Projeto Floricultura

1 INTRODUÇÃO......................................................................................... pág.2

-------------------------------------------------

2.1

DESENVOLVIMENTO DA ATPS............................................................ pág.5

-------------------------------------------------

2.2 DESENVOLVIMENTO DA ATPS............................................................ pág.18

-------------------------------------------------

3

CONCLUSÃO....................................................................................................................

...... pág.20

-------------------------------------------------

4 REFERÊNCIAS

BIBLIOGRÁFICAS...................................................................................... pág.21

INTRODUÇÃO

Esse trabalho visa proporcionar ao leitor uma visão parcial, mas eficaz sobre a

sistemática de uma análise de investimentos em uma empresa de caráter hipotético

com dados reais para que possam ser levados em relevantes considerações.

A real intenção deste trabalho é demonstrar que é possível fazer uma breve projeção

de investimentos com base em ferramentas criadas por estudiosos, e forçá-los a

desenvolver a capacidade de discernimento para que possam tomar decisões futuras

no mercado de trabalho como merecidos profissionais de respeito.

Passo 1 - CONCEITO DE INVESTIMENTO

Muitos de nós já ouvimos falar de investimentos ou análise de investimentos! Mas

afinal o que é um investimento, o que se considera ser um?

Em economia, investimento significa a aplicação de capital em meios de produção,

visando o aumento da capacidade produtiva (instalações, máquinas, transportes, infra-

estrutura), ou seja, em bens de capital. O investimento produtivo se realiza a taxa de

lucro sobre o capital supera ou pelo menos é igual à taxa de juros.

Resumindo tudo isso, em poucas palavras é abrir mão de um bem de valor X, para

obter posteriormente um retorno deste capital investido o valor Y.

INVESTIMENTOS RELACIONADOS A APLICAÇÕES FINANCERAS

Quando uma empresa, ou mesmo uma pessoa física , tem (caixa) dinheiro sobrando,

podem-se aplicar esses recursos no mercado financeiro e, assim, receber juros pela

aplicação.

PRINCIPAIS APLICAÇÕES FINANCEIRAS NO BRASIL

As principais aplicações financeiras disponíveis no Brasil São:

CDB;

Caderneta de Poupança;

Debêntures;

Ações de empresas;

Fundos de investimentos dentre outros

Podendo ser esses investimentos classificados em

renda fixa ou renda variável, ou mesmo mistos de renda fixa e variável.

RENDA FIXA

A renda fixa são investimentos nos quais não há perda do montante investido

inicialmente. Ao contrário do que se pensa, os juros nem sempre são fixos, podendo

ser pré ou pós-fixados. Exemplo:

Aplicações pré-fixadas;

Aplicações pós-fixadas;

Taxa Selic;

CDI.

RENDA VARIÁVEL

A renda variável são investimentos nos quais pode haver perda do montante

inicialmente investido além da perda de juro ou rendimentos. Assim, são aplicações

mais arriscadas que as de renda fixa.

Para termos um melhor entendimento do que é um investimento, nada melhor que

simulando as devidas ferramentas disponíveis dentro de uma empresa que

supostamente deu início em seu exercício fiscal e contábil.

Passo 2 - DESCRIÇÃO DO INVESTIMENTO PRETENDIDO

O tipo de serviço escolhido pelo grupo foi uma floricultura, e artigos promocionais.

Denominada Amor Perfeito, a empresa tem como público alvo empresas privadas,

pessoas jurídicas, pessoas físicas de todas as classes sociais.

O foco da empresa é atender a todas expectativas de quem procura em uma

floricultura, desde um simples arranjo até o mais complexo projeto de paisagismo. Na

qual seu ramo de atividade é especialmente voltado para criação e cultivo de flores e

ornamento para festas em geral , sendo nossos produtos de excelentíssima qualidade

atendendo a demanda.

Seu corpo societário é integrado por (2) dois sócios acionistas. são:

Ana Flavia Oliveira;

Julio Cesar Cerqueira;

Os produtos a serem comercializados são flores, plantas ornamentais, decoração floral

e arranjos em geral, todos os produtos comercializados tem extrema relevância e

qualidade.

Capital - investimento inicial de R$ 10.000,00 e faturamento pretendido para o

primeiro mês de R$ 180.000,00.

