Eco111 Aula 09
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Composição do Capital Total
• Segundo Fontes de Financiamento:– Capital Próprio– Capital de Terceiros
• Segundo usos (ou aplicação):– Capital Fixo– Capital Circulante
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Capital Fixo
• Montante de capital aplicado na estrutura, durante todo o período de análise (máquinas, equipamentos, instalações, móveis, veículos, “software", etc.)
• Corresponde ao Ativo Imobilizado da empresa
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Capital Fixo (exemplo de cálculo)
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Necessidade Líquida de Capital de Giro (ou Circulante)
• É essencial conhecer a necessidade líquida de Capital de Giro:
NLKg = CR – CP + E
CR = média das contas a receber, em determinado períodoCP = média das contas a pagar , em determinado período
E = Estoques totais (insumos + produtos acabados) , em determinado período
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NLKg (exemplo de cálculo)
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INDICADORES DECISÓRIOS
• Análise da Taxa de Retorno: – Taxa de Lucro (LAJI / KT)– Rotação do Capital ( RT / KT)– Margem de Lucro (LAJI / RT)– LAJIDA (EBITDA) (LAJI + Depreciação + Amortização)
• Depreciação = bens físicos / tangíveis• Amortização = direitos, bens intangíveis (recuperação de gastos com serviços que
beneficiarão resultados de exercícios futuros da empresa – P&D, organização, estudos, etc.)
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Análise da Taxa de Retorno (exemplo de cálculo)
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ANÁLISE DE INDICADORES CONSTRUÍDOS A PARTIR DO FLUXO DE CAIXA
• Registros em regime de caixa (quando efetivamente ocorre o movimento de caixa)
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Construindo o Fluxo de Caixa
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Indicadores a partir do FC
Necessidade Máxima de Recursos
Período de Retorno – “Pay back”
Valor Presente Líquido
Taxa Interna de Retorno
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Necessidade de Recursos e Pay back
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VPL e TIR
VPL = SCo + [SC1 / (1+TO)] + [(SC2 / (1+TO)2] + [(SC3/ (1+TO)3] + … + [(SCn / (1+TO)n]
TIR = Taxa TO que zera o VPL
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VPL e TIR no Excel
Funções Financeiras no Excel (para um período dado)TIR =tir(fluxo de caixa de 0 a p;estimativa ou taxa qualquer)VPL =vpl(taxa de oportunidade;fluxo de caixa de 1 a p) + fluxo de caixa
em 0
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Análise de Sensibilidade e Cenários
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Atividade 10• Determine a Composição do Capital Total do empreendimento segundo sua aplicação (usos) e calcule a
Necessidade Líquida de Capital de Giro;• Analise a Taxa de Retorno, segundo: Taxa de Lucro; Rotação do Capital; Margem de Lucro (LAJI / RT) e
LAJIDA (EBITDA)• Construa o Fluxo de Caixa e analise os indicadores calculados a partir dele (Necessidade de Recursos,
Pay Back, VPL e TIR), considerando a Análise de Sensibilidade do Fluxo de Caixa.