Gestão Financeira – Unidade 1. Educação a Distância – EaD Professor: Flávio Brustoloni...
Transcript of Gestão Financeira – Unidade 1. Educação a Distância – EaD Professor: Flávio Brustoloni...
Gestão Financeira – Unidade 1
Educação a Distância – EaD
Professor: Flávio Brustoloni
Gestão Financeira
Cronograma: Turma EMD0168
Gestão Financeira
Data Atividade
21/082º Encontro
1ª Avaliação Disciplina
07/08 1º Encontro
28/083º Encontro
2ª Avaliação Disciplina
11/094º Encontro
3ª Avaliação Disciplina (FINAL)
14/08 Orientação da Prática
Objetivos da Disciplina:• Apresentar o ambiente da Gestão Financeira e o papel do administrador
financeiro;
• Conhecer demonstrações financeiras e demonstrar o impacto da tributação nos resultados;
• Calcular índices financeiros a serem utilizados na tomada de decisão, considerando as variáveis da Gestão Financeira;
• Conhecer a ferramenta do Fluxo de Caixa, seus fluxos relevantes, compreendendo o impacto dos investimentos no orçamento de capital;
• Avaliar os riscos dos investimentos para minimizar perdas financeiras;
• Conhecer o capital de giro e estabelecer sua necessidade;
• Estudar técnicas de orçamento e estrutura de capital;
• Criar valor, fundamentando-se na gestão baseada em valor;
• Estudar modalidades de incorporações e falência;
• Conhecer a história e estrutura do SFN – Sistema Financeiro Nacional;
Unidade 1
GESTÃO FINANCEIRA
Objetivos da Unidade:
• Apresentar o ambiente da Gestão Financeira;
• Demonstrar a tributação nos resultados financeiros;
• Explicar as demonstrações financeiras;
• Compreender e calcular os diferentes índices financeiros;
• Demonstrar a importância dos fluxos de caixa;
• Analisar as variáveis da Gestão Financeira;
TÓPICO 1
Ambiente da Gestão Financeira
1/142
1 Introdução
“Podemos definir finanças como a arte e a ciência da gestão do dinheiro”
(GITMANN, 2004, p.4). Pelas mãos das pessoas e das empresas circula o dinheiro, onde recebemos, pagamos e
investimos.
(Estamos na página 3 da apostila)2/142
Tópico 1
1 Introdução
Juridicamente, as empresas podem se organizar em:
* Firmas Individuais: Todo o patrimônio do indivíduo – único dono da empresa – pode ser utilizado para saldar as dívidas e sua responsabilidade é ilimitada. Esta é uma modalidade comum para pessoas
com pequenos estabelecimentos.
(Estamos na página 3 da apostila)3/142
Tópico 1
1 Introdução
* Sociedade por Cotas: Sociedade caracterizada pela existência de dois ou mais sócios. Cada um dos sócios
tem a sua responsabilidade limitada às suas cotas de participação na
sociedade.
(Estamos na página 3 da apostila)4/142
Tópico 1
1 Introdução
* Sociedade por Ações: é formada pelos seus acionistas, que compram e detêm
quantidades de ações ordinárias ou preferenciais, limitando a sua
responsabilidade. Os acionistas podem comprar mais ações, serem acionistas de
outras empresas, negociarem suas ações a fim de maximizar os seus resultados. As
ações são negociadas nas bolsas de valores, através de seus corretores.
(Estamos na página 3 da apostila)5/142
Tópico 1
1 Introdução
Gestão Financeira tem uma relação direta com a teoria econômica e com a
contabilidade. Em relação à teoria econômica, é preciso compreender e estar atento aos diferentes níveis de atividades econômicas, as mudanças
políticas, a análise da oferta e da demanda, a teoria de formação de
preços, etc.
(Estamos na página 4 da apostila)6/142
Tópico 1
1 Introdução
Já com a contabilidade, a Gestão Financeira também tem uma relação direta, pois é desta movimentação financeira que ocorrem os registros contábeis. Isto vai auxiliar você a conhecer o seu fluxo de caixa e a
tomar decisões.
(Estamos na página 4 da apostila)7/142
Tópico 1
2 Tributação de Empresas
Os trabalhadores compõem o seu montante de dinheiro para pagar as suas contas e realizar os investimentos a partir do seu trabalho, prestado a uma ou mais empresas. As empresas compõem este
montante de dinheiro a partir do resultado dos produtos e/ou serviços comercializados
para as pessoas, outras empresas ou mesmo para o governo.
(Estamos na página 5 da apostila)8/142
Tópico 1
2 Tributação de Empresas
Além das receitas aferidas pelas empresas do governo (estatais), nós
(pessoas físicas) e as empresas (pessoas jurídicas) precisamos
contribuir financeiramente com estes governos por meio de impostos, taxas
e tributos.
(Estamos na página 5 da apostila)9/142
Tópico 1
2 Tributação de Empresas
O município e/ou o Estado podem conceder incentivo fiscal com o
propósito de atrair empresas para a sua região, fomentando emprego,
renda e desenvolvimento. Da mesma forma, a nação pode dar benefícios
para que empresas internacionais se instalem no Brasil.
(Estamos na página 7 da apostila)10/142
Tópico 1
2 Tributação de Empresas
Neste cenário empresarial, o contador é o profissional que auxilia na constituição de uma empresa, bem como: na correta
identificação do regime de tributação da empresa, de seus produtos e/ou
serviços.
(Estamos na página 7 da apostila)11/142
Tópico 1
2 Tributação de Empresas
Situação A: se a partir do preço de compra você acrescentar 30%, terá:
(Estamos na página 8 da apostila)12/142
Tópico 1
Preço de Venda = R$ 7,00 + R$ 2,10 (30%) = R$ 9,10
Dedução impostos = R$ 9,10 - (10%) (-) R$ 0,91
Valor já deduzidos os impostos (R$ 9,10 – R$ 0,91)
Pagamento ao fornecedor (Custo Mercadoria)
LUCRO BRUTO*
= R$ 8,19
(-) R$ 7,00
= R$ 1,19
Despesas administrativas e de pessoal (-30%) (-) R$ 0,36
LUCRO LÍQUIDO = R$ 0,83
Lucro líquido de aproximadamente 9,1%
sobre o Preço de Venda
2 Tributação de Empresas
Situação B: se do seu preço de venda vai obter 30% para chegar ao custo, terá:
(Estamos na página 8 da apostila)13/142
Tópico 1
Preço de Venda = R$ 7,00 / (1-30%) ou (R$ 7,00 / 70%) = R$ 10,00
Dedução impostos = R$ 10,00 - (10%) (-) R$ 1,00
Valor já deduzidos os impostos (R$ 10,00 – R$ 1,00)
Pagamento ao fornecedor (Custo Mercadoria)
LUCRO BRUTO*
= R$ 9,00
(-) R$ 7,00
= R$ 2,00
Despesas administrativas e de pessoal (-30%) (-) R$ 0,60
LUCRO LÍQUIDO = R$ 1,40
Lucro líquido de aproximadamente 14%
sobre o Preço de Venda
2 Tributação de Empresas
Dos exemplos anteriores, a situação B apresenta um lucro superior à
situação A. Agora, se você tiver uma baixa despesa administrativa e de
pessoal e vender bastante (alto giro), poderá lucrar mais na situação A.
(Estamos na página 8 da apostila)14/142
Tópico 1
2 Tributação de Empresas
Se você tiver uma despesa administrativa e de pessoal dentro da média mas seu giro (vendas) não for significativo, mesmo que pratique a
situação B, poderá não ter lucro.
(Estamos na página 8 da apostila)15/142
Tópico 1
2 Tributação de EmpresasSituação A: Venda de 100 peças
R$ 9,10 x 100 = R$ 910,00
(Estamos na página 8 da apostila)16/142
Tópico 1
Valor de Venda = R$ 910,00
Dedução impostos = R$ 910,00 - (10%) (-) R$ 91,00
Valor já deduzidos os impostos (R$ 910,00 – R$ 91,00)
Pagamento ao fornecedor (Custo Mercadoria)
LUCRO BRUTO*
= R$ 819,00
(-) R$ 700,00
= R$ 119,00
Despesas administrativas e de pessoal (-20%) (-) R$ 23,80
LUCRO LÍQUIDO = R$ 95,20
Lucro líquido de aproximadamente 10,5% sobre o Preço de Venda
2 Tributação de EmpresasSituação B: Venda de 100 peças
R$ 10,00 x 100 = R$ 1.000,00
(Estamos na página 8 da apostila)17/142
Tópico 1
Valor de Venda = R$ 1.000,00
Dedução impostos = R$ 1.000,00 - (10%) (-) R$ 100,00
Valor já deduzidos os impostos
Pagamento ao fornecedor (Custo Mercadoria)
LUCRO BRUTO*
= R$ 900,00
(-) R$ 700,00
= R$ 200,00
Despesas administrativas e de pessoal (-20%) (-) R$ 40,00
LUCRO LÍQUIDO = R$ 160,00
Lucro líquido de aproximadamente 16%
sobre o Preço de Venda
3 Demonstrações Financeiras3.1 DRE – Demonst. Res. Exercício
O DRE é uma forma resumida de apresentar os resultados operacionais da empresa dentro de um determinado período, geralmente anual ou mensal. O DRE anual apresenta os resultados
de seu exercício fiscal, enquanto a DRE mensal auxilia nas decisões de
curto prazo.
