Revista Suma Economica - Dezembro 2017 33

Economia InternacionalINTERNATIONAL ECONOMY

Zona do Euro apresenta bom ritmo de crescimento

O PIB da Zona do Euro cresceu 2,5% no terceiro trimestre deste ano na comparação com o mesmo período do ano passado. Foi a melhor taxa desde o primeiro trimestre de

2011, época em que diversas economias vinham de períodos recessivos provocados pela crise dos subprimes. Na comparação com o trimestre anterior a alta foi de 0,6%.

Importante destaque é dado ao fato de que só agora a região tem apresentado bons números pois, além da questão da crise mundial de 2009, houve o problema da Grécia, o que atrasou a recuperação sustentada da Zona do Euro em alguns anos. Alguns indicadores macroeconômicos continuam a apresentar bons números, como o caso da taxa de desemprego, que continua em queda, e em setembro atingiu o seu valor mais baixo desde 2009.

A inflação também está perto da meta do Banco Central Europeu, que é de 2,0%. Nos 12 meses encerrado em outubro, a alta foi de 1,4% e a inflação “controlada” e a melhora da economia devem fazer com que o BCE desacelere o programa de estímulo monetário. Com relação aos países, o PIB da Alemanha cresceu 2,8% no terceiro trimestre deste ano frente ao mesmo período do ano passado, com a variação frente ao segundo trimestre deste ano chegando a 0,8%. Já a França cresceu 2,2% na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior e 0,5% frente ao segundo trimestre deste ano.

PIB DO JAPãO TAMBÉM EM ALTAEm seu segundo trimestre fiscal, ou seja, o terceiro trimestre

do ano, o PIB do Japão cresceu 0,3% na comparação com o trimestre imediatamente anterior e apresentou uma alta de 1,4% na comparação com o mesmo trimestre de 2016.

Esta é a maior sequência de alta dos últimos 16 anos, com o resultado do trimestre sendo baseado, sobretudo, nas

exportações, que tiveram alta de 6,0%. Os gastos do consumidor tiveram queda, a primeira em sete trimestres, mas, segundo o governo, deve ser momentânea, já que o baixo nível de desemprego deve aquecer a demanda nos próximos períodos.

PIB DO MÉxICO SOfRE COM TERREMOTOO PIB mexicano cresceu 1,7% no terceiro trimestre deste ano

na comparação com o mesmo período de 2016. Porém, frente ao segundo trimestre houve uma queda de 0,2%, interrompendo uma série de alta de 17 meses nessa base, e explicada pelos tremores de terra de setembro, que prejudicaram a atividade de alguns setores, como o de Petróleo. A produção industrial caiu 0,5% no período frente ao trimestre anterior. Para o quarto trimestre a tendência é de recuperação do setor petrolífero e de outros ramos da indústria que foram prejudicados pelos terremotos. Consequentemente, a tendência do produto mexicano é fechar o quarto trimestre em alta frente ao terceiro.

PRODUçãO INDUSTRIAL ChINESAA produção industrial da China cresceu 6,2% em outubro na

comparação com o mesmo mês do ano passado, alta menor do que a registrada em setembro nesta base, que fechou em 6,6%. A alta frente ao nono mês do ano foi de 0,5%. Antes havia sido de 0,56% na comparação de setembro com agosto. As vendas no varejo cresceram 10,0% em outubro frente ao mesmo mês de 2016, também em ritmo menor do que havia sido registrado em setembro nessa base: 10,3%.

Os números podem indicar uma suavização do ritmo do crescimento chinês. No terceiro trimestre a alta foi de 6,8% e a previsão para 2017 é que gire em torno desse patamar, ou seja 0,1 ponto percentual menor.

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

*

PIB do México Em%

* previsão

Revista Suma Economica - Dezembro 201734

Produção AgropecuáriaLIVESTOCK & AGRICULTURAL PRODUCTION

PREçOS NO MERCADO ATACADISTA (*) - úLTIMA COTAçãO DISPONíVEL

Carne BoVIna (r$/Kg)Traseiro (carne de primeira)Dianteiro (carne de segunda)fRANGO (R$/kg)OVOS (Dúzia/branco gde)

SOJAGrão (R$/60 Kg)Farelo (R$/Kg)Óleo Refinado (R$/18.000ml)sUÍnos (r$/Kg)CarcaçaCAfÉ ARÁBICA (R$/60kg)CACAU/BA (R$/@)

12,80 11,90 11,80 7,50 7,50 7,60 4,33 4,46 4,70 3,12 2,92 3,34

55,50 55,50 55,50 1,03 1,01 0,99 74,90 75,58 69,51

7,00 6,70 7,10 485,67 519,75 504,73 118,00 112,00 101,60

11,007,903,693,54

55,500,91

65,45

6,30475,36106,40

11,808,204,003,59

55,500,94

58,55

6,10457,6895,40

10,907,303,883,38

55,500,98

55,87

5,80453,01106,00

10.107,403,903,36

55,500,96

57,90

5,10445,86101,00

9,806,903,823,22

55,500,95

55,75

5,90464,41103,00

11,007,804,173,14

55,500,92

55,44

5,80445,7297,70

11,107,503,95

305,00

55,500,97

55,83

6,00448,53104,00

12,007,004,062,76

55,500,98

65,87

5,90456,27113,40

PRoDUToS JAN/17 FEV MAR ABR MAI JUN JUL Ago SET oUT NoV

(*) Cotação do mercado de São Paulo, salvo as especificadas.

Rússia ameaçaO governo russo tem ameaçado o mercado brasileiro

exportador de carne em um imbróglio que já dura algum tempo e envolve a abertura do mercado brasileiro de

pescado, trigo e carne bovina. O primeiro passo russo foi, no dia vinte de novembro, anunciar que a partir de primeiro de dezembro serão adotadas sanções temporárias às carnes bovinas e suínas de nosso país, sendo que, neste primeiro momento de sanção, alguns frigoríficos serão atingidos.