Preços de Venda

Rosas Vermelhas R$ 15,00 Kilo.

Margaridas R$ 10,00 Kilo.

Violetas R$ 12,00 Kilo.

Ornamentações e Organizações de festas R$

2.800,00

Descrição do investimento escolhido

O tipo de serviço

escolhido pelo grupo foi uma a floricultura Lotus, seu público alvo são todas as

pessoas e empresas que necessitam de algum de nossos produtos ou serviços, . O

investimento foi escolhido após pesquisa realizada nos grandes centros, além

da pesquisa na internet, assim ficou explícito que hoje o mercado, cresce a cada dia.

Oferecemos aos nossos clientes as melhores condições de mercado, além de

lançarmos promoções para capturarmos novos clientes. Todos os nossos produtos

são de cultivos com receitas de gerações antepassadas, sempre com rigorosos

cuidados. Temos uma equipe treinada e capacitada para fabricação e atendimento ao

público. Possuímos também o espaço café, para nossos clientes onde os mesmos

podem degustar o aroma e apreciar algumas de nossas flores.

Estimativa de preço de venda unitário e a quantidade mensal a ser comercializada.

Produtos | Preço Unit. | Quant. Por Dia | Preço Diário | Preço Mensal|

Rosas Vermelhas| R$ 15,00 | 5 kg | R$75,00 | R$2250,00 |

Margaridas | R$ 10,00 | 15 kg | R$ 150,00 | R$4500,00 |

Violetas | R$ 12,00 | 10 kg | R$120,00 | R$ 3600,00 |

Bufês |R$ 2800,00 | 5 festas | 14000,00 | R$ 44800,00|

Estimativa de preço de venda anual

Produtos | Preço Mensal | Preço Anual |

Rosas Vermelhas | R$ 2250,00 | R$ 27000,00 |

Margaridas | R$ 4500,00 | R$ 54000,00 |

Violetas | R$ 3600,00 | R$ 43200,00 |

Bufês |R$ 44800,00 | R$ 537600,00|

Estimativa do faturamento da empresa para os próximos 5 anos, repetindo os valores

anuais

DISCRIMINAÇÃO | Unidade | Preços | Ano 1 | Ano 2 |

Rosas Vermelhas | 1 | R$ 15,00 | R$ 27000,00 | R$ 54000,00|

| Ano 3 | Ano 4 | Ano 5 |

| R$ 81000,00| R$ 108000,00| R$ 135000,00|


Margaridas | 1 | R$ 10,00 | R$ 54000,00 | R$ 108000,00|

| Ano 3 | Ano 4 | Ano 5 |

| R$ 162000,00| R$ 216000,00| R$ 270000,00|


Violetas | 1 | R$ 12,00 | R$ 43200,00 | R$ 86400,00

|

| Ano 3 | Ano 4 | Ano 5 |

| R$ 129600,00| R$ 172800,00| R$ 216000,00|


Bufês | 1 | R$ 2800,00 | R$ 537600,00| R$ 1075200,00|

| Ano 3 | Ano 4 | Ano 5 |

| R$ 1605600,00 | R$ 2150400,00 | R$ 2688000,00 |

Estimativa dos custos e despesas mensais

Produtos| Quant. Mensal| Salário | Embalagem| Manutenção| CMV |Total |

Rosas | 150 |R$ 600,00| R$3,00 |R$ 20,00 |R$ 126,62| R$

749,62|

Margaridas| 450 |R$ 600,00|R$9,00 |R$ 20,00 |R$ 379,85| R$

1008,85|

Violetas | 300 |R$ 600,00|R$6,00 |R$ 20,00 | R$ 253,23 |R$

879,23 |

Bufês | 16 | R$ 700,00|R$ 200,00 | R$ 100,00| R$ 253,23 |R$ 1253,23|

TOTAL |916 | R$ 2500,00 | R$ 218,00 | R$ 160,00 | 1012,93|3890,93|

Estimativa dos custos e despesas anuais.

