Fusoes Aquisicoes Fev 15

Fuses e Aquisies no Brasil

www.pwc.com.br

Fevereiro de 2015

PwC

337 415 389

573

722 645 644

799 752 771

812 879

114 54 42 65 57 81

105 65 106 109 118 113 128 114

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015Jan-Dez Fevereiro

O ms de fevereiro teve 54 transaes concludas, nmero 20,59% inferior ao mesmo perodo de 2014 (68 transaes) e 2% abaixo da mdia dos anos entre 2011 a 2015. Essa reduo ainda no deve ser considerada alarmante pois, alm de ser o ms mais curto, nesse ano ocorreram as festividades de Carnaval.

A desvalorizao da moeda brasileira frente a moeda americana uma premissa que beneficia investidores estrangeiros a realizarem transaes, no entanto, as incertezas com o mercado brasileiro e a instabilidade poltica so fatores de reduo na credibilidade e, consequentemente, no volume de fuses e aquisies que, caso perpetuem, tendem a ser vistos a mdio prazo.

O mercado de fuses e aquisies registrou em fevereiro o total de 54 transaes concludas. O volume acumulado para os dois primeiros meses do ano mostra-se 2% inferior mdia do mesmo perodo aps a mudana de patamar

Nota: Transaes divulgadas na imprensa. No inclui acordos.

Mdia de 116,4 transaes em fevereiro Mdia de 89,3 transaes

em fevereiro

Mdia de 54,5 transaes em fevereiro

2 fevereiro 2015 Fuses e Aquisies no Brasil

PwC

0102030405060708090

100

jan/

10fe

v/10

mar

/10

abr/1

0m

ai/1

0ju

n/10

jul/1

0ag

o/10

set/1

0ou

t/10

nov/

10de

z/10

jan/

11fe

v/11

mar

/11

abr/1

1m

ai/1

1ju

n/11

jul/1

1ag

o/11

set/1

1ou

t/11

nov/

11de

z/11

jan/

12fe

v/12

mar

/12

abr/1

2m

ai/1

2ju

n/12

jul/1

2ag

o/12

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t/12

nov/

12de

z/12

jan/

13fe

v/13

mar

/13

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3m

ai/1

3ju

n/13

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3ag

o/13

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3ou

t/13

nov/

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jan/

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v/14

mar

/14

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4m

ai/1

4ju

n/14

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4ag

o/14

set/1

4ou

t/14

nov/

14de

z/14

jan/

15fe

v/15

Nmero de transaes por ms- jan/10 a fev/15

Transaes

22 25 30

24

39 46

27

43 53

60 60 68

54

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

fevereiro


Transaes dos meses de fevereiro de outros anos (2003 a 2015)


PwC

Regio Sudeste mantm liderana no ano de 2015 com 71,1% das transaes no Brasil

Nordeste

1,7%

Norte

Centro-oeste

Sul

5,3%

7,9%

6,1%

SP 51,8%

RJ 10,5%

MG 7,9%

ES 0%

A regio Sudeste iniciou 2015 com 65% do mercado de fuses e aquisies em janeiro e em fevereiro esse nmero passou para 71,1% das transaes totais no Brasil, nmero muito prximo ao patamar recorde de 75%.

So Paulo, o estado que concentrou em 2014 o maior nmero de operaes no mercado de Fuses e Aquisies, apresentou no ms de fevereiro 51,8% das operaes totais no Brasil.

Em segundo lugar, temos a regio Sul, com 9 transaes anunciadas para o perodo, representando 7,9% do total de atividades que envolveram o Brasil.

Transaes realizadas no exterior, representam 7,9%.

71,1%

7,9%

6,1%

5,3% 1,7%

7,9%

Sudeste

Sul

Nordeste

Centro-Oste

Norte

Estrangeiros

Transaes por regio (jan) 2015



PwC

Em fevereiro, os investidores estrangeiros continuam com o mesmo ritmo que iniciaram 2015 com participaes em 53% das transaes envolvendo o Brasil no acumulado de 2015.

* No inclui Joint-Ventures , fuses e cises

O mercado de fuses e aquisies no Brasil iniciou o ano de 2015 com a situao inusitada de, aps muitos anos, ter os investidores estrangeiros presentes em mais de 50% do mercado brasileiro. No entanto, essa situao esperada, uma vez que enfrentamos incertezas polticas, econmicas e a moeda brasileira sofre grande desvalorizao frente a moeda americana.

O acumulado entre o perodo de janeiro a fevereiro foi concludo com investidores estrangeiros com 53% do mercado brasileiro e subsequentemente 47% para investidores nacionais.

32

22

21

24

37

62

34

61 57 60 60

69

48

10 6

25

23 28 26

20

28

38 40 46

52

55

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

NacionaisEstrangeiros

Nmero de negcios acumulados no perodo de janeiro a fevereiro de outros anos (2003-2015)*



PwC

01020304050607080

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Aquisies

Compras

Joint ventures

Fuses

Incorporaes

Ciso

Aquisies de participao majoritria lidera na procura sobre o mercado brasileiro de M&A, com 48,2% do total de transaes anunciadas.

