Licenciatura em Gestão - fep.up.pt · o nível de emprego e o nível geral de preços (Inflação)...

1

Macroeconomia I

16/09/2008Aula 2

1 – Introdução e Conceitos Gerais1.1 O Objecto da Macroeconomia1.2 Macroeconomia vs Microeconomia1.3 A géneses da Macroeconomia1.4 Política Macroeconomia

2008/2009

Licenciatura em Gestão

1.1 Objecto da Macroeconomia

2


Ramo da Teoria Económica que estuda o funcionamento como um todo, procurando identificar e medir as variáveis (agregadas ) que determinam o volume da produção total (crescimento económico ), o nível de emprego e o nível geral de preços (Inflação) do sistema económico, bem como a inserção do mesmo na economia mundial.

1.1 Macroeconomia - definição

Agregação de actividades semelhantes, levadas a cabo por diferentes agentes

3

5

1.1 Objecto da Macroenomia

Agentes Actividades

Consumidores (famílias) Consumo

Empresas Investimento e Produção

Estado Gastos (G), Impostos e transferências (T), etcSaldo Orçamental

Resto do Mundo Exportações (X), Importações (Q), TransferênciasSaldo Balança Pagamentos

Agentes privados

Sectores institucionais


− Interessada na evolução global da economiaProduto/rendimento PIBEmprego/Desemprego UPreços/inflação π P

− Com um determinado horizonte temporal:

curto prazo: conjuntura / ciclos económicos – flutuações (emprego/desemprego; inflação/deflação)

longo prazo: estrutura / crescimento económico (nível de vida; países ricos vs. países pobres; desigualdades repartição rendimento e riqueza)*

4

Grandes agregados Negligencia o comportamento das unidades económicas individuais

Ex.: entre os mercados de bens e serviços, de trabalho e deactivos financeiros e não financeiros.

Permite estabelecer relações entre os agregados e melhor compreensão das interacções entre estes.

OBS.: Não há conflito entre Macro e Microeconomia

1.1 O Objecto da Macroeconomia

A Macroeconomia é um ramo recente da economia

(1936, “The General Theory of Employment, Interest and

Money”, John Maynard Keynes) que se dedica ao estudo

do desempenho global da economia.

A Macroeconomia estuda:

o comportamento da economia como um todo,

examinando as forças que afectam o conjunto das

empresas, dos consumidores e dos trabalhadores ao

mesmo tempo.

a inflação, o desemprego, o crescimento económico …

1.2 Macroeconomia versus Microeconomia

5

A Microeconomia é o ramo da Teoria Económica que estuda o funcionamento do mercado de um determinado produto ou grupo de produtos, ou seja, o comportamento dos compradores (consumidores) e vendedores (produtores) de tais bens.

– Estuda o comportamento de consumidores e produtorese o mercado no qual interagem. Preocupa-se com a determinação dos preços e quantidades em mercados específicos.

1.2 Macroeconomia vs Microeconomia

1.2 Macroeconomia vs Microeconomia

A Microeconomia é o ramo da economia que se

dedica ao estudo do comportamento de entidades

individuais.

A Microeconomia estuda:

o modo através do qual os agentes tomam as suas

decisões e a forma como interagem nos mercados;

os preços, as quantidades e os mercados

individualmente.

6

1.3 A Géneses da MacroeconomiaJohn Maynard Keynes e a grande depressão dos anos 1930

A teoria Macroeconómica teve início com John Maynard Keynes

(1883-1946), um génio multifacetado reconhecido nos campos

da matemática, da filosofia e da literatura.

A sua grande contribuição foi exposta no seu livro Teoria Geral do Emprego, do Juro e do Dinheiro (1936) onde argumentou

que as políticas governamentais - orçamental e monetária -

podem influenciar o produto e assim reduzir o desemprego e

encurtar as recessões económicas.

As suas teorias foram aplicadas com sucesso a seguir à grande

depressão dos anos 1930 e ainda hoje influenciam economistas

e políticos de todo o mundo.