Produtos| Quant. Mensal | Salario| Embalagem| Manutenção|CMV| Total |

Rosas | 1800 |R$ 7200,00| R$36,00 |R$240,00

|R$1519,44 | R$ 8995,44|

Margaridas| 5400 |R$ 7200,00 |R$108,00 |R$240,00 |R$4558,2 | R$ 12106,20|

Violetas |3600 |R$ 7200,00|R$72,00 |R$240,00 | R$3038,76 |R$ 10550,76|

Bufês | 192 | R$8400,00 |R$ 2400,00| R$1200,00 | R$ 3039,76|

R$16239,76|

TOTAL |10992 | R$30000,00 | R$2616,00|R$1920,00|R$12156,16|

R$47892,16|

Estimativa dos valores solicitados na planilha, como por exemplo: lista de

investimento inicial, insumos, valor da mão-de-obra com os respectivos encargos

trabalhistas,tributos e contribuições, contas do Balanço Patrimonial.

| INVESTIMENTO INICIAL | DISCRIMINAÇÃO | ORÇAMENTO |

| R$ 80.000,00 | Instalações | R$90.000,00 |

| Quantidade | $ Unit | $ Total |

| 1 | R$ 80.000,00 | R$ 80.000,00 |


| R$ 60000,00 |Maquinas e equipamentos| R$ 65000,000 |


| 3 | R$ 20000,00 | R$ 60,000,00

|


| R$ 20000,00 |Moveis e utensílios | R$ 40000,00 |


| 5 | R$ 4000,00 | R$ 20,000,00

|


| R$ 500,00 |Facas

e tesouras | R$ 700,00 |


| 5 facas | R$ 25,00 | R$ 125,00

|


| R$ 3000,00 | Capital de giro | R$ 10,000,00 |

| | Eventuais | R$ 500

|

| TOTAL | R$ 160,625,00 |

INSUMOS REQUERIDOS| Em R$ |DATA-BASE: |

|DISCRIMINAÇÃO | Unidade | Preço | Ano 1 | Ano 2 | Ano 3

|Matérias-Primas | 3.600 |R$ 1,00 |R$ 3.780,00|R$ 4.167,00 |

4.376,00

|DISCRIMINAÇÃO | Unidade | Preço | Ano 1 | Ano 2 | Ano 3

|Combustíveis/Lubrif. | | | | |

Gasolina litros |500 | R$ 2,80 |R$1.400,00|R$1.400,00|R$1.400,00|

Energia Elétrica

Energia da fábrica | Kw/hr | R$ 0,25| R$ 900,00 | R$ 900,00| R$ 900,00

Embalagens

Embalagens | Unidade | R$ 0,02 | 10.800 | R$ 216,00 | 11.340 | R$

226,80 | 11.907 | R$ 238,14 | 12.502

T O T A L | | 9.716 | 10.087 | | 10.476 |

DRE (valores) | Ano 1 | Ano 2 | Ano 3 | Ano 4 | Ano 5|

Receita Bruta de Vendas

| 81.000 | 89.100 | 98.010 | 107.811 | 118.592

(-) Impostos | 7.412 | 8.153 | 8.968 | 9.865 | 10.851

(=) Receita Líquida de Vendas

| 73.589 | 80.947 | 89.042 | 97.946 | 107.741

(-) Custo das Vendas

| 9332 | 10314 | 10741 | 11134 |11577

(=) Lucro Bruto

| 64.257 | 70.633 | 78.301 | 86.812 | 96.164

(-) Despesas com Vendas

| 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |

(-) Despesas Administrativas

| 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |

(-) Despesas Financeiras

| 1.200 | 1.200 | 1.200 | 1.200 | 1.200

(-) Despesas com Depreciação

| 804 | 804 | 804 | 804 | 804 |

(-) Outras Despesas

| 350 | 350 | 350 | 350 | 350 |

Lucro Operacional Antes do IR

| 61.902,50 | 68.279,35 | 75.947,09 | 84.458,29 | 93.809,92

(-) Provisão p/ Imp. de Renda

| 9.285,38 | 10.241,90 | 11.392,06 | 12.668,74 | 14.071,49

Lucro Líquido Após IR

| 52.617,13 | 58.037,45 | 64.555,02 | 71.789,55 | 79.738,43

Alíquota do IR | 15,00% | 79.738,43 | 64.555,02 | 71.789,55 | 52.617,13|

TMA = 8,75% a.a

TIR = 51,08% a.a

VPL= 582.303,79

Análise de sensibilidade

ANO FC

O R$ (400.000,00)

1 R$ 302.400,00

2 R$ 302.400,00

3 R$ 302.400,00

4 R$ 302.400,00

5 R$ 302.400,00

TMA = 8,75% a. a TMA = 70,75% a. a

VPL= R$ 983.900,19 VPL= R$ -2.027,23

Esta análise de sensibilidade nos mostra que o nosso projeto apresenta um lucro

bastante atrativo, pois suporta uma grande variação na TMA, pois para o VPL ficar

negativo é necessário chegar a uma taxa de 70,75%.