(Estamos na página 9 da apostila)18/142
Tópico 1
3 Demonstrações Financeiras3.1 DRE – Demonst. Res. Exercício
(Estamos na página 10 da apostila)19/142
Tópico 1
(=) ROB / Faturamento Total Receita Op. Bruta, Faturamento, Total de Vendas
Quadro 1 - Estrutura da DRE
(-) Impostos Impostos que incidem sobre o ROB
(=) ROL Receita Operacional Líquida
(-) CMV CMV – Custo das Mercadorias Vendidas
(=) Lucro Bruto Sobra do ROB, Margem de Contribuição
(-) Desp. Administrativas Aluguel, água, energia elétrica, etc.
(-) Desp. De Pessoal Despesas de pessoal, incluídos encargos sociais e trabalhistas.
(=) Lucro Operacional Lucro antes das despesas e receitas financeiras
(-) Desp. Financeiras Despesas com capital de terceiros
(+) Receitas Financeiras Receitas de Aplicações e ganhos financeiros
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ. Lucro ou Prejuízo Líquido do período
3 Demonstrações Financeiras3.1 DRE – Demonst. Res. Exercício
(Estamos na página 11 da apostila)20/142
Tópico 1
(=) ROB / Faturamento* 114.000,00
Quadro 2 - Exemplo do DRE
(-) Impostos 11.400,00
(=) ROL 102.600,00
(-) CMV 79.800,00
(=) Lucro Bruto 22.800,00
(-) Desp. Administrativas 5.000,00
(-) Desp. De Pessoal 16.100,00
(=) Lucro Operacional 1.700,00
(-) Desp. Financeiras 200,00
(+) Receitas Financeiras 10,00
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ. 1.510,00
2009
120.000,00
12.000,00
108.000,00
84.000,00
24.000,00
6.000,00
15.600,00
2.400,00
250,00
25,00
2.175,00
2010
* Preço da camiseta vendida: R$ 10,00
3 Demonstrações Financeiras3.1 DRE – Demonst. Res. Exercício
(Estamos na página 11 da apostila)21/142
Tópico 1
* Mantendo-se o mesmo preço de venda de 2009, em 2010 foram
vendidas 5,26% de camisetas a mais que no ano anterior. O aumento do
lucro foi proporcional (5,26%) pois não houve aumento do preço de venda,
nem dos impostos nem do CMV.
3 Demonstrações Financeiras3.1 DRE – Demonst. Res. Exercício
(Estamos na página 11 da apostila)22/142
Tópico 1
* O Lucro Líquido final teve um aumento de 44,04%, de R$ 1.510,00 em 2009, para R$ 2.175,00 em 2010, que, além do aumento das vendas,
também teve a contribuição das despesas administrativas e das
despesas com pessoal.
3 Demonstrações Financeiras3.1 DRE – Demonst. Res. Exercício
(Estamos na página 11 da apostila)23/142
Tópico 1
* Ao aumentar apenas o preço de venda, o montante dos impostos
aumentará na proporção das vendas. Lembre-se de que um aumento de
preços pode diminuir a quantidade a ser vendida, bem como: a redução do preço pode aumentar as vendas.
3 Demonstrações Financeiras3.2 Balanço Patrimonial
(Estamos na página 12 da apostila)24/142
Tópico 1
O Balanço Patrimonial traz elementos da contabilidade e
apresenta um resumo da posição financeira da empresa numa
determinada data.
3 Demonstrações Financeiras3.2 Balanço Patrimonial
(Estamos na página 12 da apostila)25/142
Tópico 1
* Ativo: Representam os direitos e bens, agrupados em contas que estão
ordenadas pela sua liquidez. Começa com as de maior liquidez (caixa) até as de
menor liquidez. O Ativo ainda está dividido em dois grandes grupos: as contas de
recebimento de curto prazo (Ativo Circulante) e de longo prazo (Realizável
de Longo Prazo).
3 Demonstrações Financeiras3.2 Balanço Patrimonial
(Estamos na página 12 da apostila)26/142
Tópico 1
* Passivo: Representam os deveres e as obrigações, que também estão ordenados pelo seu prazo: do curto ao longo prazo de
pagamento. O Passivo também está dividido no curto prazo (Passivo
Circulante) e no longo prazo (Exigível de longo prazo).
3 Demonstrações Financeiras3.2 Balanço Patrimonial
(Estamos na página 13 da apostila)27/142
Tópico 1
QUADRO 3 – CONTAS DO ATIVO
CONTA EXPLICAÇÃO
Caixa / Bancos Disponibilidades de dinheiro em caixa / bancos
Aplicações Financeiras Valores aplicados que podem ser resgatados
Contas a Receber Parte da ROB negociada a prazo
Estoque Estoque de Mercadorias e matéria-prima
Imobilizações Terrenos, edificações, máquinas, etc.
3 Demonstrações Financeiras3.2 Balanço Patrimonial
(Estamos na página 14 da apostila)28/142
Tópico 1
QUADRO 4 – CONTAS DO PASSIVO
CONTA EXPLICAÇÃO
Contas a Pagar Compras realizadas a prazo
Títulos a Pagar Empréstimos de curto prazo
Despesas a Pagar Empréstimos, salários, despesas gerais
Patrimônio Líquido Capital dos sócios + lucros ou prejuízos
PASSIVO 17.432,00 19.362,00
37.312,00 39.612,00
37.312,00 39.612,00ATIVOS
29/142
Tópico 1
QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria)
ATIVOS CIRCULANTES
2009 2010
Caixa 202,00 232,00
Aplicações Financeiras 980,00 1.050,00
Contas a Receber 5.500,00 7.500,00
Estoques 12.500,00 9.800,00
19.182,00 18.582,00
ATIVOS PERMANENTES (ao custo) 27.890,00 31.040,00
Terrenos e Edificações 23.000,00 25.200,00
Máquinas e Equipamentos 3.470,00 3.950,00
Móveis e Utensílios 1.420,00 1.890,00
Veículos 0,00 0,00
DEPRECIAÇÃO ACUMULADA 9.760,00 10.010,00
ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS 18.130,00 21.030,00
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PASSIVO CIRCULANTE 14.192,00 15.859,00
Contas a Pagar 7.297,00 8.359,00
Títulos a Pagar 2.980,00 3.340,00
Despesas a Pagar 3.915,00 4.160,00
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.240,00 3.503,00
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 19.880,00 20.250,00
Capital Social 19.880,00 20.250,00
Lucros ou Prejuízos 0,00 0,00
(Estamos na página 14 da apostila)
3 Demonstrações Financeiras3.2 Balanço Patrimonial
(Estamos na página 15 da apostila)30/142
Tópico 1
* A disponibilidade em caixa e aplicações financeiras aumentou em 2010;
* Em 2010 as contas a receber são maiores, podendo ser resultado de maior prazo de pagamento dos clientes;
* A quantidade do estoque diminuiu. Lembrando que neste exemplo o preço das camisetas ficou o mesmo.
3 Demonstrações Financeiras3.2 Balanço Patrimonial
(Estamos na página 15 da apostila)31/142
Tópico 1
* O Ativo aumentou pelos investimentos no imobilizado;
* Em 2010 o passivo circulante aumentou enquanto que o ativo circulante diminuiu, ou seja, as dívidas de curto prazo aumentaram, enquanto que as disponibilidades de curto prazo diminuíram.
4 Índices Financeiros
(Estamos na página 15 da apostila)32/142
Tópico 1
Qual foi o rendimento da poupança este mês? E no mês passado? Qual
será o aumento dos combustíveis? Da passagem de ônibus? Do aluguel?
Estas e outras perguntas são respondidas através de índices.
4 Índices Financeiros
(Estamos na página 15 da apostila)33/142
Tópico 1
Fundamentalmente, os índices procuram avaliar a liquidez, a
atividade, o endividamento e a rentabilidade de uma empresa.
Precisam ser calculados e atualizados para que se possam tomar decisões
acerca dos resultados.
4 Índices Financeiros
(Estamos na página 16 da apostila)34/142
Tópico 1
Se na semana passada a temperatura média foi de 27ºC e
nesta semana está sendo de 30ºC, o que isto quer dizer? Será efeito do aquecimento global? É normal para
esta época do ano? Ou anormal?
4 Índices FinanceirosMétodos de Comparação
(Estamos na página 16 da apostila)35/142
Tópico 1
* Análise Vertical (Cross-Sectional): compara os índices de sua empresa com a concorrência ou índice médio
do mercado.
4 Índices FinanceirosMétodos de Comparação
(Estamos na página 16 da apostila)36/142
Tópico 1
* Análise Temporal ou de série Temporal: análise dos índices da
empresa ao longo do tempo, com a finalidade de avaliar o desempenho
do período e estabelecer tendências.
4 Índices FinanceirosMétodos de Comparação
(Estamos na página 16 da apostila)37/142
Tópico 1
* Análise Combinada: combina a análise vertical e temporal, trazendo a
possibilidade de comparar o desempenho da empresa com o mercado no decorrer do tempo.
4 Índices Financeiros4.1 Índice de Liquidez
(Estamos na página 17 da apostila)38/142
Tópico 1
A liquidez de uma empresa é medida por sua capacidade de cumprir as obrigações de
curto prazo à medida que vencem. Ao encontrar um índice de liquidez menor que 1,
identificamos que a empresa terá dificuldades de realizar seus pagamentos e há problemas em seu fluxo de caixa. Da
mesma forma, um índice maior que um indica condições de realização dos pagamentos.
4.1 Índice de Liquidez4.1.1 Índice de Liquidez Corrente
(Estamos na página 17 da apostila)39/142
Tópico 1
O índice de liquidez corrente mede a capacidade da empresa de saldar suas
contas de curto prazo (Ativo Circulante e Passivo Circulante).
