Petrobras: transformações e desafios · • Teleconferência/Webcast com a Diretoria Executiva e...
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Petrobras: transformações e desafios — Pedro Parente 22/06/2017
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Petrobras:
transformações e desafios —
Pedro Parente22/06/2017
2
2006 2016
17
217,6
26
2006 2016
Geração operacional de caixa Dívida Bruta
Petrobras
60
Geração operacional de caixa Dívida Bruta
Média do peer group:
Exxon, BP, Chevron, Shell
Fonte: Evaluate Energy and Companies Reports
Até 2015, houve crescimento da dívida, muito acima do nível da indústria
132
115
Dívida bruta e geração operacional de caixa
(US$ bilhões)Dívida bruta e geração operacional de caixa
(US$ bilhões)
1T2017
3
Uma empresa integrada de
energia com foco em óleo e
gás que evolui com a
sociedade, gera valor e tem
capacidade técnica únicae
evolui com a sociedade, gera
alto valor e tem capacidade
técnica única
Visão atualizada da Petrobras
4
Já estamos
abaixo do limite
aceitável do
plano
Redução de
36%da Taxa de Acidentados
Registráveis (TAR*)
PARA
1,4em 2018
DE
2,2em 2015
1,2no 1T17
* TAR = Taxa de Acidentados Registráveis por milhão de homens-hora
Redução consistente da taxa de acidentados registráveis
2,0
1,4
1,61,7
1,91,9
1,6
1,9
1,4
1,3
1,2
1,4
1,11,2
1,4
0,9
jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17
5
Estamos
caminhando
para a meta
Redução da
ALAVANCAGEMDívida Líquida/EBITDA
PARA
2,5até 2018
DE
5,1em 2015
3,2no 1T17
* TAR = Taxa de Acidentados Registráveis por milhão de homens-hora
** Dados atualizados para 2015
Eficiência em CAPEX
Eficiência em OPEX
Parcerias e
Desinvestimentos
Preços Competitivos
Alavancagem convergindo para a meta
4,9
4,6
5,4
5,1
4,8
4,3
3,9
3,5
3,2
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17
6
Aderência de curto prazo
às mudanças nos preços
no mercado internacional
Elemento decisivo para
parcerias no refino
Diretrizes
Nova política de preços praticada desde outubro de 2016
Reajustes frequentes
%
-2,7
-10,4
9,5
6,1
-5,1 -4,8
4,3
-3,5
-5,8
-3,2 -3,1
8,1
0
-1,4
-5,4
2,2
-5,4
-2,3
15/out 09/out 06/dez 06/jan 27/jan 25/fev 20/abr 25/mai 15/jun
Diesel
Gasolina
A Companhia passou a praticar ajustes de preços em períodos mais curtos (inferiores a 30 dias) para acomodar as
volatilidades observadas no mercado.
7
40
45
50
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
2013200520042001 2014 2016201520092008 2010 201220112007200620032002
ExxonPetrobras Shell Chevron BP
CAPEX E&P / CAPEX Total
Investimentos voltaram a se concentrar no core business da empresa
100
95
90
85
80
75
70
65
60
55
50
45
40
%
8
Número de Empregados
do Sistema
Gastos Operacionais
Gerenciáveis (GOG)
R$ B
ilhão
78.47068.829 65.169
2015 2016 1T17
93 87
21 22 18
1 2 3
Padronização
técnica
Redução de pessoal
próprio (PIDV) e de
terceiros
Racionalização de
intervenções em
poços
Reorganização dos
processos
Renegociação de
contratos: redução
da frota e taxas
diárias
Reestruturação
organizacional
(corte de funções
gerenciais)
Racionalização dos
custos
administrativos
Aumento da
eficiência da frota
e dutos/terminais
Redução dos gastos operacionais gerenciáveis
2015 1T15 2016 1T16 1T17
9
Petroquímica
Biocombustíveis
Gasodutos
Distribuidoras
Ativos no Exterior
Parcerias Estratégicas
Alcançamos US$ 13,6 bilhões em 2015-16 e estamos comprometidos com a meta de 2017-18
13,6
21,0
2015-2016 2017-2018
Parcerias
Estratégicas:
Programa de parcerias e desinvestimentos
10
Produção operada trimestral na
camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção
qual o recorde anunciado. Caso haja
os dois, colocar apenas óleo
Crescimento da produção de petróleo e gás natural
455
501
2.1821.980
181
+7%
1T17
2.8052.616 122
1T16
Gás Brasil Óleo BrasilÓleo+Gás Exterior
Produção operada trimestral na camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde
anunciado. Caso haja os dois, colocar apenas óleo
1,24
3T08
4T08
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10
1T11
2T11
3T11
4T11
1T12
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
3T13
4T13
1T14
2T14
3T14
4T14
1T15
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
Atingimos em 04 de janeiro de 2017
o recorde de 1,34 milhão
de barris de óleo produzidos por dia
Produção Óleo e Gás
(mil boed/d)
Produção operada de óleo na camada Pré-sal
(milhões bpd)
11
