Investimentos em PCH - ABINEE · 2003. 10. 13. · Fórum ABINEE TEC 2003 Investimentos em PCH...
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ABINEE TEC – Planejamento e Modelo Energético – São Paulo, 7 de outubro de 2003
Investimentos em PCHInvestimentos em PCH
Firmino SampaioFirmino SampaioPresidente do Conselho
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Setor Elétrico - Informações Gerais
(*) - Fonte: Aneel, 01.09.03
Potência Instalada de Energia Hidrelétrica no Brasil *
Usinas >30MW65.856MW (98,7%)
Usinas �30MW
1.078MW (1,3%)
Total66.934MW
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Setor Elétrico - Informações Gerais
(*) - Fonte: Aneel, 01.09.03
Potência Instalada de Energia Hidrelétrica no Brasil *
Usinas >30MW65.856MW (98,7%)
Usinas �30MW
1.078MW (1,3%)
Total66.934MW
Há um grande potencial hidrelétricopara PCH no Brasil ainda não explorado.
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Fonte: Aneel
PCHem Operaçãono Brasil(230 usinas)
PCH - Informações Gerais
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Pequenas Centrais Hidrelétricas (PCH) no Brasil
• PCH – últimos 10 anos
• 1998 – PCH: até 30MW
• 2001-2002 – Crise de energia elétrica,racionamento
• 2002 – Proinfa – Programa de Incentivo às FontesAlternativas de Energia Elétrica
• 2003 – Proposta do Novo Modelo do Setor Elétrico
PCH - Informações Gerais
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Histórico do Proinfa
• Contido na Lei 10.438, aprovada peloCongresso em 26.04.02
• A regulamentação aconteceu 8 mesesdepois (23.12.02)
• Em 2003 – definição dos VE para cadafonte e região e chamada pública
• A data limite para a contratação da 1a
etapa (3.300MW) é 26 de abril de 2004
PCH - Informações Gerais
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Estimativa do cronograma do Proinfa
• out 2003 – publicação da portaria estabelecendo os VE
• nov 2003 – realização da chamada pública
• mar 2004 – conclusão da chamada pública
• mai 2004 – seleção dos projetos
• mai 2004 – contratação
Proinfa
Fonte: CndPCH
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Estimativa do cronograma do Proinfa
• out 2003 – publicação da portaria estabelecendo os VE
• nov 2003 – realização da chamada pública
• mar 2004 – conclusão da chamada pública
• mai 2004 – seleção dos projetos
• mai 2004 – contratação
• 26 abr 2004 – prazo limite para a contratação da 1a etapa –provavelmente será prorrogado
• 2o semestre 2005 – entrada em funcionamento dasprimeiras usinas eólicas e a biomassa
• 1o semestre 2006 – entrada em funcionamento dasprimeiras PCH
Proinfa
Fonte: CndPCH
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Investindo em uma PCH
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PCH - Informações Gerais
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PCH - Informações Gerais
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Características de um Investimento em PCH
• Capital intensivo
• Baixo risco operacional
• Geração de caixa elevada em relação ao investimento
• Estabilidade de fluxo de caixa em longo prazo
• Amortização em curto prazo em relação à vida útil
• Recebíveis securitizáveis
• Benefícios fiscais (isenção de IPI, royalties, CUST* e CUSD*, contratosbilaterais com consumidores a partir de 0,5MW*, possibilidade de créditos deC.C.C. e emissão de carbono)
Investindo em uma PCH
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Etapas de um Empreendimento de PCH
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Etapas de um Empreendimento de PCH
Prospecçãodo aprovei-
tamento
Autorizaçãoda Aneel
Projetobásico
Aprovaçãodo
inventário
Inventáriodo
rio/trecho
Fase Inicial
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Etapas de um Empreendimento de PCH
Prospecçãodo aprovei-
tamento
Autorizaçãoda Aneel
Projetobásico
Aprovaçãodo
inventário
Inventáriodo
rio/trecho
Fase Inicial
Projetoambiental
