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Índice
O panorama do complexo soja
O mercado mundial da soja
O mercado da soja em Mato Grosso
Principais rotas de escoamento da soja no Estado
Como se formam os preços no mercado interno
Paridade de exportação
O ponto de equilíbrio
Gastos produtivos com a cultura da soja
Preço de Base e relação Frete/Soja
O panorama do complexo soja
Fonte: Imea
Defensivos
Fertilizantes
Sementes
Outras Indústrias
Máquinas
Indústrias de Insumos
Antes das Fazendas
Cooperativas
Revendas
Nas Fazendas
Produção Agrícola
Armazenadoras
Tradings
Cooperativas
Mercado Externo
Esmagadoras e
Refinadoras
Indústrias de Derivativos de Óleo e Farelo
Distribuição
Outras Indústrias
Indústrias de Ração
Indústrias de Carnes
Agroindústrias de Alimentos
Indústrias de Combustíveis
Mercado Interno
Mercado Externo
Após as Fazendas
0,0
104,8
Prod Mundial: 317,6 milhões t
97,0
57,0
11,5
11,5
8,8
6,2
104,8
Produção da soja no mundo – 2015/16
Fonte: USDA MAI/15.
O Brasil representa
31% da produção
mundial.
Os EUA representam
33% da produção
mundial.EUA e BR são o grande peso da oferta mundial
Oferta e Demanda no mundo – 2015/16
Fonte: USDA MAI/15.
Estoques recordes da safra 2014/15 devem pesar sobre a safra 2015/16.
0,0
77,5
Imp Mundial: 119,7 milhões t
77,5
12,8
2,3
2,9
2,2
4,1
Principais Importadores no mundo – 2015/16
Fonte: USDA MAI/15.
A China representa 65%das importações mundiais.
0,0
49,8
Exp Mundial: 122,2 milhões t
48,3
8,5
4,6
3,8
49,8
2,6
Principais Exportadores no mundo – 2015/16
Mato Grosso representa
33% das exportações
brasileiras de soja.
Fonte: USDA MAI/15.
Exportação brasileira de
soja representa 39%das exportações mundiais.
Fatores de Risco
• Risco do Clima
• Incidência de pragas, doenças e Plantas daninhas
• Setor depende do Câmbio – Venda ( Exportação)– Custo de produção
• Alta volatilidade dos preços
Época de escoamento da soja em MT
Fev Mar Abr Mai Jun Jul
Escoamento da soja ocorre no 1º semestre do
ano em Mato Grosso
Fonte: Imea
Ago Set Out Nov Dez Jan
Oferta 28,08
Estoque Inicial 0,2
Importação 0
Produção 27,87
Demanda 27,86
Consumo MT 8,85
Consumo Interestadual 4
Exportação 15,01
Estoque Final 0,22
Oferta e Demanda em MT
Fonte: Imea
Principal destino
Unidade: Milhões de toneladas 2014/15
Destino dos produtos do complexo soja em MT
Soja Grão
Farelo
Óleo
China
EspanhaHolanda
Holanda
Indonésia
Argélia
ÍndiaChina
Fonte: Secex, Imea
Fonte: Secex Elaboração: Imea
Principais portos no Brasil
Fluxo de Exportações de Grãos
Escoamento de Grãos por Porto (Participação %) em 2014
PortoExport.
SOJA
Santos 51%
Paranaguá 11%
Vitória 10%
Manaus 6%
Santa Fé do Sul 5%
Santarém 4%
São Luís 4%
Demais Portos 9%
Em 2015 aumento do escoamento pelo Norte
Margem
MT - N -24,8%
MT - C -21,6%
MT - NE -20,2%
MT - S -12,4%MS - S -9,1%
BA -5,6%
MS - N -3,1%
GO -2,7%
MG -2,7%
TO -1,9%
MA 0,8%PI 1,6%
PR 3,0%
SP 3,8%
DF 6,5%
RS 6,8%
SC 8,7%
US$ 100/ton
Mato Grosso é o estado com maior custo de frete...
