Junho de 2019 Apresentação PIMCO Income FIC FIM IE · Junho de 2019 Apenas para investidores...

Apresentação PIMCO IncomeFIC FIM IE

Junho de 2019

Apenas para investidores qualificados

Essas informações são destinadas somente para consultores financeiros profissionais

e distribuidores e não se destinam à distribuição pública. Você não deve divulgar,

distribuir, alterar ou copiar este material. Essas informações são fornecidas para fins

informativos e não devem ser interpretadas como uma solicitação ou oferta para comprar

ou vender quaisquer valores mobiliários ou instrumentos financeiros relacionados em

qualquer jurisdição, exceto para o PIMCO Income FIC FIM IE que é devidamente registrado

na CVM para distribuição pública.

1

Informação Importante

INFORMAÇÃO IMPORTANTE

As informações contidas aqui neste material de divulgação se referem às estratégias PIMCO Income. Informações referentes a contas representativas ou compostos não devem

ser interpretadas como indicador da performance do PIMCO Income FIC FIM IE (“Fundo”), cuja estratégia é similar, mas não idêntica às contas representativas ou compostos aqui

apresentados. O Fundo apresentará ganhos, perdas ou resultados similares às contas representativas ou compostos.

PIMCO INCOME FIC FIM IE

Gestão: PIMCO LATIN AMERICA ADMINISTRADORA DE CARTEIRAS LTDA.

Administração: BNY MELLON SERVIÇOS FINANCEIROS DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.

Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. O indicador CDI é mera referência econômica, e não met a ou parâmetro de performance do fundo.

Esse material de divulgação foi produzido pela PIMCO Latin America com fins meramente informativos. As informações aqui contidas buscam avaliar o cenário econômico atual, no

entanto, esclarecemos que estas representam uma interpretação da gestora e podem ser modificadas sem comunicação prévia. O fu ndo receberá solicitações de aplicação e

resgates todas quartas-feiras consideradas dias úteis. Serão considerados dias úteis aqueles onde o mercado opere nas seguintes praças: São Paulo e Nova Iorque. Nesse sentido,

as solicitações de aplicação devem atender o disposto acima. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro

ou fundo garantidor de crédito - FGC. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Não há garantia que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de Longo

Prazo. Para avaliação da performance de um fundo de investimento, é recomendável a análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. Le ia o prospecto e o regulamento antes de investir.

Este fundo está autorizado a realizar aplicações em ativos no exterior. Exposição a ativos no exterior ocorrerá no dia subseq uente à aplicação. Este fundo pode aplicar em fundos

de investimento que utilizam estratégias que podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas. Os fundos multimercado podem estar expostos a significativa

concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. A PIMCO Latin America não comercializa nem distribui cotas de fundos de investimento ou qualquer

ativo financeiro. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo.

TRIBUTAÇÃO APLICÁVEL

Objetiva-se que o Fundo tenha tratamento fiscal de Longo Prazo. Para investidores residentes no Brasil, aplica -se a tabela regressiva do Imposto de Renda, no regime semestral

“come-cotas”, pela alíquota mínima, a qual será ajustada no momento do resgate, dependendo da permanência no fundo.

CARÊNCIA PARA RESGATE

Não aplicável.

Gestor: PIMCO Latin America Administradora de Carteiras LTDA. Endereço: Av, Brigadeiro Faria Lima 3477, Torre A, 5º andar, São Paulo, SP. Telefone: (11) 3957-3300

www.pimco.com.br

Administrador/ Distribuidor: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. (CNPJ: 02.201.501/0001-61) Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro, RJ, CEP 20030-905

Telefone: (21) 3219-2998 Fax (21) 3974-4501 www.bnymellon.com.br/sf SAC: “Fale Conosco” em www.bnymellon.com.br/sf ou (21)3974-4600, (11)3050-8010, 0800 725 3219

Ouvidoria: [email protected] ou 0800 7253219

CMR2019-0129-378199

2

Agenda

1. Sobre a PIMCO

2. Perspectiva

3. PIMCO Income FIC FIM IE (“Feeder”)

4. PIMCO GIS Income Fund

5. Principais Temas de Investimento

6. Performance do PIMCO Income FIC FIM IE

7. Informações adicionais

8. Apêndice

Divider_3_key_investment_themes

Sobre a PIMCO

4

MUNICH2000

ZURICH2009MILAN

2012

LONDON1998

TORONTO2004

NEW YORK2001

NEWPORTBEACH1971

São Paulo**2018

SYDNEY1997

TOKYO1997HONG KONG

2006

SINGAPORE1996

AUSTIN2018

TAIPEI2018

BERMUDA2019

CHICAGO4

2019

SOLANA BEACH4

2019

+2.600Funcionários em todo o mundo1

+785Profissionais de investimento em todo o mundo

255Portfolio Managers com uma média de 16

anos de experiência em investimento

200Profissionais de investimento que estão com a PIMCO há mais de 10 anos

+65Analistas de crédito globais

14Mesas setoriais especializadas

17Escritórios globais nas Américas, Europa e Ásia 2

US$1,76 trilhãoAtivos sob gestão3

+50Países onde os clientes estão baseados*

Quem somos?

Em 31 de Março de 2019. FONTE: PIMCO. A PIMCO abriu o escritório em Bermuda em Abril de 2019.

*Baseado no domicílio fiscal da conta do cliente. **O escritório do Rio de Janeiro foi estabelecido em 2012 e transferido para São Paulo em dezembro de 2018.1Os dados dos funcionários excluem Gurtin Fixed Income Management, LLC exceto para o total de funcionários, que inclui os funcionários da Gurtin Fixed Income Management, LLC que a PIMCO adquiriu

em janeiro de 2019. 217 escritórios globais incluem escritórios da aquisição da Gurtin Fixed Income Management, LLC em janeiro de 2019. 3Os ativos incluem US$14,3 bilhões em ativos de clientes

contratados pela Gurtin Fixed Income Management, LLC, uma afiliada e subsidiária integral da PIMCO. Ativos refletem aqueles gerenciados em nome de clientes terceiros e ativos afiliados. Os recursos do

fundo de fundos foram compensados por cada estratégia. 4Os escritórios de Solana Beach, CA e Chicago, IL, referem-se à aquisição pela PIMCO da Gurtin Fixed Income Management, LLC em janeiro de 2019.

PIMCO_Atualização_01_EUA

https://www.pimco.com/our-firm

5

Funcionários e equipes da PIMCO

orga_25

Em 31 de Março de 2019.

* Em vigor a partir de 31 de Agosto de 2017, a PIMCO revisou a participação na equipe de estratégia Global de modo a incluir Po rtfolio Managers e Product Strategists dedicados a contas da estratégia

Global. Antes disso, os participantes também incluíam Portfolio Managers dedicados a outras estratégias da PIMCO, que, às vezes, contribuíam com posições alfa fora do benchmark em estratégias do

tipo Global. Essa equipe revisada melhor representa os indivíduos que fazem a gestão direta ou influenciam de modo significativo os portfólios da estratégia Global.

**A função de Presidente do Comitê de Investimento alterna entre o GroupCIO e CIOs.

¹ Os indivíduos a seguir foram nomeados para o prêmio US Morningstar Fixed-Income Fund Manager of the Year: Daniel Ivascyn e Alfred Murata (2017); Scott Mather, Mark Kiesel e Mihir Worah (2017);

Jerome Schneider (2015); Dan Ivascyn e Alfred Murata (2013); Mark Kiesel (2012); Scott Mather (2011); Mark Kiesel (2010).

² Os indivíduos a seguir receberam o Prêmio de Fund Manager de Renda Fixa da US Morningstar: Jerome Schneider (2015); Dan Ivascyn e Alfred Murata (2013); Mark Kiesel (2012).

O prêmio US Morningstar Fixed-Income Fund Manager é baseado na qualidade do gestor, além da performance, estratégia e administração da empresa.3Em vigor a partir de 31 de Outubro de 2017, a PIMCO passou a tratar as equipes de Client Solutions e Analytics separadamente. Antes disso, esses profissionais faziam parte da equipe de PM Analytics.

Observe que alguns PMs contribuem com diversas estratégias e podem ser incluídos em mais de uma equipe de estratégia. 4A equipe de Analistas de Crédito inclui membros da equipe de Distressed Credit que atuam como Analista de Crédito e Portfolio Manager.

Nossos

Funcionários Estrutura da Gestão de Portfólios

255Portfolio Managers com experiência

média de 16 anos em investimento

3Vencedores2 do Morningstar Fixed-

Income Manager of the Year

10Indicações1 para o Morningstar

Fixed-Income Manager of the Year

Analistas4 na nossa equipe de

pesquisa de crédito líder do setor

66

A amplitude e abrangência dos recursos da PIMCO são excepcionais

Investment Committee**Americas Portfolio CommitteeEuropean Portfolio Committee

Asia-Pacific Portfolio CommitteeEmerging Markets Portfolio Committee

Active EquitiesJohn Devir

1 PMs

Risk ManagementSudi Mariappa

10 portfolio risk managers

Short-TermJerome Schneider

11 PMs

Quantitative PortfoliosNic Johnson

12 PMs

Real Return

Mihir Worah

10 PMs

MunicipalsDave Hammer

7 PMs

Portfolio Analytics3

Ravi Mattu

74 analysts

Investment Grade Credit

Mark Kiesel

26 PMs

Long Duration/LDI

Mike Cudzil/Mohit Mittal

10 PMs

Govts/Futures/Options/Swaps

Mihir Worah

14 PMs

High Yield

Jon Horne/Andrew Jessop

12 PMs

GlobalAndrew Balls

14 PMs*

Global Mortgage Credit

Dan Ivascyn

66 PMs

Asset AllocationMihir Worah

7 PMs

Bank Loan

Elizabeth MacLean

5 PMs

Emerging Markets

Michael Gomez

23 PMs

Enhanced EquitiesMohsen Fahmi/Jing

Yang/Bryan Tsu

9 PMs

Credit Research

Christian Stracke

66 analysts4

6

PIMCO: Foco em gerir riscos e entregar retornos

PIMCO_Update_02

PIMCO hoje Olhando para o futuro

Ativos sob gestão

• US$1,76 trilhão¹

Recursos e conhecimento técnico profundos e

globais

• Mais de 2.600 funcionários2

– 788 profissionais de investimento

– 255 portfolio managers com experiência

média de 16 anos em investimento

– Clientes baseados em mais +50 países3

• Global Advisory Board da PIMCO

Filosofia de investimento comprovada

• Conjunto diversificado de motores alfa

– Top-down

– Bottom-up

– Structural tilts

Tecnologia e Investimento

• Abordagens quantitativas para pesquisa e investimento têm sido importantes motores alfa para a

