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1Setembro, 2012
2
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
� Aluguel de carros
� Aluguel de frotas
� Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
� Brasil – Cenário macroeconômico
� Earnings release 2T12
Agenda
3
A Companhia: principais acontecimentos
1973 1982 1983 20041990 2005 2011
Fase I – Alcançando a liderança
1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG
Final dos anos 70 - Aquisições no nordeste do Brasil
1981 – líder brasileira no aluguel de carros em número de agências
Fase II – Expansão
1984 – Estratégia de expansão por adjacências: Franchising
1991 – Estratégia de expansão por adjacências: Seminovos
1997 – Empresa de PE DL&J compra 1/3 da Cia. a um valor de mercado de US$ 150 milhões
1997 – Estratégia de expansão por adjacências: Aluguel de Frotas
Fase III – Ganhando escala
2005 – IPO: valor de mercado de US$ 295 milhões
2011 – Avaliada como investment grade pela Moody’s, Fitch e mais recentemente, S&P
2012 – ADR nível I
30/08/2012 – Valor de mercado de US$3.6 bilhões com volume médio negociado de R$34.9 milhões por dia
4
Sinergias:
poder de barganha
redução de custo
cross selling
� 13.389 carros� 201 agências no Brasil
� 48 agências no exterior
� 34 colaboradores
� 66,6% vendido a consumidor final
� 71 lojas
� 951 colaboradores
� 58.436 carros� 3,1 milhões de clientes
� 253 agências
� 4.057 colaboradores
� 31.412 carros� 699 clientes
� 343 colaboradores
Números do 2T12
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
A Companhia: plataforma integrada de negócios
5
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios
Aluguel de Carros
A Divisão de Aluguel de Carros da Localiza aluga para indivíduos ou empresas, em aeroportos e outras localidades.
A maior divisão de negócios da Localiza. Com sua imensa frota renovada anualmente, é responsável pelos ganhos de escala capturados pelo grupo como um todo.
Aluguel de Frotas
A Divisão de Aluguel de Frotas, oferece carros customizados em contratos com prazos de 2-3 anos.
O aluguel de frotas é visto como um negócio adicional que gera valor alavancando sinergias criadas pela plataforma de negócios.
Venda de seminovos
Área de suporte com o objetivo de vender os carros seminovos da Companhia, além de adicionar know-how na compra dos carros e auxiliar na estimativa do valor residual do carro.
Sendo uma atividade de suporte ao negócio, o Seminovos permite a venda de 70% dos carros seminovosdiretamente ao consumidor final, maximizando o valor residual dos carros usados no aluguel.
Franchising
Negócio suplementar, com o objetivo de expandir a distribuição geográfica da Companhia.
O Franchising é visto pela administração como negócio estratégico– as receitas geradas são baixas, entretanto a expansão da marca e rede éfeita com baixo investimento de capital.
6
Totalpor ano
R$ % R$ % R$Receitas 19,1 100,0% 29,2 100,0% 48,3 Custos (7,4) -38,7% - 0,0% (7,4)
SG&A (2,7) -14,1% (2,8) -9,6% (5,5) Receita líquida de venda 26,4 90,4% 26,4 Valor residual do carro vendido (25,7) -90,0% (25,7) EBITDA 9,0 47,2% 0,7 2,4% 9,7 Depreciação (carro) (2,0) -6,8% (2,0) Depreciação (não-carro) (0,3) -1,6% (0,3) Juros sobre a dívida (2,4) -8,2% (2,4) IR (2,7) -14,2% 1,1 3,8% (1,6)
LUCRO LÍQUIDO 6,0 31,5% (2,6) -8,9% 3,4
NOPAT (anualizado) 5,2 ROIC 18,9%Custo da dívida após impostos 8,6%SPREAD 10,3%
Fleet Rental Seminovospor veículo operacional por veículo operacional
$27,5Compra de carros
Receita da venda de carros$26,4
1 2 3 4 5 8 9 10 11 12
Ciclo – 1 ano
Despesas, juros e impostos
Receita
Ciclo financeiro
Spread10,3p.p.
