MacroconomíA II Bim

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ESCUELA: PONENTE: MACROECONOMÍA II CICLO: Econ. Ma. del Cisne Tituaña Castillo. OCTUBRE 2009 FEBRERO 2010 1 ECONOMÍA BIMESTRE: II Bimestre

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Previsiones que los agentes realizan sobre la magnitud en el futuro de las variables económicas. El comportamiento económico de los agentesPonente: Econ. Ma. del Cisne Tituaña Castillo

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ESCUELA:

PONENTE:

MACROECONOMÍA II

CICLO:

Econ. Ma. del Cisne Tituaña Castillo.

OCTUBRE 2009 – FEBRERO 2010

1

ECONOMÍA

BIMESTRE: II Bimestre

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LAS EXPECTATIVAS

Previsiones que los agentes realizan sobre

la magnitud en el futuro de las variables

económicas.

El comportamiento económico de los

agentes dependerá, de cuáles sean sus

expectativas sobre el futuro. *

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LOS TIPOS DE INTERÉS

Tipo de interés nominal.- tipo de interés

que los bancos pagan por los diferentes

depósitos que se realizan (tasas de intéres)

Tipo de interés real.- corrige el tipo de

interés nominal, esto con el fin de considerar

las variaciones esperadas del nivel de

precios.*

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Evolución de la Tasa de interés pasiva en el Ecuador

5.00%

5.10%

5.20%

5.30%

5.40%

5.50%

5.60%

5.70%

5.80%

5.90%

6.00%

6.10%

Nov-07 Feb-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10

Fuente: BCE (2009)

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RELACIÓN ENTRE EL TIPO DE INTERÉS NOMINAL Y REAL

Tipo de interés real a un año

Cantidad de dólares a ser devueltos el año que viene

Precio esperado del bien el año que viene

Tipo de interés real a un año

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RELACIÓN ENTRE EL TIPO DE INTERÉS NOMINAL Y REAL

Inflación Esperada, indica la variación que se espera

que experimente el precio del bien en dólares entre

este año y el que viene dividida para el precio actual o

vigente del bien en dólares.

Tomando en cuenta la expresión del tipo de interés real

a un año, tenemos que:

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RELACIÓN ENTRE EL TIPO DE INTERÉS NOMINAL Y REAL

Cuando el tipo de interés nominal y la inflación

esperada no son demasiado altas (aproximadamente

menor del 20% al año) se suele utilizar la siguiente

expresión:

Indica que el tipo de interés real es

(aproximadamente) igual al tipo de interés nominal

menos la inflación esperada.

.

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RELACIÓN ENTRE EL TIPO DE INTERÉS NOMINAL Y REAL

El tipo de interés nominal y el real son iguales

cuando la inflación esperada es nula.

Regularmente la inflación esperada es positiva, por

lo que el tipo de interés real generalmente es menor

que el nominal. Y

Dado un tipo de interés nominal, cuanto mayor sea

la tasa de inflación esperada más bajo será el tipo de

interés real.

.

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LOS TIPOS DE INTERÉS NOMINALES Y REALES Y EL MODELO IS – LM

Las decisiones de inversión (I) dependen del tipo

de interés real (r). La elección entre el dinero y los

bonos depende de la tasa de interés nominal (i). Por

lo tanto, el tipo de interés real esta en relación a la

IS, mientras que el tipo de interés nominal esta en

relación a la LM.

.

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LOS TIPOS DE INTERÉS NOMINALES Y REALES Y EL MODELO IS – LM

Relación de la IS.- las empresas producen bienes

por lo que les interesa conocer cuanto tendrán que

devolver en bienes y no en dólares, por lo tanto

dentro de la curva IS lo que se analiza es el tipo de

interés real.

.

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LOS TIPOS DE INTERÉS NOMINALES Y REALES Y EL MODELO IS – LM

Relación de la LM.- Se conoce que la demanda

de dinero depende del tipo de interés nominal. Es así

que al comparar entre invertir en dinero y bonos (el

tipo de interés nominal de dinero es nulo), los bonos

rinden un tipo de interés nominal i; por lo que el

costo de oportunidad de tener dinero es igual al tipo

de interés nominal.

.

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LOS TIPOS DE INTERÉS NOMINALES Y REALES Y EL MODELO IS – LM

Recordando que el .Se tiene que la

ecuación de la curva IS quedaría:

.

El i afecta directamente a la Política Monetaria (LM).

El r afecta directamente a la Política Fiscal (IS)

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LOS TIPOS DE INTERÉS NOMINALES Y REALES Y EL MODELO IS – LM

Equilibrio

.

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LOS TIPOS DE INTERÉS NOMINALES Y REALES Y EL MODELO IS – LM

A corto plazo, un aumento de la tasa de crecimiento del

dinero (M/P) normalmente provoca una disminución tanto

de la tasa de interés nominal como del tipo de interés real .

.

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HIPÓTESIS DE FISHER

Es la relación existente entre tipo de interés nominal

y tasa de inflación esperada.

.

Por lo tanto, si la tasa de inflación esperada,

experimenta una variación, el tipo de interés nominal

i experimentará la misma variación sin que se vea

afectado el tipo real esperado.

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HIPÓTESIS DE FISHER

.

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RENDIMIENTOS A PLAZO

Los rendimientos a plazo también son llamados tipos

de interés a n años.

.

Indican el tipo de interés anual constante que hace

que el precio actual del bono sea igual al valor actual

de los futuros intereses que generará éste.

De donde:

Precio del bono

Valor Nominal

Rendimiento a plazoi

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RENDIMIENTOS A PLAZO

Por lo tanto expresión del rendimiento a plazo es:

.

Ejemplo: Encontrar el rendimiento a plazo de un

bono de cupo cero que tiene un valor nominal de 600

dólares, un plazo de cuatro años y un precio de 400

dólares.Si se mantiene un

bono durante 4 años

obtenemos un interés

anual del 10,67%

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EJEMPLOS DE DESPLAZAMIENTOS

DE LAS CURVAS IS - LM

.

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