Investidores No Institucionais.

Pessoas Vinculadas Investidores que sejam (i) administradores ou controladores da

Companhia ou dos Acionistas Vendedores, conforme aplicvel; (ii)

administradores ou controladores das Instituies Participantes da

Oferta e/ou dos Agentes de Colocao Internacional; ou (iii) outras

pessoas vinculadas Oferta, bem como os cnjuges ou

companheiros, ascendentes, descendentes e colaterais at o

segundo grau, das pessoas indicadas nos itens (i), (ii) e (iii) acima.

PIAC Programa de Incentivo Adaptao de Contratos.

PIB Produto Interno Bruto.

Placement Facilitation

Agreement

Placement Facilitation Agreement, que regula os esforos de

colocao de Aes, entre a Companhia, os Acionistas

Vendedores e os Agentes de Colocao Internacional.

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DEFINIES

Plano de Sade Plano privado de assistncia sade, que consiste na prestao

continuada de servios ou cobertura de custos assistenciais a

preo pr ou ps estabelecido, por prazo indeterminado, com a

finalidade de garantir, sem limite financeiro, a assistncia sade,

pela faculdade de acesso e atendimento por profissionais ou

servios de sade, livremente escolhidos, integrantes ou no derede credenciada, contratada ou referenciada, visando

assistncia mdica, hospitalar e odontolgica, a ser paga integral

ou parcialmente s expensas da operadora contratada, mediante

reembolso ou pagamento direto ao prestador, por conta e ordem

do consumidor.

PMA Patrimnio Mnimo Ajustado.

PNAD Pesquisa Nacional por Amostra de Domiclios.

Prticas ContbeisAdotadas no Brasil ou BR

GAAP

As prticas contbeis adotadas no Brasil compreendem aquelasincludas na legislao societria brasileira e os Pronunciamentos,

as Orientaes e as Interpretaes emitidos pelo CPC e

aprovados pela CVM.

PraxiSolutions PraxiSolutions Consultoria de Negcios e Corretora de Seguros

Ltda.

Prazo da Oferta A Oferta se encerrar em at seis meses contados da data de

publicao do Anncio de Incio, ou at a data da publicao do

Anncio de Encerramento, se este ocorrer primeiro, conforme

previsto no artigo 18 da Instruo CVM 400.

Prazo de Distribuio Prazo para a distribuio das Aes no mbito da Oferta, que de

at seis meses, contados da data da publicao do Anncio de

Incio, nos termos do artigo 18 da Instruo CVM 400, ou at a

data da publicao do Anncio de Encerramento, nos termos do

artigo 29 da Instruo CVM 400, o que ocorrer primeiro.

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20/158

DEFINIES

Preo por Ao O preo por Ao foi fixado aps a concluso do procedimento

de coleta de intenes de investimento realizado somente com

Investidores Institucionais pelos Coordenadores no Brasil e pelos

Agentes de Colocao Internacional no exterior, conforme

previsto no artigo 44 da Instruo CVM 400. Nos termos do

inciso III, do 1, do artigo 170, da Lei das Sociedades porAes, a escolha do critrio para determinao do preo por

Ao justificada pelo fato de que o preo por Ao no

promover a diluio injustificada dos acionistas da Companhia e

de que as Aes foram distribudas por meio de oferta pblica,

em que o valor de mercado das Aes foi aferido tendo como

parmetro (i) a cotao das aes de emisso da Companhia na

BM&FBOVESPA; e (ii) o resultado da realizao do

Procedimento de Bookbuilding que reflete o valor pelo qual os

Investidores Institucionais apresentaram suas intenes de

investimento no contexto da Oferta. Os Investidores NoInstitucionais que efetuaram Pedidos de Reserva no mbito

da Oferta de Varejo no participaram do Procedimento de

Bookbuilding, e, portanto, no participaram do processo de

determinao do Preo por Ao.

PREVIC Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar.

Priority Priority Administradora de Planos de Sade Ltda.

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DEFINIES

Procedimento de

Bookbuilding

Processo de coleta de intenes de investimento junto a

Investidores Institucionais pelos Coordenadores no Brasil e pelos

Agentes de Colocao Internacional no exterior, conforme previsto

no artigo 44 da Instruo CVM 400.

Nos termos do artigo 55 da Intruo CVM 400, tendo em vista quefoi verificado excesso de demanda superior em 1/3 (um tero)

quantidade de Aes inicialmente ofertadas (sem considerar as

Aes do Lote Suplementar e as Aes Adicionais), no foi

permitida a colocao de Aes a Investidores Institucionais que

sejam Pessoas Vinculadas, sendo que as intenes de

investimento realizadas por Investidores Institucionais que sejam

Pessoas Vinculadas foram automaticamente canceladas. Os

investimentos realizados pelas pessoas mencionadas no artigo 48

da Instruo CVM 400 para proteo (hedge) de operaes com

derivativos (incluindo operaes de total return swap) contratadas

com terceiros, so permitidos na forma do artigo 48 da Instruo

CVM 400 e no sero considerados investimentos efetuados por

Pessoas Vinculadas para os fins do artigo 55 da Instruo CVM

400, desde que tais terceiros no sejam Pessoas Vinculadas. A

participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas

Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding pode ter

promovido m formao de preo e o investimento nas Aes

por investidores que sejam Pessoas Vinculadas poder

promover reduo de liquidez das aes de emisso da

Companhia no mercado secundrio.Para maiores informaes

sobre os riscos atinentes participao de Investidores

Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no Procedimento de

Bookbuildinge sobre os riscos atinentes reduo de liquidez no

mercado secundrio, ver a seo Fatores de Risco Relacionados

s Aes e Oferta A participao de Investidores Institucionais

que sejam considerados Pessoas Vinculadas no Procedimento de

Bookbuildingpoder ter um efeito adverso na fixao do Preo por

Ao e na liquidez das Aes, na pgina 103 deste Prospecto.