As pressões e vetos russos podem prejudicar, principalmente, a nossa carne suína, que tem 40% do volume exportado (47% do faturamento) para o país europeu; também os mercados de aves e carne bovina podem ser bastante prejudicados. Para se ter uma ideia, entre janeiro e setembro, só entre frango e suínos, foram US$ 941 milhões em faturamento.

Os russos alegam a detecção de um promotor de crescimento chamado ractopamina, o que é proibido por lá, mas permitido no Brasil e em diversos países, com nosso país utilizando o produto na carne suína, mas não na bovina. Alguns frigoríficos já estão com vendas proibidas aos russos.

Sobre a contrapartida exigida pelo país europeu, o governo brasileiro sinalizou apenas algum avanço no trigo, mesmo informando que o produto russo possa contaminar o produto brasileiro pela existência de pragas. No caso da carne bovina, a negociação vai ser mais rigorosa pelos focos de aftosa existentes no gado russo. Com a sanção do dia vinte, as negociações devem ficar abaladas e “congeladas” por algum tempo.

PROGNóSTICO SAfRA 2018De acordo com o IBGE, a safra 2018 será menor do que a

registrada neste ano, devendo chegar a cerca de 220,2 milhões de toneladas, o que representaria uma queda de 8,9%. Esta estimativa leva em conta que a safra 2017 deva terminar

em 241,6 milhões de toneladas, como apontou o décimo prognóstico. Para o instituto, todas as regiões do país devem apresentar queda em suas safras no próximo ano e entre os produtos de maior destaque, quedas de 6,3% na produção de soja em grão, fechando 2018 com 107,7 milhões de toneladas, e de 14,4% na de milho, com 85,1 milhões de toneladas.

A Conab também divulgou os dados de mais um prognóstico para o próximo ano, lembrando que a companhia, diferentemente do IBGE, trabalha com ciclos, portanto, com os dados se referindo ao período 2017/2018.

A tendência então é que a safra que já está em andamento termine com uma produção entre 223,3 milhões e 227,54 milhões de toneladas, intervalo um pouco abaixo do registrado na pesquisa anterior e que representaria, caso o limite máximo fosse atingido, uma queda de 9,5% frente ao registrado na safra 2016/2017, que ficou, segundo a Conab, em 238,014 milhões de toneladas. Também para a companhia, soja e milho terão quedas importantes.

VBP MENOR EM 2018A expectativa de queda na safra nacional no próximo ano

irá afetar o Valor Bruto da Produção (VBP). O Ministério da Agricultura divulgou estimativa em que o VBP deve ficar em torno de R$ 506,2 bilhões, o que significaria uma queda de 5,1% frente ao resultado estimado para este ano, que é de R$ 533,2 bilhões.

Nas lavouras, haveria uma diminuição dos R$ 363,6 bilhões projetados de 2017 para cerca de R$ 333,4 bilhões em 2018, retração de 8,3%. Os três principais produtos agrícolas teriam redução após um bom 2017 (estimado), sobretudo indicando que o milho teria um valor da produção menor inclusive do que o do ano de 2016, fechando 2018 em R$ 39,5 bilhões.

Revista Suma Economica - Dezembro 2017 35

Commodities

SUCO DE LARANJA ALGODãOCACAU EM AMÊNDOASAçúCAR CAfÉ EM GRãOS

BOLSA DE NOVA IORQUE*

ABR 15,19 -1,49 3.001,43 -0,32 122,98 -2,20 134,77 4,53 61,64 7,24MAI 16,70 9,94 3.021,67 0,67 124,97 1,62 144,36 7,12 62,18 0,88JUN 19,34 15,81 3.104,95 2,76 135,74 8,02 165,50 14,78 64,05 3,01JUL 20,20 4,45 2.969,60 -4,36 132,09 -2,69 182,95 10,41 70,49 10,05AGO 20,05 -0,74 3.001,30 1,07 141,09 6,81 181,44 -0,83 68,16 -3,31SET 21,83 8,88 2.843,14 -5,27 152,15 7,84 198,62 9,47 68,84 1,00OUT 22,92 4,99 2.372,43 -3,81 155,60 2,27 188,86 -4,91 69,15 0,45NOV 20,87 -8,94 2.473,28 -9,48 160,47 3,13 215,50 14,11 70,77 2,34DEz/16 18,80 -9,92 2.268,57 -8,28 141,02 -12,12 203,60 -5,52 70,72 -0,07JAN/17 20,54 9,26 2.181,25 -3,85 148,69 5,44 176,76 -13,18 73,29 3,63fEV 20,40 -0,68 2.014,26 -7,66 145,44 -2,19 170,63 -3,47 75,40 2,88MAR 18,06 -11,47 2.036,39 1,10 141,26 -2,87 174,42 2,22 77,37 2,61ABR 16,32 -9,63 1.940,58 -4,70 135,64 -3,98 152,15 -12,77 77,12 -0,32MAI 14,95 -8,39 1.954,64 0,72 133,20 -1,80 142,30 -6,47 78,65 1,98JUN 13,54 -9,43 1.929,50 -1,29 124,09 -6,84 136,4 -4,15 74,15 -5,72JUL 14,08 3,99 1.929,75 0,01 120,49 -2,90 132,05 -3,19 68,92 -7,05AGO 13,80 -1,99 1.963,09 1,73 133,58 10,86 134,43 1,80 69,87 1,38SET 13,93 0,94 1.971,45 0,43 132,99 -0,44 148,79 10,68 71,17 1,86OUT 14,24 2,23 2.086,00 5,81 126,12 -5,17 155,37 4,42 68,41 -3,88NOV 14,97 5,13 2.122,38 1,74 125,69 -0,34 162,05 4,30 70,29 2,75

US$ cENTS/BUShEL

VAR%MENSAL

US$ / TcURTA

VAR%MENSAL

US$ cENTS/LBS-peSo

VAR%MENSAL

US$ cENTS/BUShEL

VAR%MENSAL

US$ cENTS/BUShEL

VAR%MENSAL

* Os valores indicados nestas tabelas se referem à média mensal dos contratos de primeiro futuro negociados nas Bolsas de Chicago e Nova Iorque.