Logística
Frete - Competitividade
Fonte: Imea
Vias de escoamento no Brasil
Rodovias
Ferrovias
Hidrovias
Fonte: CNA 2014
O principal ponto fraco do Mato Grosso, a infraestrutura logística,
também representa uma oportunidade de novos projetos
de estradas, ferrovias e vias navegáveis ainda a serem
desenvolvidos.
US$ 100/ton
Frete - Competitividade
Fonte: CNA 2014
Rodoviário
Ferroviário
Hidroviário
21%
18% 2%
80%
18%
60%
5%
35%
61%
Argentina: Distância média entre as regiões
produtoras e os portos é de 300 km.Brasil:
A distância média varia de 1000 a 2000 km, dependendo da região.
Custos logísticos dos principais exportadores
Santos, BrazilSorriso, BrasilCaminhão
US$ 90/Ton US$ 23/Ton
New Orleans, USAIllinois, USA
Hidrovia
US$ 20/Ton US$ 31/Ton
Rosário, ArgCórdoba, Argentina Caminhão
US$ 40/Ton US$ 39/Ton
US$ 113,00
US$ 51,00
CHINA
Fonte: Centrograos, Caramuru and Soy Transport Coalition, Aug.2010, BCR Rosário
US$ 79,00
Custos logísticos dos principais exportadores
Fonte: Centrogrãos, Caramuru and Soy Transport Coalition, BCR Rosário
Hidrovias
Custos logísticos dos principais exportadores
Fonte: Centrogrãos, Caramuru and Soy Transport Coalition, BCR Rosário
Ferrovias
OBRAS CONCLUÍDAS
OBRAS IMCOMPLETAS
Necessidade de Fomento do modal
Ferroviário
Vantagens ambientais e
econômicas em relação ao modal
rodoviário
Custos logísticos dos principais exportadores
Fonte: Centrogrãos, Caramuru and Soy Transport Coalition, BCR Rosário
Rodovias
Ótimo Bom Regular Ruim Péssimo TOTAL
Centro-Oeste 642 3.881 6.685 2.818 719 14.745
Mato Grosso do Sul 124 1.541 2.085 618 10 4.378
Mato Grosso 98 578 2.006 1.489 403 4.574
Goías 363 1.625 2.394 696 306 5.384
Distrito Federal 57 137 200 15 - 409
Região e UFEstado Geral
Impacto do frete sobre a soja
Fonte : Imea
54,44
52,64
14,94 15,74
27%29%
35%
29%
22%
30%
27%
30%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
0
10
20
30
40
50
60
70
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*
Média Sorriso (R$/sc) Frete (R$/sc) Impacto
Imp
acto
*2015 – média até maio.
Pico do frete 2014 – R$ 300/tPico do frete 2015 – R$ 295/t
Armazenagem em Mato Grosso
Fonte : Conab, Imea
30,9 31,2
21,9
23,6
-
10
20
30
40
50
60
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015**
Milh
ões
de
Ton
elad
as
Produção Soja* Produção Milho* armazenagem Déficit
* 20% a mais de produção de soja e milho segundo recomendação da FAO.**2015 – Relatório de junho da Conab.
2015 capacidade estática estagnada.
Déficit volta a crescer!
Importância da soja para Mato Grosso
Fonte : Imea
Valor Bruto da Produção em Mato Grosso
R$ Bilhões
21,3
28,7
34,3
39,8
43,045,34
2010 2011 2012 2013 2014 2015*
VBP Total
Soja51%
Milho10%
Algodão 8%
Boi20%
outros11%
Agricultura73%
Pecuária27%
Mercado
Fonte : Imea
Qual é o objetivo dos participantes do mercado na cadeia produtiva?
Lucro nas suas atividades...
Fonte : Imea
E como eu obtenho lucro?
Diferença entre preços.
E o que influencia os preços?
Aspectos de Oferta e demanda dos produtos.