Resultados obtidos: melhora consistente dos indicadores financeiros
EBITDA AjustadoR$ Bilhões
50 57 60 59 62 53
63 59 77
89
21 25
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1T16 1T17
Margem EBITDA Ajustado %
Fluxo de Caixa Livre R$ Bilhões
29 27
33 28
25 19 21
18 24
31 30
37
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1T16 1T17
-3,3 -3,5-18,9
-26,9-13,1
-25,7-41,8
-19,6
15,9
41,6
2,013,4
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1T16 1T17
BrentUS$/barril
73 99 63 80 111 112 109 99 52 44 5434
12
Gestão ativa da dívida permitiu o alongamento dos vencimentos
Custo de Captação da Petrobras (última emissão x máxima)
Prazo 22 de Maio Máxima
5 anos 4,87% a.a. 15,9% a.a.(29/09/15)
10 anos 6,0% a.a. 14,4% a.a.(20/01/16)
30 anos 7,0% a.a. 13,2% a.a.(11/02/16)
Estratégias para administração do passivo financeiro:
Alongamento da dívida
- US$ 17 bilhões em recompra de títulos
Otimização do custo da dívida
- Operações de troca de dívidas mais caras por mais
baratas
Amortização financiada com recursos do Programa de
Parcerias e Desinvestimentos
- US$ 13,6 bilhões em 2015-2016
Fontes alternativas nos últimos 2 anos
- CDB: US$ 10 bilhões
- Agência de crédito à exportação: US$ 2 bi
Cronograma de amortização da dívida
10,9
18,9
2020
13,715,4
2019
16,3
22,7
2018
9,2
16,2
2021
Posição em 31/12/2015 Posição em 02/06/2017
13
Valor de mercado mostra confiança na recuperação da Petrobras
Valor de Mercado Petrobras vs Brent (01/01/2016=100)
Valor de Mercado Petrobras
Brent
63%
22%
Fonte: Bloomberg, atualizado em 20/06/2017
A despeito do preço do petróleo,
ações da Petrobras valorizaram-se
significativamente no último ano
14
Melhora da percepção das agências de rating
BB BB
B+
BB-
B3
B2
B1
jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17
Investment Grade
Fitch
S&P
Moodys
Rating das Agências de Risco
A Petrobras vem melhorando sua classificação de riscos.
Nos últimos 12 meses recebemos 3 elevações de nota e mudanças de perspectiva.
15
Consenso dos analistas: cobertura e recomendação dos papéis da Petrobras
20% 25%19% 18% 18% 18% 18% 18% 18% 13% 13% 13%
73%56%
44%35% 29% 29% 29% 24%
12%13% 7% 7%
7%19%
38%47% 53% 53% 53% 59%
71% 75% 80% 80%
jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17
Compra/Outperform
Neutro/ Marketperform
Venda/Underperform
Recomendações dos Analistas de Equity
Mais de 30 analistas sell side de grandes instituições cobrem a Petrobras, incluindo equity e renda fixa
Compra/ Outperform
Neutro/ Marketperform
Venda / Underperform
16
Relacionamento com Investidores nos últimos 12 meses
CEO CFODemais
Diretores
Roadshow: 2
Conferência: 5
Roadshow: 4
Conferência: 3
Roadshow: 2
Conferência: 2
Participação ativa da Alta AdministraçãoContato com 679 investidores institucionais em conferências,
reuniões 1x1 e roadshows
Presença em
43Conferências
Realização de
663reuniões*
Participação em
7roadshows
*Incluindo reuniões no escritório, em conferências e roadshows
Nota: De 01/06/2016 a 14/06/2017
Eventos Importantes
Divulgação do Plano de Negócios e Gestão 2017-21/ Plano Estratégico - 20/09/2016• Teleconferência/Webcast com a Diretoria Executiva e 1.540 participantes
• Roadshow em 4 cidades: Los Angeles, Boston, Nova York, e Londres. Foram realizadas 28 reuniões com 95 investidores.
Encontro com Investidores (Investor Day) realizado em São Paulo – 05/06/2017• Presença da Diretoria Executiva e membros do Conselho de Administração
• Após o evento, foi realizada uma Coletiva de Imprensa com o Presidente e Diretores
• Investor Day programado para Londres, em setembro, e Nova York, em outubro
17
Maior contato com investidores individuais
Estreitamento de contato com CVM e B3
89 Fatos Relevantes e Comunicados já divulgados em 2017
Divulgação de Resultados Trimestrais: Webcast/Teleconferência e Coletiva de Imprensa com participação da Alta Administração
Reuniões trimestrais planejadas com investidores de alta renda
Private Banking realizada em 18/05/17 com 62 investidores
Relacionamento com Investidores nos últimos 12 meses
*Até 20/06/2017
Histórico de Divulgação ao Mercado
2012 2013 2014 2015 2016 2017*
Fatos Relevantes e Comunicados ao Mercado 81 82 108 166 156 89
Esclarecimentos sobre Notícias (Ofícios CVM) 4 16 30 102 54 15
Total 85 98 138 268 210 104
Governança
—
Petrobras foi vítima no esquema de corrupção
revelado pela Operação Lava Jato.