Por representarem futuros diferentes, em alguns casos, a variação mensal nem sempre indica a real posição do mercado, devendo ser utilizada apenas como referência.

TRIGO MILhOfARELO DE SOJASOJA EM GRãOS óLEO DE SOJA

CommoDItIes - BoLsa De CHICago*

US$ cENTS/BUShEL

VAR%MENSAL

US$ / TcURTA

VAR%MENSAL

US$ cENTS/LBS-peSo

VAR%MENSAL

US$ cENTS/BUShEL

VAR%MENSAL

US$ cENTS/BUShEL

VAR%MENSAL

MAI 1.061,42 10,23 369,95 24,44 32,20 -5,15 470,86 -0,02 390,84 4,87JUN 1.146,40 8,01 402,22 8,72 31,91 -0,90 475,26 0,93 410,26 4,97JUL 1.058,99 -7,62 364,91 -9,28 30,40 -4,73 425,02 -10,57 344,97 -15,91AGO 1.001,04 -5,47 330,06 -9,55 32,34 6,38 406,79 -4,36 323,04 -6,35SET 960,61 -4,04 308,27 -6,60 32,81 1,45 402,57 -1,04 333,37 3,32OUT 975,37 1,54 306,74 -0,50 34,41 4,88 408,75 1,53 349,49 4,83NOV 1.007,32 3,28 314,67 2,55 35,04 1,83 403,23 -1,35 344,98 -1,29DEz/16 1.021,88 1,45 314,34 -0,10 36,37 3,80 406,36 0,77 353,59 2,49JAN/17 1.036,70 1,45 317,49 1,00 35,10 -3,49 424,12 4,37 361,91 2,35fEV 1.036,56 -0,01 336,91 6,12 33,70 -3,99 437,47 3,15 369,21 2,02MAR 1.000,96 -3,43 325,61 -3,35 32,93 -2,28 436,43 -0,24 365,40 -1,03ABR 923,04 -7,78 310,84 -4,54 31,55 -4,19 420,08 -3,75 364,06 -0,37MAI 957,39 3,72 315,81 1,60 32,45 2,85 434,76 3,49 369,32 1,44JUN 924,59 -3,43 299,72 -5,09 31,98 -1,45 454,02 4,43 372,28 0,80JUL 996,65 7,79 325,90 8,73 33,61 5,10 511,25 12,60 382,12 2,64AGO 941,66 -5,52 299,89 -7,98 33,93 0,95 428,87 -16,11 353,12 -7,59SET 966,09 2,59 305,97 2,03 34,32 1,15 446,26 4,05 353,97 0,21OUT 975,07 0,93 316,99 3,60 33,70 -1,81 434,69 -2,59 349,39 -1,29NOV 987,94 1,32 317,43 0,14 34,41 2,11 422,25 -2,86 343,18 -1,78

Revista Suma Economica - Dezembro 201736

Atualização de AtivosASSETS ACTUALIZATION

ÍnDICe geraL De Preços - fgV - (Base: noVemBro De 2017 = 1,00)

Ano Jan. fev. Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez.