RESUMO DO

PROJETO

Analisando todas as etapas do projeto concluímos que, o projeto apresenta uma

rentabilidade muito atrativa, pois, oferece uma taxa de retorno bem acima do que as

taxas oferecida pelo mercado. Mesmo depois de passar pelos cálculos de depreciação

e imposto de renda a taxa de retorno do projeto continua superando as taxas

oferecidas pelo mercado, com isso concluímos que é interessante aprovar e investir

neste projeto, pois o projeto apresenta um retorno garantido para os próximos cinco

anos.

R$ 302.400,00

R$ 302.400,00

R$ 302.400,00

R$ 302.400,00

R$ 302.400,00

R$ 400.000,00

R$ 302.400,00

R$ 302.400,00

R$ 302.400,00

R$ 302.400,00

R$ 400.000,00

R$ 302.400,00

Payback

R$ 400.680,00

R$ 220.680,00

R$ 220.680,00

R$ 220.680,00

R$ 220.680,00

R$ 400.000,00

Fluxo de Caixa

Fluxo de Caixa Relevante são projetos utilizados para analisar os investimentos das

organizações e elas apresentam em geral um formato padrão. E ele é formado por

basicamente por três partes:

1) Investimento Inicial ou nos períodos iniciais: eles podem ser no formato de bens

físicos quanto na forma de investimento em capital de giro, para suportar o projeto, ele

deve ter o sinal negativo no fluxo de caixa

2) Retornos de caixa do Investimento: após alguns períodos o projeto se torna

rentável, gerando fluxos de caixa positivo para a empresa.

3) Valores Residuais: normalmente são positivos e eventualmente negativos, por

exemplo: como a obrigação de reflorestar determinadas áreas após retirar toda a

madeira ou realizar gastos para compensar danos ambientais causados pelo

investimento, o chamado “passivo ambiental”.

Projetos únicos e projetos concorrentes

Podem ser basicamente de duas modalidades diferentes que definiram a abordagem

da analise dependendo do tipo de projeto, são eles:

1) Projetos únicos: para quais não há alternativa, sendo nesse sentido “únicos”,

portanto a decisão a

ser tomada é se o projeto tem viabilidade ou não, ou seja, se será aceito e realizado

ou se será descartado.

2) Projetos concorrentes: quais há alternativas, de modo que uma alternativa

inviabiliza a outra, sendo assim, são “concorrentes”. Analisar a viabilidade de cada

projeto concorrente, e pode-se chegar à conclusão de que nenhum deles é viável.

Técnicas de analises de investimentos

Existem diversas técnicas de análise de investimentos, das mais simples às mais

sofisticadas, mas destacam-se apenas três, as quais são as mais utilizadas e

disseminadas:

PLANILHA DE CALCULO DO EXCEL

INTERPRETAÇÃO DA PLANILHA

PAYBACK

- Não leva em conta o valor do dinheiro no tempo;

- Não considera os riscos de cada projeto, que podem ser muito diferentes;

- Não considera os fluxos de caixa após o período de payback

VPL

- Considera o valor do dinheiro no tempo, mediante o uso da TMA;

- Podem considerar diferentes riscos, ajustando a TMA de cada projeto*;

- Considera todos os fluxos de caixa, inclusive com determinação de período de

tempo para a correta comparação em termos de custo de oportunidade.

VPL é uma análise que te dá o retorno em valor real..

TIR

- Considera o valor do dinheiro no tempo, mediante o uso da TMA;

- Pode considerar diferentes riscos, ajustando a TMA de cada projeto*;

- Considera todos os fluxos de caixa, inclusive com determinação de período de tempo

para a correta comparação em termos de custo de oportunidade.

VPL é uma análise que te dá o retorno em percentual.

