Institucional APRESENTAÇÃO APIMEC Abril, 2011. Institucional APRESENTAÇÃO APIMEC ABRIL 2011 A...

InstitucionalAPRESENTAÇÃO APIMEC

Abril, 2011

InstitucionalAPRESENTAÇÃO APIMEC ABRIL 2011

A BRADESPAR é uma Companhia de Investimentos que se destaca pela adoção de boas práticas de Governança Corporativa, baseadas em valores como transparência, responsabilidade, valorização do capital dos seus acionistas e no respeito aos minoritários.

• Aproximadamente R$ 17,2 bilhões investidos (Valor de Mercado em 7 de abril de 2011)

• Sólido grupo de controle

• Histórico comprovado de sucesso

• Listada na BM&FBOVESPA S.A. – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, e Latibex –

Mercado de Empresas Latino-Americanas da Bolsa de Valores de Madri

• Governança Corporativa – Bovespa Nível 1

MISSÃO: Gerar Valor e Otimizar a Remuneração para seus Acionistas

Destaques

2


Composição Acionária Atual

Grupo de Controle77,6% Votante1,4% Não-Votante28,1% Total

Free Float22,4% Votante98,6% Não-Votante71,9% Total

BRADESPAR

Controlada pelo mesmo grupo de acionistas que controla o Banco Bradesco, um

dos maiores conglomerados financeiros privados do Brasil3


Principais Ações Realizadas pela BRADESPAR

Reestruturação administrativa com redução das despesas depessoal, gerais e administrativas.

2007

Reorganização societária de VBC/CPFL-E com a saída da BRADESPAR da VBC, passando a BRADESPAR a ser titular diretamente de 8,97% do capital social;

Venda da Bradesplan e liquidação dos Bonds emitidos pela controlada Millennium, zerando o endividamento do grupo;

Reorganização societária da Bradesplan com a transferência de suas participações na Antares e Millennium para a BRADESPAR.

2006

Tag Along de 80% às PNs e 100% às ONs;

Oferta Pública Secundária de ações, aumentando o free float de 60,7% para 71,6%;

Conclusão da venda das ações da NET Serviços.

2005

Oferta Pública de Ações PN da BRADESPAR com captação superior a R$ 1 bilhão;

Abertura de capital da CPFL Energia, com a venda parcial de ações da CPFL Energia por parte da VBC;

Compra de ações da Valepar pertencentes ao Opportunity pelo montante de R$ 376,9 milhões, paralelamente à cisão da Elétron.

.

2004

Consolidação do controle da Valepar sobre a VALE;

Constituição da CPFL Energia;

Venda da Scopus Tecnologia por R$ 37 milhões.

2002

Liquidação financeira da operação de descruzamento das participações acionárias da VALE e da CSN;

Aumento de Capital da BRADESPAR no valor de R$ 500 milhões, decorrente do ingresso do Grupo Espírito Santo.

2001

2008

2009

Oferta Pública de Aquisição de Ações de Emissão da BRADESPAR por seus acionistas controladores;

Constituição da BRADESPAR.

2000

Política de Dividendos mínimos, elevando a previsibilidade da remuneração dos acionistas;

Venda de participação na Valepar para a Mitsui pelo montante de R$ 2,5 bilhões;

2003

4

Aquisição de 45% das ações detidas pela Sweet River na Valepar pelo total de R$ 827 milhões.

2010

Liquidação Financeira da Primeira Série da Segunda Emissão Pública de Debêntures Simples, no montante de R$ 152,9 milhões.


Organograma

5

100% V/T

BRADESPAR

Antares

BrumadoMillennium Valepar

100% V/T

100% V/T

3,6% V/T 1,7% V/T

21,2% V17,0% T

53,5% V33,3% T

%V= % Capital Votante%T= % Capital Total

0,0% V0,4% T


Destaques dos Investimentos - VALE

A BRADESPAR participa do controle da VALE através da Valepar

Grupo BRADESPAR

Litel/Litela(Previ)

BNDESPar

Outros

VALE

21,2% V17,4% T Valepar

49,0% V55,0% T

11,5% V9,8% T

0% V2,8% T

53,5% V33,3% T

BRADESPARParticipação indireta na VALE: 5,8%Valor de Mercado (07.04.11): R$ 16,1 bilhõesValor Contábil (31.12.10): R$ 5,7 bilhões

Mitsui18,3% V15,0% T

Destaques: (R$ milhões)

2010 2009

Receita Operacional 85.345 49.812 71,3%

EBITDA 46.378 18.641 148,8%

Lucro Líquido 30.070 10.337 190,9%

Destaques da VALE em 2010:

6

• Receita operacional recorde de R$ 85,3 bilhões;

• Lucro operacional recorde, medido pelo EBIT (lucro antes de juros e impostos), de R$ 40,5 bilhões;

• Margem operacional recorde, medida pela margem EBIT, de 48,7%;

• Geração de caixa recorde, medida pelo EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 46,4 bilhões;

• Lucro Líquido recorde de R$ 30,1 bilhões, equivalente a R$ 5,66 por ação;

• Investimento recorde de US$ 19,4 bilhões; e

• Remuneração aos acionistas de US$ 5 bilhões, sendo US$ 3 bilhões (R$ 5,1 bilhões) em Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio, equivalente a US$ 0,57 (R$ 0,97) por ação, e US$ 2 bilhões em Recompra de Ações.