Prospecto Definitivo Este Prospecto Definitivo de Oferta Pblica de Distribuio

Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da Companhia.

Prospecto Preliminar ou

Prospecto

Prospecto Preliminar de Oferta Pblica de Distribuio Secundria

de Aes Ordinrias de Emisso da Companhia.

Publicaes O Aviso ao Mercado foi e as demais publicaes da Oferta sero

publicadas no Dirio Oficial do Estado de So Paulo e no jornal

Valor Econmico.

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DEFINIES

Pblico Alvo A Oferta direcionada, na Oferta de Varejo, aos Investidores No

Institucionais e, na Oferta Institucional, aos Investidores

Institucionais. Para mais informaes, ver seo Informaes

Relativas Oferta, na pgina 61 deste Prospecto.

Qualicorp Administrao eServios

Qualicorp Administrao e Servios Ltda.

Qualicorp Consultoria Qualicorp Consultoria em Sade Ltda.

Qualicorp Administradora

de Benefcios

Qualicorp Administradora de Benefcios S.A.

Qualicorp Corretora de

Seguros

Qualicorp Corretora de Seguros S.A.

Qualicorp Participaes Qualicorp Participaes S.A.

Real, reais ou R$ Moeda corrente no Brasil.

Regime de Colocao

Garantia Firme de

Liquidao

A garantia firme de liquidao prestada pelos Coordenadores

consiste na obrigao individual e no solidria de liquidao das

Aes (exceto as Aes do Lote Suplementar) que no forem

liquidadas pelos investidores na Data de Liquidao, na proporo

e at os limites individuais de cada um dos Coordenadores,

conforme indicado no Contrato de Distribuio.

Caso as Aes efetivamente adquiridas (sem considerar as

Aes do Lote Suplementar) por investidores no tenham sidototalmente liquidadas na Data de Liquidao, cada um dos

Coordenadores realizar, de forma individual e no solidria, a

liquidao financeira, na Data de Liquidao, na proporo e

at os limites individuais referidos no Contrato de Distribuio,

da totalidade do eventual saldo resultante da diferena entre (i)

o nmero de Aes objeto da Garantia Firme de Liquidao

prestada por cada um dos Coordenadores e (ii) o nmero de

Aes efetivamente liquidadas por investidores no mercado,

pelo Preo por Ao definido conforme o Procedimento de

Bookbuilding. Tal garantia vinculante a partir do momento emque for concludo o Procedimento de Bookbuilding, assinado o

Contrato de Distribuio e deferido o registro da Oferta pela

CVM.

Em caso de exerccio da Garantia Firme de Liquidao e posterior

revenda das Aes junto ao pblico pelos Coordenadores durante

o Prazo de Distribuio, o preo de revenda ser o preo de

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23/158

DEFINIES

mercado das Aes, limitado ao Preo por Ao, sem prejuzo das

atividades previstas no Contrato de Estabilizao.

Regra 144A Rule 144A editado pela SEC ao amparo do Securities Act,

conforme alterada.

Regulamento de

Arbitragem

Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado, inclusive

suas posteriores modificaes, que disciplina o procedimento de

arbitragem ao qual sero submetidos todos os conflitos

estabelecidos na clusula compromissria inserida no Estatuto

Social da Companhia e constante dos Termos de Anuncia.

Regulamento do Novo

Mercado

Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BM&FBOVESPA

que disciplina os requisitos para negociao de valores mobilirios

de companhias abertas em segmento especial de negociao de

valores mobilirios da BM&FBOVESPA denominado Novo

Mercado, estabelecendo regras diferenciadas de governanacorporativa para essas companhias, seus administradores, seu

conselho fiscal, se instalado, e seus acionistas controladores.

Regulamento S Regulation S editado pela SEC ao amparo do Securities Act,

conforme alterada.

Rentabilidade futura gio correspondente a um ativo representando os benefcios

econmicos futuros da Companhia.

Resoluo CMN 2.689 Resoluo do CMN n 2.689, de 26 de janeiro de 2000, e

alteraes posteriores.

Resoluo Normativa 195 Resoluo normativa expedida pela ANS, em 14 de julho de 2009,

com vigncia a partir de 3 de novembro de 2009, que dispe sobre

a classificao e caractersticas dos Planos de Sade,

regulamenta a sua contratao, institui a orientao para

contratao de Planos de Sade e d outras providncias.

Resoluo Normativa 196 Resoluo normativa expedida pela ANS, de 14 de julho de 2009,

com vigncia a partir de 12 de Agosto de 2009, e que dispe sobre

a Administradora de Benefcios.