Mercado
Importância da soja para Mato Grosso
Fonte : Imea
• Os preços são formados pela oferta e demanda.
Demanda
maior que a Oferta
Oferta
maior que a Demanda
Fonte : Imea
Oferta
Demanda
=
=
Estrutura Agropecuária
Sazonal e incerta
Contínua e crescente
Necessidade de estratégias de comercialização
Mercado
Principais estratégias de comercialização
• Mercado Spot ou à vista ou Físico
• Mercado a Termo
• Mercado Futuro
• Mercado de Opções
Tipos de mercado
Mercado Spot
Troca do produto físico por Dinheiro.
Objetivo: Compra e venda imediata!
Disponível
≠Balcão
ProdutorIndústria
Comprar Pagar pouco Vender Ganhar bemTer lucro Ter lucro
A Termo
Mercado A Termo
Tipos de mercado
ProdutorIndústria
A Termo
Valor
Data e local da entrega
Tipo do produto
Quantidade
Mercado A Termo
A termo: Transações em dois ou mais instantes. Assim, pode haver negociação futura.
Tipos de mercado
Mercado Futuro
Mercado a Termo ≠
De balcão
Tem que entregar (receber) o produto
“sem custo”
Não posso sair do contrato
Organizado em Bolsa
Liquidação financeira
Margem de garantia e ajustes diários
Posso sair a qualquer momento
Tipos de mercado
Histórico
As Bolsas Internacionais
As Bolsas Nacionais
Mercado Futuro
Códigos
Padronização dos contratos
Margem de Garantia
Ajuste diário
Formação do preço futuro
Liquidação de posição
Risco
Preço de base
Mercado Futuro
Desequilíbrio de mercado.
Oferta superior a demanda na colheita e oposto na entressafra.
Alta volatilidade do preço das commodities.
Desequilíbrio de mercado
Mercado Futuro
CME group(Chicago Mercantile Exchange) ICE – Intercontinental Exchange
(ICE Futures US)
LIFFE(London International Financial Futures and Options Exchange)
BMF&Bovespa
Mercado Futuro
Mercado onde são realizadas operações, envolvendo lotes padronizados de commodities ou ativos financeiros, para liquidação em datas pré-fixadas.
O que é Mercado Futuro?
Bolsa de Chicago - CBOT
Fonte : CME Group
ZS X 5
Código na CBOT
Mês de Vencimento
Ano
Unidade: Cents de US$ por Bushel Mês Código
Janeiro F
Março H
Maio K
Julho N
Agosto Q
Setembro U
Novembro X
Fonte : CME Group
Padronização dos Contratos
Especificação do produto:Amarelo tipo 2 na cotação;Amarelo tipo 3 na cotação - 6 cents/bushel;Amarelo tipo 1 na cotação + 6cents/bushel.
Mercado Futuro
Fonte : BM&FBovespa
SFI K 15
Código na BM&F
Mês de Vencimento
Ano
Unidade: US$ por saca
Mês Código
Março H
Abril J
Maio K
Junho M
Julho N
Agosto Q
Setembro U
Novembro X
Mercado Futuro
Código SFI
Cotação Dólares por saca de 60 kg.
Unidade de Negociação 450 sacas
Meses de Vencimento Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. e Nov.
Data de Vencimento Segundo dia útil anterior ao mês de vencimento.
Corretagem Normal 0,30%.
Corretagem Day Trade 0,07%.
Liquidez 1 em 1 contrato.
Cálculo de Volume Cotação x Dólar x 450 x Número de contratos.
Horários Pregão 9 às 15:00 – After 15:35 às 18:00.
Fonte : BM&FBovespa
Mercado Futuro
Especificação do produto: Soja a granel tipo exportação, com conteúdo de óleo base de 18,5% e com até 14% de umidade; base de 1%, não ultrapassando o máximo de 2% de impurezas; e máximo de 8% de avariados, de 10% de grãos verdes e de 30% de grãos quebrados.