TMA

A Taxa Mínima de Atratividade deve representar o retorno mínimo exigido, em

porcentagem, para o investidor concordar em realizar o projeto. Em geral, essa taxa

representa o custo do dinheiro no tempo para esse investidor ou, ainda, o custo das

oportunidades perdidas, o chamado “custo de oportunidades”, já que esses recursos

poderiam ser utilizados em outro investimento. Assim, ao realizar-se um determinado

investimento,

perde-se a oportunidade de realizar um outro, ou seja, há um custo de oportunidade: a

perda do retorno do investimento que não foi realizado.

A TMA deve ser sempre considerada em qualquer investimento sério, caso contrário, o

investidor corre um sério risco de perder retorno e investir mal.

VANTAGENS DO VPL EM RELAÇÃO AO PAYBACK

O método do VPL é tecnicamente bastante superior ao método do payback como guia

para a avaliação de projetos de investimento. Conforme já informado anteriormente, o

payback possui três falhas graves como método de análise de investimentos, as quais

não ocorrem com o VPL.

TIR

A Taxa Interna de Retorno é similar ao VPL, ou seja, utiliza a mesma lógica de cálculo,

contudo, apresenta os resultados em porcentagem, e não em valores monetários.

Dessa forma, é bastante popular, uma vez que muitos investidores preferem mensurar

retornos em porcentagens, e não em valores absolutos. Esse método também é

conhecido por seu nome em inglês, ou seja, Internal Rate of Return, cuja sigla utilizada

é IRR.

As principais diferenças entre o método do VPL e da TIR, na verdade, estão na

dificuldade de cálculo, e não na qualidade técnica dos métodos, a qual é equivalente.

Assim, comparando o VPL com a TIR, pode-se afirmar que esta tem como

desvantagens de cálculo em relação ao VPL:

• Método com cálculo mais complicado, necessitando de calculadora/computador;

• Mesmo com calculadora, nem sempre é possível calcular a TIR. Quando há mais de

uma inversão de sinais no fluxo de caixa, pode haver múltiplas raízes da equação e

nenhuma raiz real, ou seja, não será possível calcular a TIR.

Pode-se concluir, assim, que tanto a TIR quanto o VPL são os melhores métodos de

análise de investimento, tecnicamente sólidos e consistentes, diferentemente do

payback, que apresenta sérias falhas técnicas. Apesar de a TIR não ser tecnicamente

inferior ao VPL, seu cálculo é bastante mais complexo e trabalhoso, fazendo,

muitas vezes, com que o VPL seja o método mais recomendado, já que é

tecnicamente muito superior ao payback e de cálculo menos complexo que a TIR.

CONSIDERAÇÕES

O Projeto criado, obteve o objetivo de demonstrar que a empresa, se bem estruturada

há capacidade de progredir e muito, e dar ótimos resultados adotados de algumas

ferramentas para fazer-se a análise em geral de um projeto que inicial onde não existia

uma base substancial e sim com base em dados abstratos. Portanto, a Empresa

analisada obteve uma TIR (Taxa Interna de Retorno) de 1526,72% de viabilidade, e

seu VPL (Valor Presente Líquido) foi de R$ 195.466.130,54, considerando uma TMA

(Taxa Mínima de Atratividade) de 11% de acordo com a Taxa Selic, resultando num

payback (Retorno do Investimento no Tempo) de apenas um mês. portanto, foi

provado que estas ferramentas realmente funcionam para qualquer tipo de projeto

desse nível.

O que foi escrito acima é apenas um resumo superficial do significado de análise de

investimentos, com três ferramentas extremamente úteis para o dia-a-dia de um

profissional.

A INFLAÇÃO E SEU EFEITO NA ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

A inflação é definida como aumento contínuo e generalizado dos preços na economia.

Esse é um processo conhecido como processo inflacionário, que se estende a todos

os bens econômicos.

A inflação é medida pelos chamados índices de preços. Esses índices são a média

ponderada dos preços de uma cesta de bens escolhidos, em determinado período

(normalmente mensal) e em certas regiões (no Brasil, geralmente as principais

capitais). A inflação é medida como o aumento de índice de preços, isto é o aumento

dos preços da cesta de bens.

