Nova apresentação - Tesouro Direto - Novembro · Princípios da Gestão da Dívida Visão Geral...
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Princípios da Gestão da DívidaPrincípios da Gestão da Dívida
Visão Geral do ProgramaVisão Geral do Programa
Vantagens do Tesouro DiretoVantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preçoEntendendo o que altera o preço
Simulador do Tesouro DiretoSimulador do Tesouro Direto
Novas FuncionalidadesNovas Funcionalidades
Perfil do InvestidorPerfil do Investidor
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P i í i d G tã d Dí idPrincípios da Gestão da Dívida
O que fazer quando se gasta mais do que ganha?
Receita – Despesa = ResultadoPositivo (Superávit), se receita maior que despesa
Negativo (Déficit), se despesa maior que receita
Déficit nominal
JurosSuperávit primário
Receitas Primárias DespesasDespesas
Primárias
Receitas Despesas 3
P i í i d G tã d Dí idPrincípios da Gestão da Dívida
Fontes de Financiamento do Estado
Três fontes de financiamento
Dívida Pública Tributação Emissão de moeda
Títulos Públicos Contratos
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P i í i d G tã d Dí idPrincípios da Gestão da Dívida
O que são títulos públicos?
» Os títulos públicos são ativos de renda fixa que representam dívidas contraídas pelo Tesouro
Nacional a serem pagas em datas pré‐estabelecidas.
» Constituem ótima oportunidade de investimento, pela sua segurança e rentabilidade.
Razões do Endividamento Público
» Financiar o déficit público;» Financiar o déficit público;
» Propiciar instrumentos adequados à realização da política monetária;
» Criar referencial de longo prazo para financiamento do setor privado;
» Propiciar a alocação de recursos entre gerações, uma vez que as gerações futuras terão que
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liquidar o endividamento das gerações presentes.
Princípios da Gestão da DívidaPrincípios da Gestão da Dívida
Visão Geral do ProgramaVisão Geral do Programa
Vantagens do Tesouro DiretoVantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preçoEntendendo o que altera o preço
Simulador do Tesouro DiretoSimulador do Tesouro Direto
Novas FuncionalidadesNovas Funcionalidades
Perfil do InvestidorPerfil do Investidor
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Vi ã G l d PVisão Geral do Programa
O que é o Tesouro Direto?
» Em 07 de janeiro de 2002, o Tesouro Nacional, em conjunto com a Companhia Brasileira de
Liquidação e Custódia – CBLC, implementou o Programa Tesouro Direto, que possibilita a aquisição
de títulos públicos por parte das pessoas físicas pela Internet.
Objetivos
» Democratizar o acesso aos títulos públicos;
» Oferecer uma forma alternativa de aplicação financeira, com rentabilidade e segurança;
» Incentivar a formação de poupança de longo prazo;
» Transparência ‐ Fornecer informações sobre a administração e a estrutura da dívida pública
f d l b l
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federal brasileira.
Vi ã G l d PVisão Geral do Programa
Como adquirir títulos públicos no Tesouro Direto
» Os investidores devem se cadastrar em uma das Instituições Financeiras habilitadas (conforme
lista disponível no site) e aguardar o recebimento de senha para realizar as negociações
diretamente na Internet.
Investidor acessa o Portal
Escolhe uma das Instituições Financeiras credenciadas
Solicita cadastramento e
envia os documentos necessários
Instituição habilita investidor no sistema da BM&FBOVESPA
BM&FBOVESPA envia senha provisória ao
investidor
Investidor apto a operar no Tesouro
Direto
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da BM&FBOVESPAinvestidorDireto
Vi ã G l d PVisão Geral do Programa
Horário de Funcionamento
» Disponível para consulta 24 horas por dia, sete dias na semana;
» Os investidores podem comprar títulos públicos diariamente, inclusive finais de semana e
feriados.
Limites de compra por pessoa (CPF)
» Limite mínimo: aproximadamente R$ 70,00.
