Luciano de Souza Vacari Mercado Futuro – Hedging e Opções ... Futuro - Hedging e... · Cliente

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Luciano de Souza VacariMercado Futuro Hedging e Opes

Novembro/2006

O que uma Bolsa de Futuros?

Local organizado para administrar risco;Organizao sem fins lucrativos;Dar visibilidade nos preos;Proteo contra oscilao contrria de preoAssumir riscos

Como operar na Bolsa?

Cliente tem que preencher uma ficha cadastralna corretoraA corretora responsvel pelas operaes doclienteA corretora tem que ter um membro decompensaoA cmara de compensao

Tipos de contratos

Contrato de opes

Contrato futuro

O que o mercado futuro ?

Mercado onde se negociam contratos padronizados para uma data futura;

A Bolsa garante a execuo e liquidao doscontratos.

Contrato Futuro de Boi Gordo

OBJETO DE NEGOCIAO

Bovino macho, castrado, bem acabado em pasto ou confinamento; peso vivo entre 450 kg e 550 kg e 42meses como mximo

UNIDADE DE NEGOCIAO

330 arrobas lquidas de Boi Gordo

COTAO

R$/arroba lquida

Contrato Futuro de Boi Gordo

Data de vencimento

ltimo dia til do ms de vencimento

Vencimentos

Todos os meses

Preo de referncia

Mdia do Estado de So Paulo

Liquidao do contrato

Mdia dos ltimos 5 dias teis do preo ESALQ/BM&F

Mercado futuro: suas funes

O que o preo futuro?

o preo a vista daqui a alguns dias. Ou opreo a vista mais a expectativa dos agentes em relao aos fatores que afetam o preono futuro:

custo de manter o boi no pasto, consumo eoferta domstica de carne, exportaes,preo dos bens substitutos (frango), dlar,clima (safra e entressafra), poder aquisitivo,atitudes dos compradores internacionais,sanidade animal, etc.

Para que serve o mercado futuro?

Para fixar um preo futuro e dessa forma fazer umseguro de preo, livrando-se das oscilaes inerentes ao processo de formao do preo;

O comprador fixa o preo de seu principal insumo(boi) para garantir sua rentabilidade; o vendedor fixao preo de venda de sua mercadoria para cobrir seu custo de produo e sua margem de lucro;

Quem o especulador? aquele que no usa abolsa para fazer um seguro de preo.

Quais os riscos a seremadministrados?

Risco de produo: pragas, intempries, etc.

Risco de crdito: para o financiador, se vai receber o dinheiro e para o financiado, se vai dispor de recursos para pagar o financiador (CPR,crdito normal, troca de insumos por produto);

Risco de preo (ou de mercado): qual o preo queo produtor vai obter ao longo da safra.

O que o Hedge?

Hedgeproteo de preo

Assumir uma posio futura contrria a que estou exposto no fsico

Exemplo- pecuarista - hedge de venda- frigorfico - hedge de compra

Hedge

Hedge do Produtor (principio bsico)

- levantar o custo de produo

- vender contratos futuros (risco do preo cair)

- Fixa-se a margem de Lucro

Hedge do Consumidor / Exportador

- preo final de venda

- comprar contratos (risco do preo subir)

- Fixa-se a margem de Lucro

01/08/2006

09/11/2006

Mercado Futuro

Fixao antecipada do preo

Exemplo para o pecuarista: Fixou a R$ 60/@

R$ 60/@R$ 60/@

R$ 58/@R$ 58/@

R$ 62/@R$ 62/@Recebe R$ 2/@ no futuroRecebe R$ 58/@ no fsico

Saldo: R$ 60/@

Recebe R$ 2/@ no futuroRecebe R$ 58/@ no fsico

Saldo: R$ 60/@

Paga R$ 2/@ no futuroRecebe R$ 62/@ no fsico

Saldo: R$ 60/@

Paga R$ 2/@ no futuroRecebe R$ 62/@ no fsico

Saldo: R$ 60/@

Mercado Futuro

Fixao antecipada do preo

Exemplo para o frigorfico: Fixou a R$ 60/@

R$ 60/@R$ 60/@

R$ 58/@R$ 58/@

R$ 62/@R$ 62/@Paga R$ 2/@ no futuroPaga R$ 58/@ no fsico

Saldo: R$ 60/@

Paga R$ 2/@ no futuroPaga R$ 58/@ no fsico

Saldo: R$ 60/@

Recebe R$ 2/@ no futuroPaga R$ 62/@ no fsico

Saldo: R$ 60/@

Recebe R$ 2/@ no futuroPaga R$ 62/@ no fsico

Saldo: R$ 60/@

A Sistemtica Operacional

Ajustes Dirios

- acertos financeiros dirios para posies mantidas em bolsa.

Margem de Garantia

- margem (cauo) deixada por ambas as partes(comprador e vendedor) para garantir as operaesde bolsa (reais, cdb, ttulos pblicos, ativos com alta liquidez)

Resumo

OPERAO

Vendedor

R$

LIQUIDAOCOMMODITY

Comprador

t0 tv

R$

R$

AJUSTES DIRIOS

MARGEM

MARGEM

o mercado em que so negociados direitosde compra e venda, com preos e prazos de

exerccio preestabelecidos.

Mercado de Opes

Opes

Outorga o direito de comprar ou vender um determinado contrato futuro

Opes = Aplice de seguro

Opes

Dois Tipos

CALLS = Direito de Comprar

&

PUTS = Direito de Vender

Comprando/AdquirindoOpes

CALLS = Adquire o direito de compra

Adquire o direito mas no a obrigao decomprar um contrato futuro especfico a um

determinado preo dentro de umdeterminado perodo de tempo.

PUTS = Adquire o direito de vender

Adquire o direito mas no a obrigaco de vender um contrato futuro especfico a um determinado preo dentro de um

determinado perodo de tempo.

Comprando/AdquirindoOpes

Comprando Opes

Risco limitado ao preo pago pelo prmio

Visite nosso site:

www.centroboi.com.br

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