2011
7
Totalpor ano
R$ % R$ % R$Receitas 16,3 100,0% 28,6 100,0% 44,9 Custos (4,2) -25,8% - 0,0% (4,2)
Custos (0,9) -5,5% (2,3) -8,0% (3,2) Receita líquida de venda 26,3 92,0% 26,3 Valor residual do carro vendido (24,9) -90,0% (24,9) EBITDA 11,2 68,7% 1,4 4,9% 12,6 Depreciação (carro) (4,2) -14,7% (4,2) Depreciação (não-carro) (0,1) -0,6% (0,1) Juros sobre a dívida (2,0) -7,0% (2,0) IR (3,4) -20,6% 1,4 5,0% (1,9)
LUCRO LÍQUIDO 7,7 47,5% (3,4) -11,7% 4,4
NOPAT (anualizado) 5,8 ROIC 16,1%Custo da dívida após impostos 8,6%SPREAD 7,5%
Fleet Rental Seminovospor veículo operacional por veículo operacional
$36,1Compra de carros
Receita da venda de carros$26,3
1 2 3 4 5 20 21 22 23 24Despesas, juros e impostos
Receita
Spread7,5p.p.
2011
Ciclo financeiro
Ciclo – 2 anos
8
Evolução das receitas de aluguel
594,0 692,7 819,3 943,21.156,6 1.168,4
1.483,51.720,9
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
3.841,6 3.876,7 3.995,7 4.265,2 4.668,0 4.827,75.412,0 5.690,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
CAGR: 16,4%
CAGR: 5,8%
Receitas de aluguel da Localiza a preços constantes
Receita do setor a preços constantes
Em 2011 a Companhia cresceu 5,9x PIB e o setor 1,9x.
16,0%
5,1%
CAGR:4,0%
PIB 2,7%7,5%-0,3%5,2%6,1%4,0%3,2%5,7%
9
Spread
8,5
8,60%
17,1%
0,59x
28,9%
2.445,3
2011
9,6
7,33%
16,9%
0,59x
28,6%
1.984,6
2010
8,2
8,84%
17,0%
0,53x
32,1%*
1.642,3
2008
4,0
7,59%
11,5%
0,53x
21,9%
1.702,3
2009
8,112,97,811,2 Spread (ROIC – Juros após impostos) - p.p.
7,05%8,40%10,90%13,60%Juros da dívida após impostos
15,1%21,3%18,7%24,8%ROIC
0,61x0,58x0,55x0,67xGiro do investimento médio de capital (sobre receita líquida de aluguel)
24,9%*36,9%34,5%37,0%Margem NOPAT (sobre receita líquida de aluguel)
2.645,61.137,5 986,2 606,3 Investimento médio de capital - R$ milhões
1S12 a200720062005
Spread
11,2p.p.7,8p.p. 12,9p.p.
8,2p.p.4,0p.p.
9,6p.p. 8,5p.p.
O ROIC e o spread refletem a estratégia de competitividade na precificação adotada pela Companhia.
8,1p.p.13,60%
10,90%8,40% 8,84% 7,59% 7,33% 8,60%
7,05%
24,80%
18,70%21,25%
17,03%
11,54%
16,94% 17,12%15,10%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S12anualizado
Juros da dívida após impostos ROIC
* Exclui a depreciação adicional, seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart
10
Captação de recursos
Aluguel de carros Venda decarrosAquisição
decarros
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
$
$
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Vantagens competitivas: 38 anos de experiência administrando ativos
11
Escala Global
A Localiza capta recursos com menores spreads quando comparada aos concorrentes nacionais.
Vantagens competitivas: captação de recursos
BBB- FitchBaa3 Moody’s
BBB- S&PBBB+ S&P B+ S&P B+ Fitch B2 Moody's
brA- S&P A- (bra) Fitch
brAAA S&P Aa1.br Moody’sAA+(bra) Fitch
A (bra) Fitch A- (bra) FitchEscala Nacional
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Em junho, 2012.
Captaçãode
recursosAluguel de carros
Venda decarros
Aquisiçãode
carros
12
Fiat39,3%
GM21,0%
Renault9,9%Ford
11,0%
Outros1,3%
VW17,5%
Vantagens competitivas: aquisição de carros
Melhores condições devido a volumes maiores
A Localiza comprou 2,3% da produção das principais montadoras nacionais em 2011.
Compras por marca em 2011Número de carros comprados em 2011
Captaçãode
recursosAluguel de carros
Venda decarros
Aquisiçãode
carros
Localiza Unidas Locamerica
59,950
15,34111,052
13
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Fonte: Brand Analytics e website de cada Companhia (Maio, 2012)
A Companhia está presente em 213 cidades em que as outras grandes redes não operam.