1950 - 1,440041 1,440041 1,467932 1,48276 1,468079 1,453543 1,425043 1,386228 1,349784 1,349784 1,3155791951 1,292317 1,249823 1,239904 1,209662 1,185944 1,185944 1,185944 1,221363 1,20927 1,197297 1,185443 1,1737061952 1,151821 1,110724 1,100817 1,100817 1,100817 1,090998 1,081267 1,062148 1,062148 1,062148 1,062148 1,0272231953 1,01907 1,010982 1,002958 0,979452 0,979452 0,98735 0,964209 0,949025 0,914282 0,900771 0,875385 0,8692991954 0,845622 0,82339 0,801743 0,791455 0,757373 0,748392 0,739518 0,726442 0,722109 0,701758 0,701758 0,6859811955 0,674514 0,663892 0,663892 0,656668 0,646327 0,646327 0,646327 0,639928 0,626766 0,614476 0,605395 0,6023831956 0,602383 0,590572 0,573928 0,566004 0,566004 0,548453 0,531963 0,525136 0,514335 0,497904 0,490063 0,4842521957 0,482323 0,462438 0,462438 0,464295 0,46616 0,46616 0,46616 0,46616 0,46246 0,464317 0,462467 0,4592531958 0,452466 0,445779 0,444003 0,437873 0,431827 0,424609 0,423339 0,416262 0,4081 0,396214 0,382815 0,3349221959 0,331934 0,318861 0,297723 0,293034 0,287007 0,283324 0,280518 0,27448 0,262409 0,255262 0,249523 0,2410851960 0,237991 0,234474 0,228755 0,225152 0,221607 0,221164 0,219845 0,215746 0,209259 0,201404 0,191814 0,1860461961 0,18222 0,178998 0,178107 0,174444 0,166137 0,163682 0,161263 0,158723 0,151021 0,144795 0,133822 0,1275711962 0,123138 0,116829 0,114876 0,113067 0,112504 0,108177 0,104217 0,100499 0,097006 0,095385 0,093058 0,0866471963 0,081588 0,075058 0,070809 0,066239 0,065454 0,062515 0,059881 0,057412 0,055417 0,052578 0,049555 0,0474661964 0,044822 0,040307 0,037741 0,035141 0,03366 0,032775 0,031393 0,029588 0,028671 0,027621 0,026457 0,0247031965 0,023371 0,022258 0,02161 0,020387 0,019948 0,019634 0,019401 0,018873 0,018649 0,018194 0,017907 0,017661966 0,017365 0,016184 0,015758 0,015344 0,014669 0,014311 0,014072 0,013609 0,013356 0,012967 0,012737 0,0126241967 0,012511 0,011972 11,760601 11,473757 11,237764 11,017416 10,908332 10,704938 10,598949 10,401324 10,308547 10,1262741968 10,03595 9,687211 9,525281 9,292957 9,0663 8,994345 8,71545 8,64628 8,518503 8,392613 8,148168 8,0915281969 8,035281 7,92434 7,761352 7,7074 7,653823 7,548149 7,400146 7,212618 7,078133 6,946156 6,776738 6,6963811970 6,696381 6,59742 6,506332 6,385016 6,365918 6,265668 6,13079 6,028309 5,892775 5,777231 5,691853 5,6466791971 5,601865 5,513646 5,432164 5,315229 5,236679 5,139037 5,023496 4,949258 4,905112 4,837388 4,780028 4,7327011972 4,69514 4,616656 4,526134 4,454856 4,406386 4,367082 4,319567 4,259928 4,201112 4,155403 4,11426 4,0816071973 4,053235 3,985482 3,938223 3,883849 3,830226 3,788552 3,754759 3,717583 3,680775 3,644332 3,590475 3,54791974 3,509298 3,410396 3,320736 3,177738 3,023538 2,921293 2,864012 2,830052 2,793733 2,747034 2,706437 2,6638161975 2,606474 2,550366 2,493026 2,453766 2,410379 2,360802 2,309982 2,262471 2,200847 2,151365 2,102997 2,0597421976 2,015403 1,954804 1,876012 1,809076 1,744528 1,685535 1,641222 1,581138 1,518865 1,468922 1,434494 1,4077471977 1,376096 1,326997 1,28585 1,234021 1,185419 1,144227 1,121791 1,098718 1,084618 1,066488 1,037439 1,011151978 0,989383 0,964311 0,932603 0,903685 0,87397 0,84687 0,817442 0,795177 0,774272 0,755387 0,734098 0,7147991979 0,704235 0,679764 0,65551 0,619574 0,596892 0,583473 0,563742 0,539982 0,51038 0,473891 0,450466 0,4265781980 0,397556 0,374347 0,359258 0,337015 0,318841 0,299663 0,282968 0,2608 0,243966 0,231687 0,215322 0,20031981 0,18914 0,17743 0,16353 0,152263 0,144325 0,135899 0,130047 0,123736 0,115967 0,110339 0,105689 0,1003691982 0,096695 0,090964 0,085093 0,079378 0,075311 0,070981 0,065723 0,061945 0,058549 0,05646 0,053874 0,0513081983 0,048358 0,044366 0,041658 0,037836 0,034649 0,032473 0,028916 0,025522 0,023181 0,02055 0,018138 0,0167321984 0,015551 0,014163 0,012611 0,011465 0,010528 0,009667 0,008853 0,008026 0,007257 0,006567 0,005833 0,0053071985 0,004803 0,004265 0,003871 0,003434 0,003204 0,002994 0,002756 0,002531 0,00222 0,002035 0,001867 0,0016231986 0,001434 0,001217 1,058658 1,069352 1,07559 1,072159 1,066507 1,05983 1,045919 1,034641 1,020457 0,9959571987 0,925954 0,82645 0,724257 0,629789 0,524474 0,411095 0,326577 0,298707 0,285844 0,264622 0,238076 0,2079811988 0,179464 0,150633 0,128035 0,108357 0,09005 0,075349 0,06236 0,051308 0,041748 0,033196 0,02602 0,0203331989 15,775439 11,55202 10,332755 9,913418 9,426089 8,359426 6,594168 4,782541 3,504206 2,522464 1,805629 1,2515621990 0,837782 0,487366 0,283888 0,156568 0,140631 0,128931 0,118267 0,104682 0,092697 0,082976 0,072684 0,0618841991 0,05314 0,044308 0,036585 0,034113 0,031371 0,02945 0,026807 0,023759 0,020572 0,017705 0,014069 0,0111871992 0,009159 0,007221 0,005786 0,004794 0,004044 0,003303 0,00272 0,002235 0,001781 0,001398 0,001119 0,0009011993 0,000728 0,000566 0,000447 0,00035 0,000273 0,000206 0,000158 0,119553 0,089533 0,065357 0,048362 0,0353111994 0,025922 0,018231 0,012802 0,008839 0,006205 0,004402 8,258584 6,62223 6,408197 6,310386 6,153472 6,0051451995 5,97111 5,890992 5,824016 5,720475 5,591863 5,569584 5,427387 5,308477 5,24087 5,298089 5,285931 5,2165511996 5,202505 5,111017 5,072467 5,061332 5,026149 4,943104 4,883525 4,830869 4,830869 4,824597 4,814006 4,8005651997 4,758688 4,68467 4,665077 4,611583 4,584534 4,570821 4,539048 4,534967 4,536781 4,510171 4,494889 4,4578881998 4,42734 4,388719 4,387841 4,377772 4,383471 4,373412 4,361201 4,377837 4,385291 4,386169 4,387485 4,3953971999 4,35274 4,303252 4,120311 4,040312 4,039101 4,052881 4,011959 3,949167 3,892722 3,836328 3,765167 3,6722592000 3,627639 3,59101 3,5842 3,57776 3,573115 3,549335 3,51663 3,438911 3,377441 3,354297 3,341931 3,3289492001 3,303839 3,287729 3,276589 3,250584 3,214263 3,200182 3,154132 3,10385 3,076164 3,064519 3,020719 2,9979342002 2,992548 2,986873 2,981506 2,97823 2,957527 2,925059 2,875034 2,817279 2,752324 2,681532 2,5732 2,4312172003 2,3673 2,317021 2,280757 2,243514 2,234354 2,249425 2,265282 2,269821 2,255835 2,232395 2,222615 2,2119982004 2,198805 2,181354 2,158047 2,138162 2,113853 2,083435 2,056901 2,033717 2,007419 1,99783 1,987297 1,9711342005 1,960937 1,954487 1,9467 1,927617 1,917836 1,922643 1,931334 1,93909 1,954531 1,957075 1,944822 1,9384262006 1,93707 1,923223 1,924377 1,933076 1,932689 1,925373 1,912559 1,909313 1,901517 1,896964 1,881722 1,8710572007 1,866205 1,858215 1,853951 1,849881 1,847295 1,844344 1,839561 1,83278 1,807653 1,786748 1,773447 1,755022008 1,729595 1,71264 1,706156 1,694296 1,67553 1,644611 1,614105 1,596227 1,602316 1,596568 1,579353 1,5782492009 1,585224 1,585065 1,587128 1,600573 1,599933 1,597058 1,602185 1,612505 1,611055 1,607038 1,607681 1,6065562010 1,608326 1,592244 1,575076 1,565215 1,554026 1,530005 1,52482 1,521473 1,504919 1,488545 1,473369 1,4504522011 1,444817 1,430795 1,41719 1,408598 1,40159 1,40145 1,403274 1,403976 1,395464 1,385076 1,379558 1,3736512012 1,375852 1,371737 1,372698 1,365054 1,351271 1,339085 1,329909 1,309997 1,293313 1,282031 1,286018 1,2828112013 1,274400 1,269702 1,267167 1,263251 1,26401 1,259978 1,250474 1,248726 1,243008 1,22633 1,218652 1,215252014 1,206922 1,202114 1,191982 1,174598 1,169336 1,174621 1,182069 1,188606 1,187893 1,187656 1,18069 1,1673812015 1,162962 1,155222 1,149132 1,135393 1,125043 1,120561 1,112992 1,106574 1,102166 1,086734 1,067938 1,0553792016 1,050756 1,034922 1,02681 1,022414 1,018746 1,007363 0,991206 0,995087 0,990826 0,990529 0,989243 0,9887492017 0,980610 0,976411 0,975826 0,979548 0,991847 0,996931 1,006595 1,009623 1,007206 1,001000 1,000000