PIMCO, e continuamos a ampliar nossa expertise

• Estratégias sistemáticas, baseadas em regras que capturam fontes amplas e persistentes de

retorno

• Machine learning para melhor previsão de dados de macro, como probabilidades de recessão

ou pré-pagamentos de hipoteca

• Processamento de linguagem natural para decifrar indicadores de sentimento das minutas do

Fed ou extrair dados de finanças da empresa

• Análise de execução para avaliar algoritmicamente ritmo, local e contraparte para melhor

execução

• Parcerias focadas em tecnologia e ciência comportamental com a Cal Tech, a Columbia University e a

University of Chicago

Tecnologia e Atendimento ao Cliente

• A tecnologia é uma parte crítica do fornecimento de soluções superiores para clientes da PIMCO

• Novo escritório em Austin com 100 funcionários e foco crítico em tecnologia e compliance

• PIMCO Solutions é uma equipe de mais de 70 pessoas composta por estrategistas,

pesquisadores quantitativos e tecnólogos que fazem parcerias com os clientes para fornecer

insights de investimento acionáveis, adaptados a seus objetivos exclusivos

Em 31 de Março de 2019. Refletem as opiniões da PIMCO e estão sujeito a alterações.

¹ A partir de 31 de Março de 2012, a PIMCO passou a declarar os ativos sob gestão em nome das empresas afiliadas à sua empresa controladora como parte dos seus ativos sob gestão. Os ativos

incluem US$14,3 bilhões em ativos de clientes contratados pela Gurtin Fixed Income Management, LLC, uma afiliada e subsidiária integral da PIMCO. 2 Os dados dos funcionários excluem Gurtin Fixed

Income Management, LLC exceto para o total de funcionários, que inclui os funcionários da Gurtin Fixed Income Management, LLC que a PIMCO adquiriu em janeiro de 2019. 3 Baseado no domicílio fiscal da conta do cliente.

Fórum Cíclico de Março – Estabilidade no New Neutral

• A mudança do Federal Reserve para uma postura paciente em Janeiro diminui o risco de excessos na política monetária e aumenta

a probabilidade de que, no futuro previsível, as taxas de juros de curto prazo dos EUA fiquem basicamente estáveis, dentro dafaixa

de 2% a 3% do New Neutral da PIMCO

• Achamos que esse é um ambiente para ficar perto de casa em termos de fatores top-down de risco macro, gerar renda sem

depender excessivamente do crédito corporativo e enfatizar a flexibilidade e a liquidez na construção de nossas carteiras.

Perspectiva

8

Processo de investimento da PIMCOFóruns: Temas que ancoram a construção do portfólio

PIMCO_Phil_05

FONTE: PIMCO.

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre estratégia de investimento, perspectivas e riscos.

PER

SP

EC

TIV

A

Tendência cíclica

Tendência secular

Fórum cíclico trimestral

(Perspectiva para 6 a 12 meses)

Inflação e previsões de PIB para G3/mercados emergentes, além de aprimoramento da perspectiva secular

Fórum secular anual

(Perspectiva para 3 a 5 anos)

Avaliação das tendências no longo prazo: demografia, fatores políticos, globalização do comércio e capital, produtividade/tecnologia

9

Juros podem permanecer baixos por períodos prolongados

Em 31 de Dezembro de 2018.

FONTE: Banco da Inglaterra.

A linha azul representa uma média ponderada dos rendimentos dos títulos do governo do Reino Unido.

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre perspectivas e riscos.

Juros altos das décadas de 1970 e 1980,

e não os rendimentos baixos atuais, eram a aberração

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1713 1765 1817 1869 1921 1973

Yie

ld (

%)

Three centuries of long-term yields in the U.K.

2018

10

Começo de um bear market para títulos de renda fixa? Ainda não

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1983 1988 1993 1998 2003 2008 2013 2018

Yie

ld (

%)

Descending terminal yields Federal Funds Rate U.S. 10 Year

Forecast

(market

implied)

Os mercados acreditam que o Fed vai pausar

e as taxas de juros de longo prazo continuarão baixas


FONTE: Bloomberg.

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre previsões, perspectivas e riscos.

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GD

P G

row

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%)

G20 GDP Growth

The last four years have been the least volatile for G20 Real GDP growth!

Mas a economia global parece ainda estar estável...

Em 30 de Setembro de 2018.

FONTE: Bloomberg.

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre perspectivas e riscos.

The runner-up in terms of G20 GDP growth/stability were the years 2004-2007!

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2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

USD

, b

illio

ns

ECB BoJ Fed BoE Total

Menos apoio dos bancos centrais provavelmente levará a maior volatilidade

Depois de apresentar uma média de quase US$ 150 bilhões por mês nos

últimos anos, as compras mensais de ativos por parte dos bancos centrais

estão prontas para cair para quase zero

FONTE: PIMCO e Bloomberg em 30 de Novembro de 2018. Metodologia da previsão: Cálculos da PIMCO de análise de hipotecas para liquidações de MBS, pressupondo que os juros seguem as

projeções. As compras mensais por parte do Banco do Japão (BJ) continuam a cair paulatinamente (2% por mês). O Banco Central Europeu (BCE) interrompe as compras de ativos em Dezembro de 2018.

O Banco da Inglaterra (BI) não altera o tamanho do seu balanço. Os fluxos são exibidos como uma média móvel de 3 meses em USD. As projeções, estimativas e certas informações aqui contidas são

baseadas em pesquisas próprias e não há garantia de que os resultados serão alcançados.

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre previsões e perspectivas.

13

Recapitulação de 2018

FONTE: Cálculos da PIMCO, Bloomberg.

Observação: todos os dados referentes ao PIB real e à inflação total são variações percentuais em relação ao ano anterior.1 MD é a média ponderada de EUA, Zona do Euro, Reino Unido e Japão.2 ME é a média ponderada pelo PIB da China, Brasil, Rússia, Índia e México.3 Mundo é a média ponderada pelo PIB de todos os países relacionados acima.

CRESCIMENTO REAL DO PIB (% ANUAL) CPI INFLATION (% ANUAL)

2017PROJEÇÃOPARA 2018

ESTIMATIVA REALIZADA DE

2018 2017PROJEÇÃOPARA 2018

ESTIMATIVA REALIZADA DE

2018

MD1 2,2 1,75 - 2,25 2,2 1,7 1,5 – 2,0 2,0

EUA 2,2 2,25 – 2,75 2,9 2,1 1,75 - 2,25 2,3Zona do Euro 2,5 2,0 – 2,5 1,9 1,5 1,0 – 1,5 1,8Reino Unido 1,7 1,25 – 1,75 1,3 2,7 2,25 – 2,75 2,4

Japão 1,7 1,0 – 1,5 0,8 0,6 0,75 – 1,25 0,9

ME2 5,4 5,25 – 5,75 5,4 2,4 2,75 - 3,25 2,9

China 6,9 5,7 5– 6,75 6,5 1,6 2,0 – 3,0 2,3

Brasil 1,0 2,0 – 3,0 1,2 3,3 3,75 – 4,75 4,1

Rússia 1,6 1,5 – 2,5 1,6 3,5 3,25 – 4,25 2,9

Índia 6,2 7,0 – 8,0 7,6 3,5 4,0 – 5,0 4,1

México 2,1 2,0 – 3,0 2,2 6,2 3,25 – 4,25 4,8

Mundo3 3,3 3,0 – 3,5 3,3 2,0 2,0 – 2,5 2,3

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Debate #1: O quão perto estamos do final do ciclo?


FONTE: PIMCO e NBER.

Agora, bastam apenas mais sete meses para que a expansão nos EUA seja a

mais longa já registrada

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Year of business cycle peak

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Dec '15 Jun '16 Dec '16 Jun '17 Dec '17 Jun '18

Real G

DP

gro

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(y/y

)

U.S. Japan Eurozone

Debate #2: O excepcionalismo econômico americano está chegando ao fim?

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Dec '17 Mar '18 Jun '18 Sep '18

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S&P 500 MSFI EM MSFI EAFE

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(%

)

Fed ECB BoJ BoE

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Dec '17 Mar '18 Jun '18 Sep '18

% c

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ec' 17

EM FX (ELMI+) JPY EUR GBP

O crescimento dos EUA superou o das outras economias Mais normalização nos juros dos EUA

As ações dos EUA superaram as de outras economiasO dólar subiu em relação à maior parte das outras moedas


FONTE: PIMCO, Bloomberg, Haver Analytics.

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Sep '10 Sep '12 Sep '14 Sep '16 Sep '18

Perc

en

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han

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year

over

year)

Nominal wage growth EA 19 U.S. Japan

Debate #3: A inflação vai voltar?

Dados de 31 de Dezembro de 2018 ou os mais atuais disponíveis.

FONTE: Haver, PIMCO.

Os salários nominais estão mostrando sinais de vida...

17

Debate #4: O Fed pausa, e o que acontece?

Em Janeiro de 2019.

FONTE: PIMCO, Bloomberg, Minack Advisors. Bernanke, Ben. "The courage to act: a memoir of a crisis and its aftermath." New York : W.W. Norton & Company, 2015.

Os mercados agora acreditam que o Fed não vai mais subir juros

Fed Funds - Upper Bound

Fed Funds Effective

Current Market (1/03/2019)

Nov 8. 2018 Market

FOMC Median dots

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

Jan '09 Jan '10 Jan '11 Jan '12 Jan '13 Jan '14 Jan '15 Jan '16 Jan '17 Jan '18 Jan '19 Jan '20 Jan '21 Jan '22

% Fed Funds, Market and FOMC Forecasts

18

J F M A M J J A S O N D J F M

2018 2019

7 de Fev.: 20% a 30%

em máquinas de lavar-roupas e painéis solares

1 de Junho:

Aço (25%) e alumínio

(10%)

25% em US$ 50b de

mercadorias chinesas 6 de Julho: US$ 34b

23 de Agosto: US$ 16b

24 de Set.: 10%

em US$ 200b de mercadorias

chinesas

1 de Março: “Prazo

duro” na negociação com a China; impostos

prestes a subir

Debate #5: EUA x China: trégua ou paz?