Índice de Liquidez Corrente =
Ativo Circulante
Passivo Circulante
PASSIVO 17.432,00 19.362,00
37.312,00 39.612,00
37.312,00 39.612,00ATIVOS
40/142
Tópico 1
QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria)
ATIVOS CIRCULANTES
2009 2010
Caixa 202,00 232,00
Aplicações Financeiras 980,00 1.050,00
Contas a Receber 5.500,00 7.500,00
Estoques 12.500,00 9.800,00
19.182,00 18.582,00
ATIVOS PERMANENTES (ao custo) 27.890,00 31.040,00
Terrenos e Edificações 23.000,00 25.200,00
Máquinas e Equipamentos 3.470,00 3.950,00
Móveis e Utensílios 1.420,00 1.890,00
Veículos 0,00 0,00
DEPRECIAÇÃO ACUMULADA 9.760,00 10.010,00
ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS 18.130,00 21.030,00
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PASSIVO CIRCULANTE 14.192,00 15.859,00
Contas a Pagar 7.297,00 8.359,00
Títulos a Pagar 2.980,00 3.340,00
Despesas a Pagar 3.915,00 4.160,00
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.240,00 3.503,00
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 19.880,00 20.250,00
Capital Social 19.880,00 20.250,00
Lucros ou Prejuízos 0,00 0,00
(Estamos na página 17 da apostila)
Ativo Circulante
Passivo Circulante=
18.582,00
15.859,00= 1,17
4.1 Índice de Liquidez4.1.1 Índice de Liquidez Corrente
(Estamos na página 17 da apostila)41/142
Tópico 1
O quadro anterior mostra que em 2010 a Liquidez Corrente foi de 1,17. Se
calcularmos a do ano de 2009, encontraremos o valor de 1,35
(19.182/14.192), indicando queda de 13,33%.
4.1 Índice de Liquidez4.1.2 Índice de Liquidez Seca
(Estamos na página 18 da apostila)42/142
Tópico 1
O índice de liquidez mede a capacidade da empresa de saldar as suas contas de curto prazo, mas desconsidera os estoques.
Índice de Liquidez Seca =
Ativo Circulante - Estoques
Passivo Circulante
PASSIVO 17.432,00 19.362,00
37.312,00 39.612,00
37.312,00 39.612,00ATIVOS
43/142
Tópico 1
QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria)
ATIVOS CIRCULANTES
2009 2010
Caixa 202,00 232,00
Aplicações Financeiras 980,00 1.050,00
Contas a Receber 5.500,00 7.500,00
Estoques 12.500,00 9.800,00
19.182,00 18.582,00
ATIVOS PERMANENTES (ao custo) 27.890,00 31.040,00
Terrenos e Edificações 23.000,00 25.200,00
Máquinas e Equipamentos 3.470,00 3.950,00
Móveis e Utensílios 1.420,00 1.890,00
Veículos 0,00 0,00
DEPRECIAÇÃO ACUMULADA 9.760,00 10.010,00
ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS 18.130,00 21.030,00
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PASSIVO CIRCULANTE 14.192,00 15.859,00
Contas a Pagar 7.297,00 8.359,00
Títulos a Pagar 2.980,00 3.340,00
Despesas a Pagar 3.915,00 4.160,00
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.240,00 3.503,00
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 19.880,00 20.250,00
Capital Social 19.880,00 20.250,00
Lucros ou Prejuízos 0,00 0,00
(Estamos na página 18 da apostila)
Ativo Circulante - Estoques
Passivo Circulante=
8.782,00
15.859,00= 0,55
4.1 Índice de Liquidez4.1.2 Índice de Liquidez Seca
(Estamos na página 18 da apostila)44/142
Tópico 1
Neste caso, a liquidez seca de 2010 (0,55) é superior à de 2009, que foi de
0,47 (6.682/14.192). Houve uma melhora de 16,82% de 2009 para 2010
devido à redução de estoques.
4 Índices Financeiros4.2 Índices de Atividade
(Estamos na página 18 da apostila)45/142
Tópico 1
Os índices de Atividade medem a velocidade com que várias contas se transformam em vendas ou
caixa. As mercadorias não podem ficar paradas no estoque: precisam resultar em vendas, que é a
receita da empresa.Quanto maior for o giro das mercadorias, melhor será o resultado dos índices de atividade: giro de
estoques, prazo médio de recebimento, prazo médio de pagamento e giro do ativo total.
4.2 Índices de Atividade4.2.1 Giro de Estoques
(Estamos na página 19 da apostila)46/142
Tópico 1
O Giro de Estoques mede a liquidez do estoque. Quanto maior este índice, mais
rápido as vendas ocorrem.
Giro de Estoques = Custo Merc. Vendidas
Estoque
PASSIVO 17.432,00 19.362,00
37.312,00 39.612,00
37.312,00 39.612,00ATIVOS
47/142
Tópico 1
QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria)
ATIVOS CIRCULANTES
2009 2010
Caixa 202,00 232,00
Aplicações Financeiras 980,00 1.050,00
Contas a Receber 5.500,00 7.500,00
Estoques 12.500,00 9.800,00
19.182,00 18.582,00
ATIVOS PERMANENTES (ao custo) 27.890,00 31.040,00
Terrenos e Edificações 23.000,00 25.200,00
Máquinas e Equipamentos 3.470,00 3.950,00
Móveis e Utensílios 1.420,00 1.890,00
Veículos 0,00 0,00
DEPRECIAÇÃO ACUMULADA 9.760,00 10.010,00
ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS 18.130,00 21.030,00
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PASSIVO CIRCULANTE 14.192,00 15.859,00
Contas a Pagar 7.297,00 8.359,00
Títulos a Pagar 2.980,00 3.340,00
Despesas a Pagar 3.915,00 4.160,00
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.240,00 3.503,00
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 19.880,00 20.250,00
Capital Social 19.880,00 20.250,00
Lucros ou Prejuízos 0,00 0,00
(Estamos na página 19 da apostila)
48/142
Tópico 1
QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria)
(Estamos na página 19 da apostila)
(=) ROB / Faturamento* 114.000,00
(-) Impostos 11.400,00
(=) ROL 102.600,00
(-) CMV 79.800,00
(=) Lucro Bruto 22.800,00
(-) Desp. Administrativas 5.000,00
(-) Desp. De Pessoal 16.100,00
(=) Lucro Operacional 1.700,00
(-) Desp. Financeiras 200,00
(+) Receitas Financeiras 10,00
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ. 1.510,00
2009
120.000,00
12.000,00
108.000,00
84.000,00
24.000,00
6.000,00
15.600,00
2.400,00
250,00
25,00
2.175,00
2010
Custo Mercadoria Vendida
Estoques=
84.000,00
9.800,00= 8,57
4.2 Índices de Atividade4.2.1 Giro de Estoques
(Estamos na página 19 da apostila)49/142
Tópico 1
Em 2010, obteve-se um giro de 8,57, superior ao de 2009 que foi de 6,38
(79.800/12.500). O crescimento de um ano para outro foi de 34,24%, resultado
de mais vendas e menos estoques.
4.2 Índices de Atividade4.2.2 Prazo Médio de Recebimento
(Estamos na página 20 da apostila)50/142
Tópico 1
Este índice mede em quanto tempo em média ocorrem os recebimentos dos clientes,
levando-se em consideração os recebimentos à vista e à prazo.
Prazo Médio deRecebimento =
Contas a Receber
Vendas / 360
PASSIVO 17.432,00 19.362,00
37.312,00 39.612,00
37.312,00 39.612,00ATIVOS
51/142
Tópico 1
QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria)
ATIVOS CIRCULANTES
2009 2010
Caixa 202,00 232,00
Aplicações Financeiras 980,00 1.050,00
Contas a Receber 5.500,00 7.500,00
Estoques 12.500,00 9.800,00
19.182,00 18.582,00
ATIVOS PERMANENTES (ao custo) 27.890,00 31.040,00
Terrenos e Edificações 23.000,00 25.200,00
Máquinas e Equipamentos 3.470,00 3.950,00
Móveis e Utensílios 1.420,00 1.890,00
Veículos 0,00 0,00
DEPRECIAÇÃO ACUMULADA 9.760,00 10.010,00
ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS 18.130,00 21.030,00
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PASSIVO CIRCULANTE 14.192,00 15.859,00
Contas a Pagar 7.297,00 8.359,00
Títulos a Pagar 2.980,00 3.340,00
Despesas a Pagar 3.915,00 4.160,00
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.240,00 3.503,00
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 19.880,00 20.250,00
Capital Social 19.880,00 20.250,00
Lucros ou Prejuízos 0,00 0,00
(Estamos na página 20 da apostila)
52/142
Tópico 1
QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria)
(Estamos na página 20 da apostila)
(=) ROB / Faturamento* 114.000,00
(-) Impostos 11.400,00
(=) ROL 102.600,00
(-) CMV 79.800,00
(=) Lucro Bruto 22.800,00
(-) Desp. Administrativas 5.000,00
(-) Desp. De Pessoal 16.100,00
(=) Lucro Operacional 1.700,00
(-) Desp. Financeiras 200,00
(+) Receitas Financeiras 10,00
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ. 1.510,00
2009
120.000,00
12.000,00
108.000,00
84.000,00
24.000,00
6.000,00
15.600,00
2.400,00
250,00
25,00
2.175,00
2010
Contas a Receber
Vendas / 360=
7.500,00120.000,00 / 360
= 22,50
4.2 Índices de Atividade4.2.2 Prazo Médio de Recebimento
(Estamos na página 20 da apostila)53/142
Tópico 1
Em 2010 o PMR foi de 22,50 dias, enquanto que em 2009 era de 17,37
dias. Isto revela a política de que a loja passou a conceder mais prazo aos
seus clientes.
4.2 Índices de Atividade4.2.3 Prazo Médio de Pagamento
(Estamos na página 20 da apostila)54/142
Tópico 1
Este índice mede em quanto tempo em média ocorrem os pagamentos aos
fornecedores, também levando-se em consideração os recebimentos à vista e à
prazo.