Destaques dos Investimentos - CPFL

VBC Energia¹

Previ¹

Bonaire¹

CPFL - E

25,7% V/T

(1) Signatários do Acordo de Acionistas da CPFL Energia

BRADESPARParticipação na CPFL: 5,3%Valor de Mercado (07.04.11): R$ 1,1 bilhãoValor Contábil (31.12.10): R$ 73,1 milhões

Destaques da CPFL Energia em 2010:

• Lucro Líquido de R$ 1,6 bilhão, 7,6% inferior ao resultado do ano anterior;

• Receita operacional líquida: R$ 12 bilhões, um avanço de 5,9% em comparação ao ano anterior;

• Receita operacional bruta: R$ 17,6 bilhões, representando aumento de 6,6% em relação a 2009;

• EBITDA: R$ 3,3 bilhões, redução de 3% quando comparado a 2009; e

• Investimentos de R$ 1,8 bilhão, superior em 34,6% ao valor investido no ano anterior.

Destaques: (R$ milhões)

2010 2009

Receita Bruta 17.557 16.474 6,6%

EBITDA 3.350 3.453 -3,0%

Lucro Líquido 1.560 1.689 -7,6%

BRADESPAR Outros

31% V/T

12,6% V/T

5,3% V/T 25,4% V/T

7


Demonstração do Resultado - 2010

(*) Período ajustado pelos novos pronunciamentos contábeis para efeito comparativo

(1) Resultado de R$ 1,58 bilhão relacionado à Equivalência Patrimonial da Valepar/VALE, com crescimento de 286,4% em relação a 2009; (2) R$ 248,2 milhões referentes aos juros das ações resgatáveis da Valepar, 6,8% superior a 2009;

(3) R$ 75,2 milhões de Dividendos recebidos da CPFL Energia, com redução de 9,4% em relação ao mesmo período de 2009;

(4) Em 2010, as Despesas de Pessoal totalizaram R$ 4,8 milhões, ante R$ 3,1 milhões de 2009. As Despesas Gerais e Administrativas somaram R$ 11,5 milhões no exercício, redução de 36,6% em comparação ao ano anterior; e

(5) A BRADESPAR apresentou Lucro Líquido de R$ 1,76 bilhão em 2010, 82,9% superior ao ano anterior, sendo o melhor resultado da história da Companhia. O Retorno sobre o Patrimônio Líquido Médio (ROAE) alcançou 31,4%. É relevante lembrar que o resultado de 2009 foi impactado pela alienação de 16.600.000 ações da CPFL Energia, no valor de R$ 483,2 milhões. Descontando este efeito extraordinário, o resultado antes de IR/CS de 2010 apresentou crescimento de cerca de 200,2% em relação ao ano anterior. 8

Demonstração de Resultado (R$ mil)

4T10 4T09(*) Var % _______2010 ______2009(*) Var %

Equivalência Patrimonial(1) 499.043 92.829 437,6% 1.575.536 407.771 286,4%

Juros Ações Resgatáveis(2) 70.654 71.549 -1,2% 248.186 232.293 6,8%

Resultado na Alienação de Investimentos - - - - 483.245 -

Dividendos de Investimentos(3) - - - 75.167 82.984 -9,4%

Receita Operacional 569.697 164.378 246,6% 1.898.889 1.206.293 57,4%

Despesas de Pessoal(4) (949) (639) 48,5% (4.784) (3.136) 52,5%

Despesas Gerais e Administrativas(4) (3.795) (2.996) 26,7% (11.458) (18.070) -36,6%

Receitas (Despesas) Financeiras (16.776) (12.619) 32,9% (61.301) (84.386) -27,4%

Outras Receitas (Despesas) Operacionais (19.731) (17.882) 10,3% (35.748) (22.561) 58,4%

Resultado Operacional 528.446 130.242 305,7% 1.785.598 1.078.140 65,6%

Resultado Antes de IR/CS 528.446 130.242 305,7% 1.785.598 1.078.140 65,6%

Imposto de Renda / Contribuição Social (12.727) (1.267) 904,5% (25.792) (115.737) -77,7%