Há, basicamente, dois tipos de índices de preços:

Índices Gerais de Preços (IGP): são índices que buscam medir a inflação como um

conceito amplo na economia, envolvendo preços de atacado, de varejo e de

construção civil. Os principais IGP são os medidos pela Fundação

Getúlio Vargas (FGV), conhecidos como IGP-M e IGP-DI.

• IGP-DI: tem como composição 60% de preços no atacado (IPA), 30% de preços no

varejo (IPC) e 10% de preços da construção civil (INCC). É medido do dia 1 ao 30 de

cada mês.

• IGP-M: tem a mesma composição do IGP-DI, porém é medido do dia 21 de um mês

ao dia 20 de mês seguinte.

Índices de Preços ao Consumidor (IPC): são índices que buscam medir a inflação do

varejo que atinge diretamente os consumidores (pessoas físicas). Os principais índices

são:

• Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): calculado pelo IBGE, é o índice

oficial de inflação no Brasil;

• Índice de Preços ao Consumidor (IPC): calculado pela FIPE da USP na cidade de

São Paulo;

• Índice de Custo de Vida do Dieese (ICV): calculado pelo Dieese, ligado aos

sindicatos.

AS CAUSAS E CONSEQUÊNCIAS DA INFLAÇÃO

O processo inflacionário distorce o sistema de preços e afeta o bom funcionamento do

mercado. As principais conseqüências da inflação são:

• Impor custos à sociedade, de emissão e controle de moeda;

• Aumentar a concentração de renda, pois normalmente os ricos conseguem se

proteger melhor da inflação do que os mais pobres;

• Diminuir o crescimento econômico, pois a instabilidade econômica reduz os

investimentos nacionais e estrangeiros.

As causas da inflação são diversas, porém há três tipos principais:

Inflação de demanda

Toda economia tem certa capacidade produtiva determinada pelo seu numero de

fabrica, trabalhadores, máquinas, equipamentos etc. Há mesmo um índice que mede a

utilização dessa capacidade conhecida como índice de utilização da capacidade

instalada (que varia de 0% a 100%).

Há dois “remédios” para combater a inflação de demanda:

• Aumentar a taxa de juros (política monetária restritiva) – ao aumentar a taxa de juros,

o consumo e o investimento privados são desestimulados, diminuindo a demanda e a

inflação;

• Aumentar os impostos e/ou cortar gastos

e investimentos públicos (política fiscal restritiva), diminuindo a demanda privada (mais

impostos) e a demanda publica (gastos e investimentos públicos).

Inflação de oferta

A inflação de oferta, também conhecida como inflação de custos esta relacionada a

algum forte aumento do preço de insumos importantes na economia. A esse forte

aumento no preço chamamos de choque de oferta.

Esses aumentos de preços de insumos se transformam em aumento de custos para

os empresários e são repassados aos preços finais, gerando inflação.

Os dois “remédios” para combater a inflação de oferta são:

• Estimular a concorrência combatendo oligopólios e monopólios;

• Diminuir custos para os empresários (isenções fiscais, benefícios).

Inflação crônica

O setor público é o causador da inflação crônica. O resultado financeiro do setor

publica pode ser definido de forma simplificada como:

Setor = Receita de - Gastos - Investimentos - Juros pagos

Publico Impostos pela dívida

• Se a receita de impostos é maior que os gastos, investimentos e juros pagos, o setor

publica tem superávit fiscal;

• Se a receita de impostos é menor que os gastos, investimentos e juros pagos, o setor

publica tem déficit fiscal.

Quando o setor público tem déficit fiscal (o que quase sempre ocorre), as opções de

financiamento são:

1. Aumentar impostos ou cortar gastos e investimentos;

2. Emprestar dinheiro, aumentando a divida publica interno ou externo;

3. “Imprimir” dinheiro, aumentando a quantidade de moeda na economia.

Esse é o chamado imposto inflacionário, isto é, para cobrir gastos e investimentos o

governo cria moeda, aumentando a inflação. Esse imposto inflacionário recai sobre os

mais pobres, que têm menos recursos para se defender da inflação.