Prazo Médio dePagamento =
Contas a Pagar
CMV / 360
PASSIVO 17.432,00 19.362,00
37.312,00 39.612,00
37.312,00 39.612,00ATIVOS
55/142
Tópico 1
QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria)
ATIVOS CIRCULANTES
2009 2010
Caixa 202,00 232,00
Aplicações Financeiras 980,00 1.050,00
Contas a Receber 5.500,00 7.500,00
Estoques 12.500,00 9.800,00
19.182,00 18.582,00
ATIVOS PERMANENTES (ao custo) 27.890,00 31.040,00
Terrenos e Edificações 23.000,00 25.200,00
Máquinas e Equipamentos 3.470,00 3.950,00
Móveis e Utensílios 1.420,00 1.890,00
Veículos 0,00 0,00
DEPRECIAÇÃO ACUMULADA 9.760,00 10.010,00
ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS 18.130,00 21.030,00
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PASSIVO CIRCULANTE 14.192,00 15.859,00
Contas a Pagar 7.297,00 8.359,00
Títulos a Pagar 2.980,00 3.340,00
Despesas a Pagar 3.915,00 4.160,00
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.240,00 3.503,00
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 19.880,00 20.250,00
Capital Social 19.880,00 20.250,00
Lucros ou Prejuízos 0,00 0,00
(Estamos na página 20 da apostila)
56/142
Tópico 1
QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria)
(Estamos na página 20 da apostila)
(=) ROB / Faturamento* 114.000,00
(-) Impostos 11.400,00
(=) ROL 102.600,00
(-) CMV 79.800,00
(=) Lucro Bruto 22.800,00
(-) Desp. Administrativas 5.000,00
(-) Desp. De Pessoal 16.100,00
(=) Lucro Operacional 1.700,00
(-) Desp. Financeiras 200,00
(+) Receitas Financeiras 10,00
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ. 1.510,00
2009
120.000,00
12.000,00
108.000,00
84.000,00
24.000,00
6.000,00
15.600,00
2.400,00
250,00
25,00
2.175,00
2010
Contas a Pagar
CMV / 360=
8.359,0084.000,00 / 360
= 35,82
4.2 Índices de Atividade4.2.3 Prazo Médio de Pagamento
(Estamos na página 20 da apostila)57/142
Tópico 1
Em 2010 o PMP foi de 35,82 dias, enquanto que em 2009 era de 32,92
dias. A análise do PMR em relação ao PMP nos mostra que primeiro
recebemos dos clientes, para depois pagarmos os fornecedores, com uma
diferença de aproximadamente 13 dias.
4.2 Índices de Atividade4.2.4 Giro do Ativo Total
(Estamos na página 21 da apostila)58/142
Tópico 1
Este índice indica a eficiência com que a empresa usa seus ativos para gerar vendas.
Giro do Ativo Total = Vendas
Ativo Total
PASSIVO 17.432,00 19.362,00
37.312,00 39.612,00
37.312,00 39.612,00ATIVOS
59/142
Tópico 1
QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria)
ATIVOS CIRCULANTES
2009 2010
Caixa 202,00 232,00
Aplicações Financeiras 980,00 1.050,00
Contas a Receber 5.500,00 7.500,00
Estoques 12.500,00 9.800,00
19.182,00 18.582,00
ATIVOS PERMANENTES (ao custo) 27.890,00 31.040,00
Terrenos e Edificações 23.000,00 25.200,00
Máquinas e Equipamentos 3.470,00 3.950,00
Móveis e Utensílios 1.420,00 1.890,00
Veículos 0,00 0,00
DEPRECIAÇÃO ACUMULADA 9.760,00 10.010,00
ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS 18.130,00 21.030,00
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PASSIVO CIRCULANTE 14.192,00 15.859,00
Contas a Pagar 7.297,00 8.359,00
Títulos a Pagar 2.980,00 3.340,00
Despesas a Pagar 3.915,00 4.160,00
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.240,00 3.503,00
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 19.880,00 20.250,00
Capital Social 19.880,00 20.250,00
Lucros ou Prejuízos 0,00 0,00
(Estamos na página 21 da apostila)
60/142
Tópico 1
QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria)
(Estamos na página 21 da apostila)
(=) ROB / Faturamento* 114.000,00
(-) Impostos 11.400,00
(=) ROL 102.600,00
(-) CMV 79.800,00
(=) Lucro Bruto 22.800,00
(-) Desp. Administrativas 5.000,00
(-) Desp. De Pessoal 16.100,00
(=) Lucro Operacional 1.700,00
(-) Desp. Financeiras 200,00
(+) Receitas Financeiras 10,00
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ. 1.510,00
2009
120.000,00
12.000,00
108.000,00
84.000,00
24.000,00
6.000,00
15.600,00
2.400,00
250,00
25,00
2.175,00
2010
Vendas
Ativo Total=
120.000,00
39.612,00= 3,03
(Estamos na página 21 da apostila)61/142
Tópico 1
O giro do Ativo Total de 3,03 em 2010 apresentou-se menor que em 2009
(3,06). Isto significa que a loja aumentou seu imobilizado acima do
crescimento das vendas.
4.2 Índices de Atividade4.2.4 Giro do Ativo Total
(Estamos na página 21 da apostila)62/142
Tópico 1
A palavra endividamento expressa o quanto temos de dívidas. Isto quer
dizer que estamos utilizando um dinheiro que não é nosso: daí a expressão “capital de terceiros”.
4.3 Índices de Endividamento
(Estamos na página 22 da apostila)63/142
Tópico 1
O Índice de Endividamento Geral mede a proporção dos ativos totais que são
financiados por terceiros. Quanto maior este índice, mais dinheiro a empresa tem
emprestado (capital de terceiros).
Índice de Endividamento Geral =
Passivo Total
Ativo Total
4.3 Índices de Endividamento4.3.1 Índice de Endividamento Geral
PASSIVO 17.432,00 19.362,00
37.312,00 39.612,00
37.312,00 39.612,00ATIVOS
64/142
Tópico 1
QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria)
ATIVOS CIRCULANTES
2009 2010
Caixa 202,00 232,00
Aplicações Financeiras 980,00 1.050,00
Contas a Receber 5.500,00 7.500,00
Estoques 12.500,00 9.800,00
19.182,00 18.582,00
ATIVOS PERMANENTES (ao custo) 27.890,00 31.040,00
Terrenos e Edificações 23.000,00 25.200,00
Máquinas e Equipamentos 3.470,00 3.950,00
Móveis e Utensílios 1.420,00 1.890,00
Veículos 0,00 0,00
DEPRECIAÇÃO ACUMULADA 9.760,00 10.010,00
ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS 18.130,00 21.030,00
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PASSIVO CIRCULANTE 14.192,00 15.859,00
Contas a Pagar 7.297,00 8.359,00
Títulos a Pagar 2.980,00 3.340,00
Despesas a Pagar 3.915,00 4.160,00
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.240,00 3.503,00
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 19.880,00 20.250,00
Capital Social 19.880,00 20.250,00
Lucros ou Prejuízos 0,00 0,00
(Estamos na página 22 da apostila)
Passivo Total
Ativo Total=
19.632,00
39.612,00= 48,88%
(Estamos na página 22 da apostila)65/142
Tópico 1
O endividamento geral de 2010 (48,88%) é superior a 2009 (46,72%),
apontando que aempresa passou a contar com mais
capital de terceiros. O aumento desse endividamento foi de
2,16% de um ano para outro.
4.3 Índices de Endividamento4.3.1 Índice de Endividamento Geral
(Estamos na página 23 da apostila)66/142
Tópico 1
O Índice de cobertura de juros mede a capacidade da empresa de pagar os juros
dos empréstimos e, quanto maior, melhor a capacidade de pagamento de juros sobre o
capital de terceiros.
Índice de Cobertura de Juros =
Lucro Operacional
Juros
4.3 Índices de Endividamento4.3.2 Índice de Cobertura de Juros
67/142
Tópico 1
QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria)
(Estamos na página 23 da apostila)
(=) ROB / Faturamento* 114.000,00
(-) Impostos 11.400,00
(=) ROL 102.600,00
(-) CMV 79.800,00
(=) Lucro Bruto 22.800,00
(-) Desp. Administrativas 5.000,00
(-) Desp. De Pessoal 16.100,00
(=) Lucro Operacional 1.700,00
(-) Desp. Financeiras 200,00
(+) Receitas Financeiras 10,00
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ. 1.510,00
2009
120.000,00
12.000,00
108.000,00
84.000,00
24.000,00
6.000,00
15.600,00
2.400,00
250,00
25,00
2.175,00
2010
Lucro Operacional
Juros=
2.400,00
250,00= 9,60
(Estamos na página 23 da apostila)68/142
Tópico 1
A empresa apresentou melhores condições de cobrir os juros do ano de 2009 (8,50) em relação ao ano de
2010 (9,60).
4.3 Índices de Endividamento4.3.2 Índice de Cobertura de Juros
(Estamos na página 23 da apostila)69/142
Tópico 1
A rentabilidade de uma empresa pode ser analisada conhecendo a margem
de lucro bruto, a margem de lucro operacional, a margem de lucro líquido,
o retorno do ativo total e retorno do capital próprio.
4.4 Índices de Rentabilidade
(Estamos na página 23 da apostila)70/142
Tópico 1
A margem de lucro bruto é a diferença do preço de venda descontados os impostos e os custos. Quanto maior a margem, maior a
disponibilidade para pagamento das despesas administrativas, de pessoal e
financeiras.
