João Fonseca

Perito Avaliador de Imóveis

http://www.formatos.pt

IPD,

wacc

e o avaliador de imóveis!

João Fonseca

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Como ponto prévio, é necessário explicar o que entendemos por IPDe por wacc.

IPD é a sigla de Investment Property Databank, responsável, emconjunto com a Imométrica, pela publicação do Índice ImobiliárioAnual Português IPD. O IPD foi criado em 1095, em Londres, ededica-se à produção de medidas de performance de investimento eanálise do mercado imobiliário.

Já a wacc é o acrónimo de weighted average cost of capital (customédio ponderado de capital) e é muito útil para a avaliação deimóveis, nomeadamente na estimativa do valor através de Fluxos deCaixa Descontados.

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Para um melhor conhecimento deste conceito aconselhamos a leiturados nossos artigos:

http://avaliarpatrimonio.blogspot.pt/2012/02/as-taxa-de-atualizacao-custo-do-capital.html

http://avaliarpatrimonio.blogspot.pt/2012/03/as-taxa-de-atualizacao-custo-do-capital.html

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Como se pode verificar nestes artigos, um dos itens necessários àestimativa da wacc, através da rentabilidade dos capitais próprios, é ataxa de retorno esperado do mercado (Rm). A pergunta que surge,naturalmente, é onde podemos encontrar esta taxa.

E é aqui que assume importância o Índice Imobiliário Anual PortuguêsIPD.

Se bem repararmos, este documento fornece-nos o retorno total (%)por mercado imobiliário.

O nosso Rm! O avaliador de imóveis e a avaliação de imóveisagradecem!

João Fonseca

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Existem outras publicações que também nos podem ajudar.Lembramo-nos, por exemplo, da BPrime, com o seu Prime Watch, queé um relatório do mercado de escritórios da cidade de Lisboa.

Curiosamente, existe uma discrepância muito elevada entre os doisdocumentos, quanto ao valor do retorno do mercado de escritórios.Enquanto o índice IPD apontou um retorno na ordem dos 5,9%, oPrime Watch aponta um retorno de 22,4%!

João Fonseca

Perito Avaliador de Imóveis

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Existirão razões para esta diferença acentuada?

Talvez um dos índices esteja muito dependente dos fundosimobiliários, cujas avaliações não desceram o que deveriam terdescido quando o impacto da crise foi elevado e que da mesma formatambém não possam subir o que o mercado dita nos dias de hoje.

Será?

João Fonseca

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Existirão razões para esta diferença acentuada?

Talvez um dos índices esteja muito dependente dos fundosimobiliários, cujas avaliações não desceram o que deveriam terdescido quando o impacto da crise foi elevado e que da mesma formatambém não possam subir o que o mercado dita nos dias de hoje.

Será?