Entre 1928 e 1929, nos EUA, perante subidas inesperadas das taxas de juro, as empresas decidiram reduzir o investimento e a produção. O aumento do desemprego levou as famílias a diminuir o consumo, e isto levou as empresas a reduzir ainda mais o investimento e a produção, gerando-se assim um ciclo vicioso de depressão económica.

A 24 de Outubro de 1929, dia conhecido como a “quinta-feira negra”, as acções das empresas americanas perderam cerca de 10% do seu valor. A confiança dos agentes económicos ficou seriamente abalada, o que acentuou a depressão. Em 1933, a taxa de desemprego era de 25%, e o produto tinha caído cerca de 30% relativamente ao seu valor de 1929.

1.3 A Génese da MacroeconomiaA grande depressão dos anos 1930

7

1.3 A Génese da MacroeconomiaA grande depressão dos anos 1930

Perante esta situação de bloqueio na qual as empresas não empregavam trabalhadores porque não tinham clientes para os seus produtos, enquanto que as famílias não consumiam porque não tinham emprego, JM Keynes defendeu o aumento dos Gastos Públicos de forma a manetr os trabalhadores empregados

Em 1936, Keynes publica “A Teoria Geral do Emprego, dos Juros e da Moeda”, obra fundadora da macroeconomia, que pretende explicar o comportamento do nível de produção e do desemprego, assim como a sua relação com os gastos públicos e impostos (política orçamental) e com a taxa de juro e quantidade de moeda em circulação (política monetária).

Grande Depressão (1929-33) → demonstrou as fragilidades da teoria económica de então para explicar a amplitude e persistência da recessão

Problema Novo Solução Nova (e depressa...)(A macroeconomia é, na sua génese, “empiricista”)

Teoria Keynesiana / Ciclos Económicos

Progressos da Macroeconomia(anos 50, 60, ... hoje)

Crescimento EconómicoSofisticação de Teorias/modelosTécnicas de teste e previsãoInstituições e procedimentos de política económica

1.3 A Génese da Macroeconomia

8

A génese da disciplina aponta para a intervenção pública•Falha de coordenação dos mercados

intervencionismo•Falhas das autoridades (ex., contas públicas descontroladas…)

livre funcionamento da economia

A 1ª vertente tende a acentuar a política económica e a aperfeiçoá-la

A 2ª tende a minimizá-la e a fixar como objectivo máximo a estabilização conjuntural

1.4 Política Macroeconomia

Alguns dos objectivos da Política Macroeconómica são:

(1) Crescimento rápido e estável;

(2) Pleno emprego;

(3) Inflação baixa e estável;

(4) Distribuição equitativa do rendimento.

Para isso são utilizados diversos instrumentos:

(1) Política orçamental (despesas públicas, impostos, subsídios);

(2) Política monetária (oferta de moeda e taxa de juro);

(3) Política cambial (taxa de câmbio).


9

1.4 Política MacroeconomicaPolítica orçamental: Despesa pública e impostos

A política orçamental corresponde à despesa pública e aos

impostos.

A despesa pública compreende as compras do Estado (estradas,

tanques, salários função pública, etc.) e as transferências do Estado

que ampliam os rendimentos de determinados grupos

(desempregados, idosos, etc.).

Os impostos afectam a globalidade da economia de dois modos.

Por um lado, influenciam o rendimento disponível das famílias, com

impacto no consumo e na poupança privada. Por outro lado, os

impostos afectam os preços dos bens e dos factores de produção e,

por isso, influenciam os incentivos dos consumidores e das

empresas.

1.4 Política MacroeconomicaPolítica monetária

A política monetária, conduzida pelo banco central, é

efectuada através da gestão da moeda, do crédito e do sistema

bancário.

A oferta de moeda influencia várias variáveis financeiras e

económicas, como taxas de juro, preço das acções, preço da

habitação e taxas de câmbio.

A restrição da oferta de moeda leva a taxas de juro mais

elevadas e à redução do investimento e do consumo que, por

seu turno, causam uma redução do PIB e uma menor inflação.

A expansão da oferta de moeda conduz a taxas de juro

mais baixas o que permite estimular o crescimento do produto.