Margem de Lucro Bruto = Lucro Bruto
Receita de Vendas
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.1 Margem de Lucro Bruto
71/142
Tópico 1
QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria)
(Estamos na página 23 da apostila)
(=) ROB / Faturamento* 114.000,00
(-) Impostos 11.400,00
(=) ROL 102.600,00
(-) CMV 79.800,00
(=) Lucro Bruto 22.800,00
(-) Desp. Administrativas 5.000,00
(-) Desp. De Pessoal 16.100,00
(=) Lucro Operacional 1.700,00
(-) Desp. Financeiras 200,00
(+) Receitas Financeiras 10,00
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ. 1.510,00
2009
120.000,00
12.000,00
108.000,00
84.000,00
24.000,00
6.000,00
15.600,00
2.400,00
250,00
25,00
2.175,00
2010
Lucro BrutoReceita de Vendas
=24.000,00
120.000,00= 20%
(Estamos na página 23 da apostila)72/142
Tópico 1
Apesar do aumento do volume de vendas, a margem de lucro bruto permaneceu a mesma nos dois
períodos (20%) de 2009 e 2010. Isto porque também houveram mudanças no preço de venda, CMV e tributos.
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.1 Margem de Lucro Bruto
(Estamos na página 24 da apostila)73/142
Tópico 1
As ações que permitem aumentar esta margem são:
* aumentar o preço de venda;* reduzir os custos do produto;
* aumentar o giro com a redução do preço de venda e/ou aumento dos
prazos de recebimento.
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.1 Margem de Lucro Bruto
(Estamos na página 24 da apostila)74/142
Tópico 1
A margem de lucro operacional é a diferença do preço de venda dos produtos descontados
todos os custos, exceto as despesas financeiras.
Margem de Lucro Operacional =
Lucro Operacional
Receita de Vendas
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.2 Margem de Lucro Operacional
75/142
Tópico 1
QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria)
(Estamos na página 24 da apostila)
(=) ROB / Faturamento* 114.000,00
(-) Impostos 11.400,00
(=) ROL 102.600,00
(-) CMV 79.800,00
(=) Lucro Bruto 22.800,00
(-) Desp. Administrativas 5.000,00
(-) Desp. De Pessoal 16.100,00
(=) Lucro Operacional 1.700,00
(-) Desp. Financeiras 200,00
(+) Receitas Financeiras 10,00
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ. 1.510,00
2009
120.000,00
12.000,00
108.000,00
84.000,00
24.000,00
6.000,00
15.600,00
2.400,00
250,00
25,00
2.175,00
2010
Lucro OperacionalReceita de Vendas
=2.400,00
120.000,00= 2%
(Estamos na página 24 da apostila)76/142
Tópico 1
A margem de lucro operacional aumentou de 1,49% em 2009 para 2% em 2010. Isto mostra que as receitas aumentaram e os custos operacionais
diminuíram.
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.2 Margem de Lucro Operacional
(Estamos na página 24 da apostila)77/142
Tópico 1
A margem de lucro líquido é a diferença do preço de venda dos produtos descontados
todos os custos e despesas.
Margem de Lucro Líquido = Lucro Líquido
Receita de Vendas
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.3 Margem de Lucro Líquido
78/142
Tópico 1
QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria)
(Estamos na página 24 da apostila)
(=) ROB / Faturamento* 114.000,00
(-) Impostos 11.400,00
(=) ROL 102.600,00
(-) CMV 79.800,00
(=) Lucro Bruto 22.800,00
(-) Desp. Administrativas 5.000,00
(-) Desp. De Pessoal 16.100,00
(=) Lucro Operacional 1.700,00
(-) Desp. Financeiras 200,00
(+) Receitas Financeiras 10,00
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ. 1.510,00
2009
120.000,00
12.000,00
108.000,00
84.000,00
24.000,00
6.000,00
15.600,00
2.400,00
250,00
25,00
2.175,00
2010
Lucro LíquidoReceita de Vendas
=2.175,00
120.000,00= 1,81%
(Estamos na página 24 da apostila)79/142
Tópico 1
A elevação das despesas financeiras de 2009 para 2010 não impediu que a margem de lucro líquido fosse elevada
de 1,32% para 1,81% em 2010.
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.3 Margem de Lucro Líquido
(Estamos na página 25 da apostila)80/142
Tópico 1
Também conhecido por Retorno do Investimento, mede a eficácia geral da
empresa em obter lucros com seus ativos. Quanto maior, melhor o retorno.
Retorno do Ativo Total = Lucro Líquido
Ativo Total
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.4 Retorno do Ativo Total
PASSIVO 17.432,00 19.362,00
37.312,00 39.612,00
37.312,00 39.612,00ATIVOS
81/142
Tópico 1
QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria)
ATIVOS CIRCULANTES
2009 2010
Caixa 202,00 232,00
Aplicações Financeiras 980,00 1.050,00
Contas a Receber 5.500,00 7.500,00
Estoques 12.500,00 9.800,00
19.182,00 18.582,00
ATIVOS PERMANENTES (ao custo) 27.890,00 31.040,00
Terrenos e Edificações 23.000,00 25.200,00
Máquinas e Equipamentos 3.470,00 3.950,00
Móveis e Utensílios 1.420,00 1.890,00
Veículos 0,00 0,00
DEPRECIAÇÃO ACUMULADA 9.760,00 10.010,00
ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS 18.130,00 21.030,00
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PASSIVO CIRCULANTE 14.192,00 15.859,00
Contas a Pagar 7.297,00 8.359,00
Títulos a Pagar 2.980,00 3.340,00
Despesas a Pagar 3.915,00 4.160,00
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.240,00 3.503,00
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 19.880,00 20.250,00
Capital Social 19.880,00 20.250,00
Lucros ou Prejuízos 0,00 0,00
(Estamos na página 25 da apostila)
82/142
Tópico 1
QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria)
(Estamos na página 25 da apostila)
(=) ROB / Faturamento* 114.000,00
(-) Impostos 11.400,00
(=) ROL 102.600,00
(-) CMV 79.800,00
(=) Lucro Bruto 22.800,00
(-) Desp. Administrativas 5.000,00
(-) Desp. De Pessoal 16.100,00
(=) Lucro Operacional 1.700,00
(-) Desp. Financeiras 200,00
(+) Receitas Financeiras 10,00
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ. 1.510,00
2009
120.000,00
12.000,00
108.000,00
84.000,00
24.000,00
6.000,00
15.600,00
2.400,00
250,00
25,00
2.175,00
2010
Lucro Líquido
Ativo Total=
2.175,00
39.612,00= 5,49%
(Estamos na página 25 da apostila)83/142
Tópico 1
Em 2010 o retorno do ativo total foi de 5,49%, enquanto que em 2009 foi de 4,05%. Para que seja melhorado o retorno do ativo total, a empresa
precisa aumentar o seu lucro líquido nas operações, evitando aumento do
ativo total.
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.4 Retorno do Ativo Total
(Estamos na página 25 da apostila)84/142
Tópico 1
O capital próprio representa o montante de recursos investidos pelo sócio ao negócio. O
retorno do capital próprio é o índice que mede o retorno que os donos têm sobre o seu capital investido no empreendimento.
Retorno do Capital Próprio = Lucro Líquido
Capital Social
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.5 Retorno do Capital Próprio
PASSIVO 17.432,00 19.362,00
37.312,00 39.612,00
37.312,00 39.612,00ATIVOS
85/142
Tópico 1
QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria)
ATIVOS CIRCULANTES
2009 2010
Caixa 202,00 232,00
Aplicações Financeiras 980,00 1.050,00
Contas a Receber 5.500,00 7.500,00
Estoques 12.500,00 9.800,00
19.182,00 18.582,00
ATIVOS PERMANENTES (ao custo) 27.890,00 31.040,00
Terrenos e Edificações 23.000,00 25.200,00
Máquinas e Equipamentos 3.470,00 3.950,00
Móveis e Utensílios 1.420,00 1.890,00
Veículos 0,00 0,00
DEPRECIAÇÃO ACUMULADA 9.760,00 10.010,00
ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS 18.130,00 21.030,00
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PASSIVO CIRCULANTE 14.192,00 15.859,00
Contas a Pagar 7.297,00 8.359,00
Títulos a Pagar 2.980,00 3.340,00
Despesas a Pagar 3.915,00 4.160,00
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.240,00 3.503,00
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 19.880,00 20.250,00
Capital Social 19.880,00 20.250,00
Lucros ou Prejuízos 0,00 0,00
(Estamos na página 25 da apostila)
86/142
Tópico 1
QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria)
(Estamos na página 25 da apostila)
(=) ROB / Faturamento* 114.000,00
(-) Impostos 11.400,00
(=) ROL 102.600,00
(-) CMV 79.800,00
(=) Lucro Bruto 22.800,00
(-) Desp. Administrativas 5.000,00
(-) Desp. De Pessoal 16.100,00
(=) Lucro Operacional 1.700,00
(-) Desp. Financeiras 200,00
(+) Receitas Financeiras 10,00
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ. 1.510,00
2009
120.000,00
12.000,00
108.000,00
84.000,00
24.000,00
6.000,00
15.600,00
2.400,00
250,00
25,00
2.175,00
2010
Lucro Líquido
Capital Social=
2.175,00
20.250,00= 10,74%
(Estamos na página 26 da apostila)87/142
Tópico 1
O retorno do capital próprio também aumentou em relação a 2009, onde
tínhamos 7,60%, e agora em 2010 este retorno é de 10,74%, e apresenta-se
um pouco superior à aplicação do dinheiro na poupança.
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.5 Retorno do Capital Próprio
(Estamos na página 26 da apostila)88/142
Tópico 1
Uma análise completa da situação financeira da empresa poderá ser feita
por:
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.6 Análise Completa
(Estamos na página 26 da apostila)89/142
Tópico 1
* Análise Geral: de vários índices, para reunir todos os aspectos das atividades da
empresa, identificando as principais necessidades ou áreas de
responsabilidade. Avalia-se quatro grupos: liquidez, atividade, endividamento e
rentabilidade. Na sequência avalia-se o risco e a rentabilidade.