A IMPORTÂNCIA DE SE CONSIDERAR A INFLAÇÃO NA ANÁLISE DE

INVESTIMENTOS

Ainflação deve ser sempre considerada na análise de investimentos, por um motivo

muito simples: como a análise de investimentos utiliza em geral, um período de tempo

de diversos anos, a inflação acumulada pode distorcer totalmente a análise se não for

considerada corretamente. Uma vez que a inflação é cumulativa em progressão

geométrica, ou seja, funciona como “juros sobre juros”, popularmente conhecido como

“juros em cascata” ou “bola de neve”, mesmo uma taxa anual modesta de inflação,

após certo período de tempo, pode gerar uma inflação significativa.

Por exemplo, uma inflação baixa de apenas 5% ao ano é suficiente, em dez anos,

para acumular uma variação de preços de 62,9% e, em 15 anos, de mais de 100%,

atingindo 107,9%. Portanto, desprezar o efeito da inflação em projetos de investimento

pode distorcer demais os resultados obtidos, especialmente em investimentos por

períodos mais longos de 10 ou 15 anos; qualquer análise de investimentos séria,

dessa forma, deve incorporar o efeito da inflação ao longo do tempo no investimento.

Creio que um dos efeitos da inflação que podem afetar a loja, pode ser, por exemplo, a

alta no preço do algodão. Caso isso ocorra pode causar alterações no custo das

roupas. Mas teremos que analisar como esta o mercado, os preços da concorrência,

para ver a decisão a ser tomada, se realmente teremos que reajustar os valores, ou

diminuir a margem de lucro em algumas peças para não causar um aumento repentino

podendo prejudicar as vendas.

Pois as peças que sofrerão maior alteração são as de inverno. Mas se o cliente quiser

um produto de qualidade, terá que desembolsar um pouquinho mais. Outra alternativa

é colocar a venda um produto com qualidade um pouco inferior e um preço atrativo, ai

fica a critério de cada cliente.

IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIAÇÃO NA ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

A depreciação e o imposto de renda podem exercer um efeito positivo ou negativo

sobre um investimento,

dependendo das situações em análise. Esses efeitos devem ser levados sempre em

consideração pelo investidor.

A seguir, são apresentadas as definições sintéticas desses dois conceitos:

• Imposto de renda: o imposto de renda é um tributo cobrado na maioria dos países do

mundo. Esse tributo tem como base de cálculo normalmente o lucro contábil, ou seja,

a diferença entre receitas e custos/despesas. Na análise de investimentos, contudo,

não estamos preocupados com o lucro contábil, mas com o fluxo de caixa gerado pelo

projeto de investimento.

• Depreciação: a depreciação é uma despesa contábil que reconhece que um ativo

perde o valor ao longo do tempo. Esse reconhecimento gera uma despesa, que abate

o lucro operacional e, portanto, diminui a base de cálculo do imposto de renda.

Contudo, essa é uma despesa chamada de “não caixa”, ou seja, não há fluxo de caixa

negativo, saída de dinheiro do caixa. Novamente, devemos nos lembrar de que a

análise de investimentos se preocupa com o fluxo de caixa, e não com resultados

contábeis.

A DEPRECIAÇÃO

O cálculo da depreciação normalmente é linear, ou seja, adota-se uma taxa fixa de

depreciação por ano em relação ao valor inicial do ativo.

Alguns exemplos desses ativos são:

• Computadores/equipamentos de informática: três anos – portanto depreciação de

33,35 ao ano.

• Veículos/automóveis e caminhões: cinco anos – portanto, depreciação de 20% ao

ano.

• Máquinas e equipamentos: dez anos – portanto, depreciação de 10% ao ano.

• Prédios/instalações: 25 anos – portanto, depreciação de 4% ao ano.

A depreciação para fins fiscais não tem relação direta com o valor da depreciação

“real” do bem. Esse valor de depreciação descrito acima é determinado pela legislação

tributária, sendo, nesse sentido, arbitrário. As empresas são obrigadas a seguir essa

legislação e depreciação; para todos os efeitos, será aquela calculada conforme os

dados descritos acima.

O imposto de renda

pessoa jurídica no Brasil

O Imposto de Renda (IR) incide tanto sobre pessoas físicas (IRPF) quanto sobre

pessoas jurídicas (IRPJ). O fato gerador é a aquisição da disponibilidade econômica

ou jurídica de renda ou proventos de qualquer natureza. Complementarmente ao IR,

existe a Contribuição Social Lucro Liquido (CSLL), a qual possui o mesmo fato gerador

e incide sobre a mesma base de cálculo do ir.