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24/158

DEFINIES

Restries Venda de

Aes (Lock-Up)

A Companhia, seus atuais administradores, os acionistas

signatrios de acordos de acionistas da Companhia e os

Acionistas Vendedores (Partes), obrigaram-se, nos termos de um

acordo de restrio venda de aes (Lock-up), pelo prazo de 90

(noventa) dias a contar da data de publicao do Anncio de Incio

(Perodo de Lock-up), salvo na hiptese de prvio consentimentopor escrito dos Coordenadores e dos Agentes de Colocao

Internacional e sujeito a determinadas excees, a no: (i) emitir,

oferecer, vender, comprometer-se a vender, onerar, emprestar,

conceder opo de compra ou de qualquer outra forma dispor ou

comprometer-se a dispor, realizar venda descoberta ou de

qualquer outra maneira dispor ou conceder quaisquer direitos ou

arquivar ou permitir que se arquive junto CVM, registro relativo

oferta ou venda das Aes ou de quaisquer aes de emisso da

Companhia, emitidas, detidas ou adquiridas durante o Perodo de

Lock-up, ou qualquer opo ou warrant emitidos, detidos ouadquiridos durante o Perodo de Lock-uppara comprar quaisquer

aes de emisso da Companhia ou quaisquer valores mobilirios

emitidos, detidos ou adquiridos durante o Perodo de Lock-up,que

sejam conversveis ou permutveis ou que representem o direito

de receber aes de emisso da Companhia, ou direitos inerentes

s aes de emisso da Companhia, direta ou indiretamente, ou

dos quais possuam usufruto de acordo com quaisquer leis e

regulamentaes brasileiras aplicveis; (ii) transferir a qualquer

terceiro, no todo ou em parte, de qualquer forma, incluindo, a ttulo

exemplificativo, por meio de contratos de derivativos ou de outrasmodalidades, os direitos patrimoniais decorrentes da propriedade

de aes de emisso da Companhia, ou quaisquer valores

mobilirios conversveis ou permutveis por aes de emisso da

Companhia ou warrantsou quaisquer outras opes de compra de

aes de emisso da Companhia a serem efetivamente liquidadas

mediante a entrega de aes, de dinheiro, ou de qualquer outra

forma; ou (iii) divulgar a inteno de exercer quaisquer das

transaes especificadas nos itens (i) e (ii) acima.

A restrio supramencionada dever expressamente impedir que a

Companhia, seus atuais administradores, os acionistas signatriosde acordos de acionistas da Companhia e os Acionistas

Vendedores realizem qualquer transao de hedge ou outra

transao com vistas ou que razoavelmente possa resultar na

emisso de novas aes da Companhia ou na venda ou alienao

dos valores mobilirios de emisso da Companhia detidos pelas

Partes mesmo que estes sejam alienados por outra pessoa que

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25/158

DEFINIES

no as Partes. Tal restrio inclui, sem limitaes, qualquer

aquisio, venda ou concesso de qualquer direito (inclusive, sem

limitaes, qualquer opo de compra ou venda) com relao a

qualquer valor mobilirio das Partes ou qualquer valor mobilirio

que inclua, esteja relacionado a, ou em que qualquer parcela

significativa de seu valor decorra de valores mobilirios dasPartes, desde que, tal restrio no proba ou de qualquer forma

restrinja a realizao de qualquer hedge cambial ou qualquer

transao similar durante o Perodo de Lock-uprelativo a recursos

oriundos de qualquer venda de valores mobilirios das Partes.

No obstante as disposies acima, durante o Perodo de Lock-up, a

Companhia, seus atuais administradores, os acionistas signatrios de

acordos de acionistas da Companhia e os Acionistas Vendedores

podero transferir aes de emisso da Companhia, desde que o

destinatrio dos valores mobilirios concorde por escrito com os

Coordenadores e Agentes de Colocao Internacional em cumprir

com os termos do Lock-upe confirme que concordou com os termos

do Lock-updesde a data de sua celebrao: (i) como doaes de boa

f; (ii) como alienaes a qualquer fundo de fideicomisso ( trust fund)

em favor direto ou indireto das Partes e/ou parente prximo e/ou

afiliada das Partes; (iii) a qualquer de suas afiliadas, conforme

definido no Placement Facilitation Agreement); (iv) em relao aos

planos de opo de aquisio de aes ou planos de recompra de

aes aprovados pela Companhia; (v) a uma pessoa fsica apenas

com o objetivo de tornar tal pessoa fsica um administrador da

Companhia; (vi) como um emprstimo de qualquer Parte a qualquer

Coordenador ou a qualquer entidade indicada por tal Coordenador,

de uma certa quantidade de valores mobilirios, conforme

determinado por tal Coordenador, a fim de permitir a estabilizao

dos valores mobilirios da Companhia, tal como previsto no Contrato

de Distribuio; (vii) mediante consentimento prvio e por escrito

(consentimento que no ser injustificadamente negado) dos

Coordenadores e dos Agentes de Colocao Internacional,

respectivamente; (viii) em relao s atividades de formador de

mercado que sero realizadas por instituio financeira contratada

pela Companhia; (ix) como doaes para instituies filantrpicas; (x)caso tal transferncia ocorra por imposio legal, como leis de

sucesso e distribuio; (xi) como uma distribuio para

determinados acionistas (na medida em que no seja tratado como

uma afiliada, conforme item iii acima) ou acionistas das

Partes, desde que tal transferncia no envolva uma alienao nem

qualquer registro de qualquer parte, conforme exigido pela

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26/158

DEFINIES

legislao norte-americana ou legislao brasileira; (xii) se as

Partes forem uma entidade legal, para qualquer subsidiria integral

de tal entidade legal, desde que tal transferncia no envolva uma

alienao; ou (xiii) para a Companhia em relao ao exerccio de

qualquer opo, warrantou direito de adquirir valores mobilirios ou

mediante a outorga pela Companhia de quaisquer valoresmobilirios restritos para pagar tal aquisio ou para cumprir com

obrigaes fiscais.