Pausa de 90 dias na disputa comercial: o pior já passou?

Anúncios sobre impostos dos EUA


FONTE: PIMCO, Bloomberg.


PIMCO Income FIC FIM IE

(“Feeder Fund”)

20

Uma das principais estratégias de renda fixa global da PIMCO agora disponível em um fundo domiciliado no Brasil

ubs_phil_07

PIMCO GIS Income Fund¹

PIMCO Income FIM IE

Câmbio

Hedge de moeda

R$

R$

US$

US$

Estratégia de renda fixa global

Fundo domiciliado na Irlanda

(UCITS)

Cota diária

Mais de US$ 68 bilhões de

Patrimônio Líquido

Fundo regulado pela CVM

Exclusivo para investidores

qualificados

Cota diária

Aplicações e Resgates às

quartas-feiras²

Sem exposição cambial

¹ Este fundo é aqui apresentado por ser o underlying fund do PIMCO Income FIM IE.

² Dias úteis em São Paulo e Nova Iorque.


21

Como o hedge de moeda funciona?

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre estratégia de investimento, diversificação e riscos.

Retorno antes das comissões aplicáveis e impostos.

stocksplus_phil_04e

Retorno do

PIMCO FIC FIM IE

Retorno da

estratégia em

US$

Taxa de Juros

em R$= +

Quais os benefícios?

Exposição ao mercado de renda fixa global sem

exposição cambial direcional

Tem por objetivo gerar alpha em relação ao CDI

Fonte de alpha diversificada

Como funciona?

100% do hedge de moeda é feito fora do Brasil (classe

já hedgeada na Irlanda)

A nossa habilidade de aplicar o hedge fora do Brasil

permite que o fundo feeder tenha um percentual alto de

alocação no fundo offshore

O objetivo do fundo PIMCO Income FIC FIM IE é permitir que clientes brasileiros tenham acesso às melhores ideias de renda fixa e income da PIMCO sem exposição cambial

- Taxa de Juros

em US$ -Custo de

hedge/outros


PIMCO GIS Income Fund

23


Acesso a diversas fontes de

retorno

Foco em renda como impulsor

de retorno total

Busca reduzir downside risk em

comparação com outras

estratégias de crédito

Estratégia benchmark-agnostic com flexibilidade para acessar

um conjunto de oportunidades globais

Duration: 0 to + 8 years

Corporate High Yield: Max 50%

Emerging Markets: Max 20%

Currency: Max 30% gross exposure

Busca uma distribuição de renda constante + apreciação do

capital com volatilidade um pouco maior que títulos

tradicionais

Uma distribuição de renda constante ajuda o portfólio a

acumular retornos ao longo do tempo

Emprega uma filosofia de "verga, mas não quebra" em que

esperamos volatilidade, mas tentamos evitar prejuízo

econômico permanente

Historicamente, isso resultou em menos volatilidade em

relação a outras estratégias de crédito

Benefícios desejados Implementação

Income_phil_23_GIS

Apenas para fins ilustrativos.

Em 31 de Dezembro de 2018. Fonte: PIMCO.

Performance passada não é garantia nem indicação confiável de resultados futuros, e não está sendo oferecida qualquer garantia de que retornos similares serão obtidos no futuro. Não há garantia de

dividendo.

As informações acima se referem ao PIMCO GIS Income Fund e não ao fundo PIMCO Income FIC FIM IE. O PIMCO GIS Income Fund foi selecionado porque visa ser o principal investimento do PIMCO

Income FIM IE. As informações fornecidas não são uma indicação de performance histórica nem futura do PIMCO Income FIC FIM IE ("Fundo"), cuja estratégia de investimento permite um universo mais

amplo de investimento. Não é feita qualquer afirmação de que o Fundo gerará ou provavelmente gerará lucros, perdas ou resultados semelhantes aos apresentados.

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre fundos GIS, estratégia de investimento e riscos.

Slide não padrãoPdM criado para GWM Asia

O valor da cota pode subir ou cair, e qualquer valor investido no Fundo pode ficar em risco. Visando proteção ou como parte de sua

estratégia de investimento, o Fundo pode usar derivativos, que podem envolver determinados custos e riscos. Veja no Documento de

Informações Importantes para os Investidores mais detalhes sobre os possíveis riscos do Fundo.

24

Processo de investimentoEquilibrar objetivos de geração de renda e de proteção de capital

Alocar em títulos de alta qualidade que

devem performar bem em um cenário de

desaceleração econômica

e em títulos de alto rendimento que

devem permanecer resilientes mesmo em

conjunturas negativas.

cs_income_review_09

Geração de Renda

Busca nível alto e consistente de

distribuição

Proteção de Capital

Busca proteção contra volatilidade elevada

Visões macroeconômicas da PIMCO

Gerir riscos do portfolio e mantê-lo devidamente diversificado


Consulte o apêndice para informações adicionais sobre a estratégia de investimento e riscos.

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Nov '12 Mar '13 Jul '13 Nov '13 Mar '14 Jul '14 Nov '14 Mar '15 Jul '15 Nov '15 Mar '16 Jul '16 Nov '16 Mar '17 Jul '17 Nov '17 Mar '18 Jul '18 Nov '18

Perc

en

tag

e o

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xpo

sure

(%

)

Cash/other Government-related¹ Agency mortgage Non-U.S. developed* CMBS ABS

Corporates High yield Bank loans Non-agency mortgage Emerging markets

Apr '16

Processo de investimentoAjustar exposições dinamicamente, dadas nossas visões macroeconômicas


Em 31 de Dezembro de 2018. Fonte: PIMCO.1Government-related pode incluir títulos com rendimento nominal e com correção monetária do Tesouro dos EUA, agências, swaps de taxas de juros, futuros e opções sobre títulos do

Tesouro dos EUA, bem como títulos privados garantidos pela FDIC e pelo governo.

*Estamos excluindo exposições a juros de países onde temos uma posição vendida em geral, pois posições vendidas produzem expo sições negativas. Isso inclui Japão e Reino Unido. Estamos

apenas excluindo a exposição a posições quanto a juros dentro desses países, e todas outras exposições, como títulos corporativos, estão incluídas.

A exposição a renda fixa é definida como a exposição de mercado incluindo valores nocionais.

As informações acima se referem ao PIMCO GIS Income Fund e não ao fundo PIMCO Income FIC FIM IE. O PIMCO GIS Income Fund foi selecionado porque visa ser o principal investimento do

PIMCO Income FIM IE. As informações fornecidas não são uma indicação de performance histórica nem futura do PIMCO Income FIC FIM IE ("Fundo"), cuja estratégia de investimento permite

um universo mais amplo de investimento. Não é feita qualquer afirmação de que o Fundo gerará ou provavelmente gerará lucros, perdas ou resultados semelhantes aos apresentados.

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre fundos GIS, estratégia de investimento, estrutura do portfólio e riscos.


stru_3678_04

Busca adicionar valor mesmo em situações de mercado em contínua mudança

26

Processo de investimentoFlexibilidade para fazer a gestão tática de duration é importante

Apenas para fins ilustrativos. Em 31 de Dezembro de 2018. Fonte: PIMCO.






stru_3678_05

Limitar exposição a duration a áreas onde temos sólida convicção e usar hedge em áreas menos atraentes

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

Yie

ld (

%)

10 Year U.S. Treasury Yield (%)

-3

-2

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0

1

2

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4

5

6

7

Nov '12 Nov '13 Nov '14 Nov '15 Nov '16 Nov '17 Nov '18

Du

rati

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(yrs

)

United States Australia Japan Emerging Markets Other United Kingdom Total Duration

27

Posicionamento do portfólioEquilíbrio entre ativos de alta qualidade e de alto rendimento

cs_income_review_08_GIS_expanded

Apenas para fins ilustrativos. Em 31 de Dezembro de 2018. FONTE: PIMCO.

*Estamos excluindo exposições a juros de países onde temos uma posição vendida em geral, pois posições vendidas produzem exposições negativas. Isso inclui Japão e Reino Unido. Estamos apenas

excluindo a exposição a posições quanto a juros dentro desses países, e todas outras exposições, como títulos corporativos, estão incluídas.

“Spread seguro” refere-se a setores que acreditamos serem mais prováveis de tolerar as vicissitudes de uma ampla gama de possíveis cenários ec onômicos. Todos os investimentos apresentam riscos e

podem perder valor.

Os títulos relacionados ao governo podem incluir títulos com rendimento nominal e com correção monetária do Tesouro dos EUA, agências, swaps de taxas de juros, futuros e opções sobre títulos do

Tesouro dos EUA, bem como títulos privados garantidos pela FDIC e pelo governo.

A exposição a renda fixa é definida como a exposição de mercado incluindo valores nominais. Equivalentes de caixa líquidos foram excluídos do quadro acima.





• Setor de alta qualidade e "spread seguro" que oferece aumento de rendimento

• Continuamos vendo valor nos juros dos EUA como proteção contra um ambiente risk-off

• Ênfase na parte intermediária da curva

• Visão otimista quanto ao mercado habitacional dos EUA

• Oferece rendimentos atraentes e downside protection

• As tranches sênior de posições CMBS oferecem "spread seguro" juntamente com downside protection em caso de fuga para qualidade

• Títulos corporativos e quase soberanos em determinados países, como México, Brasil e Rússia

• Exposição modesta a juros de mercados emergentes como fontes diversificadoras de duration

• Busca oportunista de nomes que ofereçam retornos ajustados ao risco atraentes, incluindo setor financeiro e dívida bancária

• Comprados em duration na Austrália como fonte diversificadora de alocação de alta qualidade

• Foco em créditos de prazo mais curto e mais sênior na estrutura de capital, o que deve oferecer downside protectionao portfolio

Cash/other

2%

Government

related

29%

Agency MBS

8%

Non-U.S.

