UNIVERSIDADE DE FRANCA

NÚCLEO DE EDUCAÇÃO À DISTÂNCIA

PÓLO RIBEIRÃO PRETO – BAUHAUS

Andréia Cruz

Matricula 924144

EAD/Administração de Empresas

8 Semestre

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ANÁLISE DE INVESTIMENTO-IV Tutor Prof. Ms. Karl Wiens Schumacher

OBJETIVO DO PORTFÓLIO

Este portfólio tem o objetivo de desenvolver em você aluno a importância do Fluxo de Caixa Descontado.

Aponte a importância do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) como instrumento

para apuração e análise do retorno do investimento realizado por uma empresa.

Introdução

O Fluxo de Caixa Descontado é um instrumento que possibilita a análise para o

planejamento e controle usado pelos analistas financeiros para estimarem o valor de

uma empresa  através do custo de capital.

É de grande importância para todo o processo para a tomada de decisões. É possível

prever eventuais excedentes ou escassez de caixa, desenvolvendo-se medidas e ações a

serem tomadas. Para uma boa saúde financeira, a empresa deverá liquidar corretamente

suas dividas, devendo como condição importante apresentar o respectivo saldo em seu

caixa nos momentos dos vencimentos. Uma empresa onde existe a insuficiência de

caixa poderá apresentar sérios problemas como cortes nos créditos, suspensão de

entregas de materiais e mercadorias, e ser causa de uma séria descontinuidade em suas

operações.

A importância da analise e movimentação do fluxo de caixa

Quando existe a atualização e movimentação correta dos saldos de caixa, a empresa

obtém uma estabilidade financeira imediata, onde, ela poderá cumprir todas as suas

obrigações financeiras. É de grande importância para a empresa, a avaliação

criteriosamente o seu ciclo operacional, que tem como objetivo sincronizar as

características de sua atividade com o desempenho do caixa.

Os fluxos de caixa geralmente apresentam-se sob diferentes formas: restritos,

operacionais e residuais, podendo ainda ser relacionado ao conjunto das atividades

financeiras da empresa dentro de um sentido amplo, decorrente das operações.

Podemos avaliar que o fluxo de caixa pode oscilar devido o ciclo operacional de cada

empresa. O que não que não quer dizer prejuízos à empresa. Mudanças estratégicas,

investimentos, lançamentos de novos produtos e expansão de atividades, geralmente são

responsáveis por essa instabilidade no fluxo de caixa.

O fluxo de caixa não deve ser apenas importante como exclusividade da área financeira.

Todos os setores empresariais devem estar envolvidos com os resultados líquidos de

caixa.  Entre elas podemos mencionar a área comercial, junto com a meta de

crescimento sob as vendas, devem-se realizar controles mais próximos sobre os prazos e

formas de pagamento de clientes, de maneira para que não ocorra a negativamente o

fluxo de caixa. Ou seja, é recomendado que toda decisão envolvendo vendas, deverá ser

tomada após uma prévia analise de suas implicações sobre os resultados de caixa

(exemplos: prazo de cobrança, despesas com publicidade e propaganda, etc.). Enquanto

isso a área financeira deverá avaliar criteriosamente o grau de seu endividamento, de

forma que os desembolsos necessários ocorram concomitantemente à geração de caixa

da empresa. 

Uma adequada administração dos fluxos de caixa gerará resultados positivos para a

empresa, devendo ser focalizada como um segmento lucrativo para os negócios. A

melhor capacidade de geração de recursos de caixa promove entre outros benefícios à

empresa, menor necessidade de financiamento dos investimentos em giro, reduzindo

seus custos financeiros.

As principais áreas que contribuem para melhor o desempenho do fluxo de caixa,

acelerando assim, os ingressos ou retardando os desembolsos, insere-se basicamente nas

fases do ciclo operacional. É de entendimento que a extensão do ciclo operacional é o

fator de suma importância para as necessidades de recursos do ativo circulante; ele é

administrado através de: 

Negociações com fornecedores e credores visando prolongar os prazos de

pagamento;

Medidas de valores a receber, contribuindo para o não prejuízo de vendas

futuras, com o objetivo de reduzir o volume de clientes em atraso e

inadimplentes;

Decisões tomadas para diminuir os estoques e aumentar seu giro;

Liberação de descontos financeiros, sempre economicamente justificados, na

expectativa de redução dos prazos de recebimentos das vendas etc. 

Os métodos de cobrança, por seu lado, devem ser avaliados com base em sua facilidade

de pagamento e rapidez de emissão e entrega das faturas/duplicatas aos clientes. A

agilidade do sistema revela-se mais indispensável, ainda, no caso de clientes que pagam

somente em determinada data do mês, ou que apresentam um processo lento de

pagamento. Dessa forma, o objetivo fundamental para o gerenciamento dos fluxos de

caixa é atribuir maior rapidez às entradas de caixa em relação aos desembolsos ou, da

mesma forma, aperfeiçoar a compatibilidade.

.

O fluxo de caixa descontado apuração e analise de investimento

A utilização desta ferramenta de análise distingue entre avaliação de uma empresa e

avaliação de um investimento. O objetivo inicial da função financeira é direcionar a

empresa, sobre os recursos de caixa suficientes, respeitando os compromissos

assumidos e promover a maximização de seus lucros. Uma boa gestão dos recursos

financeiros reduzirá substancialmente a necessidade de capital de giro, promovendo

maior rentabilidade pela redução de despesas financeiras, a qual é a finalidade do fluxo

de caixa.

Em verdade, não há como prescindir de certa subjetividade na definição deste valor,

principalmente por se tratar de um trabalho baseado em resultados esperados gerados a

partir das forças que atuam no mercado. O investidor adquire por certo valor, um

determinado retorno esperado de se realizar no futuro, sujeito a imprevistos e fatores

não controláveis totalmente no processo de previsão.

O método do fluxo de caixa descontado é relativamente incorporado a um pressuposto

de que um investidor, somente abrirá mão de um consumo atual em troca de um

consumo maior no futuro, levando em consideração o conceito do valor do dinheiro no

tempo. Esta taxa de atratividade definida para a avaliação econômica proporcionará um

retorno esperado às diversas fontes de capital, com o objetivo de remunerar inclusive o

risco assumido.

A base para a avaliação deste modelo são os fluxos de caixa, definidos como termos

operacionais, onde se excluem, entre outros, os fluxos financeiros de remuneração do

capital (despesas de juros e dividendos, basicamente). Os valores relevantes para a

avaliação são os provenientes da atividade operacional da empresa, e disponíveis a

todos os provedores de capital, próprios e de terceiros. Estes fluxos operacionais devem

ser projetados para um determinado horizonte de tempo futuro, apurando-se da estrutura

de entradas e saídas de caixa. Portanto, a riqueza líquida expressa no momento presente,

ou seja, o valor da empresa.

Referencias Bibliográficas:

http://pt.wikipedia.org/wiki/Fluxo_de_caixa_descontado

http://coad.jusbrasil.com.br/noticias/2976648/metodo-do-fluxo-de-caixa-descontado-na-

avaliacao-das-empresas-por-alexandre-assaf-neto

http://www.pensandogrande.com.br/aprenda-a-calcular-o-retorno-financeiro-de-um-

projeto-ou-empreendimento/

http://www.crcro.org.br/crcmx/principal2.aspx?id2=4493