A Companhia, seus atuais administradores e os Acionistas

Vendedores podero, mediante o consentimento dos Agentes de

Colocao Internacional, emprestar quaisquer aes de emisso

da Companhia para qualquer corretora brasileira registrada em

conexo com as atividades de estabilizao ou de formao de

mercado, de acordo com as leis ou regulamentos brasileiros

aplicveis, inclusive a Instruo CVM 384, de 17 de maro de

2003 e o Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas para

as Atividades Conveniadas. Nenhum consentimento ser

necessrio caso tais atividades de estabilizao ou de formao

de mercado sejam conduzidas com as afiliadas dos

Coordenadores ou Agentes de Colocao Internacional.

Salutar Salutar Consultoria e Corretora de Seguros Ltda.

Sade Suplementar ou

Servios de Sade

Suplementar

Prestao de servios de assistncia sade realizada por

empresas privadas.

SEC Securities and Exchange Commission a comisso de valores

mobilirios dos Estados Unidos da Amrica.

Securities Act U.S. Securities Actde 1933, legislao dos Estados Unidos da Amrica

que regula operaes de mercado de capitais, conforme alterada.

SUS Sistema nico de Sade.

SUSEP Superintendncia de Seguros Privados.

Taxa DI Taxa equivalente variao acumulada das taxas mdias diriasdos depsitos interfinanceiros de um dia, over extra grupo,

expressa na forma percentual ao ano, base 252 dias teis,

calculada e divulgada diariamente pela CETIP.

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27/158

DEFINIES

TPA Prestao de servios de suporte administrativo que incluem: (i)

suporte conectividade da rede assistencial de servios mdico-

hospitalares; (ii) regulao de procedimentos de consultas,

exames e internaes; (iii) processamento e auditoria de contasmdico-hospitalares; e (iv) central de atendimento ao Beneficirio.

Unni Unni Administradora de Benefcios Ltda.

US$, dlar ou dlares Moeda oficial dos Estados Unidos da Amrica.

Valor total da Oferta R$674.261.742,00, considerando o preo por Ao indicado na

capa deste Prospecto e sem considerar as Aes do Lote

Suplementar.

Vectorial Consultoria Vectorial Consultoria e Representaes Ltda.

Vectorial Corretora Vectorial Corretora de Seguros Ltda.

Veculo Carlyle ou BHCS

FIP

BHCS Fundo de Investimento em Participaes, Acionista

Vendedor na Oferta, por meio do qual DBD Cayman Holdings, Ltd.

o proprietrio beneficirio indireto.

Veracidade das

Informaes

A Companhia, os Acionistas Vendedores e o Coordenador Lder

prestaram declaraes constantes no presente Prospecto, nos

termos do artigo 56 da Instruo CVM 400, as quais encontram-se

anexas a este Prospecto nas pginas 151, 153 e 157.

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INFORMAES CADASTRAIS DA COMPANHIA

Identificao da

Companhia

Qualicorp S.A.

Sede A sede da Companhia est localizada na Alameda Santos, n 415,14 andar (parte), CEP 01419-002, na Cidade de So Paulo,

Estado de So Paulo, Brasil.

Diretoria de Relaes com

Investidores

A Diretoria de Relaes com Investidores da Companhia localiza-

se na Alameda Santos, n 415, 14 andar (parte), e o responsvel

por essa diretoria o Sr. Wilson Olivieri. O telefone da Diretoria de

Relaes com Investidores (11) 3191-4040 e o seu endereo

eletrnico [email protected].

Auditores Independentes

da Companhia

Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes.

Banco Escriturador Banco Bradesco S.A.

Jornais em que Divulga

Informaes

A Companhia divulga informaes no Dirio Oficial do Estado de

So Paulo e no jornal Valor Econmico.

Websiteda Companhia www.qualicorp.com.br/ri. As informaes constantes do website da

Companhia no integram o presente Prospecto e no so a ele

incorporadas por referncia.

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INFORMAES CADASTRAIS DA COMPANHIA

Informaes Adicionais Informaes adicionais sobre nossa Companhia e a Oferta

podero ser obtidas (i) no nosso Formulrio de Referncia

incorporado por referncia a este Prospecto; (ii) na nossa diretoria

de relaes com investidores; (iii) junto aos Coordenadores nos

endereos e websitesindicados na seo Informaes relativas

Oferta Informaes Adicionais a partir da pgina 61 desteProspecto; (iv) na sede e no endereo eletrnico da CVM, na Rua

Sete de Setembro n 111, 5 andar, na cidade do Rio de Janeiro,

Estado do Rio de Janeiro, ou na Rua Cincinato Braga n 340, 2

andar, na cidade de So Paulo, Estado de So Paulo, ou em

www.cvm.gov.br (em tal pgina acessar, no canto esquerdo da

tela, Participantes do Mercado Companhias Abertas

Prospectos de Ofertas Pblicas de Distribuio, depois digitar

Qualicorp, posteriormente clicar em Qualicorp, posteriormente,

no assunto Prospecto Definitivo Arquivado CVM, clicar em

Consulta), (v) no website da BM&FBOVESPA emwww.bmfbovespa.com.br (neste website acessar Empresas