Developed*

1%ABS

7%CMBS

10%

IG Credit

9%

Non-agency

MBS

13%

Emerging

Markets

13%

Bank Loans

2%

High Yield

7%


(% Bond Exposure)

28income_rev iew_42_3678

A estratégia PIMCO Income superou o retorno de estratégias mais arriscadas no ambiente “New Neutral” de crescimento deprimido


Em 31 de Dezembro de 2018. FONTE: PIMCO, Barclays.

Performance passada não é garantia nem indicação confiável de resultados futuros.

O período inicial do gráfico (Janeiro de 2013) reflete o início do New Neutral, conforme definido pela PIMCO.

* O benchmark é mostrado apenas para fins de comparação de performance.

A performance mostrada é para a Classe Institucional, Acumulação.




Consulte o apêndice para informações adicionais sobre performance e taxa, gráfico, fundos GIS, índice, estratégia de investimento e riscos.

90

95

100

105

110

115

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125

130

135

140

Jan '13 Jul '13 Jan '14 Jul '14 Jan '15 Jul '15 Jan '16 Jul '16 Jan '17 Jul '17 Jan '18 Jul '18

PIMCO GIS Income Fund (after fees) Bloomberg Barclays U.S. IG Index

Bloomberg Barclays U.S. HY Index Bloomberg Barclays U.S. Aggregate

US HY: 4.43％ p.a.

PIMCO IncomeFund: 5.09％ p.a.

US IG：2.32％ p.a.

U.S. High Yielddown -12%

Gro

wth

of

$100

US AGG：1.75％ p.a.

TaperTantrum

Risk AssetSelloff

29

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

Emerging Markets S&P 500 Investment Grade

Credit

High Yield Credit Bloomberg Barclays

U.S. Aggregate

PIMCO GIS Income

Fund

Cash

Análise de 2018Em um clima de mercado difícil, o GIS Income Fund superou o retorno de muitas classes de ativos




O benchmark é mostrado apenas para fins de comparação de performance.

A performance exibida é para a Classe Institucional, Acumulação.

Mercados emergentes: JPMrogan EMBI, Caixa: FTSE 3-mo T Bill Index, IG: BBG BC U.S. Credit Index, HY: BofAML US HY Index





Retornos em 2018 (%, após taxas)

30

575521

787

350

889

795

76 63

-400

-200

0

200

400

600

800

1000

5yr annualized 2013 2014 2015 2016 2017 2018 4Q 2018

Basi

s p

oin

ts (

befo

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U.S. Duration Non U.S. Developed Credit Other Securitized Non-Agency RMBS EM Currency U.S. Cash Rate Other Total

Atribuição de performance do PIMCO GIS Income Fund Fontes diversificadas de retorno

1cs_Income_attrib_03_3678


Em 31 de Dezembro de 2018. FONTE: PIMCO.





Consulte o apêndice para informações adicionais sobre performance e taxa, análise da atribuição, fundos GIS, índice, estratégia de investimento e riscos.

31

Performance: PIMCO GIS Income Fund, Classe Institucional, Acumulação



* O benchmark é mostrado apenas para fins de comparação de performance.

Benchmark: Barclays U.S. Aggregate Index

Performance passada não é garantia nem indicação confiável de resultados futuros. Todos os períodos superiores a um ano são anualizados.





retu_3678_72_Inst_Acc_monthly

TR – 07/07/17

S.I. YTD

30 Nov '12 5 yrs. 3 yrs. 1 yr. 6 mos. 3 mos. 31 Dec '18

Before fees (%) 6.65 5.75 5.81 0.76 1.34 0.63 0.76

After fees (%) 6.08 5.17 5.23 0.21 1.06 0.49 0.21

Benchmark (%)* 1.70 2.52 2.06 0.01 1.65 1.64 0.01

Before fees alpha (bps) 495 323 375 75 -31 -101 75

After fees alpha (bps) 438 265 317 20 -59 -115 20

-4

-2

0

2

4

6

8

10

S.I. '13 '14 '15 '16 '17 '18

YTD

Retu

rns

(%)

Performance Portfolio (after fees) Benchmark*

32

Performance: Composto do PIMCO Income


Benchmark: Barclays U.S. Aggregate Index.

Exclusivamente para fins ilustrativos.

Performance passada não é garantia nem indicação confiável de resultados futuros. Todos os períodos superiores a um ano são anualizados.

A performance do Composto aqui incluído é mostrada apenas com a finalidade de ilustrar o histórico de longo prazo da PIMCO nagestão da estratégia, pois o fundo tem um histórico limitado de

performance. As informações fornecidas não são uma indicação de performance histórica nem futura do PIMCO Income FIC FIM IE ("Fundo"), cuja estratégia de investimento permite um universo mais


Consulte o apêndice para informações adicionais sobre performance e taxas, gráfico, Composto, fundos GIS, índice e riscos.

S.I. YTD

30 Apr '07 10 yrs. 5 yrs. 3 yrs. 1 yr. 6 mos. 3 mos. 31 Dec '18

Before fees (%) 8.63 10.27 5.88 6.20 0.98 1.47 0.77 0.98

After fees (%) 8.11 9.73 5.30 5.62 0.42 1.19 0.63 0.42

Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Index (%) 3.84 3.48 2.52 2.06 0.01 1.65 1.64 0.01

Before fees alpha (bps) 479 679 336 414 97 -18 -87 97

After fees alpha (bps) 427 625 278 356 41 -46 -101 41

-10

-5

0

5

10

15

20

25

'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

Retu

rns

(%)

Performance Composite (after fees) Benchmark

33

40 bps

65 bps

132 bps

64 bps

100 bps

41 bps

111 bps

47 bps43 bps

99 bps

83 bps

-60

-20

20

60

100

140

-6

-2

2

6

10

14

Apr '07 –

Jun '07

Mar '08 –

May '08

Dec '08 –

Jun '09

Nov '09 –

Dec '09

Aug '10 –

Mar '11

Jan '12 –

Mar '12

Apr '13 –

Aug '13

Oct '13 –

Dec '13

Mar '15 –

Jun '15

Jul '16 –

Jan '17

Aug '17 –

Apr '18

Ch

an

ge in

Yie

ld (b

ps)

Retu

rns

(%)

Returns in rising rate periodsPIMCO Income Composite (LHS) Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Index (LHS) Change in 10 yr. Yield (RHS)

Performance da estratégia Income em ambientes de subida de taxas

income_rev iew_28a



Os critérios para os períodos selecionados usam todos os períodos de meses consecutivos de alta dos juros (taxas de 10 anos) em que o aumento acumulativo nos juros ao longo dos períodos é maior

que 40 pontos. O modelo continuará a adicionar meses consecutivos, se os juros forem estáveis de mês para mês. Uma vez que o aumento cumulativo dos juros estiver acima do patamar de 40 pontos, o

modelo poderá continuar até haver dois meses consecutivos de queda dos juros ou o aumento cumulativo dos juros cair abaixo dopatamar de 40 pontos, desde Março de 2007.

Performance passada não é garantia nem indicação confiável de resultados futuros. Apenas para fins ilustrativos.

A performance do Composto aqui incluído é mostrada apenas com a finalidade de ilustrar o histórico de longo prazo da PIMCO na gestão da estratégia, pois o fundo tem um histórico limitado de



Consulte o apêndice para informações adicionais sobre performance e taxa, gráfico, Composto, fundos GIS, índice e riscos.


Principais Temas de

Investimento

35

Temas do PIMCO GIS Income Fund





Consulte o apêndice para informações adicionais sobre a estratégia de investimento e riscos.

Temas Posicionamento

Duration• Preferência por juros dos EUA

• Underweight em juros do Reino Unido

• Underweight em juros do Japão

Curva• Preferência por curve steepeners

• Overweight na parte intermediária (5 a 10 anos)

Spread• Crédito relacionado ao setor habitacional continua sendo a maior convicção

• Underweight em crédito corporativo

Oportunidades

globais• Encontrar certas dívidas de mercados emergentes atraentes

• Underweight em dívida da periferia da Zona do Euro

O portfólio está posicionado de modo defensivo, mas ainda encontrando

certas oportunidades no mercado de renda fixa global de US$ 100 trilhões

36

Duration: Cautelosos em geral, mas ainda com favorecemos juros dos EUA

Em 31 de Dezembro de 2018. FONTE: PIMCO, Bloomberg.

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre a estratégia de investimento, perspectivas e risco.

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

Dec '15 Jun '16 Dec '16 Jun '17 Dec '17 Jun '18 Dec '18

10-Y

ear

Yie

ld (

%)

Global 10-yr Sovereign YieldsU.S. Australia Germany Japan U.K.

37

0

20

40

60

80

100

120

140

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Yie

ld s

pre

ad

(b

ps)

US 10s30s Curve Slope

Japan 10s30s Curve Slope

Eurozone 10s30s Curve Slope

Flatt

er cu

rve

Curvas de rendimento: Preferência por curve steepeners


FONTE: PIMCO, Bloomberg.

Curva de rendimento dos EUA Inclinação da curva 10s30s

0

20

40

60

80

100

120

140

1M 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 30Y

Ch

an

ge in

Yie

ld

0.0

0.5

1.0

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2.0

2.5

3.0

3.5

Yie

ld (

%)

31 Dec 18 31 Dec 17

38

650

655

660

665

670

675

680

685

690

'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

Cu

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%)

10

15

20

25

30

35

'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

60+

day

del

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uen

cy (%

)

0

2

4

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10

12

14

'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

Co

nst

an

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rate

(%

)

-20

-10

0

10

20

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40

50

'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

100%

-C

TLV

* (%

)

Aumento da garantia hipotecária Redução dos índices de inadimplência

Redução no número de tomadores inadimplentes Melhor qualidade de crédito do tomador

Overweight em crédito estruturado


Fonte: PIMCO.

*CLTV: Relação risco/garantia combinada, que é a razão de todos os empréstimos garantidos por um imóvel para o valor do imóvel.

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre a estratégia de investimento, perspectivas e riscos.

Características de 2004 – 2007 Vintage Non-AgencyResidentialMortgage

39

Dívida corporativa em aberto está com alta recorde

• Durante a atual expansão econômica, a dívida corporativa

atingiu alta recorde

• Dívida em grau de investimento (IG) agora é de US$ 6

trilhões. IG de qualidade mais baixa agora compõe 45%

do mercado IG

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

'97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

Total US Non-financial Corporate Debt Outstanding ($ bn)

Em 30 de Setembro de 2018.