Revista Suma Economica - Dezembro 201738

PRINCIPAIS hAVERES fINANCEIROS

Período BaseMonetária

MI Depósitos dePoupança

Títulos Privados (1)

M2 cotas de fundos de

renda fixa (2)

operações compromissadas

com títulos federais (3)

Títulos federais (Selic)

M3 Títulos estaduais e municipais

M4

SET 228 447 294 545 646 606 1 255 047 2 166 198 2 209 992 163 270 4 539 460 778 651 0 5 318 111 OUT 239 621 297 518 645 788 1 237 289 2 180 596 2 256 980 176 798 4 614 373 765 883 0 5 380 256 NOV 242 847 310 146 647 105 1 256 603 2 213 853 2 255 440 180 555 4 649 848 780 218 0 5 430 066 DEz/15 263 529 333 679 656 557 1 281 239 2 271 475 2 278 165 195 771 4 745 411 813 947 0 5 559 357 JAN 240 329 308 020 658 776 1 285 684 2 252 480 2 298 403 204 565 4 755 448 844 363 0 5 599 811 fEV 252 560 305 167 649 485 1 291 213 2 245 866 2 340 611 216 718 4 803 195 818 660 0 5 621 855 MAR 242 530 299 190 647 264 1 302 830 2 249 284 2 399 966 218 686 4 867 936 835 803 0 5 703 739 ABR 242 143 299 326 642 784 1 297 003 2 239 114 2 434 806 213 411 4 887 331 903 463 0 5 790 795 MAI 239 966 298 156 642 088 1 307 480 2 247 723 2 460 787 214 016 4 992 526 920 041 0 5 842 566 JUN 234 678 299 480 640 117 1 319 985 2 259 581 2 479 889 211 573 4 951 043 878 236 0 2 829 279 JUL 240 845 297 928 642 407 1 326 979 2 267 313 2 525 456 211 986 5 004 755 870 393 0 5 875 147 AGO 235 769 297 238 643 659 1 339 571 2 280 468 2 757 698 209 969 5 066 135 856 264 0 5 922 399 SET 247 036 306 436 644 324 1 325 760 2 276 520 2 598 038 211 409 5 085 968 868 320 0 5 954 287 OUT 247 846 306 851 645 612 1 341 588 2 294 050 2 646 489 208 197 5 148 736 831 218 0 5 979 954 NOV 244 920 316 114 650 228 1 335 572 2 301 913 2 652 126 193 915 5 417 954 899 913 0 6 047 867 DEz/16 270 287 346 330 664 959 1 358 433 2 369 722 2 736 883 174 992 5 281 597 872 728 0 6 154 325 JAN/17 262 392 310 376 656 533 1 347 031 2 315 940 2 819 010 185 425 5 320 375 843 940 0 6 164 314 fEV 266 325 316 898 664 109 1 338 501 2 319 508 2 868 747 168 853 5 357 108 810 347 0 6 167 455 MAR 243 610 307 390 663 280 1 346 419 2 317 089 2 936 789 163 247 5 417 125 817 488 0 6 234 613 ABR 263 655 309 898 665 192 1 367 507 2 342 598 2 939 330 141 700 5 423 628 846 750 0 6 270 378 MAI 237 652 307 874 668 997 1 396 192 2 373 062 2 964 396 132 922 5 470 381 840 982 0 6 311 363 JUN 260 239 314 263 676 437 1 402 315 2 393 015 2 999 909 104 402 5 497 326 849 474 0 6 346 799 JUL 255 860 314 688 683 888 1 398 782 2 397 358 3 068 686 91 628 5 557 672 824 351 0 6 382 023 AGO 252 160 309 505 690 411 1415 573 2 415 489 3143572 89 440 5 648 501 806 921 0 6 455 422 SET 262 770 314 100 696 044 1 421 095 2 431 239 3 172 850 86 944 5 691 033 809 018 0 6 500 051 OUT 254 453 312 698 697 949 1417 501 2 428 148 3 210 832 97 113 5 736 094 811 623 0 6 547 717

fONTE: Banco Central do Brasil

(1) Inclui depósito a prazo, letras de câmbio, letras hipotecárias e letras imobiliárias.(2) Exclui lastro em títulos emitidos primariamente por instituição financeira.(3) As aplicações do setor não-financeiro em operações compromissadas estão incluídas no M3 a partir de agosto de 1999, quando eliminou-se o prazo mínimo de 30 dias, exigido em tais operações desde outubro de 1991.