Listadas, depois digitar Qualicorp, posteriormente acessar

Qualicorp S.A. Informaes Relevantes Prospecto de

Distribuio Pblica Prospecto de Distribuio Pblica); e (vi)

no websiteda ANBIMA em http://cop.anbid.com.br em tal pgina

acessar Acompanhar Anlise de Ofertas e em seguida acessar

protocolo 003/2012, e, ento, clicar em Prospecto Definitivo

Qualicorp S.A..

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CONSIDERAES SOBRE ESTIMATIVAS E DECLARAES FUTURAS

Este Prospecto inclui estimativas e declaraes futuras contidas principalmente nas sees 7 e 10

do Formulrio de Referncia, incorporado por referncia a este Prospecto. Tais estimativas e

declaraes futuras tm por embasamento, em grande parte, expectativas atuais sobre eventos

futuros e tendncias financeiras que afetem ou possam vir a afetar os nossos negcios. Embora

acreditemos que essas estimativas e declaraes futuras sejam baseadas em premissas

razoveis, elas esto sujeitas a diversos riscos e incertezas e foram efetuadas somente com base

nas informaes de que dispomos atualmente.

Alm de outros itens discutidos em outras sees deste Prospecto, h uma srie de fatores que

podem fazer com que os nossos resultados reais sejam substancialmente diferentes daqueles

contidos, expressa ou implicitamente, em tais estimativas e declaraes, as quais, como

consequncia, podem vir a no ocorrer. Tais fatores incluem, entre outros, os seguintes:

conjuntura socioeconmica, poltica e de negcios do Brasil;

inflao e desvalorizao do real, bem como flutuaes das taxas de juros;

modificaes em leis e regulamentos, incluindo os que envolvem questes fiscais;

nossa capacidade de identificar novos clientes/parceiros e aquisies ou investimentos

estratgicos bem sucedidos;

nossa capacidade de atender nossos Beneficirios de forma satisfatria de renovar nossos

contratos em termos e condies favorveis;

concentrao de nossas operaes na regio sudeste do pas e de nossas receitas nosegmento Afinidades;

nossa capacidade de contratao, treinamento e reteno de profissionais capacitados;

a incapacidade das Operadoras com as quais nos relacionamos estimarem ou controlarem

com preciso seus custos e, repasse de tais custos aos nossos clientes;

inadimplncia no pagamento dos prmios dos planos de assistncia sade que enviamos

a nossos Beneficirios; e

fatores de risco discutidos nas sees 4 e 5 do Formulrio de Referncia, incorporado

por referncia a este Prospecto, bem como as sees Principais Fatores de RiscoRelativos Companhia e Fatores de Risco Relacionados s Aes e Oferta, nas

pginas 42 e 100, deste Prospecto.

O investidor deve estar ciente de que os fatores mencionados acima, alm de outros discutidos

neste Prospecto, podero afetar nossos resultados futuros e podero levar a resultados diferentes

daqueles expressos nas declaraes prospectivas que fazemos neste Prospecto. Tais estimativas

referem-se apenas data em que foram expressas, sendo que ns e os Coordenadores no

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CONSIDERAES SOBRE ESTIMATIVAS E DECLARAES FUTURAS

assumimos a obrigao de atualizar publicamente ou revisar quaisquer dessas estimativas em

razo da ocorrncia de nova informao, eventos futuros ou de qualquer outra forma.

Os termos acreditamos, podemos, continuamos, esperamos, prevemos, pretendemos,

planejamos, estimamos, antecipamos, ou similares tm por objetivo identificar estimativas.

Declaraes prospectivas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos

futuros e, portanto, dependem de circunstncias que podem ou no ocorrer. A condio futura da

nossa situao financeira e de nossos resultados operacionais, nossa participao de mercado e

posio competitiva no mercado podero apresentar diferenas significativas se comparados

quela expressa ou sugerida nas referidas declaraes prospectivas. Muitos dos fatores que

determinaro esses resultados e valores esto alm da nossa capacidade de controle ou previso.

Em vista dos riscos e incertezas envolvidos, nenhuma deciso de investimento deve ser tomada

somente baseada nas estimativas e declaraes futuras constantes deste Prospecto.

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SUMRIO DA COMPANHIA

Este Sumrio apenas um resumo das informaes da Companhia. As informaescompletas sobre a Companhia esto no Formulrio de Referncia, leia-o antes de aceitar aOferta.

Atestamos que as informaes includas neste sumrio da Companhia so consistentes com nossoFormulrio de Referncia, nos termos da alnea II do 3 do artigo 40 da Instruo CVM 400.