FONTE: PIMCO, Haver, Credit Suisse.

0

2

4

6

8

2008 2018

Mark

et

Valu

e (

$T

)

U.S. Inv Grade Credit (ex BBB) U.S. BBB Credit

$2.3

$6.1

31% 45%

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

'97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

Total IG Debt Outstanding ($ bn)

40

Cautelosos com exposição genérica a crédito corporativo


FONTE: Bloomberg. IG é representado pelo Bloomberg Barclays Investment Grade Index. HY é representado pelo Bloomberg Barclays U.S. High Yield Index.

A média de Grau de Investimento é o OAS médio do Bloomberg Barclays Investment Grade Index desde 31/12/1996.

A média de High Yield é o OAS médio do Bloomberg Barclays U.S. High Yield Index desde 31/12/1996.

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017

Spre

ad o

ver s

wap

s

Investment Grade (IG) IG Average High Yield (HY) HY Average

41

Mercados emergentes: Foco nas melhores ideias dentro dos setores, mantendo a diversificação do portfólio como um todo

Títulos quase soberanos

externos dos ME

2,2%

Títulos soberanos externos

dos ME

5,0%

ME local

8,6%

Outros 0,4%

• Foco em títulos quase soberanos de alta

qualidade com vínculos próximos com o

governo

• Manter dívida denominada em USD em

países que oferecem perfis atraentes de

retorno ajustado ao risco

• Investir de modo seletivo em países de

mercados emergentes locais que ofereçam

rendimentos atraentes, ao mesmo tempo

em que diversificamos nossa exposição a

duration


31 de Dezembro de 2018. Fonte: PIMCO.





EM Local

EM External

Sovereign

EM External

Quasi Sovereign

Other

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

EM Debt

13%

Percentual de exposição a títulos de mercados emergentes do GIS Income Fund %

42

Buscar oportunidades em

todos setores do universo de

renda fixa global

Ser benchmark-agnostic e ter

diretrizes amplas que

permitem mais flexibilidade

ao expressar visão secular e

temas de investimento

Foco em títulos de alta

qualidade e sênior garantidos

para ajudar a diversificar em

períodos de estresse do

mercado

Principais características da estratégia Income


Consulte o apêndice para informações adicionais sobre a estratégia de investimento, perspectivas e riscos.

Income_outlook_body_02

CONJUNTO DEOPORTUNIDADES

GLOBAIS

AUMENTARFLEXIBILIDADE

FOCO NO RISCO DE BAIXA


Performance do


44

Performance do PIMCO Income FIC FIM IE

Income_phil_25

Em 31 de Maio de 2019. FONTE: PIMCO.

¹ Início do fundo em 3 de Fevereiro de 2016.


A performance aqui apresentada reflete o retorno total e reflete variações em preço e reinvestimento de dividendos.

Todos os períodos maiores de um ano são anualizados.

JAN FEV¹ MAR ABR MAIO JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZAcum. Ano

Acum. Ano % CDI

2016 - 0,90 3,47 -0,05 1,69 1,21 2,28 1,77 1,59 1,17 0,53 1,88 17,68 140

2017 1,59 1,79 1,36 1,19 1,80 0,93 1,10 1,36 0,75 0,86 0,64 -0,07 14,11 142

2018 0,55 -0,39 0,74 -0,06 0,04 -0,01 0,91 -0,19 0,60 -0,18 0,17 0,90 3,12 49

2019 2,15 0,84 0,93 1,02 0,59 5,65 218

% CDI 395 170 199 197 109

Acum. 12 meses

Acum.12 meses % CDI

7,99 125

107%

299%

0%

152%

104%

205%

146% 143%

111%

51%

168%146%

206%

129%151%

194%

115%137%

170%

116%133%

113%94%

139%

7%

168%

129%

35%

182%

395%

170%

199%

197%

109%131%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

400%

450%

Fev 1

6¹

Mar

16

Ab

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Mai 16

Jun

16

Jul 16

Ag

o 1

6

Set

16

Ou

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No

v 1

6

Dez

16

Jan 1

7

Fev 1

7

Mar

17

Ab

r 17

Mai 17

Jun

17

Jul 17

Ag

o 1

7

Set

17

Oct

17

No

v 1

7

Dez

17

Jan 1

8

Fev 1

8

Mar

18

Ab

r 18

Mai 18

Jun

18

Jul 18

Ag

o 1

8

Set

18

Ou

t 18

No

v 1

8

Dez

18

Jan 1

9

Feb

19

Mar

19

Ab

r 19

Mai 19

Acu

m.

Performance em termos do % do CDI


Informações adicionais

46

Conjunto de oportunidades da estratégia IncomeAs estratégias beneficiam-se de um conjunto de oportunidades globais no valor de US$ 100 trilhões

Mercado de

Renda Fixa

dos EUA

$38 trilhões

Estratégia

Income da

PIMCO

US$ 193 bilhões Mercado Global de

Renda Fixa

$100 trilhõesMercado

de Ações

dos EUA

$28 trilhões

Mercado Global

de Ações

$69 trilhões

Em 31 de Dezembro de 2018. Os valores dos mercados de ações e de renda fixa são estimativas e são usados apenas para fins hipotéticos.

FONTE: PIMCO, Haver Analytics.

47income_rev iew_42_3678

Equilíbrio dos ativos do PIMCO GIS Income Fund permitiu que o Fundo navegasse pela recente volatilidade do mercado


Em 31 de Dezembro de 2018. FONTE: PIMCO, Barclays.


*O benchmark é mostrado apenas para fins de comparação de performance.

A performance é mostrada para a Classe Institucional, Acumulação.




Consulte o apêndice para informações adicionais sobre performance e taxas, gráfico, fundos GIS, índice e riscos.

Retornos desde o pico das ações em 20 de Setembro de 2018

-22%

-20%

-18%

-16%

-14%

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

20 Sep '18 04 Oct '18 18 Oct '18 01 Nov '18 15 Nov '18 29 Nov '18 13 Dec '18 27 Dec '18

PIMCO GIS Income Fund (after fees) Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bloomberg Barclays U.S. HY Index S&P 500

Reto

rno

s

48

Posicionamento do fator de risco do PIMCO GIS Income Fund


Em 31 de Dezembro de 2018. As informações acima se referem ao PIMCO GIS Income Fund e não ao fundo PIMCO Income FIC FIM IE. O PIMCO GIS Income Fund foi selecionado porque visa ser o

principal investimento do PIMCO Income FIM IE. As informações fornecidas não são uma indicação de performance histórica nem futura do PIMCO Income FIC FIM IE ("Fundo"), cuja estratégia de

investimento permite um universo mais amplo de investimento. Não é feita qualquer afirmação de que o Fundo gerará ou provavelmente gerará lucros, perdas ou resultados semelhantes aos

apresentados. Consulte o apêndice para informações adicionais sobre estratégia de investimento, estrutura do portfólio e riscos.

FX

HISTORICAL TREND BREAKDOWN

SP

RE

AD

DU

RA

TIO

N/C

UR

VE

-1.01.0M t g e

0.2

3.0

-0.3 0.0 -0.5-2

0

2

4

0-1 yr >1-5 yr >5-10 yr >10-20 yr >20 yr

Du

rati

on

(yrs

)

2.34.1

0.4

-0.5-2.0

-5

0

5

Total US Australia UK Japan

Du

rati

on (y

rs)

1.9 1.70.2

2.0

0

3

6

High Yield Investment Grade EU Periphery Emerging Markets

MW

S (

yrs

)

1.9

0.30.7

0

3

6

Non-Agency MBS ABS CMBS

MW

S (y

rs)

-2.0-1.4

-2.4-1.1

1.2 2.0 1.5 1.70.5

-5

0

5

Net USD JPY AUD NZD TRY MXN ARS RUB INR

FX

(%

)

30-Mar-18 29-Jun-18 28-Sep-18 31-Dec-18

1

2

3

4


Tota

l DW

E (y

rs)

7

9

11

13

15


To

tal M

WS (

yrs

)

-10-505

10


Cu

rr (

%)

stru_766_07_3678

49income_review_02a

A PIMCO acredita que non-agency MBS oferece uma relação risco/retorno atrativa em uma série de cenários do mercado imobiliário

0

1

2

3

4

5

6

7

-10% -5% 0% 5% 10% 15%

Lo

ss-a

dju

sted

yie

ld1

(%)

2–year national home price depreciation / appreciation²

Non-Agency MBS may provide positive returns across a range of home price scenarios

PIMCO’s base case:

National house prices increase by

3% per year over the next two years

Upside potential if

home prices exceed

market expectations

Downside resilience

in weaker housing

scenarios

Em 8 de Novembro de 2018.

FONTE: PIMCO.

Exemplo hipotético apenas para fins ilustrativos. 1Baseado nos rendimentos ajustados a perdas de MBS não vinculados a agências (baseado nos preços da pesquisa de mercado da PIMCO). Os rendimentos ajustados a perdas representam o rendimento

obtido após as perdas previstas sobre um título hipotecário específico, em diversos cenários. O cálculo da PIMCO do rendimento ajustado às perdas atualmente está na mesma faixa, com o acréscimo da

consideração do nível de risco de inadimplência.2O eixo de Valorização do Preço do Imóvel Residencial de dois anos ilustra o nível diverso de depreciação e valorização do preço do imóvel (ou seja, -10% representa uma depreciação equivalente a 10).

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre previsões, exemplo hipotético, estratégia de investimento, perspectivas e riscos.

50

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Jun '16 Sep '16 Dec '16 Mar '17 Jun '17 Sep '17 Dec '17 Mar '18 Jun '18

Pri

ce (

$)

Puerto Rico GO 5.0% of 2041 Bond Price

Porto Rico, uma ilha que é território dos EUA, tem enfrentado um

grande déficit fiscal e uma recessão econômica já há diversos anos.

Os títulos de renda fixa têm sido negociados abaixo do seu valor

de face. Mesmo assim, dada nossa análise de risco/retorno,

tínhamos evitado os títulos de renda fixa.

No entanto, em Setembro de 2017, o furacão Maria atingiu a ilha,

e o complexo da dívida de Porto Rico entrou em colapso.