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.6 Análise Completa
(Estamos na página 26 da apostila)90/142
Tópico 1
* Análise DuPont: visa identificar as principais áreas responsáveis pelo retorno
do patrimônio líquido, ou seja, pelo desempenho financeiro; a partir do
desdobramento do: lucro sobre as vendas, eficiência na utilização do ativo e uso da
alavancagem.
4.4 Índices de Rentabilidade4.4.6 Análise Completa
91/142
(=) ROB: 120.000,00
(-) Impostos: 12.000,00
(-) CMV: 84.000,00
(-) Desp. Adm: 6.000,00
(-) Desp. Pessoal: 15.600,00
(-) Desp. Financ: 250,00
(+) Rec. Financ: 25,00
(=) LUCRO LÍQUIDO
FIGURA 1 – SISTEMA DE ANÁLISE DUPONT
DRE – DEMONST. RESULT.
( / ) ROB
(=) Margem Líq: 1,81%
(+) Ativo Circulante
(+) Ativo Perm. Líquido:
21.030,00
(+) Passivo Circulante
(+) Exigível a Longo Prazo
BP – BALANÇO PATRIMONIAL
(=) Ativo Total
( / ) ROB
(=) Giro do Ativo Total: 3,03
(=) Exigível Total
(+) Pat. Líquido20.250,00
(=) Passivo e PL39.612,00
(=) Pat. Líquido20.250,00
(=) Multiplicador de Alavancagem Financeira: 1,96
x
(=) Retorno sobre o Ativo Total: 5,48%
x
(=) Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido: 10,72%
(Estamos na página 27 da apostila)
TÓPICO 2
Fluxos e Planejamento
92/142
(Estamos na página 33 da apostila)93/142
Tópico 2
Na Gestão Financeira, os fluxos expressam os recebimentos e os
pagamentos, ou seja, as entradas e as saídas de dinheiro do caixa. Estes fluxos, geralmente, não apresentam equilíbrio, ou seja, a mesma quantidade que recebemos
não é a mesma que pagamos, e vice-versa.
1 Introdução
(Estamos na página 33 da apostila)94/142
Tópico 2
Um demonstrativo por competência ou regime de competência é uma análise econômica, que pretende expressar as
receitas, despesas e o resultado do período, não importando o momento
temporal em que ocorrem os pagamentos ou recebimentos, ou seja, não se sabe
exatamente o momento em que o dinheiro entra ou sai.
2 Fluxos de Caixa
(Estamos na página 34 da apostila)95/142
Tópico 2
Já o demonstrativo por caixa, ou regime de caixa, expressa o momento temporal
em que ocorrem os pagamentos e recebimentos. Sabemos exatamente o momento em que o dinheiro entra e sai.
2 Fluxos de Caixa
(Estamos na página 34 da apostila)96/142
Tópico 2
Ao elaborar a demonstração do fluxo de caixa, consideramos:
* Fluxos operacionais: entradas e saídas diretamente ligadas à produção e comercialização dos produtos e/ou serviços; * Fluxos de investimentos: aquisições de imobilizado (terrenos, edificações) e participações societárias;* Fluxos de financiamentos: recebimentos e pagamentos de capital próprio e de terceiros.
2 Fluxos de Caixa
Restituição
EmpréstimosExigível
(Curto e Longo Prazo)
Patrimônio
Venda de Ações
Recompra de ações
Pagamento de Dividendos
Vendas
Participação
Compras
Vendas
Compras
Ativo Fixo
(Estamos na página 34 da apostila)97/142
Tópico 2
Figura 2 – Fluxos de Caixa
(1) Fluxos Operacionais
Mão de Obra Salários
Contas a PagarMatérias-primas
Despesas Gerais
Imposto de Renda
Contas a Receber
Pagamento Provisionado
Produto acabado
Produto em processo
Vendas
Despesas Operacionais (incluindo depreciação e juros)
Produto acabado
(2) Fluxos de Investimentos
Depreciação
Caixa e
Títulos
(3) Fluxos de Financiamentos
(Estamos na página 35 da apostila)98/142
Tópico 2 DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
QUADRO 19 – DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Fluxo de caixa das atividades operacionais Cálculo FluxoLucro Líquido 2.175,00
10.010,00 – 9.760,00Depreciação (e outras despesas não desembolsáveis) 250,007.500,00 – 5.500,00Contas a Receber (aumentou) -(2.000,00)9.800,00 – 12.500,00Estoques (diminuiu) 2.700,008.359,00 – 7.297,00Contas a Pagar 1.062,004.160,00 – 3.915,00Outras despesas a pagar 245,00
Caixa gerado pelas atividades operacionais 4.432,00
Fluxo de caixa das atividades de investimento
31.040,00 – 27.890,00Ativo Permanente (aumentou) -(3.150,00)0,00 – 0,00Variações em participações societárias 0,00
Caixa aplicado em atividades de investimentos -(3.150,00)
Fluxo de caixa das atividades de financiamento
3.340,00 – 2.980,00Títulos a Pagar (aumentou) 360,003.503,00 – 3.240,00Exigível de longo prazo (aumentou) 263,00
20.250,00 – 19.880,00Variações no Patrimônio Líquido (aumentou) 370,00Caixa gerado pelas atividades de financiamento 993,00
4.432 + (-3.150) + 993Aumento Líquido em Caixa e títulos negociáveis 2.275,00
A depreciação deve ser tratada como valor positivo, pois não
ocorreu saída de caixa.
A diferença do Contas a Receber é R$ 2.000,00. Como houve um
aumento, este valor deve ser considerado como negativo.Como o valor dos estoques
diminuiu R$ 2.700,00, o valor do fluxo é positivo como uma
disponibilidade.Contas a Pagar aumentou, logo o seu fluxo é positivo.
Outras despesas a pagar têm a mesma interpretação de Contas a
Pagar.
Somados os fluxos operacionais, encontra-se o resultado de caixa
gerado pelas atividades operacionais.
(Estamos na página 36 da apostila)99/142
Tópico 2 DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
QUADRO 19 – DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Fluxo de caixa das atividades operacionais Cálculo FluxoLucro Líquido 2.175,00
10.010,00 – 9.760,00Depreciação (e outras despesas não desembolsáveis) 250,007.500,00 – 5.500,00Contas a Receber (aumentou) -(2.000,00)9.800,00 – 12.500,00Estoques (diminuiu) 2.700,008.359,00 – 7.297,00Contas a Pagar 1.062,004.160,00 – 3.915,00Outras despesas a pagar 245,00
Caixa gerado pelas atividades operacionais 4.432,00
Fluxo de caixa das atividades de investimento
31.040,00 – 27.890,00Ativo Permanente (aumentou) -(3.150,00)0,00 – 0,00Variações em participações societárias 0,00
Caixa aplicado em atividades de investimentos -(3.150,00)
Fluxo de caixa das atividades de financiamento
3.340,00 – 2.980,00Títulos a Pagar (aumentou) 360,003.503,00 – 3.240,00Exigível de longo prazo (aumentou) 263,00
20.250,00 – 19.880,00Variações no Patrimônio Líquido (aumentou) 370,00Caixa gerado pelas atividades de financiamento 993,00
4.432 + (-3.150) + 993Aumento Líquido em Caixa e títulos negociáveis 2.275,00
O Ativo Permanente aumentou, o que significa menos dinheiro no
fluxo.
Títulos a Pagar também aumentaram, o que significa uma disponibilidade de dinheiro maior.
Somados todos os fluxos, é obtido o aumento líquido em caixa e títulos
negociáveis de R$ 2.275,00. Se o fluxo terminasse negativo, teríamos sérios sinais de
problemas na empresa.
(Estamos na página 36 da apostila)100/142
Tópico 2
Um Gestor Financeiro faz seu planejamento considerando as ações de:
* Longo Prazo: decisões tomadas pelos dirigentes estratégicos de cada área da empresa; * Curto Prazo: providências operacionais do dia a dia, conforme ilustrada no quadro 19.
2 Fluxos de Caixa
(Estamos na página 37 da apostila)101/142
Tópico 2 QUADRO 20 – FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL DIÁRIO
MOVIMENTO / DATA 04/mm/aa 05/mm/aa 06/mm/aa 07/mm/aa ... 15/mm/aa
(=) Saldo Inicial 2.000,00 2.200,00 600,00 1.025,00 ... 480,00
( + ) Vendas 300,00 350,00 500,00 450,00 ... 200,00
( - ) Impostos 0,00 1.000,00 0,00 0,00 ... 0,00
( - ) Fornecedores 0,00 0,00 0,00 0,00 ... 0,00
( - ) Despesas Administrativas 100,00 50,00 0,00 300,00 ... 0,00
( - ) Despesas com Pessoal 0,00 900,00 0,00 400,00 ... 0,00
( - ) Despesas Financeiras 0,00 0,00 75,00 0,00 ... 0,00
( + ) Receitas Financeiras 0,00 0,00 0,00 25,00 ... 0,00
(=) Saldo Final 2.200,00 600,00 1.025,00 800,00 ... 680,00
O saldo final de cada período é o saldo inicial do período seguinte.
As despesas de pessoal ocorreram em duas datas: possivelmente no dia 5 foi o pagamento dos funcionários e no dia 7 o
pagamento dos encargos sociais.
Possivelmente, nos dias 6 e 7 o volume de vendas foi maior, por ser próximo à
data em que as pessoas recebem o seu pagamento e podem ir às compras.
Este saldo inicial tem que ser observado para o pagamento dos impostos,
despesas de pessoal, etc que não foram demonstrados neste quadro.