simplificado
Licença deInstalação
Projetobásico
ambiental
LicençaPrévia
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Etapas de um Empreendimento de PCH
Prospecçãodo aprovei-
tamento
Autorizaçãoda Aneel
Projetobásico
Aprovaçãodo
inventário
Inventáriodo
rio/trecho
Fase Inicial
Projetoeconômico-financeiro
Liberação dofinanciamento
Projetoambiental
simplificado
Licença deInstalação
Projetobásico
ambiental
LicençaPrévia
Fase Intermediária
PPA
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Etapas de um Empreendimento de PCH
Prospecçãodo aprovei-
tamento
Autorizaçãoda Aneel
Projetobásico
Aprovaçãodo
inventário
Inventáriodo
rio/trecho
Fase Inicial
Projetoeconômico-financeiro C
ondi
ções
par
a in
icia
r a
obra
Liberação dofinanciamento
Projetoambiental
simplificado
Licença deInstalação
Projetobásico
ambiental
LicençaPrévia
Fase Intermediária
PPA
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Etapas de um Empreendimento de PCH
Prospecçãodo aprovei-
tamento
Autorizaçãoda Aneel
Projetobásico
Aprovaçãodo
inventário
Inventáriodo
rio/trecho
Fase Inicial
Projetoeconômico-financeiro C
ondi
ções
par
a in
icia
r a
obra
Liberação dofinanciamento
Projetoambiental
simplificado
Licença deInstalação
Projetobásico
ambiental
LicençaPrévia
Fase Intermediária
PPA
Fase FinalOBRA
Acompanhamento (fiscalização) da Aneel
Iníc
io d
a ob
ra
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Etapas de um Empreendimento de PCH
Prospecçãodo aprovei-
tamento
Autorizaçãoda Aneel
Projetobásico
Aprovaçãodo
inventário
Inventáriodo
rio/trecho
Fase Inicial
Projetoeconômico-financeiro C
ondi
ções
par
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icia
r a
obra
Liberação dofinanciamento
Projetoambiental
simplificado
Licença deInstalação
Projetobásico
ambiental
LicençaPrévia
Fase Intermediária
PPA
Implantaçãodo programa
ambiental
Inundaçãodo lago
Licença deOperação
Fase FinalOBRA
Acompanhamento (fiscalização) da Aneel
Iníc
io d
a ob
ra
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Etapas de um Empreendimento de PCH
Prospecçãodo aprovei-
tamento
Autorizaçãoda Aneel
Projetobásico
Aprovaçãodo
inventário
Inventáriodo
rio/trecho
Fase Inicial
Projetoeconômico-financeiro C
ondi
ções
par
a in
icia
r a
obra
Liberação dofinanciamento
Projetoambiental
simplificado
Licença deInstalação
Projetobásico
ambiental
LicençaPrévia
Fase Intermediária
PPA
Implantaçãodo programa
ambiental
Operaçãocomercial
Pré-operação
Inundaçãodo lago
Licença deOperação
Fase FinalOBRA
Acompanhamento (fiscalização) da Aneel
Iníc
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a ob
ra
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Etapas de um Empreendimento de PCH
Prospecçãodo aprovei-
tamento
Autorizaçãoda Aneel
Projetobásico
Aprovaçãodo
inventário
Inventáriodo
rio/trecho
Fase Inicial
Projetoeconômico-financeiro C
ondi
ções
par
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obra
Liberação dofinanciamento
Projetoambiental
simplificado
Licença deInstalação
Projetobásico
ambiental
LicençaPrévia
Fase Intermediária
PPA
Implantaçãodo programa
ambiental
Operaçãocomercial
Pré-operação
Inundaçãodo lago
Licença deOperação
Fase FinalOBRA
Acompanhamento (fiscalização) da Aneel
Iníc
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ra
Empreend.
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Etapas de um Empreendimento de PCH
Prospecçãodo aprovei-
tamento
Autorizaçãoda Aneel
Projetobásico
Aprovaçãodo
inventário
Inventáriodo
rio/trecho
Fase Inicial
Projetoeconômico-financeiro C
ondi
ções
par
a in
icia
r a
obra
Liberação dofinanciamento
Projetoambiental
simplificado
Licença deInstalação
Projetobásico
ambiental
LicençaPrévia
Fase Intermediária
PPA
Implantaçãodo programa
ambiental
Operaçãocomercial
Pré-operação
Inundaçãodo lago
Licença deOperação
Fase FinalOBRA
Acompanhamento (fiscalização) da Aneel
Iníc
io d
a ob
ra
Investidor
Empreend.