A PIMCO viu isso como uma oportunidade de aproveitar a

deslocação do mercado, pois acreditávamos que os preços dos títulos se tornaram atraentes em relação aos resultados

ponderados pelas probabilidades.

Os preços dos títulos de Porto Rico começaram a se recuperar à

medida que os dados econômicos começaram a mostrar que as estimativas do impacto financeiro do furacão Maria estavam

excessivamente pessimistas

A revisões do plano fiscal indicaram operações financeiras

aprimoradas, e o otimismo aumentou quanto à possibilidade de reestruturação consensual

Quando a PIMCO

adicionou exposição

Em Agosto de 2018.

Fonte: PIMCO, Bloomberg.

As informações acima são apresentadas apenas para fins ilustrativos, como um exemplo geral de tipo

de investimento para o Fundo e não têm a finalidade de representar a performance do Fundo nem como

ele será investido ou alocado em momento específico algum. Performance passada não é garantia nem indicação confiável de resultados futuros.

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre estudo de caso, estratégia de investimento, emissor, perspectivas e riscos.

Amplo conjunto de oportunidades permite que a estratégia descubra as melhores ideias em âmbito globalEstudo de caso: Porto Rico

51

Flexibilidade permite que a estratégia ofereça as melhores idéiasglobalmenteEstudo de caso: Crédito corporativo

Em 31 de Outubro de 2017. FONTE: PIMCO, dados financeiros da empresa.

As informações acima são apresentadas apenas para fins ilustrativos, como um exemplo geral de tipo de investimento para o Fundo e não têm a finalidade de representar a performance do Fundo nem

como ele será investido ou alocado em momento específico algum. Performance passada não é garantia nem indicação confiável de resultados futuros.

Consulte o apêndice para informações adicionais sobre estudo de caso, exemplo hipotético, estratégia de investimento, perspectivas e riscos.

mk_fci_strat_04

60

70

80

90

100

110

120

130

140

Jul-14 Jul-15 Jul-16 Jul-17

CAESARS ENTERTAINMENT Bond priceISIN US127693AH20

Resumo

• Empresa de jogos diversificada com exposição a Las Vegas e mercados de jogos regionais

• A empresa entrou em falência em janeiro de 2015 após uma aquisição de alavancagem fracassada deixou a empresa

com excesso de alavancagem

• O tamanho e escala proporcionaram a oportunidade de engajar como negociador em nome dos detentores de

títulos da primeira garantia

• No acordo de suporte à reestruturação (RSA), a empresa foi reestruturada em um recém-formado REIT público de

jogos e uma empresa operacional separada

• Sob a RSA, os obrigacionistas de 1ª garantia receberam caixa e valores mobiliários, incluindo títulos de dívida e ações

de dividendos

Racionalidade do investimento

• Carteira diversificada de ativos de jogos com tamanho e escala significativos que inclui uma propriedade icônica de

Las Vegas

• A formação do REIT é suportada por um acordo de arrendamento de longo prazo triplo com empresa operacional,

juntamente com o patrocínio da empresa-mãe

• Melhor após a reestruturação, dada a inclusão de títulos de capital próprio

• A PIMCO continua construtiva nos mercados de jogos regionais e Las Vegas devido a:

– Melhoras na economia dos EUA

– Aumento da confiança do consumidor

– Fundamentos saudáveis de Las Vegas com crescimento limitado da oferta de salas

PIMCO’s Value Add

• A forte presença no mercado de crédito era essencial para lidar com a complexidade da reestruturação

• Colaboração ampla entre portfolio managers, analistsa de pesquisa de jogos e equipe legal interna

• Os membros do Comitê desempenharam um papel fundamental na influência dos termos da reestruturação

• Os membros do Comitê receberam uma alocação de capital preferencial em REIT de jogos negociados em bolsa e

podem participar do processo de seleção da equipe de administração

http://www.google.co.jp/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwirj-yx4dHWAhUMOrwKHXWrDSUQjRwIBw&url=http://www.kiplinger.com/article/spending/T059-C000-S002-the-nongambler-s-guide-to-las-vegas.html&psig=AOvVaw1Id3Q3ZKvSqngR4THN5Y1U&ust=1507027571334737

52

Câmbio de ME permanece válvula de escape macro em caso de choques

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

Jun '18 Jul '18 Aug '18 Sep '18 Oct '18 Nov '18 Dec '18

FX

-2H

'18 t

ota

l re

turn

*

EM FX Brazil Argentina Russia Turkey South Africa


FONTE: Bloomberg.

*O JP Morgan ELMI Plus Index e sub-índices refletem retornos totais da moeda.

53

Foco no downside pode ajudar a amortecer o portfólio nos períodos de baixa do mercado


Em 31 de Dezembro de 2018. FONTE: PIMCO, Morningstar, Bloomberg.

*A taxa isenta de risco é o retorno anualizado do BAML 0-3month T-Bill Index desde 30 de Novembro de 2012.

HY: Barclays U.S. Corporate High Yield Total Return Index Value; dívida externa ME; JPMorgan EMBI Global.

A categoria Morningstar Intermediate Bond Category é exibida como um referencial de renda fixa intermediário núcleo. A categoria do Fundo Morningstar Category é a Global Flexible Bond USD Hedged

Category, que inclui uma ampla gama de estratégias.

Performance passada não é garantia nem indicação confiável de resultados futuros. A performance exibida é para a Classe Institucional, Acumulação, depois de taxas.

**O benchmark é mostrado apenas para fins de comparação de performance.





Income_review_47_3678

PIMCO GIS Income Fund -3.23% 2 5/1/2013 6/30/2013 6.08% 3.70% 1.51

Bloomberg Barclays US Agg -3.67% 4 5/1/2013 8/31/2013 1.70% 2.86% 0.42

Morningstar Intermediate Bond Category -4.00% 4 5/1/2013 8/31/2013 1.56% 2.65% 0.40

Morningstar Global Flexible Bond Category - USD -3.63% 5 5/1/2015 2/29/2016 2.34% 2.54% 0.72

EM Debt -10.25% 4 5/1/2013 8/31/2013 2.43% 6.38% 0.30

U.S. High Yield -9.68% 8 6/1/2015 1/31/2016 4.63% 5.02% 0.82

Sharpe

Ratio*Historical Performance (11/30/2012 - 12/31/2018) Volatility

Max

Drawdown

Max Drawdown

# of Months

Max Drawdown

Peak Date

Max Drawdown

Valley Date Return

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

Nov '12 May '13 Nov '13 May '14 Nov '14 May '15 Nov '15 May '16 Nov '16 May '17 Nov '17 May '18 Nov '18

Historical Drawdown (11/30/2012-12/31/2018)PIMCO GIS Income Fund Bloomberg Barclays U.S. Aggregate

U.S. High Yield EM Debt

Morningstar Global Flexible Bond Category - USD Morningstar Intermediate Bond Category

2015 CNY

Devaluation & Oil Shock

2016

U.S. Election2013 Taper

Tantrum

2018

Market Volatility

**

** **

**

**

**

**

**

**

54

O GIS Income Fund apresentou performance robusta mesmo com a exclusão de contribuições de non-Agency MBS

PIMCO GIS Income Fund – Performance de 5 anos anualizada, depois de taxas

Income apresenta performance superior mesmo quando é pressuposto

que a performance de todos os non-Agency MBS seja igual a zero



*O benchmark é mostrado apenas para fins de comparação de performance.






income_additional_information_3678

517

367

219252

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

PIMCO GIS Income Fund PIMCO GIS Income Fund

(ex non-Agency MBS)

Morningstar Global Flexible Bond USD

Category Median

BBG Barclays US Aggregate

Att

rib

uti

on

Aft

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Fees

(%)

U.S. Duration Non-U.S. DM Agency MBS ABS/CMBS IG Credit Non-Agency MBS Emerging Markets HY Credit Currency US Cash Rate Other Fees

*

*

55income_orga_02

Governments Global

Mortgage

Credit

Investment

Grade High Yield

Emerging

Markets Bank Loans Real Return Short-term

Mihir Worah Andrew

Balls

Dan

Ivascyn

Mark

Kiesel

Jon Horne,

Andrew Jessop

Michael

Gomez

Elizabeth

MacLean

Mihir

Worah

Jerome

Schneider

10 portfolio

managers

14 portfolio

managers

69 portfolio

managers

26 portfolio

managers

12 portfolio

managers

22 portfolio

managers

4 portfolio

managers

8 portfolio

managers

7 portfolio

managers

income_orga_02

Bottom-up firmwide resources

Credit Research Quantitative Portfolios Risk Management Portfolio Analytics

Christian Stracke, head portfolio manager

69 portfolio managers e analistas

Mihir Worah, head portfolio manager


Sudi Mariappa, head portfolio manager


Ravi Mattu, head portfolio manager


Alfred T. Murata, J.D., Ph.D.

Managing Director

Co-lead Portfolio Manager

17 anos na PIMCO

Joshua Anderson, CFA

Managing Director

Head of European Structured Credit

15 anos na PIMCO

Dan J. Ivascyn

Group CIO, Managing Director

Co-lead Portfolio Manager

20 anos na PIMCO

Equipe de Investimento


Apêndice

57



LiquidezLimite para recebimento de ordens 14:00 (horário de Brasília) em todas as quartas-feiras dias úteis¹

Divulgação de Cota Diária

Conversão de Cota D+1¹

Liquidação Financeira D+6¹

Aplicação Mínima R$ 25.000

Aplicação Adicional R$ 5.000

Saldo Mínimo R$ 10.000

Objetivo do FundoO fundo deverá aplicar, no mínimo, 95% de seu patrimônio líquido em cotas do PIMCO Income FIM IE

Classificação Multimercado

Gestor PIMCO Latin America Administradora de Carteiras Ltda.

Auditor PricewaterhouseCoopers

Administração BNY Mellon Servicos Financeiros DTVM SA

Público Alvo Investidores qualificados

Taxa de Adm 0,93% a.a.*

Taxa de Performance N/A

Data de Início 3 de fevereiro de 2016

CNPJ 23.729.512/0001-99

Ticker INCMFIC BZ Equity

Fundo Investido Classe Institucional Accumulation (0,55% a.a.)2

FONTE: PIMCO1 Dias úteis em São Paulo e Nova Iorque.2 Classe Institutional, Accumulation. Taxas serão aplicadas no modo pass-through para investidores do Fundo PIMCO Income FIM IE.