Lucro Líquido(5) 515.719 128.975 299,9% 1.759.806 962.403 82,9%


Balanço Patrimonial

9

ATIVO (R$ mil) PASSIVO (R$ mil)31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009

CIRCULANTE 1.530.220 1.233.455 CIRCULANTE 1.138.439 271.832Caixa e Equivalentes de Caixa 173.529 289.327 Salários e Encargos Sociais 31 31Ativos Financeiros Disponíveis para Venda

1.041.161 892.316 Impostos e Contribuições a Recolher

44 43

Valores a Receber 106.433 51.812 Provisão para IR e CS 25.238 1.018

Ações Preferenciais Resgatáveis 209.097 -JCP e Dividendos Provisionados

325.763 99.626

NÃO CIRCULANTE 6.988.514 5.839.716 Emissão de Debêntures 760.530 144.428Realizável a Longo Prazo 1.314.213 1.496.282 Outras Obrigações 26.833 26.686Depósitos Judiciais 152 143 NÃO CIRCULANTE 602.221 1.200.447Tributos a Compensar e Recuperar 112.240 85.221 Provisão para Contingências 158.541 120.953IR e CS Diferidos 35.002 35.002 Provisão para IR e CS 443.680 393.073Ações Preferenciais Resgatáveis 1.166.819 1.375.916 Emissão de Debêntures - 686.421Investimentos 5.674.268 4.343.383 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 6.778.074 5.600.892Imobilizado 33 51 Capital Social 3.000.000 3.000.000

Ajuste de Avaliação Patrimonial 351.211 361.447TOTAL 8.518.734 7.073.171 Reservas de Lucros 3.426.863 2.235.751

Lucros Acumulados - 5.156Ações em Tesouraria - (1.462)

TOTAL 8.518.734 7.073.171


93,0

(162,0)(222,1)

(144,0)

174,2

636,9 764,3

1.084,8 1.126,3

962,4

1.759,8

9,1%

-9,7%

-16,7%

-9,8%

10,4%

26,0% 26,3%

30,9%

25,6%

19,3%

31,4%

-31,0%

-21,0%

-11,0%

-1,0%

9,0%

19,0%

29,0%

(230,0)

270,0

770,0

1.270,0

1.770,0

2000* 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Lucro (Prejuízo) Líquido - R$ milhões

ROAE - %

Evolução do Lucro Líquido e do ROAE

10

* Corresponde a 10 meses de atividadeObs.: ROAE = Lucro Líquido / Patrimônio Líquido Médio - Não considera o efeito da marcação a mercado dos Títulos Disponíveis para Venda registrado no Patrimônio Líquido.


1.084

16.588

29-fev-00

Histórico de Sucesso e de Criação de Valor...

Valor Líquido dos Ativos da BRADESPAR(R$ milhões)

Valorização (1)

Valor Líquido dos Ativos1431% (27,9% a.a.)Ibovespa 292% (13,1% a.a.) CDI386% (15,3% a.a.)

(1) Entre 29.02.2000 e 07.04.2011.

(2) Dívida Líquida em 29.2.2000 ajustada por: (i) aumento de capital de R$ 500 milhões em 2001 e R$ 1,044 bilhão em 2004 e (ii) Juros sobre o Capital Próprio e Dividendos pagos pela BRADESPAR entre maio de 2001 e novembro de 2010. Esses valores foram descontados pelo CDI acumulado entre as datas em que ocorreram e 29.2.2000.

(3) Dívida Líquida em 07.04.2011.

Valor Líquido dos Ativos a Mercado

(R$ milhões)

07.04.2011 29.2.2000

Valepar / VALE 16.068 765

CPFL Energia 1.143 201

Net Serviços - 725

CSN - 694

Scopus Tecnologia - 16

Total de Ativos 17.211 2.401

Dívida Líquida (623)(3) (1.317)(2)

Valor Líquido dos Ativos 16.588 1.084

27,9% a.a.

29.2.2000 07.04.2011

11


15.900

17.21116.588

15.466

VALE ON(1) VALE PNA(1) CPFL-E ON(1) Valor Total dos Ativos

Dívida Líquida(2)

Valor Líquido dos ativos Bradespar

Valor de Mercado

Bradespar(1)

Desconto

95,8% 103,8% 100%93,2%

3,8%

1,0% 6,9% 6,8%

1.1221.143 (623)

…com Valor Ainda a ser Capturado

Avaliação pela soma das partes (com base no valor de mercado) (R$ milhões)

(1) Considerando o valor de mercado em 07.04.2011; (2) Dívida Líquida em 07.04.2011. 12