» Limite máximo: R$ 1 milhão por mês.
Recompra de Títulos
» Não há limites para estoque.
» Objetivo de prover liquidez aos títulos;
» Não há carência e nem limite máximo;
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» Ocorre semanalmente, de 9 horas das quartas‐feiras até 5 horas das quintas‐feiras;
» É efetuada sob preços de mercado.
Princípios da Gestão da DívidaPrincípios da Gestão da Dívida
Visão Geral do ProgramaVisão Geral do Programa
Vantagens do Tesouro DiretoVantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preçoEntendendo o que altera o preço
Simulador do Tesouro DiretoSimulador do Tesouro Direto
Novas FuncionalidadesNovas Funcionalidades
Perfil do InvestidorPerfil do Investidor
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V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto
Benefícios ao investidor
» 100% garantido pelo Tesouro Nacional.
» Rentabilidade atrativa» Rentabilidade atrativa.
» Custo bastante competitivo.
» Carteira personalizada, montada de acordo com os objetivos do investidor.
» Investimentos a partir de R$ 75,00 para compras comuns e R$ 30,00 para compras programadas.p $ , p p $ , p p p g
» Oportunidade de formar poupança de longo prazo.
» Facilidade Operacional – Negociação pela Internet.
» Liquidez Semanal.
11» Oportunidade de formar poupança de longo prazo.
V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto
Custos de Fundos de Investimento
» As taxas dos fundos de investimento mudam de acordo com a política de cada Banco.
» Geralmente são mais baixas quanto maiores os volumes aplicados.
» Valor inicial para aplicação pode ser alto.
Custos do Tesouro Direto
» Taxas BM&FBOVESPA:
Taxa de negociação 0 1% sobre o valor da operação cobrada no momento da compra;Taxa de negociação – 0,1% sobre o valor da operação, cobrada no momento da compra;
Taxa de custódia – 0,3% ao ano, provisionada diariamente e cobrada proporcionalmente
ao período em que o investidor mantiver o títuloao período em que o investidor mantiver o título.
» Taxa da Instituição Financeira:
É determinada livremente por cada instituição;
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É determinada livremente por cada instituição;
De 0% a 1% ao ano.
V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto
Rentabilidade e Taxa de Administração
» Em geral, as pessoas não têm a exata dimensão do impacto dos custos de administração sobre a
rentabilidade de seus investimentos.
» Simulação de investimento: rendimento nominal de 8,5% ao ano e Imposto de Renda de 17,5%
(361 a 720 dias).
Cálculo da Rentabilidade Nominal Líquida a partir da mesma Rentabilidade Nominal
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V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto
Carteira Personalizada
» Outra vantagem do Tesouro Direto é a possibilidade de o investidor montar uma carteira
adequada ao seu perfil e seus objetivos:
Tipos de títulos: O investidor pode adequar os tipos de títulos de acordo com sua
necessidade (indexados à inflação, à Selic ou prefixados).
Vencimentos: O investidor pode usar os vários vencimentos para adequar sua necessidadeVencimentos: O investidor pode usar os vários vencimentos para adequar sua necessidade
de fluxo de caixa.
Fluxos periódicos de recursos ou apenas resgate de principal corrigido: O investidor pode
optar por receber semestralmente os cupons de juros ou receber somente o principal
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corrigido no vencimento.