# d
e ag
ênci
as#
de
cid
ades
Localiza Hertz Unidas Avis
Know HowMarca Distribuição no Brasil
Captaçãode
recursosAluguel de carros
Venda decarros
Aquisiçãode
carros
120
107
62
452
289
318
71 6032
14
Vantagens competitivas: venda de carros
Vender diretamente ao consumidor corta os intermediários e reduz a nossa depreciação.
Venda direta ao consumidor final Frota adicional
Os carros à venda são utilizados pela divisão de aluguel de carros nos picos de demanda.
Captaçãode
recursosAluguel de carros
Aquisiçãode
carros
Venda decarros
15
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
� Aluguel de carros
� Aluguel de frotas
� Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
� Brasil – Cenário macroeconômico
� Earnings release 2T12
Agenda
16
Visão geral do Aluguel de Carros
Performance financeira
428,0585,2
980,7
-5 0 0 ,0 0
-3 0 0 ,0 0
-1 0 0 ,0 0
1 0 0 ,0 0
3 0 0 ,0 0
5 0 0 ,0 0
7 0 0 ,0 0
9 0 0 ,0 0
1 .1 0 0 ,0 0
2007 2009 2011-1 0 ,0 %
4 0 ,0 %
9 0 ,0 %
Receita líquida Margem de EBITDA (%)
*Fonte: website de cada Companhia (Maio, 2012)
CAGR: 23,0%
46,0% 41,9% 46,9%
63.1%Carros populares
Composição da frota – 64.688 carros
36.9%Outros
Tamanho da frota corporativa
Pesquisa de satisfação dos clientes
96,0% 95,3% 95,9%
2007 2009 2011
35.68647.517
64.688
2007 2009 2011
17
71 6032
Distribuição
Localiza possui uma posição extremamente forte no mercado brasileiro, competindo com sucesso com os maiores players globais nas últimas décadas em razão da escala local.
279 312 346 381 415 449 452
254
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S12
Distribuição do Aluguel de Carros (Brasil)
120
107
62
# de agências # de cidades
452
289
Localiza Hertz Unidas Avis
318
*Fonte: website de cada Companhia (Maio, 2012)
18Source: ABLA e website das Companhias (Maio, 2012)
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Agências de aluguel de carros no Brasil
Outros36Avis
35
Unidas34
Localiza101
Hertz42
Avis27
Unidas73
Localiza351 Hertz
78
Outros2079
Participação de mercado
36.5%
Aluguel de Carros - Brasil (# de carros)
19
Principais concorrentes
• Fraca distribuição no Brasil• Master franqueado no Brasil
em recuperação judicial• Rede de venda de veículos
usados
• Marca internacional• Expertise local
27
35
3,1%
• Marca internacional• Expertise local
• Capitalizada por três fundos de Private Equity
• Expertise localForças
Fraquezas
Agências fora de aeroporto
Agências em aeroporto
Market share (2010)*
• Fraca distribuição no Brasil• Rede de venda de veículos
usados
78
42
2,8%
• Fraca distribuição• Marca relativamente fraca• Prioridades não definidas
entre os negócios de aluguel de carros e frotas
• Rede de venda de veículos usados
73
34
6,7%
*Fonte: relatório da Roland Berger em 21 de Junho de 2012, baseado nos números de 2010
20
Drivers
71128
154 179
2003 2009 2010 2011
80,3%20,3% 16,2%
# de passageiros - milhões
PIB per capita (R$ mil)
6,9 7,5 8,4 9,5 10,7 11,7 12,814,2
16,0 16,619,0 21,3
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Acessibilidade ao aluguel de carros
Investimentos no Brasil
679
343
182
85 83 107
Petró
leo/G
ás
Trans
porte
Eletri
cidad
e
Sanea
men
to
Indús
tria
Outro
s151
260
465510
545
645
240180 200
350415
380
300
18% 16% 15% 13%
31%
35%
15%
37%38%
51%
22% 20%
27%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e
Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo
21
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
� Aluguel de carros
� Aluguel de frotas
� Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
� Brasil – Cenário macroeconômico
� Earnings release 2T12
Agenda
22
Número de clientesPerformance financeira
219,8303,2
455,0
0 ,0 0
5 0 ,0 0
1 0 0 ,0 0
1 5 0 ,0 0
2 0 0 ,0 0
2 5 0 ,0 0
3 0 0 ,0 0
3 5 0 ,0 0
4 0 0 ,0 0
4 5 0 ,0 0
5 0 0 ,0 0
2007 2009 2011
5 0 ,0 %
1 0 0 ,0 %
Receita líquida Margem de EBITDA (%)
CAGR: 19,0%
71,3% 68,7% 68,6%
42,6%Carros populares
Composição da frota
57,4%Outros
456584 687
2007 2009 2011
93,0%99,0%98,0%
Usuários Usuários VIP Administradoresdos contratos
Pesquisa de satisfação de clientes
Visão geral do Aluguel de Frotas
23Fonte: ABLA e Datamonitor
Penetração da frota terceirizada
Frota corporativa:4.200.000
Frota alvo:500.000
Frota alugada:245.000
31.629
Mercado brasileiro Mundo
Drivers
5,4%8,9%
13,3%16,5%
24,5%
37,4%
46,9%
58,3%
Brasi
l
Polônia
Repúbl
ica
Tcheca
Alem
anha
França
Espan
haRei
no Uni
do
Holanda
Menos de 50% da frota-alvo está alugada.
24
13,9%
Aluguel de Frotas - Brasil (# de carros)
Fonte: basedo no anuário da ABLA 2012
O negócio se beneficia muito da sinergia com a área de aluguel de carros e, à medida em que a economia brasileira se matura, pode-se esperar um percentual maior de empresas utilizando terceirização de frotas.
Participação de mercado
25
• Prejuízo nos últimos 6 anos (competindo em preço por market share)
• Rede de venda de veículos usados
• Capitalizada• Sinergia com sua área de
aluguel de carros
16.418
204,7
7,1%
• Segundo player no Brasil• Oferta pública de ações em
04/2012Forças
Fraquezas
Tamanho da frota
Receita (R$ milhões)
Market share*
• Baixa rentabilidade (competindo em preço por market share)
• Cálculo da depreciação• Rede de venda de veículos
usados
27.262
272,5
9,5%
*Fonte: relatório da Roland Berger de 21 de junho de 2012, baseado nos dados de 2011
Principais concorrentes
26
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
� Aluguel de carros
� Aluguel de frotas
� Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
� Brasil – Cenário macroeconômico
� Earnings release 2T12
Agenda
27Fonte: Fenabrave 2011
Localiza criou o Seminovos em 1993, um novo conceito envolvendo carros mais novos.
A combinação da marca da Localiza com uma rede de lojas em ampliação, possibilita a Companhia a vender milhares de veículos a preços de mercado.
# de pontos de venda
2632 35
4955
6671
13
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S12
+5
Venda de carros – dados operacionais
28
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração
Fonte: O Estado de São Paulo, 15/04/12 (baseado em estudos da Sindipeças, Roland Berger e PWC).
O aumento da renda e a disponibilidade de crédito são os principais drivers para a venda de carros.
# de habitantes por carro - Brasil
8,0 7,9
7,4
6,9
6,5
5,9
5,5
2005 2006 2007 2008 2009 2010 20115,5
4,2
4,0
3,6
2,1
2,0
1,9
1,8
1,3
Brasil
Argentina
Rússia
Coréia do Sul
Japão
França
Alemanha
Reino Unido
EUA
# de habitantes por carro (2011)
29
7,9
8,9
11,9
15,8
17,4
1,82,3
2,7 3,0 3,3 3,5
6,8
5,6
7,0
8,98,4
7,17,37,1
6,7
1,6
4,4x
Indivíduos com acessibilidadepara comprarum carro novo*
3,7x 3,1x 2,7x 2,4x2,5x 2,6x
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
O mercado de carros usados é atualmente 2,6x o mercado de carros novos.