10

1.4 Política MacroeconómicaPolítica comercial / Finanças internacionais

A política comercial consiste em impostos alfandegários,

quotas e outras condições que restringem ou incentivam as

importações e as exportações

A gestão das finanças internacionais é o outro conjunto

de políticas dentro da economia internacional. O comércio

internacional de um país é influenciado pela sua taxa de

câmbio, que representa o preço da sua moeda em termos

das moedas de outros países. Em pequenas economias

abertas, a gestão da taxa de câmbio é isoladamente o mais

importante instrumento da política macroeconómica.

Dificuldades associadas à definição de políticas:

(1) Escassez de instrumentos, acentuada pela união monetária e pacto de estabilidade (regra de Tinbergen);

(2) Conflito entre objectivos (exemplos: desemprego vsinflação; curto prazo vs longo prazo);

(3) Incerteza relativamente aos efeitos das políticas, potenciada pelo intervalo de tempo entre intervenção e consequências.


11

Das perspectivas às opções de Política Económica….

Políticas de gestão da procura ou “gestão conjuntural”:

e.g., política orçamental (G,T) e política monetária (i) => objectivo de alisamento do consumo

Políticas do lado da oferta: visam aumentar a eficiência da economia e o potencial produtivo da economia no longo prazo


Oferta agregada (Oferta agregada (ASAS))

A oferta agregada (AS – aggregate supply) refere-se àquantidade total de bens e serviços que as empresas de um país estão dispostas a produzir e vender num dado período. A AS depende do nível de preços, da capacidade produtiva e do nível dos custos dos factores.

Procura agregada (AD)

A procura agregada (AD – aggregate demand) refere-se ao montante total que os diferentes sectores da economia estão dispostos a gastar num dado período. A AD resulta da soma da despesa dos consumidores, empresas e administração pública e depende do nível de preços, da política monetária, da política orçamental bem como de outros factores.

1.4 Política MacroeconómicaOferta e procura agregadas

12

1.4 Política MacroeconómicaLado da Procura e da Oferta

Procura (decisões de despesa/curto prazo)

das famílias e das empresas (C, I e Importações),do“exterior” (Exportações) e da administração pública como um todo (G)

Oferta (decisões sobre o potencial produtivo da economia/longo prazo), ie, sobre a capacidade produtiva da economia

Nível de tecnologia disponível, stock de capital disponível, stock de trabalho disponível…

1.1. InIníício dos anos 1960 cio dos anos 1960 Os presidentes Kennedy e Jonhson aplicaram políticas expansionistas para estimular a economia, incluindo o corte nos impostos sobre indivíduos e empresas em 1963 e 1964. O PIB cresceu 4% ao ano no início dos anos 1960, o desemprego reduziu-se e os preços mantiveram-se estáveis.

2.2. Guerra do VietnameGuerra do VietnameO governo americano subestimou a despesa com a guerra do Vietname que cresceu 55% de 1965 a 1968. O Presidente Johnson adiou medidas fiscais dolorosas para abrandar o crescimento económico. O aumento dos impostos e os cortes nas despesas não militares só ocorreram em 1968 o que foi demasiado tarde para evitar pressões inflacionistas.

3.3. A A ““era da inflaera da inflaççãoão””A Reserva Federal acompanhou a expansão com o crescimento rápido da moeda e com taxas de juro reduzidas o que resultou num crescimento económico rápido no período de 1966-1970. Sob a pressão de desemprego reduzido e da elevada utilização dos factores, a inflação aumentou inaugurando a “era da inflação” que durou de 1966 a 1981.

1.4 Política MacroeconómicaOferta e procura agregadasExemplo de aplicação: Expansão em tempo de guerra

13

1.4 Política MacroeconómicaOferta e procura agregadas

AS

AD

PolíticaOrçamental

PolíticaMonetária

Nível de preços e custos

Capitaltrabalho

tecnologia

AD AS

Produção

PIB

Emprego

Preços eInflação

Comercio externo

Exemplo…

“No dia 25 de Agosto foi aprovada em Conselho de Ministros a Proposta de Lei que procede à revisão do Estatuto de Aposentação. De acordo com o documento, os novos funcionários públicos serão inscritos no regime geral da segurança social (…). Para os actuais subscritores da CGA, a idade legal de aposentação vigente (60 anos) aproximar-se-á da que vigora para os restantes trabalhadores no âmbito do regime geral da segurança social (65 anos).”