VISO GERAL

Somos um dos lderes no Brasil na administrao, gesto e vendas de Planos de Sade coletivos,empresariais e coletivos por adeso, conforme dados da ANS, e prestamos servios em sade,atendendo aproximadamente 3,8 milhes de Beneficirios em 31 de dezembro de 2011. O GrupoQualicorp, atualmente integrado pela Companhia e pelas sociedades que controla, iniciou suasatividades em 1997 com o objetivo de ampliar o acesso da populao assistncia mdicaprivada, sade com qualidade, preos e condies favorveis. Adotamos uma abordageminovadora na administrao e gesto de benefcios em sade, combinando venda e ps-venda,por meio de uma gama de solues administrativas, financeiras, operacionais e comerciais,

visando agregar valor na prestao de servios para nossos clientes, consumidores e parceiros(que, separada e conjuntamente, incluem Beneficirios, Associaes Profissionais e/ou Entidadesde Classe, Empresas, rgos Governamentais e Operadoras de Planos de Assistncia Sade).No desenvolvimento de nosso modelo de negcio, no incorremos em riscos atuariais, decobertura mdico assistencial ou de reembolso de despesas mdicas. A escala significativa donosso negcio, atualmente suportada por aproximadamente 3,8 milhes de clientes, distribudosem 18 estados brasileiros, concentrados, sobretudo na Regio Sudeste, em especial nos Estadosdo Rio de Janeiro e So Paulo, que correspondem em conjunto a aproximadamente 96,3% denossos clientes, permite-nos negociar com as Operadoras preos e condies mais favorveis emprol dos nossos Beneficirios.

A demanda por Planos de Sade vem crescendo rapidamente no Brasil, em resposta a uma sriede fatores, apesar do atual ambiente macroeconmico desfavorvel, porm com o aumento da

criao de empregos formais e de profissionais liberais, crescente poder aquisitivo, envelhecimentoda populao e um histrico de limitaes na qualidade e no acesso a servios pblicos de sade.Tal demanda, aliada a um histrico de limitaes de acesso a Planos Privados de Sadeindividuais ou familiares (principalmente em razo de preos, qualidade e disponibilidade), resultouem um forte crescimento da nossa base de Beneficirios nos ltimos anos. Nosso objeto social participar, como scia ou acionista, em outras sociedades, simples ou empresrias, e emempreendimentos comerciais de qualquer natureza tendo em vista principalmente oferecer populao Planos de Sade que atendam s suas necessidades com qualidade e com preosacessveis. Nossos servios incluem a contratao, comercializao e administrao de benefciosem sade, consultoria de gesto de benefcios em sade, servios de administrao terceirizada(TPA) e de tecnologia de informao aplicada assistncia sade. Prestamos esses servios pormeio dos dois segmentos descritos a seguir:

Segmento Afinidades (Planos Coletivos por Adeso). Negociamos contratos com Operadoras

atravs de solues em sade customizadas para os Associados das Associaes Profissionaise/ou Entidades de Classe. Nossos Beneficirios podem economizar at 50% em relao ao valorque pagariam por um plano de sade individual ou familiar similar. Alm disso, atuamos comocorretores exclusivos na comercializao desses planos de sade junto a esses Beneficirios.Oferecemos tambm servios especializados e personalizados (i) aos Beneficirios: incluso emovimentao cadastral junto s Operadoras, faturamento e cobrana de mensalidades,atendimento para soluo de questes administrativas e servios de conciergeria; (ii) s

Associaes Profissionais e/ou Entidades de Classe: terceirizao de servios operacionais,financeiros e comerciais, desonerando-as de prestar tais servios, alm da criao de incentivos a

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SUMRIO DA COMPANHIA

novas filiaes e fidelizao de seus membros; e (iii) s Operadoras: distribuio de planos,faturamento, cobrana, desonerao de servios operacionais e garantia de pagamento nos 30dias iniciais de inadimplncia. Desenvolvemos relacionamento direto com nossos Beneficirios, oque nos proporciona altos ndices de reteno e a habilidade de vender outros produtos e servioscomo, por exemplo, planos odontolgicos, seguros de vida, seguros de proteo financeira eoutros produtos complementares.

Segmento Corporativo (Planos Coletivos Empresariais) e Outros. Prestamos servios deconsultoria na gesto de benefcios coletivos, corretagem, tecnologia de informao aplicada assistncia sade e TPA (Administrao de Servios de Terceiros) para empresas lderesnacionais e multinacionais, bem como para rgos Governamentais no Brasil, alm de atuarmosna comercializao e gesto de Seguros Massificados para clientes individuais por meio deempresas varejistas e Associaes Profissionais e/ou Entidades de Classe. Utilizamos umaabordagem consultiva e especializada, por meio da qual buscamos oferecer serviospersonalizados e de alta qualidade com o objetivo de fortalecer o relacionamento com nossosclientes. Tais caractersticas reforam nossa capacidade de atuar como um canal nico dedistribuio e gesto diferenciado para as Operadoras. Tambm atuamos no desenvolvimento edistribuio de seguros massificados atravs dos canais de varejo, criando oportunidades devendas de produtos diferenciados, tais como: seguros de vida, capitalizao, seguros residenciais,garantia estendida, seguros de proteo financeira, entre outros.

No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, aproximadamente 91,1% de nossasreceitas foram recorrentes e oriundas do pagamento de taxas de administrao, corretagem,Repasses Financeiros com estipulao de contrato, TPA, Gesto em Sade, Conectividade eSeguros de Massificados por Beneficirios, Operadoras, Empresas e rgos Governamentais, asquais so mensais e caracterizadas por sua previsibilidade. No exerccio encerrado em 31 dedezembro de 2011, nossa receita operacional lquida apresentou um crescimento de 43,8%quando comparada com nossas informaes financeiras pro forma no auditadas referentes aosresultados do exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2010. No mesmo perodo nosso EBITDA

Ajustado apresentou um crescimento de 44,4%.