*O fundo tem como objetivo investir em cotas de um fundo offshore. Taxas aplicáveis do veículo investido serão repassadas aos investidores. Taxa máxima de administração: 1,56% a.a

58

Processo simplificado para aplicações e resgatesAplicação

Aplicações

Cliente investe

no fundo FIC (até as 14:00)¹

PIMCO investe

em um fundoDI²

Liquidação da

cota do fundooffshore

Fechamento de

câmbio

Ordem de

compra fundo offshore

hedgeado

Cota do fundo

local

Resgate do

fundo DI

¹ O fundo aceita aplicações e resgates às quartas-feiras dias úteis em Nova Iorque e São Paulo.

² Horário limite para aplicação no fundo DI é 15:00.

FIC FIM

D+0 D+1 D+2 D+3 D+4 D+5 D+6

59

D+0 D+1 D+2 D+3 D+4 D+5 D+6

Processo simplificado para aplicações e resgatesResgate

Resgates

Cliente solicita

resgate(até as 14:00)¹

Fechamento do

câmbio

Resgate do

fundo offshore

Cota do fundo

local

Liquidação do

resgate

Liquidação do

fundo offshore e do câmbio

¹ O fundo aceita aplicações e resgates às quartas-feiras dias úteis em Nova Iorque e São Paulo.

60

Apêndice

income_intro_app_01_euro

PERFORMANCE E TAXAS

Composto

Performance passada não é garantia nem indicação confiável de resultados futuros. Alguns valores de desempenho não refletem a dedução de taxas de consultoria de investimento (para a Pacific

Investment Management Company LLC descrita na Parte 2 de seu formulário ADV) no caso de contas separadas e fundos mútuos; mas refletem comissões, outras despesas e reinvestimento dos lucros. As

taxas que um cliente pode incorrer na gestão da sua conta de consultoria de investimento podem reduzir o retorno do cliente. Por exemplo, no decorrer de um período de cinco anos, as taxas anuais de

consultoria de 0,425% reduziriam a composição em 10% anualmente, de 61,05% antes das taxas para 57,96% depois das taxas. Os v alores do desempenho excluindo as taxas refletem a dedução das taxas

efetivas de consultoria de investimento, mas não refletem a dedução das taxas de custódia. Todos os períodos superiores a um ano são anualizados. Os clientes com contas separadas podem optar por

incluir os fundos setoriais da PIMCO ao seu portfólio; os fundos de setoriais podem estar sujeitos a mais termos e taxas. Para uma cópia do desempenho excluindo as taxas, a menos que já esteja incluído,

entre em contato com seu representante da PIMCO.

FUNDOS GIS

Performance passada não é garantia nem indicação confiável de resultados futuros. Os números do desempenho incluindo as taxas, se incluídos, são apresentados antes da dedução das taxas de

administração e custódia, mas refletem comissões, outras despesas e reinvestimento dos lucros. Os números do desempenho exclu indo as taxas refletem a dedução de encargos em aberto. Todos os

períodos superiores a um ano são anualizados.

Não se prevê que os investimentos feitos por um Fundo e os resultados alcançados por um Fundo sejam os mesmos que aqueles feitos por qualquer outro Fundo assessorado pela PIMCO, inclusive aqueles

com um nome, objetivo de investimento ou políticas semelhantes. O desempenho de um Fundo novo ou menor pode não representar o desempenho que o Fundo deve ou pode apresentar no longo

prazo. Os Fundos novos têm históricos operacionais limitados para os investidores avaliarem, e os Fundos novos e pequenos podem não atrair ativos suficientes para alcançar eficiências de investimento e

negociação. Um Fundo pode ser obrigado a vender uma parcela comparativamente grande de seu portfólio para atender a resgates significativos dos acionistas para a conversão em disponibilidades, ou

manter uma parcela comparativamente grande de seu portfólio em disponibilidades, devido a compras consideráveis de ações visando a conversão em disponibilidades, em cada caso em que o Fundo de

outra forma não procuraria proceder dessa forma, o que pode causar um impacto adverso sobre o desempenho.

ANÁLISE DE ATRIBUIÇÃO

A análise de atribuição aqui contida é calculada pela PIMCO e destina-se a fornecer uma estimativa de quais elementos de uma estratégia contribuíram (seja positiva ou negativamente) para o desempenho

de um portfólio. Os resultados da atribuição contêm determinadas suposições que necessitam de elementos de julgamento e análise subjetivos. A análise de atribuição não é um indicador preciso e

geralmente deve ser considerada dentro de um intervalo (por exemplo, +/- 5 pontos). Além disso, a análise de atribuição não deve ser usada para a tomada de decisões de investimento.

ESTUDO DE CASO

Esta apresentação inclui exemplos da capacidade da firma de pesquisa interna em investimentos. Os dados contidos nos relatórios podem não estar relacionados ao produto aqui discutido, podem estar

defasados e não devem ser usados como orientação para investimento nem como recomendação de qualquer título, estratégia ou produto de investimento específicos. As informações aqui contidas foram

obtidas junto a fontes consideradas confiáveis, mas não podem ser garantidas.

GRÁFICO

O desempenho apresentado em certas figuras e gráficos pode ser limitado pelos períodos neles especificados; períodos diferentes podem gerar resultados diferentes.

COMPOSTO

O desempenho do Composto é preliminar até o 12º dia útil do mês.

CORRELAÇÃO

A correlação de vários índices ou valores mobiliários entre si ou em relação à inflação é baseada em dados de um determinado período. Essas correlações podem variar sobremaneira no futuro ou no

decorrer de períodos diferentes, o que pode resultar em volatilidade maior.

PROJEÇÃO

As previsões, estimativas e determinadas informações aqui contidas são baseadas em pesquisas próprias e não devem ser interpretadas como consultoria de investimento, oferta ou convite e tampouco

como compra ou venda de qualquer instrumento financeiro. As previsões e estimativas apresentam certas limitações inerentes e, ao contrário de um registro de desempenho efetivo, não refletem as

transações, restrições de liquidez, taxas e/ou outros custos propriamente ditos. Além disso, as referências a resultados futu ros não devem ser interpretadas como uma estimativa ou promessa de resultados

que o portfólio de um cliente possa alcançar.

61

Apêndice


EXEMPLO HIPOTÉTICO

Não é feita qualquer afirmação de que qualquer conta, produto ou estratégia irá ou terá probabilidade de gerar lucros, perdas ou resultados semelhantes aos mostrados. Os resultados de

desempenhos hipotéticos ou simulados apresentam várias limitações inerentes. Ao contrário de um registro de desempenho real, os resultados simulados não representam o desempenho real e,

geralmente, são elaborados com o benefício do conhecimento dos resultados esperados. Frequentemente ocorrem diferenças substanciais entre os resultados do desempenho simulado e os

resultados efetivos alcançados posteriormente por qualquer conta, produto ou estratégia específica. Além disso, como as transações não foram consumadas, os resultados simulados não são capazes

de considerar o impacto de determinados riscos de mercado, como a falta de liquidez. Existem diversos fatores relacionados ao s mercados em geral ou à implementação de qualquer estratégia de

investimento específica que não podem ser integralmente considerados na elaboração dos resultados simulados, e qualquer um deles pode afetar negativamente os resultados efetivos.

ÍNDICE

Não é possível investir diretamente em um índice não administrado.

ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTO

Não é possível garantir que estas estratégias de investimento funcionarão em todas as condições de mercado ou sejam adequadas a todos os investidores, de modo que cada investidor deve avaliar

sua capacidade de investir a longo prazo, principalmente em períodos de queda no mercado.

EMISSOR

As referências a títulos específicos e seus emissores não se destinam e não devem ser interpretadas como recomendações de com pra, venda ou manutenção desses títulos. Os produtos e estratégias

da PIMCO podem ou não incluir os títulos citados e, se esses títulos estiverem incluídos, declaração alguma é feita de que esses títulos continuarão a ser incluídos.

PERSPECTIVA

As afirmações relativas às tendências do mercado financeiro ou estratégias de portfólio são baseadas nas condições atuais de mercado, que podem se alterar. Não é possível garantir que essas

estratégias de investimento funcionarão em todas as condições de mercado, nem que elas sejam adequadas a todos os investidores, e cada investidor deve avaliar sua capacidade de investir no

longo prazo, especialmente em períodos de queda no mercado. As perspectivas e estratégias estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

ESTRUTURA DO PORTFÓLIO

A estrutura do portfólio está sujeita a alteração sem aviso prévio e pode não ser representativa de alocações atuais ou futuras.

CONTA REPRESENTATIVA

Não é dada garantia alguma de que a estrutura ou as posições reais de qualquer conta serão as mesmas nem que os retornos obtidos serão semelhantes. A PIMCO pode ou não possuir os títulos

citados e, se esses títulos forem possuídos pela PIMCO, não é feita declaração alguma de que os mesmos serão mantidos.

RISCOS

Investir no mercado de títulos de renda fixa está sujeito a riscos, incluindo riscos de mercado, juros, emissor, crédito, inflação e liquidez. O valor da maioria dos títulos e estratégias de renda fixa é

afetado pelas oscilações das taxas de juros. Títulos e estratégias de renda fixa com “durations” (prazo médio) mais longas tendem a ser mais sensíveis e voláteis do que aqueles com “durations” mais

curtas; os preços dos títulos geralmente caem quando as taxas de juros sobem e o ambiente atual de juros baixos aumenta esse risco. Reduções atuais na capacidade de títulos de renda fixa da

contraparte podem contribuir para a diminuição da liquidez do mercado e o aumento da volatilidade dos preços. Quando resgatados, os investimentos em títulos de renda fixa podem ter valor

superior ou inferior a seu custo original. Investir em títulos denominados em moeda estrangeira e/ou de empresas sediadas no exterior pode envolver um risco maior devido a oscilações

cambiais e a riscos políticos e econômicos, que podem ser maiores nos mercados emergentes As taxas de câmbio podem oscilar significativamente em períodos curtos e reduzir o retorno do

portfólio. Os títulos de alto rendimento com classificação de crédito mais baixa envolvem um risco maior que os títulos de melhor classificação; os portfólios que aplicam neles podem ficar

sujeitos a níveis mais elevados de risco de crédito e de liquidez do que os que não o fazem. Títulos soberanos são geralmente garantidos pelo governo emissor. As obrigações de agências e

autoridades governamentais dos EUA são garantidas em graus variados, mas, de forma geral, não contam com a garantia incondicional do governo dos EUA. Os portfólios que investem em tais

títulos não são garantidos e flutuarão em valor. Os títulos lastreados por hipotecas e ativos podem ser sensíveis a oscilações nas taxas de juros, estar sujeitos ao risco de pagamento antecipado e,

embora geralmente sejam garantidos por um governo, órgão governamental ou garantidor privado, não há garantia de que tal garantidor honrará suas obrigações. As vendas a descoberto

apresentam a possibilidade de prejuízos superiores ao custo efetivo do investimento e o risco de que o terceiro envolvido na transação não honre as cond ições contratuais, gerando uma perda para

o portfólio. Derivativos podem envolver certos custos e riscos, como de liquidez, taxa de juros, mercado, crédito e gestão, além do risco de que uma p osição não possa ser encerrada no momento

mais propício. O investimento em derivativos pode gerar prejuízos superiores ao valor investido. A diversificação não é uma garantia contra prejuízo.