Existem basicamente duas formas de tributação de IRPJ:

• IRPJ e CSLL sobre lucro real;

• IRPJ e CSLL sobre lucro presumido.

O Simples Nacional, que seria uma terceira forma de cobrança de imposto de renda,

funciona na prática, para efeitos de análise de investimentos, de forma similar ao lucro

presumido, apenas englobando mais tributos, como o PIS, COFINS, ICMS, ISS e

INSS na mesma alíquota.

Imposto de renda sobre lucro real

O Imposto de Renda sobre lucro real é a forma mais tradicional e a mais adotada pela

grande maioria dos países do mundo. Consiste em tributar o lucro, e não a receita,

permitindo que a empresa abata os seus custos e despesas (apenas os permitidos por

lei) antes de pagar o IR e CSSL. Assim, faz-se necessário apurar toda a DRE para

calcular esses dois tributos

O IR e a CSLL incidem sobre o LAIR (Lucro antes do IR), ou seja, permite-se que a

empresa abata seus custos e despesas da base de cálculo.

Imposto de renda sobre o lucro presumido

O Imposto de Renda sobre lucro presumido é uma forma simplificada de arrecadar IR

e CSLL. Desse modo, tributa-se a receita bruta, da mesma forma que o PIS e

COFINS, por exemplo, transformando o IR em um imposto sobre vendas. O nome

“presumido” deriva justamente do fato de que se presume determinada margem de

lucro (por atividade) sobre a receita bruta. Assim, cada setor de atividade econômica

possui alíquota diferente pelo lucro presumido. O setor fiscal da empresa deve simular

o IR tanto como lucro real quanto com presumido e adotar aquele que for mais

conveniente.

A maioria das empresas pode optar (no inicio de cada ano, pode alterar a opção) por

um ou outro indistintamente. Apenas empresas com faturamento anual superior a 48

milhões (base 2006) ou de algumas atividades econômicas são obrigadas a utilizar o

IR por lucro real.

Creio que a depreciação não afete a loja, pois os equipamentos que temos são um

computador o qual utilizamos em nosso dia a dia e as roupas a maioria dos

fornecedores entregam, e quando vamos a algum lugar para pesquisar ou comprar

alguma novidade ou lançamento utilizamos nosso carro próprio, que não tem vinculo

com a loja. E a máquina de cartão de crédito é “alugada” pela empresa pelo período

que necessitarmos.

REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS ETAPA 02

PLT – Programa do Livro Texto Faculdade Anhanguera – edição 115 – ANALISE DE

INVESTIMENTOS – Rodolfo Leandro de Faria Olivo.

REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS ETAPA 01

WIKIPEDIA. Disponível em: Acesso em: 10 de março de 2012

CLESIO HENRIQUE DA SILVA: Análise de Investimentos. Disponível em : Acesso

em: 10 de março de 2012

Google.com

Revista Pequenas Empresas Grandes Negócios. 50 Idéias de Negócios. Disponível

em:

<http://revistapegn.globo.com/Revista/Common/0,,EMI149404-17192,00-

IDEIAS+DE+NEGOCIOS.html>. Acesso em 27 out. 2011.

Modelos de Negócios na Internet. Disponível em:

<https://docs.google.com/leaf?id=0B9h_NveLKe7zYjJhMjI3YzgtZDcxMy00MDE1LTll

YTMtMmJiNjU3MzJmZjA4&hl=pt_BR&authkey=CMjG3uAO>. Acesso em: 10 de

março.

De 2012.

NUNES, Flávia Furlan. Oportunidades de Negócios: Novo negócio: saiba em qual

ramo

investir em 2007. Disponível em:

<https://docs.google.com/leaf?id=0B9h_NveLKe7zYjM3YzA4ZTMtNmQ5Yy00OGRjL

TgxNDAtYWFkODA5ODExOTgw&hl=pt_BR&authkey=CO2lzsYO>. Acesso em: 12 de

Marc de 2012.

Blog do Empreendedor. Diversos textos, a escolha do grupo, disponíveis em:

<http://blogdoempreendedor.com/blog/?cat=3 >. Acesso em:10 de março de . 2012.

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