Local de formação do preço : Porto de Paranaguá (PR)
Padronização dos Contratos
Fonte : BM&FBovespa
Mercado Futuro
Mercado Opção
Compra (Call) Venda (PUT)
Contrato futuro
Compra uma opção
Contrato futuro
Proteção alta Proteção baixa
Tipos de mercado
Resumindo....
Físico, Spot, Cash ou à vista
Mesmo momento o produto e o $
Boa “liquidez” Risco de mercado
Termo
Contrato com definição de valor, tipo do produto e local de
entrega. Tem baixa liquidez
Não tenho custo, porém, não posso sair
do contrato.
Posso garantir preço ou produto para minha
indústria.
Futuro Igual ao “a termo”, porém realizado na
bolsa
Tenho custo, porém, posso sair do contrato a qualquer momento.
Maior liquidez, na garantia do preço, podendo entrar no mercado quando
achar melhor e não quando tiver “comprador”
opções Seguro de preço e é
geralmente realizado em bolsa
Tenho um custo menor que o futuro, e a
mesma garantia deste mercado
Consigo assegurar um preço, com um investimento
relativamente baixo, sem falar no baixo
risco.
Tipos de mercado
Formação de Preços – Mercado Interno
Como se formam os preços no mercado interno?
Cotação internacional
Prêmio de Exportação
Custo Portuário
Frete ao porto
Cotação Internacional = CBOT
Prêmio de Exportação• É definido pelo comprador, baseado em custos de frete, facilidade de embarque,
qualidade do produto, oferta/demanda e dentre outros fatores.• Ou seja: Prêmio é um ágio ou deságio sobre o preço no porto.
Custo Portuário• Os custos portuários são aqueles incorridos, direta ou indiretamente, no âmbito
dos portos, com a finalidade de iniciar as exportações ou concluir as operações de importação de produtos e mercadorias.
Frete• Custo de transporte da região produtora até o porto de escoamento.• Pode ser frete rodoviário, ferroviário ou hidroviário. No caso de MT a maioria é
pelo transporte Rodoferroviário (com destino ao porto de Santos).
Formação de Preços – Mercado Interno
(1) Cotação da soja na CBOT: ¢ US$ 978,40/bushel
(2) Prêmio do porto: + ¢ US$ 40,00/bushel
(3) Custo portuário em Santos: US$ 15,00/tonelada
(4) Dólar comercial: R$ 3,15/US$
(5) Frete rodoviário de Sorriso a Santos: R$ 295,00/tonelada
Fonte : Imea
Exemplificando...
Formação de Preços – Mercado Interno
(1) Cotação da soja na CBOT (÷ 100 para tirar de cents de bushel e passar para bushel, e, × 2,2046 para converter de bushel para saca)Resultado: US$ 21,57/sc
(2) Prêmio do porto (÷ 100 para tirar de cents de bushel e passar para bushel, e, × 2,2046 para converter de bushel para saca)Resultado: + US$ 0,88/sc
(3) Custo portuário em Santos (÷ 16,666 para transformar de toneladas para saca)Resultado: U$ 0,90/sc
(4) Dólar comercial: R$ 3,15/US$
(5) Frete rodoviário de Sorriso a Santos(÷ 16,666 para transformar de toneladas para saca)Resultado: R$ 17,70/sc
Fonte : Imea
Exemplificando...
CONVERSÕES
Lembrando que: 1 bushel = 27,214 kg
1 saca (sc) = 60 kg
1 Saca (sc de 60 kg) = 2,2046 Bushel
1 Tonelada = 16,666 sacas (60 kg)
Formação de Preços – Mercado Interno
Fonte : Imea
Formação de Preços – Mercado Interno
1 + 2 − 3 ∗ 4 − 5
𝐶𝑂𝑇𝐴ÇÃ𝑂 𝐷𝐸 𝑅$ 50,18/𝑠𝑐
21,57 + 0,88 − 0,90 ∗ 3,15 − 17,70
𝑀𝑎𝑠, 𝑞𝑢𝑎𝑙 𝑎 𝑑𝑖𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛ç𝑎 𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒 𝑜 𝑝𝑟𝑒ç𝑜𝑑𝑎 𝑐𝑜𝑡𝑎çã𝑜 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎
𝑒 𝑎 𝑝𝑎𝑟𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒 𝑑𝑒 𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎çã𝑜?
Paridade de Exportação
A paridade de exportação é para umadata futura. No caso de MT o mês de referência é março
de cada ano. Assim, as variáveis devem ser para um contrato futuro.
(1) Cotação da soja na CBOT: ¢ US$ 916,72/bushel
(2) Prêmio do porto: + ¢ US$ 55,00/bushel
(3) Custo portuário em Santos: US$ 15,00/tonelada
(4) Dólar comercial: R$ 3,15/US$
(5) Frete rodoviário de Sorriso a Santos: R$ 265,00/tonelada
Fonte : Imea
Exemplificando...
Paridade de Exportação
(1) Cotação da soja na CBOT(÷ 100 para tirar de cents de bushel e passar para bushel, e, × 2,2046 para converter de bushel para saca)
Resposta: US$ 20,21/sc
(2) Prêmio do porto (÷ 100 para tirar de cents de bushel e passar para bushel, e, × 2,2046 para converter de bushel para saca)Resposta: + US$ 1,21/sc
(3) Custo portuário em Santos(÷ 16,666 para transformar de toneladas para saca)Resposta: U$ 0,90/sc
(4) Dólar comercial(Aplica-se juros de 6,5% sobre o valor do dólar na data calculada até 1º de março)* de 1 de junho de 2015 até 1 de março de 2015Resposta: R$ 3,33701*/US$
(5) Frete rodoviário de Sorriso a Santos(÷ 16,666 para transformar de toneladas para saca)Resposta: R$ 15,90/sc
Fonte : Imea
Exemplificando...
Paridade de Exportação
Fonte : Imea
1 + 2 − 3 ∗ 4 − 5
𝐶𝑂𝑇𝐴ÇÃ𝑂 𝐷𝐸 𝑅$ 52,57/𝑠𝑐
Paridade de Exportação
20,21 + 1,21 − 0,90 ∗ 3,337 − 15,90
Fonte: BM&F, CBOT, Imea.
O dólar elevado neste ano, expectativa de fretes rodoviários mais baratos em virtude das novas rotas de escoamento ao Norte do país (desafogando portos como Santos-SP e Paranaguá-PR) têm beneficiado a elevação do preço de paridade para Março de 2016.
40,0
42,0
44,0
46,0
48,0
50,0
52,0
54,0
56,0
3-mar 10-mar 17-mar 24-mar 31-mar 7-abr 14-abr 21-abr 28-abr 5-mai 12-mai 19-mai 26-mai
2014/15 2015/16
R$
/Sac
a
Paridade de Exportação
Preço de Base
Preço Sorriso-MT
R$ 55,00/scBase
R$ - 14,44/sc
Preço em Chicago
US$ 10,00/Bushel
10 x 2,204 x 3,15
R$ 69,44/sc
Fonte: CME Group, CBOT, Imea.
Diferença de base (Preço MT - Preço CBOT) para o preço da soja (US$/bushel)
Preço de Base
Fonte: Imea.
Ponto de Equilíbrio
Também conhecido como Break Even Point, indica o preço mínimo que o produtor deve vender sua safra para não obter prejuízo;
No Ponto de Equilíbrio o produtor não terá lucro ou prejuízos.
Não existe Ponto de Equilíbrio (PE) que se possa afirmar ser o ideal. Ele deve ser o mais baixo possível. Quanto menor o ponto de equilíbrio, mais
segurança o produtor terá para não entrar em prejuízo;
Atualmente na busca da competitividade é fundamental que os produtores conheçam o seu Ponto de Equilíbrio para não venderem a um preço que lhes
incidem em prejuízos.