62

Apêndice


Este material contém as opiniões atuais do gestor, que estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Este material foi distribuído para fins exclusivamente informativos, e não deve ser considerado uma

orientação de investimentos nem uma recomendação de qualquer título, estratégia ou produto de investimento específico. As informações aqui contidas foram obtidas junto a fontes consideradas

confiáveis, mas não podem ser garantidas. Nenhuma parte deste material poderá ser reproduzida em qualquer forma, nem citada em qualquer outra publicação, sem autorização prévia por escrito.

PIMCO é uma marca comercial da Allianz Asset Management of America L.P. nos Estados Unidos e em todo o mundo. THE NEW NEUTRAL é uma marca comercial da Pacific Investment Management

Company LLC nos Estados Unidos e em todo o mundo. ©2019, PIMCO.

DESCRIÇÕES DOS ÍNDICES

O Índice Barclays U.S. Aggregate representa títulos tributáveis, registrados na SEC e denominados em dólares. O índice acompanha o mercado de renda fixa em grau de investimento dos EUA e é

composto por títulos públicos e privados, títulos garantidos por hipotecas e títulos lastreados em ativos. Esses setores prin cipais estão subdivididos em índices mais específicos, calculados e

divulgados regularmente.

O Índice Barclays U.S. Corporate High-Yield acompanha o mercado de títulos corporativos tributáveis de renda fixa denominados em dólares classificados abaixo do grau de investimento. Os títulos

são classificados como high yield se o rating médio da Moody's, Fitch e S&P for igual ou inferior a Ba1/BB+/BB+. O índice exclui dívida dos Mercados Emergentes .

O índice Barclays Investment Grade Corporate é um índice não gerido que é o componente corporativo do índice U.S. Credit. O índice é composto por setores corporativos e não corporativos, com

colocação pública de debêntures e notas garantidas corporativas dos EUA e estrangeiras especificadas que atendam aos requisitos específicos de prazo, liquidez e qualidade. Os setores corporativos

são: industrial, serviços de utilidade pública e finanças, que incluem empresas tanto dos EUA como de outros países. Os setores não corporativos são: soberano, supranacional, agência estrangeira e

governo local estrangeiro.

O índice JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets Global Diversified Index (GBI-EM-GD) é um índice abrangente global de mercados emergentes locais e consiste em títulos públicos

denominados em moeda nacional negociados regularmente e com taxa fixa líquida, títulos públicos em moeda local aos quais os investidores internacionais podem ganhar exposição.

Não é possível investir diretamente em um índice não administrado.

As cotas dos fundos GIS não podem ser oferecidas ou vendidas ao público no Brasil. Dessa forma, as cotas desses fundos não foram nem serão registradas na Comissão de Valores

Mobiliários - CVM, nem foram submetidas à aprovação do órgão supracitado. As informações contidas nesta apresentação sobre os fundos GIS não devem ser interpretadas como uma

solicitacão de venda ou venda, pois a oferta dessas cotas não é uma oferta pública de valores mobiliários no Brasil, nem utilizadas em relação a qualquer oferta de compra ou venda de

valores mobiliários para o público no Brasil.

PIMCO INCOME COMPOSITE

GIPS_1766

2008 -5.07 -5.45 5.24 N/A N/A N/A Five or Fewer 314 <1 On All Assets 0.550%

2009 19.67 19.20 5.93 N/A N/A N/A Five or Fewer 430 <1

2010 20.95 20.46 6.54 N/A 6.78 4.17 Five or Fewer 3,313 <1

2011 6.84 6.36 7.84 N/A 5.43 2.78 Five or Fewer 6,536 <1

2012 22.71 22.17 4.21 N/A 4.19 2.38 Five or Fewer 21,350 1

2013 5.26 4.79 -2.02 N/A 4.31 2.71 Five or Fewer 34,583 2

2014 7.68 7.09 5.97 N/A 4.06 2.63 Five or Fewer 50,462 3

2015 3.17 2.60 0.55 N/A 3.55 2.88 Five or Fewer 66,762 5

2016 9.14 8.54 2.65 N/A 2.63 2.98 Five or Fewer 95,188 6

2017 8.69 8.09 3.54 N/A 2.18 2.78 6 192,217 11

a Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Index

b Equal-weighted standard deviation of annual returns for all portfolios in the composite for the full year. Not statistically meaningful for periods shorter than a year or for years in which five or fewer portfolios were included for the full year.

c The three-year annualized ex-post standard deviation measures the variability of the composite and the benchmark returns over the preceding 36-month period.

Past performance is not a guarantee or a reliable indicator of future results.

COMPOSITE

RETURN (%)

BEFORE FEES

COMPOSITE

RETURN (%)

AFTER FEES

BENCHMARKa

RETURN (%)

COMPOSITE

DISPERSIONb

BEFORE FEES

TOTAL ASSETS

(USD) MILLIONS

PIMCO INCOME STRATEGY

INSTITUTIONAL FEE SCHEDULE:

NUMBER OF

PORTFOLIOS

PERCENTAGE OF

FIRM ASSETS

COMPOSITE

3-YR STD DEVc

BEFORE FEES

BENCHMARK

3-YR STD DEVc

Fixed income derivatives are frequently used in a non-leveraged manner as substitutes for physical securities. Futures, options, and swaps may be used to gain, hedge or restructure exposure to interest rates, volatility, spreads, foreign

bond markets and currencies within the parameters allowed by individual portfolio guidelines. Use of these instruments may involve certain costs and risks such as liquidity, interest rate, market, credit, management and the risk that a

position could not be closed when most advantageous. Investing in derivatives could lose more than the amount invested. Diversification does not ensure against loss.

Pacific Investment Management Company LLC (PIMCO) is an investment adviser registered with the Securities and Exchange Commission that provides global investment solutions to institutions, individuals, and government entities

worldwide. For GIPS compliance purposes, PIMCO has been defined to include its investment management activities as well as those of its subsidiaries, which include PIMCO Australia Pty Ltd, PIMCO Canada Corp., PIMCO Europe Ltd,

PIMCO Japan Ltd, PIMCO Asia Pte Ltd, and PIMCO Asia Limited, as well as those of its affiliate PIMCO Deutschland GmbH. In March 2012, the firm was redefined to include assets managed by PIMCO on behalf of Allianz’s affiliated

companies. In addition, in January 2010, the firm definition was expanded to include fixed income assets managed in collaboration with Allianz Global Investors using the PIMCO investment process. Prior to 2010, country-specific

limitations restricted the full implementation of the PIMCO investment process for these assets. A complete list of composite descriptions is available upon request.

PIMCO claims compliance with the Global Investment Performance Standards (GIPS®) and has prepared and presented this report in compliance with the GIPS standards. PIMCO has been independently verified for the period January

1987 through December 2017. Verification assesses whether (1) the firm has complied with all the composite construction requirements of the GIPS standards on a firm-wide basis and (2) the firm’s policies and procedures are designed

to calculate and present performance in compliance with the GIPS standards. The Income Composite has been examined for the period January 2013 through December 2017. The verification and performance examination reports are

available upon request.

The PIMCO Income Composite includes all discretionary, fee-paying, USD-based broad fixed income accounts with a primary investment objective of maximizing current income that permit the use of futures and options. The composite

invests, under normal circumstances, at least 65% of its total assets in a multi-sector portfolio of fixed income instruments of varying maturities, which may be represented by forwards or derivatives such as options, futures contracts, or

swap agreements. The strategy will seek to maintain a high and consistent level of dividend income by investing in a broad array of fixed income sectors and utilizing income efficient implementation strategies. The strategy may invest,

without limitation, in derivative instruments, such as options, futures contracts or swap agreements, or in mortgage- or asset-backed securities. The strategy may purchase or sell securities on a when-issued, delayed delivery or forward

commitment basis and may engage in short sales. The strategy may, without limitation, seek to obtain market exposure to the securities in which it primarily invests by entering into a series of purchase and sale contracts or by using

other investment techniques (such as buy backs or dollar rolls). The strategy may also invest up to 10% of its total assets in preferred stocks. The composite creation date is August 2010.

The Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Index represents securities that are SEC-registered, taxable and dollar-denominated. The index covers the U.S. investment grade fixed rate bond market, with index components for government

and corporate securities, mortgage pass-through securities and asset-backed securities. These major sectors are subdivided into more specific indexes that are calculated and reported on a regular basis. Benchmark returns were not

examined and are not covered by the report of independent accountants.

Valuations are computed and performance is reported in U.S. dollars. Returns are presented gross and net of management fees and include the reinvestment of all income. Beginning January 2014, net results were calculated by

deducting the highest investment management fee on the standard composite fee schedule, applied on a monthly basis. Prior to January 2014, net results reflect the deduction of actual management fees and, in some instances,

custodial and administrative fees. When applicable, composite performance is net of any actual withholding tax paid and not reclaimable. Index returns are gross of withholding tax. Policies for valuing portfolios, calculating

performance, and preparing compliant presentations are available upon request.

Junho de 2019 Apresentação PIMCO Income FIC FIM IE · Junho de 2019 Apenas para investidores...

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