É preciso lembrar-se na necessidade de recompor o saldo para pagar os fornecedores. Assim que o fluxo revelar saldo negativo, estará representando
falta de dinheiro naquele dia para pagar as contas. Neste caso o gestor poderá antecipar recebimentos ou adiar os pagamentos.
(Estamos na página 38 da apostila)102/142
Tópico 2
O orçamento de caixa é uma demonstração que apresenta as entradas
e saídas de caixa planejadas da empresa, que a utiliza para estimar suas necessidades de caixa no curto prazo.
Os orçamentos de caixa procuram projetar em torno de um ano.
3 Orçamentos de Caixa
(Estamos na página 38 da apostila)103/142
Tópico 2
O departamento comercial da empresa é o nosso ponto de partida:
* Previsão de vendas mensais e anuais;* Programação de compra de estoques;
* Alocação dos demais recursos;
3 Orçamentos de Caixa
(Estamos na página 38 da apostila)104/142
Tópico 2
A atividade de prever as vendas deve considerar as capacidades internas de produção da empresa, para que não se
venda mais do que efetivamente é possível produzir ou entregar. Além disso deve-se
observar o mercado: se o produto terá aceitação, a existência de produtos substitutos ou ainda a concorrência.
3 Orçamentos de Caixa
(Estamos na página 39 da apostila)105/142
Tópico 2 QUADRO 21 – ORÇAMENTO DE CAIXA OPERACIONAL DIÁRIO
MOVIMENTO / DATA 04/mm/aa 05/mm/aa 06/mm/aa 07/mm/aa ... 15/mm/aa
(=) Saldo Inicial 2.500,00 2.880,00 1.340,00 1.667,00 ... 480,00
( + ) Vendas 500,00 500,00 400,00 400,00 ... 200,00
( - ) Impostos 0,00 1.100,00 0,00 0,00 ... 0,00
( - ) Fornecedores 0,00 0,00 0,00 0,00 ... 0,00
( - ) Despesas Administrativas 120,00 40,00 0,00 200,00 ... 0,00
( - ) Despesas com Pessoal 0,00 900,00 0,00 400,00 ... 0,00
( - ) Despesas Financeiras 0,00 0,00 73,00 0,00 ... 0,00
( + ) Receitas Financeiras 0,00 0,00 0,00 25,00 ... 0,00
(=) Saldo Final 2.880,00 1.340,00 1.667,00 1.492,00 ... 680,00
(Estamos na página 39 da apostila)106/142
Tópico 2 QUADRO 22 – VALORES ORÇADOS
MOVIMENTO / DATA04/mm/aa
(=) Saldo Inicial 2.500,00
( + ) Vendas
( - ) Impostos
( - ) Fornecedores
( - ) Despesas Administrativas
( - ) Despesas com Pessoal
( - ) Despesas Financeiras
( + ) Receitas Financeiras
(=) Saldo Final
Orçado
2.000,00 500,00 2.880,00 2.200,00 680,00 1.340,00 600,00 740,00
Realizado Diferença
05/mm/aa
Orçado Realizado Diferença
06/mm/aa
Orçado Realizado Diferença
500,00 300,00 200,00 500,00 350,00 150,00 400,00 500,00 100,00
0,00 0,00 0,00 1.100,00 1.000,00 100,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
120,00 100,00 20,00 40,00 50,00 10,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 900,00 900,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 73,00 75,00 2,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
2.880,00 2.200,00 680,00 1.340,00 600,00 740,00 1.667,00 1.025,00 642,00
(Estamos na página 40 da apostila)107/142
Tópico 2
* O recebimento das vendas ficou abaixo do orçado nos dias 4(40%) e 5(30%), superando apenas no dia 6(25%);* O valor pago de impostos ficou abaixo do previsto, talvez pelas baixas vendas do mês anterior;* As despesas administrativas tiveram uma pequena variação;* As despesas de pessoal ficaram estáveis;* As despesas financeiras ficaram um pouco acima do normal, talvez as baixas vendas do período forçaram a empresa a buscar capitais de terceiros.
3 Orçamentos de Caixa
(Estamos na página 40 da apostila)108/142
Tópico 2 QUADRO 23 – ORÇAMENTO DE CAIXA
Janeiro
(=) Recebimentos 2.500,00
( - ) Pagamentos
( = ) Fluxo Líquido de Caixa
( + ) Saldo Inicial
( = ) Saldo Final
( - ) Saldo Mínimo de Caixa
( = ) Financiamento Total Exigido
(=) Saldo EXCEDENTE
...Fevereiro Dezembro
5.000,00 10.000,00
3.500,00 7.000,00 7.000,00
1.000,00 2.000,00 3.000,00
0,00 1.000,00 21.500,00
1.000,00 3.000,00 24.500,00
1.000,00 1.000,00 1.000,00
2.000,00 4.000,00 0,00
0,00 0,00 23.500,00
(Estamos na página 41 da apostila)109/142
Tópico 2
Para evitar surpresas, um orçamento mais provável também deve considerar
um cenário pessimista e outro otimista. As atividades de planejamento precisam levar sempre em consideração as três
condições:
3 Orçamentos de Caixa
(Estamos na página 41 da apostila)110/142
Tópico 2
* Pessimista: onde muitas coisas podem dar errado (poucas vendas, inadimplência alta e
muitos pagamentos);* Mais provável: geralmente é reproduzido
dentro daquilo que vem ocorrendo nos últimos períodos;
* Otimista: consideram altas vendas, e todos os compromissos pagos.
3 Orçamentos de Caixa
(Estamos na página 44 da apostila)111/142
Tópico 2
É fundamental planejarmos os balanços para os exercícios seguintes com o intuito de
avançarmos na análise dos índices.O DRE a seguir, projetado para 2011, projeta
um aumento de 9% nos custos e demais despesas (que será repassado ao cliente), e
um incremento de vendas de 10%.
4 Demonstrações e Balanços Projetados
(Estamos na página 44 da apostila)112/142
Tópico 2
A camiseta que custava R$ 7,00, com o aumento de 9%, passará a custar R$
7,63. Mantendo a margem de 30%, esta camiseta será vendida por
(7,63 / (1-30%)) = R$ 10,90 em 2011.
4 Demonstrações e Balanços Projetados
113/142
Tópico 2
QUADRO 25 – PROJEÇÃO DO DRE
(Estamos na página 44 da apostila)
(=) ROB / Faturamento*
(-) Impostos
(=) ROL
(-) CMV
(=) Lucro Bruto
(-) Desp. Administrativas
(-) Desp. De Pessoal
(=) Lucro Operacional
(-) Desp. Financeiras
(+) Receitas Financeiras
(=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.
120.000,00
12.000,00
108.000,00
84.000,00
24.000,00
6.000,00
15.600,00
2.400,00
250,00
25,00
2.175,00
2010
143.880,00
14.388,00
129.492,00
100.716,00
28.776,00
6.540,00
17.004,00
5.232,00
272,50
28,00
4.987,50
2011
PASSIVO 19.362,00
39.612,00
39.612,00ATIVOS
114/142
Tópico 2
QUADRO 26 – PROJEÇÃO DO BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVOS CIRCULANTES
2010
Caixa 232,00
Aplicações Financeiras 1.050,00
Contas a Receber 7.500,00
Estoques 9.800,00
18.582,00
ATIVOS PERMANENTES (ao custo) 31.040,00
Terrenos e Edificações 25.200,00
Máquinas e Equipamentos 3.950,00
Móveis e Utensílios 1.890,00
Veículos 0,00
DEPRECIAÇÃO ACUMULADA 10.010,00
ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS 21.030,00
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PASSIVO CIRCULANTE 15.859,00
Contas a Pagar 8.359,00
Títulos a Pagar 3.340,00
Despesas a Pagar 4.160,00
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.503,00
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 20.250,00
Capital Social 20.250,00
Lucros ou Prejuízos 0,00
(Estamos na página 45 da apostila)
20.932,00
41.182,00
41.182,00
2011
1.232,00
2.050,00
8.000,00
8.800,00
20.082,00
33.240,00
25.200,00
5.850,00
2.190,00
0,00
12.140,00
21.100,00
14.402,00
8.392,00
2.040,00
3.970,00
6.530,00
20.250,00
20.250,00
0,00
(Estamos na página 46 da apostila)115/142
Tópico 2
Da projeção do balanço anterior, evidenciamos:
* Mais dinheiro no caixa e aplicações financeiras;* Redução dos níveis de estoque;* Algum investimento em máquinas e equipamentos;* Redução do Passivo Circulante;* Aumento do Exigível de longo prazo.
4 Demonstrações e Balanços Projetados
Índice
116/142
Tópico 2
QUADRO 27 – SÉRIE TEMPORAL DOS ÍNDICES REALIZADOS E PROJETADOS
Índices de Liquidez
(Estamos na página 46 da apostila)
2009 2010 2011
1,35Liquidez Corrente 1,17 1,39
0,47Liquidez Seca 0,55 0,78
Índices de Atividade
6,38Giro do Estoque 8,57 11,45
17,37Prazo Médio de Recebimento 22,50 20,02
32,92Prazo Médio de Pagamento 35,82 30,00
3,06Giro do Ativo Total 3,03 3,49
Índices de Endividamento
8,68%Endividamento Geral 8,84% 15,86%
8,50Cobertura de Juros 9,60 19,20
Índices de Rentabilidade
20%Margem de Lucro Bruto 20% 20%
1,49%Margem de Lucro Operacional 2,00% 3,64%
1,32%Margem de Lucro Líquido 1,81% 3,47%
4,05%Retorno do Ativo Total 5,49% 12,11%
7,60%Retorno do Capital Próprio 10,74% 24,63%
(Estamos na página 47 da apostila)117/142
Tópico 2
* A liquidez corrente apresentou recuperação pela diminuição das contas a receber (os prazos de
recebimento foram reduzidos), pelos menores níveis de estoque e pela redução do passivo circulante.