Fonte: Imea.
Fórmula
𝑃𝐸 = 𝐶𝑉/𝑝
PE = Ponto de Equilíbrio;CV= Custo Variável;p = Produtividade da lavoura de soja.
Exemplificando...
(-) Custo Variável da safra 2014/15 R$ 2.400,00/ha
Produtividade da safra 2014/15 52,00 sc/ha
Ponto de Equilíbrio R$ 46,15/sc
- 2000 2100 2200 2300 2400 2500 2600
35 57,14R$ 60,00R$ 62,86R$ 65,71R$ 68,57R$ 71,43R$ 74,29R$
40 50,00R$ 52,50R$ 55,00R$ 57,50R$ 60,00R$ 62,50R$ 65,00R$
45 44,44R$ 46,67R$ 48,89R$ 51,11R$ 53,33R$ 55,56R$ 57,78R$
50 40,00R$ 42,00R$ 44,00R$ 46,00R$ 48,00R$ 50,00R$ 52,00R$
55 36,36R$ 38,18R$ 40,00R$ 41,82R$ 43,64R$ 45,45R$ 47,27R$
60 33,33R$ 35,00R$ 36,67R$ 38,33R$ 40,00R$ 41,67R$ 43,33R$
65 30,77R$ 32,31R$ 33,85R$ 35,38R$ 36,92R$ 38,46R$ 40,00R$
70 28,57R$ 30,00R$ 31,43R$ 32,86R$ 34,29R$ 35,71R$ 37,14R$ Pro
du
tiv
ida
de
em
sc/h
a
Custo Variável em R$/ha
Atualmente, o preço de paridade
para mar/16 é próximo a
R$ 52,00/sc.
Ponto de Equilíbrio
Aumentando a produtividade ou o
preço de venda
Gestão de custos e controles sobre a
eficiência produtiva
Aumentando a Receita Bruta
Diminuindo os Custos Produtivos
Como podemos alcançar o Ponto de Equilíbrio?
Fonte: imea.
Custo de produção da soja
Maiores gastos da história na produção da soja em MT
Impacto sobre a Rentabilidade da safra
600,00
1100,00
1600,00
2100,00
2600,00
3100,00
2012/13 2013/14 2014/15 2015/16*
Despesas com Insumos Custo Variável
Custo Operacional Custo Total
R$
/Hec
tare
s
*Custo de Produção Ponderado de abril de 2015.
Relação frete/soja
A relação entre o valor do frete e o preço da soja é expressa em porcentagem, significando o percentual que o custo com o frete ocupa no preço da soja.
Quanto maior o preço do frete = Maior o percentual de participação no preço da soja = Maior peso sobre o bolso do produtor (pois será maior o desconto).
Quanto menor o preço do frete = Menor o percentual de participação no preço da soja = Menor peso sobre o bolso do produtor (pois será menor o desconto).
Fonte: Imea.
Relação frete (Sorriso a Santos) e Preço da soja em Sorriso (%)
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
40,00
45,00
21-a
br-
14
5-m
ai-1
4
19-m
ai-
14
2-ju
n-1
4
16-j
un
-14
30-j
un
-14
14-j
ul-
14
28-j
ul-
14
11-a
go-1
4
25-a
go-1
4
8-s
et-
14
22-s
et-
14
6-o
ut-
14
20-o
ut-
14
3-n
ov-1
4
17-n
ov-1
4
1-d
ez-1
4
15-d
ez-1
4
29-d
ez-1
4
12-j
an
-15
26-j
an
-15
9-f
ev-1
5
23-f
ev-1
5
9-m
ar-
15
23-m
ar-
15
6-a
br-
15
20-a
br-
15
4-m
ai-1
5
Frete/Soja Média
Relação em (%)
Relação frete/soja
Obrigado!Tainá Heinzmann
[email protected](65) 2123-2660/9651-2987
Ângelo Ozelame
[email protected](65) 2123-2665/9227-5963