48,2%

42,1%

2,6% 5,3% 1,8%

Aquisies

Compras

Jointventures


Tipos de transao Tipos de transao Total

Aquisies 55

Compras 48

Joint ventures 3

Fuso 6

Incorporao 2

Ciso -

Evoluo das modalidades no perodo entre janeiro a fevereiro de anos anteriores(2003 a 2015)


PwC

27%

9%

7% 6% 5%

5% 5%

5% 4%

27%

TI BancosServ. Auxiliares Qum/PetroqumVarejo Serv. PblicosMecnico AlimentosMinerao Outros

O segundo ms de 2015, mostrou o setor de TI liderando o mercado de M&A com 31 transaes anunciadas em 2015, liderando sua participao desde o ano passado, ao registrar um total de 141 transaes no final de 2014.

Em segundo lugar, temos o segmento financeiro com 9% das transaes (e que mostrou ao longo de 2014 uma forte presena no mercado de M&A). Em 2015 foram anunciados 10 negcios at fevereiro.

Liderando em 2015, o setor de TI possui participao de 27% do mercado total de M&A Brasil, com 31 negcios anunciados.

Top 5 setores (2014-2015)

10

5

12

9

17

6

7

8

10

31

0 5 10 15 20 25 30 35

Varejo

Qum/Petroqum

Serv. Auxiliares

Bancos

TI

20152014


Participao dos setores em M&A Brasil

Participao dos setores em M&A Brasil

Ocupando a terceira posio, temos o setor de serv. Auxiliares com 8 transaes, seguida pelo setor qumico e varejo com 7 e 6 transaes respectivamente.

Setores menos expressivos (tais como educao, logstica, transporte, txtil, entre outros) somam 31 transaes.


PwC

Exemplos de transaes - Top 5 setores

1 - TI A 99Taxis recebeu um aporte do fundo internacional Tiger Global, sem valores anunciados; A Senior Solution realizou a aquisio da Aquarius Tecnologia pelo valor de R$ 6,5 milhes de reais;

2 - Banco O Fundo de Investimento Paulista realizou um aporte de R$ 1 milho de reais na Concil, empresa especializada na

conciliao bancria e de carto de crdito e dbito; A Just Eat, realizou um aumento na participao na IF-JE Participaes Ltda, passando de 25% para 30%, sem valores

anunciados;

3 - Serv. Auxiliares A Stefanini e a IHM Engenharia realizaram uma fuso; A M&C Saatchi realizou a compra da parte da Santa Clara no Brasil;

4 - Qumico O grupo Bio Soja realizou a aquisio da Samarit, sem valores anunciados; A Eurofarma realizou a compra de participao de 3% no capital da americana Melinta Therapeutics, sem valores

anunciados;

5 - Varejo A Gazir Brasil realizou a compra de 60% de participao no Mais Shopping pelo valor de R$ 125 milhes de reais; A Credit Suisse Hedging-Griffo realizou a compra de 30% do Shopping So Bernardo Plaza Shopping, sem valores

anunciados.



PwC

52% 48%

Nacionais

Estrangeiros

Private Equity

Investidores financeiros estiveram presentes em 43,08% das transaes anunciadas no perodo com 28 participaes em transaes. Em comparao ao mesmo perodo em anos anteriores, nota-se um aumento de 4,84%, por parte dos investimentos desta natureza, em comparao ao ms de fevereiro de 2014 com 38,24% (26 participaes de PE), passando para 43,08% em 2015. Do total de participaes de fundos de private equity,

52% so de fundos nacionais e 48% de fundos estrangeiros Finalizando com o acumulado de participao entre janeiro a fevereiro com 28,72% de participao de PE.



Origem do investimento de PE fevereiro 2015

PwC

A Thunnus Participaes realizou a compra do restante das aes da Abril Educao, pelo valor avaliado de R$ 1,309 bilhes;

A Genus realizou a aquisio de 51% do capital da brasileira In Vitro SA (IVB) pelo valor de R$ 20 milhes de reais;

O fundo internacional de investimento Tiger Global realizou um aporte na Conta Azul pelo valor anunciado de R$ 20 milhes de reais;

A Totvs realizou a aquisio de 60% do capital social da Neolog consultoria e Sistemas, pelo valor de R$ 15,54 milhes de reais;

A startup EngagED recebeu um aporte em crditos no valor de US$ 100 mil do Google;

A Sumitomo Corporation realizou a aquisio de 65% de participao na Agro Amaznia;

A Administrao da Alpargatas incorporou sua subsidiria CBS - Companhia Brasileira de Sandlias;

A subsidiria do grupo francs de energia, a EDF do Brasil, realizou a compra majoritria de participao em uma bolsa de projetos elicos do grupo Sowatec;

Casos selecionados; no uma lista exaustiva. No representa necessariamente as maiores transaes anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevncia e tamanho da operao anunciada. Algumas transaes sujeitas a anlise e aprovao por parte de rgos reguladores.