A tabela a seguir apresenta, para os perodos indicados, uma seleo de informaes financeiras eoperacionais consolidadas:

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SUMRIO DA COMPANHIA

Qualicorp Participaes S.A.(1) Emissora Pro forma(2) Emissora

Exerccio

encerrado em

31 de dezembro

de 2009

Exerccio

encerrado em 31

de dezembro de

2010

AH

2009 -

2010

Exerccio Encerrado

em 31 de dezembro de

2010

Exerccio

Encerrado em

31 de dezembro

de 2011

(em milhares de R$, exceto percentuais e nmero total de beneficirios)

Informaes Financeiras

Receita operacional lquida 309.012 470.034 52,1% 470.034 676.058

Lucro bruto 232.683 350.236 50,5% 350.236 495.829Margem do lucro bruto(3) 75,3% 74,5% 74,5% 73,3%

Lucro operacional antes do

resultado financeiro52.506 106.140 102,1%

27.204 11.331

Margem de lucro operacional antes

do resultado financeiro(3)17,0% 22,6%

5,8% 1,7%

Lucro lquido (Prejuzo) 39.967 63.699 59,4% (22.776) (33.670)

Margem de lucro lquido(3) 12,9% 13,6% -4,8% -5,0%

Endividamento Total 154.667 285.622 84,7% - 917.186

Passivo Circulante 88.345 130.689 47,9% - 284.923

Passivo No Circulante 66.322 154.933 133,6% - 632.263

Outras Informaes Financeiras

EBITDA(4) 56.378 127.511 126,2% 127.075 141.103

Margem EBITDA(3) 18,2% 27,1% 27,0% 20,9%

EBITDA Ajustado(4) 101.496 173.986 71,4% 173.986 251.273

Margem EBITDA Ajustado(3) 32,8% 37,0% 37,0% 37,2%Informaes Operacionais

Nmero Total de Beneficirios(5) 2.645.595 2.975.558 12,5% 2.975.558 3.804.839(1)Extrado das demonstraes financeiras histricas da Qualicorp Participaes S.A., includas em outras sees deste Prospecto e nos itens3 e 10 do Formulrio de Referncia. Para maiores explicaes sobre a aquisio da Qualicorp Participaes S.A. pela Qualicorp S.A., videitem 3.9 Informaes Financeiras Selecionadas Outras Informaes Relevantes no Formulrio de Referncia.(2) Extrado das informaes financeiras no auditadaspro forma da Qualicorp S.A. As informaes financeiras consolidadas no auditadas

pro forma so fornecidas apenas para fins ilustrativos e no representam os resultados operacionais consolidados efetivos nem a situaofinanceira consolidada efetiva da Qualicorp S.A. caso a aquisio e o processo de reestruturao societria descritos em InformaesFinanceiras Selecionadas Outras Informaes Relevantes tivessem ocorrido em 1 de janeiro de 2010, tampouco so indicativas dosfuturos resultados operacionais consolidados ou da situao financeira da sociedade. Vide Apresentao das Informaes Financeirasneste Prospecto. A no incluso dos valores relativos ao endividamento nas informaes financeiras consolidadas no auditadas pro formadeve-se ao fato de que o balano patrimonial consolidado da Qualicorp S.A. no perodo indicado j consolida todas as entidades adquiridas.(3)As margens nesta tabela so calculadas pela diviso da respectiva rubrica pela receita operacional lquida.(4)O EBITDA e o EBITDA Ajustado so medidas de desempenho financeiro no baseadas nos IFRS adotadas por nossa administrao econciliadas com nossas demonstraes financeiras. O EBITDA corresponde ao lucro lquido do exerccio social ou perodo antes do impostode renda e contribuio social, do resultado financeiro e das despesas de depreciao e amortizao. O EBITDA Ajustado corresponde aolucro lquido do exerccio social ou perodo antes do imposto de renda e contribuio social, do resultado financeiro, das despesas de

depreciao e amortizao, ganhos ou perdas na alienao de bens do ativo permanente, despesas com aquisies e associaes,despesas com reestruturaes societrias e operacionais, provises de plano de opo de aes acrescido dos juros, e multas sobremensalidades em atraso, a gratificao por servios prestados por nosso Diretor de Assuntos Estratgicos e outros ajustes e/ou sem impactoem caixa. Apresentamos o EBITDA e o EBITDA Ajustado porque a administrao acredita que sejam medidas significativas de desempenhofinanceiro. O EBITDA e o EBITDA Ajustado no so medidas de desempenho financeiro segundo as IFRS, no apresentam o fluxo de caixados perodos indicados e no devero ser considerados uma alternativa ao lucro lquido como medida de desempenho operacional ou comoalternativa aos fluxos de caixa operacionais como medida de liquidez. O EBITDA e o EBITDA Ajustado no possuem significado padronizadoe nossas definies podero no ser comparveis s utilizadas por outras empresas. O uso do EBITDA e do EBITDA Ajustado comoindicadores da lucratividade da sociedade possui limitaes porque no leva em conta certos custos atinentes aos negcios da sociedade,tais como despesas financeiras, impostos, depreciao, juros e multas sobre recebimentos em atraso de clientes e demais despesascorrelatas. Vide item 3.2 Informaes Financeiras Selecionadas Medies No Contbeis no Formulrio de Referncia.(5)Dados no ltimo dia do perodo aplicvel. Beneficirios incluem todos os beneficirios de planos individuais em ambos os segmentos deoperao (planos de sade para os segmentos Afinidades e Corporativo e Outros).