V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto
Carteira Personalizada
» Prefixados
TÍTULO INDEXADOR FLUXO CUPOM ANUALTÍTULO INDEXADOR FLUXO CUPOM ANUAL
LTN Não tem R$ 1.000,00 (no vcto) -
NTN-F Não temR$ 1.000,00 (no vcto) + Cupom
( t l)10% aa
» Pós‐fixados
(semestral)
TÍTULO INDEXADOR FLUXO CUPOM ANUAL
LFT SELIC PRINCIPAL -
NTN-B IPCA PRINCIPAL + Cupom( semestral) 6% aa
NTN B Principal IPCA PRINCIPAL
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NTN-B Principal IPCA PRINCIPAL -
V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto
Carteira Personalizada
» Fluxo dos títulos LTN, LFT e NTN‐B Principal
Pagamento de principal (NTN B
Data de vencimento
principal (NTN‐B e LFT) e R$ 1.000 (LTN)
Data da compra
Data de vencimento
» Fluxo dos títulos NTN‐F e NTN‐BPagamento de cupom (semestral)
Pagamento de principal
18Data da compra
Data de vencimento
V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto
Carteira Personalizada
Títulos Prefixados – LTN e NTN‐F
» Características:
Sabe‐se exatamente quanto receberá no futuro, se ficar com o título até oq ,
vencimento;
Indicado para o investidor que espera taxa básica de juros (Selic) no período
inferior à taxa da LTN em análiseinferior à taxa da LTN em análise.
Tem uma maior disponibilidade de vencimentos no curto prazo.
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V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto
Carteira Personalizada
Títulos corrigidos pela inflação – NTN‐B e NTN‐B Principal
» Características:
Rentabilidade real. Indicado para quem quer se proteger da inflação;p q q p g ç ;
Indicado para o investidor que espera alta da inflação (IPCA);
Disponibilidade de títulos de longo prazo com vencimentos até 2045.
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V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto
Carteira Personalizada
Títulos Pós‐fixados ‐ LFT
» Características:
Indicado para investidores com perfil mais conservador: baixa volatilidade;p p ;
Indicado para investidor que tem como parâmetro de mercado o CDI;
Indicado para o investidor que espera taxa básica de juros (Selic) no período
superior à taxa da LTN de vencimento equivalentesuperior à taxa da LTN de vencimento equivalente.
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V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto
Tabela de Preços e Taxas dos títulos disponíveis para compra
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V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto
Tributação
» Os títulos públicos ofertados no Tesouro Direto estão sujeitos aos mesmos tributos dos
investimentos em fundos de renda fixa, ou seja, IOF regressivo (para aplicações com prazo inferior
a 30 dias) e IR de :
‐ 22,5% até 180 dias;
‐ 20% de 181 a 360 dias;
17 5% d 361 720 di‐ 17,5% de 361 a 720 dias;
‐ 15% de acima de 720 dias.
» O Imposto de Renda só é cobrado no momento da venda, vencimento ou pagamento de
cupom, quando for o caso.
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cupom, quando for o caso.
V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto
O “come‐cotas” em Fundos de Investimento e a dedução do Imposto de Renda no Tesouro Direto
2 000
30.000
20.000
25.000
Tesouro Direto Fundo
15.000R$
- Aplicação de R$ 1.000,00- Rendimento médio de 12% a.a.- IR de 15% para ambas as aplicações- Período de 30 anos
10.000
5.000
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-1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59
Semestres
Princípios da Gestão da DívidaPrincípios da Gestão da Dívida
Visão Geral do ProgramaVisão Geral do Programa
Vantagens do Tesouro DiretoVantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preçoEntendendo o que altera o preço
Simulador do Tesouro DiretoSimulador do Tesouro Direto
Novas FuncionalidadesNovas Funcionalidades
Perfil do InvestidorPerfil do Investidor
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E t d d ltEntendendo o que altera o preço
Dinâmica do mercado de títulos públicos
» O objetivo desta seção é ajudar o investidor a entender:
Porque a rentabilidade da aplicação pode ser diferente da informada no
momento da compra;
O efeito de variações das taxas de juros sobre o preço;
O efeito do prazo de vencimento sobre a sensibilidade do preço.
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E t d d ltEntendendo o que altera o preço
Dinâmica do mercado de títulos públicos
» Títulos públicos estão entre os investimentos de menor risco.
» Mas é importante entender a sua dinâmica de preços.