(Banco de Portugal, Indicadores de conjuntura, Setembro 2005)


14

Macroeconomia I

18/09/08Aula 3

1 – Introdução e Conceitos Gerais1.5 Metodologia da Macroeconomia1.6 Modelos macroeconómicos1.7 Teoria vs realidade1.8 Análise macroeconómica na perspectiva positiva e na perspectiva normativa1.9 O papel dos dados na Macroeconomia e respectivas limitações1.10 Modelização e previsão na macroeconomia

1.11 Dicotomia “mercados financeiros/economia real”

1.12 O grau de abertura das economias

2008/2009

Método da Macroeconomia:OBSERVAR (Estatística e Econometria);COMPREENDER (Teoria Económica / Macroeconomia

Positiva);AGIR (Política Económica/ Macroeconomia Normativa).

A estabilização dos ciclos económicos, por exemplo, envolve:- identificar o ciclo e a tendência de longo prazo; - compreender quais os factores e mecanismos que

originam e influenciam o ciclo e a tendência de longo prazo.- intervir (ou não) no sentido de estabilizar o ciclo

sem prejudicar a tendência de longo prazo.

1.5 Método da Macroeconomia

15

Transformar a realidade complexa em relações desimples apreensão, estabelecendo relações decausalidade…

Abstracção e pressupostos de simplificação sãonecessários para “assimilar” a realidade…

Os MODELOS macroeconómicos são as ferramentasnecessárias para compreender a realidade complexa…

1.6 Modelos Macroeconomicos

O processo científico em economia passa essencialmente pela construção de modelos com vista à interpretação das relações entre variáveis:− Observação dos acontecimentos económicos

• construção de estatísticas e registos históricos;

− Análise teórica: construção de modelos teóricos que permitam racionalizar os fenómenos observados;

− Análise empírica: utilização de técnicas estatísticas para com os dados recolhidos testar os modelos teóricos.

•métodos econométricos;•métodos experimentais, mesmo que de difícil

concepçãoSamuelson&Nordhaus(1999): capítulo 1


16

Os Modelos captam relações de causalidade entre:


Variáveis endógenas: cujo comportamento se pretende explicar (e.g., taxa de crescimento)

Variáveis exógenas: são um dado do problema que não conseguimos explicar ou modelizar num dado modelo (e.g., instrumentos de política económica, condições económicas no exterior, preço do petróleo, sentimento económico, taxa de sindicalização, estado do tempo, ...)

(Porque) A distinção entre variáveis exógenas e variáveis endógenas nem sempre é simples… muitas das variáveis exógenas não são totalmente independentes das variáveis endógenas (e.g., decisões de política)


17

De forma resumida, pode dizer-se que o desenvolvimento da teoria económica se baseia nas seguintes etapas:

(1) observação e caracterização (obtenção e manipulação de dados estatísticos relevantes para o problema em causa);

(2) formulação de hipóteses e modelos(construção de representações simplificadas da realidade);

(3) validação empírica (comparação entre resultados empíricos e predições baseadas nas hipóteses e modelos a testar).


Teoria ⇒ abstracção e simplificação da realidadecomplexa ~ Modelo

Mas a emergência de relações sistemáticas e testadasentre variáveis endógenas e exógenas pode conduzir àemergência de novas teorias e ao abandono de outras (e.g., Curva de Phillips)

Processo longo e complexo e necessariamente contínuo…

1.7 Teoria e Realidade

18

Análise positiva => abstracção de juízos de valor (ex.,associação de determinado evento a eventos exógenos ou decisões de PE: “o aumento dos impostos reduz o défice orçamental”)

Análise normativa => emissão de juízos de valorExemplos – discussão entre os economistas portugueses sobre as políticas de contenção do défice público ou sobre as reformas do mercado de trabalho (ex, “Será melhor a redução do défice via contenção de despesas correntes do que via aumento dos impostos”)

1.8 Análise positiva vs análise normativa

Declarações Positivas = Os economistas tentam descrever (Descritivas) o mundo como ele é.