CRESCIMENTO DO MERCADO DE ASSISTNCIA SADE PRIVADA NO BRASIL

De acordo com a Agncia Nacional de Sade Suplementar (ANS), os Planos de Sade no Brasilcresceram aproximadamente 48% nos ltimos 8 anos, alcanando mais de 47 milhes deindivduos em setembro de 2011. No entanto, em 30 de setembro de 2011, apenas 24,6% dapopulao brasileira possua Planos de Sade.

O mercado de assistncia sade privada no Brasil regulamentado pela ANS, que edita normasespecficas para as modalidades de Planos de Sade: individual ou familiar e coletivo, que incluicoletivo por adeso e coletivo empresarial. Planos individuais (ou familiares) esto sujeitos acontroles regulatrios mais rgidos e as Operadoras que atendem esse mercado sujeitam-se afortes controles em reajustes de preos e coberturas. Consequentemente, tem sido cada vez maisdifcil para grande parte da populao brasileira, em especial aqueles que no contam com

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SUMRIO DA COMPANHIA

assistncia privada sade por meio de um empregador, ter acesso a Planos de Sade Individualou custe-los. Os Planos de Sade do segmento Afinidades so classificados como planoscoletivos por adeso pela ANS, sendo que as Associaes Profissionais e/ou Entidades de Classetm como sua responsabilidade defender ou tutelar diretamente, ou por meio de uma

Administradora de Benefcios, os interesses de seus Beneficirios em negociaes com asOperadoras.

A partir de julho de 2009, as primeiras regulamentaes especficas para o mercado do segmentoAfinidades e para as Administradoras de Benefcios foram aprovadas pela ANS. A regulamentaoadotou padres claros e rgidos para a definio de quais tipos de pessoas jurdicas estariam aptase elegveis contratao de planos coletivos por adeso, no caso as Associaes Profissionais eEntidades de Classe. Alm disso, estabeleceu-se que determinados servios administrativos eoperacionais relacionados aos planos oferecidos deveriam ser necessariamente prestados aosBeneficirios pela prpria Associao Profissional e/ou Entidade de Classe (se esta dispuser dosrecursos, infraestrutura e capacidade necessrias) ou por uma Administradora de Benefcios, comons. Acreditamos que o novo marco regulatrio posiciona os planos coletivos por adeso como aopo preferencial de acesso ao sistema de sade privado para a populao que no possuiassistncia sade patrocinada por um empregador. Adicionalmente, incentiva o desenvolvimentodo mercado de gesto de benefcios e refora o nosso posicionamento competitivo no mercado emque atuamos.

VANTAGENS COMPETITIVAS

Acreditamos que as seguintes vantagens competitivas so fundamentais ao nosso sucesso:

Modelo nico de negcio que gera valor a todos os envolvidos. Nosso modelo de negcionico no segmento de planos coletivos por adeso cria valor mensurvel para todas as partesenvolvidas:

(i) Beneficirios. Ao adquirir planos de assistncia sade por nosso intermdio no segmentoAfinidades, os nossos Beneficirios conseguem:

acessar Planos de Sade de alta qualidade e no disponveis via planos individuais;

obter descontos de at 50% em comparao aos planos individuais ou familiares similares;

ter acesso a atendimento diferenciado e personalizado, incluindo servios adicionais comoconciergeriae pronto atendimento via call Center;

valer-se da nossa administrao no relacionamento com as Operadoras; e

estender a utilizao do seu plano de sade em mais de um ms quando comparado aoindividual ou corporativo.

(ii) Operadoras.Ao trabalhar conosco como parceiros na volumosa distribuio de seus planoscoletivos por adeso, as Operadoras passam a ter:

acesso a uma ampla base de potenciais Beneficirios, com caractersticas demogrficas ede renda atrativas e que, tradicionalmente, tm sido de difcil acesso pelas Operadoras emdecorrncia do alto nvel de regulamentao dos Planos de Sade individuais oufamiliares;

acesso a nossa rede de distribuio de produtos com alta capacidade de vendas a nvelnacional;

carteira de clientes mais estvel e lucrativa, com perfis de risco mais baixos e menoresndices de sinistralidade, devido a caractersticas demogrficas e utilizao mdica diluda,alm da reduo de inadimplncia devido ao nosso gerenciamento do processo decobrana, associado ao fato de que assumir o risco da inadimplncia nos 30 dias iniciaisnos contratos coletivos nos quais a Qualicorp Administradora de Benefcios a estipulante(Art. 5 da RN196);

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SUMRIO DA COMPANHIA

foco no seu negcio principal de gerenciamento de riscos atuariais, na medida em queprestamos um conjunto abrangente de servios administrativos, desonerando-as dessesservios; e

maior reteno de sua carteira de clientes em decorrncia do alto nvel dos serviosprestados por ns.

(iii) Associaes Profissionais e/ou Entidades de Classe.Por meio de nosso relaci

Qualicorp Definitivo v4

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