A rentabilidade informada no momento da compra é garantida somente se o investidor ficar
com o título até o seu vencimentocom o título até o seu vencimento.
Isto acontece porque os preços dos títulos são marcados a mercado e oscilam conforme as
taxas variam.
A taxa de juros é inversamente proporcional ao preço do título.
27
j p p p ç
E t d d ltEntendendo o que altera o preço
Dinâmica do mercado de títulos públicos
» Os juros praticados no mercado tem influência direta sobre o preço dos títulos.
Exemplo: LTN 010116, com taxa de juros de 9,15% a.a.
O preço que garante a rentabilidade de 9,15% ao ano durante o período de 26/06/12 a
01/01/16 é de R$ 735,29.
R$ 1.000,00Taxa = 9,15% a.a.
R$ 735 2901/01/1626/06/12
905 dias úteis
R$ 735,29
DUPreço
) 1(
1.000
TAXA= (DU / 252)
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252) 1( TAXA+
E t d d ltEntendendo o que altera o preço
Dinâmica do mercado de títulos públicos
d d d “ ”Preço de Mercado X Preço da “Curva”
LTN jan/14 (12% a.a.)
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E t d d ltEntendendo o que altera o preço
Dinâmica do mercado de títulos públicos
» Outro fator que afeta o preço do título é seu prazo:
Quanto maior o prazo para o vencimento, mais sensível é o preço do título às alterações nas taxas de
jurosjuros.
Papéis curtos têm menor volatilidade de preço.
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E t d d ltEntendendo o que altera o preço
Rentabilidade do Tesouro Direto – Posição em 05/11/2012
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Princípios da Gestão da DívidaPrincípios da Gestão da Dívida
Visão Geral do ProgramaVisão Geral do Programa
Vantagens do Tesouro DiretoVantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preçoEntendendo o que altera o preço
Simulador do Tesouro DiretoSimulador do Tesouro Direto
Novas FuncionalidadesNovas Funcionalidades
Perfil do InvestidorPerfil do Investidor
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C l l d d T Di tCalculadora do Tesouro Direto
Resultado aproximadamente 25% maior que a poupança!
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Princípios da Gestão da DívidaPrincípios da Gestão da Dívida
Visão Geral do ProgramaVisão Geral do Programa
Vantagens do Tesouro DiretoVantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preçoEntendendo o que altera o preço
Simulador do Tesouro DiretoSimulador do Tesouro Direto
Novas FuncionalidadesNovas Funcionalidades
Perfil do InvestidorPerfil do Investidor
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N F i lid dNovas Funcionalidades
O Tesouro Direto com uma cara nova
» O Tesouro Direto completou 10 anos em 2012.
d d» Novidades no Tesouro Direto: Compras Programadas, Reinvestimento e
Venda Agendada.
» Objetivos:
Necessidade de adequação ao público;Necessidade de adequação ao público;
Alinhamento com o que já existe na indústria;
Criar facilidades para o investidor;
Praticidade: Investimentos mensais;
37Incentivar a frequência das aplicações.
N F i lid dNovas FuncionalidadesCompra Programada
» Investidores podem programar compras mensais de um título (ou umacomposição) com antecedência.
» Compras realizadas pelo valor financeiro.
» Periodicidade:
Agendar apenas uma aplicação (na data da 1ª compra);
Programar compras mensais, escolhendo uma data limite;Programar compras mensais, escolhendo uma data limite;
Programar compras mensais, definindo o número de compras a ser realizada;
Definir que as compras ocorram até que a programação seja cancelada por eleDefinir que as compras ocorram até que a programação seja cancelada por ele.
» Exemplo: Compra de R$ 1.000,00 (de um determinado título) mensalmente,durante 1 ano
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durante 1 ano.