* População com acessibilidade para comprar um carro novo popular (R$25.000) com 20% de entrada
Carros novos
Carros usados
Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves) e Bradesco
Mercado brasileiro: carros novos x usados e acessibilidade
30
AtAtéé 2 anos2 anos476.827476.827
Carros novos Carros novos -- 201120113.425.4993.425.499
Carros usados Carros usados -- 201120118.862.9518.862.951
Receita líquida Carros vendidos
850,5 922,4
1.468,1
-1 0 0 ,0 0
1 0 0 ,0 0
3 0 0 ,0 0
5 0 0 ,0 0
7 0 0 ,0 0
9 0 0 ,0 0
1 .1 0 0 ,0 0
1 .3 0 0 ,0 0
1 .5 0 0 ,0 0
1 .7 0 0 ,0 0
2007 2009 2011
0,6% 1,5% 10,6%
30.093 34.519
50.772
0 ,0 0
1 0 .0 0 0 ,0 0
2 0 .0 0 0 ,0 0
3 0 .0 0 0 ,0 0
4 0 .0 0 0 ,0 0
5 0 .0 0 0 ,0 0
6 0 .0 0 0 ,0 0
2007 2009 2011
Venda de carros – dados operacionais
31
55% 57% 58% 61% 52% 49%
45% 44% 42% 39% 48% 51%
2007 2008 2009 2010 2011 2T12
Perfil das vendas
82 82 82
59
74 73 70 74
2008 2009 2010 2011 1T12 abr/12 mai/12 jun/12
O número de carros vendidos é ponderado pelo número de lojas abertas no período
O aumento do número de lojas permite grandes volumes de vendas
Financiado à vista
Venda de carros – dados operacionais
Venda mensal/loja
32
• 71 (Fenauto)• 45.600 (Fenauto)• 29*• 3.714 (Anfavea)Pontos de venda
• Baixa reputação da marca
• Opções de financiamento com altas taxas de juros
• Normalmente direcionado às classes mais baixas, com veículos mais velhos
• Especializada em nichos
• Varejistas/ revendas• “Loja do carro”
• Estigma acerca de uso árduo durante o período de aluguel
• Fraca rede de varejo• Concentração geográfica
(SP)• Presença mais baixa na
mídia
• Customizada à demanda de compra do consumidor popular, tornando-se um forte argumento no momento da venda
• Operadoras de aluguel• Locamerica, Hertz
• Conforto e conveniência
• Variedade de modelos e marcas
• Flexibilidade na troca
• Marca e imagem/experiência reconhecidas
• Suporte geralmente direto das montadoras
• Flexibilidade em transacionar veículos
• Forte presença da mídia
Forças
Fraquezas
Exemplos
• Presença mais baixa na mídia
• Carros normalmente com idade superior a 2 anos
• Não tem sido bem sucedido
• “Shopping do automóvel” e “Cidade do automóvel”
• Venda de veículos não é o principal negócio
• Carros normalmente com idade superior a 2 anos
• Montadoras• Fiat, VW, Ford, GM mais
reconhecidas
Principais concorrentes
*Baseado nos principais relatórios das Companhias e websites.
33
94,0%92,3%94,0%
2009 2010 2011
Fonte: baseda em pesquisa feita pela Companhia com seus clientes através do telefone, iniciada em 2009
2011 – Você recomendaria o Seminovos? SIM!
94,0%
Pesquisa de satisfação
Clientes reconhecem o serviço premium e recomendam!
34
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
� Aluguel de carros
� Aluguel de frotas
� Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
� Brasil – Cenário macroeconômico
� Earnings release 2T12
Agenda
35
38%57%
5%
Visão geral consolidada - 2011
34%16%
50%
Receitas: R$2.918,1 milhões EBITDA: R$821,3 milhões
36
408,4 537,4 655,0 842,9 898,5 1.175,3 1.450,0694,6 801,6
353,7 400,3446,5
588,8850,5
980,8 922,4
1.468,1
693,3 762,7
352,7 389,3
1.321,9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12 2T11 2T12
CAGR: 22,7%
854.91,126.2
1,505.51,823.7
2,918.1
1,820.9
2,497.2
706.4 789.6
1,387.9 1,564.3
15.4%
12.7%
13.2%
11.8%
Receita líquida consolidadaR$ milhões
Aluguéis Seminovos
No 2T12, a receita líquida cresceu graças ao aumento das receitas de 13,2% nos aluguéis e 10,4% no Seminovos
37
215.7200.6
425.7386.8
821.3
649.5
469.7504.1
403.5311.3277.9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1H11 1H12 2Q11 2Q12
7.5%
CAGR: 19.8%
10.1%
2.6%
52.3%
68.0%
45.3%
2010
3.7%
52.0%
67.1%
45.1%
1H11
3.9%
49.4%
66.0%
41.3%
1H12
2.8%
53.8%
68.6%
46.9%
2011
5.6%
53.3%
69.1%
45.9%
2008
48.9%53.1%51.1%54.5%52.9%53.6%Rental consolidated
5.1%
65.8%
40.6%
2Q12
3.6%
68.5%
46.1%
2Q11
1.1%
68.7%
41.9%
2009
4.6%
71.4%
43.4%
2006
5.5%
71.3%
46.0%
2007
13.2%Seminovos
65.5%Fleet rental
47.5%Car rental
2005Margin per division
EBITDA R$ million
EBITDA margin in the 2Q12 was impacted by complement bonuses and accessories expenses.
