Impactos da Verticalização no Setor de Meios de Pagamentos · entre as atividades da cadeia EUA:...
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Impactos da Verticalização no Setor de Meios de Pagamentos
Novembro/2018 - Audiência Pública CADE
Criada em 1971, a Abecs representa as empresas de meios eletrônicos de pagamento
junto ao mercado, aos órgãos públicos e à sociedade.
Para subsidiar o debate no âmbito do evento “Estrutura do setor financeiro nacional: impacto
da verticalização sobre a concorrência”, a Abecs contratou a consultoria Tendências para desenvolver e apresentar estudo independente sobre o cenário concorrencial e os potenciais impactos da verticalização nos modelos de
negócio vigentes no setor de meios eletrônicos de pagamento.
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Regulatório
2010* 2013 2014 2015 2017 20192018
Lei 12.865:Marco regulatório (arranjo de pagamentos)
Circular 3765:liquidação centralizada (adquirência plena)
Circular 3886: novo marco para subcredenciadores
Circular 3887: taxa de intercâmbio para cartão de débito
•Open Banking•Pagamento instantâneo
TIMELINE - BACEN E CADE BASTANTE ATUANTES NOS ÚLTIMOS ANOS NO SETOR...
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Regulatório
AtuaçõesCade
2010* 2013 2014 2015 2017 20192018
Lei 12.865:Marco regulatório (arranjo de pagamentos)
Circular 3765:liquidação centralizada (adquirência plena)
Circular 3886: novo marco para subcredenciadores
Circular 3887: taxa de intercâmbio para cartão de débito
•Open Banking•Pagamento instantâneo
Acordo com Visa para fim daexclusividade com Visanet
TCC:denúncia da Abranet contra a empresa - Rede estaria obrigando os facilitadores(subcredenciadoras) a identificar seus clientes (os lojistas) em compras virtuais 2 TCCs:
Elo deverá habilitar concorrentesda Cielo (fim exclusividade)2) Cielo - fim da exclusividade entre Cielo e Rede S/A. no uso de Pinpad
TCC:Itaú e Rede (recebíveis, trava de domincílio e discriminação de tarifa)
2 TCCs:1) Hipercard deverá habilitar concorrentes da Rede e 2) Rede comprometeu adar acesso em seus Pinpads
TCC: CIELO,BB e Bradesco (recebíveis, trava de domincílio e discriminação de tarifa)
Fim da exclusividade Master/Visa
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TIMELINE - BACEN E CADE BASTANTE ATUANTES NOS ÚLTIMOS ANOS NO SETOR...
* a ABECS publicou uma Autorregulaçãovedando a exclusividade entre bandeirascom poder demercado ecredenciadoras
CENÁRIO | 2009-2017
60%foi a queda do uso de cheques (número de transações)
foi o crescimento da quantidade de transações domésticas com cartão de débito224,6%
foi o crescimento da quantidade de transações domésticas com cartão de crédito127,5%
foi o crescimento da quantidade de maquininhas (POS + PDVs - crédito/débito)39,1%
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• Inclusão Financeira (queda do valor de ticket médio, aumento de cartão pré-pago);
Em 2017, o valor transacionado em cartões pré-pago
cresceu 68,8% em comparação a 2016. 1T de 2018
cresceu 63% em relação ao 1T20187.
• Conveniência, evita risco de assaltos, fraudes;
• Benefícios do uso de cartão (milhas de empresas aéreas, outros);
• Pagamento virtual – novas opções de receber o pagamento ágil e seguro;
• Formalização da economia (maior controle das vendas – atividade informal);
• Redução de gastos com segurança;
• Eliminação do risco de notas falsas/cheque sem fundo;
• Eliminação de risco inadimplência
•Disponibilidade de crédito e alternativas de parcelamento (fomento ao consumo)
• Substituição do uso de papel moeda em pagamentos (alternativa mais eficiente)
•Maior acesso por parte de pequenos empreendedores/ profissionais autônomos a pagamentos eletrônicos.
- Aumento da dinâmica da economia
• Queda da taxa de MDR
TRANSFORMAÇÕES NO CENÁRIO COMPETITIVO DO SETOR DE CARTÕES TÊM TRAZIDO BENEFÍCIOS...