* A liquidez seca demonstra menor quantidade de estoques e maior giro.
* Os prazos médios de recebimento e pagamento são reduzidos.
* O giro total do ativo aumentou, devido ao aumento das vendas.
4 Demonstrações e Balanços Projetados
(Estamos na página 47 da apostila)118/142
Tópico 2
* O endividamento geral da empresa aumentou bastante, mas a cobertura de juros também.* Quanto à rentabilidade, observa-se que a margem de lucro bruto vem sendo mantida,
enquanto que o lucro aumenta.* O retorno do ativo total e do capital próprio também tem reflexos significativos em 2011.
4 Demonstrações e Balanços Projetados
TÓPICO 3
Variáveis na Gestão Financeira
119/142
(Estamos na página 57 da apostila)120/142
Tópico 3
As finanças são definidas como a gestão do dinheiro. É preciso desenvolver a
habilidade de captar e empregar o dinheiro para que o seu valor aumente.
O dinheiro tem o seu valor ajustado no decorrer do tempo, ilustrado com a
seguinte situação: relacione 10 itens que podem ser comprados hoje com R$
500,00.
2 Valor do Dinheiro no Tempo
(Estamos na página 57 da apostila)121/142
Tópico 3
Se você guardar este dinheiro em sua carteira durante um ano, com certeza
daqui a um ano não poderá mais comprar estes itens pelo mesmo preço e com
aquela cédula de R$ 500,00. Isto se deve ao fato de que o preço da maioria dos produtos e/ou serviços oscila com o
decorrer do tempo.
2 Valor do Dinheiro no Tempo
(Estamos na página 58 da apostila)122/142
Tópico 3
As expressões a seguir são fundamentais para o gestor financeiro:
* Valor Presente (PV): corresponde ao montante de dinheiro que temos neste
exato momento (hoje).* Valor Futuro (FV): corresponde ao montante de dinheiro que teremos em
data futura.
2 Valor do Dinheiro no Tempo
(Estamos na página 58 da apostila)123/142
Tópico 3
Diariamente, o BACEN divulga a taxa de rendimento da poupança. Supondo que o
rendimento, considerando juros e correção monetária, foi de 0,60% a.m, agora o saldo é de R$ 1.006,00, sendo
que R$ 6,00 (Juros sobre juros).
2 Valor do Dinheiro no Tempo
(Estamos na página 59 da apostila)124/142
Tópico 3
Período
2 Valor do Dinheiro no Tempo
QUADRO 28 – PROJEÇÃO DE VALOR FUTURO ANUAL SEM DEPÓSITOS
0
Saldo Inicial
1.000,00
Correção (0,60%)
0,00
Saldo Final
1.000,001 1.000,00 6,00 1.006,002 1.006,00 6,04 1.012,043 1.012,04 6,07 1.018,114 1.018,11 6,11 1.024,225 1.024,22 6,15 1.030,366 1.030,36 6,18 1.036,547 1.036,54 6,22 1.042,768 1.042,76 6,26 1.049,029 1.049,02 6,29 1.055,31
10 1.055,31 6,33 1.061,6511 1.061,65 6,37 1.068,0212 1.068,02 6,41 1.074,42
TOTAL 74,42
(Estamos na página 59 da apostila)125/142
Tópico 3
Agora vamos considerar que, além de um depósito inicial de R$ 1.000,00, sejam aplicados mais R$ 100,00 em cada um
dos meses subsequentes, e ainda a uma taxa de 0,70% a.m. Qual será o nosso
saldo daqui a um ano?
2 Valor do Dinheiro no Tempo
(Estamos na página 60 da apostila)126/142
Tópico 3
Período
2 Valor do Dinheiro no Tempo
QUADRO 29 – EXEMPLO DE POUPANÇA ANUAL COM DEPÓSITOS
0
Saldo Inicial
1.000,00
Correção (0,70%)
0,00
Saldo Parcial
1.000,001 1.000,00 7,00 100,002 1.107,00 7,753 1.214,75 8,504 1.323,25 9,265 1.432,51 10,036 1.542,54 10,807 1.653,34 11,578 1.764,91 12,359 1.877,27 13,14
10 1.990,41 13,9311 2.104,34 14,7312 2.219,07 15,53
TOTAL 134,61
Depósito Saldo Final
0,00 1.000,001.007,001.114,751.223,251.332,521.442,541.553,341.664,911.777,271.890,412.004,342.119,072.234,61
100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00
1.200,00
1.107,001.214,751.323,251.432,521.542,541.653,341.764,911.877,271.990,412.104,342.219,072.334,61
(Estamos na página 61 da apostila)127/142
Tópico 3
Na Gestão Financeira, o risco está presente em diferentes níveis: há
situações de maior e outras de menor risco. O risco é a possibilidade de perda
financeira, e em nossas ações não queremos perder dinheiro.
3 Risco e Retorno
(Estamos na página 61 da apostila)128/142
Tópico 3
Os recursos financeiros estão expostos a algum risco. Estes riscos devem ser
conhecidos, a fim de se manter o retorno esperado. “Retorno é o total de ganhos ou de perdas de um proprietário
ou aplicador sobre investimentos realizados” (LEMES, 2005, p.123).
3 Risco e Retorno
(Estamos na página 62 da apostila)129/142
Tópico 3
Riscos específicos da empresa* Risco Operacional* Risco Financeiro
Riscos específicos dos acionistas* Risco de taxa de juros* Risco de liquidez* Risco de mercado
3 Risco e Retorno
(Estamos na página 63 da apostila)130/142
Tópico 3
Riscos para empresas e acionistas* Risco de Evento* Risco de Câmbio* Risco de Poder Aquisitivo* Risco de Tributação
3 Risco e Retorno
(Estamos na página 63 da apostila)131/142
Tópico 3
Segundo Gitman (2004), as atitudes dos administradores diferem quanto ao risco:
* Indiferente ao risco: é uma atitude que não faz sentido em nenhuma situação
empresarial. O administrador indiferente ao risco entende que o retorno não varia em
relação ao risco, e sabe-se que o risco afeta o retorno.
3 Risco e Retorno
(Estamos na página 63 da apostila)132/142
Tópico 3
* Avesso ao risco: o administrador tem medo do risco e, por isso, quanto mais alto o
risco, mais alto o retorno exigido. Geralmente, este administrador procura
retorno em investimentos conservadores.
3 Risco e Retorno
(Estamos na página 63 da apostila)133/142
Tópico 3
* Propenso ao risco: o administrador está disposto a abrir mão de algum retorno para
assumir riscos maiores, onde este comportamento não beneficiaria a empresa.
O retorno cai se o risco aumenta.
3 Risco e Retorno
(Estamos na página 63 da apostila)134/142
Tópico 3
A taxa de juros cobrada por um empréstimo ou taxa esperada num
determinado investimento. A taxa de juros ou retorno exigido representa o
custo de dinheiro.
4 Taxas de Juros
(Estamos na página 64 da apostila)135/142
Tópico 3
* Inflação: quando o nível geral de preços aumenta e o poder de compra diminui (desvalorização do dinheiro);* Estabilidade: nível geral de preços
não se altera ou sua alteração é próxima de zero;
* Deflação: momento em que há uma queda no nível geral de preços.
4 Taxas de Juros
(Estamos na página 65 da apostila)136/142
Tópico 3
A ação é a menor parte de uma empresa acionária, então quanto maior
a quantidade de ações, maior será a participação da pessoa na empresa.Na sociedade por ações, quanto ao
capital social, podem ser:
5 Ações
(Estamos na página 65 da apostila)137/142
Tópico 3
* Capital Aberto: as ações são negociadas publicamente por
corretores nas bolsas de valores, sem a necessidade de escrituração pública da propriedade. Assim, muitas das ações
ficam nas mãos de pessoas desconhecidas.
5 Ações
(Estamos na página 65 da apostila)138/142
Tópico 3
* Capital Fechado: as ações estão em poder de um grupo de pessoas distintas
que as mantêm em seu meio. As negociações ocorrem entre os
membros do grupo e não na Bolsa de Valores. Geralmente são empresas
familiares.
5 Ações
(Estamos na página 65 da apostila)139/142
Tópico 3
O valor de uma ação é influenciado por uma série de variáveis, dos quais podemos destacar a empresa, a sua situação, o
mercado em que está inserida, a conjuntura econômica e financeira da região (ou do
mundo), e ainda “a Lei da Oferta e Procura”. Quanto maior a procura pelas ações, mais o valor delas irá aumentar.
5 Ações
(Estamos na página 66 da apostila)140/142
Tópico 3
As ações ainda estão classificadas em:
* ON – Ordinárias Nominativas: ações que dão direito ao voto nas assembléias da
empresa e proporcionam participação nos resultados econômicos, porém não
proporcionam preferência no recebimento dos dividendos.
5 Ações
(Estamos na página 66 da apostila)141/142
Tópico 3
* PN – Preferenciais Nominativas: ações que proporcionam preferência no recebimento dos dividendos e/ou
reembolso de capital para os casos de dissolução da empresa. Estas ações não
dão direito ao voto.
5 Ações
(Estamos na página 67 da apostila)142/142
Tópico 3
As ações são classificadas, pela sua liquidez, em:
* Primeira Linha ou Blue Chips: caracterizam-se pelo grande volume
negociado e grande volume de compradores e vendedores;
* Segunda Linha: São as ações menos negociadas.
5 Ações
Parabéns!!! Terminamos a Unidade.
PRÓXIMA AULA:
Marketing
2º Encontro da Disciplina1ª Avaliação da Disciplina (Redação com consulta)