· m1 = MOEDA EM PODER DO PúBLICO + DEPÓSITOS à VISTA NOS BANCOS COMERCIAIS. · m2 = M1 + DEPÓSITOS A PRAZO · m3 = M2 + DEPÓSITOS DE POUPANçA· m4 = M3 + TíTULOS PRIVADOS

REMUNERAçãO DO CAPITAL

NOMINAL REAL

Bolsa (SP)CDB (Pré 30 dias) (I)Poupança (2)Overnight (3)Ouro (Spot-BM&f)US$ ComercialUS$ ParaleloTR (4)IGP-M (fGV)

-4,12 4,07 0,58 0,93 1,55 1,93 5,50 0,08 -0,93

4,80 0,70 0,56 0,80 -3,65 -2,49 -4,33 0,06 -0,72

0,30 0,71 0,55 0,81 0,38 2,41 0,29 0,05 -0,67

-3,19 1,65 1,51 1,86 2,48 2,86 6,43 1,01 -

Mai. Jun. Jul. Ago. Set. Nov.out.out. Nov. Set.Jul. Ago.Jun.Mai.No Ano

No Ano

fONTE: Bovespa, Bacen, BM&f, Anbima e fGV.(1) Taxa líquida realizada no primeiro dia útil do mês.(2) Rendimento para cadernetas com aniversário no dia 1º do mês subsequente.(3) Taxa efetiva.(4) Taxa no período entre o dia 1o do mês ao primeiro dia do mês seguinte.(*) Em relação ao IGP-M (FGV).

5,52 1,42 1,28 1,52 -2,93 -1,77 -3,61 0,78 -

0,97 1,38 1,22 1,48 1,05 3,08 0,96 0,72 -

17,61 6,20 4,69 7,35 11,11 -3,15 -2,57 0,59 -2,56

0,02 0,58 0,43 0,64 0,30 3,36 1,50 0,00 0,20

-3,15 19,50 0,53 8,05 0,43 6,12 0,57 9,35 -1,12 11,11 -0,06 0,62 0,29 0,76 0,00 0,59 0,52 -1,40

4,88 0,62 0,50 0,64 0,83 0,57 0,60 0,00 0,47

-0,18 0,38 0,23 0,44 0,10 3,16 1,30 -0,20 -

-3,67 20,90 0,01 9,45 -0,09 7,52 0,05 10,75 -1,64 12,51 -0,58 2,02 -0,23 2,16 -0,52 1,99 - -

4,41 0,15 0,03 0,17 0,36 0,10 0,13 -0,47 -

20,17 8,76 7,25 9,91 13,67 -0,59 -0,01 3,15 -

EstatísticaSTATISTICS

Revista Suma Economica - Dezembro 2017 39

EstatísticaSTATISTICS

taXas De CâmBIo DIVersas - (noVemBro/17)

Data Euro LibraEsterlina

DólarEUA

IeneJaponês

FrançaSuiço

1 3,2736 3,8082 0,02873 4,3454 3,271 3 3,292 3,822 0,02881 4,3013 3,2851 6 3,2851 3,8064 0,02879 4,3058 3,2844 7 3,2733 3,7902 0,02866 4,2972 3,2772 8 3,2509 3,771 0,02864 4,2571 3,2522 9 3,2515 3,7828 0,02867 4,2614 3,2639 10 3,2661 3,8102 0,02883 4,3152 3,2848 13 3,2873 3,8333 0,02897 4,3031 3,3008 14 3,2834 3,859 0,02894 4,3036 3,3109 16 3,2808 3,8648 0,02907 4,3303 3,3116 17 3,2788 3,8677 0,02917 4,3257 3,3109 20 3,2623 3,8361 0,02904 4,3219 3,2886 21 3,2591 3,8255 0,02904 4,3206 3,29 22 3,2561 3,835 0,02912 4,3251 3,3027 23 3,2371 3,835 0,02909 4,3073 3,3005 24 3,23 3,8502 0,02901 4,3127 3,2979 27 3,2218 3,8465 0,029 4,305 3,2859 28 3,2232 3,8285 0,02894 4,2765 3,2763 29 3,2136 3,8036 0,02868 4,3082 3,2606 30 3,2616 3,8839 0,02914 4,4015 3,3167

* Taxa de venda no mercado comercial (valores das moedas estrangeiras em reais).

taXas De CâmBIo DIVersas - (méDIa mensaL)