Benefícios do cartão para Consumidores, Governo e Estabelecimentos
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
85
80
75
70
65
60
55
155
150
145
140
135
130
125
120
115
110
Ticket médio real por transação(R$)90 160
Cartões deCrédito
Cartões de Débito
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NÚMEROS DE POS POR CREDENCIADORA
Cielo47%
35%
11%
2009 7%
Rede
Hipercard
Outros*
* Outros: Cetelem, TecBan e Bankpar. ** Outros: Sicredi, Safra, Elavon, Banestes e Banpará. Não inclui PagSeguro. Fonte: BACEN
Fonte: Abecs, Banco Central do Brasil, balanços das empresas. Elaboração: Tendências
Cielo
Rede
GetNet
Bancoob (7%)
Stone (3%)
BRB (2%)
Outros** (2%)2017
14%
26%
41%
Participação da Cielo, Rede e Hiper no volume (R$) financeiro de transações com cartões
mar/12 jul/12 nov/12 mar/13 jul/13 nov/13 mar/14 jul/14 nov/14 mar/15 jul/15 nov/15 mar/16 jul/16 nov/16 mar/17 jul/17 nov/17 mar/18
100%
95%
90%
85%
80%
75%
70%
65%
Cartões de Crédito
Cartões de Débito
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DINAMISMO/INOVAÇÃO/NOVAS SOLUÇÕES
Novos players: PagSeguro, Stone, Getnet, Safrapay, Banrisul, Sicredi, Bancoob, Crefisa entre diversos outros
Crescimento de e-commerce:
•Facilitadores: PagSeguro, Paypal, Mercado Livre e Moip
•Gateways: Mundipagg, Braspag, maxiPago, Vindi
•Marketplaces: BW2, Mercado Livre, Cnova Marketplace, GFG, Walmart, Magazine Luiza
+200 subadquirentes:B2W, Sumup, Mercado Pago, PinPag, Tecpay, Pagcom
Fintechs: serviços alternativos/ complemetares aos bancos.IPO PagSeguro e Stone. Mais de 96 empresas no segmento de pagamentos e remessas
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DINAMISMO/INOVAÇÃO/NOVAS SOLUÇÕES
Novas bandeiras:
•ELO em 2011
•Japonesa JCB em 2018 (Caixa)
•Dezenas de bandeiras regionais: Banescard, DaCasa, Banricompras e Sorocred
Private Label
•Crescimento de 26% em 2017
•Exemplo: Marisa, Magazine Luiza, C&A, Renner
Cartão pré-pago
•Eleva acesso a população de serviços financeiros
•Bancos (BB, Caixa, Bradesco e Itaú) eoutras empresas (ContaUm, Pagseguro,Viabuy, Aqui!Card e Zencard)
Novos emissores
• Nubank, Digio, Neon, Original,Modalmais
•Fintechs: Nubank, Digio, Neon,Original, ModalMais, PagSeguro
• Co-branded
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VERTICALIZAÇÃO NO SETOR
•Presença de verticalização na maioria dos países
•Indústria requer elevados investimentos iniciais e complementaridades entre as atividades da cadeia
EUA: Sólida Verticalização
Presente - diversos bancos emissores sendo detentores de adquirentes. Bank of America (49% da Bank of America Merchant Services); Wells Fargo (60% da Wells Fargo Merchant Services); JPMorgan Chase (Chase Paymentech); U.S. Bancorp (credenciadora Elavon é subsidiária).
Reino Unido: diversos emissores de cartões
atuam também comocredenciadores, tais como Barclaycard Business, Lloyds Bank Cardnet, Valitor e Wirecard.
França: estruturaaltamente verticalizada
que abrange emissores,adquirentes e bandeiras - a maior parte das diversas credenciadoras pertencem a bancos franceses.
Canadá:4 dentre
as 10 maiorescredenciadoras do país são pertencentes a emissores de cartões.
Austrália:14 dentre as
18 credenciadorassão pertencentes a bancos australianos.
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EFEITOS POTENCIAIS DA VERTICALIZAÇÃO
RISCO SISTÊMICO
Tradeoff entre concentração de mercado e riscos ao sistema financeiro:
• Instituições de menor porte podem ter menor capacidade de fazer frente a riscos
• Eventuais riscos associados à pulverização excessiva devem ser considerados no desenho de
políticas regulatórias
• Redução dos custos de transação
• Redução das incertezas derivadas da
incomplitude dos contratos
• Indução do nível eficiente de investimentos na
presença de externalidades positivas
• Coordenação entre emissão e credenciamento,
cujo desenvolvimento simultâneo possibilita
a implementação da indústria de meios eletrônicos de pagamentos
RISCOS•Barreiras à entrada, discriminação de preços, etc.
•Verticalização não é um problema em si, dados que os benefícios e efeitos líquidos precisam ser avaliados -> problema está no abuso da verticalização
BENEFÍCIOSAnálise caso a caso dado a existência dos seguintes benefícios:
• Melhor gestão de custos
• Maior segurança e identificação de fraudes
• Menores riscos de insolvência financeira
• Melhor identificação de lacunas e
oportunidade para inovações
• Inovação em múltiplas etapas (emissores/
credenciadores) permitiu a introdução
cartões de crédito com chip (2009 8%
cartões "chipados" e em 2017 98% )
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CONSIDERAÇÕES FINAIS+ intervenções do CADE, quandoavaliam algum tipo de risco ou abuso da verticalização (controle ex-post)
Dinamicidadedo mercado característico desse setor + inovações (avanços tecnológicos)
Ampliação da concorrência relevante não apenas emtermos de númerosde players mas como também pela expansão de novos modais de serviços e tecnologias de meios de pagamento
Fundamental que controles não impeçam exploração de sinergias e nãoimponha ao setor um nível de rigidez que iniba a inovação dado o caráter dinâmico do setor
Forte atuação da BACEN com proposições e ações pró competitivas (ambiente regulatório aberto e favorável)
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Verticalização proporciona internalização de benefícios e sinergiastanto para os diferentesagentes quanto paraos consumidores finais, como efetivamente observados nos últimos anos
EQUIPE RESPONSÁVEL TENDÊNCIAS CONSULTORIA
Fabiana Tito: Doutora em Economia pela FEA-USP, Mestre pela Pompeu Fabra, Economista pela FEA-USP e Sócia da Tendências Consultoria.
Gabriel Madeira: Doutor em Economia pela Universidade de Chicago, Professor de Economia na FEA/USP e Consultor Tendências Consultoria.
Gabriela Fuschini: Mestra em Economia London School of Economics (LSE), Economista pela FGV-SP e Consultora Tendências Consultoria.
Carla Rossi: Mestra em Gestão e Políticas Públicas pela FGV/SP, Economista pela FEA-USP e Consultora Tendências Consultoria.
Rodolfo Oliveira: Mestre em Economia FEA-RP/USP, Economista pela FEA-USP e Professor de Economia na Faculdade Oswaldo Cruz.
Rua Estados Unidos, 498 Jardim Paulista 01427-000 – São Paulo – SP
Telefone: 5511 3052 3311 Fax: 5511 3884 9022
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OBRIGADO