N F i lid dNovas FuncionalidadesReinvestimento dos juros e do vencimento
» Para reinvestir os cupons de juros ou o valor resgatado no vencimento, oinvestidor poderá:
Direcionar o dinheiro que ele recebe automaticamente para uma novaaplicação, bastando que indique sua opção de novo título;
Reinvestir tudo ou uma parte do investimento original;
No caso de reinvestimento dos juros, a operação ocorrerá até que aprogramação seja cancelada ou até o vencimento do título.
» Exemplo 1: Reaplicação dos cupons de juros da NTN‐B que ele recebe noó í lpróprio título.
» Exemplo 2: Ao receber o vencimento (resgate) o investidor pode programar oi ti t d LTN d 2 t tít l
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reinvestimento de uma LTN com prazo de 2 anos em outro título com mesmacaracterística.
N F i lid dNovas FuncionalidadesAgendamento de Venda
» Por fim, o investidor também tem a opção de:
i d di d d d í l (Programar antecipadamente o dia de venda de seus títulos (sempreàs quartas‐feiras).
Essa operação será feita com base na quantidade de títulos que eledeseja vender.
» Exemplo: o investidor deseja vender 2 títulos NTN‐B de sua carteira em umaf d f êquarta‐feira de sua preferência.
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N F i lid dNovas FuncionalidadesPontos Relevantes
» Antes do dia da efetivação da operação, todos os agendamentos podem ser consultados,editados ou cancelados.
» Caso um determinado título envolvido na programação de um investidor deixe de serofertado pelo Tesouro Direto, ele será avisado por correio eletrônico e poderá refazer suaprogramação.programação.
» Caso o investidor não altere seu agendamento, este será cancelado automaticamente.
» Nas Compras Programadas:
A parcela mínima é de apenas 1% do preço unitário de cada título;
O limite financeiro mínimo é de 30 reais.
» Nas Compras Programadas, a taxa de negociação é de 0,05%, a partir da terceira compra
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do mesmo agendamento.
» O Reinvestimento automático é isento de cobrança de taxa de negociação.
Princípios da Gestão da DívidaPrincípios da Gestão da Dívida
Visão Geral do ProgramaVisão Geral do Programa
Vantagens do Tesouro DiretoVantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preçoEntendendo o que altera o preço
Simulador do Tesouro DiretoSimulador do Tesouro Direto
Novas FuncionalidadesNovas Funcionalidades
Perfil do InvestidorPerfil do Investidor
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P fil d I tidPerfil do Investidor
Investidores Cadastrados – Setembro/12
317.532
300.000 320.000 340.000
220.000 240.000 260.000 280.000 300.000
140.000 160.000 180.000 200.000 220.000
60 000 80.000
100.000 120.000 140.000
-20.000 40.000 60.000
8 8 /… 9 9 9 /… 0 0 0 / … 1 1 1 / … 2 2
43
set/
0
dez/
0
mar
jun/
0
set/
0
dez/
0
mar
jun/
1
set/
1
dez/
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mar
jun/
1
set/
1
dez/
1
mar
jun/
1
set/
1
P fil d I tidPerfil do Investidor
Estoque – Setembro/12
9.00
10.00 8.99
6 00
7.00
8.00
4.00
5.00
6.00
R$Bi
llion
2.00
3.00
R
‐
1.00
08 08 08 09 09 09 10 10 10 11 11 11 12 12 12
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Jan‐0
May‐0
Sep‐0
Jan‐0
May‐0
Sep‐0
Jan‐1
May‐1
Sep‐1
Jan‐1
May‐1
Sep‐1
Jan‐1
May‐1
Sep‐1
P fil d I tidPerfil do Investidor
Composição do estoque por título – Setembro/12
NTN-C 0 9%
LTN21,6%NTN-B
Principal
0,9%
NTN-F
p37,1%
9,6%
LFT8,7%
NTN-B22,2%
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P fil d I tidPerfil do Investidor
Composição do estoque por prazo – Setembro/12
Até 1 Até 1 ano11,2%Mais de 5
anos32 1%32,1%
Entre 1 e 5 anos56 7%
46
56,7%