Ex.: Uma redução na taxa de crescimento da quantidade demoeda reduziria a Taxa de Inflação.

(Cientistas econômicos)

Declarações Normativas = Os economistas prescrevem (Prescritivas) como o mundo deveria ser.

Ex.: O Banco Central deveria reduzir a quantidade de moedaemitida. (Envolve: Valores, ética, religião, política,etc.)(Formuladores de políticas)


19

Economia normativa− Envolve juízos de valor;− Estuda quais deverão ser os objectivos de uma economia.

Economia positiva− Descreve os factos de uma economia;− Estuda o que é a economia e como ela funciona.

Samuelson (1999: p.8); Colander (1998: p.19)


Discordam sobretudo em questões normativas− exemplo: Devemos ou não limitar as importações?

•a economia positiva explica-nos as implicações disso: preços mais elevados dos bens importados, menos unidades consumidas, eventualmente maior produção e emprego locais;

•não há muitas dúvidas quanto a isto;•as dúvidas surgem quando é necessário decidir se

devemos sacrificar o bem estar de uns para favorecer outros (consumidores vs. produtores; consumo e produção actuais vs. consumo e produção futuros).

Mas também em questões positivistas− porque utilizam modelos diferentes para descrever a economia, seja por diferente medida seja por diferentes concepções teóricas.

Stiglitz (2000: pp.17-19)


20

Dados Estatísticos/Factos

(estatística) (pressuposições

empíricas)(pré-científico)

Realidade *Positiva

Formulação de Hipóteses e

Construção de Teorias e de Modelos

Testes empíricosValidação de teorias: EconometriaPrevisões

Rejeição (refutação) de teorias e modelos

A conflitualidadeteórica reflecte dificuldades de testar

Representações simplificadas da realidade1. Variaveis exógenas e endógenas: o que explicar no modelo? O que deixar de fora?2. Formas funcionais tratáveis3. Modelos resolúveis

Estes 3 pontos representam restrições metodológicas

1.8 Análise positiva

Exs. de objectivos:Variação percentual

do produto real;Emprego;Inflação

Objectivos Político--Sociais

[Objectivos, n]

n VariáveisControláveis

[Instrumentos, n]

n Variáveis Objectivo(intermédios e finais)

[Objectivos n]

Ex: Crescimento rápido e estável;Pleno Emprego;Inflação baixa e

estável

Têm natureza histórica e social(escolhas numa sociedade democrática)

Exs: Política monetária: Taxa de juro

e oferta de moeda;Política orçamental:

Taxa de imposto e despesa pública;

Política Cambial: taxa de câmbio

Operacionalizaçãoda Política

Variáveis manipuláveis directamente pelo Estado

1.8 Análise normativa

21

Em conclusão:

Existe uma interacção constante entre a teoria e a política económica; entre a macroeconomia positiva e a macroeconomia normativa. A teoria define o campo de visibilidade da política económica.

Quando puder medir aquilo de que está a falar e puder expressá-lo em números, então sabe alguma coisa sobre o assunto; quando não puder medi-lo, quando não puder exprimi-lo em números, o seu conhecimento é fraco e insatisfatório.

Lord Kelvin

1.9 Os dados em Macroeconomia

22

O método geral de avaliação de teorias é sujeitá-las a testes científicos => olhar para os factos, ou seja, tentar vê-los através dos dados.

Dificuldades práticasOs dados podem não ser fiáveisOs agentes económicos podem ter razões para

distorcer a resposta a inquéritos

Como ciência social, não é possível efectuar experiências laboratoriais

Muitas variáveis não são observáveis (ex., expectativas, bem estar, nível de confiança dos agentes económicos…)

1.9 Os dados em Macroeconomia

Com base na informação disponível até 23 de Novembro de 2007, os especialistas do Eurosistema prepararam projecções para a evolução macroeconómica na área do euro. De acordo com essas projecções, o crescimento real médio anual do PIB deverá situar-se entre 2.4% e 2.8% em 2007, entre 1.5% e 2.5% em 2008 e entre 1.6% e 2.6% em 2009. A taxa média de crescimento do IHPC global deverá situar-se entre 2.0% e 2.2% em 2007, entre 2.0% e 3.0% em 2008 e entre 1.2% e 2.4% em 2009.

