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perspectivas y retos

El Fondo Bolsa Social Impacto FESE (www.bolsasocial.fund)es una nueva iniciativa lanzada por la gestora de Afi (AfiInversiones Globales SGIIC) junto con el fundador de la pla-taforma de financiación participativa La Bolsa Social, queresponde a la creciente inquietud de los inversores en posi-cionarse en activos que, además de una rentabilidad finan-ciera justa, generen un impacto social o medioambientalpositivo y medible.

Bolsa Social Impacto actúa como un fondo de ca-pital riesgo orientado a fases iniciales (venture capital),pero regulatoriamente cuenta con la calificación deFondo de Emprendimiento Social Europeo, que es lacategoría específica dada por la UE a este tipo de fon-

dos y que, como cualquier fondo regulado, debe estarinscrito en la entidad supervisora correspondiente(CNMV en España).

La estrategia de inversión del Fondo se centra enapoyar a empresas jóvenes e innovadoras que generenal mismo tiempo una rentabilidad económica adecuadapara sus inversores y un impacto positivo en la socie-dad y el medioambiente, que sea medible en el tiempo.Por ello se dirige a sectores que estén alineados con losObjetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Uni-das (ODS) y que se centren especialmente en:

• Salud y bienestar: tercera edad, discapacidad,alimentación saludable, tecnologías sanitarias.

Bolsa Social Impacto FESE nace para apoyar a empresas innovadoras cuya actividad genere un impacto social o

medioambiental positivo y medible.

Un fondo para transformar

la sociedad

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Pablo Mañueco | Socio director del área de Corporate Finance de Afi

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• Educación inclusiva y de calidad: tecnologíaspara la educación, redes educativas, redes culturales,métodos educativos, cultura.

• Producción y consumo sostenible: consumo, re-tail, economía colaborativa, economía circular, ali-mentación sostenible.

• Acción por el clima: cleantech, urbanismo soste-nible, agricultura sostenible, optimización energéti-ca, IoT con eficiencia energética, transportesostenible.

• Integración y desarrollo social: innovación so-cial, accesibilidad, integración social, España vacia-da, empleabilidad de colectivos en riesgo, contratosde pagos por resultados.

El Fondo toma participaciones minoritarias, deforma que acompaña a los emprendedores quienes de-ben ser los líderes del proyecto y, por tanto, los prin-cipales accionistas. El Fondo puede invertir desde50.000 a un millón de euros, aunque con flexibilidad:puede ampliarse la cantidad invertida en sucesivasrondas o reducir el umbral mínimo en proyectos pun-tuales en fase muy semilla. El foco geográfico princi-pal de inversión es España, aunque también estáfacultado para hacerlo en Portugal.

El talento del emprendedor es clave para la selec-ción, como también lo es el grado de innovación de latecnología del proyecto, su carácter escalable y laexistencia de ventajas competitivas defendibles. ElFondo no es un inversor puramente financiero, sinoque se involucra plenamente para ayudar a los pro-motores y a las empresas a profesionalizar su gestión,acceder a nuevos clientes o proveedores, facilitar elacceso a financiación, analizar oportunidades de cre-cimiento, definir la estrategia, mejorar el gobiernocorporativo, sistematizar la medición de impacto oatraer talento.

Un aspecto esencial en este tipo de fondos es lamedición del impacto social y medioambiental, queexige definir con cada empresa participada los ele-mentos que conforman su teoría del cambio, esto es:

• La misión de impacto que persigue, identifican-do el problema o reto social que aborda.

• El colectivo que se beneficiará del impacto decada empresa.

• Los objetivos concretos de impacto que se persi-guen.

• Los indicadores que deben permitir medir elgrado de consecución de los objetivos de impacto.

En concreto, el Fondo Bolsa Social Impacto mideel impacto social y medioambiental de acuerdo conlos estándares de la Asociación Europea de Capital Fi-lantrópico (EVPA) y las recomendaciones del Grupode Expertos de la Comisión Europea en Emprendi-miento Social (GECES).

El Fondo está operativo desde principios de 2020,con un primer cierre por importe de más de diez mi-llones de euros en el que se han incorporado múlti-ples inversores institucionales como compañías deseguros, entidades bancarias, mutuas, oficinas fami-liares o gestoras, además de propio equipo gestor ypromotor del proyecto. A la fecha de realización deeste artículo (mayo de 2020), se habían realizado lasprimeras inversiones en los sectores de la agriculturasostenible, la tecnología aplicada al sector sanitario yla moda sostenible.

Esta iniciativa cobra si cabe más valor en el con-texto económico y social actual creado por la pande-mia. Así, se aprecia una mayor sensibilidad de losinversores a este tipo de activos y aumenta el conven-cimiento de que las generaciones venideras van a re-clamar aún más la inclusión de otros requisitos ensus inversiones más allá de los estrictamente finan-cieros. Por el lado de las empresas, la situación actualestá haciendo proliferar nuevas ideas y modelos denegocio adaptados a las extraordinarias circunstan-cias.

Es en este contexto donde se enmarca la iniciati-va que ha promovido Fondo Bolsa Social Impacto,junto con otros agentes, para invertir en startups queaportan soluciones innovadoras para aplacar el im-pacto del coronavirus en sus dimensiones sanitaria,social y económica. El elevado número de proyectosrecibidos, muchos de ellos con claro potencial, evi-dencian que es posible avanzar en el paulatino des-arrollo de un tejido empresarial que sea solventeeconómicamente pero también comprometido con lasociedad y el medioambiente. A ello pretende contri-buir el Fondo Bolsa Social Impacto en el corto, medioy largo plazo ::

Tipo de inversión Facturación Antigüedad Inversión Fondo

euros años euros

Desarrollo (Series A) 1-5M 3 a 10 200K-1 M

Semilla (Seed) 150K-1 M 1 a 3 50-800K

Inicial (Pre-seed) 0-150K 0 a 1,5 10-50K

Fuente: Fondo Bolsa Social Impacto FESE.

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