168

Não considera prêmio de controle


16,2%17,2%

15,1% 14,6%

12,2% 12,4%

10,4% 10,2%11,4%

8,7%

13,0%

9,6%

6,8%

Ab

r/1

0

Ma

i/10

Ju

n/1

0

Ju

l/10

Ag

o/1

0

Se

t/1

0

Ou

t/1

0

No

v/1

0

De

z/1

0

Ja

n/1

1

Fe

v/1

1

Ma

r/11

Ab

r/11

Evolução do Desconto da BRADESPAR

Evolução do Desconto entre o Valor Líquido dos Ativose o Valor de Mercado da BRADESPAR

OBS.: Desconto no último dia útil de cada mês, com exceção de abril de 2011, que refere-se ao dia 7. 13


Evolução Comparativa das Cotações

Fonte: Economatica.Cotações ajustadas por proventos, incluindo Dividendos e/ou Juros Sobre Capital Próprio. 14

Desempenho das Ações na BM&FBOVESPA


Evolução do Volume Negociado

Fonte: Economatica.

15

0,2 0,1 0,1 0,1 0,4 0,5 1,3 0,9 0,4 0,4 0,3 0,2

8,1

2,1 1,1 1,5

5,4

14,1

32,2

58,3

47,7

32,8 33,9

40,2

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1T11

Evolução do Volume Financeiro Médio Diário de Ações Negociadas(R$ milhões)

BRAP3

BRAP4


Pagamento de Dividendos e Juros sobre Capital Próprio

A Política Indicativa de Remuneração Anual Mínima aos Acionistas, instituída em 2005, assegura previsibilidade quanto ao recebimento de Dividendos e/ou Juros sobre o Capital Próprio, sem prejuízo ao disposto no Estatuto Social, que determina a distribuição de no mínimo 30% do Lucro Líquido Ajustado sob a forma de Dividendos e/ou Juros sobre o Capital Próprio.

Em consonância com essa política, em 26 de fevereiro de 2010, a BRADESPAR anunciou a proposta da Diretoria para pagamento de remuneração mínima aos acionistas, distribuída na forma de Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio, do valor em Reais equivalente a US$ 200 milhões para o ano 2010, dividido em duas parcelas iguais, pagas em maio e novembro.

O pagamento da 1ª parcela, em 14 de maio de 2010, correspondeu a R$ 95,4 milhões a título de Juros sobre o Capital Próprio e R$ 77,8 milhões de Dividendos.

A 2ª parcela foi paga em 12 de novembro de 2010, composta por R$ 160 milhões de Juros sobre o Capital Próprio e R$ 11,1 milhões de Dividendos.

Em dezembro de 2010, constituiu provisão complementar de R$ 321 milhões, para o pagamento de Dividendos e/ou Juros sobre o Capital Próprio, referente ao exercício de 2010, conforme o Estatuto Social da Companhia.

Em fevereiro de 2011, a BRADESPAR anunciou a distribuição mínima de US$ 300 milhões para o corrente exercício, a serem convertidos em Reais pela cotação do Dólar de venda (Ptax-opção 5), divulgada pelo Banco Central do Brasil, do dia útil anterior ao da realização das reuniões de Conselho de Administração, previstas para os dias 28 de abril e 31 de outubro de 2011.

Juros sobre Capital Próprio

Dividendos

(R$ mil)

Data Pagto Div. / JCP

Valor Ano CaixaAno

Competência

30.5.2001 27.811 2001

(27.811) 2000

(27.811)

24.1.2005 80.000 2005(180.000)

2004(80.000)

11.11.2005 100.000 2005 (227.445) 15.5.2006 127.445 2006

(212.957)13.11.2006 85.5122006

(262.827)08.1.2007 120.000

2007(385.111)

15.5.200757.315

84.932

2007(379.996)

14.11.200741.864

81.000

15.5.2008 172.2002008

(383.710)14.11.200868.000

2008(376.910)

143.510

15.5.2009 165.400

2009(392.740)

52.980

2009(322.740)13.11.2009

128.000

46.360

14.5.201095.400

2010 (344.330)

77.8102010

(248.930)12.11.2010160.000

11.120 16


Históricocomprovado

de gestão

Alternativa atraenteà VALE e CPFL(Desconto, Controle

na VALE e Tag Along)

Elevadospadrões deGovernançaCorporativa

BRADESPAR

A BRADESPAR Representa uma AtraenteOportunidade de Investimento

17


Advertência

Algumas das afirmações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da administração da Companhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional ou nacional).

BRADESPAR S.A.

Departamento de Relações com InvestidoresRenato da Cruz Gomes – DRI

Luiz Maurício LeuzingerGustavo Bonetti

Daniel Picerni Sarmento

Tel: +55 (11) 2178-6300Fax: +55 (11) 2178-6315

E-mail: [email protected] Website: www.bradespar.com

18

mailto:[email protected]

http://www.bradespar.com/

BRADESPAR S.A.

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