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Estruturação de um Empreendimento de PCH
(Modelo simplificado)
Investindo em uma PCH
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Estruturação de um Empreendimento de PCH
Investimento Financiamento
PPA-DE
Dividendos
SPE Energética
Distribuidoras
Eletrobrás
Financiador
Acionistas
Juros e amortizaçãodo financiamento
PPA-EGContratação daconstrução da PCH
Estruturação Financeira
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Estruturação de um Empreendimento de PCH
Investimento Financiamento
PPA-DE
Contratação
EnergiaServiços
Contratações
Dividendos
SPE Energética
O & M
Distribuidoras
Eletrobrás
Financiador
§ Engenharia§ Construção civil§ Equipamentos§ Montagem§ Pré-operação
PCH “X”
Acionistas
Juros e amortizaçãodo financiamento
Estru-turaçãoFísica
Serviços
PPA-EG
EPC
Contratação daconstrução da PCH
Estruturação Financeira
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Estruturação de um Empreendimento de PCH
Garantias de prazoe performance
Garantiasdo PPA-EG
Investimento Financiamento
PPA-DE
Contratação
Garantias de prazoe performance
EnergiaServiços
Contratações
Dividendos
SPE Energética
O & M
Distribuidoras
Eletrobrás
Financiador
§ Engenharia§ Construção civil§ Equipamentos§ Montagem§ Pré-operação
PCH “X”
Acionistas
Juros e amortizaçãodo financiamento
Estru-turaçãoFísica
Serviços
PPA-EG
EPC
Contratação daconstrução da PCH
Estruturação Financeira
Garantias
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Exemplo de um Investimento em uma PCH Média
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Exemplo de um Investimento em uma PCH Média
Valores Considerados e Resultados Obtidos
30%• Impostos, Encargos, O&M sobre o Faturamento Bruto
30% / 70%• Equity/Debt
R$ 123,02/MWh– Preço de Venda da Energia (Proinfa, média ponderada)
55%– Fator de Capacidade
R$ 40,3mi– Custo Total do Empreendimento
R$ 2,6mi/MW– Custo por MW Instalado
15,5MW– Potência
• Características de uma PCH média (valores estimados)
ValoresDiscriminação
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Exemplo de um Investimento em uma PCH Média
Valores Considerados e Resultados Obtidos
R$ 1,8mi• VPL do Capital Próprio (desc. a 18% a.a. real)
4,9 anos• Payback do Capital Próprio
20,8% aa• TIR do Capital Próprio (real)
30%• Impostos, Encargos, O&M sobre o Faturamento Bruto
30% / 70%• Equity/Debt
R$ 123,02/MWh– Preço de Venda da Energia (Proinfa, média ponderada)
55%– Fator de Capacidade
R$ 40,3mi– Custo Total do Empreendimento
R$ 2,6mi/MW– Custo por MW Instalado
15,5MW– Potência
• Características de uma PCH média (valores estimados)
ValoresDiscriminação
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Qual é o cenário atual para empreendimentos de PCH ?
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(*) – até 01.09.03Fonte: Aneel, 01.09.03
5
26
5043
106
9
1998 1999 2000 2001 2002 2003*
Autorizações de PCH concedidas pela Aneel
Cenário atual para empreendimentos de PCH
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Quais são as saídaspara superar a crise
do setor de PCH?
O que acontecerá comos projetos de PCH na1a etapa do Proinfa e
depois dela?
Para o governo, qual aimportância das PCH nocontexto da geração de
eletricidade no País?
Haverá maisflexibilidade das
exigências ambientaispara PCH?
Qual a visão doBNDES sobrefinanciamento
de PCH?Qual a posição do MMEsobre as garantias dePPA pela Eletrobras
definidas na Lei 10.438?
Qual é o interessedos estados daFederação emrelação a PCH?
Há um “Plano B”para viabilizar PCH
sem o Proinfa?
Qual a visão daEletrobrás emrelação a PCH?
Como atenuar asdificuldades dos
investidores que jáaportaram expressivosrecursos proprios em
projetos de PCH?
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