BCEProjecções macroeconómicas para a área do euro elaboradas por

especialistas do EurosistemaDezembro 2007

1.10 Modelização e previsão na macroeconomia

23

Com base na informação disponível até 20 de Maio de 2008, os especialistas do Eurosistema prepararam projecções para a evolução macroeconómica da área do euro. De acordo com essas projecções, o crescimento real médio anual do PIB deverá situar-se entre 1.5% e 2.1% em 2008 e entre 1.0% e 2.0% em 2009. A taxa média de crescimento do IHPC global deverá situar-se entre 3.2% e 3.6% em 2008 e entre 1.8% e 3.0% em 2009.

BCEProjecções macroeconómicas para a área do euro elaboradas por

especialistas do EurosistemaJunho 2008


O que condiciona os erros de previsão:Qualidade do modelo (limitada pelos

pressupostos…)Súbitas alterações em variáveis exógenasOs desfasamentos típicos da política económica

não captados pelo modeloOs contextos de geração de expectativas podem

alterar-se substancialmenteOs agentes podem antecipar as decisões de política

económicaAlterações de regimes (ex., o caso da formação da

UEM)A produção de informação macroeconómica, que

serve de base para previsões e também para a formação de expectativas, pode ter desfasamentos temporais


24

1.11 Mercados Financeiros e Economia Real

Mercados FinanceirosMercados Financeiros

Economia monetária/financeira: onde osagentes económicos transaccionam activos financeiros

Economia Real

Centra-se na produção e consumo de bens eserviços e nos rendimentos associados às actividades produtivas

• Agentes económicos: aforradores (com capacidade definanciamento, ex., famílias) e investidores (com necessidade de financiamento, ex., empresas)

• Activos financeiros: acções, obrigações, moedas e outrosinstrumentos financeiros

• Mercados cambiais, accionistas, obrigacionistas, monetários, etc.

alguns deles apresentam grande volatilidade

1.11 Mercados Financeiros e Economia Real

25

1.11 Interligação entre economia financeira e economia Real

A acumulação de capital…

“Desde Junho, já houve três subidas do preço do dinheiro por parte do FED e novos aumentos são esperados até ao final do ano. O custo do crédito está a encarecer pelo que é natural que o mercado imobiliário reaja em baixa.”

(Jornal Público, 25 de Setembro de 2004, p.29)

As acções representam uma forma de detenção de riqueza privada…

Repartição de rendimentos… relação entre a evolução da quota de rendimentos do trabalho vs evolução do índice de cotação bolsista

1.12 Grau de abertura da Economia

26

A abertura tem aumentado ao longo do tempo (globalização)

• Abertura vs dimensão• População, território e mercado interno

A dimensão tende a influenciar o tempo da abertura

⇒Os países pequenos tendem a ser mais abertos, e em menor período de tempo, que os países grandes

Abertura da economia real vs abertura financeira =>intensificação da globalização no plano financeiro (ex., o caso da crise do Sudeste Asiático)

1.12 Grau de Abertura da Economia

Macroeconomia I

22/09/08Aula 4

1 – Introdução e Conceitos Gerais1.13 O papel das Instituições no desempenho

macroeconómico1.14 Tendência e conjuntura1.15 As fontes do crescimento económico no longo prazo1.16 Ciclos económicos, choques e respostas de política

macroeconómica

2008/2009

27

1) Promoção de Afectação Eficiente dos Recursos

2) Promoção da Justiça Distributiva

3) Promoção de Estabilidade Macroeconómica

4) Promoção do Crescimento Económico

Porquê?Como?

1.13 O papel das instituições no desempenho macroeconómico

Se as decisões individuais fossem, em qualquer circunstância, eficazes, as funções do Estado seriam mínimas:

garante da defesa garante da justiçaprodução da legislação que constitui o enquadramento legal de uma economia de mercadogarante dos direitos de propriedade, mormente dos direitos de propriedade privada e da sua livre circulação

O Estado desempenha funções económicas, porquê?Numa economia de mercado há falhas relacionadas com a afectação de recursos, com a repartição de rendimentos, com a actividade cíclica e com o crescimento.