Uma joint venture entre o Banco Indusval e Cipasa Desenvolvimento Urbano foi formada;

O grupo SUBTUR realizou uma rodada de investimentos na startup brasileira Nativoo, sem valores anunciados;

A LG Lugar de Gente realizou a aquisio da mineira W3net;

O MercadoLibre Commerce Fund realizou um aporte na startup Ecommet, sem valores anunciados;

A Ambev realizou a aquisio da cervejaria mineira premium Wals, sem valores anunciados;

A Gafisa SA anunciou um novo programa de recompra de aes de at 10% das aes em circulao;

A Statkraft realizou a compra de 36,85% do capital social da Desenvix;

Os investidores privados, da famlia fundadora do negcio da varejista Camisaria Colombo, voltaram a ser os controladores do negcio com a compra de participao da Gvea Investimentos, sem valores anunciados;

As empresas Metro-Shacman, representante brasileira e importadora, e o Grupo Shaanxi Automobile, realizaram uma joint venture anunciando a Shacman.

Transaes de fevereiro


PwC

O fundo de investimento Verus Group, realizou um aporte na startup brasileira Cuponeria, pelo valor de R$ 800 mil reais;

A Keywords Studios realizou a aquisio da empresa brasileira Reverb Localizao, por 300 mil euros;

A Azimut realizou a aquisio da LFI Investimentos, adquirindo 50% da empresa pelo valor de R$ 8,5 milhes de reais;

O fundo Criatec II realizou um aporte no valor de at R$ 2,5 milhes de reais para a empresa Siteware e para a HTP Solution;

A Alupar Investimentos realizou a aquisio de 50,2% do capital social da ECTE pelo valor de R$ 4,2 milhes de reais;

O fundo Valor Capital Group realizou um aporte no aplicativo Sontra Cargo pelo valor total de R$ 5 milhes de reais;

Um investidor privado brasileiro e a Sequoia Capital realizaram um aporte na startup de Cingapura 99.co pelo valor de S$ 2.7 milhes de dlares de Cingapura;

Investidores privados da Argentina realizaram a aquisio da Jefferson Sudamericana e suas filiais pelo valor total de US$ 5,7 milhes de dlares;

A Anheuser-Busch Inbev, realizou a aquisio da Elysian Brewing Co., de Seattle, sem valores anunciados;

A Primetek realizou a aquisio da CTIS Digital, sem valores anunciados;

A Performa Investimentos realizou um aporte na sStoks, sem valores anunciados;

A Arcil SA realizou a aquisio da empresa brasileira Dinieper sem valores anunciados;

A Intuit realizou a aquisio da startup ZeroPaper, sem valores anunciados;

A SGS realizou a aquisio da Cronolab Referncias em Anlises Qumicas e da Air Services, sem valores anunciados;

A Toyota Tsusho realizou a aquisio da NovaAgri, sem valores anunciados;

O brao televisivo da Warner, a Turner Broadcasting Company, realizou a aquisio da emissora Esporte Interativo, sem valores anunciados;

A Redpoint e.Ventures liderou uma rodada de investimentos para a startup brasileira Sophie & Juliete, sem valores anunciados.

Transaes de janeiro


Casos selecionados; no uma lista exaustiva. No representa necessariamente as maiores transaes anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevncia e tamanho da operao anunciada. Algumas transaes sujeitas a anlise e aprovao por parte de rgos reguladores.

PwC

Aquisio de participaes controladoras so aquelas em que o comprador obtm, na transao, o controle da empresa. Enquadram-se nesta categoria as transaes de compra de 100% das aes, de uma participao majoritria (maior do que 50%, mesmo que por apenas uma ao), participaes adicionais que transferem o controle para o comprador (por exemplo, um acionista que j possui 30% ao comprar uma participao adicional de 21%), ou qualquer outra transao em que fique explcito que o controle foi transferido para o comprador.

Compra de participaes no-controladoras so aquelas em que o controle da empresa no transferido junto com as aes - tipicamente, so transaes menores do que 50% do capital.

Joint venture caracteriza-se por ser um empreendimento de dois ou mais scios em uma nova empresa, sendo que os scios continuam a existir com suas operaes independentes. diferente de um acordo comercial (uma representao, por exemplo), em que no existe a criao de uma nova empresa.

Fuso quando duas empresas juntam suas operaes e deixam de existir isoladamente, dando origem a uma terceira nova empresa.

Incorporao acontece quando uma empresa absorve as operaes de outra, que deixa de existir.

Ciso o tipo de transao em que uma empresa dividida, surgindo da uma outra empresa. caso das empresas que querem separar os negcios em unidades independentes.

Glossrio Definies aplicadas neste relatrio na categorizao de uma transao


PwC

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