Impacto Redistributivo del Sistema de Pensiones

Anita M. SchwarzEconomista Jefe

Región de Europa y Asia Central Banco Mundial

La redistribución en sistemas de pensiones

Intergeneracional– De una generación a otra– Los sistemas de reparto de pensiones siempre toman

las cotizaciones de una generación para entregárselas a la siguiente, pero la pregunta es si algunas generaciones deben recibir más de lo que pagan y otras deben recibir menos

Intrageneracional– De ricos a pobres dentro de una misma generación o

vice versa

¿Qué causa la redistribución intergeneracional en sistemas de reparto de pensiones?

A medida que envejece la población, se deben elevar las tasas de cotización, deben disminuir los beneficios y se debe aumentar la edad de jubilación

Los beneficios recibidos por las anteriores generaciones en relación con lo que pagan son mucho mayores que los de las generaciones posteriores

Si hay 10 trabajadores por cada adulto mayor, cada pensionado puede recibir 10 veces su cotización; si hay sólo 2 trabajadores por cada adulto mayor, cada pensionado puede recibir sólo el doble de dicha cotización.

Ejemplo de los EEUU

Tasas reales de retorno para los distintos grupos

0

2

4

6

8

10

12

14

1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050

%

Male

Female

Couple

Hombre

Fondos Intergeneracionales

Desaparece la redistribución sistemática

Todas las generaciones no reciben las mismas tasas de retorno, pero no se pueden predecir las diferencias

Sistemas de reparto de pensiones intrageneracional

Voluntarios Involuntarios Financiamiento del déficit

(interintrageneracional)

Redistribución Voluntaria

La fórmula de beneficios podría entregar mayores beneficios a bajos ingresos

La pensión mínima tiende a favorecer bajos ingresos

La pensión máxima limita lo que reciben los individuos con mayores ingresos

Involuntarios

Diferentes patrones de aumento de salarios para diferentes personas;– Si las pensiones se basan en el salario final o en sólo unos años

de salario, se tiende a favorecer el mayor ingreso

Diferentes expectativas de vida para diferentes personas– Las personas con mayores ingresos tienden a tener vidas más

largas

Diferentes trayectorias laborales– Las personas con mayores ingresos tienen un inicio más tardío

y trabajan de un modo más continuado

Definiciones a ser usadas en ejemplos

Ingresos altos– Comienza la carrera a los 23 años; jubila a la edad establecida– Comienza ganando 150% del salario promedio para una persona de 23 años– Los salarios aumentan anualmente 120% del crecimiento salarial promedio– 80% promedio mortalidad

Medios– Comienza la carrera a los 21 años; jubila a la edad establecida– Comienza ganando 100% del salario promedio para una persona de 21 años– Los salarios aumentan anualmente 100% del crecimiento salarial promedio– 100% promedio mortalidad

Bajos– Comienza la carrera a los 18 años; jubila a la edad establecida– Comienza ganando 50% del salario promedio para una persona de 18 años– Los salarios aumentan anualmente 80% del crecimiento salarial promedio– 120% promedio mortalidad

Ejemplos Reales

Tasa interna de retorno en Albania

-0,02

-0,01

0

0,01

0,02

0,03

Male Female

%

High Avg Low

Tasa interna de retorno en PAYG puro

0

2

4

6

8

10

Hombre Mujer

%

High Avg Low

Ejemplos Reales (2)

Tasa interna de retorno en Serbia

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

Male Female

%

High Avg Low

Tasa interna de retorno en Turquía

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

Male Female%

High Avg Low

Ejemplos Reales (3)

Tasa interna de retorno en Eslovaquia antes de la reforma

2,0%

4,0%

6,0%

Hombre Mujer

%

High Avg Low

Financiamiento del déficit

Cuando el sistema presenta un déficit, las cotizaciones a menudo reciben suplementos de los ingresos tributarios

Las personas con derecho a pensión deben ser diferentes de los contribuyentes– Un gran sector informal que no es contribuyente y no tendrá

derecho a pensión– Los ingresos tributarios incluyen a algunas personas del sector

informal– Los trabajadores del sector informal generalmente tienen

menores ingresos que los trabajadores del sector formal por lo que se produce una redistribución a la inversa

Financiamiento del déficit en Turquía

Déficit proyectado como porcentaje de PIB en Turquía

(7,0% )

(6,0% )

(5,0% )

(4,0% )

(3,0% )

(2,0% )

(1,0% )

Tasa interna de retorno en PAYG puro

0

2

4

6

8

10

Hombre Mujer

%

High Avg Low

Tasa interna de retorno con características de ingreso diferenciado

02468

10

Hombre Mujer

%

High Avg Low

Fondos Intrageneracionales

Voluntarios– Peso mexicano por día, pero financiado por el gobierno, y no

por los demás trabajadores– Pensión mínima garantizada – también financiada por el

gobierno

Involuntarios– Fase de anualidad: individuos de mayores ingresos y mayor

expectativa de vida en el mismo fondo común de anualidad con individuos de menores ingresos y menor expectativa de vida

Período de transición

Ejemplo de Eslovaquia

Nota: El pilar financiado asume una plena anualización

Financiamiento del déficit

Comparación Déficits de Pensión Con y Sin Reforma

(2,0% )

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

% o

f GD

P Pre-Reform

PAYG only

With Funded

Caso de Eslovaquia

Resultados de los fondos No eliminan la redistribución regresiva a menos que estén plenamente

anualizados– Retiro programado con el saldo para la familia puede reducir esto

considerablemente Se pueden compensar por medio de pensiones mínimas garantizadas o

a través de aportes públicos dirigidos a trabajadores de bajos ingresos – México

– Pero se debe tener cuidado de no eliminar el incentivo para hacer las cotizaciones o para declarar correctamente los ingresos

Alternativamente, se puede diseñar el primer pilar en los sistemas de múltiples pilares para que sea redistributivo

– No es popular en Europa Central– Argentina tiene un primer pilar redistributivo fuertemente progresivo; Lituania tiene

una pensión básica en el primer pilar; Kazajstán ha instituido programas generales de asistencia social

Conclusiones

Al agregar pilares financiados se eliminan casi por completo la redistribución intergeneracional sistemática, además del período de transición

Los pilares financiados reducen la redistribución intrageneracional involuntaria, pero no la pueden eliminar debido al proceso de anualización– Se puede resolver con un primer pilar progresivamente redistributivo, a

través de aportes gubernamentales específicos, o pensiones mínimas garantizadas

Los pilares financiados reducen la futura redistribución involuntaria de aquellos que están fuera del sistema de pensiones a aquellos que están cubiertos, volviendo los sistemas más financieramente autosustentables