O esquema de corrupção se viabilizou de fora do
domínio da empresa.
A empresa tem envidado esforços para melhorar
seu processo de governança e compliance, de
modo a ser referência em ética, governança e
integridade de processos, com mecanismos e
cultura que impeçam a ocorrência de desvios
éticos.
Aprimoramento da governança—
19
20
Antes Depois
Fortalecimento da Governança Corporativa na Petrobras: composição do Conselho e seleção de executivos
I
É vedada nomeação de membros do governo e
líderes sindicais no Conselho de Administração de
Estatais (Lei 13.303)
Estatuto Social exigia que 25% dos membros do
Conselho sejam independentes. (No atual Conselho da Petrobras, 100% são independentes)
Avaliação rigorosa de integridade dos indicados
para Conselho de Adm, Conselho Fiscal e Diretoria
Plano de sucessão para os Executivos da cia
Constituição do Banco de Talentos de Executivos
Processo de seleção transparente para cargos de
gerentes
Indicação de membros do governo
para cargos de administradores
Falta de percentual mínimo de conselheiros
independentes no Conselho de Administração
Verificação de integridade simples
Cargos de liderança eram escolhidos
sem processo seletivo
Indicações para posições-chave
sem observar critérios de meritocracia
21
Antes Depois
Fortalecimento da Governança Corporativa na Petrobras: processo decisório, ética e transparência
21
Comitê Estatutário de Minoritários para avaliar transações
relevantes entre a Petrobras e suas partes relacionadas de
alçada do Conselho
Criação de Comitês Estatutários para reforçar compromisso
e responsabilização dos Gerentes Executivos no processo
decisório
Revisão do Estatuto Social redistribuiu competências entre
Diretoria e Conselho e definiu as atribuições individuais dos
Diretores
Implementação do processo de autorização
compartilhada para decisões materiais
Implantação do Canal de Denúncias independente com garantia
de anonimato (contatoseguro.com.br/petrobras)
Processo de Due Diligence de Integridade no cadastramento
e seleção de fornecedores e contrapartes
Adesão de 100% dos empregados ao Código de ética e
treinamento permanente da força de trabalho
Não havia comitê específico realizando análise prévia das
transações com partes relacionadas antes de deliberação pelo
Conselho
Não havia responsabilização estatutária
para os Gerentes Executivos
Estatuto Social concentrava os poderes na DE
Diretores atuavam por delegação
Possibilidade de Diretor tomar decisão sozinho
Canal de denúncias operado internamente
Verificação simples de integridade de fornecedores
Não havia treinamento sistemático sobre ética
21
22
Pedido de certificação no Programa Destaque em Governança de Estatais
A B3 está analisando a documentação e encaminhará relatório à Petrobras, sendo a decisão de
certificação emitida após manifestação da Companhia.
O Programa Destaque em Governança de Estatais visa a incentivar as empresas estatais a aprimorarem suas práticas e
estruturas de governança corporativa.
O Programa se concentra na atuação do Estado como controlador e estabelece as seguintes diretrizes:
(i) implantação de uma Política de Indicação de Conselheiros de Administração (CA), Conselheiro Fiscal, Diretores e
membros externos integrantes dos comitês do CA;
(ii) aprimoramento das informações divulgadas no Formulário de Referência, com a definição prévia e clara das políticas
e das diretrizes públicas a serem perseguidas pela Estatal; e
(iii) compromisso do Controlador Público com as práticas de governança e com o zelo no tratamento das informações
de que tenha conhecimento.
O pedido foi encaminhado, em junho, após a Companhia ter trabalhado nos aprimoramentos cabíveis em sua governança
corporativa.
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Estudos para adesão ao segmento especial de listagem Nível 2 da B3
O segmento de listagem Nível 2 da B3 é similar ao Novo Mercado e também estabelece um padrão de governança
corporativa altamente diferenciado para as empresas.
A Petrobras iniciou estudos para aderir ao segmento com o intuito de implementar medidas de governança corporativa
que vão além das exigidas pela Lei das S.A e Lei 13.303/16:
• Evolução do sistema de gestão e controle interno;
• Ampliação de direitos e garantias aos acionistas minoritários da Petrobras;
• Reforçar o posicionamento da Petrobras de buscar, dentro dos limites legais, a adoção das melhores práticas
autorregulatórias do mercado.
A efetiva adesão dependerá da obtenção das aprovações de todos os órgãos externos necessários, além
da celebração, com a B3, do Contrato de Participação no Nível 2 de Governança Corporativa
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Como as mudanças positivas se tornam perenes?
Parte das alterações de governança estão lastreadas em novas leis (Lei 13.303)
Garantia de transparência ao processo decisório, por meio de alterações no Estatuto
Social e políticas corporativas comuns no Sistema Petrobras
Há necessidade de gestão da cultura corporativa para reforçar que a ética seja
balizadora na tomada de decisão, sem que os processos se tornem mais lentos e onerosos
Há expectativa de que instituições estejam evoluindo no Brasil de modo que o combate a
corrupção e à má gestão sejam permanentes
