8/14/2019 O Banco Central e Os Mercados Financeiros

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O Banco Central e os Mercados Financeiros

O setor financeiro da economia constitudo por quatro segmentos, definidos pelostipos de operaes que os caracterizam e pelos fins a que se destinam.

O termo mercado usualmente empregado na designao destes segmentos. Estadesignao resulta da prpria essncia da intermediao financeira: os intermediriosfinanceiros esto entre os tomadores de recursos, aqueles que exercem a procura porativos financeiros e os poupadores, que detm recursos excedentes e exercem a ofertadestes excedentes de ativos financeiros. Temos, portanto, a situao tpica de ummercado constitudo pelas foras da oferta e da procura. Assim, os quatro segmentos dosetor financeiro correspondem a quatro mercados:

Mercado monetrio Mercado de crdito Mercado de capitais

Mercado de cmbio

Mercado Monetrio

neste mercado que se estabelece o nvel de liquidez geral da economia, definido pelosuprimento de moeda, em seu conceito estrito e convencional constituda pelo papel-moeda e pela moeda escritural, esta ltima correspondendo aos depsitos vista nosistema bancrio. O Banco Central, na qualidade de autoridade monetria o reguladordo nvel de estoques monetrios. Para compatibilizar, no dia-a-dia o nvel de estoquescom a desejada liquidez da economia, as autoridades monetrias operam neste mercado

junto a uma rede de intermedirios financeiros, atravs da qual injeta ou retira recursos.Neste mercado, de alta sensibilidade, e de grandes montantes negociados, as operaes

so de curtssimo prazo, lastreados por ttulos emitidos ou repassados pelo BancoCentral. As operaes do Bacen no mercado monetrio so denominadas operaes noMercado Aberto, como se ver.

Mercado de Crdito

As operaes neste mercado tm prazos curto, mdio e longo, tm por finalidade ofinanciamento do consumo das pessoas fsicas, do capital fixo e do capital de giro dasempresas. Este processo envolve concessores de crdito, ou seja, as instituiesfinanceiras, e tomadores finais, isto , as pessoas fsicas e jurdicas, com normas

preestabelecidas tais como: valor da operao, destino do uso, custo do crdito, prazo,garantias oferecidas e formas de liquidao.Como vimos anteriormente, define-se spread como a diferena entre o custo de captao(percentual que a instituio financeira remunera o poupador) e os juros cobrados naconcesso do crdito.

Mercado de capitaisO mercado de capitais um sistema de distribuio de valores mobilirios que tem o

propsito de proporcionar liquidez aos ttulos de emisso de empresas e viabilizar seuprocesso de capitalizao. constitudo pelas bolsas de valores, sociedades corretoras eoutras instituies autorizadas.Valores mobilirios so ttulos emitidos pelas empresas do tipo sociedadesannimas, que representam para aqueles que os adquirem um investimento com

determinado grau de risco.

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No mercado de capitais, os principais ttulos negociados so os representativos docapital de empresas as aes ou de emprstimos tomados, via mercado, porempresas debntures e commercial papers que permitem a circulao de capital

para custear o desenvolvimento econmico. O mercado de capitais abrange, ainda, asnegociaes com direitos e recibos de subscrio de valores mobilirios, certificado de

depsitos de aes e demais derivativos autorizados negociao.Pelo prprio conceito econmico de capital, no se transacionam neste mercado direitose obrigaes financeiras. Transacionam-se pedaos das empresas, representados porcotas de participao no capital, ou adquirem-se ttulos representativos de direito decrdito contra a empresa. Neste mercado compra-se participao no empreendimento,atravs da aquisio de ttulos e valores mobilirios (aes, debntures, etc.). Destaforma, a participao no mercado de capitais pressupe risco.Como em qualquer mercado de ttulos, temos no mercado de capitais dois segmentos:Mercados primrio e secundrio.

Mercado primrio nele que ocorre a colocao de aes ou outros ttulos

provenientes de novas emisses. As empresas recorrem ao mercado primrio paracompletar os recursos de que necessitam, visando ao financiamento de seus projetos deexpanso ou seu emprego em outras atividades. Se pretender adquirir aes de emissonova, ou seja, no mercado primrio, o investidor dever procurar um banco, umacorretora ou uma distribuidora de ttulos e valores mobilirios, que participem dolanamento das aes pretendidas.

Mercado secundrio no qual ocorre a negociao dos ttulos adquiridos no mercadoprimrio, ou seja: onde o investidor que adquiriu novos ttulos lanados no mercadoprimrio os revende a outro investidor, que os revende posteriormente a outrem e assimpor diante. Para operar no mercado secundrio de aes necessrio que o investidor sedirija a uma corretora, membro da Bovespa, ou a uma distribuidora de ttulos e valoresmobilirios para negociar no mercado de balco.

Mercado de cmbio

o mercado onde ocorrem as operaes com moedas conversveis, em que as operaesso vista, alm de curtssimo, curto, mdio e longo prazos, que tem por finalidade atransformao de valores de moeda estrangeira em moeda nacional ou vice-versa; suaintermediao se d atravs do sistema bancrio e auxiliar (corretoras e distribuidoras,casas de cmbio, agncias de viagem, etc.).Quando se fala em moeda conversvel deve-se entender que so as moedas aceitas nos

mercados internacionais, tais como, Dlar, Euro, Iene Japons, Libra Esterlina e outras.Alm disso, como se ver, centraliza as operaes de exportao, importao, cmbiomanual, ordens de pagamento do e para o exterior.