PERÍoDo Euro LibraEsterlina

DólarEUA

IeneJaponês

FrançaSuiço

NOV 3,77646 4,044915 0,030776 5,73408 3,736225 DEZ/15 3,87113 4,215818 0,031823 5,803886 3,8929909 JAN 4,05235 4,40097 0,0342925 5,83418 4,02339 FEV 3,973742 4,403415 0,0346947 5,675857 4,0001210 MAR 3,703918 4,121318 0,032807 5,2770 3,7733090 ABR 3,565845 4,047025 0,032555 5,105255 3,70423 MAI 3,539290 4,002876 0,0325004 5,140419 3,6202142 JUN 3,424477 3,846754 0,0325072 4,864327 3,5330045 JUL 3,275566 3,622766 0,03148 4,304676 3,3348619 AGO 3,209660 3,597391 0,0317078 4,205860 3,3063608 SET 3,2564 3,651957 0,0319719 4,279038 3,345 OUT 3,186074 3,512568 0,0306821 3,931863 3,2276 NOV 3,34203 3,600025 0,0307465 4,157375 3,34869 DEZ/16 3,352268 3,533336 0,0288736 4,183863 3,2864909 JAN/17 3,196609 3,394436 0,0277877 3,943372 3,1689136 FEV 3,104194 3,306038 0,027455 3,877266 3,1014444 MAR 3,127930 3,344708 0,0277091 3,862886 3,124000 ABR 3,136172 3,362367 0,028456 3,963728 3,133928 MAI 3,209509 3,551254 0,028610 4,148890 3,257281 JUN 3,295366 3,703590 0,029713 4,222257 3,405961 JUL 3,206138 3,693438 0,028511 4,165528 3,337638 AGO 3,150917 3,722487 0,028694 4,081069 3,264595 SET 3,13479 3,732955 0,0282855 4,179785 3,25561 OUT 3,1912285 3,750023 0,0282585 4,211371 3,248133 NOV 3,25938 3,827995 0,028917 4,311245 3,2886

TAXASDECÂMBIO

3,2594

3,30

1,60

1,70

4,3112

1,66

4,25

1,50

1,40

1,30

1,20

1,10

Revista Suma Economica - Dezembro 201740

r$/Us$ no fInaL Do mÊs (ÚLtImo DIa ÚtIL)JAN.ANo FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. Ago. SET. NoV.oUT. DEZ.

r$/Us$ no fInaL Do mÊs (ÚLtImo DIa ÚtIL)JAN.ANo FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. Ago. SET. NoV.oUT. DEZ.

1994 390,823 550,807 768,12 1.109,56 1.585,48 2.296,26 0,933 0,899 0,865 0,846 0,842 0,8501995 0,847 0,841 0,889 0,912 0,897 0,914 0,929 0,942 0,953 0,960 0,963 0,9681996 0,975 0,981 0,986 0,990 0,995 1,001 1,007 1,013 1,019 1,025 1,000 1,0371997 1,043 1,049 1,057 1,061 1,068 1,075 1,081 1,088 1,094 1,100 1,107 1,1141998 1,120 1,127 1,133 1,141 1,148 1,155 1,161 1,172 1,181 1,188 1,194 1,2061999 1,502 1,914 1,897 1,694 1,684 1,765 1,800 1,881 1,898 1,970 1,930 1,8432000 1,804 1,775 1,742 1,768 1,828 1,808 1,798 1,809 1,839 1,880 1,948 1,9632001 1,955 2,002 2,089 2,192 2,297 2,376 2,466 2,511 2,672 2,740 2,543 2,3632002 2,378 2,420 2,347 2,320 2,480 2,714 2,935 3,110 3,342 3,806 3,576 3,6262003 3,438 3,591 3,447 3,119 2,956 2,883 2,880 3,002 2,923 2,861 2,914 2,9252004 2,852 2,930 2,905 2,906 3,100 3,129 3,037 3,003 2,891 2,853 2,786 2,7182005 2,625 2,598 2,705 2,579 2,453 2,413 2,373 2,368 2,294 2,256 2,211 2,2852006 2,274 2,162 2,152 2,129 2,178 2,248 2,189 2,156 2,169 2,148 2,158 2,1502007 2,138 2,096 2,089 2,032 1,982 1,932 1,883 1,966 1,899 1,801 1,770 1,7862008 1,774 1,728 1,707 1,689 1,660 1,619 1,591 1,612 1,799 2,173 2,266 2,3942009 2,307 2,313 2,314 2,206 2,061 1,957 1,933 1,845 1,820 1,738 1,726 1,7502010 1,780 1,841 1,786 1,756 1,813 1,806 1,770 1,759 1,719 1,683 1,713 1,6932011 1,675 1,668 1,659 1,586 1,613 1,587 1,564 1,597 1,750 1,772 1,790 1,8372012 1,790 1,718 1,795 1,855 1,986 2,049 2,029 2,029 2,028 2,030 2,068 2,0782013 2,031 1,973 1,983 2,002 2,035 2,173 2,252 2,342 2,270 2,189 2,295 2,3452014 2,382 2,384 2,326 2,233 2,221 2,235 2,225 2,268 2,333 2,448 2,548 2,6392015 2,634 2,816 3,139 3,043 3,062 3,112 3,223 3,514 3,906 3,880 3,776 3,8712016 4,052 3,974 3,704 3,566 3,539 3,424 3,275 3,210 3,256 3,186 3,342 3,3522017 3,197 3,104 3,128 3,136 3,209 3,295 3,206 3,151 3,135 3,191 3,259

- Até fevereiro de 1986 a moeda foi o cruzeiro (CR$).- Em março de 1986 a moeda possou a se chamar cruzado (Cz$), após o corte de 3 zeros.- Em janeiro de 1989 a moeda passou a se chamar cruzado novo (NCz$).- Em março de 1990 a moeda volta a ser o cruzeiro, sem o corte de zeros.- Em agosto de 1993 a moeda passa a se chamar cruzeiro real (CR$) com o corte de 3 zeros.- em julho de 1994 a moeda passa a se chamar real após atingir Cr$ 2.750 em junho de 1994.