28

Porquê:

1) O mercado não conduz à afectação de recursos mais eficiente quaisquer que sejam as condições. É preciso que estejam reunidas determinadas condições. Caso contrário há falhas de mercado: externalidades; bens públicos; poder de monopólio; informação assimétrica

2) Os indivíduos deverão poder fazer face a adversidades tais como a doença, a velhice, a morte. As desigualdades sociais muito acentuadas são inaceitáveis do ponto de vista da sociedade. Qualquer indivíduo deverá viver com dignidade.



Porquê:

3) As flutuações cíclicas da actividade económica não podem ter uma amplitude muito acentuada sob pena de gerarem desemprego, estagnação económica ou inflação e piorarem o nível de vida dos cidadãos.

3) Só se houver crescimento económico é que o nível de vida dos cidadãos poderá melhorar. Os governos devem intervir criando as condições para que um crescimento económico sustentável possa ocorrer.

29


Como? Através de políticas económicas. Uma política económica é uma acção deliberada do governo na esfera económica, em que são accionados instrumentos com vista à realização dos objectivos previamente definidos, sendo fixado o horizonte temporal da política. [As políticas económicas custam dinheiro, o Governo utiliza receitas provenientes dos impostos que cobra para pagar as políticas económicas que implementa].

INTRUMENTOS OBJECTIVOSPOLÍTICA ECONÓMICA

Horizonte Temporal - definido

Sujeito Económico - Estado


30


O sector público procura melhorar o bem-estar dos indivíduos, desempenhando três funções económicas:

• fornecimento de bens e serviços públicos;

• redistribuição do rendimento;

• estabilização macroeconómica.

O sector público está sujeito a uma restrição orçamental intertemporal, precisando de recolher receitas de modo a poder realizar despesas

A eficiência do funcionamento dos mercados não é alheia àqualidade das instituições:

Enquadramento legal + supervisão dos mercados => estável com regras transparentes que garantam o bom funcionamento do ambiente negocial, o cumprimento dos contratos e a liberdade de empresa, e.g.

Potenciar externalidades de search e informação em mercados cujos produtos têm elevado teor tecnológico e que, apesar da relação de preços relativos, o consumidor/distribuidor não consegue avaliá-los

Garante de iniciativa e propriedade privada

A instabilidade legislativa, nomeadamente quanto ao sistema fiscal, desincentiva o investimento


31

A regulação da concorrência e o controlo dos poderes de monopólio (cond. Monopólio e posição dominante)

=> Políticas de concorrência: legislação “antimonopolista”prevenindo a formação de monopólios, cartéis e o domínio dos mercados dos inputs e outputs pelas empresas => redução de preços e aumento de quantidade produzida(e.g., liberalização do mercado financeiro, redução das barreiras àlivre circulação de produtos, liberalização do mercado de telecomunicações móveis, parecer negativo da UE contra integração do Gás de Portugal na EDP, etc.)

A legislação laboral => Minimizando os efeitos adversos sobre a eficiência da economia [e.g., (redução) Salário mínimo, (redução) Subsídio de desemprego, (redução) Prestações sociais associadas à situação de desemprego (assistência médica, serviços judiciais) próximas das existentes para os empregados]


Os trâmites burocráticos => Simplificação (exs.: processo de criação de empresa -> empresa na hora; informatização do sistema fiscal)

A qualidade e rigor do poder político => Aumento Independência das administrações públicas e transparência

Políticas potenciadoras de um ambiente nominal estável⇒afectam expectativas


32

Fornecimento de bens e serviços potenciadores de externalidades positivas para a as empresas, funcionando como incentivo ao investimento pela redução de custos (infraestruturas, telecomunicações, investimento em capital humano e formação profissional

– sistema de educação, sistema judicial, segurança pública, gestão de parques de ciência e tecnologia, política ambiental e de saúde pública…)

Que governo? Ditadura? Democracia? Coligação? Maioria? Minoria? => estabilidade governativa para a gestão de curto prazo e para as reformas estruturais…

Organização institucional no mercado do trabalho=> Afectam a confiança nos mercados e entre os agentes económicos