38
5.406,34.289,34.133,03.509,7
2.395,8
5.083,14.371,7
2.383,32.981,3
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Jan-Abr/12* 1S12*
Depreciação média por carro
5.468,2
2.062,31.683,91.536,0332,9
2.546,0 2.577,0939,1492,3
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Jan-Abr/12* 1S12*
A depreciação foi impactada pela queda nos preços dos carros, em razão da redução de IPI...
Mercado de carros usados aquecido Reflexo da crise financeira
* Anualizado
* Anualizado
Reflexo da
redução do IPI
Reflexo da
redução do IPI
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Lucro líquido consolidadoR$ milhões
... reduzindo o lucro líquido do período.
10,7
74,083,4137,6
291,6250,5
116,3127,4190,2
138,2106,5
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12 2T11 2T12
16,4%
-39,4%-85,5%
137,6
(59,2)
(88,0)
(12,3)
(89,7)
386,8
1S11
83,4
(25,7)
(77,7)
(15,6)
(223,3)
425,7
1S12
(54,2)
33,5
10,3
(3,3)
(133,6)
38,9
Var. R$
-39,4%
-56,6%
-11,7%
26,8%
148,9%
10,1%
Var. %
(63,3)
34,3
11,1
(1,8)
(122,0)
15,1
Var. R$
41,1
(23,6)
(48,9)
(3,0)
(55,2)
171,8
Var. R$
291,6
(125,1)
(179,0)
(24,1)
(201,5)
821,3
2011
16,4%
23,3%
37,6%
14,2%
37,7%
26,5%
Var. %
116,3
(47,2)
(112,9)
(21,0)
(172,3)
469,7
2009
250,5
(101,5)
(130,1)
(21,1)
(146,3)
649,5
2010
-85,5%
-107,9%
-24,6%
28,6%
281,8%
7,5%
Var. %
10,774,0Lucro líquido do período
2,5(31,8)Imposto de renda e contribuição social
(34,1)(45,2)Despesas financeiras, líquidas
(8,1)(6,3)Depreciação de outros imobilizados
(165,3)(43,3)Depreciação de carros
215,7200,6EBITDA Consolidado
2T122T11Reconciliação EBITDA x lucro líquido
Excluindo a depreciação adicional, o lucro do 1S12 alcançaria R$149,5 milhões.
40
Análise SWOT: plataforma de negócios da Localiza
• Escala local incomparável
• Forte distribuição nos grandes centros do Brasil
• Integração vertical, criando sinergia para todas as quatro divisões de negócios
• Forte presença operacional do negócio e administração experiente
Forças
Oportunidades
Fraquezas
Ameaças
•Aumento no market share através de futura consolidação do mercado de aluguel de carros brasileiro
•Terceirização de frota com baixa penetração no Brasil
•Acontecimento de mega eventos no Brasil
•Perspectiva positiva para os negócios e turismo no Brasil
•Qualquer medida do governo brasileiro que possa impactar nos preços de venda dos carros, potencialmente diminuindo o valor do ativo (ex. imposto de venda de veículos novos)
•Novos competidores entrando no mercado (aluguel de carros ou frotas)
•Aumento no preço do combustível
• Grande foco em agências de aeroporto
• Custo da renovação das concessões de aeroportos
• Dependência de passageiros nos aeroportos (crescimento limitado pela infraestrutura brasileira)
• Fraca presença fora do Brasil, resultando em exposição ao desenvolvimento econômico nacional
• Dependência em capital de longo prazo para financiar a renovação da frota
De acordo com o relatório da Roland Berger 21 de junho de 2012
A marca da Localiza é top of mind no Brasil.