1994 458,66 637,45 913,34 1.302,28 1.875,20 2.750,00 0,940 0,889 0,853 0,846 0,845 0,8461995 0,842 0,851 0,896 0,913 0,906 0,922 0,936 0,951 0,954 0,962 0,967 0,9731996 0,979 0,984 0,988 0,993 0,998 1,004 1,011 1,017 1,022 1,028 1,033 1,0391997 1,046 1,052 1,059 1,064 1,072 1,077 1,083 1,092 1,096 1,103 1,110 1,1161998 1,124 1,130 1,137 1,144 1,150 1,157 1,163 1,177 1,186 1,193 1,201 1,2091999 1,983 2,065 1,722 1,661 1,724 1,769 1,789 1,916 1,922 1,953 1,923 1,7892000 1,802 1,769 1,747 1,807 1,827 1,800 1,775 1,823 1,844 1,909 1,960 1,9552001 1,971 2,045 2,162 2,185 2,360 2,305 2,431 2,552 2,671 2,707 2,529 2,3202002 2,418 2,348 2,324 2,363 2,522 2,844 3,428 3,022 3,895 3,645 3,637 3,5332003 3,526 3,563 3,353 2,890 2,966 2,872 2,965 2,966 2,923 2,856 2,949 2,8892004 2,941 2,914 2,909 2,945 3,129 3,107 3,027 2,934 2,857 2,856 2,731 2,6542005 2,693 2,595 2,666 2,531 2,404 2,350 2,390 2,364 2,222 2,254 2,207 2,3412006 2,216 2,135 2,172 2,089 2,300 2,164 2,176 2,139 2,174 2,143 2,169 2,1382007 2,125 2,118 2,050 2,034 1,929 1,926 1,878 1,962 1,839 1,744 1,784 1,7712008 1,760 1,683 1,749 1,687 1,629 1,592 1,567 1,634 1,914 2,115 2,333 2,3372009 2,316 2,378 2,315 2,178 1,973 1,952 1,873 1,886 1,778 1,744 1,750 1,7412010 1,874 1,811 1,781 1,731 1,817 1,801 1,757 1,756 1,694 1,701 1,716 1,6662011 1,673 1,661 1,629 1,573 1,580 1,561 1,556 1,587 1,854 1,688 1,811 1,8762012 1,739 1,709 1,822 1,892 2,022 2,021 2,050 2,037 2,031 2,031 2,107 2,0432013 1,988 1,975 2,014 2,002 2,132 2,216 2,290 2,372 2,230 2,203 2,325 2,3432014 2,426 2,333 2,263 2,236 2,239 2,202 2,267 2,240 2,451 2,444 2,560 2,6562015 2,662 2,878 3,208 2,994 3,179 3,103 3,394 3,647 3,973 3,859 3,851 3,9052016 4,043 3,980 3,559 3,451 3,595 3,210 3,239 3,240 3,246 3,181 3,397 3,2592017 3,127 3,099 3,168 3,198 3,244 3,308 3,131 3,147 3,168 3,277 3,262

EstatísticaSTATISTICS

Revista Suma Economica - Dezembro 201742

EstatísticaSTATISTICS

RESUMO ECONôMICO

PIB (em %)

INfLAçãO ANUAL (em %)IGP-M (FGV)IPCA (IBGE)

BALANçA COMERCIAL (em US$ milhões)ExportaçõesImportaçõesSaldo Comercial

PRODUçãO INDUSTRIALvariação anual (em %)

VENDAS DO VAREJOvariação anual (em %)

TAxA DE DESEMPREGOmédia anual (em %)-(*) em 2016 fechamento PNAD continua

DóLAR fINALúltima cotação do ano - PTAX (em R$)

DóLARmédia anual - PTAX (em R$)

meIos De Pagamento amPLIaDos - m4 (em R$ bilhões)

IBOVESPAFechamento anual (pontuação)

DESEMPENhO PRIMÁRIO DO GOVERNO CENTRAL (em R$ milhões)

INVESTIMENTO DIRETO NO PAíS (em US$ milhões)

MERCADO DE COMMODITIES - Bolsa de Chicago - Média anualTrigo (US$ cents/bushel)Milho (US$ cents/bushel)Soja (US$ cents/bushel)Farelo de Soja (US$ /ton curta)Oleo de Soja (US$ cents/libra)

MERCADO DE COMMODITIESBolsa de Nova york - Média AnualAçúcar (US$ cents/LBS-peso)Cacau (US$ cents/ton. curta)Café (US$ cents/LBS-peso)Suco de Laranja (US$ cents/LBS-peso)Algodão (US$ cents/LBS-peso)

-0,1 7,5 3,9 1,9 3,0 0,1 -3,8 -3,6 -1,72 11,32 5,10 7,82 5,51 3,69 10,54 7,19 4,31 5,91 6,5 5,84 5,91 6,41 10,67 6,29 152.252 201.915 256.040 242.578 242.034 225.101 191.134 185.244 127.637 181.768 226.247 223.183 239.748 229.145 171.449 137.552 64.615 20.147 29.793 19.395 2.286 -4.044 19.685 47.692 -7,1 10,2 0,4 -2,3 2,1 -3,0 -8,3 -6,6

5,9 10,9 6,7 8,4 4,3 2,2 -4,3 -6,2 8,0 6,7 6,0 5,5 5,4 4,8 6,9 12,0

1,741 1,666 1,876 2,043 2,343 2,656 3,905 3,259

1,998 1,760 1,675 1,955 2,158 2,354 3,331 3,490

2.604 3.038 3.550 4.103 4.459 4.993 5.559 6.154

68.588,41 69.304,81 56.754,08 60.952,08 51.507,16 50.007,41 43.349,96 60.227,00

39.436 78.773 93.525 88.263 76.994 1.063 -60.727 -154.255

30.443 88.452 101.158 86.607 69.181 96.895 75.075 78.929

535,55 585,87 713,66 752,81 686,00 588,78 508,39 437,35 375,22 428,79 676,83 691,33 571,94 416,60 379,12 357,94 1019,28 1049,22 1318,64 1461,56 1390,88 1234,01 947,83 986,12 326,06 298,55 344,57 427,98 426,08 414,77 319,72 317,79 35,92 42,00 55,22 52,34 45,93 36,89 30,71 32,76

17,79 22,33 27,02 21,58 17,40 16,26 13,08 18,24 2.789,83 2.937,34 2.926,41 2.342,56 2.401,46 3.003,56 3.087,45 2.847,39 126,06 163,89 252,21 175,55 126,32 177,89 133,40 135,44 93,11 144,10 174,45 139,11 134,28 148,08 127,74 167,20 57,27 93,21 136,60 79,99 83,48 76,29 63,08 65,39

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