1.13 Tendência e Conjuntura _

33

O aumento tendencial do PIB per capita ocorre em simultâneo com flutuações conjunturais mais ou menos amplas consoante os períodos

A magnitude dos desvios do PIB face à tendência constituem uma medida das flutuações cíclicas

1.13 Tendência vs conjuntura

Ciclos econCiclos econóómicosmicos

As flutuações de curto prazo do produto, do

emprego e dos preços são denominadas por ciclos económicos

Crescimento económico

As tendências de longo prazo no produto e nos

níveis de vida são conhecidas por crescimento económico

1.14 Ciclos Económicos

34

Ciclos econCiclos econóómicosmicos

Os ciclos económicos são flutuações do produto, do rendimento e do emprego nacionais totais, com uma duração habitual de 2 a 10 anos, caracterizadas pela expansão ou contracção generalizada na maioria dos sectores da economia.

Recessão e depressão

Uma recessão é um período contínuo de declínio do produto, do rendimento e emprego totais, normalmente perdurando 6 meses a 1 ano e caracterizado pelas contracções alargadas a muitos sectores da economia.Uma depressão é uma recessão importante, tanto na intensidade como na duração. Peak (pico) e trough (baixa ou cava) representam o ponto mais elevado e ponto mais baixo do ciclo, respectivamente.


Ao longo da história, as economias alternam “períodos bons” e “períodos maus” experimentam

“ciclos económicos”:

Expansões, que ocorrem em muitas actividades económicas ao mesmo tempo, seguidas por recessões e recuperações que culminam na fase de expansão do ciclo seguinte

Características dos ciclos económicos:Generalizados: afectam várias actividades da economia ao mesmo tempoRecorrentes, mas não periódicos: repetem- se ao longo do tempo, mas sem intervalos regulares nem a mesma dimensão temporal

68


35


70

Tipicamente o PIB vai crescendo (fases de expansão mais prolongadas do que as de recessão)

tempo

PIB real

pico

pico

cava

cava

recessão

expansão

recuperação


36


1.1.Consumo e produConsumo e produçção ão As compras dos consumidores reduzem-se acentuadamente, enquanto que as existências em armazém aumentam inesperadamente. As empresas cortam na produção e o PIB real cai. Pouco depois o investimento diminui.

2.2.EmpregoEmpregoA procura de trabalhadores cai: redução de horários, seguida de dispensas temporárias e de maior desemprego.

3.3.InflaInflaçção ão Com a redução do consumo a inflação abranda. É pouco provável a redução de salários e do preço dos serviços mas o seu aumento abranda nos períodos de retracção económica.

4.4.LucrosLucrosOs lucros das empresas reduzem-se acentuadamente. Numa antecipação, as cotações das acções entram em queda.

1.14 Ciclos Económicos - Recessão

37

As expansões são as imagens simétricas das

recessões, em que cada um dos factores

referidos nas características típicas de uma

recessão funciona em sentido oposto.

1.14 Ciclos Económicos - Expansão

Elementos frequentes nos ciclos económicos em anosrecentes:

− as expansões duram mais que as recessões

− os ciclos diferem na sua duração

− Características dos ciclos económicos:

− generalizados: afectam várias actividades da economia ao mesmo tempo

− recorrentes, mas não periódicos: repetem-se aolongo do tempo, mas sem intervalos regulares nem a mesma dimensão temporal


38

− uma parte importante do estudo da Macro prende-se com a possibilidade de o Estado “alisar” o comportamento da economia, restringindo as flutuações

− e isso significa

−“tentar colocar o produto real sempre no máximo”?

−“demasiado” produto real tende a ser inflacionário (e deve ser evitado)

−Mas níveis baixos de output real também são indesejáveis, significando despedimentos, desemprego, degradação do nível de vida

1.14 Ciclos Económicos (A “indesejabilidade”)

76

Estabilização (reduzir a volatilidade dos ciclos)


Licenciatura em Gestão - fep.up.pt · o nível de emprego e o nível geral de preços (Inflação)...

Documents

Transcript of Licenciatura em Gestão - fep.up.pt · o nível de emprego e o nível geral de preços (Inflação)...