Localiza não vê como uma fraqueza ou ameaça
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1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
� Aluguel de carros
� Aluguel de frotas
� Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
� Brasil – Cenário macroeconômico
� Earnings release 2T12
Agenda
4242
Fluxo de caixa livre - FCL
134,2(36,4)(48,2)(25,5)(54,6)11,5 (54,5)(49,5)Capex líquido para renovação da frota
(5.868)9.17818.6498.6429.9307.95710.3467.342Aumento da frota – quantidade
(132,8)(239,3)(429,0)0,0(488,8)(272,9)(65,0)(219,5)Capex líquido para crescimento da frota
(132,8)32,7111,3241,1(188,9)(51,0)222,0 (25,5)Variação na conta de fornecedores de carros (capex)
27,78950,77247,28534,51934,28130,09323,17418,763Renovação da frota - quantidade
Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S12
EBITDA 277,9 311,3 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 425,7
Receita na venda dos carros líquida de impostos (446,5) (588,8) (850,5) (980,8) (922,4) (1.321,9) (1.468,1) (762,7)
Custo depreciado dos carros vendidos (*) 361,2 530,4 760,0 874,5 855,1 1.203,2 1.328,6 687,7
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (32,7) (42,7) (63,4) (52,8) (49,0) (57,8) (83,0) (54,9)
Variação do capital de giro (24,2) (4,8) 13,3 (44,8) (11,5) 54,5 (83,9) (18,9)
Caixa gerado antes do capex 135,7 205,4 262,9 300,2 341,9 527,5 514,9 276,9
Receita na venda dos carros 446,5 588,8 850,5 980,8 922,4 1.321,9 1.468,1 762,7
Capex de carros para renovação (496,0) (643,3) (839,0) (1.035,4) (947,9) (1.370,1) (1.504,5) (628,5)
Capex outros imobilizados (28,0) (32,7) (23,7) (39,9) (21,0) (51,1) (63,0) (36,0)
Fluxo de caixa livre antes do crescimento 58,2 118,2 250,7 205,7 295,4 428,2 415,5 375,1
Capex de carros para crescimento da frota (194,0) (287,0) (221,9) (299,9) (241,1) (540,3) (272,0) -
Fluxo de Caixa Livre depois do crescimento (161,3) 53,2 (22,2) (283,1) 295,4 (0,8) 176,2 242,3
(*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010 (vide item 18 – Glossário)
43
Movimentação da dívida líquida no 1S12 (R$ milhões)
A dívida líquida foi reduzida em R$108,5 milhões (-8,0%).
- 1.254,9
(78,9)
Juros incorridos
(54,9)
Dividendos
Dívida líquida 30/06/2012
FCL242,3
- 1.363,4
Dívida líquida 31/12/2011
44
Dívida – perfil R$ milhões
Spread “all in” no 1S12 foi 1,3p.p. acima do CDI.
52,026,0
432,0562,0
303,5323,5161,8
16,5
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Perfil da dívida em 30/06/2012- principal (R$ milhões)
Caixa673,9
Forte posição de caixa e confortável perfil de dívida.
4545
Dívida - ratios
5,5x4,6x5,0x4,2x3,8x5,4x4,8x3,3xEBITDA / Despesas financeiras líquidas
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011(**) 1S12 (**)
Dívida líquida / Valor da frota 60% 36% 51% 72% 57% 52% 51% 52%
Dívida líquida / EBITDA (*) 1,9x 1,4x 1,9x 2,5x 2,3x 2,0x 1,7x 1,5x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,4x 0,7x 1,3x 2,0x 1,5x 1,4x 1,2x 1,1x
535,8 440,4765,1
1.254,51.078,6
1.281,1 1.363,4 1.254,9900,2
1.247,71.492,9
1.752,6 1.907,8
2.446,7 2.681,72.391,2
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S12
Dívida líquida Valor da frota
(*) anualizado(**) A partir de 1 de janeiro de 2011, contempla as demonstrações financeiras em IFRS
A Companhia possui ratios conservadores de endividamento.
46
RI
Aviso – Informações e projeções
Nora LanariRI
Roberto MendesCFO- DRI
Silvio GuerraRI
Website: www.localiza.com/ri E-mail: [email protected] Telefone: 55 31 3247-7024
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